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Généralités

Management Uramin• Équipe dynamique et très professionnelle faisant appel à de nombreuxsous-traitants et consultants reconnus internationalement (Minproc,Minteck, Turgis, Golder, Senet etc..).

• Manque d'expérience dans le domaine de l'uranium.

• Grande réactivité en particulier en Afrique.

• Habiles vendeurs.

Planification générale• La planification des projets parait optimiste notamment sur Bakouma etdans une moindre mesure sur Ryst Kuil.

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Points confortés• Exploitation minière

• pas de risques techniques sur la mise en place de l'exploitation ,malgré les tonnages importants.

• Usine de dessalement d'eau de mer• Étude en cours; le positionnement, le coût et la planification sontvalidés.

• Une inconnues subsiste sur la prise d'eau à installer en mer et laquantité de micro-organismes présents dans cette zone.

• Planification• Engagement financier sur quelques éléments critiques à tempsd'approvisionnement long (60 M$ demandé au Board), en anticipationdes résultats de l'étude de faisabilité.

• La planification globale est jugée serrée mais réalisable avec 3 à 6mois de délai.

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Points mal résolus• Traitement du minerai

• Incertitude sur le taux de récupération par la méthode lixiviation entas alcaline non encore testée en production industrielle. Lesrésultats obtenus sur des tests restent limités. On est dans l'attentedes résultats du pilote.

• %) total de minerai sulfaté, répartition, possibilité et méthode detraitement en fonction de la teneur en sulfate.

• La valorisation du vanadium reste hypothétique.

• Ressources / réserves• Validité des estimations SRK compte tenu des problèmes éventuelsde déséquilibre, de la relation radioactivité - teneur, de la continuitéde la minéralisation, de la sélectivité lors de l'extraction minière et demesures de densité insuffisantes.

• 0t'o des ressources transformables en réserves récupérables.

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Ryst Kuil

Points confortés• Bonnes infrastructures.• Anciennes études et test minier (1979) réalisés sur une zone limitée.• Minerai assez classique, la méthode de traitement est connue.

Points faibles• Ressources historiques en cours de normalisation.• Le calendrier de la normalisation des ressources est le suivant (en lbsU308) et peut sembler assez ambitieux:

• Juin 2007 : 30 Mlbs Inferred (Ryst Kuil, RK extension, DePannen)

• Dec 2007: 35 Mlbs Indicated (RK, RKE, OP, Rietkuil)

• Dec 2007: 35 Mlbs inferred (Haanekuil E&W, Bokvlei, Nieuw Jaars Fontein,Infill)

• Méthode d'extraction minière non encore validée: on ne dispose que d'uneétude conceptuelle.

• Gisement lenticulaire et donc des variabilités importantes sur le mineraipeuvent apparaître.

• L'étude de faisabilité vient de débuter, elle doit se terminer pour le Q32008. Le calendrier général du projet reste flou .

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Bakouma

Points confortés• Anciennes faisabilités disponibles (1977 et 1980).

• Réserves : nouveaux sondages et nouvelles estimations confirmant les résultatsanciens avec même un prolongement de la minéralisation en profondeur sur Patricia .

• Une reconnaissance aérienne récente montre de nouveaux sujets potentiels.

Points faibles• On est au début de l'étude de faisabilité; seule une étude conceptuelle sur laméthode minière est disponible, il y a donc peu de données fiables.

• Traitement du minerai : le procédé décrit par l'étude de faisabilité est complexe et trèsconsommateur en acide sulfurique, il faut donc le faire évoluer. " n'y a pas eu detravaux récents sur ce type de minerai.

• Exploitation minière : impact environnemental et sociétal de la gestion de l'eau du siteavec un canal de dérivation et le dénoyage des fosses. L'eau de dénoyage peutnécessiter un traitement. Une étude est en cours (Consultant Golder).

• Gestion des produits phosphatés non précisée.

• Absence d'infrastructures et contexte politique du pays.

> Titre de /a présentation - Date - Références 5