Post on 13-Sep-2018
L’entreprise et le financement: visions croisées
République Tunisienne Ministère du développement, de l’investissement et de la
coopération internationale
Institut Tunisien de la Compétitivité et
des Etudes Quantitatives
Mme Hanen BAKLOUTI Née TRABELSI
Sous-directrice/ Economiste principal
Enquête Compétitivité 2015
Mai 2016
Direction Centrale de la Compétitivité
1
2
3
4
Plan
4
Présentation générale
Visions croisées banques/entreprises
Visions croisées investisseurs-en-capital/entreprises
4
الفهرس
4
Présentation
L’Institut Tunisien de la Compétitivité et des Etudes Quantitatives (ITCEQ) mène depuis l’année 2000 une enquête
annuelle sur le climat des affaires et la compétitivité des entreprises auprès d’un échantillon d’entreprises privées.
Objectifs de l’enquête
Evaluer le climat des
affaires en vue d’identifier
les principales contraintes
auxquelles se heurtent les
entreprises dans l’exercice
de leurs activités.
Apprécier les actions et
stratégies engagées par les
entreprises pour faire face à
l’intensification de la
concurrence et relever le défi de
la compétitivité.
Recueillir les anticipations
des chefs d’entreprise
quant aux perspectives
d’évolution en matières
d’activité, d’investissement
et d’emploi.
30% 70%
1er responsable, 2éme responsable , directeurs Sous-directeurs, chefs de services, autres…
Période
Echantillon ciblé
Taux de réponse
Structure des répondants
Fiche Technique de l’enquête
Du 01 Octobre au 15 Novembre 2015
833 entreprises, soit un taux de réponse de 70%
Présentation
Méthode de collecte
Interview directe
1200 entreprises privées, réparties sur tout le territoire tunisien, opérant dans l’industrie et les services et employant six employés ou plus
49%
33%
18%
Petite [6-49] Grande [200 et +]
Fiche Technique de l’enquête Présentation
Taille
59%
41%
Services
Industrie
Secteur
Répartition de l’échantillon
46%
6%
30%
5%
7% 6%
Régions
23%
24%
53%
local Totalement exportatrice
Partiellement exportatrice
Régime
Nord Est
Nord Ouest
Centre Est
Centre Ouest
Sud Est
Sud Ouest
Moyenne [50-199]
Méthodologie Indicateur de Perception du Climat des Affaires
(IPCA)
Ressources Humaines
Cadre macroéconomique et réglementaire
Procédures administratives et système judiciaire
Financement bancaire Domaines du climat des
affaires
Infrastructure
Fiscalité et Charges sociales
Pratiques dans le marché
Corruption
Situation sécuritaire
Situation politique
Un indicateur synthétique de perception du climat
des affaires (IPCA) est élaboré depuis 2007.
Le suivi de l’évolution de l’IPCA dans le temps permet
de voir s’il y a ou non amélioration de la perception
portée sur l’environnement des affaires.
L’IPCA varie de 0 à 1: plus il se rapproche de 1, plus
le climat des affaires est jugé favorable.
Quelles perceptions portent les chefs d’entreprise sur le climat des
affaires en Tunisie ?
IPCA 2015
0.627
0.790
0.767
0.684
0.669
0.655
0.639
0.600
0.582
0.493
0.389
Infrastructure
Ressources humaines
Procédures administratives et
système judiciaire
Cadre macroéconomique et
règlementaire
Fiscalité et charges sociales
Pratiques dans le marché
Financement bancaire
Corruption
Situation sécuritaire
Situation politique
Le financement bancaire:
Perception des chefs d’entreprise
Source: Enquête compétitivité
Quelles sont les principales difficultés liées au financement bancaire
Source: Enquête compétitivité
Vision des chefs d’entreprise
57% 65% 63%
73%
45% 53% 51% 58%
23%
32% 30% 28%
16%
25% 19%
23%
2009 2010 2012 2013
Taux d’intérêt Garanties exigées Délais d’obtention des crédits Apport exigé par les banques
Financement bancaire
Entreprises considérant le financement bancaire comme contrainte majeure
42% 43% 40% 38% 38% 40% 38%
25% 25% 23% 25% 29% 27% 23%
2008 2009 2010 2012 2013 2014 2015
Coût du crédit bancaire Accès au crédit bancaire
Comment ont évolué les difficultés liées au financement bancaires en 2014/2013
Source: Enquête compétitivité
Financement bancaire Vision des chefs d’entreprise
13%
8%
7%
6%
7%
8%
67%
57%
56%
54%
51%
46%
20%
35%
37%
40%
42%
45%
Proximité des services bancaires
Délais d’obtention de crédits
Frais liés à l’étude du dossier
Apport exigé par les banques
Garanties exigées
Taux d’intérêt
Se sont relâchées sont restées les mêmes se sont resserrées
Le financement bancaire:
Visions croisées banques/entreprises
Est-ce que votre banque dispose d’un système de Workflow?
44%
14%
76%
28%
71%
59%
33%
24%
28%
29%
41%
53%
Apport exigé par les banques
Délais de déblocage
Garanties
Frais d'étude du dossier
Taux d’intérêt
Baisse
Stagnation
Hausse
Source: Enquête auprès des banques
5%
26%
37%
32% Importante
Plutôt importante
Plutôt limitée
Limitée
Marge de manœuvre accordée aux chefs d’agence
Evolution des facteurs liés à l’octroi de crédit en 2014/2013
Source: Enquête auprès des banques
53%
5%
42%
OUI
NON
En perspective
Source: Enquête auprès des banques
12% en 2013
Financement bancaire
Peut-on assouplir la contrainte financement
bancaire?
Est-ce qu’on peut agir sur :
Le taux d’intérêt ?
L’apport exigé par les banques ?
Les garanties ?
1
2
3
3
Plusieurs facteurs pèsent sur la banque
84% des banques déclarent que la défaillance des systèmes d’information explique leur recours
excessif aux garanties
Facteurs intrinsèques à
la banque
Facteurs institutionnels
Disponibilité et accès à
l’information
Financement bancaire Financement bancaire
Financement bancaire Financement bancaire
Source: Enquête auprès des banques
DB 2016 Classement
MENA
Meilleure
performance
mondiale
Indice de la fiabilité des droits légaux (0-12)
2.0 1.3
12
(N.Zélande,
Colombie)
Étendue de l’information sur le crédit (0-8)
5.0 4.1
8
(USA, UK,
Uruguay,
Canada)
Couverture par les bureaux privés (% des adultes)
0 10.8
100
(USA, Canada,
Australie)
Couverture par les registres publics (% des adultes)
28.9 12.0 100
(Portugal)
Classement de la Tunisie dans Doing Business 2016
en matière d’obtention des crédits (126ème place)
La disponibilité et l’accès à l’information
Disponibilité et accès à
l’information
« La gestion moderne du risque de crédit et le rôle des Crédit Bureaux »
Antoine Courcelle-Labrousse, Décembre 2013
Financement bancaire
Il y a une forte corrélation entre les pays
sans bureaux de crédit privés et ceux ayant
un accès au crédit difficile et limité
Disponibilité et accès à
l’information
En cas de faillite d'une entreprise, pensez vous que le cadre institutionnel en
vigueur est en mesure de protéger les droits de la banque?
33%
67% OUI
NON
Que pensez-vous de la SOTUGAR en tant que mécanisme de garantie?
42%
53%
5%
Efficace
Peu efficace
Non efficace
Source: Enquête auprès des banques
Source: Enquête auprès des banques
Financement bancaire
Source: Enquête auprès des banques
Facteurs institutionnels
Facteur institutionnels
94%
39% 39% 33%
Rapprochement des banques Recapitalisation de certaines
banques
Privatisation des banques Partenariat public privé
Pensez-vous que le secteur bancaire est très fragmenté et
nécessite une restructuration?
Source: Enquête auprès des banques
95%
5%
OUI
NON
Par quels moyens?
Financement bancaire
Source: Enquête auprès des banques
Facteurs intrinsèques à
la banque
Facteurs intrinsèques
Qu’en est-il des autres modes de financement?
Répartition des entreprises selon la structure de financement des investissements les plus récents
5%
52%
84%
Finance directe
Finance indirecte
Autofinancement
54% des chefs d’entreprise financent l’intégralité de leur investissement par fonds propres
Les autres modes de financement
Source: Enquête compétitivité
Ou est-ce un problème règlementaire?
Pourquoi ce recours limité à la finance
directe?
Classement de la Tunisie en matière de disponibilité du capital risque pour le financement des
start-up innovantes*
Le capital investissement Rapport de la compétitivité globale du Forum de Davos
111
68
44
35
2015201420132011
Le capital investissement
* In your country, how easy is it for start-up entrepreneurs with innovative but risky projects to obtain equity funding? [1 = extremely difficult; 7 = extremely easy] | Source: World Economic Forum, Executive Opinion Survey.
0
20
40
60
80
100
120
Activité économique
Profondeur du marché de
capitaux
Fiscalité
Protection des investisseurs et
gouvernance d’entreprise
Environnement humain et
Social
Opportunités d’affaires
Tunisie Egypte Turquie Maroc
Les domaines attrayants pour les investisseurs en capital en Tunisie
-18
-16
-5
5
6
-20 -15 -10 -5 0 5 10
Egypte
Tunisie
Algérie
Turquie
Maroc
Variation dans le classement selon l’indice VCPE
(2011/2015)
Classement de la Tunisie selon le VCPE Index 2015
Source : http://blog.iese.edu/vcpeindex
Le capital investissement
Le capital investissement: Visions croisées véhicules
d’investissement/entreprises
Quelles sont les principales difficultés rencontrées en matière de financement par les SICAR?
9%
9%
35%
43%
La persistance de la pratique du portage
L’absence des SICAR à proximité
La difficulté du mécanisme de sortie de la SICAR
Le cadre règlementaire régissant les SICAR
Le capital investissement
Seul 8% des entreprises déclarent avoir recouru aux SICAR pour le financement d’un projet risqué mais prometteur.
Vision des chefs d’entreprise
Source: Enquête compétitivité
Le capital investissement
Est-ce que le cadre législatif et fiscal permet à la SICAR de jouer pleinement son rôle?
Le capital investissement Vision des investisseurs en capital
Source: Enquête auprès des investisseurs en capital
Comment jugez-vous le cadre juridique au niveau des conditions de sortie?
0%
30%
55%
15%
OUI Plutôt OUI Plutôt NON NON
0%
33%
48%
19%
Satisfaisant Plutôt satisfaisant Plutôt mauvais Mauvais
Source: Enquête auprès des investisseurs en capital
Le capital investissement
Comment promouvoir le capital investissement en
Tunisie : avis des professionnels du métier?
Vulgarisation de la notion de capital-investissement
Simplification de la législation pour éviter les marges d’interprétation
Développement de l’esprit entrepreneurial
Développement du marché boursier
Développement des deux bouts de la chaîne de financement
Enrichir la palette d’instruments financiers au
niveau du marché boursier pour permettre un
meilleur alignement des intérêts des
promoteurs et des investisseurs
55% déclarent que pour les
projets viables, les entrepreneurs
de qualité sont peu disponibles
Vision des investisseurs en capital Le capital investissement
59%
46%
7%
41%
54%
93%
Secteur privé
Administrationpublique
Secteurfinancier
Mauvais
Satisfaisant
5% 8% 17%
45%
76% 75%
5% 8%
21% 20% 14%
25%
90% 84%
62%
35%
10% 0%
DéveloppementRégional
Création Développement Démarrage Amorçage Transmission
Rarement De temps en temps Très souvent
Site web : www.itceq.tn
Page officielle : https://www.facebook.com/Institut.Tunisien.Competitivite/