Résultats financiers d’Orange...16,1% 17,1% 17,5% 17,9% CAPEX Groupe 2018 7,4 Mds € yoy...

Résultats financiers d’Orange #FY_2018

21 Février 2019 Stéphane Richard Président Directeur Général Ramon Fernandez

Directeur Général Délégué, Finance, Performance et Europe

Avertissement

2 2

Ce communiqué contient des indications prospectives sur Orange. Bien que nous estimons qu’elles reposent sur des hypothèses raisonnables, elles sont soumises à de nombreux risques et incertitudes, y compris des problématiques qui nous sont inconnues ou ne sont pas considérées à présent comme substantielles et il ne peut être garanti que les événements attendus auront lieu ou que les objectifs énoncés seront effectivement atteints. Les facteurs importants susceptibles d'entraîner des différences entre les résultats anticipés et ceux obtenus comprennent notamment : la divulgation ou la modification inappropriée des données individuelles des clients d’Orange, les risques liés au développement de ses activités bancaires et de services financiers mobiles, son exposition à des risques géopolitiques, macroéconomiques, règlementaires ou de corruption, le risque de ne pas parvenir à garder le contrôle de la relation client face à la concurrence des OTT, le succès de sa stratégie de diversification pour développer de nouveaux relais de croissance, les défaillances de ses réseaux et logiciels suite à des cyber-attaques, les fraudes diverses qui peuvent le viser ou viser ses clients, sa dépendance vis-à-vis d’un nombre limité de fournisseurs critiques, les dommages causés à ses installations et infrastructures par des catastrophes naturelles ou des dégradations intentionnelles, les risques liés à sa stratégie de marque, sa capacité à disposer des compétences nécessaires du fait des nombreux départs de salariés et de l’évolution de ses métiers, les éventuels effets nocifs sur la santé de l’exposition aux champs électromagnétiques des équipements de télécommunication, différents facteurs humains liés à la sécurité des personnes et à des risques psycho sociaux, les évolutions et contraintes fiscales et réglementaires, l’issue des procédures judiciaires liées notamment à la réglementation et à la concurrence, les conditions d’accès aux marchés de capitaux, les fluctuations des taux d’intérêt ou des taux de change, la notation de la dette d’Orange, des changements d’hypothèses supportant les valeurs comptables de certains actifs et entraînant leur dépréciation, et les risques de crédit ou de contrepartie sur opérations financières. Des informations plus détaillées sur les risques potentiels pouvant affecter nos résultats financiers sont disponibles dans le Document de référence déposé le 4 avril 2018 auprès de l'Autorité des marchés financiers et dans le rapport annuel 20-F enregistré le 4 avril 2018 auprès de la U.S. Securities and Exchange Commission. Sous réserve de la réglementation applicable, Orange ne s’engage nullement à mettre à jour les informations prospectives à la lumière des développements futurs.

Section une Faits marquants 2018

Principales réalisations en 2018

4

Réseau Services enrichis

33m lignes raccordables VHBB (+22% yoy) dont 29m FTTH

Meilleur réseau mobile en France pendant 8 années consécutives #1

4G 12 Pays en AMO

5G Premiers tests sur le terrain

Contenus

M&A

Services Financiers Mobile

Vitesse moyenne de données clients +32%

Fixe

+24%

Mobile

2,9m Clients

39m Clients

248k Clients

5

Solide dynamique commerciale tirée par la convergence, le THD et la 4G

THD > 100 Mbps

Details sur la convergence en slide 27

Convergence

€7,1mds chiffre d’affaires

+10% yoy

10,9m clients

+6% yoy

Leader en Europe

THD

6,3m clients

+33% yoy

Leader en Europe en FTTH

1er en pârt de conquête chaque trimestre en 2018*, en France et en Espagne

4G

56m customers

+22% yoy

Leader in customer base in 7 of our 8 European countries**

*T4 ’18 sur la base d’estimations internes **GSMA T3’18

Des efforts d’investissement maintenus pour préserver notre avantage concurrentiel dans la connectivité

6

FY 2018 CAPEX

7,4Mds€

+ 3,5% yoy + 251m€ yoy

+3,9%

+275m€

yoy

Couverture 4G % de couverture de la population

Foyers raccordables THD*

+16%

+30%

+36%

yoy

En % du CA

17,9%

+0,4pt yoy

Télécom

* THD > 100 Mbps

99,7%

96,9%

Slovaquie

Espagne

98,0%

Pologne

Belgique

Moldavie

Roumanie

98,6%

96,9%

94,0%

France

99,8%

Groupe

13,8 m Espagne

11,8 m France

Pologne 3,4 m

7

+1,7% +1,9%

2018

+2,1% +2,7%

2017

13,0 Mds €

EBITDA ajusté*

CAPEX

7,4 € Mds

Dette Nette/ EBITDA ajus.

(télécom)

1,93x

Dividend 2018**

0,70 €

Objectifs 2018 atteints

Objectifs 2018 atteints 5,6 Mds €

Cash Flow Opérationnel*

+0,5%

+1,7%

2018 2017

41,4 Mds €

Chiffre d’Affaires

2018

+1,0%

2017

+1,3%

+1,1%

+1,2%

T4 CA +1,4% yoy

EBITDA ajus. +1,4% yoy

ePresse Audio Book

ePresse Audio Book

yoy : en glissement annuel (comparaison avec la même période de l’année précédente), sur une base comparable sauf mention contraire

-Toutes les mentions “Groupe” comprendront les deux activités télécom et banque. A l’inverse, toutes les mentions excluant Orange Bank seront libellées “télécom”.

* voir la diapositive 27 pour les ajustements de l’EBITDA

** sous réserve de l’approbation des actionnaires; date de détachement le 4 Juin, date d’enregistrement le 5 Juin, et date de paiement le 6 Juin du solde 2018 de 0,40€

Section deux Revue des résultats financiers

Le chiffre d’affaires continue sa croissance

9

2018 Chiffre d’Affaires*

€41,4Mds

*le Produit Net Bancaire d’Orange Bank n’apparaît pas dans le CA mais dans “Autres produits opérationnels”, c’est-à-dire sous la ligne de chiffre d’affaires, contribuant directement à l’EBITDA ajusté consolidé

yoy

+1,4%

+148m€

2018 T4 2018

yoy

+1,3%

+544m€

Croissance du CA 2018 par segment

+5,1%

+2,2%

+1,7%

+0,9%

-0,2%

Spain

MEA

France

Enterprise

-6,1%

Europe

IC&SS

+2,0%

+1,4%

+1,4%

+1,6%

+0,2%

T1 18 T2 18 T3 18 T4 18

+1,2%

+0,6%

+1,4%

Croissance totale

Croissance hors offres ePresse/livre audio

Croissance du chiffre d’affaires Groupe (yoy en %)

Hors ePresse Livre Audio

+1,6% +169m€

Hors ePresse Livre Audio

+1,1% +445m€

+10,0%

+7,2%

+1,7%

+1,3%

-1,5%

-3,2%

Convergence

IT & IS

Equipment

Fixed only (including narrowband)

Mobile only

Wholesale

Croissance du CA 2018 par activité

Croissance de l’EBITDA ajusté télécom tirée par le chiffre d’affaires et l’optimisation des coûts

10

2018 EBITDA Ajus.*

(Télécom)

13,2Mds€

*Voir slide 27 pour les ajustements d’EBITDA

yoy

+2,6%

+84m€

2018 T4 2018

yoy

+3,4%

+429m€

47

197

132

82 158

48

12 674

2017 cb France Espagne Autres

12 993

2018 Entreprise

-61

Europe AMO

13 151 31

12 721

+3,4%

Croissance de l’EBITDA Ajusté (Télécom) par segment en 2018 yoy, en m€

En % du CA

31,4%

+0,4pt yoy

En % du CA

31,8%

+0,6pt yoy +86

+111

2018

ePresse/Livre Audio

hors ePresse/Livre Audio

+197

ePresse Livre Audio

ePresse Livre Audio

31,2%

2016

30,9%

2017 2018

31,8% +0,9pt

Evolution de la marge Ebitda ajus. Télécom

Notre plan d’efficacité plan Explore 2020 dépasse notre ambition de 3.5Mds€

11

CAPEX

78%

2015

OPEX

2018 2017 2016

22%

1,0

1,7

2,6

3,5

Economies brutes cumulées €bn (opex + capex, telecom)

Objectif initial de 3mds€

Réseau 46%

Distribution 16%

Relation clients 18%

Autres 12%

IT 8%

AMO 13%

France 37%

Espagne 15%

Entreprise 11%

Pologne 14%

Autres 10%

Par domaine (opex + capex) Par pays (opex + capex)

Réseau

IT

Distribution commerciale

Relation Clients

#appels au service clients

-35% (Europe)

Interactions en ligne

+22pts atteint 52% (Europe)

Partage infra & RAN

+5pts atteint ~54%

Productivité terrain

+11% (France vs. 2017)

#Boutiques

-20% (Europe)

Ventes en ligne en France

+12pts (à 26% en 2018)

# Application

-12% (France)

# Datacenter

-7% (monde)

Evolution des indicateurs opérationnel sur 2015-2018 (non exhaustif)

OpCF est en croissance dans un contexte d'accélération du FTTH

Création de Valeur

OpCF* ROCE

EBITDA

* EBITDA Ajust. – CAPEX ** ROCE(n) = EBIT Ajus. (n) / Actif net d'exploitation (n-1)

Capex sur CA (télécom, en %)

13,9% 14,1% 14,2% 14,3%

2018 2015 2017 2016

FTTH CAPEX

CAPEX hors FTTH

16,1% 17,1% 17,5% 17,9%

CAPEX Groupe 2018

7,4 Mds€

+3,5% yoy

Evolution OpCF Groupe

5.6 Mds€

+1,7% yoy

Evolution ROCE** opérationnel (télécom)

12

2016 2017 2018

+0,3pt

+0,6pt

Le résultat est en croissance de +5,8%

* Se référer à la slide 24

1. Augmentation de l’EBITDA yoy

2. Produit d’impôt relatif à la taxe sur les dividendes perçu en 2017 et hausse des amortissements liée à la progression des investissements dans les réseaux à très haut débit

3. Effet positif résultant des pertes enregistrées en 2017

Résultat 2018

2,2 Mds€

yoy

+5,8%

+118m€

128

105

321

Résultat Net consolidé

Groupe 2017

EBITDA reporté bc

32

D&A, impot sur les sociétes et

autres

2040

Impairment du goodwill et des actifs

-468

Résultat Net consolidé

Groupe 2018

Résultat Financier

Effet de la participation BT

2158

+5,8%

1 3 2

13

Le ratio Dette Nette/EBITDA ajusté est en ligne avec l’objectif à moyen terme

14

25,4 Mds€

2017 2018

23,8 Mds€

Dette Nette* – activités télécom

Echéancier de remboursement à fin Décembre 2018 - activités télécom en Mds€, hors émission 2019

4,4

1,3 2,7

1,5 1,4

2019 2023 2020

2,3

2021 2022

14,8

>2024

5,2

2,2 3,8

1,8

15,6

emprunts bancaires et autres ***

obligations échangeables

obligations

1,93x 1,87x

Dette Nette/EBITDA ajusté télécom

* voir détails diapositive 31; **before hedging ***y compris les emprunts auprès d’organismes de développement et d’institutions de crédits multilatérales

Augmentation de la Dette Nette due notamment à :

la croissance des Capex

des opérations de croissance externe sélectives sur le marché Entreprises

Position de liquidité à fin Décembre 2018 activités télécom

14,0 Mds€ dont 7,8Mds€ de trésorerie

Section trois Revue opérationnelle

T4 2018 France 2e année consécutive de croissance du chiffre d'affaires total, tirée par la croissance de la convergence

ePresse/Livre Audio ePresse/Livre Audio ePresse/Livre Audio

T3 18 T4 17

17,2

T1 18 T2 18

17,3 17,2 17,1

T4 18

17,2

-0,07€*

T3 18 T4 17 T1 18 T2 18 T4 18

39,0 39,0 39,0 38,3 38,7

-0,26€*

T4 18

64,8

T4 17 T2 18 T1 18

65,5 65,1 65,1

T3 18

63,8 +1,04€*

Croissance du CA total 2018 hors ePresse/ Livres Audio

+0,4% yoy

T4 Services Facturés aux clients hors PSTN et ePresse/Livre Audio

+1,8% yoy

Croissance de EBITDA ajus 2018 hors ePresse/ Livres Audio

+1,3%

16

*uniquement Grand Public

en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 4 687 +0,1% 18 211 +0,9%

Services facturés aux clients 2 735 -0,8% 10 973 +1,6%

Convergence* 1 136 +4,6% 4 458 +10,2%

Mobile Seul 577 -4,1% 2 348 -2,6%

Fixe Seul 1 022 -4,3% 4 168 -4,1%

Fixe Seul Haut Débit 640 -0,9% 2 565 +1,2%

Fixe Seul Bas Débit 382 -9,6% 1 603 -11,4%

Services aux opérateurs 1 372 +2,8% 5 342 -0,9%

Ventes d’équipements 451 -3,4% 1 410 +1,7%

Autres revenus 130 +1,5% 485 +2,5%

EBITDA ajusté 7 076 +2,9%

marge d’EBITDA ajusté 38,9% +0,7pt

CAPEX (hors licences) 3 656 +6,0%

CAPEX/CA 20,1% +1,0pt

ARPO convergence GP ARPO trimestriel en €

ARPO Mobile Seul ARPO trimestriel en €

ARPO Haut Débit Fixe Seul ARPO trimestriel en €

*Variation des ARPOs hors effet ePresse/Livre Audio

46% des acqu.

nettes sont de nouveaux

clients

FTTH ADSL et autres

+212

+56

+136

+82 +111

T1 18 T2 18 T4 17 T3 18 T4 18

T4 2018 France : performances commerciales De fortes ventes nettes dans le mobile et le Haut Débit fixe malgré un environnement très concurrentiel

+164 +130 +119

+157 +186

-79 -73 -84 -89 -116

T2 18 T4 18 T4 17

+57 +85

T1 18 T3 18

+36

+68 +71

13,8%

Ventes nettes hors M2M Taux de résiliation trimestriel en %

des clients contrat voix GP disposent d’un contrat 4G (+7pts yoy) 80% Nombre moyen de lignes mobiles par offre convergente au T4 (croissance yoy) +2,9%

foyers raccordables FTTH (+30% yoy) 11,8m

croissance du mix premium* clients du haut débit fixe convergent grand public, yoy +3,8pts

clients FTTH (+29,7% yoy) 2,6m

*Livebox Up, anciennement Play et Jet

98,6% couverture de la population 4G (+2,7pts yoy) #1 sur le marché

13,7%

60% des clients HD

fixe GP sur des offres convergentes

(+0,2pt yoy)

17

Ventes nettes de contrats mobiles et taux de résiliation (en ‘000s) Ventes nettes THD fixe (en ‘000s)

en m€ T4 18 yoy bc 2018 yoy bc Chiffre d’affaires 1 375 +2,4% 5 349 +2,2%

Services facturés aux clients 962 -0,4% 3 855 +1,2%

Convergence* 539 +1,9% 2 143 +3,1%

Mobile Seul 297 -2,6% 1 215 -1,3%

Fixe Seul 125 -4,4% 496 -1,0%

Services aux opérateurs 228 +18,2% 810 +7,5%

Ventes d’équipements 185 +0,5% 684 +2,3%




CAPEX/CA 20,9% -0,4pt

T4 2018 Espagne Un nouveau trimestre de ventes nettes positive de la base fixe BB avec le succès de la fibre et des offres TV incluant le football

18

716

T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18

626 641 639

685 +14%

-16 -13

-16

+13

+19

T4 17 T4 18 T1 18 T2 18 T3 18

+175 +169

+135 +158 +162

T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18

Leader en ventes nettes fibre

Croissance du CA au T4 hors impact terminaisons d’appels mobiles

+3,3% yoy

Leader en nombre de clients 4G 4G

Leader en nombre de ventes nettes FTTH

FTTH Convergence en % de la base de clients HD fixe B2C

85%

69% 17%

*Grand Public seulement

Ventes nettes FTTH en ‘000s Penetration dans la base BB

Ventes nettes broadband en ‘000s

Base de clients TV en ‘000s Penetration de la TV dans la base BB

T4 2018 Europe La convergence améliore la tendance des services facturés, et l’optimisation des coûts celle de la rentabilité

*Grand Public uniquement

Europe, base de clients contrats mobile, hors-M2M (en ‘000s)

2 660 2 847

16 026

T1 18

2 489

18 777

16 259 15 992

19 036

T4 18

3 045 (16%)

T2 18

16 117

T3 18

18 775 18 747

18 873

16 495

T4 17

2 279

(12%)

1,4%

Convergence Mobile seul

Europe, base de clients fixe haut débit (en ‘000s)

1 692 1 674 1 656 1 638 1 619

1 361 1 447 1 536

T2 18

1 259

(43%)

T4 17

3 173

T1 18

1 642 (50%)

T3 18 T4 18

2 951 3 035 3 103 3 261

10,5%

Convergence Haut débit seul

Croissance du chiffre d’affaires (en €m)

+42 +11

+6

+10

-12

Vente en gros

T4 17 cb Convergence

-16

Mobile seul Fixe seul IT & services d’intégration

+1

Equipments Autres T4 18

1 461

1 502

Services facturés aux clients : +2,7% yoy

Pologne, amélioration de la tendance du CA trimestriel (en %)

-0.1 -0.1

T218 T118

+1,5

T318

+2,1

T418 Pologne

in €m T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 502 +2,8% 5 687 +1,7%

Services facturés aux clients 900 +2,7% 3 516 +2,1%

Convergence* 132 +46,0% 467 +53,5%

Mobile Seul 543 -2,9% 2 194 -2,6%

Fixe Seul 170 -6,6% 697 -7,9%

IT & services d’intégration 56 +23,6% 158 +22,2%

Services aux opérateurs 290 +2,0% 1 150 +1,4%

Ventes d’équipements 263 +0,4% 868 +2,4%

Autres revenus 48 +25,7% 154 -9,4%



CAPEX (hors licences) 953 +6,1%

CAPEX/CA 16,8% +0,7pt

19

T4 2018 Africa & Middle East Croissance continue du CA grâce à une dynamique solide des services facturés aux clients

> 80% du CA provient de la dynamique solide des services facturés aux clients Croissance CA bc yoy en %

>1/3 des 39m des clients Orange Money sont actifs*** Clients actifs en millions, croissance yoy en %

13,6

T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T4 18

12,1

12,9

13,6

15,1

+25%

~1/3

** Inclut les changements de comptabilisation de la base clients *** Au moins une transaction par mois

16,7m 4G clients** +50%

yoy

> 2/3 De la croissance du CA Mobile Seul en 2018 provient des Données

6,3%

8,5% 7,7%

6,7% 7,2%

3,0%

6,2%

5,2%

3,7%

5,2%

T4 18 2017 T1 18 T3 18 T2 18

Retail services

Total MEA

20

Provient des nouvelles

operations*

* RDC, Burkina Faso, Liberia, Sierra Leone

en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 355 +5,2% 5 190 +5,1%

Services facturés aux clients 1 117 +7,2% 4 265 +7,5%

Mobile Seul 987 +6,3% 3 809 +7,6%

Fixe Seul 117 +4,9% 435 +3,1%

IT & services d’intégration 13 +661,4% 21 +238,2%

Services aux opérateurs 204 -5,3% 811 -7,6%

Ventes d’équipements 27 22,8% 85 +31,0%

Autres revenus 7 -13,4% 29 -5,5%





T4 2018 Entreprise La transformation se poursuit et commence à porter ses fruits avec un CA en stabilisation

Ventes nettes de contrats mobiles (principalement France) Hors M2M, en milliers

+12% yoy Cyberdefense Croissance du CA en 2018

+10% yoy Cloud Croissance du CA en 2018

+24 +22

+46

+31

+43

T4 17 T1 18 T2 18 T3 18 T418

+106

2017 bc

-98

-19 -8

Mobile Seul

+3

Services aux

opérateurs

Equipement Fixe Seul IT & IS 2018

7 308 7 292

Evolution du CA (en m€)

Mobile*

Voix & Data

*Mobile = Mobile Only Services + Equipment Sales + Wholesale

21

Stable hors contrat équipement exceptionnel au T3 17

en m€ T4 18 yoy bc FY 18 yoy bc Chiffre d’affaires 1 977 +1,2% 7 292 -0,2%

Fixe Seul 1 008 -1,6% 3 996 -2,4%

Voix 345 -4,8% 1 385 -4,1%

Data 663 +0,1% 2 612 -1,5%

IT & services d’intégration 702 +4,9% 2 312 +4,8%

Mobile 267 +2,5% 984 -2,3%

EBITDA ajusté 1 245 -4,7%

marge d’EBITDA ajusté 17,1% -0,8pt

CAPEX (hors licences) 353 -8,3%


Section quatre Objectifs 2019

Impacts d’IFRS16 et des nouveaux indicateurs de performance

Différence en 2018

EBITDA ajusté EBITDAaL Environ ̶ €0.3bn

CAPEX eCAPEX(1) Environ ̶ €0.2bn

Cash Flow Opérationnel Cash Flow Opérationnel (2) Environ ̶ €0.1bn

Dette nette / EBITDA adj. (télécom) Dette nette (3) / EBITDAaL (télécom) Non significatif

(1) CAPEX économique (2) EBITDAaL – CAPEX économique (3) Hors dettes liées aux contrats de location IFRS16

23

Anciens indicateurs

Nouveaux indicateurs

Objectifs

2019

EBITDAaL Légère croissance

eCAPEX (1) Légère décroissance par rapport au pic de 2018

Cash Flow Opérationnel (2) Croissance

Dette nette (3) / EBITDAaL (télécom) Autour de 2x à moyen terme

Dividende (4) Plancher de 70 centimes €

(1) CAPEX économique (2) EBITDAaL – CAPEX économique (3) Hors dettes liées aux contrats de location IFRS16 (4) Sous réserve de l’approbation des actionnaires

24

IFRS 16

Annexes

La convergence au cœur de notre stratégie

26

Base de clients convergents grand public en millions

Amélioration du taux de résiliation avec la convergence au T4*

ARPO facturé trimestriel, en €/mois au T4

Nombre de lignes mobiles par offre convergente ( T4 croissance yoy)

-3pts -4pts -5pts

* Ecart du taux de résiliation entre les contrats convergents grand-public et le total des contrats haut débit grand public ** Evolution yoy calculée en devise locale

T2 18 T4 18 T4 17

5,98

T1 18 T3 18

6,04

6,10 6,12 6,13 3,13

T2 18 T1 18 T4 17 T3 18 T4 18

3,08 3,14 3,12 3,12 1,18

T1 18 T4 17 T2 18 T3 18 T4 18

1,03 1,09

1,14

1,24

France Espagne Pologne

60% 85% 57%

% de la base de clients Haut Débit grand public

1,89 +0,7% yoy

1,92 +1,2% yoy

1,59 +2,9% yoy

59%

83%

50%

65,5€ +0,6% yoy

58,9€ 1,0% yoy

23,7€ -1,2% yoy**

7,1Mds€ CA des services convergents 2018

+10% yoy

27

Ajustements de l’EBITDA

en €m T4 17 cb T4 18 2017 bc 2018 réel

EBITDA Ajusté 3 288 3 334 12 660 13 005

Restructuration et intégration (92) (123) (166) (200)

Litiges (210) 5 (271) (33)

Charges de personnel (287) (697) (374) (812)

dont Temps Partiels Seniors (288) (697) (394) (812)

Revue de portefeuille et autres 0 18 0 17

EBITDA Reporté 2 699 2 537 11 849 11 977

(en million d’euros, sur une base historique)

2017 Historique

2017 bc

2018 Actuel

EBITDA Ajusté 12 680 12 660 13 005

Ajustements* (817) (811) (1 028)

EBITDA 11 863 11 849 11 977

dotations aux amortissements (6 846) (7 047)

Perte de valeur des écarts d’acquisition et des actifs immobilisés (210) (105)

Participation aux bénéfices (ou pertes) des associés & autres produits 6 3

Autres produits/charges (35) 1

Résultat d’exploitation 4 778 4 829

Titres BT (372) (51)

Résultat financier (hors BT) (1 343) (1 311)

Impôts sur les sociétés (1 052) (1 309)

Résultat net des activités poursuivies 2 011 2 158

Revenu net des activités cédées 29 0

Résultat net consolidé du Groupe 2 040 2 158

Participations minoritaires 197 204

Résultat net part du Groupe 1 843 1 954

28

Compte de résultat consolidé

(données historiques en millions d'euros) 2017 2018

EBITDA ajusté - CAPEX des activités télécoms 5 593 5 745

Variation du besoin en fonds de roulement 82 (199)

Variation des fournisseurs de CAPEX 307 (19)

Licences de télécommunication décaissées (617) (422)

Intérêts décaissés nets et effet taux des dérivés net (net des dividendes encaissés) (1 273) (1 208)

Impôt sur les sociétés décaissé (584) (928)

Autres éléments opérationnels (917) (954)

Dividendes versés aux propriétaires de la société mère (1 729) (1 860)

Dividendes versés aux participations ne donnant pas le contrôle (236) (246)

Coupons sur titres subordonnés (282) (280)

Acquisitions et cessions nettes 432 (276)

Augmentation de capital Orange Bank (65) (101)

Cession (rachats) d’actions propres - (101)

Autres éléments financiers* (110) (749)

Variation de l'endettement financier net 601 (1 598)

Endettement financier net** (23 843) (25 441)

Ratio d'endettement financier net / EBITDA ajusté des activités télécoms*** 1,87x 1,93x

29

Evolution de l’endettement financier net

* Dont consignation au titre du litige Digicel pour (347) M€ en 2018 et éléments non monétaires de la dette (notamment intérêts courus non échus, variations de juste valeur) pour (269) M€ en 2018 contre (108) M€ en 2017 ** L’endettement financier net ne prend pas en compte les activités d'Orange Bank pour laquelle ce concept n’est pas pertinent.

Résultats financiers d’Orange...16,1% 17,1% 17,5% 17,9% CAPEX Groupe 2018 7,4 Mds € yoy...

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