AIN IDE&Partenariats-2012 FINAL Fr - Plateforme pour la ...

Invest

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ETUDE N° 65 / Octobre 2013

Invest

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Les pays émergents

investissent la Méditerranée

Bilan 2012 de l’attractivité des pays MED en matière d’investissement étranger

Les pays émergents investissent la Méditerranée

Bilan 2012 de l’attractivité des pays MED en matière d’investissement

étranger

E t u d e N ° 6 5

O c t o b r e 2 0 1 3

A N I M A I n v e s t m e n t N e t w o r k

Emmanuel Noutary, Manal Tabet, équipe ANIMA

Les investissements et partenariats dans la région MED en 2012

2

Références Ce rapport a été préparé par l’équipe ANIMA. ANIMA Investment Network

est une plateforme multi‐pays de développement économique de la

Méditerranée. Le réseau réunit près de 70 agences de promotion des

investissements (API), réseaux internationaux et acteurs du développement

territorial en Méditerranée.

L’objectif d’ANIMA est de contribuer à construire un meilleur

environnement des affaires et à accroître les flux d’investissement en

Méditerranée. www.anima.coop

ISBN 2‐915719‐42‐X

© ANIMA 2013. Reproduction interdite sans autorisation expresse. Tous

droits réservés

Auteurs Cette étude a été réalisée par Emmanuel Noutary et Manal Tabet, avec

des contributions de Zoé Luçon (graphs) et Jean‐Fabien Morin (recherches

sur les nouvelles stratégies d’attraction des IDE), ANIMA.

La veille économique a été coordonnée par Zoé Luçon (gestion de

l’observatoire ANIMA‐MIPO) et assurée par Maïa Thomine Desmazures,

Jeanne Lapujade, Manon Spina, Manal Tabet, Amina Ziane‐Cherif, Sophia

Lyamouri, Siham Mehhaoui, Nacereddine Benkharef, Aliou Ndao, tous

employés d’ANIMA.

Sont vivement remerciés : les diverses Agences de Promotion de

l’Investissement (API) de la région MED, les membres dʹANIMA et les

missions économiques françaises à l’étranger pour la fourniture de certaines

informations, l’équipe de veille économique de l’Agence Française pour les

Investissements Internationaux (AFII), pour la détection de certains projets.

ANIMA et tous les partenaires impliqués ne peuvent être tenus

responsables des données fournies. Toute erreur ou imprécision mérite

d’être signalée à [email protected]. ANIMA est intéressé par vos

commentaires, compléments d’information et mises à jour. Merci.


3

Acronymes AFII : Agence Française pour les Investissements Internationaux

ANIMA : Réseau euro‐méditerranéen d’acteurs du développement

économique

API : Agence de Promotion de l’Investissement

BRIC : Brésil, Russie, Inde, Chine et depuis 2011 Afrique du Sud

CNUCED (UNCTAD en anglais) : Conférence des Nations Unies sur le

Commerce et le Développement

IDE : Investissement Direct Etranger

MED‐11 : Ensemble de 11 pays du voisinage européen, soit 9 pays

partenaires méditerranéens de lʹUE (Algérie, Egypte, Israël, Jordanie,

Liban, Maroc, Autorité Palestinienne, Syrie, Tunisie), un pays avec le

statut d’observateur (Libye) et un pays en voie d’adhésion, la Turquie.

Malte et Chypre ont rejoint l’Union en mai 2004.

M / Md: million (s) / milliard(s)

MED‐10 : les mêmes sans la Libye

MENA : Middle East ‐ North Africa = MED‐10 + Mauritanie, Libye,

Soudan, pays du GCC + Yémen, Iran, Irak, Afghanistan, Pakistan

(géométrie parfois variable)

MIPO : Mediterranean Investment and Partnership Observatory/

Observatoire des Investissements et Partenariats en Méditerranée

OMC : Organisation Mondiale du Commerce

PIB : Produit Intérieur Brut

PPM : Pays Partenaire Méditerranéen de l’UE

R&D : Recherche et Développement

SIG : Système d’Information Géographique

TIC : Technologies de l’Information et de la Communication

UE : Union européenne (on distingue souvent UE‐15, ou anciens

membres, UE‐10, ou nouveaux membres et UE‐28)

WIR : World Investment Report (rapport CNUCED sur l’investissement

dans le monde)


4

Pour consulter la liste des projets d’investissements et de partenariats Pour avoir accès à la liste des projets d’IDE et de partenariats détectés en

2012 par l’Observatoire ANIMA‐MIPO, ou pour disposer des projets des

années précédentes, des extraits de la base ANIMA‐MIPO sont possibles

sous condition.

Pour les membres d’ANIMA Investment Network

Liste des projets 2012 disponible sur simple demande, au format pdf ;

Possibilité de disposer d’une base de données extraite de la base ANIMA‐

MIPO, au format Excel, au tarif suivant :

Pour les agences de promotion de l’investissement membres d’ANIMA :

accès gratuit aux extractions de l’Observatoire concernant leur pays

Pour les membres associés : 100 € + 1,5 € par projet de l’année en cours

(2012‐2013) ou + 0,75 € par projet 2003‐2011

Pour les partenaires stratégiques : accès gratuit aux extractions de

l’Observatoire.

Adhésion à ANIMA en téléchargeant le formulaire d’adhésion à partir de la

page http://www.animaweb.org/membres.php et en l’envoyant à

[email protected].

Pour les non membres

Possibilité de disposer d’une base de données extraite de la base ANIMA‐

MIPO, au format Excel, au tarif suivant : 200 € + 3 € par projet de l’année en

cours (2012‐2013) ou + 1,5 € par projet des années antérieures.

Ces modalités de diffusion des données et du bilan annuel de l’Observatoire

ANIMA‐MIPO, mises en place en 2010, visent à renforcer la durabilité de

l’Observatoire en contribuant à son cofinancement.

Pour toute information et commande : [email protected]

Merci de votre soutien !


5

Table des matières 1. Introduction ............................................................................... 7

2. Synthèse 2012 de l’attractivité des pays MED ........................... 9 La capacité de résistance de la région se confirme .......................................... 9

La Turquie et Israël absorbent plus de la moitié des IDE .............................. 11

Des approches encore prudentes....................................................................... 12

Origine des IDE: le déclin du leadership européen se confirme ................... 14

Une lente diversification sectorielle .................................................................. 16

2. Focus pays ...................................................................................... 19 Algérie ................................................................................................................... 19

Egypte ................................................................................................................... 23

Israël ..................................................................................................................... 27

Jordanie ................................................................................................................. 31

Liban ..................................................................................................................... 35

Libye ..................................................................................................................... 39

Maroc .................................................................................................................... 43

Palestine ................................................................................................................ 47

Syrie ..................................................................................................................... 49

Tunisie .................................................................................................................. 51

Turquie ................................................................................................................. 55

4. Annexes .......................................................................................... 59 Annexe 1. Tableaux synthétiques ...................................................................... 59

Nature des projets .......................................................................................................... 59 Palmarès par pays dʹorigine ......................................................................................... 60

Annexe 2. Comparaison ANIMA/CNUCED par pays ................................... 62

Annexe 3. Méthodologie ..................................................................................... 64 Différences avec lʹapproche CNUCED ....................................................................... 64 Typologie ........................................................................................................................ 64 Critères de sélection ...................................................................................................... 66


6

1. Introduction L’attractivité du sud de la Méditerranée est actuellement très dégradée en

Europe, principalement du fait de la situation politique de quatre pays, et du

large écho qui lui en est donné dans les médias. Le conflit en Syrie, qui

s’éternise, transpire au‐delà des frontières et déstabilise maintenant le Liban.

La reprise en main du régime égyptien par l’armée à la suite des

mouvements massif de protestation de la population entraîne des réactions

violentes dans le pays et divise la communauté internationale. L’exécution

de deux opposants en moins de six mois en Tunisie suscite une défiance

contre un gouvernement soupçonné de connivences douteuses avec les

salafistes, et un régime très en retard sur le calendrier constitutionnel et

électoral prévu.

Comme toujours dans la région, le bruit des balles et des différends

communautaires ou politiques étouffe les nouvelles plus encourageantes.

Qui sait que 2012 est la quatrième meilleure année de la décennie passée en

matière d’attraction des investissements étrangers pour la Méditerranée, y

compris pour l’Egypte et la Tunisie ? Qui a vu que l’ensemble des pays du

sud, en particulier les nouveaux dirigeants qui se savaient attendus sur ces

sujets, ont mis en place de nouvelles mesures incitatives pour le secteur

privé et poursuivi leur ouverture économique internationale, tout en veillant

à sauvegarder l’emploi local ? Qui a noté les prévisions du FMI en juillet

2013 pour la zone MENA : 3% de croissance en 2013, 3 à 4% pour les années

suivantes, et des exportations relancées dans tous les pays ?

La masse des nouvelles de Méditerranée, dramatiques et spectaculaires,

contribue à créer une situation de crispation que l’on sentait monter depuis

les élections qui avaient mis au pouvoir les partis islamistes : crispation

d’une partie des touristes, qui contribuent habituellement à 7 à 9% du PIB en

Egypte, au Liban et en Tunisie, mais se détournent des ces pays, souvent au

bénéfice d’autres pays méditerranéens (Croatie, Grèce, Maroc, etc.) ;

crispation dans les pays qui découvrent qu’une révolution n’est pas une fin

mais le début d’un processus ; mais aussi crispation politique des

Européens, dont le modèle est lui‐même en transition, et qui arrivent

difficilement à sortir de la tétanie qui les avait saisi au lendemain des

révolutions, par sentiment de culpabilité autant que par méconnaissance des

nouveaux interlocuteurs politiques en place.


8

Cet immobilisme est pourtant difficilement compréhensible au regard des

valeurs manifestées par les populations de tous les pays du sud en 2011, et

de la relation historique entre les deux rives de la Méditerranée. Il est

également très préjudiciable pour le partenariat économique qui les lie. Près

de 10% des exportations européennes vont au sud de la Méditerranée

(principalement des produits manufacturés en Europe), et l’Europe, premier

investisseur extérieur jusqu’à récemment, pèse aussi pour un tiers dans leurs

importations, cʹest‐à‐dire dans leur consommation.

Et alors que 2012 est une des meilleures années de la décennie quant au

volume d’IDE dans la région, les Européens ne sont au rendez‐vous de cette

attractivité retrouvée. Depuis deux ans, les entreprises européennes

semblent en effet battre en retraite, à l’inverse de celles des autres régions du

monde. Ce sont les pays BRIC (Russie, Inde, Chine surtout) qui sont devenus

les premiers investisseurs au sud de la Méditerranée en 2012 et les pays du

Golfe, qui avaient déserté la Méditerranée depuis cinq ans, font jeu égal avec

l’Europe. En deux ans, les Européens sont ainsi passés de 45% de part de

marché à 26% en matière d’investissement extérieur.

Au moment où les entreprises européennes cherchent un second souffle, et

alors que le continent africain est appelé à devenir le futur relais de

croissance du monde, cette retraite est une erreur stratégique. Car

finalement, les avantages comparatifs du sud de la Méditerranée, qui

prévalaient avant les changements politiques, sont toujours d’actualité : des

marchés de proximité qui croissent bien plus vite qu’en Europe, une main

d’œuvre qualifiée et compétitive, un accès à des sources d’énergie variées,

un positionnement au cœur d’un tiers des routes commerciales maritimes, et

des opportunités de marché considérables, tant au niveau des produits de

consommation que des infrastructures à mettre en place.

Les liens économiques ont forgé les relations entre les pays de cette région

tout au long de l’histoire. Les entrepreneurs du sud ont aujourd’hui

construit des entreprises qui font référence dans l’agroalimentaire,

l’industrie, les services, la finance, sur leurs marchés, en Europe parfois, et

souvent en Afrique subsaharienne. Les entrepreneurs européens doivent

prendre l’initiative de dégripper le partenariat économique. C’est avec ces

champions du sud, et les jeunes pousses qui continuent d’émerger, via les

clusters et tous les réseaux d’appui aux affaires, que les entrepreneurs

européens doivent renouveler ce partenariat économique. Les deux rives en

ont aujourd’hui bien besoin.

2. Synthèse 2012 de l’attractivité des pays MED

La capacité de résistance de la région se confirme Sur les dix dernières années, 2012 est la quatrième meilleure année pour les

pays MED en matière d’attraction des IDE. En effet, les annonces d’IDE ont

excédé en 2012 leur niveau de 2010 (avant les printemps arabes), ce qui

souligne l’attractivité regagnée de la région et sa capacité de résistance aux

crises successives qui touchent l’économie mondiale depuis 2008.

Le montant consolidé des projets d’IDE annoncés en 2012 dans les pays de la

zone est ainsi de 37 Md€, soit 5% de plus qu’en 2010. Le nombre de projets

diminue en revanche légèrement, à 645 (‐10% par rapport à 2010) – un signe

que les montants de 2012 se sont relativement gonflés par l’annonce de

quelques projets majeurs (Figure 1).

Figure 1. Evolution des montants et nombre de projets d’IDE annoncés

(M€, sources : ANIMA‐MIPO et CNUCED convertis en €)

Ces chiffres, relativement bons si l’on considère le contexte politique et

économique exceptionnel, sont à relativiser. En effet, la part de marché de la

région MED par rapport au reste du monde en matière d’IDE diminue en

réalité depuis quatre ans, et serait passée selon la CNUCED, de 3,3% en 2008

à 2,6% en 2012.

9 860

11 683

35 145

64 523

53 002

37 272

28 036

35 313

27 184

37 061

11 196

11 905

25 524

52 063

46 388

43 059

30 977

28 443

27 351

29 026249306

621

761 784 789

562

844

666 645

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

0

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Nom

bre

de p

roje

ts

Flux

d'ID

E (m

illio

ns €

)

Flux d'IDE ANIMA (M€) Flux CNUCED (M€) Nombre de projets


10

La Turquie reste le leader incontesté de la région : elle attire en 2012 près

d’un tiers des investissements étrangers destinés aux pays MED. Le pays

renforce de surcroit son influence économique sur les pays sud‐

méditerranéens, les investisseurs turcs y ayant annoncé 10 projets d’IDE en

2012 : 3 en Israël, 2 en Egypte, 2 en Algérie et 2 au Maroc.

L’augmentation des IDE enregistrés en Egypte s’explique en grande partie

par l’annonce de 3 projets d’un montant supérieur à 1 Md€ (France Télécom,

QNB, Etisalat). Ce signal positif lancé par quelques grands groupes

s’accompagne d’un nombre de projets en hausse : les intentions de projets

d’IDE augmentent tandis que les annonces de partenariats atteignent leur

plus haut niveau depuis la création de l’observatoire MIPO. Pour le reste de

la région, les intentions d’IDE restent stables en Jordanie et au Liban, 3

projets sont annoncés en Palestine, et aucun projet en Syrie.

Figure 2. Evolution des projets d’IDE par pays (en M€, source : ANIMA‐MIPO)

Au Maghreb, l’Algérie affiche des très bons résultats après des années de

sous‐performance. Les investisseurs semblent s’être adaptés au principe du

49%‐51%, qui oblige les étrangers à inclure des partenaires algériens dans

leur projet d’investissement à hauteur de 51% et avait fortement déstabilisé

les entreprises étrangères lors de son introduction en 2008. L’augmentation

des IDE au Maroc est également encourageante, de même que les annonces

de partenariat en Libye qui sont à leur plus haut niveau. La Tunisie montre

une bonne capacité de résilience grâce à sa stratégie d’after care : un certain

4 495

7 684

6 318

1 155

207674

2 335

1

1 486

12 705

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

Algérie Egypte Israël Jordanie Liban Libye Maroc Palestine Syrie Tunisie Turquie

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012


11

nombre de projets d’extension d’investisseurs déjà présents dans le pays

sont en cours.

La Turquie et Israël absorbent plus de la moitié des IDE Le Maghreb, le Machreck ainsi que les « autres pays MED » (Turquie et

Israël) voient tous trois les montants des intentions d’IDE progresser

significativement en valeur absolue en 2012.

Avec près de 9 Md€ annoncés, le Maghreb flirte avec ses plus hauts niveaux

historiques, en particulier grâce aux bons chiffres de l’Algérie, qui pèse pour

plus de la moitié du total. En proportion, la sous‐région passe de 15% à 24%

en montants entre 2011 et 2012. Elle affiche par ailleurs toujours un

dynamisme remarquable en nombre de projets d’investissements, qui se

situe régulièrement depuis 2005 entre 250 et 300 par an, soit plus que la

Turquie et Israël réunis. Le Maroc et la Tunisie attirent respectivement 120 et

74 projets en 2012, des niveaux parmi les plus élevés de la décennie.

L’augmentation des montants annoncés souligne donc une reprise des

projets de grande ampleur (36 M€ en moyenne pour un projet d’IDE en 2012

contre 17 M€ en 2011).

Le Machrek regagne également du terrain, avec des montants annoncés

équivalents au Maghreb (9 Md€), principalement tirés par l’Egypte, qui

enregistre des intentions d’investissement de près de 7,6 Md€. En revanche,

le nombre de projets prévus reste faible (114 en 2012, contre 154 en moyenne

par an entre 2005 et 2010), indiquant une concentration financière sur

quelques gros projets, principalement en Egypte. Il faut noter qu’avec 19

projets annoncés, le Liban est à son plus haut niveau depuis 2003.

Figure 3. Flux nets d’IDE par région de destination (en M€, source : ANIMA‐MIPO)

2 1203 112

9 161

25 96921 6469 087 9 604 13 292

6 325 9 0486 447 6 5376 834

9 136 12 449

9 038 8 585 4 5834 210

8 9891 293 2 034

19 151

29 41818 907

19 1479 847

17 437

16 648

19 024

0

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Autres MED

Maghreb

Machreck


12

Israël et la Turquie (autres MED) pèsent en réalité pour la moitié des

montants d’IDE, et près de 43% des projets annoncés. Avec 152 projets et 6,3

Md€, Israël est à ses plus forts niveaux historiques (hormis 2006), un

dynamisme remarquable compte tenu de son environnement géopolitique.

La Turquie, qui fait sa quatrième meilleure année de la décennie, est le

leader incontesté de toute la région, avec 12,7 Md€ d’IDE et 127 projets

annoncés en 2012, soit un montant moyen remarquable de 100 M€ par projet.

Tableau 1. Montants nets d’IDE annoncés par destination (en M€, ANIMA‐MIPO)

Destination 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2003-12

Algérie 2 958 2 322 3 868 2 440 2 376 1 263 3 502 649 1 502 4 495 25 375

Egypte 874 1 611 4 752 14 394 17 251 3 680 6 411 9 595 5 038 7 684 71 290

Israël 716 1 256 6 188 14 209 3 730 3 517 2 450 4 379 4 954 6 318 47 718

Jordanie 807 708 869 3 653 2 578 1 002 1 925 1 039 1 082 1 155 14 819

Liban 325 569 744 3 499 279 1 058 200 595 64 207 7 540

Libye 322 423 374 5 453 4 569 1 629 259 344 674 14 047

Maroc 3 281 3 710 1 566 4 102 2 455 2 258 2 627 1 710 1 163 2 335 25 207

Palestine 10 80 61 8 309 21 1 491

Syrie 104 144 2 795 4 362 1 530 3 036 1 048 2 062 141 15 223

Tunisie 207 183 976 2 219 2 165 947 827 1 965 1 202 1 486 12 178

Turquie 577 779 12 962 15 209 15 177 15 630 7 396 13 057 11 695 12 705 105 188

MED 9 860 11 683 35 145 64 523 53 002 37 272 28 036 35 313 27 184 37 061 339 078

Des approches encore prudentes La crise financière puis la crise économique ont limité les capacités financières

des entreprises étrangères et favorisé, depuis 2009, le développement de

partenariats1, une forme d’engagement plus souple qui se répand dans les

pays méditerranéens. Depuis 2003, hormis l’année 2011, le nombre moyen de

projets annoncés (IDE + Partenariats) n’a cessé d’augmenter (Figure 4), ce qui

illustre l’intérêt toujours croissant des opérateurs étrangers pour ces marchés

malgré les évènements politiques. En 2012, les partenariats totalisent 505

projets pour 645 projets d’IDE annoncés.

1 Les partenariats se définissent comme des projets dans lesquels une entreprise

étrangère approche le marché étranger de manière plus légère, soit avec l’appui d’un

partenaire identifié, soit en ouvrant une représentation locale (branche, réseau, etc.).


13

Figure 4. Evolution du nombre dʹIDE et de partenariats (Source : ANIMA‐MIPO)

Ces partenariats (Figure 5) sont en majorité des accords commerciaux (à

54% en 2012 et 62% en cumulé depuis 2003), envisagés sous forme de

franchises (30% en 2012, 32% en cumulé depuis 2003), d’accords de

distribution (21% en 2012 et 16% en cumulé) ou de développement (4% en

2012 et 14% en cumulé). Un tiers des partenariats environ repose sur la mise

en place de bureaux de représentation, un type de projet qui s’est

particulièrement développé depuis 2010 du fait de la crise économique. Les

partenariats technologiques ne représentent encore que 7% des projets, mais

sont en développement : cette nouvelle forme de partenariat vient ainsi

récompenser les efforts engagés par les pays MED depuis 2005 pour

dynamiser leurs écosystèmes d’innovation, notamment via la création de

clusters, de parcs technologiques et d’incubateurs.

Figure 5. Evolution des annonces de partenariats par type (Source : ANIMA‐MIPO)

L’évolution de la nature des projets d’IDE traduit, elle aussi, une prudence

accrue des opérateurs étrangers : plus de la moitié des projets annoncés en

249 306621 761 784 789

562844

666 6453789

108123 152 207

295

515

377 505

0

500

1 000

1 500

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

IDE Partenariat

37

89 108 123152

207

295

515

377

505

0

100

200

300

400

500

600

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Nom

bre

de p

arte

nari

ats

Partenariat technologique

Partenariat commercial

Enseignes, magasins, franchises

Contrat de gestion

Bureau de représentation

Accord de développement


14

2012 sont des réinvestissements, des investissements partiels de type joint

ventures ou des concessions.

Figure 6. Evolution des types dʹinvestissement étranger (Source : ANIMA‐MIPO)

Un élément vient néanmoins infléchir cette tendance marquée à la

prudence : pour la première fois depuis 2006, le montant moyen des projets

d’IDE augmente de façon significative pour atteindre près de 60 M€ par

projet. Cette augmentation est un indicateur d’autant plus remarquable de la

confiance des investisseurs que la nature de ces derniers n’a quasiment pas

évolué : 19% des projets d’IDE sont toujours portés par des PME, 28% par de

grandes entreprises, 40% par des multinationales et 13% par des fonds

d’investissement. Ainsi, cette augmentation ne peut être attribuée à

l’accroissement des projets exceptionnels menés par des multinationales ou

des fonds souverains, mais révèle une tendance générale.

Figure 7. Evolution du montant moyen des annonces d’IDE (en M€, ANIMA‐MIPO)

Origine des IDE: le déclin du leadership européen se confirme En nombre de projets d’IDE annoncés, l’Europe est à son plus bas depuis 2005,

malgré les efforts promotionnels des pays MED et leurs plans d’after care.

L’Europe pèse toujours pour 45% des projets (en nombre), mais son leadership

est de plus en plus menacé par les investisseurs des régions émergentes.

Après deux ans de forte implication, les annonces d’IDE en provenance des pays

d’Amérique du Nord accusent eux aussi une baisse de près de 25% entre 2011 et

76% 65%46% 56% 53% 53% 54% 53% 51% 48%

24% 35%54% 44% 47% 47% 46% 47% 49% 52%

0%

20%

40%

60%

80%

100%

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Investissement "partiel" (extension, JV, acquisition partielle, concession)

Investissement "global" (création, filiale, acquisi-tion totale)

39,6 38,256,6

84,867,6

47,2 49,9 41,8 40,857,5

0,0

50,0

100,0

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Montant moyen net par projet (M€)


15

2012. Ils représentent 23% des projets en 2012, contre 12% pour les pays du

Golfe, 14% pour les autres pays (dont les BRIC2). Les projets d’IDE intra‐

méditerranéens plafonnent à 6% du total.

Figure 8. Nombre de projets d’IDE annoncés par région d’origine (Source : ANIMA‐MIPO)

Avec moins de 10 Md€ investis en 2012 (le plus bas niveau depuis 2004), la part

des Européens dans les annonces d’IDE s’érode considérablement. Alors qu’ils

sont habituellement à l’origine de près de la moitié des montants investis chaque

année, ils ne totalisent en 2012 que 26% des montants annoncés, loin derrière les

pays émergents (et notamment les pays BRIC) qui ont de leur côté annoncé

plusieurs projets de grande envergure (supérieurs à 1 Md€) dans la banque, les

télécommunications et le tourisme, en Turquie, en Egypte ou en Algérie.

Les pays du Golfe, qui avaient quelque peu déserté la région depuis la crise

financière, reviennent en force, avec des intentions d’investissement en ligne

avec ce que peuvent attendre que les pays MED de leurs voisins. Les

engagements prévus pour 2012 marquent en quelque sorte la fin de la crise

financière pour les monarchies de la péninsule arabique, tout autant que la

volonté de celles‐ci d’établir une proximité politique avec les nouvelles

démocraties d’Afrique du Nord. Les investissements du Golfe restent concentrés

sur leurs secteurs de prédilection (banque, BTP, tourisme et

télécommunications), même s’ils reflètent un intérêt croissant pour

l’agroalimentaire, les énergies renouvelables ou le conseil.

Enfin, les projets d’investissement intra‐méditerranéens restent très bas en

valeur (6% en moyenne sur les dix dernières années), même si quelques signes

2 Brésil, Russie, Inde, Chine

152174

318341

377 372

306

392

312289

80

158148

71

104

597836

47

123

138

138

136101

204 199

150

6274

78

83 8770

92

14 1838

50 53 5029

57

26 360

100

200

300

400

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Europe

Golfe

USA-Canada

Autres pays

MED-11


16

d’intégration apparaissent au Maghreb, notamment du fait de quelques

investisseurs tunisiens (Plastic Electromechanic Company, Mabrouk, Poulina,

Bitaka, etc.).

Figure 10. Evolution des montants d’IDE annoncés par région d’origine (en M€, source : ANIMA‐MIPO)

Une lente diversification sectorielle Le bilan ANIMA‐MIPO 2011 se félicitait de l’amorce d’une rotation

sectorielle des investissements étrangers, de secteurs « de rente » ou à forte

intensité capitalistiques vers des secteurs plus productifs, inclusifs et

efficaces en matière de création d’emplois. Force est de constater que cette

analyse doit être aujourd’hui relativisée, le processus de diversification étant

en réalité plus lent que prévu.

De fait, l’année 2012 replace le quatuor traditionnel à la tête des secteurs les

plus pourvoyeurs d’IDE dans la région depuis 2003 : les secteurs de

l’énergie, de la banque, des télécommunications et du BTP totalisent en effet

à eux quatre deux tiers des montants d’IDE annoncés en 2012. Ils sont par

ailleurs en grande partie responsables de la hausse du montant moyen d’IDE

par projet constatée en 2012 :

Les montants consacrés aux IDE dans le secteur bancaire quintuplent

entre 2011 et 2012, même si les projets ne font « que » croître de 36% (49

projets au total en 2012, dont 2 méga‐investissements annoncés par le

russe Sberbank en Turquie, ou par Qatar National Bank en Egypte) ;

4 550 7 262

15 986 16 698

25 999

18 321 15 461 17 21112 775 9 9101 843

2 009

6 714

19 375

14 758

8 484

6 2233 801

2 623 9 631

3 071

3 278

960

3 940

5 669

3 360

5 656

20148 793

5 529

10 766

1 654

7 099

20 157

5 923

4 742

4 208

4 992

5 869

6 294

0

10 000

20 000

30 000

40 000

50 000

60 000

70 000

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

USA-Canada

Autres pays

MED-11

Golfe

Europe


17

Le secteur des télécommunications triple en montants d’IDE annoncés

tout en attirant 2 projets de moins que l’an dernier (16 projets en 2012,

dont 2 investissements majeurs en Egypte par France Télécom et Etisalat

et 1 en Algérie par Qtel) ;

Les IDE dans le BTP augmentent de 80% en montant, mais n’enregistrent

qu’un seul projet de plus qu’en 2011 (26 projets). Cette augmentation est

dopée par 4 grandes annonces d’investissement en Turquie : UEM,

Astaldi, Emaar Properties et Aéroport de Paris ont en effet lancé chacun

des projets d’infrastructure pour un total de 4,1 Md€ ;

Seul le secteur de l’énergie attire 32 projets de plus qu’en 2011 (105 au

total), avec un montant moyen par projet en légère diminution, de

104 M€ à 86 M€. Quelques méga‐projets sont néanmoins attendus à

l’instar de celui de l’australien Woodside en Israël sur Léviathan

(1,9 Md€), ou de l’indonésien Pertamina en Algérie (1,3 Md€).

Sur les autres secteurs d’activité, les éléments significatifs de l’année 2012

sont les suivants :

Des investissements importants ont été annoncés dans le tourisme. Si le

nombre de projets prévus dans ce secteur est divisé par deux (21 projets

en 2012) entre 2011 et 2012, il enregistre néanmoins une croissance de

160% en valeur, notamment grâce à 3 méga‐projets du Golfe en Turquie

(par deux hommes d’affaires saoudiens) et en Egypte (par la Qatar

Investment Authority), mais aussi grâce à des projets plus modestes

développés dans presque tous les pays (hormis en Libye et en Syrie) et

particulièrement au Maroc ;

La croissance des investissements dans le secteur du logiciel se confirme,

avec 70 projets en moyenne par an sur les trois dernières années, et un

montant plus que doublé entre 2011 et 2012. Israël est le principal

récipiendaire des investissements dans ce secteur (58 projets en 2012, à

grande majorité américains). Le Maroc attire 4 projets dans le secteur (3

européens et 1 américain), la Tunisie et la Turquie 2 chacun. A noter

également un investissement de Google en Palestine, et un

investissement libanais en Jordanie ;

Les investissements dans le secteur agro‐alimentaire baissent de manière

décevante, aussi bien en nombre de projets (‐21%) qu’en montant (‐70%),

alors même que ce secteur est l’un des leviers les plus aptes à dynamiser


18

les régions les plus délaissée des pays MED ;

La croissance se poursuit dans l’industrie automobile et l’aéronautique.

Les deux secteurs totalisent 2 Md€ d’investissement et 53 projets, dont de

nombreux projets de taille en Turquie, au Maroc et en Algérie ;

Enfin, les secteurs de la santé et des biotechnologies, bien que touchés

par des projets plus modestes confirment leur dynamisme, notamment

en Israël, au Maroc, en Turquie et plus modestement en Tunisie. Ces

secteurs attirent 36 projets en 2012, et 40 en 2011. Les montants d’IDE

annoncés doublent entre 2011 et 2012.

Le Tableau 2 illustre les variations des montants d’IDE par secteur pour

l’ensemble des pays MED, selon l’observatoire ANIMA‐MIPO.

Tableau 2. Evolution des IDE par secteur, 2003‐2012 (en M€, ANIMA‐MIPO)

Secteur 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Total

Energie 1 059 2 616 5 992 5 665 8 529 8 774 10 895 8 315 7 605 9 044 68 493 Banque, etc. 501 376 4 705 13 952 10 433 3 710 2 357 7 219 1 266 7 183 51 702 Télécoms & internet 1 975 1 287 9 057 9 265 3 039 1 441 2 022 7 767 1 818 5 924 43 594 BTP, infra. 155 808 1 287 6 969 7 506 7 278 3 606 2 706 1 138 2 050 33 502 Ciment, verre, matériaux, etc.

506 833 1 713 3 124 10 098 1 701 1 124 1 359 334 681 21 472

Tourisme, etc. 2 338 2 192 3 708 4 315 1 706 1 833 946 659 742 1 931 20 370 Agroalimentaire 454 188 214 2 347 1 052 1 644 1 206 264 3 815 1 129 12 313 Logiciels & informatique 621 84 1 256 4 653 798 615 592 489 900 2 141 12 149 Chimie, plasturgie, engrais 27 260 1 506 1 343 1 788 1 701 735 450 2 076 248 10 133 Distribution 292 850 879 1 295 672 2 563 1 045 1 029 1 033 158 9 815 Composants électroniques 204 547 1 302 3 787 393 320 150 667 715 244 8 327 Automobile 394 135 1 058 422 419 828 637 1 289 846 1 773 7 801 Equipements électriques 186 158 907 1 228 684 706 573 642 406 828 6 319 Métallurgie 19 115 153 273 592 947 419 463 1 059 869 4 908 Médicaments 181 880 157 739 651 399 105 168 446 1 152 4 879 Autres (médias, santé, etc.)

2 16 131 661 1 032 733 719 223 1 006 218 4 742

Transport, logistique 17 62 51 1 882 796 315 758 373 68 4 321 Mécanique 1 3 3 325 338 83 34 39 4 195 4 023 Eau, s. urbains 644 106 531 76 853 133 325 182 386 63 3 300 Electronique grand public 41 8 78 74 186 68 150 923 799 2 325 Textile, luxe 262 168 205 416 209 190 70 128 110 28 1 786 Aéronautique, rail, marine 16 4 65 441 18 66 93 189 20 248 1 159 Services aux entreprises 0 2 203 36 166 254 3 144 43 39 891 Biotechnologies 22 0 64 69 349 13 21 35 574 Equipement du foyer 0 45 24 2 98 12 181 Total général 9 860 11 683 35 145 64 523 53 002 37 272 28 036 35 313 27 184 37 061 339 078

2. Focus pays Algérie Après deux années consécutives particulièrement mornes pour les IDE en

Algérie, quelques grandes annonces d’investissements ont permis au pays

de redresser la barre en 2012 : l’acquisition quasi‐totale de Wataniya

Telecom par le Qatari Qtel pour un montant annoncé de 1,5 Md€, ainsi que

le rachat, pour un montant similaire, des activités pétrolières de

ConocoPhillips par l’Indonésien Pertamina, ont largement gonflé le montant

des annonces d’investissement retenu en 2012, qui dépasse pour la première

fois les niveaux enregistrés depuis l’adoption de la nouvelle loi de finances

en 2009. Ces deux projets exclus, le montant des investissements reste stable

pour un nombre de projets en hausse (+46%).

L’année 2012 se caractérise également pour l’Algérie par une nette percée

des annonces d’investissement dans le secteur automobile (7 projets), à

commencer par la conclusion, après 3 ans de négociations, du projet d’usine

Renault à Oran, qui, mené en partenariat avec l’Etat algérien via le FNI et la

SNVI, devrait permettre à terme la création de plus de 7 000 emplois et

l’arrivée sur le marché d’un certain nombre de sous‐traitants. Par ailleurs, la

poursuite des vastes projets d’infrastructures prévus dans le cadre du plan

quinquennal 2010/2014 continue de susciter l’intérêt des multinationales

étrangères, notamment dans le domaine ferroviaire (RATP, Alstom).

Origine des principaux flux entrants, moyenne 2010‐2012 (M€, ANIMA‐MIPO)


20

Algérie

Stratégie de promotion 2012 : de timides efforts

Sans rigoureusement modifier son contraignant code de l’investissement,

l’Algérie a mis en place une série de mesures visant à améliorer les

conditions générales liées aux investissements étrangers. Celles‐ci incluent :

La création par le Premier ministre (n ° 731/DC/PM) d’un comité

spécifique chargé d’évaluer lʹenvironnement des affaires, de

communiquer auprès des organisations internationales et d’identifier les

changements administratives nécessaires pour mieux promouvoir la

création dʹentreprises, les IDE et le soutien aux PME ;

La mise en place de réformes pour faciliter la création d’entreprises et

améliorer le cadre dans lequel celles‐ci exercent leur activité, telles que la

révision du code du commerce, la simplification des procédures

d’obtention du registre de commerce ou de l’accès au foncier, l’allégement

de la fiscalité des entreprises ;

L’acceptation dʹun nouveau motif d’exemption pour la mise en

conformité avec la règle des 51/49 lors d’un changement de statut sur le

registre du commerce –et ceci si les actions transférées entre nouveaux et

anciens administrateurs s’élèvent à moins d’1% du capital de lʹentreprise

(loi de finance 2012) ;

Lʹexemption, pour les entreprises étrangères en partenariat avec des

entreprises publiques, du devoir de réinvestir les bénéfices obtenus via

l’application de mesures incitatives si celles‐ci se reflètent dans le prix du

produit (loi de finance 2013) ;

Le relèvement de 5 à 15 M€ du plafond à partir duquel les projets

dʹinvestissement doivent être approuvés par un comité national (LF 2013).

La nouvelle loi sur les hydrocarbures approuvée début 2013 a quant à elle

également apporté quelques modifications au cadre qui régit les IDE. Si cette

loi réaffirme l’obligation de s’associer à la Sonatrach pour tout projet lié au

pétrole et au gaz; elle révise néanmoins la méthodologie utilisée pour

déterminer le taux d’imposition sur les revenus pétroliers (TRP) : celui‐ci sera

désormais calculé sur la base de la rentabilité du projet plutôt que sur son

chiffre d’affaires, permettant ainsi de rééquilibrer les pertes potentiellement

causées par des problèmes opérationnels. La nouvelle loi ouvre également la

voie à l’exploitation des hydrocarbures non‐conventionnels et à l’utilisation

de la technique de la fracturation hydraulique pour le gaz de schiste.


21

Algérie

Montants annoncés (en M€), nombre de projets d’IDE et de partenariat, 2007‐2012

Montants annoncés dans les trois secteurs de tête, 2007‐2012 (en M €)

Les 3 plus grosses annonces d’IDE en 2012

Qtel‐Qatar Telecom / Wataniya (Qatar). Le groupe porte sa participation dans Wataniya Telecom (qui exploite la marque commerciale Nedjma) de 52,5 à 92,1%, dans le cadre dʹune OPA (1 433 M€)

Pertamina (Indonésie). La firme étatique rachète la filiale locale du texan ConocoPhillips ainsi que ses actifs dans 3 champs pétroliers Menzel Lejmat North, Ourhoud et EMK (1 360 M€)

Qatar Steel / Qatar International (Qatar). Le groupe lance un projet BOT dʹaciérie dʹune capacité annuelle de 5 M de tonnes à Jijel, en JV 49‐51 avec les algériens Sider et le FNI (754 M€)

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Montants annoncés

Nombre de projets d'IDE

Nombre de partenariats

1 6951 433

219

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

Energie Télécommunications Verre, ciment, matériaux

2007

2008

2009

2010

2011

2012


22


23

Egypte Après avoir payé en 2011 un lourd tribut à la transition politique en accusant

une baisse historique des investissements directs étrangers (‐6 Md d’euros

selon la CNUCED), l’Egypte regagne du terrain en 2012, avec des annonces

de projets et des montants d’IDE en hausse.

Cette reprise est portée par un retour des investisseurs du Golfe qui, après

un net retrait en 2011, réaffirment leur confiance dans le potentiel du marché

égyptien, notamment leurs secteurs de prédilection, banque et immobilier en

tête. En effet, après un coup d’arrêt, les grands projets de développement

immobilier à capitaux du Golfe sont relancés en 2012, à l’instar des

complexes de Cairo Gate, d’Emaar Square (Emaar properties, EAU), de

Grand Heights (NREC, Kuwait) ou des tours du Nil (Secon, Arabie

Saoudite). De la même manière, les acquisitions bancaires reprennent –au

rythme des désinvestissements français : l’année 2012 est ainsi marquée par

le rachat de la totalité des actifs des deux principales banques françaises en

Egypte, BNP Paribas et la Société Générale, par les banques nationales

qatarie (QNB) et émirienne (Emirates NBD).

A l’inverse, le contexte politique national tout autant que régional semble

avoir nettement refroidi les investisseurs nord‐américains qui, après des

annonces d’investissement en chute libre depuis 2010 (‐43% entre 2010 et

2011 et ‐50% entre 2011 et 2012 en nombre de projets), n’investissent en 2012

que dans le secteur conventionnel des hydrocarbures.

A ce titre, force est de constater que les projets d’exploration pétrolière et

gazière ne connaissent aucune crise, ni économique ni politique : ils

dominent ainsi de manière de plus en plus marquée les projets

d’investissement en Egypte, avec une proportion en hausse et 1/3 des

projets d’investissements annoncés pour 2012. L’octroi de nouvelles

concessions dans le Delta du Nil par EGAS courant 2013 devrait encore

accroître cette tendance.

En terme de montants, les annonces d’investissement ont été dopées en 2012

par deux acquisitions majeures dans le domaine des télécommunications

(rachat par France Télécom de 30% de l’opérateur Mobinil pour 2,3 Md€) et

le secteur bancaire (rachat des actifs locaux de la Société Générale par le

qatari QNB pour 1,55 Md€).


24

Egypte

Stratégie de promotion 2012 : rien de nouveau sur le front égyptien

Le gouvernement égyptien élu en juin 2012 nʹa pas apporté de modification

au code national de lʹinvestissement, ni pris de mesures spécifiques pour

soutenir les IDE. Les efforts se sont en effet concentrés en 2012 et début 2013

sur la négociation avec le FMI d’un prêt de 4,8 Md de dollars visant à

stabiliser et à soutenir la reprise de lʹéconomie égyptienne : la mise en place

demandée par le FMI de mesures politiquement sensibles, telles que des

augmentations d’impôts ou le gel des subventions sur les combustibles, ont

constamment retardé la conclusion de la transaction. Les négociations sont

depuis le coup militaire de juin 2013 totalement suspendues.

Début 2013, le ministère égyptien du tourisme annonçait un programme de

mesures incitatives pour attirer les investisseurs dans un secteur très touché

par l’instabilité nationale et régionale. Toutefois, aucune mesure concrète

nʹavait été adoptée avant le changement de régime.

Mettre en place des mesures aptes à restaurer la confiance des investisseurs

sur le long‐terme est cependant crucial pour l’Egypte. En effet, les bons

résultats enregistrés en 2012 en termes d’IDE pourraient n’être qu’un

phénomène temporaire lié à la reprise de certains projets (notamment

immobiliers) en suspens depuis 2011, et d’une politique volontariste des pays

du Golfe –un peu moins enclins à appuyer le gouvernement militaire.



25

Egypte


Montants annoncés dans les trois secteurs de tête, 2007‐2012 (en M€)


France Telecom / Mobinil (France). Le groupe finalise le rachat de 29%

de Mobinil à Orascom Telecom, qui reste son partenaire stratégique,

pour détenir au final 95% de lʹopérateur (2 300 M€)

QNB ‐ Qatar National Bank (Qatar). La banque rachète la totalité des

parts de la NSBG, dont le français Société Générale détenait 77,17%, et

son réseau de 160 agences à travers le pays (1 550 M€)

Etisalat (Émirats Arabes Unis). Le groupe modernise son réseau pour

fournir une connectivité haut débit de quatrième génération, avec

lʹappui technologique du suédois Ericsson (1 503 M€)

0

20

40

60

80

100

120

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Montants annoncés



1 059

3 803

00

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

Energie Télécommunications Verre, ciment, matériaux

2007

2008

2009

2010

2011

2012


26


27

Israël Après une excellente reprise en 2011, les flux nets d’investissements directs

étrangers enregistrés par la CNUCED se stabilisent en 2012, autour de 8 Md€

et des niveaux d’avant la crise économique mondiale de 2008. Les intentions

d’investissement enregistrées par l’observatoire ANIMA‐MIPO sont quant à

elles en nette hausse (+28%), confirmant l’attractivité préservée du pays en

matière d’IDE, et ce malgré une situation régionale dégradée, ainsi que

quatre années consécutives de pressions financière sur les principaux

investisseurs dans le pays, les Etats‐Unis et, dans une moindre mesure,

l’Europe.

En effet, Israël a su préserver sa compétitivité technologique en se

maintenant au top des palmarès mondiaux 2012 : elle reste première pour

ses investissements en R&D, deuxième pour sa disponibilité d’une main

d’œuvre qualifiée et pour ses succès entrepreneuriaux, et enfin cinquième

pour les capitaux privés consacrés à l’innovation (IMD Global

Competitiveness Yearbook 2012). Les annonces d’investissements

technologiques (dans les logiciels, les biotechnologies, les composants

électroniques, etc.) continuent ainsi de dicter la tendance, avec de

nombreuses créations de centres de R&D (extension des centres du groupe

pharmaceutique Perrigo ou de la banque Citigroup, création de centres par

Philips à Haïfa et par CA Technologies à Tel Aviv, etc.), ou d’innombrables

annonces de participation dans des start‐ups locales (Vayyar Imaging,

Kenshoo, Wefi, Seculert, Everything.me, SiSense, etc.).

Si les investisseurs nord‐américains restent largement en tête des annonces

d’investissement (60% des projets) en 2012, l’Australie se distingue avec un

gros projet dans le secteur énergétique (acquisition de 30% des droits

d’exploitation de Léviathan pour 1,9 Md€), et l’Inde par une opération

conséquente dans le domaine pharmaceutique (rachat des parts restantes du

laboratoire Taro pour un montant évalué à 439 M€). Le turc Zorlu multiplie

quant à lui ses investissements dans des projets de gaz à cycle combiné dans

le Néguev et à Ashdod, en partenariat avec le local Edeltek (3 projets).


28

Israël

Stratégie de promotion 2012 : de nouvelles incitations, de nouveaux marchés

En novembre 2012, la Knesset votait de nouvelles incitations financières

pour les investissements étrangers, permettant d’étendre les réductions

dʹimpôts déjà accordées lors de l’amendement 2011 de la loi sur les

investissements : les entreprises étrangères peuvent désormais bénéficier de

plus importantes réductions dʹimpôt si elles s’engagent à réinvestir 50% du

montant des avantages fiscaux obtenus dans le pays. Intel, qui prévoit

dʹinvestir 2 Md€ dans l’extension de son usine de semi‐conducteurs de Gat

Kiriat, sera la première société étrangère à bénéficier de ces mesures.

Depuis août 2012, le marché israélien s’est partiellement ouvert aux cabinets

de conseil juridique étrangers, désormais habilités à fournir des services en

matière de droit étranger à des entreprises locales (ils ne sont toutefois pas

encore autorisés à les représenter devant les tribunaux israéliens). La

libéralisation du marché israélien offre ainsi aux cabinets étrangers de

nouvelles opportunités d’affaires telles que la création dʹentreprises ou de

partenariats avec des entreprises locales visant un support pour leurs

marchés respectifs.

Le pays continue également à renforcer ses actions à destinations des talents

de la diaspora : des investisseurs privés ont ainsi lancé en 2012 à Tel‐Aviv un

accélérateur (The Hive), spécifiquement dédié à l’accueil des migrants

souhaitant créer une entreprise dans le pays.



29

Israël




Woodside (Australie). Le géant de lʹénergie acquiert 30% des permis

dʹexploitation sur le champ gazier offshore Léviathan, géré notamment

par le groupe texan Noble Energy (1 900 M€)

NCR (États‐Unis). La société technologique acquiert le groupe israélien

Retalix, fournisseur mondial de logiciels à destination des détaillants et

distributeurs (505,3 M€)

Crédit Suisse (Suisse). Le groupe bancaire prend une participation de

5% dans le capital de Check Point, développeur de logiciels de

sécurisation de réseaux basé à Ramat Gan (459,3 M€)

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Logiciels & prestations informatiques

Energie Equipements électriques & électroniques

2007

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31

Jordanie Le niveau des investissements directs étrangers est resté relativement stable

en Jordanie en 2012, avec un montant annoncé similaire, à peu de choses

près, à celui de 2011 et un nombre de projets en hausse –un résultat sommes

toutes honorable compte tenu d’une économie mondiale en berne et des

tensions politiques observées aux frontières du pays.

La Jordanie, inévitablement affectée par le conflit syrien, peut néanmoins

jouer la carte de la proximité et de la stabilité pour les industries syriennes

en quête de relocalisations : l’observatoire ANIMA‐MIPO enregistre pour en

effet la première fois depuis 2004 un investissement d’origine syrienne dans

le Royaume, à savoir l’installation d’une usine de confiserie à Karak. Les

pays du Golfe restent très impliqués dans la vie économique du Royaume,

avec une légère percée, pour 2012, des investisseurs européens,

principalement français (Total, CMA‐CGM, GDF Suez, Stallergenes).

Le secteur de l’énergie arrive en tête des annonces d’investissement : le pays

a en effet lancé la construction de deux centrales de production

indépendante dʹélectricité (IPP), tout en poursuivant l’attribution de licences

d’exploration de schistes bitumeux.

A noter également : c’est en 2012 que la Banque Européenne de

Reconstruction et de Développement (BERD) fait sa première entrée dans le

pays, en injectant du capital dans InvestBank (23 M€) afin de lʹaider à

développer des lignes de crédit pour les PME.



32

Jordanie

Stratégie de promotion 2012 : vers un nouveau code des investissements

La Jordanie a réalisé de grands efforts pour simplifier ses procédures

d’investissement en 2012. Ceci s’est reflété dans l’adoption en 2013 de deux

nouvelles lois : la loi de restructuration et la loi d’investissement (en attente

de validation). Les principaux changements suivants en découlent :

La réunification, sous une même ombrelle, de différents organismes

gouvernementaux tels que le Jordan Investment Board (JIB), la

Commission des zones de développement (DZC) et l’Agence jordanienne

de développement de l’entreprise (JEDCO) ;

Le renforcement des prérogatives de l’Agence de promotion des

investissements, qui, en vertu de la nouvelle loi, est maintenant habilitée à

prendre des décisions finales ;

La création dʹun Haut conseil de lʹinvestissement afin de 1) soutenir les

stratégies et politiques nationales d’investissement, 2) mettre en place les

plans et programmes pour promouvoir les politiques dʹinvestissement, 3)

réduire les démarches administratives pour les entreprises.

Le JIB a également mis en place en 2012 diverses actions afin d’attirer de

nouveaux investisseurs dans le Royaume : des démarches ont été effectuées

afin d’ouvrir de nouveaux bureaux de représentation en Arabie Saoudite et

en Turquie (ouverture prévue à la fin 2013), qui viendront compléter le réseau

international de l’agence (déjà établie au Koweït, aux Emirats Arabes Unis,

en Chine et aux Etats‐Unis). Par ailleurs, une base de données en ligne

regroupant des opportunités concrètes dʹinvestissement est en cours de

constitution : 90 opportunités ont déjà été identifiées dans les gouvernorats

du Sud, tandis que l’inventaire se poursuit pour ceux du Centre et du Nord.

Sur le plan international, 2012 a été marquée par :

Lʹentrée en vigueur en octobre de lʹaccord de libre‐échange Canada‐

Jordanie (ALECJ), le premier ALE jamais signé entre le Canada et un pays

arabe ;

Lʹadhésion en mars 2013 du Royaume à la Déclaration de lʹOCDE sur les

Décisions sur lʹinvestissement international et les entreprises

multinationales, qui devrait permettre à la Jordanie de mieux intégrer les

critères de développement durable dans sa stratégie dʹattraction des IDE

et de poursuivre ses efforts en faveur d’un meilleur climat des affaires.


33

Jordanie




Eesti Energia / Oil Shale Energy of Jordan (Estonie). Le groupe lance les

travaux pour une centrale électrique de 460MW à 100 km au sud‐est

dʹAmman, avec ses partenaires malais (YTL) et locaux (NEI) (650 M€)

KEPCO‐Korea Electric Power Corporation (Corée du Sud). Le groupe

gagne le contrat de construction et dʹexploitation pour 25 ans dʹune

centrale de 600 MW à Almanakher, en JV avec Mitsubishi et Waertsilae

(345 M€)

YTL Power (Malaisie). Le groupe construit une centrale électrique de

460MW à 100 km au sud‐est dʹAmman, avec ses partenaires estonien

Eesti Energia et locaux (NEI) (300 M€)

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Montants annoncés



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BTP, immobilier, infrastructures

Energie Banque, assurance, autres services financiers

2007

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2009

2010

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2012


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Liban En dépit d’un conflit syrien qui fait rage à ses frontières et se reflète de

manière omniprésente sur la scène politique nationale, le Liban enregistre en

2012 des montants d’investissement direct étranger en hausse et proches,

selon les chiffres de la CNUCED, de ceux enregistrés entre 2005 et 2008.

Toujours très axés sur les services (banque, conseil, distribution), les IDE

affichent également en 2012 de bons résultats dans le secteur agro‐

alimentaire avec quelques belles annonces de prise de participation dans des

fleurons de l’industrie locale (tel que le producteur de graines Al Rifaï qui

ouvre son capital à la banque d’investissement qatarie QFIB) ou de jeunes

entreprises en forte croissance (c’est le cas du producteur de produits

biologiques Biomass, fondé en 2009, qui reçoit déjà des capitaux du français

Bel), ou encore émanant d’éminents membres de la diaspora du pays (le

libano‐brésilien Carlos Ghosn qui investit dans la cave El Ixir).

Le pays continue par ailleurs d’attirer un nombre de plus en plus important

de projets de partenariats : les chiffres atteignent en 2012 un nouveau niveau

record, avec 80 partenariats enregistrés contre 51 en 2011, soit une croissance

de 60%. Les entreprises étrangères, sans vouloir faire l’impasse sur le

potentiel du pays, semblent en effet opter pour des formes d’engagement

plus souples (franchise, partenariat commercial) ou des implantations plus

légères (enseignes, bureaux de représentation). Les implantations

d’enseignes se poursuivent aussi dans le domaine du luxe (Hermès), de la

restauration (Pomme de pain, Magnolia Bakery, etc.) et de l’hôtellerie

(Intercontinental, Mandarin Oriental, Cristal hotels, etc.).

Enfin, l’entrée sur le marché local de l’assurance marocaine Saham, qui

acquiert en mai 2012 81% du pôle assurance de la Bank Audi LIA Insurance,

est à relever. Il s’agit en effet de la première implantation forte d’une

entreprise du Royaume chérifien dans le pays.


36

Liban

Stratégie de promotion 2012 : soutenir l’investissement des PME

Quelques nouveaux éléments ont été apportés en 2012 à la loi libanaise en

vigueur (N° 360), avec pour objectif d’élargir les cibles potentielles des

programmes dʹincitation aux investissements mis en place dans le pays. En

effet, lʹAutorité de Développement des Investissements au Liban (IDAL) a

réduit, courant 2012, de 50% le niveau des investissements requis pour

bénéficier des baisses dʹimpôts et des incitations financières qu’elle offre, et a

supprimé tout pré‐requis pour les projets dʹinvestissement ciblant le secteur

des TIC. Grâce à ces mesures, lʹIDAL facilite l’accès des PME à ces mesures

de soutien. De nouvelles modifications au règlement régissant le

fonctionnement des centres dʹappels au Liban ont également été apportées, à

l’instar des licences E1 pour les appels internationaux.

LʹIDAL a également tenté de faciliter les démarches administratives des

investisseurs, en mettant en place des guichets uniques au sein de chaque

ministère, capables de répondre aux besoins des investisseurs dans leur

secteur respectif.

LʹIDAL a par ailleurs effectué en 2012 un travail d’identification de sous‐

secteurs dans lequel le Liban pourrait se prévaloir d’un avantage compétitif

fort –et ceci afin de mieux orienter sa stratégie et ses actions de promotion.

Un certain nombre de sous‐secteurs ont été à ce jour définis, tels que les

logiciels bancaires et les applications mobiles (pour les TIC) ou les boissons,

le mobilier, les métaux, le savon et les détergents (pour lʹindustrie).



37

Liban

Montants annoncés (en M €), nombre de projets d’IDE et de partenariat, 2007‐2012



Saham (Maroc). Le groupe acquiert 81% de LIA Insurance, pôle assurance du local Bank Audi, quelques mois après avoir reçu le soutien de la SFI et dʹAbraaj (101,1 M€)

Olayan (Arabie Saoudite). Le groupe investit avec des compatriotes dans Bachoura 987, une JV libano‐saoudienne en charge de la construction du premier Mandarin Oriental au Liban (77 M€)

Gulftainer (Émirats Arabes Unis). La compagnie remporte la concession, pour 25 ans, du nouveau terminal de conteneurs au port de Tripoli quʹelle doit développer et mettre en service (46,7 M€)

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Tourisme, restauration Banque, assurance BTP, immobilier,

2007

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2010

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2012


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39

Libye Si la CNUCED n’enregistre, pour la deuxième année consécutive, aucun flux

net d’IDE à destination de la Libye, le pays reste néanmoins plus que jamais

dans la ligne de mire des investisseurs : la spectaculaire reprise économique

de 2012 (le pays a enregistré une croissance de 104% ‐en grande partie en

raison de la reprise des activités pétrolières), combinée à l’accélération des

entrées de pétrodollars (les seuils de production atteints sont déjà supérieurs

aux niveaux pré‐révolutionnaires), ne doivent pas masquer les besoins

considérables du pays en termes d’investissements dans tous les secteurs de

l’économie.

A ce titre, les IDE, en tant que source reconnue de transfert d’expertise et de

technologies, peuvent apporter une solide contribution à la nécessaire

modernisation des infrastructures du pays, à la reconstruction de son

industrie et à l’expansion de ses services. D’un autre côté, force est de

constater que la diversification de l’économie libyenne, longtemps asphyxiée

par une centralisation excessive et un poids démesuré du secteur public

(entre 47% et 70% des emplois selon les sources), ne pourra longtemps

encore faire l’impasse sur une ouverture, même partielle, au secteur privé.

De nombreuses opportunités, contrats ou privatisations, sont donc attendus,

et les investisseurs restent à l’affût. C’est ainsi que la totalité des annonces

d’investissement (hors hydrocarbures) enregistrées par l’observatoire

ANIMA‐MIPO en 2012 portent sur des projets d’implantation de filiales ou

de succursales, probablement en prévision de futurs appels d’offre, créations

ou prises de participation. De la même manière, les annonces d’ouverture de

bureaux de représentation ou d’accords de franchise se multiplient, pour

atteindre des niveaux jamais encore égalés (26 annonces de partenariats

enregistrées contre 18 pour 2010, la meilleure année).

Les investisseurs européens et nord‐américains restent encore frileux, avec

des projets presqu’encore exclusivement concentrés sur l’exploration et la

production pétrolières. A l’inverse, les pays du Golfe et les pays voisins

méditerranéens (Egypte et Tunisie) marquent déjà leur présence dans le

BTP, les services (banque, distribution) ou l’industrie (automobile).


40

Libye

Stratégie de promotion 2012 : un pas en avant, deux pas en arrière

En l’espace d’une année, la Libye a adopté deux lois consécutives sur

lʹinvestissement, la deuxième (et plus récente) neutralisant les effets positifs

de la première. En effet, moins de deux mois après la publication d’un

premier décret confirmant le maintien d’une participation étrangère

plafonnée à 65% (et à 80% sur autorisation spéciale du Ministère de

lʹéconomie), le gouvernement libyen a soudainement revu en juillet 2012 sa

réglementation pour adopter un cadre juridique plus contraignant. Comme

cela est déjà le cas en Algérie, le décret N° 207 (juillet 2012) limite la

participation des étrangers dans une entreprise libyenne et la plafonne à

une part minoritaire de 49% : une règle très restrictive si l’on considère que

les entreprises étrangères fournissent généralement une part importante du

capital financier et technique nécessaire pour la mise sur pied de nouvelles

joint‐ventures. De plus, le décret stipule que le capital minimum requis

(600 000€) pour lʹenregistrement d’une nouvelle entreprise se doit d’être versé

au moment même de la constitution, fait corrélativement pénalisant pour les

jeunes entrepreneurs libyens souhaitant lancer leur propre entreprise. Enfin,

le décret étend la liste des activités interdites aux capitaux étrangers, qui

inclut désormais l’audit, les services financiers et le recrutement.

Mi‐2012, le pays a en revanche mis en place une nouvelle loi autorisant la

finance islamique et annoncé travailler sur une mise à jour de la loi bancaire

de 2005. Cette loi avait ouvert la porte aux activités des banques étrangères en

Libye (même si aucune nouvelle licence n’est encore prévue).



41

Libye




ENI (Italie). Le groupe annonce de gros investissements en Libye dʹici

2022 pour développer ses activités amont et rester le premier producteur

du pays (6 200 M€)

GSSG‐Ghanem ben Saad al‐Saad (Qatar). Lʹhomme dʹaffaires forme une

JV 60‐40 avec le libyen Wahid Borchan, pour lancer des projets dans la

santé, lʹéducation, le BTP et la pétrochimie (43 M€)

BASF / Wintershall (Allemagne). Le groupe construit un pipeline entre les

champs dʹAnafura et Amal et fait ainsi un des premiers investissements

en Lybie depuis la révolution (10,5 M€)

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631

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Energie BTP, immobilier, infrastructures

Verre, ciment, minéraux, bois, papier

2007

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2009

2010

2011

2012


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43

Maroc Le Maroc affiche un résultat plus que satisfaisant, avec des intentions

d’investissement qui doublent entre 2011 et 2012 (en montants) et un

nombre de projets qui se stabilise au‐dessus de la centaine. Fortement affecté

par la crise de l’euro (75% des investisseurs étrangers sont européens), le

pays avait enregistré une baisse continue des intentions d’investissement

depuis 2009. Il récupère ainsi en 2012 les niveaux d’annonces de 2008.

Le Maroc poursuit résolument son développement dans les secteurs

aéronautique et automobile (attendu pour être dans quelques années le

premier secteur exportateur du Royaume) : les sous‐traitants et

équipementiers continuent d’affluer, au rythme d’une vingtaine d’annonces

d’implantation par an depuis 2011, dans les zones franches de Tanger (où

Renault a inauguré son usine début 2012), Kénitra (Fujikura, Hirschmann,

One Tech, etc.), Nouaceur (AAA, Dassault, Bombardier), ou Casablanca

(Leoni, NTN‐SNR, Continental).

Les IDE sont également en forte croissance dans l’énergie, les projets du Plan

Maroc Vert arrivant à maturité : la concession pour la plus grande centrale

CSP du monde a été attribuée en septembre 2012 au saoudien ACWA et les

premiers projets éoliens ont été remportés par GDF Suez (Taraya), Mistsui &

EDF (Taza).

Le Maroc est ainsi classé en 2012 par FDI Intelligence deuxième pays africain

le plus attractif économiquement après l’Afrique du Sud, pour la qualité de

ses infrastructures, son potentiel économique et son environnement des

affaires. Une analyse encourageante pour les années à venir.



44

Maroc

Stratégie de promotion 2012 : développer de nouveaux marchés

Le Maroc et son Agence de développement des investissements (AMDI) ont

poursuivi en 2012 leurs efforts afin de diversifier les sources et secteurs clés

d’investissement pour le pays. Cela se reflète principalement dans :

L’intégration de nouveaux secteurs prioritaires de développement dans

la stratégie de promotion des IDE de lʹAMDI : produits pharmaceutiques,

chimie, métaux et industries de lʹacier bénéficieront à terme des mêmes

avantages que les industries automobile et aéronautique, à savoir une

exemption sur le coût des biens dʹéquipement, lʹachat de terrains, les

infrastructures et le soutien à la formation professionnelle ;

L’adoption d’une stratégie d’attraction des investisseurs de nouveaux

pays : l’AMDI a ouvert de nouveaux bureaux de représentation à New

York et Abu Dhabi début 2012, et préparé, pour lʹannée 2013,

lʹorganisation de plusieurs road shows dans des villes émergentes telles

que Shanghaï, Bombay, Sao Paulo ou Tokyo ;

Le développement dʹun service d’after care, afin d’encourager le

réinvestissement des entreprises étrangères déjà établies dans le pays. A

ce titre, des rencontres entre des investisseurs et des représentants des

ministères marocains ont été organisées, ainsi que des visites de terrain.

Sur le plan international, le pays a signé courant 2012 un accord cadre avec le

Conseil de Coopération des États arabes du Golfe (CCEAG), comprenant :

La signature dʹun accord de coopération afin de renforcer les échanges

commerciaux et attirer les investisseurs du Golfe au Maroc : des secteurs

de développement prioritaires sont définis dans lʹaccord et comprennent

le tourisme, lʹagro‐industrie, les transports, les nouvelles technologies, les

énergies renouvelables, la chimie et l’industrie pharmaceutique ;

La création d’une commission mixte réunissant le Secrétariat général du

CCEAG et des membres du Ministère des affaires étrangères marocain,

chargée d’évaluer la progression des investissements en provenance du

Golfe et des actions de soutien ;

La création dʹune banque de projets dédiée aux investisseurs du Golfe afin

de faciliter leur accès aux opportunités d’affaires locales, notamment dans

les secteurs de l’agroalimentaire, l’industrie, la pêche, l’immobilier, le

tourisme et la finance islamique.


45

Maroc




ACWA (Arabie Saoudite). Le groupe remporte le contrat pour construire et opérer la centrale thermo‐solaire de 160 MW à Ouarzazate, en JV 95‐5 avec les espagnols Aries et TSC (618,5 M€)

Danone (France). Le leader mondial renforce sa présence au Maroc en portant sa participation à 67% dans Centrale Laitière, numéro un des produits laitiers dans le pays (550 M€)

GDF Suez / International Power (France). Le groupe construit une centrale éolienne de 300 MW à Tarfaya via TAREC, sa JV 50‐50 avec le marocain Nareva, selon un contrat BOT de 20 ans (179 M€))

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2007 2008 2009 2010 2011 2012

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Banque, assurance, autres services financiers


Tourisme, restauration

2007

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2010

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47

Palestine La Palestine enregistre 3 annonces de projets d’IDE en 2013. S’il reste

modeste, ce chiffre est néanmoins le plus élevé depuis 2008, année phare

pour les IDE en Palestine avec 9 projets annoncés pour un montant de 309

M€. La CNUCED note elle aussi une nette hausse des flux d’IDE en 2012 :

estimés à 190 M€, ils progressent de 25% par rapport à 2011.

Deux des trois projets d’investissement enregistrés en 2012 se sont fait par

l’intermédiaire de Sadara Ventures, un fonds de capital risque qui réunit

dans son comité d’investissement des multinationales technologiques telles

que CISCO et Google, des institutions financières internationales (BEI) et des

fondations privées (Soros, Skoll, the case). Les investissements de Sadara

Ventures effectués en 2012 dans les start‐ups locales Yamsafer et Souktel

donnent un nouveau souffle à l‘écosystème entrepreneurial local, longtemps

confiné par manque de possibilités de financement.

A ce titre, les annonces de création de fonds de capital‐risque, totalement

absents de l’écosystème palestinien dans les années 2000, se sont accélérées

depuis 2010. Après le lancement simultané en 2010 de 3 fonds (Sadara

Ventures, Siraj Fund et Abraaj RED Palestinian Fund) destinés à soutenir les

entrepreneurs locaux, un nouveau fonds d’amorçage, de taille plus modeste,

le fonds Arabreneur, a été annoncé en 2013.



48

Palestine




Google (États‐Unis). Le groupe investit aux côtés dʹinstitutions dans Souktel, développeur palestinien de la plateforme SMS ʹJob Matchʹ, utilisée dans 16 pays de la région (0,78 M€)

Google (États‐Unis). Le groupe investit aux côtés du Fonds Soros, la BEI et Cisco dans Yamsafer, start‐up palestinienne de sites de voyages en ligne, via le fonds Sadara (0,7 M€)

Publicis (France). Le groupe de communication acquiert 20% de lʹagence Zoom Advertising, basée à Ramallah, qui rejoint le réseau Publicis Worldwide comme ʹPublics Zoomʹ

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Montants annoncés



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Télécommunications & internet

2007

2008

2009

2010

2011

2012


49

Syrie La violente détérioration de la situation en Syrie a inévitablement mis un

coup d’arrêt à tout projet d’investissement dans le pays. Le pays n’enregistre

ainsi aucun flux entrant et aucune annonce d’IDE pour 2012. Un seul projet

de partenariat est maintenu : il s’agit de la mise en place par les

transporteurs turcs Sabay Shipping et LAM d’une liaison régulière de

transport de marchandises entre le port dʹIskenderun et de Tartous.

La gravité du conflit syrien ne laissant que peu d’espoir sur une possible

résolution à court‐terme, les entreprises syriennes sont amenées à chercher

refuge chez leurs voisins les plus proches (Jordanie, Liban, Turquie). Les

pays du Golfe offrent également une terre d’accueil aux industries du pays

en quête de relocalisation.

L’observatoire ANIMA‐MIPO enregistre 2 annonces d’IDE sortants pour

2012, l’un vers la Jordanie (installation d’une usine dʹalimentation et de

confiserie Al Akrami à Karak) et l’autre vers Liban (rachat des dernières

parts de Khoury Home par l’homme d’affaire syrien Moussa Farhan).



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Syrie



Aucune annonce d’IDE n’a été enregistrée en 2012.

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Montants annoncés



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Energie BTP, immobilier, infrastructures


2007

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2009

2010

2011

2012


51

Tunisie Après une année 2011 difficile pour une économie tunisienne entrée en

récession, le pays renoue en 2012 avec une croissance positive (+3,6%) et

affiche des annonces d’IDE en hausse de 25%. Cette évolution s’explique en

partie par des opérations d’acquisition et de privatisation conséquentes,

telles que la prise de contrôle par le français Crédit Mutuel de la Banque de

Tunisie ou l’augmentation de la participation de Qatar Telecom dans

l’opérateur Tunisiana. Les investissements dans le secteur des

hydrocarbures se poursuivent, avec notamment une annonce majeure

d’extension des activités de l’italien ENI pour un montant de 470 M€.

Si le montant des IDE est en hausse, le nombre de projets annoncés

enregistré par l’observatoire ANIMA‐MIPO est lui en légère baisse par

rapport à 2011, et loin derrière les niveaux de 2010. La baisse observée

depuis 2010 s’applique à tous les secteurs de l’économie, avec une

prédominance dans le tourisme et la restauration, ainsi que la banque.

Les projets d’IDE semblent avoir été en revanche temporairement remplacés

par des formes plus souples d’engagement, les annonces de partenariats

s’étant multipliées en 2012 (+43%), avec de nombreuses ouvertures de

bureaux de représentation prévus et d’accords de franchise conclus.

En matière d’origine, les Européens restent largement en tête des annonces

de projets d’IDE en Tunisie.



52

Tunisie

Stratégie de promotion des IDE en 2012 : un nouveau code en préparation

Compte tenu de la situation exceptionnelle à laquelle le pays fait face

depuis 2011, de nouvelles actions devaient être mises en place courant 2012

pour renforcer l’attractivité de la Tunisie auprès des investisseurs étrangers.

C’est à cette fin que l’Agence de promotion de l’investissement extérieur

(FIPA) avait préparé en 2011 un Livre blanc préconisant l’adoption de

nouvelles mesures –telles que la multiplication des incitations directes

(subventions) plutôt que des incitations indirectes (exonérations fiscales) ou

le traitement égal des entreprises exportatrices que non exportatrices. Dans

la même lignée, la Société financière internationale (SFI), bras financier de la

Banque mondiale, a offert courant 2012 son assistance technique et

financière (don d’une valeur de 625 000€) à la Tunisie afin de mener les

travaux nécessaires à la réforme du code de l’investissement. Le dit code

nʹétait malheureusement encore ni publié ni approuvé mi 2013.

Le pays a néanmoins mené plusieurs actions en 2012 afin de renforcer ses

liens avec ses voisins et de promouvoir lʹinvestissement dans des secteurs

prioritaires :

Sur le plan international, la Tunisie a adhéré en mai 2012 à la

déclaration de lʹOCDE sur les Décisions sur lʹinvestissement

international et les entreprises multinationales, acceptant par là même

dʹaccorder aux entreprises à capitaux étrangers le même statut qu’aux

entreprises nationales et d’accroître ses efforts en vue d’une

responsabilisation accrue (sociale, écologique, etc.) des entreprises ;

Sur le plan régional, la Tunisie sʹest employée à renforcer ses liens avec

lʹAlgérie : un comité technique mixte a été mis en place par la FIPA et

l’ANDI afin d’approfondir la collaboration entre les deux organismes

(une première réunion d’échanges de bonnes pratiques a eu lieu en

septembre 2012) ;

Enfin, une attention particulière a été accordée à la promotion des

énergies renouvelables, boostée par lʹorganisation à Tunis du Forum

mondial de lʹénergie durable EnerSol 2012 : des mesures favorables à

l’investissement privé dans le secteur ont été adoptées, autorisant les

entreprises auto‐génératrices dʹélectricité à utiliser le réseau national de

distribution et à vendre leurs surplus à lʹÉtat.


53

Tunisie




ENI (Italie). Le groupe annonce 160 emplois locaux et de nouveaux

investissements en 2012 en Tunisie, où la révolution de 2011 nʹa pas eu

dʹimpact sur ses activités (470 M€)

Qtel‐Qatar Telecom (Qatar). Lʹopérateur téléphonique augmente sa

participation de 15% dans Tunisiana, dont il détient désormais 90% du

capital et des droits de vote (315,3 M€)

SanLucar (Espagne). Le producteur de primeurs lance un méga‐projet

agricole destiné à lʹexportation vers lʹAllemagne et lʹAutriche, créant

25 000 emplois dʹici 2018 (169 M€)

0

20

40

60

80

100

120

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Montants annoncés



640

419

121

0

200

400

600

800

1 000

1 200

1 400

1 600

Energie Télécommunications Banque, assurance

2007

2008

2009

2010

2011

2012


54


55

Turquie Avec l’objectif affiché de rejoindre d’ici 2023 (centenaire de la République) le

club des 10 premières puissances mondiales et le top 8 des principaux

récipiendaires d’IDE, la Turquie voit néanmoins son expansion quelque peu

ralentie en 2012 par la crise économique globale, celle de la zone euro et,

dans une moindre mesure, par le conflit syrien qui coupe ses principales

routes d’acheminement vers le Moyen‐Orient.

La CNUCED enregistre ainsi, après un bond spectaculaire entre 2010 et 2011

(+68%), une baisse des flux nets d’IDE à destination du pays en 2012 (‐16%,

9,6 Md€). Les intentions d’investissement compilées par l’observatoire

ANIMA‐MIPO restent quant à elles relativement stables, autour de 12,7

Md€, signe que le pays n’a pas tant perdu de son attractivité globale, en

dépit de la désertion européenne.

En effet, l’année 2012 est marquée par une contraction sans précédent des

investissements en provenance des pays européens, déjà en chute libre

depuis 2010 et la crise de la zone euro. Pour la première fois depuis la

création de l’observatoire ANIMA‐MIPO en 2003, les Européens perdent

leur leadership et passent en troisième position des montants d’IDE

annoncés, derrière les pays asiatiques ou émergents (Japon, Chine, Russie,

Corée du Sud), et les pays Golfe. Le nombre de projets d’investissement

annoncés est également en forte baisse (‐50% depuis 2010).

Les secteurs les plus attractifs de l’économie turque restent en 2012

l’automobile (avec de nombreux projets de création ou d’extension d’usines

de pièces détachées par les équipementiers ou constructeurs MAN, Bosch,

Renault, Toyota, etc.), l’énergie (avec notamment 2 gros projets de centrales

à charbon à Batin et Tufanbeyli, remportés respectivement par les chinois

Weiqu et Avic) et la banque (le pays confirme sa position de hub financier

régional avec l’ouverture de son marché aux banques étrangères).

Le secteur de l’immobilier et des BTP regagne en attractivité après une année

2011 au point mort, avec quelques très gros projets annoncés, tels que de

vastes projets d’infrastructure routière et de ponts attribués au malais UEM

(1,7 Md€) et à l’italien Astaldi (955M€), la construction d’un complexe mixte

par l’émirien Emaar Properties (778 M€) ou l’acquisition par le français ADP

de 38% de l’opérateur aéroportuaire local TAV (627 M€).


56

Turquie

Stratégie de promotion des IDE 2012 : un nouveau code commercial

La Turquie a fait en 2012 un grand pas en faveur d’une meilleure

gouvernance et transparence des affaires avec lʹentrée en vigueur d’un

nouveau Code de commerce. En effet, après avoir régulé le milieu des

affaires pendant plus de 50 ans, le code de 1957 a été réformé afin de rendre

compatibles les législations commerciales turques avec la réglementation

européenne. Le nouveau code renforce ainsi la transparence des entreprises

privées en matière de gouvernance, simplifie la comptabilité et précise les

exigences en matière d’audit. Des règles de transparence informatique et

internet ont également été mises en place, ainsi qu’une protection renforcée

pour les actionnaires minoritaires. Le nouveau code introduit également des

dispositions visant à faciliter lʹexercice des actionnaires, comme lʹaccès à

lʹinformation concernant la situation financière, une gestion et un contrôle

indépendants obligatoires. En se conformant à la plupart des normes

internationales, le nouveau code facilite les décisions dʹinvestissement ainsi

que lʹinternationalisation des entreprises locales.

En parallèle, les incitations aux investissements dans le pays ont été

modifiées afin de mieux prendre en considération les différences régionales :

le pays a ainsi été divisé en 6 zones, offrant différents niveaux dʹincitations.

Enfin, la Turquie a poursuivi ses efforts de pénétration de nouveaux

marchés, en augmentant ses exportations vers le Moyen‐Orient et l’Afrique,

et en encourageant l’implantation d’écoles turques dans de nouvelles villes.



57

Turquie




Sberbank (Russie). Lʹancienne caisse dʹépargne soviétique rachète au groupe franco‐belge Dexia la banque locale Denizbank et son réseau de 589 bureaux à travers le pays (3 020 M€)

UEM (Malaisie). Le groupe remporte le contrat BOT de 25 ans pour le projet dʹautoroutes et les 2 ponts sur le Bosphore en JV 40‐60 avec les turcs Koc et Ulker (1 780 M€)

Shaman M. Al Mugherah Sons (Arabie Saoudite). Lʹentreprise familiale va développer un méga‐complexe de tourisme thermal, qui emploiera 5 000 personnes à Dagyenice, dans la province de Bursa (1 454 M€)

-30

20

70

120

170

220

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

2007 2008 2009 2010 2011 2012

Montants annoncés



3 825

1 665 1 670

0

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

Banque, assurance Energie BTP, immobilier

2007

2008

2009

2010

2011

2012


58

4. Annexes Annexe 1. Tableaux synthétiques Ces tableaux portent sur lʹensemble MED‐11.

Nature des projets

Projets dʹIDE par nature de lʹinvestissement (Observatoire ANIMA‐MIPO 2003‐12)

Nature de l'IDE

Année

Création Extension Filiale, succursale

Acquisition, privatisa-tion totale

JV finan-cière, par-ticipation

Concession et PPP

Total

2003 147 18 40 2 34 8 249 2004 127 41 64 8 53 13 306 2005 184 75 78 23 182 79 621 2006 249 67 148 29 223 45 761 2007 206 64 156 50 232 76 784 2008 222 71 140 60 232 64 789 2009 167 74 109 26 140 46 562 2010 201 101 151 92 226 73 844 2011 121 85 146 73 196 45 666 2012 133 77 116 63 193 63 645

Total 1 757 673 1 148 426 1 711 512 6 227

Partenariats par nature (Observatoire ANIMA‐MIPO 2003‐12)

Nature du

parte-nariat

Année

Accord de dévelop-pement

Bureau de repré-sentation

Contrat de gestion

Enseignes, magasins, franchises

Parte-nariat com-mercial

Partenariat techno-logique

Total

2003 15 10 5 5 2 37 2004 22 24 3 30 8 2 89 2005 36 24 35 9 4 108 2006 28 35 4 35 15 6 123 2007 35 35 1 63 11 7 152 2008 48 45 4 80 21 9 207 2009 43 60 6 116 45 25 295 2010 62 134 17 159 94 49 515 2011 25 125 11 100 83 33 377 2012 18 178 19 151 104 35 505

Total 332 670 65 774 395 172 2408


60

Palmarès par pays d'origine

Montants nets dʹIDE vers MED‐11 par pays dʹorigine

(Observatoire ANIMA‐MIPO 2003‐11)

# Pays d'origine

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

1 États-Unis 1 583 1 334 6 823 19 526 4 107 4 143 3 488 4 310 5 005 5 6962 France 913 2 029 2 102 4 264 9 145 3 144 3 797 3 297 878 4 7843 Royaume-

Uni 254 461 8 075 1 435 5 681 5 351 5 022 2 036 5 449 545

4 Émirats Arabes Unis

216 1 011 2 831 8 782 7 025 3 033 2 142 970 468 2 286

5 Arabie Saoudite

619 838 2 202 4 081 2 842 497 1 747 492 1 062 2 212

6 Koweït 1 005 161 1 462 4 069 2 734 2 181 665 522 517 4867 Russie 2 060 110 243 1 257 285 4 848 1 735 3 0348 Espagne 1 933 324 945 941 1 364 1 381 821 4 404 75 2659 Italie 326 369 1 552 2 454 1 145 399 915 1 319 1 846 1 665

10 Qatar 219 664 1 510 2 141 724 1 437 546 4 43411 Allemagne 491 431 795 1 508 1 106 1 911 1 691 1 904 845 72712 Chine 309 165 191 1 050 81 1 832 576 2 211 1 271 1 27213 Pays-Bas 1 167 306 968 3 029 1 155 1 129 274 916 3314 Égypte 1 151 5 1 415 1 160 2 049 290 177 537 4315 Grèce 5 134 2 852 1 794 1 117 125 35 10 15616 Canada 72 18 273 608 1 807 597 227 682 864 59817 Autriche 10 223 131 1 228 474 849 325 1 590 649 1618 Suisse 231 359 294 50 500 204 211 1 115 390 73519 Bahreïn 2 1 607 408 128 945 380 29 21320 Inde 18 178 708 453 570 222 318 453 69221 Japon 99 28 419 294 262 390 7 355 418 64022 Liban 5 39 250 968 651 228 90 84 256 24123 Afrique du

Sud 2 577 83 8 20 110

24 Australie 164 39 34 260 74 194 107 5 1 90425 Norvège 1 622 2 131 294 262 36626 Belgique 2 1 000 1 008 182 140 2 22 210 8027 Azerbaïdjan 1 066 194 50 718 22528 Corée du

Sud 31 26 502 189 145 132 263 855

29 Suède 135 44 213 88 65 124 492 273 625 230 Indonésie 9 157 28 45 1 40831 Luxembourg 113 184 265 643 34 5 372 1832 Malaisie 264 190 4 55 17 516 45633 Jordanie 47 77 597 30 351 13 55 81 3134 Turquie 22 11 74 386 16 196 260 53 12335 Portugal 79 4 52 648 147 25 7 40 3136 Hong-Kong 26 97 466 10 62 94 10037 République

Tchèque 402 421 2

38 Brésil 268 118 2 131 81 192 1 2739 Danemark 84 60 12 123 114 151 110 7 2240 Iran 12 295 118 71 13741 Singapour 426 122 15 27 18


61

# Pays d'origine

2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

42 Irlande 10 40 32 30 22 47043 Libye 4 59 111 73 50 212 74 4 544 Estonie 354 21745 Thaïlande 2 19 356 12046 Maroc 38 31 4 230 0 11447 Oman 37348 Kazakhstan 219 16 3249 Pologne 24 79 108 4450 Finlande 4 89 80 5 5851 Israël 73 29 98 752 Tunisie 17 26 55 17 19 8 26 0 1053 Irak 156 954 Croatie 146 1555 Brunei Dar. 90 6256 Pakistan 9 135 2 57 Mexique 129 14 58 Taïwan 14 61 20 8 4 2759 Islande 69 16 4160 Viet Nam 2 7061 Maurice 54 62 Ukraine 19 4 2663 Palestine 2 44 64 Argentine 23 2365 Côte D'Ivoire 4066 Philippines 30 67 Gabon 29 68 Cuba 4 2469 Nouvelle-

Zélande 2 5 18

70 Chili 2 19 71 Algérie 7 1472 Syrie 10 9 173 Gibraltar 1374 Slovénie 13 75 Liechtenstein 5 576 Bulgarie 577 Lettonie 578 Malte 2 79 Roumanie 2 80 Chypre 181 Soudan 1 82 Serbie et

Monténégro

83 Hongrie 84 Bermudes 85 Caïmans,

Îles

86 Îles Vierges Britanniques

87 Venezuela Total général 9 860 11 683 35 145 64 523 53 002 37 272 28 036 35 313 27 184 37 061


62

Annexe 2. Comparaison ANIMA/CNUCED par pays Les tableaux ci‐après fournissent les derniers chiffres officiels publiés par

ANIMA et par la CNUCED (UNCTAD en anglais) depuis 2003, convertis en

euros au taux de change moyen $/€ pour chacune des années concernées.

Tant les chiffres CNUCED quʹANIMA sont révisés chaque année, y compris

pour les années antérieures (dans le cas dʹANIMA, en fonction des

annulations ou modifications de montants sur les projets).

Flux entrants dʹIDE, 2003‐2012 (en M$ aux prix et taux de change courants. Source CNUCED)

Pays 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Algérie 634 882 1 081 1 795 1 662 2 593 2 746 2 264 2 571 1 484Égypte 237 2 157 5 376 10 043 11 578 9 495 6 712 6 386 -483 2 798Israël 3 322 2 947 4 818 15 296 8 798 10 875 4 607 5 510 11 081 10 414Jordanie 547 937 1 984 3 544 2 622 2 826 2 413 1 651 1 474 1 403Liban 2 860 2 484 3 321 3 132 3 376 4 333 4 804 4 280 3 485 3 787Libye 143 357 1 038 2 064 3 850 3 180 3 310 1 909 0 0Maroc 2 314 895 1 654 2 449 2 805 2 487 1 952 1 574 2 568 2 836Palestine 18 49 47 19 28 52 301 180 214 244Syrie 160 320 583 659 1 242 1 467 2 570 1 469 0 0Tunisie 584 639 783 3 308 1 616 2 759 1 688 1 513 1 148 1 918Turquie 1 702 2 785 10 031 20 185 22 047 19 760 8 663 9 036 16 047 12 419MED-11 12 665 14 809 31 755 64 558 63 474 63 006 43 074 37 679 38 104 37 303

Flux entrants dʹIDE, 2003‐2012 (Source CNUCED, convertis en M€)

Pays 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Algérie 560 709 869 1 448 1 214 1 772 1 975 1 709 1 845 1 155Égypte 210 1 734 4 321 8 099 8 462 6 489 4 827 4 820 -346 2 177Israël 2 937 2 369 3 873 12 335 6 430 7 432 3 313 4 159 7 954 8 103Jordanie 484 753 1 595 2 858 1 916 1 931 1 735 1 246 1 058 1 092Liban 2 528 1 997 2 670 2 526 2 467 2 961 3 455 3 231 2 501 2 947Libye 126 287 834 1 665 2 814 2 173 2 380 1 441 0 0Maroc 2 046 719 1 329 1 975 2 050 1 700 1 404 1 188 1 844 2 206Palestine 16 39 37 15 21 35 216 136 153 190Syrie 141 257 469 531 908 1 003 1 848 1 109 0 0Tunisie 516 514 629 2 668 1 181 1 885 1 214 1 142 824 1 493Turquie 1 505 2 239 8 063 16 278 16 112 13 504 6 230 6 821 11 519 9 663MED-11 11 196 11 905 25 524 52 063 46 388 43 059 30 977 28 443 27 351 11 196


63

Flux dʹIDE, 2003‐2012 (ANIMA‐MIPO, en M€)

Pays 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012Algérie 2 958 2 322 3 868 2 440 2 376 1 263 3 502 649 1 502 4 495Égypte 874 1 611 4 752 14 394 17 251 3 680 6 411 9 595 5 038 7 684Israël 716 1 256 6 188 14 209 3 730 3 517 2 450 4 379 4 954 6 318Jordanie 807 708 869 3 653 2 578 1 002 1 925 1 039 1 082 1 155Liban 325 569 744 3 499 279 1 058 200 595 64 207Libye 0 322 423 374 5 453 4 569 1 629 259 344 674Maroc 3 281 3 710 1 566 4 102 2 455 2 258 2 627 1 710 1 163 2 335Palestine 10 80 0 61 8 309 21 0 0 1Syrie 104 144 2 795 4 362 1 530 3 036 1 048 2 062 141 0Tunisie 207 183 976 2 219 2 165 947 827 1 965 1 202 1 486Turquie 577 779 12 962 15 209 15 177 15 630 7 396 13 057 11 695 12 705MED-11 9 860 11 683 35 145 64 523 53 002 37 272 28 036 35 313 27 184 37 061Δ ANIMA-CNUCED -12% -2% 38% 24% 14% -13% -9% 24% -1% 28%

Les écarts sʹexpliquent par l’utilisation de méthodologies distinctes. ANIMA

détecte des projets dʹinvestissement pour l’année n, année de l’annonce du

projet par son promoteur –lequel sera réalisé cette même année ou les

années suivantes. Cʹest une approche micro‐économique « prévisionnelle ».

La CNUCED recense dans la balance des paiements de chaque économie

nationale les entrées de capitaux étrangers consacrés à l’investissement

direct. Cʹest une approche macro‐économique « constatée ».


64

Annexe 3. Méthodologie Les données de lʹobservatoire ANIMA‐MIPO sont produites à partir de la

synthèse des annonces dʹinvestissements détectées par l’équipe de veille et

les agences partenaires d’ANIMA.

Différences avec l'approche CNUCED

Il s’agit des investissements annoncés l’année n, où le promoteur du projet

médiatise ou valide le projet –lequel sera réalisé cette même année ou les

années suivantes (année n+1 etc.). ANIMA‐MIPO fournit donc des données

d’anticipation, qui ne tiennent pas compte de l’origine des capitaux investis

(profits recyclés sur place, financement bancaire local ou étranger, etc.), mais

qui intègrent la seule part relevant de l’opérateur étranger. La CNUCED au

contraire identifie dans la balance des paiements de chaque économie

nationale les entrées de capitaux étrangers consacrés à l’investissement

direct. Cʹest une approche macro‐économique, qui globalise tous les

investissements, quʹils soient financiers (fusions‐acquisitions) ou physiques :

la CNUCED constate, après coup, la réalité macro‐économique des transferts

de capitaux privés. Un décalage de lʹordre dʹun an à 18 mois peut être

constaté par rapport aux chiffres dʹANIMA‐MIPO.

Typologie

Depuis le lancement du programme Invest in Med, lʹobservatoire ANIMA‐

MIPO (Mediterranean Investment & Partnership Observatory) distingue :

les IDE (investissements directs étrangers), définis comme des projets

tangibles, datés, localisés, avec un volume significatif dʹinvestissement

(création, extension, acquisition, joint‐venture, filiale) réalisé au moins

partiellement par un opérateur étranger;

les partenariats, définis comme des projets permettant à une entreprise

étrangère de se rapprocher dʹun marché domestique MED, à travers un

partenaire identifié, ou en ouvrant une représentation locale (agence,

réseau, etc.) ou encore en autorisant une franchise locale.

Les diverses catégories dʹIDE et de partenariats sont présentées dans le

tableau ci‐dessous. La distinction est souvent difficile, car beaucoup de

projets sont à la fois des IDE et des partenariats. Dans les premiers,

lʹimportance du projet identifié (emplois, montant investi, taille industrielle)

et lʹinjection de capital priment. Dans les seconds, la dimension relationnelle


65

(commerciale, opérationnelle, technologique, stratégique) lʹemporte sur le

volume dʹinvestissement. Les bureaux de représentation, qui sʹapparentent

avec un partenariat avec le pays, sont inclus dans base Partenariat d’ANIMA‐

MIPO, de même que les franchises commerciales.

Typologie des projets dʹinvestissement étranger (IDE)et de partenariat

Base IDE (projets dans lesquels la composante financière ou de taille industrielle prime)

Création Création par un opérateur étranger d’un actif tangible sur un site identifié (unité de production de biens ou services, etc.)

Extension Extension d'une activité existante sur le même site Filiale, succursale, délocalisation

Création par un opérateur étranger d'une raison sociale dans le pays-hôte, à partir d’une taille significative (multinationale, ou investissement supérieur à 5 M€, ou plus de 3 établissements créés dans le pays)

Concession et PPP

Prise en charge par un opérateur étranger de l'exploitation d'un équipement public (autoroute, aéroport, etc.) ou d'une ressource (licence pour gisement pétrolier, réseau télécom), avec un investissement significatif (plus de 5 M€)

JV financière, participation

Opération financière de rachat partiel (à moins de 95%) d'une activité ou de partenariat (JV avec un partenaire local), menée par un opérateur étranger

Acquisition, privatisation

Achat par un opérateur étranger d'une entreprise ou activité (privée ou publique) à 95% minimum

Base Partenariat (projets dans lesquels la composante relationnelle avec un partenaire local prime)

Accord de développement

Création d'une entité ayant vocation à coopérer avec une entreprise locale, sans mention à ce stade du montant investi

Partenariat technologique

Coopération à caractère technologique (R&D conjointe, innovation, usage de licence, etc.)

Partenariat commercial

Coopération à caractère commercial (accord de distribution, activité commerciale commune, etc.).

Bureau de représentation

Ouverture d’un établissement dans le pays-hôte, à échelle modeste (pas de personnalité morale, moins de 3 implantations)

Enseignes, magasins, franchise

Ouverture de surfaces de vente ou établissement commercial (agence bancaire, hôtel), à échelle modeste (investissement inférieur à 5 M€)

Contrat de gestion

Prise en charge de la gestion privée d'un bien (parking, plage, terminal conteneur etc.) ou d'un service public (eau, électricité, transport public, etc.), sans investissement majeur (moins de 5 M€)


66

Critères de sélection

Les projets retenus doivent correspondre à des spécifications détaillées : plus

de 5% de part étrangère, investisseur identifié, pays d’origine, destination,

nature et description sommaire du projet. Dans les deux tiers des cas, les

informations collectées comportent un élément quantitatif ‐soit montant de

l’investissement, soit nombre d’emplois créés. Les informations sont mises à

jour à chaque fois que de nouvelles données apparaissent concernant le

projet. Les contrats de fourniture ou les stricts investissements de

portefeuille (bourse) sont rejetés. Par contre les acquisitions sont prises en

compte. C’est l’investisseur de dernier rang (maison mère) qui permet de

définir lʹorigine géographique.

Les montants d’investissement, souvent connus en dollars US, ont été

convertis pour 2012 en euros au taux moyen annuel de 1 USD = 0,7781 €.

La base ANIMA‐MIPO ne retient que les projets annoncés par un opérateur

étranger comme certains, avec des perspectives de début de réalisation dans

les 18 mois vers l’un des pays MED. Les pré‐projets (simple intention

d’investir, mais à moyen terme ou sans site précis) sont conservés dans une

base confidentielle de prospects gérée par ANIMA.

Pour certains secteurs (BTP, tourisme, parfois énergie), le montant brut

annoncé vaut pour une période excédant les 18 mois à venir. Dans ce cas,

seule la tranche ʺfermeʺ (1ère étape de réalisation des grands projets

pluriannuels) est prise en compte. ANIMA est ainsi en mesure de proposer

une approximation des montants engagés à court terme. Ceci explique aussi

pourquoi la plupart des analyses et tableaux évoquent les IDE ʺnetsʺ.

Lʹobservatoire est également lié à un système d’information géographique,

l’Atlas en ligne de l’investissement et des partenariats en Méditerranée

(www.medmaps.eu), qui permet une géolocalisation des projets.

La base ANIMA‐MIPO est corrigée chaque année pour les années

antérieures, toutes les informations reçues sur des projets étant cumulées de

façon à conserver un historique par projet et par entreprise. Ceci explique

certaines modifications dans les tableaux produits d’une année sur l’autre.

Les pays émergents investissent

la Méditerranée

Bilan 2012 de l’attractivité des pays MED en matière

d’investissement étranger

Les tempêtes politiques qui continuent d’agiter la Méditerranée ne doivent pas

étouffer les bonnes nouvelles : après deux années particulièrement difficiles pour une Méditerranée prise en étau entre ses crises politiques et les crises économiques mondiales, 2012 est une excellente année pour la région en ter-mes d’attraction des investissements directs étrangers – la quatrième meilleure de la dernière décennie. En effet, avec 37 milliards d’euros d’IDE annoncés en 2012, les pays MED renouent avec les niveaux atteints avant 2008 et la crise financière. Tous les pays, à l’exception de la Syrie, enregistrent des résultats en hausse par rapport à 2011, notamment grâce à quelques spectaculaires tran-sactions annoncées en Algérie, en Egypte et en Turquie. Et pourtant la région change : les transitions semblent avoir conduit à une redistribution des cartes « investisseurs », avec une érosion de plus en plus marquée du leadership euro-péen, qui n’est plus en 2012 qu’à l’origine de 26% des montants investis, au grand profit des pays émergents qui s’intéressent davantage au potentiel de la région. Le Golfe amorce également son retour, avec une volonté affichée de soutenir les transitions démocratiques et une reprise spectaculaire des grands projets immobiliers et bancaires, mis en suspens depuis 2010. Les entreprises européennes, source historique d’investissement dans la région, ne seraient-elles pas en train de perdre, avec la Méditerranée et l’accès privilégié qu’elle

offre au continent africain, un précieux de relais croissance?

www.anima.coop

ETUDE N°65 / Octobre 2013

ISBN 2-915719-42-X © ANIMA 2013

L’observatoire ANIMA-MIPO (Mediterranean Investment and Partnership Observatory) créé par

ANIMA Investment Network en 2003, permet à la communauté des affaires de connaître en temps réel l’ensemble des annonces d’investissements et de partenariats dirigées vers la rive sud de la Médi-

terranée: pays MED (Algérie, Autorité palestinienne, Egypte, Israël, Jordanie, Liban, Libye, Maroc,

Syrie, Tunisie et Turquie), Chypre et Malte. www.anima.coop/mipo

ANIMA Investment Network est une plateforme multi-pays de développement économique de la Méditerranée. Le réseau ANIMA réunit 65 agences gouvernementales et réseaux d’affaires, de finan-

cement et d’innovation du pourtour méditerranéen. L’objectif d’ANIMA est de contribuer à une amélio-ration continue du climat des affaires et à la croissance de l’investissement dans la région Méditerra-

née. www.anima.coop

Avec le soutien de

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