Module 9 - Identifier les investisseurs potentiels

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L’activité fondamentale

L’activité fondamentale du Lean Startup est: •  de transformer des idées en

livrables,

•  de mesurer comment répondent les clients envers les livrables qu’on leur offre, puis

•  de décider si on continue ou si on pivote.

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La vitesse compte

Accélérer la vitesse d’apprentissage

…pour réduire le temps entre les pivots

…pour améliorer l’impact de l’offre

et les chances de succès

…avant qu’on n’ait plus de ressources.

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Pourquoi l'investissement?

Pour un startup,

l'argent c'est du

temps en banque.

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Utilisation de l’investissement

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« Burn rate »

•  compléter le développement et l’amorçage commerciale avant de ne plus avoir de ressources

Faisabilité du concept

•  Le capital de risque finance de moins en moins le développement et plus la commercialisation

AC

CÉL

ÉRA

TIO

N (S

CA

LIN

G)

Votre offre devient-elle la référence du marché ? Maximisation du marché

EFFI

CA

CIT

É Êtes-vous organisé pour livrer la solution efficacement ? Maturité du modèle d’affaires

VA

LID

ATI

ON

Le marché veut-il de votre offre ? Correspondance offre-marché

DÉF

INIT

ION

L’innovation est-elle la solution pour un problème important ? Correspondance problème-solution

IDÉE

Concept d’innovation technologique

STRATÉGIE D’ACCÉLÉRATION

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CHAÎNE DE FINANCEMENT

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DÉFINITION VALIDATION EFFICACITÉ SURDIM. A B C SORTIE

AMORÇAGE DÉMARRAGE SÉRIE

REVENUS D’OPÉRATIONS

« BOOTSTRAPPING »

« LOVE MONEY »

ANGES / PARTENAIRES PRIVÉS

CAPITAL D’AMORÇAGE (FONDS)

CAPITAL DE RISQUE (VC)

INSTITUTIONNEL (BANQUES)

« CROWDFUNDING »

AVANCES CLIENTS/PARTENAIRES

SUBVENTIONS (R&D)

PRÊTS /NOTES

CRÉDITS D’IMPÔTS

ACCÉLÉRATION CROISSANCE MATURITÉ

Flux de revenus $ +

-

Le bootstrapping (ressources internes)

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•  Le capital vient des réserves personnelles des fondateurs

•  Maximise la flexibilité pour valider le modèle d’affaires en profondeur,raffiner le MVP

•  Demande de faire des choix

Revenus d'opérations

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Avantages

L'argent le moins cher

Vous demeurez en contrôle

Désavantages

Subventions

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FCJE

STA

Programmes sectoriels

Important: Votre projet doit être en alignment avec les objectifs des programmes

Institutionnel (banques)

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Prêts pour actifs

Au niveau de démarrage c’est un prêt personnel

Attention aux garanties

Lever du financement privé

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Pour lever du financement privé, même avec votre famille, il faut monter un prospectus

Dispenses: AMF Règlement 45-106

-  Investisseur qualifié

-  Famille

-  Crowdfunding

Le prix de l’investissement

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Un investissement vient avec un prix

-  la liberté de pivoter

-  le contrôle du projet

-  l’obligation d’atteindre des métriques

-  le choix des partenaires et co-équipiers

Risques d’exécution Devons-nous construire ce produit?

Pouvons-nous monter une entreprise rentable autour de ce produit?

Hypothèse de valeur: l  tester si le produit livre la solution au problème du

client

Hypothèse de croissance: l  tester comment le client découvre votre produit et sa

motivation d’y investir

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Choisir son partenaire

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Les bons, les brutes et les truands

Un bon investisseur (ange ou VC) est conscient qu’il sera dilué

Un bon investisseur est familier avec votre technologie et marché

Un bon investisseur a les contacts pour les rondes subséquentes

Anges / Partenaires privés

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Investisseurs individuels "qualifiés"

Investissement dans l'entreprise

Syndicats et réseaux

Fonds de capital d'amorçage

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Fonds privé

Projet à l'étape d'idée

Soutien pour valider correspondance problème-solution et produit-marché

Développement de prototype

Beaucoup de soutien

Prend 5%-15% d'équité

Stratégies de sortie

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Le VC achète des actions –

- mise sur l’augmentation de la valeur des capitaux propres

- augmentation de la valeur de l'actif = étapes franchies et diminution des risques

- mais la valeur des capitaux propres peut être affectée par

•  les conditions du marché des capitaux, y compris les crises économiques

mondiales

•  sortie privé liquide (IPO)

•  la performance des entreprises de technologie similaires

Équité privé achète des actifs

– mise sur la bonne gestion pour augmenter la valeur

- la valeur de l’entreprise est relativement indépendante des conditions du marché

des capitaux

- sortie le plus souvent la vente à une autre entreprise ("trade sale”)

Éléments à considérer dans le capital de risque

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“Valuation”

-  Valeur de l’entreprise basé sur l’argent investi à date

“Cap Table”

– tableau de distribution des parts

“Dilution”

-  chaque nouvelle ronde dilue le %

“Term Sheet”

- contrat entre entrepreneur et investisseur

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Accélérateurs

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Offrent un peu de capital et beaucoup de soutien Espace co-working

Programme de temps défini Objectif: démontrer traction dans le marché Surtout pour numérique/mobile/jeux

Souvent reliés à un fonds d'amorçage

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Source: http://www.markevanstech.com/2012/10/03/canadian-startup-infographic/

Stratégie intégrée

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Votre stratégie d'investissement doit être une combinaison de différentes types, maximisant la performance et minimisant les risques

Objectif ultime

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L'objectif n'est pas d'obtenir de l'investissement - c'est d'avoir des clients payants et un flux de revenu positif (et croissant).

La chaîne de financement

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DÉFINITION VALIDATION EFFICACITÉ SURDIM. A B C SORTIE

AMORÇAGE PRÉDÉMARRAGE MEZZANINE

REVENUS D’OPÉRATIONS

AUTOFINANCEMENT

FINANCEMENT DE PROXIMITÉ

ANGES / PARTENAIRES PRIVÉS

CAPITAL D’AMORÇAGE (FONDS)

CAPITAL DE RISQUE (VC)

INSTITUTIONNEL (BANQUES)

AVANCES CLIENTS/PARTENAIRES

FINANCEMENT PARTICIPATIF

SUBVENTIONS (R&D)

CRÉDIT/PRÊT/NOTES

CRÉDITS D’IMPÔTS

ACCÉLÉRATION CROISSANCE MATURITÉ

Flux de revenus $ +

-

SÉRIE

DÉMARRAGE CROISSANCE

IDÉE

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(Québec) 418 948-1553 (Montréal) 514 448-1894 coach@davender.com

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Coach Davender Gupta, MSc

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