150e anniversaire Résolument tournés vers l’avenir - RBC...Actionnaires Bénéfice dilué par...

150e anniversaire

Résolument tournésvers l’avenir

Banque Royale du CanadaRapport annuel 2019

Notre objectif

Aider nos clients et leurs collectivités à prospérer

Inspirés par notre vision de compter parmi lesinstitutions financières les plus respectées et les plusflorissantes au monde et par notre objectif, nousvoulons être :

> Au Canada, le chef de file incontesté en matière deprestation de services financiers

> Aux États-Unis, le partenaire privilégié des grandesentreprises, des institutions et des clients fortunés etde leur entreprise

> Dans des centres financiers mondiaux ciblés, unpartenaire privilégié en matière de services financiers,réputé pour son expertise

Nous sommes guidés parnos valeurs :

> Le client avant tout

> Collaboration

> Responsabilisation

> Diversité et inclusion

> Intégrité

TABLE DES MATIÈRES

Faits saillants de 2019 Message de la présidente du conseil Message du chef de la direction

2 4 5Rapport de gestion 12Index des recommandations du Groupe de travail sur ladivulgation accrue des renseignements 129Rapports et états financiers consolidés 130

Analyse statistique des dix derniers exercices 247Glossaire 248Renseignements à l’intention des actionnaires 252

Retrouvez-nous sur :

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Qui sommes-nous?

Plus de 85 000employés

17 millions declients

36pays

EN CHIFFRES

La Banque Royale du Canada est une institution financièremondiale définie par sa raison d’être, guidée par des principeset orientée vers l’excellence en matière de rendement. Notresuccès est attribuable aux quelque 85 000 employés quiconcrétisent notre vision, nos valeurs et notre stratégie afinque nous puissions contribuer à la prospérité de nos clients etau dynamisme des collectivités. Selon la capitalisationboursière, nous sommes la plus importante banque du Canadaet l’une des plus grandes banques du monde. Nous avonsadopté un modèle d’affaires diversifié axé sur l’innovation etl’offre d’expériences exceptionnelles à nos 17 millions de clientsau Canada, aux États-Unis et dans 34 autres pays.

La façon de réussir est aussi importante que la réussite en soi.Outre nos résultats financiers de cette année, vous apprendrezdans ce rapport comment nous plaçons le client au cœur detout ce que nous faisons, créons une expérience exceptionnellepour les employés et favorisons le dynamisme de noscollectivités.

Pourquoi investir?

> Notre modèle d’affaires estdiversifié et repose sur uneclientèle de premier ordre

> Nous sommes un chef defile doté d’une stratégieaxée sur la croissance

> Nous possédons unesolidité financière appuyéepar une gestion prudentedes coûts et des risques

> L’innovation est ancréedans notre philosophie

> Nous sommes une sociétécitoyenne responsable depremier plan

Banque Royale du Canada – Rapport annuel 2019 1

Faits saillants de 2019

Clients 7,2 millionsUtilisateurs actifs de notretechnologie numérique(1)

11 nominations sur 11parmi les cinq grandesbanques canadiennes àl’édition 2019 des Prixd’excellence en servicesfinanciers IPSOS

Engagement de 100 G$Financement d’entreprises etde projets à caractèreenvironnemental et sociald’ici 2025

Marqueayant la plusgrandevaleur auCanadaselon Brand FinanceParmi les

10 premièresbanques d’investissement dumonde selon les honoraires(2)

Meilleure banqueprivée mondialeen Amérique du Nord pour unequatrième annéeconsécutive(3)

500 millions d’eurosÉmission initiale d’obligationsvertes visant à financer unportefeuille d’actifsenvironnementaux

Employés Au 3e rang duclassement mondialde l’indice sur la diversité etl’inclusion Refinitiv 2019 quirépertorie plus de7 000 sociétés ouvertes

46 %de femmes à la hautedirection(4)

19 %de membres des minorités àla haute direction(4)(5)

18 %de jeunes(6)

95 %des employés sont fiers defaire partie de l’équipe RBC(7)

86 %des employés se disentinspirés par notre objectif decontribuer à la réussite desclients et à la prospérité descollectivités(7)

14,6 G$pour offrir unerémunération et desavantagesconcurrentiels

Collectivités 137 millions dedollarsont été consacrés à Objectifavenir RBCMD pour joindreplus de 1,9 million de jeunesCanadiens par l’intermédiairede quelque 500 programmesofferts en partenariat depuis2017

4,0 milliards dedollarspour soutenir les collectivitésen tant que l’un descontribuables les plusimportants au Canada, et àtitre de contribuable dans lespays où nous exerçons desactivités(8)

9,9 millions dedollarsont été recueillis grâce à laCourse pour les enfants RBCqui vise à soutenir desorganismes de bienfaisancedestinés aux enfants et auxjeunes à l’échelle mondiale

Carboneutredepuis 2017Nous affichons un bilanneutre en matière decarbone pour nos activitésmondiales dans le cadre denotre stratégie visant àaccélérer la croissance versune économie propre(10)

19 millions dedollarsont été amassés au Canadapar des employés et desretraités dans le cadre de lacampagne de collecte defonds annuelle par lesemployés au profit de plus de4 000 organismes debienfaisance

130 millions dedollarsDons à quelque5 000 organismes debienfaisance à l’échellemondiale au moyen de donsen argent et d’investissementsdans les collectivités(9)

(1) Représente les clients actifs sur 90 jours dans le secteur Services bancaires canadiens.(2) Dealogic, cumul annuel au 31 octobre 2019.(3) Prix Global Wealth Awards 2019 de Private Banker International.(4) Selon les données au 31 octobre 2019 pour nos entités canadiennes qui sont visées par la Loi sur

l’équité en matière d’emploi.(5) Selon l’identification volontaire des employés et conformément aux définitions de la Loi sur l’équité en

matière d’emploi et de la U.S. Equal Employment Opportunities Commission.(6) Nombre d’employés de moins de 30 ans à l’échelle mondiale, sauf ceux de City National Bank et

BlueBay Asset Management.

(7) Sondage auprès des employés 2019.(8) Voir à la page 103 pour plus de détails.(9) Comprend les dons à titre de bénévole et les dons en nature ainsi que les contributions à des

organismes sans but lucratif et à des organismes de bienfaisance non enregistrés. Les chiffresn’incluent pas les commandites.

(10) Nous avons atteint la carboneutralité par l’intermédiaire de programmes de réduction des émissionset de la consommation d’énergie et par l’achat de crédits d’énergie renouvelable et de créditscompensatoires de carbone de grande qualité.

2 Banque Royale du Canada – Rapport annuel 2019

Actionnaires Bénéfice dilué par action8,75 $en hausse par rapportà 8,36 $ en 2018

16,8 %rendement descapitaux propres, enbaisse par rapport à17,6 % en 2018

12,1 %Ratio de fondspropres de premièrecatégorie sous formed’actions ordinaires(CET1), en hausse parrapport à 11,5 % en2018

4,07 $Les dividendesdéclarés par action ontaugmenté de 0,30 $depuis 2018

55 %de notre bénéfice aété distribué à nosactionnaires par lavoie de dividendes(1)et de rachatsd’actions

5,7 G$Tranche de notrebénéfice disponiblepour être réinvestidans l’entreprise envue de notrecroissance future

Solide bénéfice Bénéfice par secteur d’exploitation(3)Bénéfice net (en G$ CA)

2018 2019

12,9 $12,4 $

Services bancaires aux particuliers et aux entreprises Marchés des Capitaux Gestion de patrimoine AssurancesServices aux investisseurs et de trésorerie

21 %

20 %

4 %6 %

49 %

HAUSSE ANNUALISÉE DU DIVIDENDE DE :

8 % 7 %un an dix ans(2)

Mesures de performance financière

OBJECTIFS À MOYEN TERME(4) 3 ANS(5) 5 ANS(5)

Croissance du bénéfice dilué par actionde plus de 7 % 9 % 8 %

Rendement des capitaux propres deplus de 16 % 17,1 % 17,3 %

Ratio de fonds propres élevé (CET 1) 11,5 % 11,2 %Ratio de distribution de 40 % à 50 % 46 % 46 %

Rendement total pour les actionnaires(6)

3 ANS 5 ANS

RBC 12 % 10 %Moyenne mondiale des pairs 11 % 8 %

(1) Comprend les dividendes versés sur les actions ordinaires et les actions privilégiées. Les dividendes sur les actions ordinaires s’élèvent à 5,8 milliards de dollars, ceux sur les actions privilégiées, à 0,3 milliard de dollars.(2) Taux de croissance annuel composé.(3) À l’exclusion des Services de soutien généraux.(4) Un objectif à moyen terme (de 3 à 5 ans) est atteint lorsque la cible de rendement est atteinte pour la période de 3 ou de 5 ans.(5) La croissance du bénéfice dilué par action est calculée en fonction d’un taux de croissance annuel composé. Le rendement des capitaux propres, le ratio CET1 et le ratio de distribution sont calculés selon une moyenne.(6) Le rendement total annualisé pour les actionnaires est calculé selon l’appréciation du cours de l’action ordinaire à la TSX, majorée des dividendes réinvestis. Source : Bloomberg, au 31 octobre 2019. RBC est comparée au

groupe mondial de pairs. La moyenne du groupe de pairs ne tient pas compte de RBC. La liste des pairs est indiquée aux pages 15 et 16.


Message de Katie Taylor

C’est par un leadershipnovateur que nous assureronsun avenir florissant à RBC etaux collectivités auprèsdesquelles elle œuvre. Cemessage, transmis lors d’uneréunion de ses actionnairesaprès la Seconde Guerremondiale, demeure tout aussipertinent de nos jours.

La volonté de repenser et de remettre encause la façon dont RBC mène ses activitéslui permet de jouer un rôle inestimable dansla vie de ses clients. Comme en attestentses résultats pour 2019, l’approche de RBCcontinue de faire écho sur le marché etconfirme qu’elle est l’une des institutionsfinancières les plus respectées et prospèresau monde.

Le premier rôle du Conseil est de soutenirl’équipe de direction de la banque afin quecelle-ci demeure un chef de file, et ce, àcourt terme, mais aussi dans l’avenir. Àcette fin, nous en assurons la gérance etexerçons une surveillance afin d’assurerque ses plans stratégiques et ses prioritéssont source de valeur et sont arrimés ànotre appétit pour le risque.

À noter que nous le faisons de manièrecontinue et constructive, remettant enquestion les décisions de l’équipe dedirection et supervisant ses initiatives. Nousla guidons et lui permettons de mieuxprévoir les besoins toujours changeants desclients et de saisir les meilleures occasionssur un marché mondial qui évoluerapidement et sur lequel la concurrence necesse de s’intensifier.

Obtenir un réel succès à long terme requiertégalement un bassin de meneurs aguerris.Pour assurer la continuité, le Conseilsurveille la gestion des compétences et laplanification de la relève. En 2019, il asupervisé le processus de nomination depersonnes à des postes clés, dont ceux dechef de groupe de RBC Marchés desCapitaux et de chef de l’administration.

La culture joue un rôle crucial dans touteentreprise qui se démarque. Lesadministrateurs sont les ardents défenseursdes valeurs fondamentales qui sous-tendentles activités internes et externes de labanque. Pour nous, faire preuve deleadership signifie inspirer autrui. C’estpourquoi nous travaillons de pair avec ladirection afin de véhiculer le bon messageet d’inspirer à tous les employés lescomportements à adopter. Nous apprécionsla richesse d’un milieu de travail où règnentle respect et l’inclusion et où chacun peutdéfendre les valeurs de RBC et ainsi fournirun apport significatif à l’entreprise et à lamarque. En 2019, notre comité de

gouvernance a continué de rehausser lemode de communication des questions dedéontologie et de culture qu’emploient leConseil et ses comités et de surveiller defaçon proactive les tendances émergenteset les meilleures pratiques.

La gestion des risques représente une autrepriorité du Conseil. Des millions de gens etdes milliers de collectivités s’attendent à ceque RBC agisse avec prudence et s’illustrecomme entreprise citoyenne modèle. LeConseil supervise la gestion des risques àl’échelle de l’entreprise et évalue avec soinsi les plans de la direction mènent à un justeéquilibre entre les occasions stratégiques etle contrôle des risques. Les changementsclimatiques constituent une questionpréoccupante, et ce, tant sur le plan de lagestion des risques que sur celui de leursconséquences pour les collectivités et letissu social. Sous la supervision du Conseil,plusieurs mesures importantes ont étéprises en 2019, incluant l’élaboration d’unestratégie globale à l’égard des changementsclimatiques, l’ajout de compétences engestion des risques qu’ils posent etl’amélioration des informations que noustransmettons à leur sujet de sorte à mieuxnous conformer aux recommandations duGroupe de travail sur l’informationfinancière relative aux changementsclimatiques du Conseil de stabilitéfinancière.

Dans toutes ces démarches, l’adhésion àdes normes de gouvernance les plus strictesqui soient est une condition essentielle àl’obtention d’un bon rendement et à notreréussite. Les administrateurs contribuent àune supervision à la fois efficace ettransparente en établissant la structure parlaquelle la direction entend atteindre nosobjectifs stratégiques et créer de la valeur à

long terme pour nos actionnaires, nosclients, nos collectivités et les autresparties prenantes avec lesquelles nousavons l’honneur de traiter. Nous avons eule plaisir de nommer un nouveladministrateur, M. Frank Vettese, qui vientconsolider les compétences déjàexcellentes du Conseil et qui en enrichit leséchanges grâce à sa vaste expérience desenjeux internationaux.

RBC continue de libérer l’imaginaire et desusciter la réflexion chez son personnelafin de créer encore plus de valeur pourses clients et les communautés danslesquelles elle est présente. Votre Conseilest fier d’appuyer son chef de la directionet sa haute direction grâce à des conseilsjudicieux, une culture axée sur le soutien,une gestion des risques empreinte derigueur et une saine gouvernance.

En cette année mémorable où nous fêtonsnotre 150e anniversaire, le Conseil apprécietout ce que M. Dave McKay et son équipede direction ainsi que notre personnelincroyablement talentueux ont fait pourcélébrer son passé et lui forger un avenirprometteur. Nous jugeons que l’orientationstratégique de la banque est celle àprivilégier et que son approche, laquelleest définie par sa raison d’être, contribueraà la prospérité de ses clients et de sescollectivités, et ce, pour de nombreusesannées à venir.

Kathleen TaylorPrésidente du conseil


Message de Dave McKay

Résolumenttournés versl’avenir

Il y a cent cinquante ans à Halifax, nosfondateurs amorçaient une expansion rapidevers l’Ouest pour soutenir les ambitions d’unjeune pays en développement. Ce faisant, ilsdémontraient de façon éloquente le typed’entreprise que deviendrait RBC : uneentreprise toujours prête à aller de l’avant pouraider ses clients et les collectivités à prospérer.

C’est avec ce même dynamisme que noustravaillons depuis, qu’il s’agisse de percer dansun nouveau secteur ou une nouvelle région, debonifier notre proposition de valeur ou deredéfinir le rôle que nous jouons dans la vie desclients. RBC est toujours là pour construire unavenir meilleur pour les personnes que nousservons.

Notre réussite dans l’atteinte de cet objectif semesure par la portée et la notoriété de notremarque au Canada, aux États-Unis et à l’échellemondiale, par la mobilisation de nos employés,par la valeur ajoutée que nous offrons auxclients, par les investissements que nous faisonsdans la collectivité et par le solide rendementfinancier que nous avons affiché en 2019. Lors demes conversations avec les membres du conseil,c’est sur cette approche équilibrée que reposel’évaluation de la performance.


MESSAGE DU CHEF DE LA DIRECTION

Je suis particulièrement fier du niveaud’engagement de nos employés, qui aatteint un niveau sans précédent en 2019. Ilsurpasse même les critères de référenceexternes établis pour les entrepriseshautement performantes en Amérique duNord.

Cet engagement est en partie le fruit de notre culture, quidonne à tous les employés la possibilité de réaliser leursobjectifs de carrière à long terme. Nous aidonsnotamment les employés à acquérir les compétences dontils auront besoin pour exceller dans le monde du travail dedemain. De plus, ce qui est tout aussi important, lesmembres de l’équipe RBC adhèrent à nos valeurs,comprennent notre vision et sont animés par notreobjectif : contribuer à la réussite des clients et à laprospérité des collectivités.

Forts de cet engagement exceptionnel, les employés sedépassent pour répondre aux attentes des clients. En2019, la satisfaction de la clientèle s’est accrue dans noscinq secteurs d’exploitation, RBC devançant dans bien descas ses pairs au Canada et à l’international. Grâce à nosemployés, nous établissons des relations plus durables etplus significatives avec les personnes que nous servons,

et nous gagnons de nouveaux clients. À ce chapitre, nousvisons 2,5 millions de nouveaux clients d’ici 2023. Notrevolume d’activités, nos revenus et la croissance de notrepart de marché sont le reflet de la confiance que noustémoignent les clients et de la valeur ajoutée que nouscontinuons de leur offrir. Ces facteurs sont également lesigne que nos investissements dans les talents, latechnologie et notre réputée marque mondiale portentleurs fruits.

Nous sommes fiers de notre apport aux collectivités oùnous vivons et travaillons. Notre succès à long terme endépend. Nous nous intéressons de près à ce qui compte leplus pour les parties prenantes de nos collectivités. C’estainsi qu’en 2019, des milliers d’employés ont fait descentaines de milliers d’heures de bénévolat pouraméliorer la qualité de vie au Canada, aux États-Unis etailleurs dans le monde. Et depuis notre création, nousavons donné plus de 1 milliard de dollars à descollectivités et à des causes locales. Par l’intermédiaire deses ressources et de ses talentueux employés, RBC met enlumière des enjeux importants pour notre avenir collectifet fait progresser la discussion sur le sujet.

À court terme, le monde continuera de faire face à deprofonds changements et bouleversements entraînés pardes forces géopolitiques, économiques et technologiquestrès variées ainsi que par diverses tendances sociales etdémographiques.

TRANSFORMER L’EXPÉRIENCE DES EMPLOYÉS

Dans un monde en constanteévolution, il est essentiel que lesbonnes personnes occupent lespostes clés si l’on veut créer plus devaleur pour les clients. Nousproposons des opportunités et desexpériences qui attirent les meilleurscandidats, mais qui amènent aussinos employés à se perfectionner et àentreprendre de nouvelles carrièresstimulantes partout à RBC.

Notre culture repose sur l’innovation etsur l’inclusion. À l’origine de chaqueprojet de technologie et d’agilitéopérationnelle, on trouve des équipesdiversifiées qui offrent des conseils,des produits et des services en plus deperfectionner leurs compétences et deprogresser dans leur carrière. Noséquipes travaillent et pensentdifféremment parce que nousinstaurons un climat propice audéveloppement et proposons desoccasions d’apprentissage uniques quipermettront aux employés d’excellerdans le nouveau monde du travail.

Cette année, 93 %(1) de nos employés ontaffirmé se sentir aptes à apprendre denouvelles compétences pour s’adapter àl’évolution de leur emploi. Ce résultatconfirme que nous réussissons à offriraux employés des expériences uniquesqui leur permettent de se réaliser. Noussavons qu’il sera primordial pour nousd’arriver à mettre en valeur descompétences et des perspectives variéespour susciter l’engagement desemployés et créer la banque de l’avenir.Nous réaliserons ainsi notre objectif decontribuer à la réussite des clients et à laprospérité des collectivités.

Le secret est dans la culture

« Pour attirer les meilleurs talents, il est essentiel de créer une culture axée sur la diversité etl’inclusion où chacun peut se réaliser, et de cultiver le sentiment d’appartenance. C’est égalementde cette façon que nous nous démarquons et que nous gagnons la confiance des clients. Notreéquipe a misé sur ces forces en sa qualité de conseiller exclusif de BB&T pour sa fusion entre égauxavec SunTrust – la plus importante transaction du genre depuis la crise financière. »

Vinnie Badinehalchef, Groupe, Institutions financière, Marchés des Capitaux

(1) Sondage auprès des employés 2019.


Tandis que RBC évolue dans ce monde en mutation, nous nousemploierons à bâtir des relations à long terme avec la clientèledans nos principaux marchés en mettant l’accent sur unexcellent rendement des capitaux propres, sur la croissance desrevenus et sur la création de valeur pour toutes nos partiesprenantes.

Pour ce faire, nous miserons sur notre envergure, sur notre solidecompétence en gestion des risques et du capital et sur nosactivités diversifiées pour assurer la croissance à long terme.

Nous sommes fiers d’être reconnus comme la marque ayant laplus grande valeur au Canada et de figurer parmi les100 premières marques à l’échelle mondiale, et nouscontinuerons de trouver des façons originales de mettre notremarque de l’avant pour cultiver les liens uniques et puissants quinous unissent aux clients et à leurs collectivités.

Nous comptons notamment former despartenariats avec d’autres marques de renomet développer nos capacités pour rendre notreoffre plus attrayante.

Pour conserver notre longueur d’avance technologique, nousinvestissons largement dans nos stratégies numériques et dansl’innovation, permettant ainsi à RBC de fournir aux clients encoreplus d’informations éclairantes et de conseils à grande valeurajoutée. Notre plateforme technologique incomparable et notresolide infrastructure numérique sont au service de la croissancede nos activités, de notre efficacité opérationnelle et de noscapacités de pointe. La plateforme de prestation de services denouvelle génération de RBC, qui comprend notamment unestratégie multi-nuage, nous permet d’accélérer la mise en marchéde produits et services, d’adapter ceux-ci aux secteurs d’activité etde tirer parti de capacités d’intelligence artificielle (IA) etd’analyse de calibre mondial pour offrir des résultats encoremeilleurs.

Nos dirigeants et leurs équipes vont continuer de s’employer àréduire la complexité de nos activités et à en accroître l’agilité.

Succès dans notre deuxième marchéLa croissance aux États-Unis reste un élément central de notre stratégie.En 2019, 23 %(1) de nos revenus ont été générés aux États-Unis, et nousallons continuer d’y accroître nos activités et de tirer parti des synergiesau sein de nos équipes. Nous profitons des bonnes occasions pour élargirnotre part de marché, attirer les meilleurs talents et accroître notreprésence dans des marchés nouveaux et existants. Qu’il soit question detransactions et de négociations, de services-conseils ou de technologie,nos équipes collaborent entre régions et entre secteurs d’activité afin deproduire des résultats pour les clients et d’accroître la valeur pour lesactionnaires.

Plus de 13 000 Expansionemployés dans l’ensemble denos activités aux États-Unis

des activités de City National à LosAngeles, New York et Washington, etouverture d’un bureau à Miami

10e Plus de 1 900banque d’investissement enimportance(2) aux États-Unis,soit 35 bureaux dans 23 États

conseillers dans le secteur Gestion depatrimoine – États-Unis, dans 42 États

(1) Exclut les Services de soutien généraux.(2) Dealogic, d’après les honoraires tirés des services de banque d’investissement, depuis le début de

l’année jusqu’au 31 octobre 2019.

DES PARTENARIATS DE PREMIER PLAN

Nous sommes convaincus de l’efficacité despartenariats pour nous aider à accélérer la miseen marché de nouveaux produits et services àvaleur ajoutée.

C’est pourquoi nous avons allié notre exceptionnelprogramme RBC RécompensesMD à des marques derenom comme Expedia, WestJet, Petro-Canada, Indigoet bien d’autres, afin d’offrir à nos clients unprogramme de récompenses unique qui leur donne plusde ce qu’ils veulent vraiment et une souplesse inégalée.Les clients peuvent même payer leurs factures avecdes points, une première au Canada. Grâce à cesrécompenses et à nos partenaires d’envergure, nousavons conservé une position de chef de file dans lemarché des primes-voyages où s’illustrent notreemblématique carte Avion et notre carte comarquéeWestJet.

Mais notre proposition de valeur ne s’arrête pas là.Cette année, nous avons formé une alliance avecMicrosoft pour lancer Virage numérique RBC, unprogramme qui réunit nos solutions financières depointe et la technologie de Microsoft pour faciliter latransformation numérique des entreprises clientes etles aider à atteindre leurs objectifs.

En outre, afin d’offrir davantage de choix et de savoir-faire sur le marché canadien des fonds négociés enbourse (FNB), nous avons lancé RBC iShares, fruitd’une alliance stratégique entre RBC Gestion mondialed’actifs et BlackRock Canada. Les clients ont ainsiaccès à la gamme de FNB la plus vaste et la pluscomplète au pays : plus de 150 FNB qui totalisent plusde 60 milliards de dollars d’actifs.

Tout le monde y gagne. En formant des partenariatsavec des entreprises et des détaillants de premier plan,nous rehaussons le degré d’engagement et notrepertinence au quotidien, ce qui nous permet d’accroîtrenotre rayonnement et d’offrir une expérienceincomparable à nos clients. Les partenariats vontdemeurer un élément central de notre stratégie decroissance tandis que nous bâtissons la banque del’avenir.



Nous allons attirer et conserver lesmeilleurs talents en mettant notre culturede diversité et d’inclusion au cœur de notrequotidien et de nos façons de faire.

Nos employés seront toujours l’élément qui permet à RBCde se démarquer sur le marché.

En étant prêts à remettre en question notre moded’exploitation et à le réinventer, nous ferons en sorte queRBC demeure pertinente dans la vie des clients. Commenous l’avons fait par le passé, nous nous démarquons parnotre audace. C’est notre vraie nature.

L’audace, un atout!Prenons un exemple de la façon dont nous transformonsnotre modèle d’affaires pour créer la banque de l’avenir.Nous ne nous contentons pas de numériser des produitsexistants; nous prenons carrément part à la création denouveaux services et de nouvelles expériences.L’essentiel, c’est que nous allons au-delà de ce que fonthabituellement les banques.

RBC Projet Entreprise est un excellent exemple de cesefforts. À l’appui de l’innovation et du développementtechnologique, cette initiative adopte une approche decoinvestissement et de partenariat pour créer denouveaux produits et services – qu’il s’agisse de chercherune nouvelle maison, de gérer les tâches ménagères ou de

répondre à des besoins de mobilité. Par notreparticipation, nous prenons une plus grande place dans lavie des clients et, ce faisant, nous diversifions notreproposition de valeur.

Jusqu’à présent, 17 entreprises participantes ont facilité lavie de nos clients. Ownr, par exemple, a aidé près de12 000 Canadiens à démarrer une petite entreprise. En2019, nous avons poursuivi sur cette lancée en inaugurantDipp, une plateforme numérique qui aide les propriétairesde petites entreprises à gagner de nouveaux clients et àaccroître leurs revenus.

L’avenir appartient aux audacieuxPour continuer de réussir dans un monde marqué par leschangements et les bouleversements, nous devons fairepreuve d’audace.

Il en va de même pour les pays où nous exerçons desactivités et pour notre marché national, le Canada, oùvivent la majorité de nos employés et de nos actionnaires.Le pays n’est certainement pas à l’abri des difficultésauxquelles le monde fait face et devra être en mesure desaisir les occasions qui se présentent.

J’ai pris la parole au sujet de plusieurs de ces enjeux aucours de la dernière année. J’estime que cela fait partie demes responsabilités en tant que chef de la direction del’un des plus importants employeurs du Canada. Je vouspropose de regarder de plus près trois domaines d’intérêtqui nécessitent des interventions audacieuses de la partdu secteur public et du secteur privé.

LA PUISSANCE DE L’INCLUSION

Pour RBC, la diversité etl’inclusion sont bien plus que desimples valeurs; elles sontessentielles à notre succès entant qu’organisation, en plusd’être vitales pour noscollectivités. C’est pourquoi nousavons adopté une visionaudacieuse que nous appliquonstant au sein de RBC qu’ailleurs :libérer le plein potentiel de ladiversité et l’utiliser commemoteur d’innovation et decroissance.

Cette vision se manifeste dans desgestes qui amènent des changementssignificatifs : adhérer au Fonds égalitéau Canada pour apporter notreexpertise au financement durable deprojets destinés à promouvoirl’égalité des genres, appuyer desinitiatives juridiques clés pourl’avancement des droits despersonnes LGBT+ à l’échelle mondialeet travailler avec des organismescomme le Toronto Region Immigrant

Employment Council pouraccompagner les nouveaux arrivants.Nous prenons position en faveur del’inclusion. Et nous reproduisons cesinitiatives à l’interne avec desprogrammes de leadership àl’intention des femmes et desminorités, des formations sur lescomportements inclusifs et desgroupes-ressources d’employés quiencouragent l’inclusion, et en fixantdes objectifs mesurables pourfavoriser la diversité au sein de notrebassin de talents.

L’engagement sincère estindispensable pour créer un milieu detravail inclusif et respectueux. Cetteannée, 92 %(1) de nos employés ontaffirmé qu’ils se sentent respectés, et90 %(1) ont dit que la direction appuiela diversité en milieu de travail : lesdifférences sont reconnues,respectées et mises en valeur. Il n’y aque des avantages à adopter et àpréserver une culture où chacun peutjouer un rôle et réaliser son pleinpotentiel.

« Faire partie de l’équipe qui conseille RBC danssa collaboration avec des organisations luttantpour les droits de la communauté LGBT+ a été unmoment phare de ma carrière. J’ai pu voircomment l’entreprise passe de la parole aux actesen défendant des causes importantes quirejoignent nos valeurs. J’ai eu la chance de mettreà profit ma passion pour le droit en travaillant surdes projets qui bénéficient à nos collectivités. »

Lisa Fordavocate principale, Groupe juridique

(1) Sondage auprès des employés 2019.


Les changements climatiques font partie des questionsurgentes de l’heure. C’est une grande préoccupation pournos employés, nos clients, bon nombre d’actionnaires etla population en général, notamment les jeunesgénérations, qui ont pris l’initiative de la discussion sur lesujet.

Il y a consensus général quant à la réalité duréchauffement climatique et aux causes diverses de ceréchauffement, mais les solutions d’avenir envisagées nefont pas l’unanimité et divisent les efforts déployés pourréduire les émissions de carbone.

Pour rallier les points de vue, il faut unevision commune – une visionéconomiquement avantageuse etacceptable sur le plan politique pour lesCanadiens et Canadiennes. RBC déploieradavantage d’efforts pour rejoindre lesdirigeants et agir comme vecteur dechangement véritable.

Cette année, RBC s’est fixé comme objectif d’accorder100 milliards de dollars de financement durable d’ici 2025.Ces fonds serviront à financer des investissements dansdes entreprises et projets axés sur le développementdurable qui sont largement reconnus pour leurcontribution à l’économie durable du futur, qui émettrapeu de carbone. Nous nous employons également àraffiner notre évaluation des risques climatiques et laprésentation des informations à leur sujet, en plusd’appuyer nos clients dans leurs démarches en ce sens.

Nous devons cependant être réalistes. Pour les dixprochaines années, nous continuerons de compterprincipalement sur les combustibles fossiles pour chauffernos maisons, cuisiner nos repas et nous déplacer de lamaison au travail. De plus, la demande mondiale d’énergieva continuer d’augmenter, en raison notamment del’accroissement de la population. Le Canada doit répondreà cette demande en vendant du pétrole et du gaz àl’étranger, où nous pourrons réaliser un profit quialimentera les fonds publics et servira à investir davantagedans les énergies propres et, de façon plus large, dans lesprogrammes sociaux. En effet, notre secteur pétrolier etgazier se démarque déjà par ses investissements dans lestechnologies propres. Poursuivons sur cette lancée pourque le secteur joue un rôle prépondérant dans la transitionvers une économie à faibles émissions de carbone auCanada et dans le monde entier.

AGIR POUR UN AVENIR DURABLE

Nous croyons que le capitalpeut être une force dechangement positif et noussavons que nous avons un rôleessentiel à jouer pour soutenirla transition vers un avenirdurable.

Le financement durable représente également une opportunité de croissance pour notreentreprise et nos clients, comme le démontre clairement notre nouvel objectifcommercial : verser 100 milliards de dollars en financement durable d’ici 2025. C’est aussila raison pour laquelle nous avons mis sur pied une équipe de financement durable ausein de Marchés des Capitaux. Nous visons à soutenir le nombre croissant d’entrepriseset d’institutions clientes dont la stratégie d’entreprise et le processus de placementtiennent compte des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance.

Nous avons à cœur une stratégie climatique d’entreprise visant à accélérer unecroissance propre et à accompagner nos clients dans la transition vers une économiesobre en carbone au moyen de cinq mesures clés :

> Accompagner les clients dans la transition vers une économie faible en carbonegrâce aux produits, services et conseils de RBC

> Faire progresser les capacités de RBC en matière de gestion des risques climatiqueset publier des informations annuelles conformes à celles du Groupe de travail surl’information financière relative aux changements climatiques

> Atteindre des émissions nettes de carbone nulles pour les activités mondiales chaqueannée

> S’exprimer en faveur de solutions climatiques intelligentes

> Utiliser la technologie pour relever des défis environnementaux complexes

Pour en savoir plus, consultez la stratégie de RBC en matière de climat à l’adresse :https://www.rbc.com/collectivite-impact-social/rapport-citoyennete/rapport-citoyennete-dentreprise-rendement-dentreprise-rendement.html.



CONSEILS ET CONNAISSANCES UNIQUES

Nous nous démarquons par la taille et l’envergurede la Banque, mais la différence ne s’arrête pas là.Nous avons combiné notre marque de confiance àune plateforme technologique incomparable et àun grand volume de données pour simplifier etenrichir l’expérience bancaire de nos clients.

Qu’il s’agisse de lancer des services personnalisés commeMonConseillerMD, qui a rejoint plus de 1,4 million de clientscette année, ou de mieux servir nos quelque quatre millionsd’utilisateurs de services mobiles(1) en leur offrant desexpériences personnalisées, nous proposons aux clients del’information éclairante et des conseils extraordinaires pourles aider à réaliser leurs plus grandes ambitions.

Nous mettons également au point des capacités en IA decalibre mondial pour rehausser la confiance des clients enmatière de finances, parce que nous savons que chaquedollar compte. Par la création de Budgets NOMI, nous avonsaidé nos clients à établir plus de 730 000 budgets, etTrouvÉpargne NOMIMD a permis à nos clients actifsd’épargner en moyenne 197 dollars par mois.

Pour les entreprises clientes, l’accès à des données et à del’information en temps réel change la donne. Le tri demontagnes de données à la recherche des préférences de leursclients et des tendances de l’industrie fait maintenant partie deleur quotidien. C’est pourquoi nous avons lancé AvantagesPerspectives RBC, une première au Canada, qui fournit à nosconseillers des connaissances exploitables afin d’aider nosquelque 27 000 entreprises clientes du secteur du détail àprendre des décisions éclairées qui favoriseront leur croissance.

Dans le même esprit, nous avons adapté RBC ElementsMC à laclientèle du secteur Marchés des Capitaux. Notre équipe derecherche et de science des données a redéfini le possible ence qui a trait à l’analyse des données pour produire desrésultats de recherche exceptionnels. Jusqu’à présent,l’équipe a produit plus de 70 rapports uniques à l’intention declients du monde entier.

En investissant dans de nouvelles capacités et technologieset de nouveaux modèles d’affaires, nous rapprochons lesmondes physique et numérique pour offrir à nos clients desexpériences numériques hors du commun aussi rapidementqu’ils le souhaitent. Parce que l’impossible ne nous définitpas. Notre vision englobe tout ce qui pourrait être.

(1) Représente les clients actifs pendant 90 jours des Services bancaires canadiens seulement.

Le monde vit actuellement une révolution technologique quireprésente d’immenses possibilités pour le Canada. Nous sommesbien positionnés pour devenir notamment une plaque tournantemondiale de l’innovation en matière de données. Toutefois, desincidents majeurs liés aux données ont ébranlé la confiance desconsommateurs, ceux-ci craignant que certaines organisationspeinent à s’adapter à l’économie des données. La confiance joueraun rôle déterminant dans l’économie numérique.

La Charte canadienne du numérique adoptée par Ottawa est unepremière étape importante vers l’encadrement de ce domaine. Maisau final, les gestes concrets sont plus efficaces que les mots pourgagner la confiance de la population. Les dirigeants des secteurspublic et privé vont devoir travailler ensemble pour définir lesnormes sociétales qui régiront l’utilisation des donnéespersonnelles.

RBC a une approche claire en ce qui a trait auxdonnées.

La transparence est primordiale. Les gens doivent savoircomment les données sont utilisées. Il est également essentielque les consommateurs comprennent ce qu’ils obtiennent enéchange des données qu’ils fournissent. Et les organisationsdoivent les aider à exercer un contrôle sur les donnéespersonnelles qui sont communiquées et utilisées.

En outre, RBC a fait d’importants investissements dans destechnologies de pointe pour protéger nos clients et nos activitésen tout temps.

Au cours des cinq dernières années, nous avons presque doubléles sommes consacrées aux technologies liées à la cybersécurité.Nous dirigeons et organisons des initiatives sectorielles. Unconseil consultatif du gouvernement fédéral sur l’IA est coprésidépar une dirigeante de RBC qui est à la tête de Borealis AIMC, notreinstitut de recherche. RBC collabore aussi avec un grand nombrede parties prenantes à des stratégies sectorielles, notamment enmatière de formation, d’accélération commerciale et de rechercheet développement appliquée.

Le monde du travail connaît lui aussi des changements majeurs etdurables. De nombreux types d’emplois vont évoluer oudisparaître, tandis que des millions d’autres seront probablementcréés. Dans la nouvelle économie des compétences, la littératienumérique sera essentielle pour les travailleurs à tous les stadesde leur carrière. Ils auront également un plus grand besoind’aptitudes humaines, soit de savoir communiquer, collaborer etfaire preuve de créativité et de discernement. À RBC, nous aidonstous les employés à acquérir les compétences dont ils aurontbesoin dans le monde du travail de demain. Mais il reste encorebeaucoup à faire.

Une question de confiance

Protéger la vie privée de nos clients et mériter leur confiance. Voilà quis’inscrit au cœur de notre raison d’être. Nous avons mis sur pied uneéquipe regroupant plus de 500 spécialistes en cybersécurité pourrehausser nos capacités et suivre la transformation rapide de ce domaine.À Borealis AIMC, nous faisons de la recherche et développons des outilsd’intelligence artificielle pour rester à l’avant-garde. Nous avons aussiinvesti 5 millions de dollars pour appuyer le Rogers Cybersecure Catalyst,un centre de formation en cybersécurité de l’Université Ryerson qui vise àréduire le manque de connaissances dans le domaine au Canada.


Notre système actuel – tant les formateurs que les employeurs –ne réussit pas à transmettre efficacement aux jeunes et auxtravailleurs les compétences nécessaires pour exceller au travail.

Nous devons repenser notre façon deformer et de préparer tous les travailleurs,y compris ceux de la prochaine génération.

L’apprentissage en milieu de travail, notamment dans le cadre deprogrammes coop, peut résoudre une partie du problème. Eneffet, des recherches ont révélé que les diplômés de programmescoop universitaires sont plus nombreux à se trouver un emploi etobtiennent en général un salaire plus élevé que les diplômés desprogrammes traditionnels.

RBC a mis au point plusieurs programmes pour aider les jeunes àacquérir des compétences et de l’expérience de travail et à bâtirleur réseau professionnel. Cet été à RBC, nous avons accueilliplus de 1 600 étudiants d’une centaine de collèges et universitésdu Canada et des États-Unis. Et nous avons formé un partenariatavec Riipen pour rendre l’apprentissage expérientiel plusaccessible et donner ce type de formation dans desétablissements d’enseignement postsecondaire. Ce projets’inscrit dans notre engagement sur dix ans consistant à verser500 millions de dollars en vue d’outiller les jeunes pour lesemplois d’avenir grâce à Objectif avenir RBCMD.

Tout au long de son histoire, le Canada a fait preuve de courageet de détermination et a su relever les défis et profiter desoccasions à saisir. RBC a la certitude que l’histoire va se répétergrâce à une impressionnante combinaison de personnes, d’idéeset de ressources. Tirons parti de ces atouts pour réaliser nosambitions!

Et ce faisant, assurons-nous de rester fidèles à notre nature.Notamment en abordant des questions clés, comme celle decontinuer à répondre aux besoins énergétiques du monde tout enamorçant un virage vers une économie produisant peu decarbone. Ce qui signifie aussi déployer nos avantagesconcurrentiels dans l’économie numérique tout en assurant laprotection de la vie privée. Ou encore, repenser la façon dontnous préparons les nouvelles générations à des emplois quin’existent pas encore aujourd’hui.

Vous pouvez compter sur RBC pour innover et pour se réinventer.Nous empruntons une voie peu fréquentée qui va nous amener àtransformer notre banque dans l’intérêt de nos actionnaires, denos employés, de nos clients et des collectivités.

L’avenir s’annonce radieux, nous en sommes certains!

David McKayPrésident et chef de la direction

PRÉPARER LA NOUVELLE GÉNÉRATION

Il y a 7 millions de jeunes âgés entre 15 et 29 ans(1) auCanada. Nous croyons que, collectivement, nous avonsl’opportunité, mais aussi la responsabilité, de les aider àse préparer pour l’avenir du travail. Les jeunes méritentde réussir, et c’est pourquoi nous avons créé Objectifavenir RBCMD. Il est important que nous remplissionscette mission; la prospérité du Canada en dépend.

1,9 million 77 %de jeunes au Canadabénéficient du programmeObjectif avenir RBCMD

des jeunes interrogésdisent se sentir mieuxpréparés pour l’avenir(2)

Outiller les jeunes pour qu’ils poursuivent descarrières qui leur permettront de changer les choses,c’est leur donner les compétences, les réseaux,l’expérience de travail et l’accès à des services desoutien en santé mentale qui les aideront à affronterun marché du travail changeant avec assurance.Nous créons des outils et leur offrons desopportunités, grâce à Hopcarrière RBCMD, Lancementde carrière RBCMD, Ten Thousand Coffees et Riipen, etnous appuyons des organismes comme WE Are SocialEntrepreneurs et Repaires jeunesse du Canada, pourles préparer à la nouvelle réalité du monde du travail.Nous avons également élargi notre réseau nationald’organismes de bienfaisance partenaires, ce quinous a permis de toucher encore plus de jeunes auCanada. Leurs témoignages confirment que notreengagement a des retombées concrètes. Nouspoursuivrons donc sur cette lancée et continueronsde tracer la voie.

Des services bancaires pour et par les étudiants

« Les services bancaires à RBC ne se résument pas à la gestion del’argent. Notre objectif est de donner aux jeunes les moyensd’apprendre à gérer leurs finances et de devenir responsables deleur avenir financier avec confiance », explique Erica Nielsen,vice-présidente, Paiements et services bancaires. C’estpourquoi nous avons conçu une expérience bancairepersonnalisée et conviviale axée sur les étudiants dansl’application mobile de RBC.

(1) Statistique Canada, Estimations démographiques annuelles 2018.(2) Selon un échantillon de 14 000 réponses à un sondage auquel ont répondu des participants

au programme Objectif avenir.


Rapport de gestion

Le rapport de gestion a pour objectif de permettre au lecteur d’évaluer nos résultats d’exploitation et notre situation financière pour l’exercice clos le31 octobre 2019, par rapport à l’exercice précédent. Le présent rapport de gestion, daté du 3 décembre 2019, doit être lu en parallèle avec nos étatsfinanciers consolidés annuels de 2019 et les notes annexes. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars canadiens et sont baséssur nos états financiers établis conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS) publiées par l’International AccountingStandards Board (IASB).

Des renseignements additionnels à notre sujet, y compris notre notice annuelle 2019, sont disponibles gratuitement sur notre site Web à l’adresserbc.com/investisseurs, sur le site Web des Autorités canadiennes en valeurs mobilières à l’adresse sedar.com et dans la section EDGAR du site Web de laSecurities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis à l’adresse sec.gov.

L’information fournie dans les sites Web susmentionnés ou pouvant être obtenue par l’intermédiaire de ces sites ne fait pas partie du présent rapport.Tous les renvois à des sites Web contenus dans le présent rapport sont inactifs et ne sont indiqués qu’à titre informatif.

Table des matièresMise en garde au sujet des déclarations

prospectives 12Vue d’ensemble et perspectives 13

Faits saillants financiers et autres 13À propos de la Banque Royale duCanada 14Vision et objectifs stratégiques 14Examen de la conjoncture économique,des marchés et du contexteréglementaire et perspectives 14Mesure du succès par le rendementtotal pour les actionnaires 15

Rendement financier 17Vue d’ensemble 17Incidence du change 17Total des revenus 18Dotation à la provision pour pertes decrédit 19Indemnités, sinistres et coûtsd’acquisition liés aux policesd’assurance 19Frais autres que d’intérêt 20Impôt sur le résultat et autres taxes 20Actifs des clients 21

Résultats des secteurs d’exploitation 22Résultats par secteur d’exploitation 22Évaluation et présentation des secteursd’exploitation 23Principales mesures du rendement etmesures hors PCGR 23

Services bancaires aux particuliers etaux entreprises 26Gestion de patrimoine 31Assurances 37Services aux investisseurs et detrésorerie 41Marchés des Capitaux 43Services de soutien généraux 47

Information financière trimestrielle 48Rendement du quatrième trimestre 48Analyse des résultats trimestriels etdes tendances 49

Situation financière 51Bilans résumés 51Arrangements hors bilan 52

Gestion du risque 54Risques connus et risques émergents 55Vue d’ensemble 56Gestion du risque d’entreprise 58

Facteurs de risque d’ordretransactionnel ou positionnel 63Risque de crédit 63Risque de marché 76Risque de liquidité et de financement 83Risque d’assurance 96

Facteurs de risque opérationnel et derisque de non-conformité à laréglementation 96Risque opérationnel 96Risque de non-conformité à laréglementation 98

Facteurs de risque stratégiques 98Risque stratégique 98Risque de réputation 98Risque lié au cadre juridique etréglementaire 99Risque lié à la concurrence 101

Facteurs de risque macroéconomiques 101Risque systémique 101

Aperçu d’autres risques 102Gestion des fonds propres 105Faits nouveaux en matière de fonds

propres, de liquidités et deréglementation 116

Questions en matière de comptabilitéet de contrôle 117Méthodes et estimations comptablescritiques 117Contrôles et procédures 121

Transactions entre parties liées 121Renseignements supplémentaires 121Index des recommandations du Groupe

de travail sur la divulgation accruedes renseignements 129

Mise en garde au sujet des déclarations prospectives

À l’occasion, nous faisons des déclarations prospectives verbalement ou par écrit au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières, y compris les règlesd’exonération de la Private Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis, et de toute loi sur les valeurs mobilières en vigueur au Canada. Nouspouvons faire des déclarations prospectives dans le présent rapport annuel 2019, dans d’autres documents déposés auprès des organismes deréglementation canadiens ou de la SEC, dans d’autres rapports aux actionnaires et dans d’autres communications. Les déclarations prospectives dans leprésent document comprennent, sans toutefois s’y limiter, les déclarations relatives à nos objectifs en matière de rendement financier, à notre vision et ànos objectifs stratégiques, à l’examen de la conjoncture économique, des marchés et du contexte réglementaire et aux perspectives concernant leséconomies canadienne, américaine, européenne et internationale, au contexte réglementaire au sein duquel nous exerçons nos activités, aux sectionsPriorités stratégiques et Perspectives pour chacun de nos secteurs d’exploitation, et au contexte de gestion des risques, y compris le risque de liquidité et definancement, ainsi que les déclarations du président et chef de la direction. L’information prospective contenue dans le présent document est présentée afind’aider les détenteurs de nos titres et les analystes financiers à comprendre notre situation financière et nos résultats d’exploitation aux dates présentées etpour les périodes closes à ces dates, ainsi que nos objectifs en matière de rendement financier, notre vision et nos objectifs stratégiques, et pourrait ne pasconvenir à d’autres fins. Les mots « croire », « s’attendre à », « prévoir », « se proposer », « estimer », « planifier », « viser », « projeter », « devoir » et« pouvoir », de même que l’emploi du futur ou du conditionnel ainsi que de mots et d’expressions semblables dénotent généralement des déclarationsprospectives.

De par leur nature même, les déclarations prospectives nous obligent à formuler des hypothèses et font l’objet d’incertitudes et de risques intrinsèquesqui donnent lieu à la possibilité que nos prédictions, prévisions, projections, attentes et conclusions se révèlent inexactes, que nos hypothèses soientincorrectes, et que nos objectifs en matière de rendement financier, notre vision et nos objectifs stratégiques ne se matérialisent pas. Nous avertissons noslecteurs de ne pas se fier indûment à ces déclarations étant donné que les résultats réels pourraient différer de façon significative des attentes expriméesdans ces déclarations prospectives, en raison d’un certain nombre de facteurs de risque. Ces facteurs, dont plusieurs sont indépendants de notre volonté etdont nous pouvons difficilement prévoir les répercussions, comprennent les risques de crédit, de marché, de liquidité et de financement, d’assurance, deréputation et de non-conformité à la réglementation, les risques liés au cadre juridique et réglementaire et à la concurrence, ainsi que les risquessystémique, opérationnel et stratégique et d’autres risques qui sont expliqués aux rubriques portant sur les risques de ce rapport annuel 2019, incluant lerisque lié aux technologies de l’information et les cyber-risques, les risques liés à la confidentialité, aux données et aux tierces parties, l’incertitudegéopolitique, le marché résidentiel canadien et l’endettement des ménages, les changements de réglementation, les perturbations numériques etl’innovation, les changements climatiques, les activités et la conjoncture économique dans les secteurs géographiques où nous exerçons nos activités,l’incidence des modifications des politiques budgétaires, monétaires et autres des gouvernements, le risque fiscal et la transparence, ainsi que les risquesenvironnementaux et sociaux.

Nous avertissons nos lecteurs que la liste susmentionnée de facteurs de risque n’est pas exhaustive et que d’autres facteurs pourraient égalementavoir une incidence défavorable sur nos résultats. Les investisseurs et autres personnes qui se fient à nos déclarations prospectives pour prendre desdécisions ayant trait à la Banque Royale du Canada doivent bien tenir compte de ces facteurs et d’autres incertitudes et événements potentiels. Leshypothèses économiques significatives qui sous-tendent les déclarations prospectives du présent rapport annuel 2019 sont présentées à la rubrique Examende la conjoncture économique, des marchés et du contexte réglementaire et perspectives et, pour chaque secteur d’exploitation, aux sections Prioritésstratégiques et Perspectives. Sauf si la loi l’exige, nous ne nous engageons pas à mettre à jour quelque déclaration prospective que ce soit, verbale ou écrite,que nous pouvons faire ou qui peut être faite pour notre compte à l’occasion.

Des renseignements sur ces facteurs et sur d’autres facteurs sont fournis aux rubriques portant sur les risques de notre rapport annuel 2019.

12 Banque Royale du Canada – Rapport annuel 2019 Rapport de gestion

Vue d’ensemble et perspectives

Faits saillants financiers et autres Tableau 1

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action, les nombres et les pourcentages) 2019 20182019 par rapport à 2018

Augmentation (diminution)Total des revenus 46 002 $ 42 576 $ 3 426 $ 8,0 %Dotation à la provision pour pertes de crédit 1 864 1 307 557 42,6 %Indemnités, sinistres et coûts d’acquisition liés aux polices d’assurance 4 085 2 676 1 409 52,7 %Frais autres que d’intérêt 24 139 22 833 1 306 5,7 %Bénéfice avant impôt 15 914 15 760 154 1,0 %

Bénéfice net 12 871 $ 12 431 $ 440 $ 3,5 %Secteurs – bénéfice net

Services bancaires aux particuliers et aux entreprises 6 402 $ 6 028 $ 374 $ 6,2 %Gestion de patrimoine 2 550 2 265 285 12,6 %Assurances 806 775 31 4,0 %Services aux investisseurs et de trésorerie 475 741 (266) (35,9)%Marchés des Capitaux 2 666 2 777 (111) (4,0)%Services de soutien généraux (28) (155) 127 n.s.

Bénéfice net 12 871 $ 12 431 $ 440 $ 3,5 %Sommaire de l’information

Bénéfice par action – de base 8,78 $ 8,39 $ 0,39 $ 4,6 %– dilué 8,75 8,36 0,39 4,7 %

Rendement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires (1), (2) 16,8 % 17,6 % n.s. (80)p.b.Moyenne des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires (1) 75 000 $ 68 900 $ 6 100 $ 8,9 %Marge nette d’intérêt (selon la moyenne des actifs productifs, montant net) (3) 1,61 % 1,64 % n.s. (3)p.b.Dotation à la provision pour pertes de crédit liée aux prêts en pourcentage de la moyenne

du montant net des prêts et acceptations 0,31 % 0,23 % n.s. 8 p.b.Dotation à la provision pour pertes de crédit liée aux prêts productifs en pourcentage de la

moyenne du montant net des prêts et acceptations 0,04 % 0,03 % n.s. 1 p.b.Dotation à la provision pour pertes de crédit liée aux prêts douteux en pourcentage de la

moyenne du montant net des prêts et acceptations 0,27 % 0,20 % n.s. 7 p.b.Montant brut des prêts douteux en pourcentage des prêts et acceptations 0,46 % 0,37 % n.s. 9 p.b.Ratio de liquidité à court terme (4) 127 % 123 % n.s. 400 p.b.

Ratios de fonds propres et ratio de levierRatio de fonds propres de première catégorie sous forme d’actions ordinaires (CET1) 12,1 % 11,5 % n.s. 60 p.b.Ratio de fonds propres de première catégorie 13,2 % 12,8 % n.s. 40 p.b.Ratio du total des fonds propres 15,2 % 14,6 % n.s. 60 p.b.Ratio de levier 4,3 % 4,4 % n.s. (10)p.b.

Principales données figurant au bilan et autres informations (5)Total de l’actif 1 428 935 $ 1 334 734 $ 94 201 $ 7,1 %Titres, déduction faite de la correction de valeur applicable 249 004 222 866 26 138 11,7 %Prêts, déduction faite de la correction de valeur pour pertes sur prêts 618 856 576 818 42 038 7,3 %Actifs liés aux dérivés 101 560 94 039 7 521 8,0 %Dépôts (3) 886 005 836 197 49 808 6,0 %Capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires 77 816 73 552 4 264 5,8 %Actif pondéré en fonction des risques aux fins du calcul du total des fonds propres 512 856 496 459 16 397 3,3 %Biens sous gestion 762 300 671 000 91 300 13,6 %Biens administrés (6) 5 678 000 5 533 700 144 300 2,6 %

Information sur les actions ordinairesActions en circulation (en milliers) – moyenne de base 1 434 779 1 443 894 (9 115) (0,6)%

– moyenne diluée 1 440 682 1 450 485 (9 803) (0,7)%– à la fin de la période 1 430 096 1 438 794 (8 698) (0,6)%

Dividendes déclarés par action ordinaire 4,07 $ 3,77 $ 0,30 $ 8,0 %Rendement de l’action (7) 4,1 % 3,7 % n.s. 40 p.b.Ratio de distribution 46 % 45 % n.s. 100 p.b.Cours de l’action ordinaire (RY sur TSX) (8) 106,24 $ 95,92 $ 10,32 $ 10,8 %Capitalisation boursière (TSX) (8) 151 933 138 009 13 924 10,1 %

Informations générales liées aux activitésNombre d’employés (équivalent temps plein) 82 801 81 870 931 1,1 %Nombre de succursales 1 327 1 333 (6) (0,5)%Nombre de guichets automatiques bancaires (GAB) 4 600 4 537 63 1,4 %

Moyenne de l’équivalent de 1,00 $ CA en $ US pour la période (9) 0,752 $ 0,776 $ (0,024)$ (3,1)%Équivalent de 1,00 $ CA en $ US à la fin de la période 0,759 $ 0,760 $ (0,001)$ (0,1)%

(1) Les moyennes sont calculées à l’aide de méthodes visant à estimer les soldes quotidiens moyens pour la période. Elles comprennent la moyenne des capitaux propresattribuables aux actionnaires ordinaires utilisée pour calculer le rendement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires. Pour plus de détails, sereporter à la rubrique Principales mesures du rendement et mesures hors PCGR.

(2) Ces mesures pourraient ne pas avoir de définition normalisée en vertu des principes comptables généralement reconnus (PCGR) et elles pourraient ne pas êtrecomparables aux mesures analogues présentées par d’autres institutions financières. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique Principales mesures du rendement etmesures hors PCGR.

(3) À partir du quatrième trimestre de 2019, la composante intérêt et les intérêts courus à payer constatés sur certains dépôts comptabilisés à la juste valeur par le biais durésultat net auparavant présentés dans les revenus tirés des activités de négociation et dans les dépôts, respectivement, sont présentés dans le revenu net d’intérêt etdans les autres passifs, respectivement. Les montants des périodes correspondantes ont été reclassés afin qu’ils soient conformes à la présentation actuelle.

(4) Le ratio de liquidité à court terme correspond à la moyenne des trois mois compris dans chaque période et se calcule conformément à la ligne directrice sur les normesde liquidité du Bureau du surintendant des institutions financières (BSIF). Pour plus de détails, se reporter à la rubrique Risque de liquidité et de financement.

(5) Représente les soldes au comptant à la fin de l’exercice.(6) Les biens administrés comprennent des prêts hypothécaires résidentiels et des prêts sur cartes de crédit titrisés de respectivement 15,5 milliards de dollars et

8,1 milliards (16,7 milliards et 9,6 milliards en 2018).(7) Dividende par action ordinaire divisé par la moyenne des cours extrêmes pour la période visée.(8) Selon le cours de clôture à la TSX à la fin de l’exercice.(9) Les moyennes sont calculées selon les cours du change au comptant à la fin du mois pour la période.n.s. non significatif

Rapport de gestion Banque Royale du Canada – Rapport annuel 2019 13

À propos de la Banque Royale du Canada

La Banque Royale du Canada est une institution financière mondiale définie par sa raison d’être, guidée par des principes etorientée vers l’excellence en matière de rendement. Notre succès est attribuable aux quelque 85 000 employés qui concrétisentnotre vision, nos valeurs et notre stratégie afin que nous puissions contribuer à la prospérité de nos clients et au dynamisme descollectivités. Selon la capitalisation boursière, nous sommes la plus importante banque du Canada et l’une des plus grandesbanques du monde. Nous avons adopté un modèle d’affaires diversifié axé sur l’innovation et l’offre d’expériencesexceptionnelles à nos 17 millions de clients au Canada, aux États-Unis et dans 34 autres pays. Pour en savoir plus, visitez le siterbc.com.

Nos secteurs d’exploitation sont décrits ci-dessous.

Servicesbancaires auxparticuliers et

aux entreprises

Ce secteur offre un vaste éventail de produits et services financiers au Canada, dans les Antilles etaux États-Unis. Les relations significatives que nous entretenons avec nos clients reposent surl’étendue de nos produits, nos compétences approfondies ainsi que sur les fonctionnalités de nossolutions numériques.

Gestion depatrimoine

Ce secteur offre des services aux clients aisés, fortunés ou ultrafortunés dans les principaux centresfinanciers, principalement au Canada, aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Europe et en Asie, ycompris une gamme complète de solutions de placement, de services de fiducie, de servicesbancaires, de services de crédit et d’autres solutions de gestion de patrimoine. Nous offronségalement aux institutions et aux particuliers des produits de gestion d’actifs, par l’entremise de nosréseaux de distribution et de tiers distributeurs.

Assurances

Ce secteur offre un large éventail de solutions en matière d’assurance crédit, vie, maladie,habitation, automobile et voyage, de patrimoine, et de rentes à des particuliers, ainsi que desconseils et solutions en réassurance et des services d’assurance entreprise à une clientèlecomposée d’entreprises et de groupes.

Services auxinvestisseurs et

de trésorerie

Ce secteur agit à titre de fournisseur spécialisé de services d’administration d’actifs, de chef de filedes services de gestion de la trésorerie et des opérations bancaires au Canada, ainsi que defournisseur de services de trésorerie destinés à des clients institutionnels du monde entier.

Marchés desCapitaux

Ce secteur offre son expertise dans les services bancaires, la finance et les marchés financiers auxsociétés, aux investisseurs institutionnels, aux gestionnaires d’actifs, aux gouvernements et auxbanques centrales du monde entier. Nous servons les clients de 70 bureaux situés dans 15 pays enAmérique du Nord, au Royaume-Uni et en Europe, ainsi qu’en Australie, en Asie et dans d’autresrégions.

Services desoutien généraux

Ce secteur est composé du groupe Technologie et Exploitation, qui fournit l’infrastructuretechnologique et opérationnelle nécessaire à la prestation efficace de produits et de services à nosclients, du groupe Fonctions, qui regroupe les fonctions de finances, de ressources humaines, degestion du risque, d’audit interne et d’autres fonctions générales, de même que de notre fonctionTrésorerie générale.

Vision et objectifs stratégiques

Nos stratégies et nos activités sont guidées par notre vision : « Compter parmi les institutions financières les plus respectéeset les plus florissantes au monde. » Nos trois objectifs stratégiques sont les suivants :• Au Canada : Être le chef de file incontesté des services financiers.• Aux États-Unis : Être le partenaire privilégié des entreprises, des clients institutionnels et de la clientèle fortunée.• Dans certains marchés clés à l’échelle mondiale : Être un partenaire de choix en services financiers de par notre expertise.

Se reporter à la rubrique Résultats des secteurs d’exploitation pour les progrès réalisés en 2019 relativement à nos stratégiescommerciales et à nos objectifs stratégiques.

Examen de la conjoncture économique, des marchés et du contexte réglementaire et perspectives – données en date du3 décembre 2019

Les projections et prévisions de la présente rubrique sont fondées sur des informations et hypothèses fournies par des sourcesque nous considérons comme fiables. Si ces informations ou ces hypothèses se révèlent inexactes, les perspectiveséconomiques réelles pourraient différer de façon significative des perspectives présentées dans la présente rubrique.

CanadaL’économie canadienne devrait progresser de 1,6 % dans l’année civile 2019, ce qui est inférieur à la croissance de 1,9 %enregistrée pour l’année civile précédente. Les investissements des entreprises ont baissé dans la foulée des incertitudesconcernant la tenue de l’économie mondiale, de l’intensification des tensions commerciales et des défis auxquels le secteur del’énergie a été confronté. La vigueur du marché de l’emploi et la hausse des salaires ont favorisé la croissance du revenu desménages, mais les dépenses de consommation ont été modérées à cause du niveau élevé de leur endettement et de la haussedes coûts du service de la dette. Même si la Banque du Canada maintient son taux de financement à un jour à 1,75 % depuisoctobre 2018, les coûts d’emprunt au pays ont fléchi à la faveur du mouvement d’assouplissement amorcé par les banques


centrales à l’échelle internationale. La Banque du Canada a signalé qu’elle est disposée à abaisser les taux si les perspectivesmondiales se détériorent davantage et si la léthargie des secteurs de la fabrication et des investissements se propage au restede l’économie. L’augmentation du PIB canadien devrait demeurer légèrement inférieure aux tendances économiques à plus longterme qui sont prévues pour l’année civile 2020 en raison de la progression modérée des dépenses de consommation et dusecteur du logement ainsi que de la mollesse des investissements des entreprises.

États-UnisLa croissance économique aux États-Unis devrait se situer à 2,3 % pour l’année civile 2019, ce qui est moindre que celle de 2,9 %en 2018. La croissance des dépenses de consommation demeure significative, et ce, même si l’effet stimulant des réductionsd’impôt mises de l’avant en 2018 s’est dissipé. Bien que le taux de chômage ait encore diminué de l’année civile 2018 à 2019, lacréation d’emplois a ralenti davantage. Après une croissance anémique dans l’année civile 2018, l’activité du marché du logements’est encore essoufflée dans les premiers mois de 2019 à cause de l’effet persistant de la montée des taux d’intérêt en 2018, maiss’est intensifiée récemment grâce aux réductions des taux d’intérêt pratiquées par la Réserve fédérale. La progression desinvestissements des entreprises s’est quelque peu essoufflée, l’accroissement des tensions commerciales et les incertitudesquant aux perspectives économiques mondiales ayant miné la confiance des entreprises. En octobre et pour la troisième foisdans l’année civile 2019, la Réserve fédérale a réduit son taux d’intérêt de référence, mais a signalé qu’il est improbable qu’elle lediminue davantage si les perspectives économiques évoluent de la manière prévue. La croissance du PIB américain devraitencore fléchir dans l’année civile 2020, car les investissements des entreprises et les exportations demeurent faibles. Par contre,les dépenses de consommation devraient augmenter à un rythme certes moins soutenu, mais quand même intéressant.

EuropeLe PIB de la zone euro devrait s’élargir de 1,2 % dans l’année civile 2019, ce qui est moindre que la croissance de 1,9 % enregistréedans l’année précédente. La croissance en Allemagne, qui est la plus grande puissance économique de cette zone, a ralenti àcause de la faiblesse persistante du secteur industriel. Quant à la croissance enregistrée par les autres grandes économies de lazone euro, elle demeure modeste, l’apathie du secteur manufacturier étant en général neutralisée par la vigueur de celui desservices. La Banque centrale européenne a, en septembre, annoncé d’autres mesures de relance monétaire, réduisant encoreson taux d’intérêt directeur, pourtant déjà négatif, et réamorçant un programme d’assouplissement quantitatif. La croissance auRoyaume-Uni devrait passer de 1,4 % pour l’année civile 2018 à 1,3 % en 2019 puisque l’incertitude concernant le Brexit continuede plomber la confiance des entreprises et leurs investissements. La croissance du PIB de la zone euro devrait demeurer stableet enregistrer un rythme modéré en 2020 grâce notamment à une politique budgétaire légèrement plus stimulante, alors que lacroissance de l’économie du Royaume-Uni devrait encore ralentir.

Marchés financiersLes rendements des obligations d’État se situent toujours à des creux historiques à cause de la faiblesse de l’inflation et desattentes selon lesquelles la politique monétaire demeurera accommodante pendant encore longtemps. Les mesures de relancemonétaire et, plus récemment, un regain d’optimisme quant aux ententes entre les États-Unis et la Chine et au Brexit soutiennentles marchés boursiers. Depuis quelques mois, les prix du pétrole sont relativement stables puisque les préoccupations quesoulève la demande mondiale font contrepoids aux risques géopolitiques. Les courbes de rendement au Canada et auxÉtats-Unis demeurent aplaties, ce qui donne à penser que les investisseurs craignent toujours que survienne une récessionéconomique.

Contexte réglementaireNous continuons de surveiller de près l’évolution de la réglementation et de nous y préparer de manière à assurer le respect desnouvelles exigences qui pourraient nous être imposées, tout en atténuant, dans la mesure du possible, les répercussionsdéfavorables d’ordre commercial ou financier. Ces répercussions pourraient découler de l’application de lois ou de règlementsnouveaux ou modifiés et des attentes de ceux qui les mettent en œuvre. Les faits nouveaux importants comprennent leschangements qui continuent d’être apportés aux normes visant les fonds propres et la liquidité à l’échelle mondiale et auCanada, les accords commerciaux internationaux, les amendements législatifs touchant la confidentialité des données, lesmodifications à la réglementation sur la lutte au blanchiment d’argent ainsi que les réformes réglementaires aux États-Unis, auRoyaume-Uni et en Europe.

Pour une analyse des facteurs de risque découlant de ces réformes et d’autres faits nouveaux en matière de réglementationqui pourraient se répercuter sur nos activités et nos résultats financiers, se reporter aux rubriques sur le risque. Pour plus dedétails sur notre cadre et nos activités de gestion des risques, se reporter aux rubriques sur les risques et la gestion des fondspropres.

Mesure du succès par le rendement total pour les actionnaires

Nous visons à maximiser le rendement total pour les actionnaires par la réalisation d’un rendement à moyen terme (3 à 5 ans) sesituant dans la tranche supérieure de la moyenne du groupe mondial de pairs, ce qui, à notre avis, reflète notre souci demaintenir à long terme un rendement financier solide et constant.

L’optimisation du rendement total pour les actionnaires s’aligne sur nos trois objectifs stratégiques dont il est fait mentionplus haut, et nous sommes d’avis qu’il représente la mesure la plus appropriée de la création de valeur pour les actionnaires. Lerendement total pour les actionnaires est une mesure utilisée pour comparer le rendement de nos actions ordinaires sur unepériode donnée et tient compte de la plus-value des actions ainsi que des dividendes versés aux actionnaires ordinaires. Lavaleur absolue du rendement total pour les actionnaires fluctue en fonction de la conjoncture des marchés, et la position relativede la banque reflète la perception du marché à l’égard de notre performance par rapport à nos pairs sur une période donnée.

Les objectifs en matière de rendement financier sont utilisés pour évaluer notre performance par rapport à nos objectifs derendement total pour les actionnaires à moyen terme et nous servent de cible alors que nous tenterons de mettre en œuvre nospriorités stratégiques. Nous les revoyons et révisons régulièrement de manière à ce qu’ils reflètent l’évolution de l’économie, desmarchés et du contexte réglementaire. Cette attention particulière accordée aux objectifs à moyen terme dans nos décisionsnous permet, à notre avis, d’être en bonne position pour assurer une croissance durable du bénéfice et de solides rendementspour nos actionnaires ordinaires.


Le tableau suivant présente un sommaire de notre rendement à moyen terme (3 à 5 ans) par rapport à nos objectifs derendement financier à moyen terme.

Rendement financier par rapport à nos objectifs à moyen terme Tableau 2

Objectifs à moyen terme (1) 3 ans (2) 5 ans (2)Croissance du bénéfice dilué par action de 7 % et plus 9 % 8 %Rendement des capitaux propres attribuables aux actionnaires ordinaires (RCP) de 16 % et plus 17,1 % 17,3 %Ratio de fonds propres (CET1) élevé (3) 11,5 % 11,2 %Ratio de distribution de 40 % à 50 % 46 % 46 %(1) Un objectif à moyen terme (3 à 5 ans) est considéré comme atteint lorsque la performance visée est réalisée dans une période de 3 ans ou 5 ans.(2) La croissance du bénéfice dilué par action est calculée au moyen d’un taux de croissance annuel composé. Quant au RCP, au ratio CET1 et au ratio de distribution, ils

sont établis par voie d’une moyenne.(3) Pour une analyse plus détaillée du ratio CET1, se reporter à la rubrique Gestion des fonds propres.

Pour 2020, nos objectifs de rendement financier à moyen terme demeureront les mêmes.

Nous comparons notre rendement total pour les actionnaires à celui d’un groupe mondial de pairs approuvé par notre Conseild’administration (le Conseil). Ce groupe est le même qu’à l’exercice précédent et se compose des dix institutions financièressuivantes :• Institutions financières canadiennes : Banque de Montréal, Banque Canadienne Impériale de Commerce, Société

Financière Manuvie, Banque Nationale du Canada, Corporation Financière Power, La Banque de Nouvelle-Écosse et LaBanque Toronto-Dominion

• Banques américaines : JPMorgan Chase & Co. et Wells Fargo & Company• Banques internationales : Westpac Banking Corporation

Objectifs à moyen terme – Rendement total pour les actionnaires sur3 à 5 ans par rapport à la moyenne du groupe de pairs Tableau 3

Rendement total pourles actionnaires sur 3 ans (1)

Rendement total pourles actionnaires sur 5 ans (1)

Banque Royale du Canada 12 % 10 %Tranche supérieure Tranche supérieure

Moyenne du groupe de pairs (excluant RBC) 11 % 8 %

(1) Le rendement total pour les actionnaires annualisé sur 3 ans et sur 5 ans représente la somme de la plus-value de nos actions ordinaires, selon leur cours de clôture à laTSX, et des dividendes réinvestis pour les périodes du 31 octobre 2016 au 31 octobre 2019 et du 31 octobre 2014 au 31 octobre 2019, respectivement.

Information sur les actions ordinaires et sur les dividendes Tableau 4

Pour l’exercice clos le 31 octobre 2019 2018 2017 2016 2015Cours de clôture de l’action ordinaire (RY sur TSX),

à la fin de la période 106,24 $ 95,92 $ 100,87 $ 83,80 $ 74,77 $Dividendes versés par action 4,00 3,70 3,40 3,20 3,04Hausse (baisse) du cours de l’action 10,8 % (4,9)% 20,4 % 12,1 % (6,5)%Rendement total pour les actionnaires 15,2 % (1,0)% 25,0 % 16,8 % (3,0)%


Rendement financier

Vue d’ensemble

2019 par rapport à 2018Le bénéfice net s’est établi à 12 871 millions de dollars, en hausse de 440 millions, ou 4 %, par rapport à il y a un an. Le bénéficedilué par action s’est situé à 8,75 $, en hausse de 0,39 $, ou 5 %, et le rendement des capitaux propres attribuables auxactionnaires ordinaires a été de 16,8 %, en baisse de 80 p.b. Notre ratio de fonds propres de première catégorie sous formed’actions ordinaires (CET1) a été de 12,1 %, en hausse de 60 p.b. par rapport à un an plus tôt.

Nos résultats reflètent la forte croissance du bénéfice des secteurs Services bancaires aux particuliers et aux entreprises etGestion de patrimoine ainsi que les bons résultats du secteur Assurances, ce qui a été annulé en partie par le recul de ceux dessecteurs Services aux investisseurs et de trésorerie et Marchés des Capitaux. Nos résultats rendent également compte desrépercussions, un an plus tôt, de la réforme fiscale américaine, laquelle avait donné lieu à une réduction de valeur du montantnet des actifs d’impôt différé, ainsi que d’une augmentation attribuable à l’incidence du change.

Le bénéfice du secteur Services bancaires aux particuliers et aux entreprises s’est renforcé en raison surtout d’unecroissance moyenne des volumes de 7 % et de l’élargissement des écarts. Ces facteurs ont été contrebalancés en partie par lahausse de la dotation à la provision pour pertes de crédit ainsi que par l’augmentation des coûts liés au personnel et de ceux liésà la technologie et des coûts connexes.

Les résultats du secteur Gestion de patrimoine se sont renforcés en raison surtout de la croissance de la moyenne des actifsliés aux services tarifés des clients, de l’augmentation du revenu net d’intérêt et du profit tiré de la vente des activités de BlueBaydans le secteur de la dette privée s’élevant à 134 millions de dollars (après impôt). Ces facteurs ont été atténués par la haussedes coûts liés à l’expansion des activités, une progression de la rémunération variable proportionnelle à la croissance desrevenus et l’accroissement de la dotation à la provision pour pertes de crédit.

Le bénéfice du secteur Assurances s’est amélioré grâce essentiellement à l’incidence des nouveaux contrats de réassurancedu risque de longévité, ce qui a été contrebalancé en partie par la hausse des coûts des sinistres.

Les résultats du secteur Services aux investisseurs et de trésorerie ont fléchi en grande partie à cause de la diminution desrevenus tirés des activités de financement et de gestion des liquidités, des indemnités de départ et coûts connexes associés àson repositionnement, ainsi que du recul des revenus tirés de nos services d’administration d’actifs.

Les résultats du secteur Marchés des Capitaux se sont repliés en raison d’une baisse des revenus du secteur Grandeentreprise et services de banque d’investissement ainsi que de la hausse de la dotation à la provision pour pertes de crédit etdes coûts liés à la technologie et des coûts connexes. Ces facteurs ont été annulés en partie par une baisse du taux d’impositioneffectif, laquelle reflète principalement des changements dans la composition du bénéfice, ainsi que par la hausse des revenusdu secteur Marchés mondiaux et l’incidence du change.

La perte nette des Services de soutien généraux s’est établie à 28 millions de dollars, ce qui rend surtout compte del’incidence d’un ajustement comptable défavorable, de coûts non affectés résiduels et de l’incidence fiscale défavorable,facteurs atténués par les activités de gestion actif-passif. L’exercice précédent, la perte nette s’était située à 155 millions dedollars, reflétant principalement la réforme fiscale américaine dont les effets s’étaient chiffrés à 178 millions, tel qu’il a étémentionné ci-dessus, ce qui avait été compensé en partie par les activités de gestion actif-passif.

Pour plus de détails sur les résultats sectoriels et sur le ratio CET1, se reporter respectivement aux rubriques Résultats dessecteurs d’exploitation et Gestion des fonds propres.

Incidence du change

Le tableau ci-après reflète l’incidence estimative du change sur les principaux postes de l’état du résultat net.

Tableau 5

(en millions de dollars canadiens, sauf les montants par action)

2019par rapport à

2018Augmentation (diminution) :

Total des revenus 339 $Dotation à la provision pour pertes de crédit 7Frais autres que d’intérêt 203Impôt sur le résultat 13Bénéfice net 116

Incidence sur le bénéfice par actionDe base 0,08 $Dilué 0,08


Le tableau ci-après présente les taux de change moyens pertinents qui influent sur nos activités.

Tableau 6

(moyenne de l’équivalent de 1,00 $ CA en devises) (1) 2019 2018Dollar américain 0,752 0,776Livre sterling 0,591 0,578Euro 0,670 0,654(1) Les moyennes sont calculées selon les cours du change au comptant à la fin du mois pour la période.

Total des revenus

Tableau 7

(en millions de dollars canadiens) 2019 2018Revenu d’intérêt et de dividende 41 333 $ 33 021 $Charge d’intérêt (1) 21 584 15 069

Revenu net d’intérêt 19 749 $ 17 952 $Marge nette d’intérêt (1) 1,61 % 1,64 %

Primes d’assurance, revenus de placement et honoraires 5 710 $ 4 279 $Revenus tirés des activités de négociation (1) 995 1 150Commissions de gestion de placements et de services de garde 5 748 5 377Revenus tirés des fonds communs de placement 3 628 3 551Commissions de courtage en valeurs mobilières 1 305 1 372Frais bancaires 1 907 1 800Commissions de prise ferme et autres honoraires tirés des

services-conseils 1 815 2 053Revenus de change, autres que ceux tirés des activités de

négociation 986 1 098Revenus sur cartes 1 072 1 054Commissions de crédit 1 269 1 394Profits nets sur les titres de placement 125 147Quote-part des bénéfices des coentreprises et des entreprises

associées 76 21Autres 1 617 1 328

Revenus autres que d’intérêt 26 253 $ 24 624 $Total des revenus 46 002 $ 42 576 $(1) À partir du quatrième trimestre de 2019, la composante intérêts de l’évaluation de certains dépôts comptabilisés à la

juste valeur par le biais du résultat net auparavant présentés dans les revenus tirés des activités de négociation estprésentée dans le revenu net d’intérêt. Les montants des périodes correspondantes ont été reclassés afin qu’ils soientconformes à la présentation actuelle.

2019 par rapport à 2018Le total des revenus a augmenté de 3 426 millions de dollars, ou 8 %, en raison surtout de la hausse du revenu net d’intérêt etd’une augmentation des primes d’assurance, des revenus de placement et des honoraires (revenus du secteur Assurances).L’augmentation des commissions de gestion de placements et de services de garde et des autres revenus a également contribuéà la hausse. En outre, l’incidence du change a accru de 339 millions de dollars le total des revenus. Ces facteurs ont été annulésen partie par le repli des commissions de prise ferme et autres honoraires tirés des services-conseils.

Le revenu net d’intérêt a augmenté de 1 797 millions de dollars, ou 10 %, bénéficiant surtout de la croissance de la moyennedes volumes et de l’élargissement des écarts des secteurs Services bancaires aux particuliers et aux entreprises et Gestion depatrimoine. Ont aussi contribué à la hausse, l’augmentation des revenus tirés des activités de négociation et des revenus tirésdes prêts du secteur Marchés des Capitaux ainsi que l’incidence du change. Le revenu net d’intérêt a également été touché par labaisse des revenus tirés des activités de financement et de gestion des liquidités, laquelle a été plus que compensée par lesprofits sur les dérivés non détenus à des fins de transaction qui sont inscrits dans les Autres revenus.

La marge nette d’intérêt a reculé de 3 p.b. par rapport à il y a un an, du fait essentiellement des changements dans lacomposition de la moyenne des actifs productifs, la croissance des volumes touchant essentiellement les conventions derevente, et du recul des revenus tirés des activités de financement et de gestion des liquidités. Ces facteurs ont été atténués parl’amélioration des écarts des secteurs Services bancaires canadiens et Gestion de patrimoine. Les conséquences de la baissedes revenus tirés des activités de financement et de gestion des liquidités ont été plus que compensées par les profits connexessur les dérivés non détenus à des fins de transaction qui sont inscrits dans les Autres revenus.

Les revenus du secteur Assurances ont crû de 1 431 millions de dollars, ou 33 %, résultat qui tient d’abord et avant tout à lavariation de la juste valeur des placements garantissant nos obligations au titre des polices d’assurance et à l’expansion desactivités du secteur Assurances – Internationa

150e anniversaire Résolument tournés vers l’avenir - RBC...Actionnaires Bénéfice dilué par...

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