SUPÉRIEUREUNE TENEUR

Scotiabank Mining Conference 2016

Toronto

6 décembre 2016

2

ÉNONCÉS PROSPECTIFS

Cette présentation renferme des énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs sous-tendent des risques connus et inconnus, des incertitudes

et des hypothèses et par conséquent, les résultats réels et les évènements futurs pourraient différer sensiblement de ceux exprimés ou

suggérés par de tels énoncés. Le lecteur est ainsi avisé qu'il ne doit pas se fier indûment aux énoncés prospectifs. Les énoncés prospectifs

comprennent des mots tels que « cible », « objectif », « faisabilité », « initiale », « échéancier », « sera », « prometteur », « potentiel », « priorités », et

d'autres expressions semblables. Parmi les facteurs qui pourraient faire en sorte que les résultats ou les évènements futurs diffèrent

sensiblement des attentes actuelles exprimées ou suggérées par les énoncés prospectifs, citons notammentLa capacité d’atteindre une

première coulée d’or au deuxième semestre de 2018, la capacité d’atteindre les cibles annuels de production de 2016 à 2019, la capacité

d’atteindre notre objectif de produire entre 225,000 et 245,000 onces en 2016, la capacité d’atteindre nos objectifs en matière de coût

comptant total entre 535$ et 565$ par once, et de coût de maintien tout inclus entre 720$ et $760 par once pour 2016, la capacité

d’atteindre nos objectifs annuels de production moyenne à Natougou et de notre coût comptant total et de coût de maintien tout inclus, la

capacité d’atteindre la durée de mine prévue et la capacité d’atteindre le processus de permis, les coûts en immobilisation, le début de la

construction, la capacité d’accroître les ressources et réserves à Natougou, la capacité d’atteindre les multiples objectifs en termes de tonnes

de minerai à l’usine de traitement, teneur usinée et taux de récupération de l’or à l’usine de Natougou, la capacité de générer un taux de

rendement interne (IRR) de 48% avec une période de recouvrement de 1.5 année et de générer une VAN après impôts de 262$ millions, la

capacité de produire entre 225,000 et 245,000 onces d’or à Mana en 2017, la capacité de produire à Natougou en 2018 et de 226,000

onces d’or en 2019, la capacité de produire à Mana 200,000 onces d’or pour 2018 et 2019, la capacité d’accroître notre production

annuelle à Mana à 40 millions de tonnes au cours des trois prochaines années, la capacité de mieux comprendre le style de minéralisation

dans la zone de l’éponte supérieure de Natougou, la capacité de définir des ressources de catégorie présumée dans la zone du Flanc Ouest

d’ici la fin de l’année, la capacité de convertir les ressources présumées en ressources de catégorie indiquée d’ici la fin du premier semestre

de 2017, la capacité d’évaluer le potentiel d’une exploitation souterraine, l’exactitude de nos hypothèses l’exactitude de nos hypothèses, la

capacité à réaliser notre priorité stratégique, les fluctuations du prix de l'or, des devises et des coûts d'exploitation, les risques liés à l'industrie

minière, l'incertitude liée aux estimations de réserves et de ressources minérales, les délais, la stabilité politique et sociale en Afrique

(incluant notre capacité à conserver ou renouveler nos licences et permis), et les autres risques décrits dans les documents de SEMAFO

déposés auprès des autorités canadiennes de règlementation en valeurs mobilières. Pour obtenir des renseignements additionnels au sujet

de ces risques et d’autres risques potentiels, les lecteurs sont invités à consulter notre rapport de gestion 2015, les mises à jour incluses

dans les rapports de gestion du premier, du deuxième et du troisième trimestre de 2016, ainsi que nos documents déposés auprès des

autorités réglementaires canadiennes en matière de valeurs mobilières, disponibles à l’adresse www.sedar.com. Ces documents sont

également disponibles sur notre site web à l’adresse www.semafo.com. SEMAFO décline toute obligation de mettre à jour ou de réviser ces

énoncés prospectifs, sauf exigences légales. Toutes les ressource minérales excluent les réserves minérales.

Dans cette présentation, tous les montants sont en dollars US à moins d’indication contraire.

Toutes les ressources minérales excluent les réserves minérales.

http://www.sedar.com/http://www.semafo.com/

3

SEMAFO AUJOURD’HUI

UN SOLIDE BILAN

D’EXPLOITATION EN

AFRIQUE DE L’OUEST

GISEMENTS À CIEL OUVERT

DE HAUTE TENEUR

SOLIDITÉ FINANCIÈRE

VASTE PORTEFEUILLE DE

PROPRIÉTÉS

UN PROGRAMME RSE UNIQUE

UNE STRATÉGIE DE

CROISSSANCE DISCIPLINÉE

UN ÉQUIPE TECHNIQUE

EXPÉRIMENTÉE À

L’INTERNE

4

7 000km2au Burkina Faso

sur trois ceintures aurifères

MANAMineau Burkina Faso

20ansDémarrage de 3 mines en

Afrique de l’Ouestdepuis

Burkina Faso

Mana

PERMISCEINTURE AURIFÈRE BANFORA

Ouagadougou(Capitale)

Inata Essakane

BissaTaparko

Youga

Propriété SEMAFO Autres minesLigne électrique

Korhogo

Natougou

Nabanga

Bantou

NATOUGOUÉtude de faisabilité completée

Cible de production H2 2018

SOLIDE PRÉSENCE EN AFRIQUE DE L’OUEST

5

172,7158,6

234,3

255,9

750777

649

493

550

1 221 1 242

801

645

740

0

200

400

600

800

1000

1200

1400

0

50

100

150

200

250

300

2012 2013 2014 2015 Objectifs 2016

Production '000 onces Coût comptant total par once ($) Coût de maintien tout inclus par once ($)

SUCCÈS OPÉRATIONNEL

Atteinte de notre objectif de production pour une 8e année consécutive

245

225

‘00

0 o

z

6

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

0,9 0,8

2,22,0 1,9

2,3 2,2

3,3

1,0

1,6

1,1

2,8 3,02,4

2,8

2,9

0,5

0,9

2,7

2,1 1,9

1,4

1,2

2,1

Découvertes

EXPLORATION ET SUCCÈS D’ACQUISITION

Fofina1,2 Mt @ 2,72 g/t Au104 000 oz

Siou6,5 Mt @ 4,16 g/t Au874 000 oz

Wona12,6 Mt @ 2,30 g/t Au935 000 oz

2010 2011 2012 2015

FOFINA FOBIRI YAHO SIOU

ACQUISITION ORBIS GOLD

Natougou9,6 Mt @ 4,15 g/t Au1 276 000 oz

40%

30%

27%

3%

Réserves 50 % YoY

* Tous les ressources minérales excluent les réserves minérales.

Ressources présuméesRessources mesurées et indiquéesRéserves prouvées et probables

- Réserves de Mana estimées en utilisant un prix de l’or de 1 100 $/oz. - Ressources de Mana estimées en utilisant un prix de l’or de 1 400 $/oz.

776

PÉRIODE 9 MOIS -2016 Objectif 2016 2015

Minerai traité (t) 2 039 100 2 500 000 2 399 100

Teneur traitée (g/t) 301 3,25 3,63

Récupération (%) 94 91 91

Onces d’or produites (K) 185 225-245 256

Coût comptant total par once

vendue1 ($)542 535-565 493

Coût de maintien tout inclus2 ($) 730 720-760 645

MANA : SOLIDE PROFIL DE PRODUCTION À FAIBLES COÛTS

1 Le coût comptant total est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n’existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond aux charges d’exploitation minière et aux redevances gouvernementales par once vendue.

2 Le coût de maintien tout inclus est une mesure non conforme aux IFRS pour laquelle il n'existe pas de définition normalisée en vertu des IFRS et qui correspond au coût comptant total auquel s'ajoutent les dépenses en immobilisations de maintien et les frais de découverture par once.

8

Ventes d’or 231 M $

Résultat opérationnel 55 M $

Résultat net ajusté*

Par action

40 M $

0,13 $

Marge de profit par once vendue 531 $

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Par action

112 M $

0,36 $

Encaisse (30 septembre) 282 M $

Dette à long terme (30 septembre) 60 M $

INFORMATION FINANCIÈRE

PÉRIODE DES 9 PREMIERS MOIS DE 2016

*attribuable aux actionnaires

NATOUGOU : UN NOUVEL ACTIF DE QUALITÉ

10

FAITS SAILLANTS DE L’ÉTUDE DE FAISABILITÉ

Au cours des trois premières années,

• Production annuelle moyenne de plus de 226 000 onces• Coût comptant total de 283 $/oz et coût de maintien tout inclus

de 374 $/oz en moyenne

• Teneur moyenne du minerai traité de 5,72 g/t et taux de récupération de l'or de 93,8 %.

Coût comptant total prévu de 408 $/oz (LOM) et

coût de maintien tout inclus de 518 $/oz (LOM)

Première estimation de réserves minérales exploitables par fosse de

9,6 millions de tonnes à une teneur de 4,15 g/t Au pour 1 276 000

onces d'or contenu

Dépenses en capital initiales :219 millions $

1re coulée d’or

H2 2018

Paramètres économiques du projet à 1 100 $/oz:

• VAN 5% après impôts : 262 millions $• TRI après impôts : 48 %• Période de recouvrement : 1,5 année

Production de près de 1,2 million d'onces sur la durée de vie

projetée de la mine, LOM, soit plus de 7 ans

11

NATOUGOU–PRODUCTION INITIALE

AN 1 AN 2 AN 3

Minerai traité(t) 1 256 000 1 343 200 1 343 200

Teneur (g/t) 5,93 5,59 5,65

Récupération (%) 93,9 93,7 93,7

Onces (oz) 224 918 226, 100 228 502

Coût comptant total ($/oz) 319 304 227

Coût de maintien tout inclus ($/oz) 380 406 337

SOLIDE FLUX DE TRÉSORERIE NET

12

2016 2017 2018

ÉCHÉANCIER NATOUGOU

Processus d’obtention des permis

& Ingénierie de détail

2026

Construction & Prédécouverture

17

Mise en service, première coulée d’or

et production

12

Sélection de Lycopodium

pour l’IAGC (EPCM)

Dépôt de l’étude environnementale

et sociale (EIES)

Les travaux de conception et

d’ingénierie détaillée sont

achevés à 50 %

Approvisionnement

Les fournisseurs pour le

terrassement et l’entrepreneur

minier ont été sélectionnés

Les commandes pour

l’équipement de comminution

et sept autres lots ont été

passées

Les contrats pour le suivi du

plan d’action pour la

relocalisation ont été octroyés

13

0

50

100

150

200

250

300

350

400

450

2013 2014 2015 Objectif 2016 2017 2018 2019

Mana

Natougou

PROFIL DE CROISSANCE‘0

00

on

ces

245

225

Cible1 Voir notre communiqué de presse du 20 janvier 20162 Conditionnel à la réception des permis et démarrage de la construction d'ici la fin de l'année 2016; pour plus de détails se référer au communiqué de

presse du 25 février 2016 ou le rapport technique NI 43-101 pour Natougou déposé sur www.sedar.com aussi disponible sur www.semafo.com3 Les réserves minérales ont été estimées selon des prix de l'or à 1 100 $ l'once.

1 3

2

http://www.sedar.com/http://www.semafo.com/

14

CRÉATION DE VALEUR PAR

L’EXPLORATION

Budget augmenté à 18 millions $

15

CIBLES D’EXPLORATION À DISTANCE DE TRANSPORT PAR CAMION DE L’USINE

25 km

de l’usine

Mine Mana

Wona

Siou

Fofina

FobiriYaho

BN2

KOKOÏ

MAOULAYAMA

MONTAGNE

BLANCHE

S1 2016 S2 2016

16 000 mètres de forage

RC pour les réserves de

Yama et exploration dans

le secteur

17 000 mètres de

forage RC

8 000 mètres de forage RC

et 32 000 mètres de forage

à la mototarière sur

diverses cibles

28 000 mètres de forage

à la mototarière

BUDGET D’EXPLORATION DE 6,5 MILLION $ EN 2016

16

NATOUGOU: UNE PROPRIÉTÉ INEXPLORÉE

Avant l'acquisition, Natougou a fait l’objet de peu

d’exploration tant au niveau régional que proximal

Accent en 2015 sur le forage intercalaire pour compléter

l’étude de faisabilité

Début de l’exploration régionale et proximale il y a quelques

mois seulement

773 km2 de terrain à explorer

Objectif est d’accroître les

réserves et ressources

afin d’augmenter le potentiel économique

17

28 000 mètres de forage RC – en cours

6 000 mètres de forage carotté – en cours

62 000 mètres de forage à la mototarière

Levé géophysique aéroporté

Natougou

PROGRAMME PROXIMAL ET RÉGIONAL D’EXPLORATION : 9 M $ EN 2016

18

RÉSULTATS DU FORAGE PROXIMAL - T2 2016

19

Prochaines étapes– Définir des ressources de catégorie présumée dans la zone du Flanc Ouest d’ici la fin de l’année 2016– Convertir les ressources présumées en ressources de catégorie indiquée d’ici la fin du premier semestre de 2017– Évaluer le potentiel pour une exploitation souterraine

20

ZONE DE CISAILLEMENT BOUNGOU A-A’

21

ZONE DE CISAILLEMENT BOUNGOU B-B’

22

NATOUGOU – FORAGE À LA MOTOTARIÈRE DANS LA ZONE OUEST

23

Nabanga –Ressources présumées(1)

Teneur de coupure Tonnes Teneur Onces

5,0 g/t Au 1,84 Mt 10,1 g/t Au 590 000 oz

(1) Ressources minérales présumées selon une teneur de coupure de 5,0 g/t Au. Rapport technique NI 43-101, juin 2015

NABANGA : UN ACTIF À HAUTE TENEUR

24

Randgold secteur Ouobolo

Randgold secteur Fanlokolo

Randgold secteur Sireme

Randgold : Environnement Tongon

Récents résultats d'échantillonnage de sol

Permis de SEMAFO Korhogo Ouest et Est

POTENTIEL D’EXPLORATION : ACQUISITION DE PERMIS EN CÔTE D’IVOIRE

25

FLEXIBILITÉ FINANCIÈRE

Encaisse au 30 septembre 2016 – 282 M $

Dette à long terme (LIBOR +4,75 %) de 60 M $

60 M $ supplémentaires peuvent être prélevés d'ici le 30 juin 2017

pour la construction de Natougou Flux de trésorerie générés de 112 M $ de nos activités

opérationnelles pour les 9 premiers mois de 2016

2626

PRIORITÉS 2016

NATOUGOU

Compléter le processus d’obtention des permis et débuter la construction d’ici la fin

de l’année 2016

Poursuivre l’exploration dans le but d’accroître les réserves et les ressources afin

de créer de la valeur

MANA

Atteindre notre objectif de production pour une 9e année consécutive

Poursuivre l’exploration à distance de transport par camion de l’usine

Finaliser le développement du pilier à Wona Nord

AUTRES

Explorer Nabanga

Rester à l’affût des opportunités

Poursuivre nos efforts de réduction de coût

THE GRADEMAKING

27

Solide bilan de sécuritéTaux de fréquence d’accident de 1,99 pour 200 000

heures travaillées au 30 novembre 2016

Programme de développement de la

relève nationaleFormation des employés nationaux en vue de pourvoir

des postes de gestionnaire et de formateur

Formation – 6 200 heures de formation ont été dispensées en 2015 dont 64 % pour le

bénéfice de nos employés nationaux

Fondation SEMAFO – six années d’activités ont générés des revenus de 4,5 M $ CA au profit des communautés

28

EN SURVOL

Feuille de route jalonnée de succès en Afrique de l’Ouest─ Objectif de production atteint pour une 8e année consécutive

─ Production de 185 100 onces pour les 9 premiers mois de 2016

─ Coût comptant total de 542 $/oz pour les 9 premiers mois de 2016

─ Coût de maintien tout inclus de 730 $/oz pour les 9 premiers mois

de 2016

─ Démarrage avec succès de trois mines en Afrique de l’Ouest

28

Un solide programme RSE (Responsabilité Sociale des Entreprises)─ Depuis 2009, un engagement maintenu pour soutenir les activités

communautaires de Fondation SEMAFO par une contribution allant

jusqu’à 2 % de son résultat net

─ Taux de fréquence d’accident de 1,99 pour 200 000 heures travaillées

au 30 novembre 2016

─ 272 jours sans perte de temps depuis le 11 mars 2016 (30 novembre 2016)

─ Programme de développement de la main-d'œuvre nationale bien établi

Solidité financière─ 282 M $ en liquidités (au 30 septembre 2016)

─ Dette à long terme de 60 M $

─ 60 M $ supplémentaires peuvent être prélevés d'ici le 30 juin 2017 pour la

construction de Natougou

28

Stratégie de croissance disciplinée─ Programmes d’exploration ciblée sur des secteurs à proximité de la mine Mana

et du gisement Natougou

─ Le projet de Natougou avance avec un début de construction prévu au T4 2016

─ Exploration en Côte d’Ivoire le long d’un corridor géologique prometteur

─ Actifs de haute teneur à ciel ouvert

29

SMF : INFORMATION FINANCIÈRE

TSX, OMX : SMF

Volume quotidien moyen(1) 3,3 M

Couverture 15 analystes*

Clôture 4,09 $ CA*

Capitalisation boursière 1,3G $ CA*

*As at November 30 2016

États-Unis

39%

Canada

42%

Europe

18%

Autres

1%

29

ADMINISTRATEURS

Institution

89%

Particuliers

11%

324,8 M ACTIONS

EN CIRCULATION

Répartition gégraphique

des actions(2)

(1) Moyenne des trois mois au 30 novembre 2016 – TSX(2) Estimatif - CDS (Canadian Clearing and Depository Services), Computershare, Euroclear

Jean LamarrePrésident du conseil

John LeBoutillierAdministrateur principal

Terence F. BowlesBenoit DesormeauxPrésident et chef de la direction

Flore KonanGilles Masson Lawrence McBreartyTertius Zongo

30

ANNEXES

31

SCHÉMA PROVISOIRE DU SITE NATOUGOU

Reference: NI 43-101 report March 2015

SITE DE NATOUGOU

32

RÉSERVES ET RESSOURCES MINÉRALES (au 31 décembre 2015)

1 La Société détient une participation indirecte de100 % dans tous ses permis, à l'exception des permisdétenus par SEMAFO Burkina S.A., dont legouvernement du Burkina Faso détient uneparticipation de 10 %.

2 Les réserves et les ressources minérales à Mana et àTapoa (projet Natougou) ont été estimées selon desprix de l'or à 1 100 $ et 1 400 $ l'once respectivement.

3 Les ressources minérales sur le groupe de permisYactibo (projet Nabanga) sont présentées au-dessusd'un seuil de coupure de 5,0 g/t Au.

4 Les nombres de tonnes et d'onces sont arrondis, ce quipourrait générer de légers écarts.

5 Toutes les ressources minérales sont présentées enexcluant les réserves minérales.

6 Au 31 décembre 2015.

7 Au 30 juin 2015.

PROPRIÉTÉ Mana1,2,4,5,6 Tapoa1,2,4,5,6

(projet Natougou) Yactibo1,3,4,5,7

(projet Nabanga) Total

RÉSERVES MINÉRALES Prouvées Tonnes 12 655 000 1 583 000 14 238 000 Teneur (g/t Au) 3,15 6,46 3,52 Onces 1 281 400 329 000 1 610 400 Probables Tonnes 8 325 000 7 984 000 16 309 000 Teneur (g/t Au) 2,64 3,69 3,16 Onces 707 600 947 000 1 654 600 TOTAL DES RÉSERVES MINÉRALES Tonnes 20 980 000 9 567 000 30 547 000 Teneur (g/t Au) 2,95 4,15 3,32 Onces 1 989 000 1 276 000 3 265 000

RESSOURCES MINÉRALES (excluant les réserves) Mesurées Tonnes 8 751 000 77 000 8 828 000 Teneur (g/t Au) 1,67 1,84 1,67 Onces 470 800 5 000 475 800 Indiquées Tonnes 33 526 000 2 564 000 36 090 000 Teneur (g/t Au) 2,13 2,44 2,15 Onces 2 293 100 201 000 2 494 100 TOTAL M&I Tonnes 42 277 000 2 641 000 44 918 000 Teneur (g/t Au) 2,03 2,42 2,06 Onces 2 763 900 206 000 2 969 900 Présumées Tonnes 13 041 000 2 683 000 1 840 000 17 564 000 Teneur (g/t Au) 2,82 3,99 10,00 3,75 Onces 1 184 200 345 000 590 000 2 119 200

3333

GISEMENTS

31 DÉCEMBRE 2015

RÉSERVES PROUVÉES RÉSERVES PROBABLES TOTAL DES RÉSERVES

Tonnage Teneur (g/t Au) Onces4 Tonnage

Teneur (g/t Au) Onces4 Tonnage

Teneur (g/t Au) Onces4

WONA-KONA 6 107 000 2,35 460 700 6 558 000 2,25 474 400 12 665 000 2,30 935 100 NYAFÉ 263 000 5,85 49 400 4 000 5,02 700 267 000 5,84 50 100 FOFINA 1 146 000 2,74 100 800 39 000 2,30 2 900 1 185 000 2,72 103 700 SIOU 4 800 000 4,17 644 000 1 724 000 4,14 229 600 6 524 000 4,16 873 600 ROMPAD 339 000 2,43 26 500 — — — 339 000 2,43 26 500

TOTAL MANA 12 655 000

3,15 1 281 400 8 325 000 2,64 707 600 20 980 000

2,95 1 989 000

GISEMENTS

31 DÉCEMBRE 2015

MESURÉES INDIQUÉES TOTAL DES RESSOURCES

Tonnage Teneur (g/t Au) Onces4 Tonnage

Teneur (g/t Au) Onces4 Tonnage

Teneur (g/t Au) Onces4

WONA-KONA 1 427 000 1,95 89 500 20 962 000 2,55 1 715 300 22 389 000 2,51 1 804 800 NYAFÉ 300 000 5,60 54 100 230 000 5,84 43 100 530 000 5,70 97 200 FOFINA 1 061 000 2,99 102 000 425 000 3,87 52 800 1 486 000 3,24 154 800 YAHO 4 654 000 1,05 157 200 9 895 000 0,99 316 200 14 549 000 1,01 473 400 FILON 67 26 000 2,72 2 300 9 000 3,59 1 000 35 000 2,93 3 300 FOBIRI 469 000 1,80 27 100 114 000 1,52 5 600 583 000 1,74 32 700 SIOU 814 000 1,47 38 600 1 891 000 2,62 159 100 2 705 000 2,27 197 700

TOTAL MANA 8 751 000 1,67 470 800 33 526 000 2,13 2 293 100 42 277 000 2,03 2 763 900

GISEMENTS

31 DÉCEMBRE 2015

PRÉSUMÉES

Tonnage Teneur (g/t Au) Onces4

WONA-KONA 3 010 000 2,91 281 600 NYAFÉ 151 000 5,86 28 400 FOFINA 162 000 4,33 22 600 YAHO 471 000 1,45 22 000 FILON 67 6 000 6,32 1 100 FOBIRI 578 000 1,39 25 800 MAOULA 2 628 000 1,62 137 100 SIOU 6 035 000 3,43 665 600

TOTAL MANA 13 041 000 2,82 1 184 200

1 La Société détient une participation indirecte de 100 % dans tous ses permis, à l'exception des permisdétenus par SEMAFO Burkina S.A., dont le gouvernement du Burkina Faso détient une participation de 10 %.

2 Les réserves et les ressources minérales ont été estimées selon des prix de l'or à 1 100 $ et 1 400 $ l'oncerespectivement.

3 Toutes les ressources minérales sont présentées en excluant les réserves minérales.

4 Les nombres de tonnes et d'onces sont arrondis, ce qui pourrait générer de légers écarts.

RÉSERVES ET RESSOURCES MINÉRALES (au 31 décembre 2015)

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RÉSERVES DE MANA (au 31 décembre 2015)

Wona :

12 665 000 t @ 2,30 g/t Au

935 100 oz

Fofina :

1 185 000 t @ 2,72 g/t Au

103 700 oz

Siou :

6 524 000 t @ 4,16 g/t Au

873 600 oz

Usine de Mana

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SEMAFO inc, 100 boul, Alexis-Nihon 7eétageSt-Laurent (Québec)Canada H4M 2P3 www,semafo,com

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