2007-2011Quatre ans de crise(s)

CIEH 2 - Octobre 2011

Julien Milanesi

Acte 1 - La crise financière

Une bulle immobilière

Prix des logements, base 100 en 2000 (Alter Eco)

La dette des ménages (en % de leur revenu disponible)

(Alter Eco)

La titrisation

L’explosion de la titrisation

(Alter Eco)

L’hécatombe des prêts immobiliers

Taux de défaut de remboursement sur les prêts hypothécaires aux Etats-Unis (2004-2009) (Alter Eco)

Taux de saisies immobilières aux Etats-Unis (2004 à 2009) (Alter Eco)

La panique bancaire

Ecart entre le taux d'intérêt à trois mois des eurodollars et celui des bons du Trésor américain, 2007-2010 (Alter Eco)

Capitalisation boursière des grandes banques en mars 2007 et janvier 2009 (Alter Eco)

Acte 2 – De la crise financière à la crise économique

Le sauvetage du système financier

Soutiens publics au secteur financier dans les pays avancés du G20 (juin 2007-avril 2009) (Alter Eco)

Mesures de soutien au secteur financier, 2008-2009, en % du PIB (Alter Eco)

Le canal du marché immobilier

Variation de l'investissement logement par rapport à l'année précédente, 2003-2009 (Alter Eco)

Le canal de la richesse

Richesse des ménages américains, de 1960 à 2010 (Alter Eco)

Le canal du financement des ménages et des entreprises

Flux mensuels de crédits accordés par les institutions financières aux ménages et aux entreprises dans la zone euro (moyenne trimestrielle glissante), en milliards d'euros (Alter Eco).

Le canal du commerce extérieur

Volume des échanges mondiaux de biens et services, variation annuelle de 1986 à 2009 (Alter Eco)

Une crise mondiale

Taux de croissance du PIB (Alter Eco)

L’envolée du chômage

Taux de chômage dans quelques pays de l’OCDE (Alter Eco)

Évolution du nombre de demandeurs d’empli inscrits au Pole Emploi (Alter Eco)

Les politiques de relance monétaire

Taux directeurs de quelques banques centrales, de 1999 à 2009

Les politiques de relance budgétaire

(Alter Eco)

Acte 3 - La crise des dettes souveraines

Les États s’endettent

Variation nette de la dette du secteur privé non financier et du secteur public aux Etats-Unis, de 1990 à juin 2009 (Alter Eco)

Dette publique brute, en % du PIB (Alter Eco)

La dette publique en longue période

Des difficultés de refinancement

(Alter Eco)

L’austérité

Efforts de restriction budgétaire* prévus en 2011 par les différents Etats, en milliards d'euros et en % du PIB.*Variation des dépenses totales des administrations publiques entre 2010 et 2011 moins variation correspondante des recettes totales des administrations publiques.(Alter Eco)

Le retour de la récession

http://www.ofce.sciences-po.fr/indic&prev/indicateureuro.htm

Le retour de la crise bancaire

Source: JP Morgan

Le cercle vicieux

Une crise de la finance dérégulée

30 ans de dérégulation financière

Salaires dans l'ensemble de la

finance rapportés aux salaires du secteur

privé non agricole, et degré de régulation

financière (Alter Eco)

Nombre de crises bancaires dans le monde, pondéré par le poids du PIB des pays touchés, 1900-2008 (Alter Eco)

La taille des marchés financiers

L’échec des agences de notation

Distribution statistiques des différentes notes pour les produits de la finance titrisée et pour les

obligations d’entreprises(Lordon, 2008, p.45)

Une crise d’un modèle de croissance: le néolibéralisme

Une croissance en berne

La crise d’un modèle inégalitaire

Etats-Unis Part des revenus des plus riches dans le total des revenus, en %. (Alter Eco)

FranceSalaire moyen mensuel en France de différentes tranches de population (en euros) et évolution entre 1998 et 2006 (en%). (Alter Eco)

La diminution de la part salariale

(Harribey, Levy, 2008)

Une crise écologique

Une crise pétrolière

AIE - 2010

Prix du pétrole et récessions mondiales

Causalité ou corrélation ?

(Alter Eco)

Le canal du pouvoir d’achat

Evolution du salaire mensuel de base moyen et de l'indice des prix à la consommation par rapport au même mois de l'année précédente, en %

Une crise de satiété

L’atterrissage?

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Années

PIB

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Niveau de richesse par habitant en Europe de l'ouest depuis 2000 ans (source: Maddison, 2003)