Pourquoi la Banque centrale européenne

vise-t-elle (surtout) la stabilité des prix?

► On entend souvent dire que la Banque centrale européenne vise la stabilité des prix...

Pourquoi?

► Première raison: le Traité de Maastricht, adopté par les différents gouvernements, a dit que c'est ce que la Banque centrale européenne devait faire ...

Oui, mais ... pourquoi?

Pourquoi la stabilité des prix?

Deux sortes de raisons font penser que la stabilité des prix est une bonne chose.

► La théorie économique en fait ressortir les avantages

► L'histoire du 20e siècle a montré les dangers de l'instabilité

► Lorsque les prix sont instables, les chefs d'entreprise sont déstabilisés: que signifient les prix?

EXEMPLE: Dans un système de prix stable, la hausse d'un prix signifie en principe une hausse de la demande. Dans un système instable, ce n'est plus nécessairement vrai: les choix de production sont plus difficiles à faire

Les avantages de la stabilité des prix (1/3)

► Les prix constituent la principale information dont disposent les agents économiques pour faire leurs choix.

► L'instabilité des prix provoque une redistribution aveugle (injuste) des revenus et des patrimoines

QUESTION: Quel effet aura une inflation (hausse généralisée des prix) sur:- un chômeur- un rentier- un fonctionnaire- un commerçant

Les avantages de la stabilité des prix (2/3)

► L'instabilité est source d'incertitude et de risque

EXEMPLE:L'incertitude est mauvaise pour l'investissement et donc pour l'emploi.Si les prix augmentent, on hésitera à investir car cet investissement aura perdu de sa valeur demain. Si les prix baissent, on attendra avant d'investir car on pourra acheter plus demain...

Les avantages de la stabilité des prix (3/3)

EN RESUME Les banques centrales pensent que la stabilité des prix est meilleure parce que celle-ci permet:

Allocation efficace des ressources Confiance Investissement Croissance Emploi

Les avantages de la stabilité des prix

L'instabilité des prix dans l'histoire du 20e siècle (1/3)Hyperinflation allemande des années 1922-23.

... Et aujourd'hui au Zimbabwe: 150 000 % d'inflation.

Suivre de seconde en seconde l'évolution du prix d'une bouteille de bière

http://www.worldometers.info/fr/vue/zim/

Durant cette période, les prix ont, en moyenne,doublé toutes les 49 heures ...

L'instabilité des prix dans l'histoire du 20e siècle (2/3)

Déflation des années 1930

A l'époque, en 4 ans, les salaires des ouvriers américains perdirent 40 % ...

L'instabilité des prix dans l'histoire du 20e siècle (2/3)

Inflation des années 1970:

- échec d'une politique "au jour le jour"

- on pensait que l'inflation allait mettre de l'huile dans les rouages ("un peu d'inflation, c'est bon pour la croissance!") ... C'était du sable: croissance faible et chômage élevé ...