2 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
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Forte dynamique de croissance en Suisse. Évolution positive des bénéfices. Les facteurs extraordinaires survenus en 2011 influencent le comparatif semestriel.
En bref
Croissance de 10,9% (en CHF) des revenus des ventes dans les sociétés conservées, dont 13,5% pour la Suisse et 0,4% (en monnaie locale) pour les sociétés étrangères
Baisse de la part du chiffre d'affaires réalisé par les sociétés étrangères à 7,0% du chiffre d'affaires total du groupe
Évolution positive des bénéfices (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111): augmentation de l'EBITDA de 23,6%, à CHF 32,9 millions augmentation de l'EBIT de 39,0%, à CHF 25,8 millions augmentation du résultat net de 25,1%, à CHF 16,2 millions
Baisse du cash flow disponible de 4,2%, à CHF 12,0 millions (apurés des facteurs extraordinaires du 1er semestre 20111)
Chiffres-clés en 1 000 CHF 1er semestre 2012 1er semestre 2011 Variation 1er semestre 2011
apurés des facteurs
extraordinaires
Variation (apurés des facteurs
extraordinaires)
Revenus des ventes 152 814 141 886 7,7% 141 886 7,7%
Suisse 142 160 125 280 13,5% 125 280 13,5%
International 10 654 16 605
35,8% 16 605
35,8%
EBITDA 32 903 33 411
1,5% 26 614 23,6%
en % des revenus des ventes 21,5% 23,5% 18,8%
Résultat d exploitation (EBIT) 25 819 25 368 1,8% 18 571 39,0%
en % des revenus des ventes 16,9% 17,9% 13,1%
Résultat net du groupe 17 288 20 002
13,6% 13 205 30,9%
en % des revenus des ventes 11,3% 14,1% 9,3%
Résultat net 16 235 19 773
17,9% 12 976 25,1%
en % des revenus des ventes 10,6% 13,9% 9,1%
Cash flow 20 063 25 794
22,2% 20 948
4,2%
Cash flow disponible 11 989 17 362
30,9% 12 516
4,2%
Investissements immobilisations corporelles 1 924 3 994
51,8% 3 994
51,8%
supports publicitaires 1 033 3 270
68,4% 3 270
68,4%
autres immobilisations 891 723 23,2% 723 23,2%
Résultat net par action, en CHF 5,52 6,73 4,42
EBITDA: résultat d exploitation avant intérêts, impôts, amortissements des immobilisations corporelles et amortissements des immobilisations incorporelles EBIT: résultat d exploitation avant intérêts et impôts
1 La déconsolidation de sociétés étrangères ainsi que les facteurs extraordinaires survenus durant le 1er semestre 2011 à hauteur de CHF 6,8 millions limitent la comparabilité de l'actuel bouclement semestriel.
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Madame, Monsieur, chers actionnaires,
Évolution générale des affaires Grâce à une évolution exceptionnellement forte du chiffre d'affaires sur le marché suisse, il a été possible de réaliser un premier semestre 2012 tout à fait positif, malgré les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011 (notamment la vente des activités commerciales étrangères et l'octroi d'une garantie bancaire en lien avec les opérations en Grèce). Cette évolution réjouissante est toutefois limitée par les conditions cadres conjoncturelles toujours difficiles sur les marchés étrangers ainsi que par les pertes de change et les provisions liées à la caisse de pension, exigées par les normes IFRS.
Groupe APG|SGA Au premier semestre 2012, APG|SGA a réalisé des revenus des ventes de CHF 152,8 millions au niveau du groupe, soit une progression de 7,7% par rapport à la même période de l'année précédente (CHF 141,9 millions). La croissance organique en monnaies locales a été de 11,8%. Les revenus immobiliers de CHF 1,2 million sont restés au niveau de l'année précédente. Les redevances et les commissions ont augmenté pour atteindre 45,4% du produit des ventes (année précédente 43,8%). Grâce à la réorientation stratégique et à la focalisation sur le marché suisse, les charges d'exploitation et d'administration ont pu être réduites de manière significative. Au premier semestre, l'EBITDA était de CHF 32,9 millions, ce qui correspond à une marge d'EBITDA de 21,5%. Si l'on exclut les facteurs extraordinaires du 1er semestre 2011, l'EBITDA affiche une croissance de 23,6% par rapport à la même période de l'année précédente.
Le résultat net est de CHF 16,2 millions. Apuré des facteurs extraordinaires de l'année précédente, cela correspond à une augmentation de 25,1%. Les pertes de change ont affecté négativement le résultat semestriel 2012 à hauteur de CHF 1,9 million. Le résultat global imputable aux actionnaires APG|SGA (Comprehensive income) est de CHF 10,8 millions (1er semestre de l année précédente CHF 11,5 millions).
Cash flow Le cash flow a baissé de 22,2% pour atteindre CHF 20,1 millions (1er semestre de l année précédente CHF 25,8 millions). Les flux de trésorerie issus de l'exploitation sont ainsi de CHF 13,7 millions (1er semestre de l année précédente CHF 16,8 millions). Le cash flow disponible avant distribution de dividendes atteint CHF 12,0 millions (1er semestre de l année précédente CHF 17,4 millions) et CHF
9,9 millions après distribution de dividendes.
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Bilan Par rapport à la fin de l'année 2011, le total du bilan a diminué de 5,8%, à CHF 293,0 millions, principalement en raison du remboursement intégral de tous les crédits bancaires. Les immobilisations incorporelles se montent à 22,5% du total du bilan (fin 2011: 22,2%). Les créances ont augmenté pour atteindre CHF 46,0 millions. La trésorerie nette a baissé de CHF 62,5 à 53,2 millions, principalement suite au versement des dividendes. Les capitaux propres imputables aux actionnaires d'APG|SGA SA sont de CHF 114,5 millions, soit un taux d'autofinancement de 39,1%. Les capitaux propres ont subi l'influence négative de pertes actuarielles de CHF 4,9 millions venant de plans de prévoyance à prestations définies, qui résultent d'un taux d'escompte plus bas sur des obligations de pension futures, ainsi que de différences de change de CHF 0,5 million (1er semestre 2011: CHF 0,2 million).
Marché suisse Les entreprises d'APG|SGA opérant sur le marché suisse enregistrent toutes une évolution très positive de leur chiffre d'affaires. Les valeurs comparatives du marché suisse de la publicité, voire des autres types de médias, ont ainsi pu être dépassées de façon significative.
Sur le marché suisse, les revenus des ventes ont augmenté de 13,5% par rapport à la même période de l'année précédente, pour atteindre CHF 142,2 millions (1er semestre 2011: CHF 125,3 millions). L'EBITDA a augmenté à CHF 35,4 millions. Cela correspond à une augmentation de 19,9%. Le résultat net est de CHF 22,7 millions (augmentation par rapport à l'année précédente 16,2%).
Dans la période sous revue, APG|SGA et ses sociétés ont réussi à renouveler des contrats importants avec divers partenaires de concession dans tous les segments. En raison d'une indemnisation financière élevée d'un concurrent, nous avons en revanche perdu une partie de l'appel d'offre pour le territoire public à Berne. La ligne de produits Premium Branding, qui connaît un grand succès, a pu être encore développée avec de nouveaux sites à Bâle et à Lucerne. Ces affichages exclusifs à des « hotspots » rencontrent en particulier une grande demande de la part des clients nationaux. APG|SGA Profitline, la série de produits pour l'affichage grande portée à un prix particulièrement avantageux, a été élargie avec la nouvelle offre APG|SGA Carline. Nous proposons ainsi à l'industrie automobile un paquet de prestations spécifiques avec des surfaces d'affichage orientées exclusivement face à la circulation, le long des principaux axes routiers. À St-Gall et Winterthour, des Cityséries F4 ont été lancées pour les clients locaux et régionaux, qui peuvent atteindre leur public cible à des prix avantageux et aux meilleurs endroits. Nous enregistrons également une forte demande persistante dans le secteur des transports publics, que ce soit dans les gares ou dans/sur les véhicules des transports publics. Les spectaculaires campagnes 3D pour KitKat, Fiat, Nokia et Swissmilk, réalisées en coopération avec APG|SGA Mega Poster, ont particulièrement attiré l'attention de la population ces derniers mois.
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Marchés internationaux Au niveau international, APG|SGA opère encore en Serbie, au Monténégro et en Roumanie. Tant les conditions cadres conjoncturelles que la situation qui en découle sur ces marchés publicitaires restent toujours très exigeantes et ont une influence négative sur l'activité commerciale de nos sociétés locales. La faiblesse des monnaies locales entraînent des pertes de change.
En Serbie, nous avons enregistré un 1er trimestre faible suite à divers facteurs externes, puis une légère reprise ces derniers mois. L'avenir dépendra beaucoup de l'évolution politique, notamment sur la question de l'adhésion à l'UE suite aux récentes élections. En tant que leader du marché avec une offre performante et moderne et une organisation de vente locale compétente, nous bénéficions en principe d'une bonne situation mais ne pourrons pas échapper aux conditions cadres macroéconomiques.
Les efforts de vente visés pour le marché roumain n'ont pas encore porté leurs fruits pour l'instant, en raison de l'évolution économique difficile et des offres financières insuffisantes. À noter que l'ancien CEO et actionnaire minoritaire n'a pas exercé son option d'achat valable jusqu'au 30.03.2012.
La part totale de l'étranger dans le chiffre d'affaires du groupe a continué à diminuer pour atteindre CHF 10,7 millions, soit plus que 7,0%. La baisse est de 35,8%, dont 8,3% ont été influencés négativement par les effets de change. L'EBITDA du secteur est de CHF 1,5 million. Le résultat net de l'étranger pèse sur les comptes du groupe avec CHF
4,3 millions, dont les pertes de change représentent CHF 3,0 millions.
Caisse de pension Après une analyse approfondie de la situation de la caisse de pension, en collaboration avec des experts externes, le conseil de fondation a décidé de passer d'un plan fondé sur la primauté des prestations à un plan fondé sur la primauté des cotisations à partir du 1er janvier 2013. Ce changement entraîne, pour APG|SGA, la réduction d'environ CHF 18 à 22 millions de l'engagement net des caisses de pension, selon IAS 19, ce qui aura, à son tour, une influence positive sur le compte de résultat du deuxième semestre 2012. Parallèlement, le conseil d'administration d'APG|SGA SA a décidé d'injecter CHF 24 millions dans la caisse de pension. Selon IAS 19, cette mesure ne se répercutera que sur le bilan et n'aura aucune incidence sur le résultat; en revanche, elle en aura une sur la trésorerie.
Branding Au début de l'année, la gestion des marques de toutes les sociétés en Suisse a été standardisée et regroupée sous APG|SGA. Au début du 2e semestre, le changement de raison sociale d'Affichage Holding SA en APG|SGA SA a également été mis en uvre. La nouvelle abréviation boursière est APGN.
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Perspectives L'offre complète de prestations analogiques et digitales d'APG|SGA dans tous les secteurs des médias Out of Home, associée à des structures de vente et de gestion optimisées, a constitué, au 1er semestre 2012 aussi, la base d'une augmentation du chiffre d'affaires nettement supérieure à la moyenne sur le marché suisse. Les perspectives conjoncturelles, qui restent toujours incertaines, ainsi que l'évolution du marché publicitaire qui en découle directement, continuent de rendre les pronostics difficiles, notamment pour les marchés étrangers. En comparaison annuelle pour le marché suisse, il convient en outre de noter que les élections au Conseil national et au Conseil des États, qui ont eu lieu au cours du 2e semestre 2011, ont eu une forte répercussion sur le chiffre d'affaires et que les ePanels digitaux ont été lancés avec succès dans les gares.
Dans l'ensemble, nous pouvons conclure que la nouvelle stratégie et les nombreuses optimisations des structures, processus et offres de prestations d'APG|SGA ont parfaitement porté leurs fruits. Nous tenons à remercier nos collaborateurs pour leur engagement impressionnant dans les différents secteurs d'APG|SGA.
Veuillez recevoir, Madame, Monsieur, chers actionnaires, l expression de notre reconnaissance pour votre loyauté et votre soutien.
Jean-François Decaux Daniel Hofer Président du Conseil d administration Directeur d entreprise
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Actifs en 1 000 CHF 30.06.2012 31.12.2011
Immobilisations corporelles 75 020 78 751
Participations mises en équivalence 302 345
Autres immobilisations financières
4 846 5 372
Immobilisations incorporelles 65 981 69 178
Impôts différés 16 046 14 733
Actifs immobilisés 162 195 168 379
Stocks 2 619 2 746
Clients 45 960 39 849
Autres débiteurs
16 100 15 457
Comptes de régularisation de l actif 12 595 6 845
Titres 391 408
Liquidités et placements à terme 53 177 77 534
Actifs circulants 130 842 142 839
Total 293 037 311 218
Passifs en 1 000 CHF 30.06.2012 31.12.2011
Capital-actions 7 800 7 800
Réserves 90 427 74 097
Résultat net 16 235 41 787
Capitaux propres actionnaires APG|SGA SA 114 462 123 684
Parts aux intérêts minoritaires 2 614 2 825
Capitaux propres 117 076 126 509
Provisions 62 686 56 425
Impôts différés 9 976 10 160
Dettes à long terme 28
Capitaux étrangers à long terme 72 662 66 613
Fournisseurs 12 062 21 589
Engagements bancaires à court terme 1 15 001
Impôts dus 1 294 1 937
Autres créanciers
29 778 23 444
Comptes de régularisation du passif 60 164 56 125
Capitaux étrangers à court terme 103 299 118 096
Capitaux étrangers 175 961 184 709
Total 293 037 311 218
Bilan consolidé condensé
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 9
en 1 000 CHF 1er semestre 2012 1er semestre 2011
Variation
Revenus publicitaires 152 814 141 886
7,7%
Revenus immobiliers 1 226 1 216
0,8%
Recettes d exploitation 154 040 143 102
7,6%
Redevances et commissions
69 372
62 091 11,7%
Frais de personnel
32 793
32 155
2,0%
Frais d exploitation et d administration
18 972
22 242
14,7%
Autres revenus
6 797
EBITDA 32 903 33 411
1,5%
Amortissements
4 850
5 627
13,8%
Amortissements
des immobilisations incorporelles
2 234
2 416
7,6%
Résultat d exploitation (EBIT) 25 819 25 368
1,8%
Revenus financiers 121 125
Charges financières
2 231
486
Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence 17 26
Résultat avant impôts sur les bénéfices 23 726 25 033
5,2%
Impôts sur les bénéfices
6 438
5 031
Résultat des activités poursuivies 17 288 20 002
Résultat des activités cédées
Résultat net du groupe 17 288 20 002
13,6%
dont intérêts minoritaires 1 053 229
dont actionnaires APG|SGA SA (résultat net) 16 235 19 773
17,9%
Bénéfice par action de base et dilué, en CHF 5,52 6,73
Informations sectorielles 1er semestre, CHF millions
Revenus publicitaires
EBITDA
Résultat net
Suisse 2012
142,2
35,4
22,7
2011
125,3
29,5
19,6
International 2012
10,7
1,5
4,3
2011
16,6
6,5
2,5
Holding 2012
0,1
4,3
39,6
2011
0,1
3,9
5,9
Rapprochement avec le compte de profits 2012
0,1
0,3
41,8
et pertes consolidé 2011
0,1
1,3
8,2
Total 2012
152,8
32,9
16,2
2011
141,9
33,4
19,8
Compte de profits et pertes consolidé
10 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Incidence
2012
Incidence
2011
en 1 000 CHF 1er
semestre
Brut
fiscale
Net
Brut
fiscale
Net
Résultat net du groupe
17 288
20 002
Gains/pertes non réalisés sur les titres
22
9
13
11
2
9
Différences de change
546
546
115
276
161
Gains/pertes actuariels des plans de prévoyance professionnelle à prestations déterminées
6 583
1 646
4 937
10 683
2 671
8 012
Résultat étendu
11 792
11 820
dont intérêts minoritaires
1 040
276
dont actionnaires APG|SGA SA
10 752
11 544
État du résultat étendu consolidé
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 11
Part actionnaires APG|SGA SA
Total
Diffé- Béné-
Réserves rences fices/
Réserve
Intérêts
Capital-
de capital Actions de con- pertes non
de rééva- Bénéfice
minori- Capitaux
en 1 000 CHF actions
Agio propres version réalisés
luation reporté
Total taires propres
au 01.01.2011 7 800
5 632
9 539
19 927 187
46 059 69 550
99 762 1 163 100 925
Résultat étendu
208
9
11 761 11 544 276 11 820
dont résultat net du groupe
19 773
19 773 229 20 002
dont autre résultat étendu
208
9
8 012
8 229 47
8 182
Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)
21
21
21
Distributions
621
621
Acquisition et vente d actions propres
332
24
356 356
au 30.06.2011 7 800
5 632
9 207
20 135 178
46 059 81 356
111 683 797 112 480
au 01.01.2012 7 800
5 632
9 207
16 967 163 46 059 90 204
123 684 2 825 126 509
Résultat étendu
533
13
11 298
10 752 1 040 11 792
dont résultat net du groupe
16 235
16 235 1 053 17 288
dont autre résultat étendu
533
13
4 937
5 483
13
5 496
Acquisition d intérêts minoritaires (participations sans contrôle)
Distributions
20 589
20 589
1 251
21 840
Acquisition et vente d actions propres
568
47
615 615
per 30.06.2012 7 800
5 632
8 639
17 500 150
46 059 80 960
114 462 2 614 117 076
Capitaux propres consolidés
12 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
en 1 000 CHF 1er
semestre 2012 1er
semestre 2011
Résultat net du groupe 17 288 20 002
Amortissements
7 084 8 043
Gains/pertes non réalisés sur les titres
13
9
Variation des provisions, impôts et intérêts
4 279 1 912
Bénéfices/pertes sur vente d actifs
4 128
Quote-part au résultat des sociétés mises en équivalence
17
26
Cash flow 20 063 25 794
Variation des stocks 80 281
Variation des clients et autres débiteurs
2 029
1 562
Variation des titres
17 8
Variation des fournisseurs et autres créanciers
2 877
7 288
Variation des comptes de régularisation
1 540
407
Flux issus de l exploitation 13 714 16 826
Acquisitions d immobilisations
2 010
3 994
Produit de la vente d immobilisations 285 4 530
Flux issus des investissements
1 725 536
Acquisition et vente d actions propres
615 357
Variation des dettes bancaires à court terme
15 000
14 570
Dividendes aux actionnaires APG|SGA SA
20 589
Dividendes/remboursement de capital aux intérêts minoritaires
1 251
621
Flux issus du financement
36 225
14 834
Différence de change sur les liquidités
121
78
Variation de trésorerie
24 357 2 450
Liquidités au 1er janvier 77 534 26 253
Liquidités au 30 juin 53 177 28 703
Flux de trésorerie consolidés condensés
APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012 13
Principes régissant l établissement des comptes d'APG|SGA SA La version abrégée des états financiers semestriels consolidés non audités au 30 juin 2012 a été établie conformément à la norme comptable IAS 34
Information financière intermédiaire. Les principes fondamentaux d établissement des comptes et d évaluation appliqués sont entièrement conformes à ceux qui ont été publiés dans le Rapport de gestion 2011.
Pour présenter des informations financières, la direction doit procéder à des estimations et poser des hypothèses qui influencent les chiffres donnés pour les actifs, passifs, dettes et créances éventuelles au moment de l établissement du bilan ainsi que les dépenses et produits pendant la période sous revue. Il se peut que les résultats effectifs divergent de ces estimations.
Modification du périmètre de consolidation Aucune vente ni achat n'a été opéré par les filiales au premier semestre 2012. Les quatre sociétés serbes ont fusionné en une seule entité juridique.
Retrait de la plainte contre les représentants de la société Le 25 juin 2012, nous avons été informés du retrait définitif de la plainte déposée en 2010 par deux actionnaires auprès du Tribunal de première instance de Genève contre certains anciens et actuels représentants de la société.
Modification des capitaux propres Le 23 mai 2012, l Assemblée générale a décidé de verser un dividende de 7,00 CHF brut par action pour l'exercice 2011. Le dividende a été versé pour toutes les actions en circulation.
Notes relatives aux comptes consolidés
14 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
Conférence de presse et conférence destinée aux analystes 28 février 2013, Zurich
Publication du rapport de gestion 23 avril 2013
Assemblée générale 22 mai 2013, Genève
Publication des résultats semestriels 31 juillet 2013
Renseignements Daniel Hofer, directeur d entreprise T +41 58 220 71 66
Beat Hermann, chef des finances T +41 58 220 77 47
La présente lettre aux actionnaires est disponibles en allemand, français et anglais. Le texte allemand fait foi.
Calendrier
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16 APG|SGA SA Lettre aux actionnaires 31 juillet 2012
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