Tristan Auvray LEREPS, Université de Toulouse 1 - Capitole
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Interlocks financiers et interlocks d’administrateurs :
les déterminants organisationnels des liens humains entre les sociétés du CAC 40 de 1997 à 2006
Tristan AuvrayLEREPS, Université de Toulouse 1 - Capitole
Plan de la présentation
1. Question & littérature
2. Méthode et données
3. Résultats
4. Conclusions et perspectives
1 – Question & littératureCoordination formelle
Processus aléatoire
Logique inter-organisationnelle
Logique intra-classeou individuelle
Contrôle
Marché du travail directorial
Cohésion de classe Coordination/collusion intra-sectorielle
Cooptation inter-sectorielle
Liens interpersonnels
1 – Question & littérature
Comment sont contrôlées les firmes ?Par le conseil d’administration
Par quels types d’individus et par quels moyens ?
Contrôle actionnarial
Contrôle directorial
Par la propriété concentration actionnariale
Par le réseau Interlocks
vs.ou
2 – Méthode et données• Echantillon de sociétés cotées du CAC 40 (60 firmes sur
10 ans, 50/an) : évolution du cœur financier français (Morin & Rigamonti, 2002).
• Analyse dyadique (Mizruchi & Marquis, 2006) : niveau le plus pertinent mais problème de non indépendance des observations (introduire un effet fixe pour chaque société de la dyade : le degré).
• Robins & Alexander (2004) : infrastructure du réseau, focalisation sur les losanges dans les réseaux d’affiliation (Vicente, Balland, Brossard, 2010) : au moins 2 interlocks.
2 – Méthode et données
BNP Axa
Schneider Electric
2,1% 6%
3,5%2,6%
2 interlocks
2 interlocks1 interlock
non intentionnel
Liaisons financières en 2001. Seules les coappartenances des
DG sont représentées ici.
2 – Méthode et données
2 – Méthode et données
3 – Résultats
Variables 1 seul interlock Au moins 2 interlocksTaille des conseils (∑) + 0Taille des firmes (moy.) 0 +Degré i + +Degré j + +
3 – RésultatsVariables 1 seul interlock Au moins 2 interlocks
Participation unilatérale + +Participations réciproques (RE) - +Participations réciproques passées 0/- +
Concentration du capital du 1er actionnaire - 0
Nombre d’actionnaires en commun 0 +
État actionnaire des 2 sociétés + 0Part des investisseurs institutionnels 0 0
3 – RésultatsVariables 1 seul interlock Au moins 2 interlocks
Industrielles
Participation unilatérale + +
Participations réciproques 0 0
Même secteur sans lifi. - +Financières
Participation unilatérale 0 0
Participations réciproques - +
Deux financières sans lifi. + 0Fin. – Indus.
Participation unilatérale - +
Participations réciproques - +Dyade fin. – indus. sans lifi. + -
4 – Conclusions et perspectives• Analyse de la collusion et de la cooptation (Burt, Mizruchi).• Analyse de la similitude de comportements politiques ou
de l’adoption des normes de gouvernance (Davis, Mizruchi).
• Analyse des autres relations sociales (grandes Ecoles…, cf. Comet)
• Analyse plus fine des acteurs principaux des réseaux de liaisons financières et d’administrateurs.
• Poursuivre la construction de la base : 1990-1996 et 2007-2010.