2.3.2.1. Focus sur le troisième trimestre 2016 et réalisations …sgi-agi.com/images/pdf/bulletin...

30

Finances publiques : Déficit budgétaire et dette

2.3.2. Le marché primaire

2.3.2.1. Focus sur le troisième trimestre 2016 et réalisations (émissions par adjudication)

3,2

2,2 2,2

2,9

3,53,8

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

0

10

20

30

40

50

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB

Déficit budgétaire global, dons compris (Echel. de droite) Taux d'endettement public

-

40

80

120

160

200

3 mois 2 ans 3 ans 5 ans 7 ans

120

61 83

54

161

Mill

iard

s

Emissions par adjudication

Sources : FMI, mars 2016 et BCEAO

31

2.3.2.2. Liste des émissions (Montant en milliards FCFA)

LibelléDate de valeur

Maturité (années)

Voie d’émission

Montant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

Taux Marginal

Taux Moyen

PondéréCI - 5% - 3 ans -

05.juillet.1905/07/16 3 Adjudication

75

124

83

5,18% 5,06%

CI -BT - 24 mois - 18.juillet.18

21/07/16 2 Adjudication

60

86

61 4,98% 4,68%

CI -BT - 3 mois - 30.octobre.16

01/08/16 0,25 Adjudication

120

158

120 3,27% 3,25%

TPCI 5,75% 2016-2023 (7 ans)*

31/08/16 7 Syndication

150

-

150

CI - 5,5% - 5 ans - 14.septembre.21


70

59

54 6,08% 5,64%

CI - 5,7% - 7 ans - 28.septembre.23


50

47

41 5,92% 5,82%

2.3.2.3. Coût moyen pondéré de la dette par maturité depuis le début de l’année 2016

2.3.2.4. Evolution des taux de sortie depuis le 1er janvier 2016

0,00%

2,50%

5,00%

7,50%

3 mois 1 an 2 ans 3 ans 7 ans 10 ans 12 ans

3,25%

4,24%

4,70%

5,31%5,70%

5,90% 6,00%

Coût moyen pondéré

2,50%

4,50%

6,50%

4,72%

6,00%

4,24%

5,62%

5,65% 5,9

0%

5,06%

4,68%

3,25%

5,64%

5,82%

Evolution des taux de sortie

0,00%

2,50%

5,00%

7,50%

3 mois 1 an 2 ans 3 ans 7 ans 10 ans 12 ans

3,25%

4,24%

4,70%

5,31%5,70%

5,90% 6,00%


2,50%

4,50%

6,50%

4,72%

6,00%

4,24%

5,62%

5,65% 5,9

0%

5,06%

4,68%

3,25%

5,64%

5,82%


32

2.3.3. Encours

2.3.3.1. Encours des titres publics (Montant en milliards FCFA)

Identifiant Libelle Date d’échéance Encours

CI - 7% - 7 ans - 19.février.17 A600322F9 19-févr.-17 36 788 000 000

TPCI 7% 2010-2017 (7 ans) CI0000001012 1-oct.-17 6 547 177 143

CI - 5,25% - 5 ans - 09.décembre.16 A600D42E1 9-déc.-16 84 883 500 000

CI - 6% - 5 ans - 07.mars.17 A600D62E9 7-mars-17 8 585 166 667

TPCI 6,5% 2012-2017 (5 ans) CI0000001087 19-sept.-17 31 227 666 667

CI - 6,5% - 7 ans - 29.mars.20 A600E22F8 29-mars-20 80 403 940 000

CI - 6,4% - 5 ans - 10.juillet.18 A600E52E8 10-juil.-18 29 166 253 333

CI - 6,5% - 7 ans - 29.mars.20 A600E72F3 29-mars-20 71 792 160 000

TPCI 6,3% 2013-2018 (5 ans) CI0000001129 3-déc.-18 81 404 166 667

CI - 6,5% - 7 ans - 26.février.21 A600F52F2 26-févr.-21 241 767 670 000

CI - 6,5% - 7 ans - 07.mars.21 A600F62F1 7-mars-21 29 256 000 000

CI - 6,55% - 8 ans - 29.avril.22 A600F92T9 29-avr.-22 124 000 000 000

TPCI 6,55% 2014-2022 (8 ans) CI0000001160 20-mai-22 61 832 810 000

CI - 6% - 3 ans - 15.juillet.17 A600G12C1 15-juil.-17 13 600 000 000

CI - 5,375% - 10 ans - 23.juillet.24 (EB) CI108941308 23-juil.-24 375 000 000 000

CI - 6% - 5 ans - 05.août.19 A600G22E6 5-août-19 70 085 350 000

CI - 5,8% - 5 ans - 16.octobre.19 A600G32E5 16-oct.-19 57 402 520 000

CI - 5,8% - 5 ans - 29.octobre.19 A600G42E4 29-oct.-19 43 200 000 000

TPCI 3% 2014-2024 (10 ans) CI0000001293 19-déc.-24 99 923 950 000

TPCI 5,85% 2014-2021 (7 ans) CI0000001301 19-déc.-21 174 914 820 000

CI -BT - 24 mois - 09.janvier.17 A600G51B1 9-janv.-17 52 810 000 000

CI - 6,375% - 13 ans - 03.mars.28 (EB) CIEB12015 3-mars-28 584 840 000 000

TPCI 5,99% 2015-2025 (10 ans) CI0000001681 14-mai-25 133 269 450 000

CI - 5,99% - 10 ans - 11.juin.25 A600G62G7 11-juin-25 110 000 000 000

TPCI 5,85% 2015-2022 (7 ans) CI000000??? 5-oct.-22 156 993 330 000

CI - 5,85% - 7 ans - 14.octobre.22 A600G92F6 14-oct.-22 110 000 000 000

CI -BT - 24 mois - 31.octobre.17 A600H01B4 31-oct.-17 50 000 000 000

TPCI 5,75% 2015-2020 (5 ans) CI00000002?? 28-déc.-20 135 000 000 000

CI -BT - 24 mois - 13.février.18 CI0000001756 13-févr.-18 60 000 000 000

TPCI 6% 2016-2028 (12 ans) CI00000012? 8-avr.-28 125 474 600 000

CI -BT - 12 mois - 11.avril.17 CI0000001772 11-avr.-17 50 000 000 000

CI - 5,25% - 7 ans - 22.avril.23 CI0000001780 22-avr.-23 69 200 000 000

CI - 5% - 3 ans - 04.mai.19 CI0000001798 4-mai-19 60 800 000 000

TPCI 5,9% 2016-2026 (10 ans) CI00000013? 15-juin-26 159 793 370 000

CI - 5% - 3 ans - 05.juillet.19 CI0000001830 5-juil.-19 82 500 000 000

CI -BT - 24 mois - 18.juillet.18 CI0000001848 18-juil.-18 61 273 000 000

CI -BT - 3 mois - 30.octobre.16 CI0000001855 30-oct.-16 120 000 000 000

CI - 5,5% - 5 ans - 14.septembre.21 CI0000001863 14-sept.-21 54 255 000 000

CI - 5,7% - 7 ans - 28.septembre.23 CI0000001897 28-sept.-23 40 502 400 000

33

2.3.3.2. Service de la dette (titres publics) par année

-

100

200

300

400

500

600

700

800

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

239

467 503 568

407 290

210 96

452

63

227 207 207

38

200 178 156

123

101

85

74

69

44

35 20 7

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 6%

2017; 13%

2018; 13%

2019; 14%

2020; 11%

2021; 8%

2022; 6%

2023; 3%

2024; 10%

2025; 2%2026; 5%

2027; 5% 2028; 4%

Service de la dette

-

100

200

300

400

500

600

700

800

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028

239

467 503 568

407 290

210 96

452

63

227 207 207

38

200 178 156

123

101

85

74

69

44

35 20 7

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 6%

2017; 13%

2018; 13%

2019; 14%

2020; 11%

2021; 8%

2022; 6%

2023; 3%

2024; 10%

2025; 2%2026; 5%

2027; 5% 2028; 4%

Service de la dette

34

2.3.3.3.2. Tombées du trimestre

Instrument Date Principal Coupon

TPCI 7% 2010-2017 (7 ans) 1-oct.-16 3 273 588 571 458 302 400

TPCI 5,85% 2015-2022 (7 ans) 5-oct.-16 - 4 592 054 903

CI - 5,85% - 7 ans - 14.octobre.22 14-oct.-16 - 6 435 000 000


CI - 5,25% - 7 ans - 22.avril.23 22-oct.-16 - 1 816 500 000


CI -BT - 3 mois - 30.octobre.16 30-oct.-16 120 000 000 000 -

CI - 6,5% - 7 ans - 26.février.21 26-nov.-16 - 3 928 724 638

TPCI 6,3% 2013-2018 (5 ans) 3-déc.-16 16 280 833 333 2 564 231 250

CI - 5,25% - 5 ans - 09.décembre.16 9-déc.-16 84 883 500 000 4 456 383 750

TPCI 3% 2014-2024 (10 ans) 19-déc.-16 - 1 498 859 250

TPCI 5,85% 2014-2021 (7 ans) 19-déc.-16 - 5 116 258 485

TPCI 5,75% 2015-2020 (5 ans) 28-déc.-16 15 000 000 000 3 881 250 000

2.3.3.3. Analyse du quatrième trimestre

2.3.3.3.1. Emissions prévues

Pays Date d'émission Instrument Voie d'émissionMaturité (années)

Montants (milliards)

Côte d'Ivoire 01/10/16 OT Syndication 10 150

Côte d'Ivoire 21/10/16 BT Adjudication 1/12 50

Côte d'Ivoire 28/10/16 OT Adjudication 5 142

Côte d'Ivoire 14/11/16 BT Adjudication 1/12 50

Côte d'Ivoire 24/11/16 BT Adjudication 1 75

Côte d'Ivoire 13/12/16 OT Adjudication 5 85

35

2.3.4. Analyse du portefeuille des titres publics émis par adjudication

- 100 200 300 400 500 600 700 800 900

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics de Côte d'Ivoire

Bénin; 10,75%

Burkina Faso; 10,24%

Côte d'Ivoire; 45,70%

Guinée-Bissau; 0,90%

Mali; 7,74%

Niger; 1,47%

Sénégal; 18,05%

Togo; 5,15%


- 100 200 300 400 500 600 700 800 900

Mill

iard

s


Bénin; 10,75%




Mali; 7,74%

Niger; 1,47%

Sénégal; 18,05%

Togo; 5,15%


36

2.4. Etat dE GuinéE-Bissau

2.4.1. Fiche identité (avec indicateurs : indicateurs macroéconomiques, situation trimestrielle des opérations financières, indicateurs conjoncturels, finances publiques)

Indicateurs conjoncturels

Trimestrielle Mensuelle

2016T1 2016T2 juil.-16 août-16

Production industrielle, glissement annuel (variation en %) -6,8 -0,5 - -

Prix à la consommation, glissement annuel (variation en %) 1,5 1,3

Masse monétaire, glissement annuel (%) 14,2 13,5

Source : BCEAO(-) non disponible à date

Situation des opérations financières de l’Etat

Niveau à fin mars

En Mds FCFA 2014 2015 2014 2015 2016*

Recettes et dons 115,4 119,7 16,1 13,7 132,3

Dépenses 130,8 157,5 19,5 15,9 141,3

Solde budgétaire total -15,4 -37,8 -3,4 -2,2 -8,9

% du PIB -2,9 -6,3 - - -1,4

Source : BCEAO* Projections en fin d’année

37






Maturité (années)

Voie d’émission

Montant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

Taux Marginal

Taux Moyen

Pondéré

GB - 5,5% - 3 ans - 12.juillet.19

11/07/16 3 Adjudication 11000 11

11 7,42% 6,91%

2,6

1,8

2,9

6,3

1,4

1,8

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

6,0

7,0

0

10

20

30

40

50

60

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB


-

20

3 ans

11

Mill

iard

s

Emission par adjudication


38

2.4.2.3.Coût moyen pondéré de la dette par maturité depuis le début de l’année 2016


2.4.3. Encours


Libellé ISIN Date d'échéance Encours

GB -BT - 24 mois - 11.avril.17

S600051B5 11-avr.-17 15 000 000 000

GB -BT - 6 mois - 27.octobre.16

GW0000000053 27-oct.-16 13 000 000 000

GB - 5,5% - 3 ans - 12.juillet.19

GW0000000061 12-oct.-19 11 000 000 000

4,00%

4,30%

4,60%

4,90%

5,20%

5,50%

5,80%

6,10%

6,40%

6,70%

7,00%

6 mois 3 ans

4,61%

6,91%


2,50%

4,50%

6,50%

8,50% 4,61

% 6,91

%


4,00%

4,30%

4,60%

4,90%

5,20%

5,50%

5,80%

6,10%

6,40%

6,70%

7,00%

6 mois 3 ans

4,61%

6,91%


2,50%

4,50%

6,50%

8,50% 4,61

% 6,91

%Evolution des taux de sortie

39


0

4

8

12

16

2016 2017

1315

0

1

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 45%

2017; 55%

Service de la dette

0

4

8

12

16

2016 2017

1315

0

1

Mill

iard

sService de la dette

Principal Coupon

2016; 45%

2017; 55%

Service de la dette

40

2.4.3.3.2. Tombées du trimestreInstrument Date Principal Coupon

GB -BT - 6 mois - 27.octobre.16 27-oct.-16 13 000 000 000 0






Guinée-Bissau 25/10/16 BT Adjudication 2 13

-

5

10

15

20

25

Bénin Burkina Faso Côte d'Ivoire Guinée-Bissau Niger Sénégal

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics de Guinée-Bissau

Bénin; 12,68%




Niger; 2,92%

Sénégal; 26,01%

Répartition géographique des porteurs de titres publics de Guinée-Bissau

41

2.5. Etat du Mali




2016T1 2016T2 juil.-16 août-16

Production industrielle, glissement annuel (variation en %) -4,7 2;4 - -

Prix à la consommation, glissement annuel (variation en %) -3,7 -0,5




Niveau à fin mars

En Mds FCFA 2014 2015 2015 2016 2016*

Recettes et dons 1 215,0 1 481,1 348,4 375,2 1 549,0

Dépenses 1 419,8 1 622,3 272,3 371,3 1 870,1

Solde budgétaire total -204,8 -141,2 76,1 3,9 -321,1

% du PIB -2,9 -1,8 - - -3,9


42




1,1

2,4

2,9

1,8

3,94,1

0,0

1,0

2,0

3,0

4,0

5,0

0

10

20

30

40

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB


0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

1 an 5 ans 7 ans

38,5

30,035

Mill

iard

s


4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

1 an 3 ans 5 ans 7 ans

5,04

%

5,30

%

6,17

%

6,19

%



43

2.5.2.2. Liste des émissions (Montant en milliards FCFA))


Maturité (années)

Voie d’émission

Montant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

Taux Marginal

Taux Moyen Pondéré

ML -BT - 12 mois - 12.juillet.17

14/07/16 1 Adjudication 35,00 55,64 38,50 5,25% 5,06%

ML - 6,2% - 7 ans - 19.août.23

19/08/16 7 Adjudication 35,00 40,00 35,00 6,20% 6,18%

ML - 6% - 5 ans - 09.septembre.21

09/09/16 5 Adjudication 30,00 32,94 30,00 7,07% 6,32%



0,0

5,0

10,0

15,0

20,0

25,0

30,0

35,0

40,0

1 an 5 ans 7 ans

38,5

30,035

Mill

iard

s


4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

1 an 3 ans 5 ans 7 ans

5,04

%

5,30

%

6,17

%

6,19

%


2,50%

4,50%

6,50%

5,02

%

5,30

% 6,05

%

6,19

%

6,20

%

5,06

%

6,18

%

6,32

%

6,44

%


44

2.5.3. Encours


Identifiant Libellé Date d’échéance EncoursML - 6% - 10 ans - 21.juillet.18 D600102G7 21-juil.-18 8 047 030 000

ML - 6,25% - 5 ans - 22.octobre.19 D600432E3 22-oct.-19 44 110 000 000ML - 5,5% - 3 ans - 20.février.18 D600482C6 20-févr.-18 33 000 000 000ML -BT - 24 mois - 07.mars.17 D600491B5 7-mars-17 52 800 000 000

ML - 6,25% - 5 ans - 10.avril.20 D600502E3 10-avr.-20 148 500 000 000ML - 5,5% - 3 ans - 06.mai.18 D600512C6 6-mai-18 38 500 000 000ML -BT - 24 mois - 31.mai.17 D600521B9 31-mai-17 38 500 000 000

ML - 5,5% - 3 ans - 30.juillet.18 D600512C61 30-juil.-18 33 000 000 000ML -BT - 24 mois - 26.septembre.17 D600541B7 26-sept.-17 33 000 000 000ML - 5,5% - 3 ans - 18.novembre.18 D600552C2 18-nov.-18 38 500 000 000ML -BT - 12 mois - 14.décembre.16 D600561A7 14-déc.-16 38 500 000 000

ML -BT - 12 mois - 25.janvier.17 ML0000000504 25-janv.-17 38 500 000 000ML - 5,5% - 3 ans - 24.février.19 ML0000000512 24-févr.-19 33 000 000 000

ML - 6% - 5 ans - 25.mars.21 ML0000000538 25-mars-21 38 213 040 000ML - 6,25% - 7 ans - 21.avril.23 ML0000000546 21-avr.-23 39 600 000 000

ETAT MALI 6,20% 2016-2023 (7 ans) ML0000000? 23-mai-23 100 000 000 000ML -BT - 12 mois - 12.juillet.17 ML0000000553 12-juil.-17 38 500 000 000ML - 6,2% - 7 ans - 19.août.23 ML0000000579 19-août-23 35 000 000 000

ML - 6% - 5 ans - 09.septembre.21 ML0000000587 9-sept.-21 30 000 000 000ML - 5,5% - 3 ans - 06.octobre.19 ML0000000595 6-oct.-19 30 000 000 000


-

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

49,53

253,48 221,40

137,37 96,99

59,87 35,32 35,32 4,87

38,10 34,85

22,13

14,05

8,06 4,39 2,19

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 5%

2017; 28%

2018; 25%

2019; 16%

2020; 11%

2021; 7%2022; 4%

2023; 4%

Service de la dette

-

50,00

100,00

150,00

200,00

250,00

300,00

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

49,53

253,48 221,40

137,37 96,99

59,87 35,32 35,32 4,87

38,10 34,85

22,13

14,05

8,06 4,39 2,19

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 5%

2017; 28%

2018; 25%

2019; 16%

2020; 11%

2021; 7%2022; 4%

2023; 4%

Service de la dette

45



Pays Date d'émission Instrument Voie d'émission Maturité (années) Montants (milliards)Mali 05/10/16 OT Adjudication 3 30

Mali 02/11/16 OT Adjudication 7 35

Mali 06/12/16 BT Adjudication 2 35



ML - 6,25% - 5 ans - 22.octobre.19 22-oct.-16 11 027 500 000 2 756 875 000

ML - 5,5% - 3 ans - 18.novembre.18 18-nov.-16 0 2 117 500 000

ML -BT - 12 mois - 14.décembre.16 14-déc.-16 38 500 000 000 0


-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Mali

Bénin; 11,98%



Guinée-Bissau; 0,68%Mali; 53,99%

Niger; 3,15%Sénégal; 6,20% Togo; 1,60%


-

50

100

150

200

250

300

350

400

450

Mill

iard

s


Bénin; 11,98%



Guinée-Bissau; 0,68%Mali; 53,99%

Niger; 3,15%Sénégal; 6,20% Togo; 1,60%


46

2.6. Etat du niGEr

2.6.1. Fiche identité (avec indicateurs)



2016T1 2016T2 juil.-16 août-16

Production industrielle, glissement annuel (variation en %) 12,9 -1,4 - -


Masse monétaire, glissement annuel (%) 4,7 -0,2



Niveau à fin mars

En Mds FCFA 2014 2015 2014 2015 2016*

Recettes et dons 1 136,8 1 201,2 176,6 173,3 1 290,7

Dépenses 1 464,2 1 582,1 258,5 245,8 1 594,7


% du PIB -8,0 -9,0 - - -6,6


47




1,1

2,6

8,0

9,0

6,6

3,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

0

10

20

30

40

50

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB


01530456075

5 ans

73

Mill

iard

s


0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

3 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans

4,05

%

5,08

%

5,14

% 6,02

% 6,58

%



48



Maturité (années)

Voie d’émission

Montant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

Taux Marginal


NG - 6% - 5 ans - 18.août.21

18/08/16 5 Adjudication 35 38 38 6,79% 6,50%

ETAT DU NIGER 6,50% 2016-2021

(5 ans)15/09/16 5 Syndication 39 6,50% 6,50%

NG - 6% - 5 ans - 18.août.21

16/09/16 5 Adjudication 35 39 35 7,32% 6,67%



3,00%

5,00%

7,00%

5,14

%

6,02

%

5,08

%

4,05

%

6,50

%

6,50

%

6,67

%


01530456075

5 ans

73

Mill

iard

s


0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

7,00%

3 mois 6 mois 1 an 3 ans 5 ans

4,05

%

5,08

%

5,14

% 6,02

% 6,58

%


49

2.6.3. Encours


Identifiant Libellé Date d’échéance Encours

NG - 6,5% - 7 ans - 25.novembre.16 H600102F0 25-nov.-16 3 320 000 000

NG - 6,25% - 5 ans - 20.novembre.18 H600202E1 20-nov.-18 18 750 000 000

NG - 6,25% - 5 ans - 03.avril.19 H600222E9 3-avr.-19 47 475 000 000

NG - 6,25% - 5 ans - 22.août.19 H600242A7 22-août-19 22 500 000 000

NG - 6% - 5 ans - 25.février.20 H600272E4 25-févr.-20 94 796 000 000

NG - 5,5% - 3 ans - 29.juillet.18 H600292C6 29-juil.-18 25 000 000 000

NG -BT - 12 mois - 12.janvier.17 NE0000000288 12-janv.-17 44 000 000 000

NG - 5,5% - 3 ans - 01.avril.19 NE0000000296 1-avr.-19 38 500 000 000

NG -BT - 6 mois - 13.octobre.16 NE0000000304 13-oct.-16 44 000 000 000

NG - 6% - 5 ans - 18.août.21 NE0000000320 18-août-21 73 275 000 000


0

20

40

60

80

100

120

2016 2017 2018 2019 2020 2021

54

97

78 86

60

37

1

19

1511

6

2

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 13%

2017; 27%

2018; 22%

2019; 23%

2020; 15%

Service de la dette

0

20

40

60

80

100

120

2016 2017 2018 2019 2020 2021

54

97

78 86

60

37

1

19

1511

6

2

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 13%

2017; 27%

2018; 22%

2019; 23%

2020; 15%

Service de la dette

50





Niger 06/10/16 BT Adjudication 2 40

Niger 27/11/16 OT Adjudication 7 30



NG -BT - 6 mois - 13.octobre.16 13-oct.-16 44 000 000 000,00

- NG - 6,25% - 5 ans - 20.novembre.18 21-nov.-16 6 250 000 000,00 1 171 875 000,00

NG - 6,5% - 7 ans - 25.novembre.16 25-nov.-16 3 320 000 000,00 215 800 000,00


-

20

40

60

80

100

120

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Niger

Bénin; 13,49%


Côte d'Ivoire; 14,04%Guinée-Bissau; 2,00%

Mali; 11,42%

Niger; 22,22%

Sénégal; 8,37%Togo; 3,18%


-

20

40

60

80

100

120

Mill

iard

s


Bénin; 13,49%


Côte d'Ivoire; 14,04%Guinée-Bissau; 2,00%

Mali; 11,42%

Niger; 22,22%

Sénégal; 8,37%Togo; 3,18%


51

2.7. Etat du sénéGal




2016T1 2016T2 juil.-16 août-16

Production industrielle, glissement annuel (variation en %) 4,7 -1,0 - -





Niveau à fin mars

En Mds FCFA 2014 2015 2014 2015 2016*

Recettes et dons 1 931,6 2 026,3 468,7 442,6 2 176,0

Dépenses 2 318,7 2 411,5 545,9 541,5 2 548,4


% du PIB -5,1 -4,8 - - -4,3


52




5,85,5

5,14,8

4,3

3,6

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

0

10

20

30

40

50

60

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB


0

60

3 mois 3 ans

40 33

Mill

iard

s


3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

3 mois 1 an 2 ans 3 ans 7 ans

3,92

% 4,49

% 4,91

%

4,65

%

5,95

%



53



Maturité (années)

VoieMontant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

TM TMP

SN - 5,5% - 3 ans - 05.août.19


30

42

33 5,69% 5,62%

SN -BT - 3 mois - 12.décembre.16

13/09/16 0,25 Adjudication

40

71

40 3,95% 3,57%



0

60

3 mois 3 ans

40 33

Mill

iard

s


3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

3 mois 1 an 2 ans 3 ans 7 ans

3,92

% 4,49

% 4,91

%

4,65

%

5,95

%


3,00%

4,00%

5,00%

6,00%

4,03

%

5,62

%

4,91

% 5,95

%

4,49

%

4,11

%

5,62

%

3,57

%


54

2.7.3. Encours


Année Principal Coupon Service de la dette

2016 64 893 222 756 26 032 890 357 90 926 113 114

2017 298 619 125 833 99 033 106 803 397 652 232 636

2018 348 941 480 362 87 572 834 436 436 514 314 799

2019 184 535 456 573 69 297 807 732 253 833 264 305

2020 121 804 221 833 58 291 872 543 180 096 094 376

2021 336 002 346 833 40 126 557 226 376 128 904 059

2022 67 202 954 833 24 165 292 653 91 368 247 486

2023 60 750 480 833 20 082 998 441 80 833 479 274

2024 256 133 333 333 16 539 950 000 272 673 283 333

2025 11 133 333 333 526 050 000 11 659 383 333

55


-

100

200

300

400

500

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

65

299 349

185 122

336

67 61

256

11

26

99

88

69

58

40

24 20

17

1

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 4%

2017; 18%

2018; 20%

2019; 12%2020; 8%

2021; 17%

2022; 4%

2023; 4%

2024; 12%2025; 1%

Service de la dette

-

100

200

300

400

500

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

65

299 349

185 122

336

67 61

256

11

26

99

88

69

58

40

24 20

17

1

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 4%

2017; 18%

2018; 20%

2019; 12%2020; 8%

2021; 17%

2022; 4%

2023; 4%

2024; 12%2025; 1%

Service de la dette

56





Sénégal 16/11/16 OT Adjudication 3 40

Sénégal 08/12/16 OT Adjudication 3 34



SN - 5,5% - 3 ans - 08.octobre.18 8-oct.-16 0 2 117 500 000

SN - 6,25% - 5 ans - 25.octobre.18 25-oct.-16 7 272 622 756 1 450 618 357

SN - 8,75% - 10 ans - 13.mai.21 (EB) 13-nov.-16 0 10 718 750 000

ETAT SENEGAL 6,3% 2015-2025 (10 ans) 25-nov.-16 0 3 156 300 000

ETAT SENEGAL 6,5% 2014-2021 (7 ans) 27-nov.-16 0 3 867 401 200

SN -BT - 3 mois - 12.décembre.16 12-déc.-16 40 000 000 000 0

ETAT SENEGAL 6,7% 2012-2019 (7 ans) 14-déc.-16 17 620 600 000 4 722 320 800

57


-

50

100

150

200

250

300

350

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Sénégal

Bénin; 11,23%



Guinée-Bissau; 0,45%Mali; 7,52%Niger; 2,22%

Sénégal; 40,57%

Togo; 3,54%

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Sénégal

58

2.8. Etat du toGo




2016T1 2016T2 juil.-16 août-16

Production industrielle, glissement annuel (variation en %) -9,1 7,7 - -

Prix à la consommation, glissement annuel (variation en %) - - 2,1 -1,4

Masse monétaire, glissement annuel (%) 9,9 10,0 - -



Niveau à fin mars

En Mds FCFA 2014 2015 2015 2016 2016*

Recettes et dons 562,1 627,3 122,5 135,3 732,7

Dépenses 636,7 786,8 140,0 151,7 772,3


% du PIB -3,4 -6,7 - - -1,6


59




5,8

4,7

3,4

6,7

1,61,8

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

0

10

20

30

40

50

60

70

2012 2013 2014 2015 2016 2017

En %

du

PIB

En %

du

PIB


30

40

2 ans 7 ans

35

33

Mill

iard

s


4,00%

5,00%

6,00%

7,00%


5,39

% 5,70

% 6,03

%

6,13

% 6,44

%



60



Maturité (années)

Voie d’émission

Montant annoncé

Montant soumis

Montant retenu

Taux Marginal


TG - 6,5% - 7 ans - 15.juillet.23

15/07/16 7 Adjudication 30 66 33 6,50% 6,44%

ETAT TOGOLAIS 6,50% 2016-2026

(10 ans)*11/08/16 10 Syndication 150 - - 6,60% 6,60%

TG -BT - 24 mois - 27.septembre.18

30/09/16 2 Adjudication 35 35 35 6,26% 5,69%



3,00%

4,50%

6,00%

7,50%

5,10

%

6,13

%

5,39

% 5,68

% 6,03

%

5,76

%

6,44

%

6,60

%

5,69

%


30

40

2 ans 7 ans

35

33

Mill

iard

s


4,00%

5,00%

6,00%

7,00%


5,39

% 5,70

% 6,03

%

6,13

% 6,44

%


61

2.8.3. Encours


Libelle Identifiant Encours Encours

TG - 6% - 10 ans - 17.juillet.17 T600012G4 17-juil.-17 2 857 142 857

TG - 6,5% - 5 ans - 27.janvier.17 T600102E8 27-janv.-17 2 614 800 000

TG - 6,5% - 5 ans - 18.juin.17 T600122E6 18-juin-17 8 750 000 000

TG - 6,5% - 5 ans - 23.août.18 T600182E0 23-août-18 18 730 500 000

TG - 6,5% - 5 ans - 29.novembre.18 T600202E6 29-nov.-18 21 000 000 000

TG - 6,5% - 5 ans - 18.juillet.19 T600252E1 18-juil.-19 28 500 000 000

TG - 6,5% - 5 ans - 05.septembre.19 T600262E0 5-sept.-19 30 000 000 000


TG - 5,5% - 3 ans - 30.janvier.18 T600312C7 30-janv.-18 30 000 000 000

TG - 6,5% - 5 ans - 04.mars.20 T600332E1 4-mars-20 30 000 000 000

TG - 6,5% - 5 ans - 10.juillet.20 T600352E9 10-juil.-20 33 000 000 000

TG -BT - 24 mois - 20.juillet.17 T600361B6 20-juil.-17 33 000 000 000

TG -BT - 12 mois - 06.octobre.16 T600371A7 6-oct.-16 33 000 000 000


TG -BT - 24 mois - 30.novembre.17 T600391B3 30-nov.-17 30 000 000 000

TG -BT - 12 mois - 11.janvier.17 TG0000000611 11-janv.-17 30 000 000 000

TG - 6,25% - 5 ans - 05.février.21 TG0000000660 5-févr.-21 33 000 000 000

TG -BT - 24 mois - 28.mars.18 TG0000000694 28-mars-18 38 500 000 000

TG - 5,5% - 3 ans - 26.avril.19 TG0000000702 26-avr.-19 27 695 000 000

TG -BT - 24 mois - 23.mai.18 TG0000000710 23-mai-18 22 000 000 000

TG - 6,5% - 7 ans - 15.juillet.23 TG0000000728 15-juil.-23 33 000 000 000

TG -BT - 24 mois - 27.septembre.18 TG0000000736 27-sept.-18 35 000 000 000

62



Date d'émission Instrument Voie d'émission Maturité (années) Montants (milliards)

20/10/16 OT Adjudication 7 30

15/12/16 OT Adjudication 5 30

-

50

100

150

200

250

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

50

176 194

80 48

25 8 8

6

22 17

11

6

3 1 1

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 9%

2017; 31%

2018; 33%

2019; 14%

2020; 8%2021; 4% 2022; 1%

Service de la dette


-

50

100

150

200

250

2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023

50

176 194

80 48

25 8 8

6

22 17

11

6

3 1 1

Mill

iard

s

Service de la dette

Principal Coupon

2016; 9%

2017; 31%

2018; 33%

2019; 14%

2020; 8%2021; 4% 2022; 1%

Service de la dette

63


Date Principal Coupon

6-oct.-16 33 000 000 000 -

14-nov.-16 9 802 250 000 2 450 562 500

20-nov.-16

- 1 875 000 000

29-nov.-16 7 000 000 000 1 365 000 000


Bénin; 14,83%


Côte d'Ivoire; 8,91%Mali; 5,80%Niger; 2,93%

Sénégal; 11,70%

Togo; 30,72%

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Togo

-

20

40

60

80

100

120

140

160

180

200

Bénin BurkinaFaso

Côted'Ivoire

Mali Niger Sénégal Togo

Mill

iard

s

Répartition géographique des porteurs de titres publics du Togo

Avenue Abdoulaye FADIGATél. : 221 839 10 10 / Fax : 221 33 839 45 57

E-mail : [email protected] Web : www.umoatitres.org

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