Résultats partiels extrapolés des plaintes enregistrées 2004 – 2005 et Analyses
Présentation des résultats semestriels 2005 20 septembre 2005Société de la Tour Eiffel-5-...
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Présentation des résultats semestriels 200520 septembre 2005
- 2 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Points clés premier semestre 2005
Mars 2005 : Reclassement de la participation de Soros Real Estate Investment
Mars 2005 : Robert Waterland est nommé Directeur Général
Engagements du 1er janvier au 30 juin 2005 : 65 M€
Engagements depuis le 1er juillet 2005 : 50 M€
Le patrimoine immobilier :- un portefeuille de 413 M€ actes en mains, engagé au 20/09/2005- dont 308 M€ en exploitation au 30/06 - et 105 M€ d’opérations engagées en construction- soit 334 000 m2 de bureaux, entrepôts et locaux d’activité au 30 Juin- un taux d’occupation de 99 %
- 3 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Points clés premier semestre 2005(suite)
Loyers 30 juin 2005 : 14 M€ (semestre)• Le portefeuille au 20/09/2005 génèrera 28 M€ de loyers annuels en 2005• 36 M€ en 2006• 42 M€ en 2007
Résultat net social au 30 juin 2005 : 5,5 M€, soit 2,17 € par action
Marge brute d’autofinancement : 7,3 M€, soit 2,87 € par action
Actif Triple Net Réévalué par action : 69 € (62,7 € au 31/12/04)
Dividende semestriel 2005 décidé ce jour par le Conseil d’Administration : 2 € par titre
I. Le marché immobilierII. Le Patrimoine III. Résultats 30 juin 2005IV. PerspectivesV. Annexes
Sommaire
- 5 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Le marché immobilier français
Le Marché Locatif
Le marché locatif reste atone, les stocks restent élevés mais stables
Rebond des transactions dans le QCA tiré par la baisse des loyers ‘primes’
Certains secteurs chers de l’ouest de la capitale perdent de leur compétitivité.
Le phénomène de décentralisation vers des immeubles performants et à loyers modérés dans les zones émergentes s’amplifie
Les marchés d’entrepôts et activité se redressent
L’InvestissementLes volumes de liquidités sans précédent provoquent un ‘yield compression’
L’environnement législatif (Marini / SIIC 2) devrait favoriser l’externalisation et le transfert d’actifs immobiliers
- 6 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Notre portefeuille face au Marché
Le portefeuille STE bien adapté aux caractéristiques du marché
• Les baux longue durée sécurisent les investissements. • Les taux d’intérêts restent à des niveaux historiquement bas• Ecart entre l’indexation des loyers et la faible progression des valeurs locatives,
cependant ces hausses mécaniques sont relativement plus faciles à absorber dans le cas de loyers faibles
Dans ce contexte, la STE a maintenu ses critères d’investissements afin de préserver la rentabilité de son portefeuille.
• « Pas de course à l’acquisition »
• Les investissements complexes ou en amont (VEFA) sont parfois longs à finaliser mais offrent des rendements plus satisfaisants.
I. Le marché immobilierII. Le PatrimoineIII. Résultats 30 juin 2005IV. PerspectivesV. Annexes
Sommaire
- 8 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Un portefeuille cohérent et diversifié
Répartition des loyers par actifsMassy 13%
Montpellier 2%
Malakoff 3%
Aubervilliers 4%
Bezons 2%
Bobigny 4%
Plessis 10%
Champigny 9%
La Poste 35%Ludres 1%
Gefco 5%
Legris - Lyon 2%Legris - Genlis 1%
Caen 9%
Répartition des surfaces selon la destination
Répartition en valeur des actifs selon Géographie / Destination
Bureaux
12%
Locaux
d’Activité
16%
Locaux
d’Activité
25%
Bureaux
47%
ILE DE FRANCE
72%
PROVINCE
28%
Bureaux
118 179 m2
36%
Activité
97 876 m2
29%
Entrepôt
117 657 m2
35%
- 9 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Bureaux Activités
95
9377
91
92
7875
94
Champigny sur MarneLe Plessis Robinson
Gennevilliers
Bobigny
Mitry Mory
Champs sur MarneLaumière
Massy
Malakoff
Aubervilliers
Bezons
Bar le duc
La Roche sur Yon
Les Souhesmes
Nancy
Orléans Université Orléans Ingré
Saint Gibrien
Toulouse
Vannes
Vitrolles
Lyon
DijonSochaux
Montpellier
Ludres
Un développement national au 20/09/2005
Caen
- 10 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Evolution du chiffre d’affairesÉvolution trimestrielle des loyers consolidés facturés par la STE
0
1 000 000
2 000 000
3 000 000
4 000 000
5 000 000
6 000 000
7 000 000
1T04 2T04 3T04 4T04 1T05 2T05
Loyer en €
2004 2005
- 11 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
90% des loyers sécurisés jusqu’en 2011
Des revenus sécurisés
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
Base 31/12/04 Base 30/06/05 Base 20/09/05
Acquisitions au premier semestre 2005
- 13 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Champigny-sur-Marne
Localisation : Quai Victor Hugo à Champigny-sur-Marne.
Locataire principal : Air Liquide
3 immeubles, une surface totale de : 14 154 m²
Utilisation : Bureaux
Prix d’acquisition : 30 821 878 €
Valeur d’expertise HD : 32 310 000 €
Loyer annuel actuel : 2 604 058 €
Loyer annuel potentiel : 2 774 658 €
Rendement locatif escompté brut : 9%
Un des sites historiques du groupe Air Liquide depuis le début du siècle.
- 14 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Etupes (Sochaux)Localisation : Etupes de l’Allan (Sochaux)
Locataire : GEFCO, filiale à 100% de Peugeot
Surfaces : 27 571 m2
Destination : Entrepôt, messagerie et bureaux
En construction, livraison octobre –novembre 2005
Coût global du projet : 16 500 000 €
Loyer annuel à compter du 31/01/06 :1 478 150 €
Rendement locatif : 9 %
Bail : 9 ans fermes (début 2005 - fin 2014)
- 15 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Dijon et Lyon Externalisation du Groupe Legris Industries
Locataire : Comap à Lyon et Savoye à Dijon (des filiales du Groupe Legris Industries)
Surface & Utilisation : • Bureaux : 3400 m² (Lyon)• Activités : 7500 m² (Dijon)
Prix d’acquisition : • Lyon : 5 000 000 €• Dijon : 2 700 000 €
Valeur d’expertise droits compris : 8 200 000 €
Loyer annuel :• Lyon : 475 000 €• Dijon : 255 000 €
Rendement locatif pondéré : 9%
Baux fermes à compter du 15/03/2005
• de 9 ans pour Lyon
• de 6 ans pour Dijon
- 16 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Caen
Localisation : Colombelles (Caen)
Locataire : Philips France SAS
Surfaces : 17 525 m2 d’immeubles à construire sur un terrain de 5 hectares
Destination : Bureaux / R&D
En construction, livraison premiertrimestre 2007
Coût global du projet : 29 900 000 €
Loyer annuel : 2 707 000 €
Rendement locatif brut : 9 %
Bail : 9 ans fermes (T1 2007 – T1 2016)
Les Acquisitions depuis le 1er juillet
- 18 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Massy Areva
Localisation : rue de Paris à MASSY (91)
Locataire principal : AREVA T&D (8 560 m2)
Surfaces : 13 585 m2
Destination : Bureaux
En construction, livraison septembre 2006
Coût global du projet : 50 050 000 €
Loyer annuel : 3 985 000 €
Rendement locatif : 8 %
Bail : 7.5 ans fermes
- 19 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Un exemple de création de valeur potentielle
Massy
AREVA
Massy
Alstom
I. Le marché immobilierII. Le Patrimoine III. Résultats 30 juin 2005IV. PerspectivesV. Annexes
Sommaire
- 21 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Les comptes IFRS
Méthode appliquée à compter du 01/01/2005 = Valeur de marché
Mise en place des composants pour les comptes sociaux
Principaux impacts sur résultats consolidés 2004:
Résultat au 31/12/04 normes françaises 3,0
IAS 40 Variation de la juste valeur des immeubles de placement 12,7
IAS 17 Baux: étalement des franchises et paliers 0,3
IAS 3 Regroupement d'entreprises: annulation écart d'acquisition -5,2
Autres impacts -0,1
TOTAL retraitements IFRS 7,6
Résultats au 31/12/2004 normes IFRS 10,6
- 22 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Résultats consolidés 30 juin 2005Résultats consolidés (en K€) 31/12/2004 IFRS 31/12/2004 IFRS 30-juin-05
Année Pleine Année Pleine 1er semestre
Loyers 14 696 14 739 13 848Autres produits 1 577 284 210Total Produits d'Exploitation 16 273 15 023 14 058Charges d'exploitation 4 120 2 713 2 975Impôts et taxes 2 115 2 115 1 520Dotation aux Amortissements & Provisions 3 628 -37Total Charges d'Exploitation 9 863 4 791 4 495
Résultat d'Exploitation 6 410 10 232 9 563
Solde net des ajustements de valeur 3 018 15 085Résultat Courant 6 410 13 250 24 648
Résultat Financier -3 334 -3 042 -2 645
Résultat net part du groupe 3 036 10 674 22 468
Résultat par action 1,20 7,64 8,85Résultat dilué par action 1,15 7,63 8,80
Marge Brute d'Autofinancement (en K€) 6 688 6 610 7 291
Marge Brute d'Autofinancement par action 2,63 2,60 2,87
Résultat net social 4 201 4 201 5 499
Résultat net social par action 1,66 1,66 2,17
- 23 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Bilan 30 juin 2005Bilan Consolidé (en K€) 31/12/2004 IFRS 31/12/2004 IFRS 30-juin-05
Année Pleine Année Pleine 1er Semestre
ACTIFSEcart d'Acquisition 5 783Actifs corporels (Immobilisations en cours) 1 13 447Immeubles de placement 242 336 254 194 287 358Immeubles destinés à être cédés 845 845Actifs financiers 11 572 11 572 13 415Total des actifs non courants 259 691 266 612 315 065Actif Circulant et divers 13 083 12 095 13 818Disponibilités et VMP 17 272 17 272 16 904Total des actifs courants 290 046 295 979 345 787
PASSIFSCapital Primes et Réserves 135 406 135 316 141 593Résultat Consolidé 3 036 10 674 22 468Capitaux Propres 138 442 145 990 164 061Passifs non courants 139 456 134 670 163 515Passifs courants 12 148 15 319 18 211Total Passif 290 046 295 979 345 787
Structure financière 30/06/2005Fonds Propres réévalués 164 061Dette Financière Nette 128 149Dette Financière Nette / Fonds Propres réévalués 78%Dette Financière Nette / Total Portefeuille 42,5%Financement 30/06/2005Coût moyen de la Dette 3,5%Emprunt à taux Fixe ou CAPé 71%Maturité de la Dette 5,8 ans
I. Le marché immobilierII. Le Patrimoine III. Résultats 30 juin 2005IV. PerspectivesV. Annexes
Sommaire
- 25 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Axes de développement
Capacité d’investissement résiduelle de 60 M€
Offrir aux fonds opportunistes une sortie fiscalement efficace en accord avec l’amendement Marini, et faire de même pour des opérations d’externalisation d’actifs
Transactions complexes et initiées en amont (VEFA)
Tout en respectant les critères d’investissements• Rendements attractifs• Revenus sécurisés et identifiables• Prédominance Bureaux et Activités• Ile de France et Province
- 26 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Perspectives de croissance : ambition, discipline et opportunisme
L’objectif : • Montée en régime vers un milliard à fin 2006• Fin 2005, un portefeuille de 500 à 600 MEUR reste à notre portée
En saisissant des opportunités sur les marchés émergents (Province, Ile-de-France)
Avec une vision « corporate » : la création de valeur grâce au mariage des compétences immobilières et de l’expertise financière
En ajustant le rythme de la croissance à la réalité du marché, pour que la croissance ne pénalise pas le rendement (donc le dividende)
Un développement maîtrisé, financé par dette et par appel au marché
Un modèle de distribution attractif
- 28 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Une politique de distribution réaffirméeAugmentation du dividende distribué par action :
• Dividende 2003 : 0 €• Dividende 2004 : 1,57 €
Un acompte sur dividende 2005 de 2 € par action• soit 92,3% du résultat net social au 30 juin 2005
Un véritable produit d’épargneune stratégie entièrement tournée vers la distribution de dividendes réguliers et prévisiblessécurisé par le profil des baux
La montée progressive des investisseurs privésune croissance continue pour accroître la liquidité du titre
- 29 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
STE en Bourse
Cours de Bourse au 19/09/2005 : 87,50 €
35
45
55
65
75
85
95
juin03
août03
oct03
déc03
févr04
avr04
juin04
août04
oct04
déc04
févr05
avr05
juin05
août05
oct05
LancementOPA obligatoire
Acquisition d'un bloc structurant auprès du CCF
Augmentation de capital de €11M
Garantie de cours
Adoption du Statut SIIC
Augmentation de capital en Juin
Résultats du 1er semestre
Annonce des 1ères acquisitions
Résultats 2004
Nouveaux investissements
- 30 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Calendrier 2005 - 2006
Mise en paiement du dividende semestriel : 30 septembre 2005
Chiffre d’affaires troisième trimestre 2005 : 15 novembre 2005
Présentation des résultats annuels 2005 : mars 2006
Assemblée Générale mai 2006
- 31 -Société de la Tour Eiffel Résultats 30 juin 2005
Questions / Réponses
Fin