Document de

La Banque Mondiale

A N'UTILISER QU'A DES FINS OFFICIELLES

Rapport No. 1473-MORFILE COP'(

MEMORANDUM SUR

L'EVOLUTION ET LES PERSPECTIVES

ECONOMIQUES

DU

MAROC

30 juin 1977

..

D~partement des programmes II R~giona1 EMENA

TRADUCTION NON-OFFICIELLE A TITRE D'INFORMATION

Le present document fait I'objet d'une diffusion restreinte, et ne peut etre utilise par ses destinataires que dans "exerdce de leurs fonctions offidelles. Sa teneur ne peut etre autrement divul,uee sans "autorisation de la Banque Mondlale.

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EQUIVALENTS MONETAIRES

(Dirhams Ie dollar EU)

Moyenne de la

Periode Fin de periode periode

1972 4.5959 4,6657

1973 4,1069 4,2899

1974 4,3698 4,1548

1975 4,0525 4,1836

1976 4,4193 4,4843

Jan-Nars 1977 4,5110 4,5089

Avril 1977 4,5008 4,4954

Source: IMF, International Financial Statistics.

•

TABLE DES MATIERES

Pages

DONNEES DE BASE RESUME ET CONCLUSIONS i-vi

1. INTRODUCTION •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 1

II. SITUATION ECONOMIQUE DEPUIS 1972 2

La croissance economique et ses principaux facteurs ..................................... 2

L'investissement et l'epargne •.•••••••••.•••••• 6

Les realisations sociales •••••••.•••••••••.•••• 9

La balance des paiements .••••••••••••••.••....• 11

La situation financiere interieure •.••••.•••••• 17

Les prix et les sa1aires •••••••..•••••••••••.•• 20

Les taux d' interet ........................... 23

Observations finales ........................... 24

Ill. OBJECTIFS ET PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT .••••...•• 25

Le plan 1973-77: initial et revise •••••••••••• 25

L'avenir immediat: 1977 ••••.••••••••••..•••••• 27

Perspectives a moyen terme: 1978-82 •••••••••.• 29

ANNEXE I AJUSTEMENTS APPORTES AUX COMPTES NATIONAUX

DES ANNEES 1972-76

ANNEXE II - PROJECTIONS PROVISOIRES DE LA BIRD POUR

LA PERIODE 1977-85

Ce rapport a ete prepare par deux missions economiques qui ont visite Ie Maroc en juin 1976. Ces missions comprenaient MM. Christian Merat, Christian Come1iau et Takashi Miyawaki.

ANNEX ITABLE 3A

MOROCCO - SOCIAL INDICATORS DATA SHEET Page 1 of 4 pages LAND AREA (THOU KM2)

MOROCCO REFERENCE COUNTRIES (1970) TOTAL 446.6 AGRIC, 201.3

GNP PER CAPITA (U$$)

POPULATION AND VITAL STATISTICS

POPULATION (MID-YR. MILLION)

POPULATION DENSITY PER SQUARE KM. PER SQ. KM. AGRICULTURAL LAND

VITAL STATISTICS CRUDE BIRTH RATE (/THOU. AV) CRUDE DEATH RATE (/THOU,AV) INFANT MORTALITY RATE (/THOU) LIFE EXPECTANCY AT BIRTH (YRS) GROSS REPRODUCTION RATE

POPULATION GROWTH RATE (%)

TOTAL

URBAN

URBAN POPULATION (% OF TOTAL)

AGE STRUCTURE (PERCENT) o TO 14 YEARS

15 TO 64 YEARS

65 YEARS AND OVER

AGE DEPENDlNCY RATIO ECONOMIC DEPENDENCY RATIO

FAMILY PLANNING ACCEPTORS (CUMULATIVE, THOU) USERS (% OF MARRIED WOMEN)

EMPLOYMENT

TOTAL LABOR FORCE (THOUSAND) LABOR FORCE IN AGRICULTURE (%) UNEMPLOYED (% OF LABOR FORCE)

INCOME DISTRIBUTION

% OF PRIVATE INCOME REC'D BYHIGHEST' 5% OF HOUSEHOLDS HIGHEST 20% OF HOUSEHOLDS LOWEST 20X OF HOUSEHOLDS LOWEST 40X OF HOUSEHOLDS

DISTRIBUTION OF LAND OWNERSHIP

% OWNED BY TOP 10% OF OWNERS % OWNED BY SMALLEST 10% OWNERS

HEALTH AND NUTRITION

POPULATION PER PHYSICIAN POPULATION PER NURSING PERSON POPULATION PER HOSPITAL BED

PER CAPITA SUPPLY OF CALORIES (% OF REQUIREMENTS) PROTEIN (GRAMS PER DAY)

-OF WHICH ANIMAL AND PULSE

DEATH RATE (/THOU) AGES 1-4

Er.UCATlON

ADJUSTED ENROLLMENT RATIO

PRIMARY SCHOOL

SECONDARY SCHOOL

YEARS OF SCHOOLING PROvIDED (FIRST AND SECOND LEVEL)

VOCATIONAL ENROLLMENT (% OF SECONDARY)

ADULT LITERACY RATE (%)

HOUSING

PERSONS PER ROOM (URBAN)

OCCUPIED DWELLINGS WITHOUT

PIPED WATER (%)

ACCESS TO ELECTRICITY

(% OF ALL DWELLINGS)

RURAL DWELLINGS CONNECTED

TO ELECTRICITY (%)

CONSUMPTION

RADIO RECEIVERS (PER THOU POP) PASSENGER CARS (PER THOU POP) ELECTRICITY (KWH/YR PER CAP) NEWSPRINT (KG/YR PER CAP)

MOST RECENT 1960 1970 EST! MATE

190.0 300.0 470.0

11.6 14.B 16.7

33.0 37.0 74.0 81.0

50.4 49.2 46.2 24.2 18.5 15.7 149.0~ IH:&45.4 I 50.4

3.42 3.4 3.4

2.6 :2 • 4 i.E:. 2.4/a 6.4 4.0 5.6

29.3 32.2 37.9

44.3 46.4 46.4 51.7 51.1 51.1

4.0 2.5 2.5

0.9 1.0 1.0 2.0 Ib 1.9 Ib,e

6B.l 216.4 3.0 6.7

3300.0 Ib 3980.0 ~§,~56.0 7'E' 50.0 9.0 7'E' 9.0 lb!c

18 0 Ie 43:0/'C

7,0/0:18.oTc

49.0 /.d1. 0 TO:

9700.0 4-id12650. 0 13320.0 7350.0.,..".". .. I 680:8620.0~ 660.0-£.

70.0 103.0 106.0 43.0 64.0 62.0~

14.oLi

49.0 55.0 55.0 it5.0 12.0 13.0 12.0 12.0 12.0

30.0 I 2.0 1.0 l.J:i. 17 .o..i. 21.0 24.0

2.1 2.1 !s:.. 35.0 le,h

76.0 82.0 le,h

31.0

46.0 60.0 74.0 11.0 15.0 17.0 l.J:i. B7.0 12B.O 164.0

0.2 0.2 0.3

PHILIPPINES

230.0

36.9

123.0 375.0

44.2 13.2 80.0 55.6 3.3

3.0 4.0

31.B

45.6 51.6

2.B

0.9 1.5

354.0 2.0

12300.0 55.0 i.E:.

7.0

B50.0

100.0 45.0 22.0

9.0

10B.0 4B.0

10.0

6.0il2..

2.1

76.0

23.0

7.0

45.0 B.O

235.0 2.0

TURKEY GREECE**'

480.0 1390.0

35.6 B.B

46.0 67.0 65.0 96.0

40.6 lB.l 14.4 B.O

153.0 i.E:. 29.6 54.4 70.9 2.6 Ib,c 1.0

2.5 0.5 l.!! 4.9 Li 1.5

38· 7 62.6

41.7 24.9 54.0 64.0

4.3 11.1

0.9 0.6 1.1 ~

B.2

14500.0 If 67.0 4.0 !J!..

32.8 Ih 60.6 ~ 2.9 1tr1.4 _

53.0 0.9

2250.0 620.0

1770.0 !.l. 1140.0

500.0 160.0

110.0 116.0 78.0 I 99.0 22.0 Li 52.0 il2..

14.7 /k

111.0 106.0 28.0 66.0

11.0 12.0

14.0 20.0 55.0 l1. 82.0

1.9

64.0

41. 0

16.0

B9.0 111.0 4.0 26.0

247.0 1072.0 0.7 1.6

SEE NOTES AND DEFINITIONS ON REVERSE

ANNEX 1 Pa.ge 2 of l. pages

'(;nless otherwise noted, data for 1960 refer to any year bet'W'een 1959 and 1961, for 1970 between 1968 and 1970, and for Most Reer c:a!"l::a esti.mrlte~, at cu::'reut Market prices, ....ehabilitation centers; CllcludafJ nuraing homos end e8tsbliehoentfl for

calculated by same cunversioa m2tbod aB If:orld B;mk t.tla .. (1973 ... 75 basis) t custodial t.:nd proventive car•• 1960; 1970 and J975 ds::a. .E!!.~~upply of calorics n. of reguir'!fIlUnttl) .. Ccaputed -!:.:om energy

equivalent 0;;;' net food vupplieu avant-ble in COutltry tnt I!v\."it& per dey; availllble euppliee cOtiprbc danestie productirm+ !mpor.ts leio e~;i'ort.. , .ond

or July fir3t: if n0t available) average changes in atock; net supplic3 exclude animal reec, oc~d(~, 'Iusntitica. u5ed '970 and 1975 dot!'!. in food Pl.'occssing and los£ies in distribution; ):'c:q',Jj,remc:ntL

A

Page "') of 4 pages

ECONOMIC INDICATORS

ANNUAL RATE OF GRO'nrH (%, constant prices)GROSS NATIONAL PRODUCT IN 197 ;)

19761968 -72 1973 -75US$ Mln. -L 5.1 6.4 9.8 GNP at Market Prices 8,)76 100.0 32.3 23.92.6Gross Domestic Investment 1,90) 22.7 12.0 -26.8

Gross National Saving 1,330 15.9 9.1

Current Account Balance 546 6.5 6.4 -5.1 26.4Exports of Goods, NFS 2,019 24.1 2.5 17.4 18.5Imports of Goods, NFS 2,996 )5.8

OUTPUT, LABOR FORCE AND PRODUCTIVITY IN 1971

1/ v. A. Per WorkerLabor Force-US$ Mln. J.. Thous. ....L EU L

~ If 48.

Value Added

Agric:ulture 1,025 .7 1,98B 54.7 1.;'44 14~" 2593 16.)Industry 916 24. ln4.71,964895 24.747.5 .-lS5.

Services 1,758 Unallocated -_.-- -- -- LOO.O100.0 1,100.0 3,6)2Total 'Average ),699

GOVERNMENT FINANCE Central Government

25.)Current Receipts 8,490 26.3 Current Expenditure -7,345 -22.8 -22.0 Current Surplus 1,145 ---r:6 ----:-n Capital Expenditures -4,454 -10.0 External Assistance (net) 1,350 4.2 1.9

1973 1974 1975 1976 (Million DH--olitstanding end per1od~

~CREDIT and PRICES

11,889 14.276 16,902Money and Quasi Money 7,883 9,205 Bank credit to Public Sector 3,583 3.997 5, 6,558 7,935 Bank Credit to Private Sector 3.344 4,076 5,073 6.323 7,606

(Percentages or Index Nlli~bers)

Money and Quasi Money as %of GDP 39. 1 43.2 43.9 47.7 52.4 161.0 174.1 186.7General Price Index (1963 ~ 100) 13!3.2 140.7

Annual percentage changes in: 3.8 4.0 14.4 8.1 7.2General Price Index

21.018.4 11.6 34.2 22.)Bank credit to Public Sector 20.221. 9 24.5 24.6Bank credit to Private Sector 13.6

NOTE: All conversions to dollars in this table are at the average exchange rate prevailing during the period covered.

11 Total labor force; unemployed are allocated to sector of their normal occupation. "Unallocated!! consists mainly of unemployed workers seeking their first job.

not a'l!'ailable • not applicable

BALANCE Of PAYMENTS

197L, 1975 1976 --(MilliO'il"8us $)-

Exports of Goods, NFS Imports of Goods, NFS Resource Gap (deficit -)

Interest Payments (net) Workers' Remittances Other Factor Payments (net) Net Transfers Balance on Current Account

2,115 -2, 162

-48

-20 356 -70

19 237

2,019

-30

8 , -5l.6

1,718 -3,521 -1,803

-63 548

9 45

-1,358

Direct Foreign Investment Net MLT Borrowing

Disbursements Amortization Subtotal

Capital Grants Other Capital (net) Other items n.e.i Increase in Reserves (+)

International Reserves(end yr) Net Foreign Assets (end yr)

-158 -27 123

417 478

404

377 454

38

851

500 30

491 409

Fuel and Related Materials Imports

of which: Petroleum 226 221 238

RATE OF EXCHANGE

US$l 00 -. 4.053 4.419

MERCHANDISE EXPORTS (AVERAGE 197)-7')

us § mn I.

657 47Phosphate Agricultural Products 466 :r~l. '7

.4Other Minerals

Manufactured Goods ~

100.0Total

EXTERNAL DEBT, DECEMBER 31, 1975 I

US $ MIn

Public Debt, incl. guaranteed 1,593.4 Non-Guaranteed Private Debt Total outstanding & Disbursed

DEBT SERVICE RATIO for 1975 1)

Public Debt, incl. guaranteed 7.0 Non-Guaranteed Private Debt Total outstanding & Disbursed 7.0

IBRD/IDA LENDING, (January 31, 1977) (Million U5$):

IBRD IDA:

Outstanding & Disbursed 32. 7 Undisbursed l'L.2 Outstanding incl. Undisbursed 3 50.0

11 Ratio of Debt Service to Exports of Goods and Non-Factor Services.

not available

not applicable

June 12, 1977

RESUME ET CONCLUSIONS

La situation economigue recente

i. L'economie marocaine a fait preuve d'un dynamisme nettement accru au cours des trois premieres annees du Plan 1973-77. La formation de capital fixe a augmente tres fortement, representant 24 % du PIS en 1975, pourcentage deux fois plus eleve qu'en 1972. Cette augmentation a traduit la forte croissance de l'investissement public, rendue possible par des accroissements importants et inattendus des recettes a 1 'exportation des phosphates en 1974 et en 1975. Le desir nouveau qu'ont les pouvoirs publics d'accelerer Ie developpement economique (par. v) et les disponibilites en personnel marocain qualifie ont abouti a de claires ameliorations de la capacite de preparation et d'execution des projets, quoique la situation soit encore inegale selon les secteurs (par. iii). Les investissements prives ont aussi augmente, pour une part en reponse a la demande croissante du secteur public (construction, par exemple) et en partie a la suite des nouvelles mesures d'encouragement a l'exportation et a l'investissement adoptees en 1973. De 1972 a 1975, l'investissement public a augmente de 275 % aux prix courants et les autres investissements de 220 %. L'investissement public a represente une part croissante de l'investissement total, passant de 42 % en 1973 a 58 ~ en 1975.11 La croissance reelle de l'industrie, non compris les mines, a ete en moyenne de 11,5 % par an de 1973 a 1975, Ie secteur de la construction ayant reagi fortement a l'investissement.

ii. Une attention accrue s'est portee sur la realisation des objectifs sociaux, proposes par Ie Plan de 1973-77. Par suite de l'expansion rapide des secteurs industriels et, dans une moindre mesure, de la poursuite de l'emigration, les taux de chomage semblent avoir diminue legerement. L'amelioration de la situation economique des groupes sociaux defavorises a fait l'objet des mesures particulieres suivantes. Au titre de la Reforme agraire, quelque 270.000 ha de terres recuperees aupres des agriculteurs expatries ont ete distribuees a 18.000 petits exploitants et travailleurs sans terres durant les trois premieres annees du Plan, plusieurs centaines de cooperatives beneficiaires ont ete creees, et les depenses relatives au developpement de l'agriculture en sec ont augmente sensiblement. Le programme de marocanisation a permis d'accro!tre les possibilites d'emploi des Marocains dans les grandes et, plus particulierement, dans les petites entreprises. Le programme de logements sociaux de l'Etat slest accelere, a partir, toutefois, d'une base faible; quelque 16.500 logements ont ete acheves en 1973-75, soit plus de la

11 Voir Ie paragraphe 12 du rapport pour la distinction entre l'investissement public et les autres investissements.

- ii

moitie de l'objectif pour toute la periode du Plan. Le Fonds de developpement regional, recemment etabli, a apporte un soutien de plus en plus important aux projets executes par les collectivites locales, visant principalement a repondre aux besoins des groupes de population a faible revenu. Les depenses sociales de l'Etat ont augmente rapidement, passant de 1,2 milliard de dirhams en 1973 a 2,3 en 1976. Les politiques des prix, des salaires et la fiscalite ont ete ajustees, principalement dans Ie but d'ameliorer la distribution des revenus. Le subventionnement des prix des denrees alimentaires essentielles (les produits cerealiers, Ie sucre et l'huile comestible) a en particulier fortement augmente en 1974 et en 1975, et les salaires minimums garantis ont ete releves en vue de proteger Ie pouvoir d'achat des groupes sociaux dont les revenus sont les plus faibles, contre la hausse des prix.

iii. Plusieurs evolutions moins favorables ont toutefois accompagne Ie dynamisme imparti a l'investissement et aux politiques sociales:

la croissance reelle du PIB n'a ete en moyenne que de 5 % par an environ en 1973-75, les productions phosphatiere et agricole etant tombees en 1975 au-dessous du niveau de 1972 par suite respectivement de la baisse de la demande mondiale de phosphates et de conditions climatiques peu favorables a l'agriculture durant la campagne 1974/75;

l'affaiblissement la demande exterieure a entratne une diminution des principales exportations en 1975, notamment celles de phosphates qui sont tombees a 13,1 millions de tonnes, par rapport au chiffre record de 18,7 millions de tonnes atteint en 1974;

les depenses d'importation ont cependant plus que double, notamment par suite de l'augmentation des investissements, des besoins en denrees alimentaires et des prix a 1 'importation, et Ie deficit en ressources de l'6conomie a atteint plus de 12 % du PIB en 1975;

les subventions aux prix, dont la plupart sont destinees a contenir les prix des denrees alimentaires, ont fortement augmente pour atteindre 7 % du PIS en 1974 et plus de 6 % en 1975, comprimant d'autant l'epargne budgetaire;

malgre ces subventions, la hausse des prix interieurs a connu une forte acceleration sous l'effet de pressions qui furent d'abord d'origine exterieure et qui ont ensuite fait progressivement place a des facteurs internes; et

les penuries de personnel qualifie sont devenues une contrainte pesant sur la capacite d'absorption, en particulier sur celIe des secteurs nouvellemment prioritaires (l'agriculture en sec, Ie developpement regional, Ie logement social et les services publics urbains), ou malgre les efforts de l'Etat , la capacite de preparation et d'execution de projets economiquement justifies est restee tres en de~a du niveau attendu.

f

- iii

La balance des paiements qui degagea un excedent en compte courant en 1973 et en 1974, a enregistre un deficit de 546 millions de dollars en 1975. Des emprunts exterieurs croissants ont permis de couvrir Ie deficit dans sa quasi totalite.

iv. La croissance du PIB a fortement repris en 1976 (10 %), gr~ce ~ une excellente recolte cerealiere, a une petite reprise des ventes de phosphates ~ l'etranger, et a l'impulsion soutenue dont ont beneficie l'industrie manufacturiere, la construction et les services. La politique d'expansion de l'investissement de 1973-75 a ete maintenue et la formation de capital fixe a progresse encore de 38 % aux prix courants. Plusieurs mesures ont toutefois ete prises pour contenir la croissance de la demande de consommation, quoiqu'elles n'aient pas suffi pour emp~cher la diminution de l'epargne interieure. Ces mesures ont compris une reduction des subventions aux prix, un ralentissement des depenses de fonctionnement, une emission reussie d'obligations de 1,1 milliard de dirhams (230 millions de dollars) sur Ie marche marocain, et l'application d'une politique restrictive de credit a l'Etat. Neanmoins, Ie deficit budgetaire global a poursuivi son augmentation, atteignant 21 % du PIB environ, et Ie deficit du compte courant de la balance des paiements s'est eleve a quelque 1,4 milliard de dollars. Les achats de materiel militaire a l'etranger ont contribue fortement aces resultats. Pour couvrir les deux deficits, Ie Maroc a reussi a mobiliser des montants accrus de dons et de prets exterieurs, particulierement aupres des pays arabes et des sources commerciales. II a en outre utilise les diverses facilites offertes par Ie FMI, a concurrence de 115 millions de DTS. Les avoirs exterieurs nets du Maroc, qui s'elevaient ~ 454 millions de dollars a la fin de 1975 sont passes ~ 410 millions fin 1976 (soit 1,4 mois d'importations de 1976).

Les objectifs du pays

v. Le Troisieme Plan quinquennal (1973-77) du Maroc enon~ait deux principaux objectifs. II prevoyait, en premier lieu, une croissance reelle du PIB de 7,5 % par an orientee fortement vers l'exportation et soutenue par un accroissement important de l'investissement prive et public. La croissance des exportations autres que celles du secteur des phosphates, qui releve de l'Etat, devait provenir principalement du secteur prive, operant dans Ie cadre des nouvelles mesures d'incitation a 1 'exportation et a l'investissement, adoptees en 1973. Le deuxieme objectif du Plan etait d'ameliorer la repartition des fruits de la croissance parmi les classes de revenu et les regions, d'une maniere generale a travers l'acceleration de la creation d'emplois et, de fa~on plus particuliere, au moyen des mesures et des programmes indiques au paragraphe ii.

vi. La capacite d'epargne et d'importation nettement accrue, que Ie Maroc a derive des prix eleves des phosphates en 1974 et 1975, a permis au gouvernement de reviser en hausse les credits d'investissement public et semi-public prevus par Ie Plan. La revision du Plan comptait parmi ses objectifs celui de maintenir ou d'elargir les programmes d'investissement

- iv

prevus au Plan initial 1973-77. Un autre objectif etait d'accelerer l'industrialisation, par la mise en oeuvre d'importants programmes d'investissement nouveaux dont l'execution doit s'etaler sur la decennie a venir. Ces programmes comprennent une acierie de 1 million de tonnes et des infrastructures connexes a Nador, un plan sucrier et Ie developpement necessaire de l'irri gation, et un complexe chimique dont les productions, en partie fondees sur les phosphates, seraient destinees a l'exportation. La revision du Plan aura d'importantes repercussions sur Ie Plan suivant, 1978-82.

vii. les orientations principales de la revision du Plan etaient justifiees. La realisation des objectifs initiaux du Plan (en particulier celIe des objectifs sociaux) etait hautement souhaitable. L'economie marocaine a par ailleurs atteint un stade au Ie developpement de certaines industries de base est justifie. Le Maroc possede un avantage comparatif pour la transformation des phosphates, qui tend a stabiliser les recettes d'exportation. Quoique les fluctuations des cours mondiaux soient importantes, il semble que Ie Maroc puisse produire, a un prix de revient concurrentiel, l'acier et Ie sucre qu'il devrait autrement importer. Toutefois, Ie passage a des industries fortement utilisatrices de capital aura d'importantes repercussions sur les perspectives economiques et financieres du Maroc.

Perspectives economigues et financieres

viii. La gestion de la demande interieure est devenue plus restrictive en 1977. On s'attend a ce que la croissance du PIB soit moins rapide qu'en 1976, car l'agriculture connait des conditions climatiques moins favor abIes que l'annee precedente et les exportations resteront probablement lentes. Dans ce contexte, les autorites ont l'intention de limiter les depenses d'investissement a 9 milliards de dirhams environ en valeur nominale, contre 8 en 1976 et de reduire encore les subventions aux prix. Toutefois, elles ont permis Ie relevement des traitements des fonctionnaires et des salaires minimums, pour rattraper en partie les hausses du coOt de la vie, et les depenses militaires resteront elevees. Les previsions provisoires font ressortir un deficit budgetaire global quelque peu plus eleve qu'en 1976 et un recours accru aux dons et prets exterieurs pour Ie financer. De meme, les paiements exterieurs degageraient un deficit en compte courant un peu plus important et des entrees de capitaux accrues pour Ie couvrir. Ces capitaux, particulierement ceux provenant de sources commerciales, devraient s'averer disponibles, mais dans des conditions mains faciles probablement que l'annee precedente.

Ix. Le niveau de l'investissement est maintenant proche de la capacite d'absorption du Maroc. Quoique les efforts de formation aient ete acceleres,

les penuries de personnel qualifie et experimente posent un probleme.

secteurs traaitionnels tels que l'industrie, l'infrastructure physique et

l'irrigation, peuvent utiliser services exterieurs pour surmonter cet

obstacle a Is p sration et a 1 'execution des projets, quoique ce soit coOteux.

Cette solution n'est guere applicable au grand nombre de petits investissements

dans secteurs nouvellement prioritaires.

f

- v

x. A l'avenir, les contraintes financi~res risquent de devenir ~ nouveau un frein aux efforts de d~veloppement du Maroc. Le volume des exportations de phosphates peut sans doute etre accru, mais a moyen terme, les perspectives de prix des phosphates ne sont pas encourageantes. Par cons~quent, la capacit~ d'~pargne et d'importation de l'economie ne devrait croitre, a moyen terme, que moder~ment. La poursuite des politiques visant ~ ameliorer les niveaux de consommation des groupes sociaux ~ faible revenu peserait aussi sur les ressources disponibles, de sorte qu'en d~pit des efforts en cours et a venir visant l'accroissement de l'~pargne budgetaire, llam~lioration du fonctionnement du march~ financier et la substitution des importations, les disponibilites en devises et l'epargne nationale restreindront probablement l'investissement pendant la duree du prochain Plan.

xi. Pendant Ie Plan 1978-82, les facteurs critiques ~ surveiller pour Ie developpement economique seront la capacite d'absorption et, particulierement, les disponibilites en ressources. Les projections de la Banque, qui sont provisoires car Ie gouvernement n'a pas encore fixe les objectifs et la strategie du Plan 1978-82, indiquent que la formation brute de capital fixe ne peut croitre que lentement en raison de ces contraintes. 5i l'on retient les hypotheses d'une croissance annuelle reelle de l'investissement de 3 % environ et d'une croissance des exportations de 8 % environ aux prix constants de 1975, Ie PIB pourrait croitre au rythme annuel moyen de 6 % environ pendant Ie quinquennat 1978-82. L'economie enregistrerait des deficits exterieurs importants malgre la mise en oeuvre de politiques de substitution aux importations et de limitation des importations de biens de consommation. Des entrees de capitaux exterieurs relativement importantes seraient necessaires pour couvrir ces deficits, pour repondre aux obligations de remboursement de la dette, et pour maintenir les reserves au niveau requis par la liquidite et la confiance. En termes d'engagements, les besoins d'emprunts exterieurs sont provisoirement estim~s a quelque 900 millions de dollars par an en 1978-82, dans l'hypothese ou les dons continueraient ~ financer la plupart des achats de materiel militaire a l'~tranger. Environ 60 % de ces besoins seraient couverts par les sources officielles (gouvernements et organisations internationales), quelque 25 % par les credits commerciaux et 15 % par les credits financiers. Le Maroc a reussi a accroitre ses emprunts exterieurs, qui sont passes de 590 millions de dollars en 1974 a 710 millions en 1975 et a 825 (estimation provisoire) en 1976, en termes d'engagements. II devrait done etre en mesure de mobiliser les montants prevus en 1978-82. Toutefois, les sources commerciales verraient leur risque s ' accroltre au Maroc, et Ie gouvernement devra s'attacher a maintenir leur confiance par Ie biais de mesures de politique economique et financiere appropri~es.

Xll. Dans Ie contexte d'une croissance moderee des investissements, les importants programmes d'investissement industriels pr~vus depuis 1975 par les r~visions apportees au Plan auront d'importantes repercussions. A moyen terme,

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ils absorberont une part sensible des ressources disponibles pour l'investissement et limiteront ainsi l'ampleur des programmes d'investissement qui profitent aux groupes sociaux defavorises. lIs entralneront en outre un accroissement du coat en investissement de la creation d'emplois. Toutefois, comme Ie fait valoir Ie gouvernement, il se peut que l'industrialisation lourde soit necessaire pour atteindre une croissance de production soutenue et une forte creation d'emplois a long terme.

Montant et service de la dette exterieure

xiii. Le montant et Ie service de la dette exterieure augmenteraient par suite des emprunts prevus. L'encours de la dette, qui etait de 1,6 milliard de dollars (20 % du PIB) a la fin de 1975, passerait a 4,5 milliards (25 % du PIB) a la fin de 1982. Le service de la dette augmenterait, passant du bas niveau de 7 % des exportations en 1975 a un maximum quelque peu au dessus de 21 % en 1980 (mais seulement de l'ordre de 17 % si les rapatriements d'economies des travail leurs marocains a l'etranger sont ajoutes aux exportations). II diminuerait progressivement par la suite lorsque les recettes a Itexportation des phosphates beneficieraient a nouveau de la bonne orientation du marche mondial que les previsions actuelles retiennent concernant la decennie 1981-90 et lorsque les aut res exportations du Maroc atteindraient leur plein developpement dans Ie cadre de l'accord passe en 1976 avec la CEE. Le montant et Ie service de la dette presenteraient, a ces niveaux, un probleme de gestion solvable. Compte tenu de l'incidence contraire que les credits commerciaux et financiers prives auraient sur les conditions moyennes de la dette, Ie Maroc devrait toutefois limiter leur croissance, qui a ete rapide au cours des trois dernieres annees.

I. INTRODUCTIUN

1. Au cours du Plan 1968-72, Ie Maroc reussit a accelerer la croissance de son economie et a ameliorer la situation de ses paiements exterieurs. Grace a de bonnes recoltes, dues a des conditions atmospheriques favor abIes durant trois annees sur cinq, la croissance reelle du PIB s'etablit en moyenne a 5,4 % par an pendant Ie quinquennat. La balance des paiements enregistra des surplus a partir de 1969 gr~ce a l'augmentation soutenue des exportations pendant toute la duree du Plan, et en raison du ralentissement des importations en 1971 et en 1972. Ces resultats representerent une amelioration marquee par rapport a ceux de la decennie precedente, au cours de laquelle la croisssance reelle du PIB n'avait guere depasse celIe de la population, et la balance des paiements n'avait cesse d'@tre preoccupante. lIs furent accompagnes d'un accroissment de la consommation par t~te d'environ 2 % en moyenne par an en valeur reelle entre 1967 et 1972.

2. Bien que Ie PIB ait cru au cours de chacune des cinq annees 1968-72, un ralentissement et un deplacement de l'origine de cette croissance se sont produits les deux dernieres annees. De 1967 a 1970, les principaux facteurs de croissance ont ete les exportations, Ie tourisme et l'investissement, qui ont tous cru rapidement; de plus, des stocks assez importants de denrees ali mentaires ont ete accumules a la suite de la recolte exceptionnelle de 1968. En 1971-72, les exportations et Ie tourisme ont continue a augmenter et a soutenir la croissance, mais la consommation publique est apparue comme facteur de croissance important et l'investissement a cesse de croftre en valeur reelle. L'investissement de l'Etat s'est stabilise apres 1968. L'investissement des entreprises publiques et semi-publiques diminua, car l'Office cherifien des phosphates (OCP) achevait son programme d'investissement pour 1968-72. Les investisseurs prives adopterent une attitude reservee dans Ie contexte evenementiel des annees 1971 et 1972, et dans l'attente des nouvelles mesures d'encouragement a l'investissement et a l'exportation. lise posait donc un probleme urgent de relance de l'investissement public et prive a l'issue du Plan 1968-72. Dans Ie secteur public, en particulier, il fallait elargir la capacite d'absorption par des reformes d'organisation et de personnel.

3. Malgre une amelioration en 1968-72, les problemes sociaux herites de la decennie precedente de croissance lente de la production et de la consommation, ont ete une cause de preoccupation. En 1971, Ie ch6mage etait eleve, en moyenne 9 % de la population active et de 12 a 16 % dans les grands centres urbains. De 1961 a 1971, en raison pour une part de la composition de l'investissement dans l'agriculture, la consommation reel1e par t~te du tiers environ de la population rurale a decline lentement mais perceptiblement. Les ecarts de richesse et de revenu entre la ville et la campagne, entre les diverses regions, et entre les riches et les pauvres ont eu tendance a se creuser. A la fin du Plan 1968-72, il etait urgent de mettre l'accent sur la creation d'emplois et sur l'amelioration des capacites de production et des niveaux de consommation des couches sociales les plus defavorisees.

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4. Conscient de ces besoins, Ie gouvernement commen~a en 1971 a reviser ses politiques de developpement avec pour objectifs la relance de l'investissement et une approche plus efficace des problemes sociaux. Ces nouvelles orientations sont traduites dans Ie Plan 1973-77 qui vise: 1) l'acceleration de la croissance du PIB, 7,5 % par an, a travers une forte augmentation de l'investissement public et prive, et par Ie biais d'une strategie fortement axee sur l'accroissement des exportations; et 2) l'amelioration de la repartition des fruits de la croissance grace a la creation accrue d'emplois et 11 adoption d'un certain nombre de mesures specifiques. Un examen detaille des objectifs et de la strategie du Plan 1973-77 figure dans Ie Rapport BIRD No MOR-329 du 7 fevrier 1974. Une description breve en est donnee au debut de la Section III.

5. En 1974 et en 1975, la forte augmentation du prix des phosphates, principal produit d'exportation du Maroc, a procure des ressources supplementaires importantes par rapport aux previsions initiales du Plan 1973-77. Par consequent, les autorites ont decide d'accelerer les depenses d'investissement au cours des annees 1975-77. Les credits d'investissement public ont ete releves sensiblement dans les lois de finance. Une partie des credits supplementaires devait couvrir les hausses de cout appreciables et l'expansion des programmes initiaux d'investissement. Une autre partie, plus importante, devait servir a lancer de nouveaux programmes d'investissement, notamment dans l'industrie, dont l'execution doit se poursuivre bien au-dela de 1977. Une evaluation provisoire des revisions apportees au Plan et de leurs consequences pour les perspectives de developpement a moyen terme est contenue dans Ie Rapport BIRD No l021-MOR du 26 janvier 1976, et elle est mise a jour dans la Section III ci-apres.

6. Les deux sections qui suivent examinent la situation economique du Maroc depuis 1972, elles soulignent les realisations appreciables de meme que certaines faiblesses commengant a se faire sentir, et elles evaluent les perspectives economiques et financieres a la lumiere des objectifs et de la strategie revises de developpement. L'Annexe I contient des estimations faites par la BIRD des comptes nationaux 1972-76 aux prix constants de 1975, et l'Annexe II, des projections quantitatives pour la periode 1978-82.

II. SITUATION ECONOMIQUE DEPUIS 1972

La croissance economique et ses principaux facteurs

7. La croissance reelle du PIB est estimee a 5,8 % par an en moyenne en 1973-76, entrainee par une vive expansion de la demande interieure, notamment celIe d'investissement (Tableau 1). La formation de capital fixe a cru tres fortement pendant ces quatre annees, a un taux annuel moyen estime a 30 % en valeur reelle. Aux prix courants, cette croissance a porte la formation de capital fixe a 24 % du PIB en 1975 et a quelque 29 % en 1976, par

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rapport au niveau faible de 13 % en 1972. Elle a traduit la priorite que les autorites ont accordee ~ la dynamisation de l'investissement prive et surtout de l'investissement public depuis 1972. De plus, la politique des prix et des salaires et la fiscalite ont favorise fortement l'expansion de la demande de consommation. La consommation a augmente en valeur reelle d'environ 7,7 % par an en 1973-76, soit pr~s de 5 % par tAte. Les accroissements annuels furent plus eleves pour la consommation publique (10,8 %) que pour la consommation privee (7,1 %). La demande interieure totale slest accrue en valeur reelle de quelque 11,5 % par an durant ces quatre annees.

8. Toutefois, la demande exterieure a nettement faibli en 1975-76. Apres etre passees par un maximum en 1974, les exportations a prix constants ont diminue, et elles ont ete en 1975 et en 1976 nettement au-dessous de leur niveau de 1972. L'exportation des phosphates, source principale de devises, a ete la cause majeure de ces variations, quoique les autres categories d'exportations y aient aussi contribue. De plus, en 1973 et en 1975, deux mauvaises recoltes agricoles se sont produites par suite des mauvaises conditions climatiques.

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Tableau 1: RESSOURCES ET EMPLOIS, 1972-76

(Fond~ sur les estimations de la BIRD ~ pri~ constants de 1975)

Croissance annuelle (%) Part du PIB (% ) 1973-75 1976 1/ en 1975

Produit interieur brut 4,5 10,2 100,0 Revenu interieur brut 1/ 7,6 3,3 100,0

Importations ~ prix constants l/ 17 ,4 26,4 37,7 , Exportations ~ prix constants l/ -5,1 18,5 25,4 Exportations en tant que capacite

d'importation 4/ 4,2 - 8,5 25,4 Deficit en ressources 12,3

Consommation 7,2 9,5 88,4 Formation brute de capital fixe 32,3 26,6 24,0 Variations des stocks -0,3 Total des emplois 11,0 13,1 112,1

1/ Chiffres provisoires.2/ PIB Y compris l'ajustement des termes de l'echange (voir note Y).3/ Y compris les services non facteurs. ~ Exportations ~ prix courants divisees par l'indice des prix ~ l'importa

tion; la difference entre les exportations en tant que capacit~ d'importation et les exportations ~ prix constants est egale a l'ajustement des termes de l'echange.

Source: Annexe I.

9. L'expansion rapide de la demande interieure a entrain~ une forte augmentation des importations, rendues possible par l'accroissement sensible de la capacite d'importation. Le pouvoir d'achat international (ou capacite d'importation au Tableau 1) des exportations du Maroc a augmente de plus de 4 % par an de 1972 a 1975, principalement parce que Ie prix moyen d'exportation des phosphates est passe de 11 dollars en 1972 a 65 dollars en 1975. A son tour, l'augmentation des recettes a l'exportation a notablement elargi la capacite d'emprunt exterieur. Ainsi, les ressources propres et les ressources d'emprunts furent disponibles pour Ie financement d'accroissements annuels reels des importations de plus de 17 % en moyenne en 1973-75. Les accroissements les plus forts ant ete enregistres par les produits alimentaires sous l'effet combine de la demande croissante de consommation et des mauvaises recoltes de 1973 et 1975, et par les biens d'equipement en reponse a la demande d'investissement. Malgre l'augmentation de la capacite d'importation, Ie deficit en ressources de l'economie a atteint 12,3 % du PIB en 1975, qui se compare aux deficits limites de 1973 et de 1974.

,

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10. Une reprise des exportations s'est produite en volume en 1976, mais les prix ont diminue - Ie prix moyen des phosphates est tombe a 33 dollars la tonne environ - et Ie pouvoir d'achat des exportations a baisse de 8,5 %. Les besoins d'importation ont par ail leurs augmente de 26 % en valeur reelle et de 28 % aux prix courants, les achats de materiel militaire a l'etranger lies a la situation dans Ie Sahara etant un facteur nouveau d'accroissement. Le deficit en ressources a atteint 22 % du PIB, un elargissement supplementaire par rapport au deficit deja important de 1975. Le financement des besoins d'importation slest fait grace a un recours accru aux capitaux exterieurs.

11. De fortes differences ant distingue les rythmes de croissance et les variations de prix sectoriels entre 1972 et 1976, de sorte qu'une nouvelle composition du PIB a prix courants en est resultee (Tableau 2). En 1975, la production agricole est tombee au-dessous du niveau de 1972, mais elle a repris fortement en 1976, surtout en raison de conditions climatiques favorabIes; la part de l'agriculture dans Ie PIB a diminue, les prix agricoles ayant cru relativement lentement. En 1975 et en 1976, la production miniere est aussi tombee au-dessous du niveau de 1972, principalement sous llinfluence des phosphates; sa part dans Ie PIB a toutefois plus que double, par suite de l'accroissement du prix relatif des phosphates. L'industrie (industrie manufacturiere, energie et construction) a cru rapidement et a eleve quelque peu sa part dans Ie PIB. Toutefois, les modifications essentielles ant ete representees par l'energie et, plus particulierement, la construction qui a atteint un taux de croissance annuel de 25 % en valeur reel Ie de 1972 a 1976, en reponse a une demande d'investissement en forte expansion. Llindustrie manufacturiere n'a enregistre qu'une croissance d'environ 7 % par an en 1973-76, car un certain temps etait requis pour elargir les capacites de production en reponse a la demande. Les services, en particulier ceux des administrations, ant connu eux aussi une croissance reel Ie rapide, mais leur part du PIB a peu change.

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Tableau 2: CROISSANCE ET COMPOSITION SECTORIELLES DU PIB, 1972-76 (Pourcentages)

Secteur Croissance annuelle reelle Parts du PIB a prix courants 1973-75 1976 1/ 1972 1975 1976 II

Agriculture -3,3 13,1 27,5 19,7 21,3 Mines Industrie 11

-1,3 11,5

5,5 13,5

4,4 20,4

11,2 22,6

5,3 24,4

Services 7,1 8,5 47,7 46,5 47,9

1/ Chiffres provisoires.

11 Comprend l'industrie manufacturiere, l'energie et la construction.

Source: Annexe I

L'investissement et l'epargne

12. Les donnees relatives aux depenses d'investissement effectivement realisees ne sont disponibles au Maroc que pour l'investissement total (esti mations des comptes nationaux a prix courants et constants, ventilees entre achats de materiel, travaux publics et autre construction) et pour l'investissement public (donnees du Tresor sans aucune ventilation). L'investissement public comprend les investissements directs des organes de l'Etat, ainsi que les participations de l'Etat aux investissements, sous des formes diverses (dons, prets etc.), des entreprises publiques et semi-publiques et des collectivites locales. Plusieurs sources fournissent des indications sur les tendances de l'investissement par secteur economique, telles que les budgets de l'Etat, les comptes rendus de l'administration chargee de l'appli cation des mesures d'encouragement a l'investissement, et ceux des institutions financieres specialisees. 11 conviendrait de recueillir systematiquement des donnees detail lees sur les depenses d'investissement realisees par les divers secteurs economiques, les types d'investisseurs et les sources de financement, en vue d'etablir une base adequate pour la planification et le suivi des investissements, l'analyse economique generale et les choix de politique economique.

13. Le gouvernement a suivi une politique de surprogrammation des investissements directs et des participations de l'Etat de maniere a lever toute contrainte financiere pesant sur les investisseurs. En consequence, les ouvertures de credits d'investissement ont augmente encore plus rapidement que les realisations qui ont pourtant augmente tres fortement, et les taux de consommation des credits sont restes faibles. Ces taux ont augmente toutefois, a 18 suite des efforts consent is pour accroitre les capacites d'absorption.

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Par ailleurs, l'Etat a assume une part croissante de l'investissement total, qui depasse la moitie depuis 1974. Par rapport aux ouvertures de credits et a l'investissement total, les depenses d'investissement realisees par l'Etat ant ete les suivantes:

Investissement realise par l'Etat 1973 1974 1975 1976

En pourcentage des credits ouverts 54 67 71 82 En pourcentage de l'investissement total 42 53 58 76

14. Les secteurs traditionnellement forts - c'est-a-dire l'industrie et les infrastructures connexes, la construction et les services - semblent avoir mene la mantee recente des investissements. Les politiques de l'Etat, ayant favorise l'industrialisation, ant compris notamment les importantes participations aux investissements industriels, les nouvelles mesures d'encouragement adoptees en 1973 et l'assistance accordee pour faciliter la mobilisation des services techniques et des financements exterieurs necessaires. Les donnees relatives aux approbations d'investissements officiellement encourages (Tableaux 2.4 et 2.5) et aux operations de la Banque nationale pour le developpement economique (BNDE) confirment cette observation. Sans doute ces secteurs ont-ils connu des difficultes dans la recherche des travailleurs qualifies dont ils avaient besoin, et dans la preparation et l'execution de leurs projets, mais ils ant pu surmonter ces difficultees car ils disposaient d'une longue experience et jouissaient d'un acces relativement facile aux services exterieurs. L'irrigation s'est trouvee aussi dans cette situation et elle a fait la preuve egalement d'un dynamisme relativement fort.

15. La capacite d'absorption n'a augmente que lentement dans les secteurs non traditionnels tels que l'agriculture en sec, Ie developpement regional, Ie logement social et les services publics urbains, pour les raisons indiquees au paragraphe 23. L'investissement slest sensiblement accru dans ces secteurs en valeur absolue, mais les accroissements ant ete plus faibles que dans l'industrie, les secteurs lies a l'industrie et l'irrigation. lIs ant ete plus faibles aussi que ne Ie prevoyait Ie Plan 1973-77, qui semble avoir sousestime la difficulte d'accroltre la capacite d'absorption dans ces secteurs.

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Tableau 3: INVEST1SSEMENTS ET EPARGNE, 1972-76 (Millions de dirhams; prix courants)

1972 1973 1974 1975 1976/1

Formation brute de ca~ital fixe 2.670 2.890 4.230 7.710 10.650

Etat/2 1.189 1.20B 2.236 4.454 8.055

E!2argne nationale brute 2.B14 3.002 5.417 5.387 4.710 t

Epargne budgetaire/2 201 60B 743 1.145 2B4 Rapatriements d'economies 640 1.021 1.557 2.160 2.420

des travailleurs

En pourcentage du PNB

Formation brute de capital fixe 13,5 13 ,6 13,7 22,7 27,B Epargne nationale brute 14,2 14,1 17 ,5 15,9 12,3 Investissements de l'Etat/2 5,9 5,7 7,2 13 ,1 21,0 Epargne de l'Etat/2 1,0 2,9 2,4 3,4 0,7

1/ Chiffres provisoires.l/ Les chiffres fournis pour l'investissement et l'epargne de l'Etat ne

sont pas strictement comparables aux donnees tot ales de la comptabilite nationale, car ils correspondent aux definitions budgetaires de l'investissement et de l'epargne. lIs montrent neanmoins l'evolution du role de 11 Etat.

Source: Tableaux 2.2, 3.1 et 5.1.

16. L'epargne nationale brute du Maroc a augmente rapidement et elle a depasse Ie niveau relativement faible de la formation de capital fixe durant les deux premieres annees du Plan 197 77 (Tableau 3). L'effort d'epargne budgetaire a ete renforce, les rapatriements d'economies des travailleurs marocains a l'etranger ont continue a augmenter sensiblement et, en 1974, la hausse importante du prix des phosphates a fortement accru les benefices non distribues de l'OCP. La situation financiere du Maroc a donc ete renforcee de maniere appreciable, tant a l'interieur quia l'exterieur, et les press ions sur Ie niveau des prix interieurs ont ete essentiellement d'origine exterieure, notamment en 1974.

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17. La situation slest mise ~ changer en 1975. LI 6pargne nationale a 16g~re~nt f16chi, passant de 16 % du PNB en 1975 ~ 12 % en 1976. Un facteur important a 6t6 la diminution des b6n6fices non distribu6s de llOCP, qui a garde tous ses travailleurs alors que sa production a baisse en 1975 et que sa production et ses prix de vente ont diminu6 en 1976. Dans Ie m~me temps, l'effort dlinvestissement slest acc61ere notablement et il a depasse l'epargne nationale. Ainsi, la situation financi~re du Maroc, toute en restant relativement solide, slest affaiblie. Les press ions d'origine interieure s'exer~ant sur Ie niveau des prix interieurs ont pris une importance croissante par rapport aux pressions dlorigine exterieure.

Les realisations sociales

18. Outre l'acc61eration de l'investissement et de la croissance economique, Ie Maroc s'est efforce en 1973-76 dlatteindre les objectifs sociaux du Plan 1973-77. Les progres accomplis peuvent etre examines de deux points de vue differents: celui de l'emploi et celui des mesures pr6vues pour l'amelioration de la situation economique des groupes sociaux defavoris6s.

19. Comme Ie prevoyait Ie Plan 1973-77, la creation d'emplois slest acceleree au cours des quatre dernieres annees dans les secteurs non agricoles. La situation de l'emploi n'a ete 6tablie fermement que lors des deux recensements demographiques effectues en 1960 et 1971, mais plusieurs elements appuient cette conclusion. La decision prise par l'OCP de ne pas licencier de personnel en depit du ralentissement de la demande de phosphate a entrafne une stabilisation du nombre d'emplois dans les industries extractives. Les autres secteurs de l'industrie ont connu un taux de croissance annuel de 12 % de leur valeur ajoutee globale en termes reels, ce qui a dO porter la croissance du nombre d'emplois dans llindustrie, prise dans son ensemble, a un rythme proche de celui qu'avait prevu Ie Plan, soit 9,2 % par an de 1973 a 1977, acceleration sensible par rapport a la croissance annuelle de 5,3 % enregistr6e au cours de la p6riode 1960-1971. Dans Ie secteur des services, la valeur ajoutee en termes reels slest accrue de 7 % par an en 1973-76 et Ie nombre d'emplois a dO augmenter au rythme annuel d'environ 5,9 %, qui est celui pr6vu par Ie Plan pour 1973-77 contre 2,7 % de 1960 a 1971. En resum6, Ie nombre d'emplois crees dans les secteurs non agricoles a dO approcher en toute probabilite les previsions du Plan.

20. Dans l'agriculture, Ie Plan pr6voyait une modeste acc616ration de la croissance du nombre d'emplois, qui devait passer de 0,8 % par an en 1961-71 a 1 % en 1973-76. Les deux ann6es au cours desquelles la production a accus6 un recul, 1973 et 1975, ont probablement connu une r6duction du nombre d'emplois cr6es par l'agriculture, mais il faut egalement prendre en compte les deux annees de bonnes recoltes, 1974 et en particulier 1976. De surcrolt, Ie developpe~nt continu de l'irrigation et la creation de cooperatives de la reforme agraire ont dO multiplier les possibilites d'emploi. Dans l'agriculture comme dans les autres secteurs, la creation d'emplois a dO approcher les previsions prudentes avancees par Ie Plan.

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21. Pour l'ensemble de l'econamie, la croissance annuelle du nombre d'emplois semble donc avoir ete proche des 4 % prevus par le Plan. Etant donne la prevision prudente d'augmentation de la population active, pres de 4 % par an, et l'emigration qui est restee relativement importante car les travailleurs marocains ant elargi leur part du marche de la main-d'oeuvre emigree en Europe, il semble que les taux de chomage se sont stabilises depuis 1972.

22. Les pouvoirs publics ont mis en oeuvre la plupart des mesures specifiques qu'a proposees le Plan 1973-77 en vue d'ameliorer la situation economique des groupes de la population les plus defavorises. Le programme de Reforme agraire a ete applique. Dans le cadre de ce programme, quelque 270.000 hectares de terres reprises aux expatries ont ete distribues a environ 18.000 beneficiaires (petits exploitants et pay sans sans terre); par ailleurs, plusieurs centaines de cooperatives beneficiaires ont ete creees au cours des trois premieres annees du Plan. Les depenses consacrees au developpement de l'agriculture en sec ont sensiblement augmente. Grace au programme de marocanisation, un plus grand nombre de debouches a ete offert aux Marocains dans les grandes, et surtout dans les petites, entreprises. Les pouvoirs publics ont accelere l'execution de leur programme de logements sociaux, dont 16.500 unites ont ete achevees en 1973-75, ce qui represente plus de la moitie de l'objectif fixe pour la periode du Plan. Le Fonds de developpement regional recemment cree a permis auX pouvoirs publics d'apporter leur assistance a des projets que devaient executer les collectivites locales en vue de satisfaire essentiellement les besoins des communautes rurales a faible revenu. Les depenses ordinaires de l'Etat au titre des services sociaux (Tableau 5.3) se sont rapidement accrues, puisqu' elles sont passees de 1,2 milliard de dirhams en 1972 a quelque 2,3 milliards en 1976. Enfin, des ajustements de prix, de salaires et de politique budgetaire ont ete effectues essentiellement pour ameliorer la distribution des revenus. Le subventionnement des prix, en particulier, a augmente de maniere considerable en ce qui concerne les denrees alimentaires de premiere necessite dans le but de temperer les hausses de prix des produits essentiels a l'alimentation des consommateurs disposant de faibles revenus.

23. L'execution de ces mesures n'est pas allee toutefois sans poser de problemes. Ainsi qu'on l'a note au paragraphe 15, les programmes d'investissement axes pour l'essentiel sur les groupes sociaux defavorises - en particulier, dans les domaines de l'agriculture en sec (y compris la Reforme agraire), du developpement regional, du logement social et des services publics urbains - ont du vaincre des difficultes considerables d'ordre technique et institutionnel. Ces secteurs faisaient l'objet d'une attention recente et n'avaient qu'une capacite d'absorption reduite au moment ou le Plan 1973-77 a ete lance. C'est ainsi que les techniques permettant d'accroitre la production de l'agriculture en sec en etaient au stade experimental, que l'experience des planificateurs des servcices centraux et des collectivites locales en ce qui concerne le developpement regional etait tres limitee et que les institutions chargees des logements sociaux n'etaient pas suffisamment charpentees. La preparation des projets s'est donc averee plus difficile et

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leur execution plus lente, que ne l'avait prevu Ie Plan. Les depenses effectivement consacrees a ces programmes ont ete nettement inferieures aux ouvertures de credits. Neanmoins, grace aux efforts deployes par les pouvoirs publics, des projets sont en cours d'execution dans tous ces secteurs, et Ie rythme de depenses slest nettement accelere, ce qui augure bien de l'avenir. Un autre probleme s'est pose en ce qui concerne les prix, les salaires et les mesures budgetaires, en particulier la subvention des denrees alimentaires. Comme on Ie verra plus loin (par. 31), les subventions ont opere une ponction sur l'epargne budgetaire etant donne les obstacles politiques auxquels se sont heurtees les mesures fiscales compensatoires qui auraient pu maintenir la capacite d'epargne de l'Etat. Cette ponction est toutefois restee dans des limites acceptables, et conformes aux orientations sociales du Plan. Prises ensemble, toutes ces mesures ont accelere la croissance de la demande de consommation en 1973-76 (par. 7).

La Balance des paiements

24. Les importations ont cru fortement en 1972-76. L'accroissement en volume des importations, conjuge a la hausse considerable des prix, ont porte les importations en valeur courante a 3 milliards de dollars en 1975 et a 3,5 milliards environ en 1976, alors qu'elles etaient inferieures a 1 milliard en 1972. La croissance reelle des besoins en importations slest produite essentiellement a cause du fort accroissement de l'investissement et, par consequent, des achats de biens d'equipement et services connexes dont l'importation etait indispensable, et a cause de la quantite exceptionnellement elevee de denrees alimentaires qu'il a fallu importer, pour compenser la faible production agricole en 1973 et en 1975, con jugee a un accroissement de la demande des consommateurs. En 1976, l'importation de denrees alimentaires a diminue grace a l'abondance des recoltes, mais les importations dans leur ensemble ont continue a augmenter pour satisfaire la demande de biens intermediaires, de biens d'equipement et de materiel militaire. Les prix de toutes les categories d'importations se sont accrus, principalement en 1974. Les hausses de prix ont ete particulierement importantes pour Ie petrole, qui a plus que triple en 1974, et les denrees alimentaires, qui ont presque double au cours de cette meme annee. La croissance et la composition des importations ont ete comme suit (en pourcentages, d'apres les donnees figurant a llAnnexe I):

Croissance annuelle reelle

1973-75 1976

Composition aux courants

1972 1975

prix

1976

Denrees alimentaires Petrole Biens intermediaires Biens d'equipement Biens de consommation Services non-facteurs

36,0 12,8 4,1

44,0 12,7 2J!

-25,0 6,1

32,4 19,9 14,9

124 2 5

14 6

31 16 13 20

21 9

25 21 9

14

13 8

23 22 9

26

Total 17,4 26,4 100 100 100

- 12

25. Les recettes d'exportation ant cru aussi rapidement que les importations au cours des deux premieres annees du Plan 1973-77, mais elles ont flechi en 1975 et diminue de nouveau en 1976. Ces fluctuations sont essentiellement attribuables aux exportations de phosphate, comme il ressort des chiffres ci-apres:

Ex~ortations de ~hos~hates 1972 1973 1974 1975 1976

Quantite (millions de tonnes) 13 ,6 16,1 18,7 13 ,1 15,0

Prix moyen ($ la tonne) 11 12 50 65 33

Valeur - millions de $ 146 192 932 847 496

- % des exportations totales 23 21 55 55 40

Les autres facteurs d'evolution furent la forte demande exterieure et la hausse des prix concernant les autres exportations marocaines jusqu'en 1974, puis le renversement de ces tendances du fait que l'Europe, principal debouche du Maroc, a traverse une periode de recession en 1975, suivie d'une lente reprise en 1976. Toutes les categories d'exportation ont souffert de l'evolution de la conjoncture europeenne en 1975-76, mais en particulier les produits agricoles et les produits mineraux autres que Ie phosphate (Tableau 3.2). Etant donne l'essor considerable de la demande de consommation en 1975-76, il se peut qu'une partie de la production destinee a 1 'exportation ait ete detournee vers le marche local, mais ce facteur a ete d'une importance relativement faible quant a 1 'ensemble des exportations.

26. Le deficit en ressources de l'economie s'est rapidement creuse au cours de ces deux dernieres annees, et l'avantage tire des termes de l'echange a ete sensiblement erode en 1976. Aux prix courants, le deficit en ressources de l'economie est passe de pres de un milliard de dollars en 1975 a presque 1,8 milliard de dollars en 1976, alors qu'il fut en moyenne de 50 millions de dollars par an en 1972-74. Parallelement, l'indice des termes de l'echange, qui avait augmente de 25 % de 1972 a 1975, a diminue de 22 % en 1976, ce qui correspond pour l'economie a une perte de pres de 500 millions de dollars (6 % au PIB) aux prix et taux de change de 1975. Au niveau de 1976, l'indice n'est superieur que de 3 % a celui de 1972.

27. Les rapatriements d'economies par les travailleurs marocains en Europe ant considerablement augmente ces quatres dernieres annees, en partie grace a la politique du taux de change preferentiel adoptee par les pouvoirs publics. La sortie nette de fonds attribuables aux divers revenus de facteurs et transferts courants, qui etait relativement faible (Tableau 4), a peu varie. La balance des paiements courants a ete excedentaire en 1972-74. Des deficits

- 13

en compte courant ont ete enregistres en 1975 et 1976, et bien qu'ils aient ete plus faibles que les deficits en ressources correspondants, ils etaient neanmoins importants et continuaient de se creuser, en valeurs absolue et relative, puisqu'ils sont passes de 0,5 milliard de dollars (7 % du PIB) en 1975 a 1,4 milliard (18 % du PIB) en 1976.

Tableau 4: RECAPITULATION DE LA BALANCE DES PAIEMENTS, 1972-76 (Millions de dollars; prix courants)

Rubrique 1972 1973 1974 1975

Exportations~ImportationBLl.

943 -977

Solde -34

Rapatriements d'economies 139 Autres revenus de facteurs, nets -101 Transferts courants nets 43 Balance du compte courant Li7

Prets nets publics a moyen et long termes 32

Capitaux nets a court terme -35 Utilisation nette des res-

sources du FMI Capitaux, non classes Reserves de change ( = increase) Niveau des reserves brutes (fin

7 -75

d 'exercice) 237 Avoirs exterieurs

d' exercice) nets (fin

286

1/ Chiffres provisoires.

11 Y compris les services non-facteurs.

Source: Annexe statistique, Tableaux 3.1.

1.301 -1.380

-79

249 -111

46 105

3 -75

-13 -35

266

339

et 3.13.

2.115 2.019 -2.163 -2.996

-48 -977

356 533 -90 -110 19 8

237 -546

66 404 -158 125

-27 13 -123 17

417 377

477 454

1. 718 -3.521 -1.803

548 -147

45 -1.358

774 30

132 406

15

491

410

- 14

28. Le Maroc a sensiblement accru ses emprunts exterieurs a moyen et long termes pour couvrir les deficits de la balance des paiements courants enregistres en 1975 et 1976. Les deboursements des pr~ts a moyen et a court termes se sont acceleres puisqu'ils sont passes de 148 millions de dollars en 1974 a 538 millions de dollars en 1975, pour atteindre un montant estime a 1,3 milliard de dollars en 1976, qui, net des remboursements, se solde par l'accroissement des entrees nettes de capitaux indiquees dans Ie Tableau 4 au titre des prets a moyen et a long termes. Pour l'obtention de ces deboursements, Ie Maroc a su trouver de nouvelles sources de capitaux exterieurs, en particulier les gouvernements des pays arabes et les banques commerciales. De surcro!t, alors que les sources traditionnelles gratuites n'ont pris aucun nouvel engagement au Maroc apres 1974, ce pays a re~u d'importants dons de certains gouvernements arabes en 1976, qui lui ant permis de moderniser ses forces armees. Les engagements au titre des prets se sont accrus au cours des cinq annees passees de la fa~on suivante (chiffres exprimes en millions de dollars):

Source 1972 1973 1974 1975 1976

Institutions internationales 97 49 155 36 176 Etats 63 53 274 190 142 Credits commerciaux 16 64 34 125 2 Credits financiers 3 12 128 359 505

Total des engagements a moyen et a long termes 178 181 591 no 825

En 1976, Ie Maroc a egalement eu recours aux ressources du FMI. Ses achats combines au titre de la premiere tranche de credit, dans Ie cadre de la decision applicable au financement compensatoire, et au titre de la facilite petroliere de 1975, se sont chiffres a 115 millions de DTS (environ 132 millions de dollars). Le Maroc n'est tenu a aucune obligation de rachat avant 1979. Le montant brut de ses reserves internationales officielles a la fin de 1976 etait de 491 millions de dollars contre 377 millions de dollars a la fin de 1975. Les avoirs exterieurs nets du pays ont par contre baisse, passant de 454 millions de dollars a la fin de 1975 a 410 millions fin 1976, soit 1,4 mois d'importations de biens et services de l'annee 1976.

29. Au cours des cinq annees passees, l'encours et Ie service de la dette exterieure ant cru en valeur absolue, maie sont restes moderes en valeur relative (Tableau 5). De 1972 a 1974, Ie PIB et les exportations, exprimes aux prix courants, se sont accrus tres rapidement de sorte que l'encours de la dette mobilise s'est trouve ramene de 22 % a 17 % du PIB, et que Ie service de la dette est passe de 11 % a 7 % des exportations de biens et services. Au cours des deux dernieres annees, la croissance de l'encours et

- 15

du service de la dette a ete tres rapide alors que celIe tes d'exportation a flechi. A la fin de 1976, l'encours avait ainsi augmente pour atteindre 29 % du PIB de 1976, de la dette etait passe a environ 9 % des exportations. deur de l'encours et du service de la dette constituent pour l'economie et pour les exportations marocaines.

du PIB et des recetde la dette mobilise tandis que Ie service Ces ordres de gran

une charge moderee

- 16

Tableau 5: ENCOURS ET SERVICE DE LA DETTE EXTERIEURE, 1972-76 (millions de dollars EU)

Rubrique 1972 1973 1974 1975 1976 1./

Encours de la dette en fin d'annee

Total 1.189 1.342 1.898 2.461 3.285 Montant mobilise seulement 923 997 1.145 1.595 2.445 .. - Montant mobilise en pourcentage

du PIB 21,6 19,7 16,8 20 0 29,5

Service de la dette au cours de l'annee 2,1

Interet seulement 33 41 42 49 73 Total du service de la dette 100 129 136 140 150

- en pourcentage des exportations 10,7 9,4 6,5 7,0 8,7

Conditions mo~ennes

Interet (pourcent l'an) 4,4 4,5 3,8 6,9 8,1 Duree (annees) 22 17 15 14 10

11 Chiffres provisoires.

11 Donnees estimees a partir des rapports sur la dette. Ces chiffres ne correspondent pas exactement aux donnees etablies a partir de la balance des paiements qui sont les suivantes:

1972 1973 1974 1975 1976

Interet seulement Total

- en pourcentage des exportations

38 117

12,4

40 120

8,7

44 126

6,0

55 129

6,4

84 161

9,4

Source: Tableaux 3.1, 4.1; Annexe I.

- 17

La situation financiere interieure

30. II n'existe pas de comptes consolides du secteur public au Maroc. Les comptes des collectivites locales sont consolides de fa~on recapitulative uniquement (Tableau 5.8) et les comptes des entreprises publiques sont etablis pour chaque entreprise, mais ne sont pas completement comparables. Les donnees indiquees ci-apres reposent sur les comptes de l'Etat (Tableaux 5.1 et 6).

31. Au cours des trois premieres annees d'execution du plan 1973-77, la situation des finances de l'Etat concretise les politiques expansionnistes quia autorise l'abondance des ressources financieres. Les recettes ordinaires se sont rapidement accrues , en particulier en 1974 et 1975, parallelement aux contributions de l'OCP au budget (c'est-a-dire versements d'impots et de benefices au Tresor) qui sont passees de 200 millions de dirhams en 1973 a plus de 2 milliards de dirhams en 1974 et 1975. Les depenses ordinaires se sont elles aussi accrues rapidement , en particulier en 1974 et 1975, lorsque Ie subventionnement des prix destine a compenser la hausse importante des prix des importations est passe a environ 2 milliards de dirhams par an, contre 206 millions de dirhams en 1973. Les depenses d'investissement ont presque double en 1974 et de nouveau en 1975. La hausse des depenses ordinaires a eu tendance a comprimer l'epargne budgetaire. La croissance des investissements a fait augmenter les deficits globaux, qui se sont chiffres a 5 % du PIS en 1974 et a 11 % en 1975. Pour financer ces deficits, Ie recours net aux ressources exterieures est passe de 7 millions de dirhams seulement en 1973 a 1,5 milliard de dirhams en 1975, tandis que les avances de la 8anque centrale et la mobilisation de l'epargne liquide privee par Ie Tresor augmentaient dans des proportions considerables.

- 18

Tableau 6: LES PRINCIPAUX POSTES BUDGETAIRES PAR RAPPORT AU PIB, 1972-76

(En pourcentage)

Poste 1972 1973 1974 1975 1976 1:./

Recettes ordinaires

Contributions de l'OPC Recettes ordinaires diverses

Depenses ordinaires

Biens et services Subventions Depenses ordinaires diverses

Epargne budgetaire Investissement

Deficit global

Finance par (net):

Ressources exterieures Avances de la Banque centrale Ressources internes diverses

18,1

0,4 17,7

17,0

14,7 0,7 1,7

1,0 6,0

5,0

1,6 1,1 2,3

20,4

1,0 19,4

17,5

14,8 1,0 1,6

2,9 5,8

2,9

1,1 1,8

24,3

7,8 16,5

21,8

13,5 7,0 1,3

2,5 7,5

5,0

0,6 0,8 3,6

26,3

8,1 18,2

22,8

15,1 6,4 1,4

3,6 13,8

10,3

4,2 2,7 3,4

22,8

2,6 20,2

22,0

17,4 2,6 2,0

0,8 22,0

21,2

12,7 1,8 6,7

1:./ Chiffres provisoires.

Source: Tableau 5.1.

32. En 1976, la politique budgetaire est devenue moins expansionniste. Les pouvoirs publics ont deploye un effort considerable d'amelioration des rentrees fiscales en dehors du secteur des phosphates, concernant en particulier les impots sur les revenus et les benefices, et les recettes effectives se sont accrues d'environ 26 % par rapport aux realisations de 1975. Les depenses ordinaires au titre des biens et services ont ete comprimees et les subventions de prix ont diminue de plus de moitie, grace en partie a un retour a la normale des prix relatifs des denrees alimentaires importees. La

- 19

croissance des depenses d'investissement s'est ralentie. Les apports de l'DCP au budget ont toutefois diminue de 1,7 milliard de dirhams, en raison de la baisse des prix auxquels l'DCP a vendu son phosphate en 1976, et les depenses militaires se sont accrues. Dans l'ensemble, Ie deficit global du budget a donc ete bien plus important qu'en 19751 en chiffres absolus ainsi que par rapport au PIB. Le Maroc ayant reussi a mobiliser des dons et des pr@ts aupres des sources exterieures, l'apport net de cette origine est passe a 13 % du PIB en 1976. L'apport des sources interieures est passe lui de 6 % du PIB en 1975 a plus de 8 % en 1976. Le Tresor a reussi a placer une emission d'obligations a long terme d'un prix eleve (l'Emprunt national pour Ie developpement des provinces sahariennes) d'un montant de 1,1 milliard de dirhams soit 2,5 % du PIB - qui a ete presque entierement souscrite par les particuliers et les societes. Les avances nettes de la Banque de centrale ant ete ramenees a 670 millions de dirhams, contre pres de 900 millions en 1975.

33. Les facteurs de croissance de la masse monetaire, et la masse monetaire elle-m~me, ont evolue de la fa~on suivante:

(Millions de dirhams) 1973 1974 1975 1976!/

Actifs nets a l'etranger 146 532 -84 -70

Credit net a l'Etat ~4 1.365 1.196 1.377

Credit a l'economie 763 1.084 1.217 1.275

Monnaie 1.249 2.287 1.965 2.312

Quasi-monnaie 73 ~7 420 315

11 Chiffres provisoires.

Les politiques expansionnistes se constatent par Ie gonflement du credit octroye a l'Etat et a l'economie au cours de la periode 1973-76. Cet accroissement, de m~me que celui des actifs nets a l'etranger jusqu'a la fin de 1974, sont a l'origine d'une hausse spectaculaire de la masse monetaire. La quasimonnaie a egalement augmente rapidement, a la suite notamment du relevement des taux d'inter~t a compter de 1974. En 1976, l'Etat a pu moderer l'expansion de ses engagements vis-a-vis du systeme bancaire pour financer Ie deficit budgetaire, mais la croissance du credit accorde a l'economie ne s'est aucunement ralentie.

- 20

34. La comparaison de la croissance de la masse monetaire et du PIB se presente de la facon suivante:

(Accroissements en pourcentage) 1973 1974 1975 1976

Masse monetaire 17 27 19 18 PIB aux prix courants 6 43 8 14 PIB a prix constants de 1975 3 10 o 10

Compte tenu de l'evolution correspondante des couts internationaux - en particulier Ie ralentissement marque de la hausse des prix des importations en 1975-76 - cette comparaison fait valoir que les press ions exercees a la hausse sur les prix interieurs etaient essentiellement d'origine externe en 1974 et que les elements internes ant domine depuis lars.

Les prix et les salaires

35. Le Maroc dispose d'une reglementation elaboree pour Ie cant rOle des prix, mais Ie gouvernement a fait preuve de souplesse accrue dans ses interventions, visant a moderer les fluctuations a court terme, sans creer de distorsion a long terme des prix relatifs. C'est pourquoi Ie subventionnement des prix a temporairement pris de l'importance en 1974-75, lorsque les cours internationaux sont montes en fleche. En 1976, ces cours ayant eu tendance a se stabiliser, des modifications ant ete apportees de maniere a ce que les prix interieurs s'harmonisent mieux aux couts economiques.

36. Cette approche caracterise clairement la politique des prix de l'energie, qui sont taus reglementes. A l'exception de 1 'essence , les prix des produits petroliers n'ont pas varie de 1962 a la fin de 1975. Grace a un compte de compensation, l'Etat a subventionne les prix du fuel, du gasoil et du kerosene, utilises surtout dans la production d'electricite, les transports et l'agriculture, et il a impose des taxes speciales sur l'essence. Avant la hausse brutale des prix du petrole survenue en 1973, Ie coat des subventions etait amplement compense par les recettes tirees des taxes speciales. Le compte de compensation fit apparaltre un excedent d'environ 30 millions de dollars en 1973. A la suite de la hausse des prix cette meme annee, Ie compte est rapidement devenu deficitaire (140 millions de dollars en 1974 et 118 en 1975) etant donne que seuls les prix de l'essence ant ete majores parallelement a ceux des importations de petrole brut. Se fondant sur une etude effectuee par une commission interministerielle de l'energie, les prix des principaux produits petroliers ant ete releves de la facon suivante:

- 21

Prix anterieurs

Prix fin 1975

Prix fin 1976

Kerosene (dirhams les 1000 litres) Gasoil (dirhams les 1000 litres) Fuel No 2 (dirhams la tonne)

439 435 153

540 535 212

1.750 750 300

Le prix du charbon est demeure stable jusqu'en 1970 environ, en depit de la hausse des coats, et la societe nationale (CNA) accusait des pertes croissantes. Depuis lors, Ie gouvernement a autorise trois majorations de prix representant au total 104 % par rapport au niveau 1971 qui etait de 61 dirhams la tonne. Les tarifs de l'electricite ont ete eux aussi releves. L'office national de l'electricite a augmente ses tarifs de 5 % en mai 1973, puis de 5 % encore en mai 1974 et de 18 % en janvier 1976. Les regies municipales de distribution ont majore leurs tarifs de 13 % en janvier 1976. En depit de ces hausses, les prix de l'electricite etaient encore inferieurs aux coats economiques a la fin de 1976 et Ie gouvernement envisageait un nouvel ajustement base sur les coOts.

37. Le gouvernement a autorise, ou il envisage, des ajustements de prix semblables pour les autres biens et services publics. Dans 1 'agriculture , il etudie les coats de l'approvisionnement en eau d'irrigation et se propose d'etablir de nouveaux tarifs qui lui permettraient de recuperer la totalite des depenses d'exploitation et d'entretien, et jusqu'a 40 % des depenses d'investissement, maximum autorise par la loi marocaine. II a egalement entrepris des etudes visant a faire des propositions d'ajustements des tarifs des eaux utilisees a des fins industrielles et potables, l'Office national de l'eau potable (ONEP) ayant enregistre des deficits financiers attribuables a l'accroissement ses coats.

38. Bien que les marches de biens et services prives ne soient pas assujettis a une organisation centralisee, la presque totalite des prix agricoles et de nombreux prix industriels sont reglementes par Ie gouvernement qui cherche entre autre a promouvoir les exportations, stabiliser les prix a la consommation, stimuler la production, encourager l'integration verticale de la production et eviter les penuries. Depuis Ie debut des annees 1970, la politique de stabilite des prix a la production a ete remplacee par une politique plus souple de hausses selectives des prix, dont Ie but essentiel est de stimuler l'offre et, dans Ie cas de l'agriculture, d'accroitre les revenus des producteurs. Cette politique nouvelle s'est traduite par un relevement substantiel des prix payes aux agriculteurs pour les denrees de base (c'est-a-dire cereales, legumineuses, betteraves et graines oleagineuses) et par une hausse des prix des biens intermediaires industriels strategiques, comme Ie ciment. Cette nouvelle politique semble en general avoir encourage la production agricole et industrielle, mais elle a eu des effets differents selon les produits. crest ainsi qu'elle a nettement encourage 1 'expansion de la production de betterave sucriere, mais n'a pas obtenu de resultat aussi net dans

- 22 -

Ie cas des cereales, essentiellement en raison des lacunes du systeme de calcul de prix. Les effets de la politique des prix sur les revenus des agri culteurs et sur leurs decisions en matiere de production n'ont pas ete etudies de fa~on suffisamment approfondie. II conviendrait d'examiner les avantages et les inconvenients des diverses reglementations de prix applicables aux biens et services prives. A cette fin, la Direction des prix, creee en 1972 pour faire appliquer la politique de contrale des prix arr@tee par les pouvoirs publics sous la direction d'ensemble de la Commission centrale des prix, devrait etre renforcee grace au recrutement de personnel economique qualifie.

39 Les pouvoirs publics utilisent depuis 1974 un nouvel indice des prix a la consommation (210 articles; base 1972/73 = 100) qui a remplace l'ancien indice du coat de la vie a Casablanca (Ill articles; base 1958/59 = 100). En depit du relevement des subventions, les prix a la consommation ont fortement augmente en 1974. Des hausses encore elevees, mais plus faibles qu'en 1974, ont ete observees en 1975 et 1976. L'indice des prix a la consommation a augmente de la fa~on suivante (en pourcentage annuel):

Ancien indice Nouvel indice 1968-72 1973 1974 1975 1976 1/,

Indice general 2,5 4,1 14,4 7,9 8,0

Denrees aliment aires 3,2 5,2 19,6 7,6 13,0

1/ Chiffres preliminaires.

40. En dehors du traitement des fonctionnaires et du salaire mlnlmum legal, qui touche environ 200.000 travailleurs, les salaires et traitements reels ne font l'objet d'aucun enregistrement systematique au Maroc. Pour tenir compte de la hausse des prix a la consommation et attirer Ie personnel competent necessaire a 1 'execution du programme de developpement, les traitements des fonctionnaires ont ete releves d'environ 25 % en moyenne en decembre 1973 puis de nouveau en janvier 1977. Ce dernier relevement a favorise les bas salaires, et doit entratner avec l'augmentation du nombre des fonctionnaires un accroissement d'environ 25 % des depenses de personnel de l'Etat en 1977. Dans Ie cadre des politiques proposees dans Ie Plan 1973-76 pour ameliorer la situation economique des groupes a faible revenu, Ie salaire minimum legal a egalement ete unifie dans l'agriculture en juin 1975, et releve de la fa~on suivante:

- 2/

Industrie et services (Dirhams/heure)

Taux effectifs a partir de Nov. 71 Dec. 73 Juin 75 Jan.77

0,956 1,150 1,270 1,400

Agr iculture (Dirhams/jour) - hommes

- femmes 5,000 4,000

6,000 4,800

6,600 7,250

Les salaires superieurs au minimum dans l'industrie et les services sont Ie fruit de negociations collectives. On a observe que les salaires obtenus a la suite des negociations refletent les mouvements du salaire minimum et qu'ils ont eu tendance a augmenter depuis 1972. Tout en etant en hausse, les salaires verses a la main-d'oeuvre non qualifiee sont restes relativement faibles au Maroc; Ie nouveau salaire minimum fixe en janvier 1977 etait equivalant a 0,30 dollar l'heure dans l'industrie et a 1,60 dollar par jour pour l'ouvrier agricole. Les salaires des ouvriers qualifies ont subi de fortes pressions a la hausse car les disponibilites en main-d'oeuvre de cette categorie sont devenues rapidement insuffisantes par rapport a la demande en forte croissance par suite de l'acceleration des investissements.

Les taux d'interet

41. A la suite d'une etude approfondie de l'evolution du marche financier, effectuee en 1974, Ie Maroc a revise progressivement les reglementations applicables aux taux d'interet, qui jusqu'alors avaient ete maintenus a des niveaux relativement faibles et peu differencies. Pour attirer l'epargne liquide privee vers les banques et les autres intermediaires financiers, les taux applicables aux depots et aux obligations ont ete releves en juillet 1974 et sont maintenant au niveau indique dans Ie Tableau 6.4. Le cout des ressources a donc augmente pour les institutions financieres, et les taux d'interet debiteurs ont egalement ete majores. Outre les bonifications d'interet prevues par la legislation et destinees a encourager les investissements, les taux d'interet ant ete plus fortement differencies pour encourager les secteurs, les types de pret et les emprunteurs prioritaires. Les taux actuels sont indiques dans Ie Tableau 6.4, et en outre la reglementation de l'encouragement aux investissements prevoit l'octroi de bonifications de 2 % sur les prets a long terme a l'industrie accordes par la Banque de developpement economique (BNDE) et de 4,5 % sur les prets a long terme destines au tourisme accordes par Ie Credit immobilier et hotelier (CIH).

42. Le niveau actuel et la differenciation des taux d'interet constituent une nette amelioration par rapport a la situation anterieure a 1974 des points de vue de la mobilisation et de la repartition des ressources. Comme l'indique la hausse rapide des depots a terme et des ventes d'obligations a

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long terme depuis 1974, Ie role des intermediaires financiers slest sensiblement accru. II ressort des donnees disponibles sur la distribution des credits a l'economie que les credits affectes a des objectifs prioritaires ont eux aussi considerablement augmente. En 1976, par exemple, la Caisse nationale de credit agricole (CNCA/CLCA) a pu octroyer des credits a 16 % des emprunteurs potentiels ayant des revenus inferieurs au niveau de pauvrete, et Ie systeme de credit a long terme pour financer les logements sociaux a pris de l'ampleur. Les conditions de faveur faites au credit a 1 'exportation sont restees un moyen efficace de promouvoir la production et les ventes a l'exportation d'une large gamme de produits marocains. Cependant, certains problemes n'ont pas ete resolus, au nombre desquels figurent:

l'acces encore restreint des petits emprunteurs aux institutions de credit, en particulier Ie credit a long terme destine a l'industrie et au logement, etant donne les difficultes tenant essentiellement a 1 'organisation;

les incidences budgetaires a long terme des diverses bonifications dlinteret compte tenu du nombre croissant de beneficiaires; et

la rigidite des taux d'interet par rapport aux fluctuations a court terme des taux d'inflation des prix interieurs et des conditions de financement exterieures.

Le gouvernement est conscient de ces problemes. Dans Ie cadre de l'examen permanent des taux d'interet, il a entrepris des etudes dans Ie but d'apporter, en temps opportun, les modifications appropriees a la politique des taux d'interet.

Observations finales

43. Le fait Ie plus important qui se degage depuis 1972 est la fermete dont les pouvoirs publics ont fait preuve en vue d'accomplir un ambitieux effort de developpement axe sur les investissements et les objectifs sociaux. Encourages par l'Etat, les investissements publics et prives ont enregistre un essor sans precedent. La croissance economique s'est acceleree en depit de la faiblesse de 1a demande exterieure depuis 1975 et des viscissitudes du climat qui se sont repercutees sur les recoltes deux annees sur quatre. La creation d'emplois s'est acceler ,mais ce qui est plus important encore, les politiques economiques et sociales se sont nettement ameliorees, notamment les politiques des prix et des taux dlinteret, et des mesures specifiques ont ete prises pour ameliorer la situation economique des couches de la population les plus defavorisees.

44. En revanche, d'autre elements ont evolue de fa~on moins favorable. En depit des efforts deployes par pouvoirs publics pour developper l'enseignement et la formation professionnelle, la penurie de main-d'oeuvre qualifiee slest accusee a mesure que les investissements ont accelere. De plus, les moyens permettant de preparer et d'executer les projets, tout en ayant ete

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substantiellement accrus, ont continue de poser des difficultes dans Ie domaine des investissements. Ces difficultes se sont faites moins sentir dans les secteurs traditionnels comme la grande industrie, l'infrastructure et l'irrigation, ou une longue experience avait ete accumulee dans la preparation et l'execution des projets et qui pouvaient obtenir assez facilement des services exterieures. Les secteurs ayant fait l'objet d'une attention recente c'est-a-dire l'agriculture en sec, Ie developpement regional, Ie logement social et les services publics urbains - ont eu toutefois de grosses diffificultes a accroitre leur capacite d'absorption en depit des efforts constants deployes par les pouvoirs publics. Ces secteurs nouveaux ont eu plus de difficultes que les autres a se procurer la main-d'oeuvre qualifiee necessaire; en outre, ils etaient dotes d'organismes jeunes qui n'ont trouve une assistance valable pour les aider a vaincre leurs difficultes qu'aupres d'un nombre reduit de sources exterieures. lIs ont donc ete loin de depenser tous les credits qui leur ont ete attribues dans Ie cadre du Plan. Les evolutions financieres constituent aussi un point faible. Depuis 1974, Ie deficit global du budget s'est sensiblement accuse et l'inflation interieure est elevee. La situation de la balance des paiements slest affaiblie depuis Ie milieu de 1975, et il faut s'attendre qu'elle soit, a moyen terme, Ie principal obstacle a la croissance des investissements et a la poursuite des politiques sociales.

III. OBJECTIFS ET PERSPECTIVES DE DEVELOPPEMENT

Le Plan 1973-77: initial et revise

45. Le Troisieme Plan quinquennal marocain (1973-77) enonQait deux objectifs essentiels. Tout d'abord, il prevoyait, une croissance du PIB de 7,5 % par an orientee fortement vers l'exportation et entretenue par une forte augmentation des investissements prives et publics. Le principal agent de la croissance des exportations, en dehors du secteur public des phosphates, devait etre Ie secteur prive, appuye par les nouvelles mesures dlincitation a l'investissement et a 1 'exportation prises en 1973. Le Plan visait en second lieu a mieux repartir les fruits de la croissance entre les categories de revenu et les regions. Le gouvernement devait parvenir a ce resultat d'une maniere generale en accelerant la creation d'emplois et, de fa~on ponctuelle, grace a des mesures precises, notamment: en continuant de distribuer aux travailleurs agricoles demunis, les terres reprises aux agriculteurs expatries dans Ie cadre de la reforme agraire; en accordant une place plus importante aux cultures en sec; en marocanisant l'industrie et les services; en augmentant fortement les projets beneficiant essentiellement aux personnes a bas revenu (logements sociaux et developpement rural et regional); et en apportant des modifications appropriees a la politique des prix, des salaires et a la fiscalite. Les progres realises dans ces domaines ont ete examines dans la section precedente.

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46. Le cours eleve des phosphates en 1974 et 1975 a permis au Maroc d'accroftre sa capacite d'epargne et d'importation, ce qui a conduit Ie gouvernement a augmenter les fonds affectes dans Ie cadre du Plan aux investissements publics et semi publics (au Maroc, ne sont inscrits dans Ie Plan que les credits budgetaires utilises directement ou indirectement au titre des investissements publics et semi-publics; les ressources prevues par Ie Plan pour les autres investissements n'ont qu'un caractere indicatif). On trouvera au Tableau 7 l'affectation initiale et revisee des credits planifies.

Tableau 7: AFFECTATIONS INITIALE ET REVISEE DES CREDITS PLANIFIES

(milliards de dirhams; aux prix courants)

Affectation Affectation initiale revisee Accrois

(1973) (1977) sement

Services administratifs 1,3 1,8 0,5 Defense 0,8 4,2 3,4 Services economiques 6,7 14,2 7,5 Services sociaux 1,8 3,1 1,3 Ministere des finances (y compris les

participations au developpement regional et industriel) hl 10,0 .!h2.

Total 11,7 33,5 21,8

Source: Tableau 5.4.

47. En revisant Ie Plan, Ie gouvernement a voulu, et crest 18 une intention parfaitement legitime, renforcer les credits destines aux programmes economiques et sociaux pre