Meacutenages (particuliers et entrepreneurs individuels) et institutions sans but lucratif au service des meacutenages (ISBLSM) -1-

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Eacutepargne des meacutenages STAT INFO ndash Novembre 2019 Contact Stat Info Eacutepargne et Patrimoine des meacutenages

20 novembre 2019

Eacutepargne et Patrimoine financiers des meacutenages ndash France et eacutetranger bull T2 2019 ndash T3 2019

Placements et patrimoine des meacutenages

aux 2e et 3e trimestres 2019

Deacutetail des placements financiers

Au deuxiegraveme trimestre le flux annuel de placement des meacutenages srsquoeacutetablit agrave 1494 milliards en hausse de

284 milliards par rapport au trimestre preacuteceacutedent En rythme annuel lrsquoeacutepargne investie en produits de taux augmente (1106 milliards apregraves 980 milliards) soutenue par lrsquoassurance vie en support euros (313 milliards au T2 contre 255 milliards au T1) et par des placements en titres de creacuteances acquis via des OPC

Sur un an les sommes laisseacutees en deacutepocircts agrave vue (47 milliards) constituent de facto le premier emploi de lrsquoeacutepargne suivis des produits de fonds propres (33 milliards) de lrsquoassurance-vie en euros (31 milliards) et de lrsquoeacutepargne reacuteglementeacutee (21 milliards) En particulier les meacutenages acquiegraverent plus drsquoactions coteacutees (101 milliards apregraves 26 milliards) et cegravedent moins drsquoactions deacutetenues via OPC (-41 milliards au T2 contre -116 milliards au T1)

Les premiers eacuteleacutements pour le troisiegraveme trimestre 2019 font eacutetat de flux proches de ceux du T2 pour les placements bancaires (226 milliards en glissement trimestriel apregraves 221 milliards) comme pour lrsquoassurance-vie en support euros (121 milliards au T3 contre 127 milliards au T2)

(a) Chiffres provisoires (b) Livrets A bleus LDD LEP PEL PEP CEL livrets jeunes (c) Comptes agrave terme et livrets ordinaires (d) Nette des prestations (e) Essentiellement fonds non-reacutesidents et fonds immobiliers (f) Seulement les actifs immobiliers ne sont pas incluses les deacutetentions indirectes de fonds immobiliers par les meacutenages via les contrats drsquoassurance vie (de lrsquoordre de 30 Mds euro) chiffres provisoires

2019T1 2019T2 2019T1 2019T2 2019T3(a) 2019T1 2019T2

Principaux placements financiers 1210 1494 388 526 51444 52768

Produits de taux 980 1106 351 390 33399 34184

Numeacuteraire et deacutepocircts agrave vue 493 470 203 112 124 5762 5945

Deacutepocircts bancaires reacutemuneacutereacutes 349 366 118 109 102 10141 10243

Epargne reacuteglementeacutee (b) 204 213 71 47 50 7595 7640

Autre eacutepargne (c) 145 153 47 62 52 2546 2603

OPC moneacutetaires -13 -06 -19 11 56 61

Assurance-vie en euros (d) 255 313 95 127 121 16211 16648

Titres de creacuteance deacutetenus directement -35 -38 -04 -25 453 432

Titres de creacuteance deacutetenus indirectement (OPC) -69 01 -42 56 776 855

Produits de fonds propres 216 327 72 84 17170 17633

Actions coteacutees 26 101 -19 -05 2754 2863

Actions non coteacutees et autres participations 182 187 91 19 9731 9924

Assurance-vie en UC (d) 124 80 11 09 08 3628 3697

Actions deacutetenues indirectement (OPC) -116 -41 -11 61 1057 1149

Autres (e) 14 61 -35 52 875 951

dont

Fonds immobiliers (f) 20 20 -10 07 229 243

Flux Encours

4 trimestres glissants Montants trimestriels (cvs)

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Placements financiers des meacutenages

Patrimoine financier des meacutenages

-30

-10

10

30

50

70

90

110

130

150

170

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Flux cumuleacutes des placements sur 4 trimestres glissants (Mds EUR)

Produits de taux produits de fonds propres Autres principaux placements financiers

6965

30

33

0

1000

2000

3000

4000

5000

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Encours des placements en valeur de marcheacute (Mds EUR)

6971

30

27

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T4 T1 T2

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

Encours des placements corrigeacutes des effets de valorisation (Mds EUR)

Produits de taux produits de fonds propres Autres principaux placements financiers

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Emplois et ressources des meacutenages

(a) Source INSEE (b) Essentiellement fonds non-reacutesidents et fonds immobiliers (c) Essentiellement reacuteserves techniques dassurance dommages constitueacutees par les primes verseacutees eacutepargne salariale sous forme de comptes

courants bloqueacutes et creacuteances commerciales des entreprises individuelles et lrsquoeacutecart entre le solde des compte financier et non financier (d) Essentiellement dettes commerciales des entreprises individuelles

Lrsquoeacutepargne des meacutenages baisse au deuxiegraveme trimestre (546 milliards apregraves 561 milliards au T1) et leur flux drsquoendettement aupregraves des institutions financiegraveres marque une leacutegegravere acceacuteleacuteration (209 milliards apregraves 185 milliards)

2018 2019T1 2019T2

EMPLOIS 2793 743 757

FBCF (a) 1412 359 367

Principaux placements financiers 951 388 526

P produits de taux 719 351 390

P produits de fonds propres 171 72 84

P autres placements (b) 60 -35 52

Autres actifs financiers et ajustement statistique (c) 430 -04 -136

RESSOURCES 2793 743 757

Epargne brute (a) 2037 561 546

Endettement aupregraves des institutions financiegraveres 729 185 209

Dettes diverses (d) 27 -03 02

Flux en milliards deuros

annuels trimestriels cvs

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Variation du patrimoine financier en valeur de marcheacute

(a) Encours des principaux placements financiers () Voir rapport 2016 de lOER httpspublicationsbanque-francefrsitesdefaultfilesmediasdocumentsrapport-observatoire-epargne-reglementee-2016-20170726pdf

Au deuxiegraveme trimestre 2019 le patrimoine financier brut affiche une progression de 1324 milliards en raison de la hausse des flux nets de placements et drsquoun effet de revalorisation des actifs deacutetenus

Taux de croissance trimestriel CVS et contributions en

2016 2017 2018 2018T3 2018T4 2019T1 2019T2

Patrimoine financier brut (a) 47745 49885 49383 50648 49383 51444 52768

Variation du patrimoine financier brut 2758 2140 -502 159 -1265 2061 1324

Flux de placements financiers 771 925 951 251 327 388 526

Reacuteeacutevaluation et autres changements de volume 1987 1215 -1453 -92 -1592 1673 798

dont impact de la valorisation fin 2016 des passifs 1670

des compagnies dassurances au prix de marcheacute ()

MONTANTS

en milliards deuros

annuel trimestriel

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Comparaisons internationales Taux drsquoeacutepargne

Le taux drsquoeacutepargne financiegravere fleacutechit en Allemagne est stable en Italie Il progresse leacutegegraverement en France au

Royaume-Uni et aux Eacutetats-Unis et augmente de faccedilon plus soutenue en Espagne

(a) Source INSEE pour meacutemoire le taux deacutepargne des meacutenages hors ISBLSM est de 148 au 2019T2 tel que publieacute par lrsquoINSEE le 30102019

Source INSEE Eurostat BEA (b) Eacutepargne brute moins FBCF = acquisitions brutes drsquoactifs financiers nette des cessions moins augmentations brutes drsquoemprunts nette des

remboursements

Ratios en du RDB en France (a)

2018 2019T1 2019T2

Meacutenages et ISBLSM

Taux deacutepargne 137 146 148

Taux deacutepargne financiegravere 42 50 53

4

6

8

10

12

14

16

18

20

Taux deacutepargne

Allemagne France Italie Espagne Royaume-Uni Etats-Unis

-11

-6

-1

4

9

Taux deacutepargne financiegravere (b)

Allemagne France Italie Espagne Royaume-Uni Etats-Unis