Portefeuilles privés BMO Harris 31 décembre 2014 · Archer Daniels Midland Company 656 558 36 495...

États financiers annuels

Portefeuilles privés BMO Harris

31 décembre 2014

Portefeuille américain d’actions BMO Harris

Rapport de l’auditeur indépendant

Les notes annexes font partie intégrante des présents états financiers.

Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chaque Portefeuille, qui comprennent l’état de la situation financière au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, et l’état du résultat global, l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables et le tableau des flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives.

Responsabilité de la direction pour les états financiers

La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun des Portefeuilles conformément aux Normes internationales d’information financière (IFRS), ainsi que du contrôle interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.

Responsabilité de l’auditeur

Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Portefeuilles, sur la base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous planifiions et réalisions les audits de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne comportent pas d’anomalies significatives.

Un audit implique la mise en oeuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du jugement de l’auditeur,

et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la présentation d’ensemble des états financiers.

Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de nos audits sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.

Opinion

À notre avis, les états financiers de chacun des Portefeuilles donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une image fidèle de la situation financière de chacun des Portefeuilles au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, ainsi que de leur performance financière et de leurs flux de trésorerie pour les exercices clos le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013, conformément aux Normes internationales d’information financière.

Comptables professionnels agréés,experts-comptables autorisésToronto (Ontario)Le 31 mars 2015

Aux porteurs de parts de

Portefeuille canadien du marché monétaire BMO Harris

Portefeuille canadien spécial de croissance BMO Harris


Portefeuille international d’actions BMO Harris

Portefeuille américain de croissance BMO Harris

Portefeuille canadien d’actions à revenu BMO Harris

Portefeuille canadien d’obligations à court terme BMO Harris (auparavant Portefeuille canadien de revenu d’obligations BMO Harris)

Portefeuille canadien d’actions de croissance BMO Harris

Portefeuille canadien d’actions de valeurs sûres BMO Harris

Portefeuille canadien d’obligations à moyen terme BMO Harris (auparavant Portefeuille canadien d’obligations à rendement global BMO Harris)

Portefeuille canadien d’obligations d’entreprise BMO Harris

Portefeuille de revenu diversifié BMO Harris

Portefeuille d’actions des marchés émergents BMO Harris

Portefeuille spécial d’actions américaines BMO Harris

(collectivement les « Portefeuilles »)


ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIÈRE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)


31 décembre 31 décembre 1er janvierAux 2014 2013 2013

Actif

Actif courantTrésorerie 57 612 36 924 17 951Placements

Actifsfinanciersnondérivés 2 050 704 1 449 732 720 213Souscriptionsàrecevoir 589 1 105 227Dividendesàrecevoir 2 327 955 554Total de l’actif 2 111 232 1 488 716 738 945

Passif

Passif courantRachatsàpayer 765 602 212Distributionsàpayer 0 — —Chargesàpayer 115 101 78Total du passif 880 703 290

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 2 110 352 1 488 013 738 655

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part 21,24 $ 17,30 $ 12,35 $


ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)


31 décembre 31 décembrePériodes closes les 2014 2013

RevenusRevenus d’intérêts 0 0Revenus de dividendes 31 145 18 848Autres variations de la juste valeur des placements et dérivés

Gain net réalisé 187 016 120 286Variation de la plus-value latente 209 449 229 988

Gain net sur la juste valeur des placements et dérivés 427 610 369 122

Prêts de titres 44 101Gain de change 3 806 1 786

Total des autres revenus 3 850 1 887

Total des revenus 431 460 371 009

ChargesHonoraires de sous-conseillers 3 785 1 839Honoraires d’audit 26 16Frais du comité d’examen indépendant 7 3Retenues d’impôts 4 685 2 828Droits de garde 31 29Frais juridiques et frais de dépôt 89 49Frais de service aux porteurs de parts 414 409Frais d’imprimerie et de papeterie 18 20Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille (note 6) 1 123 1 082Frais d’exploitation absorbés par le gestionnaire (3 785) (1 839)Total des charges 6 393 4 436

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 425 067 366 573

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part (note 3) 4,77 5,16


ÉTAT DE L’ÉVOLUTION DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à l’ouverture de la période 1 488 013 738 655

Augmentationdel’actifnetattribuableauxporteursdepartsrachetables 425 067 366 573

Distributions aux porteurs de parts rachetablesRevenudeplacementnet (24624) (15 851)Gainsnetsréaliséssurplacementsetdérivés (48 541) —Remboursementdecapital (123) (79)Total des distributions aux porteurs de parts rachetables (73 288) (15 930)

Transactions sur parts rachetablesProduitdel’émissiondepartsrachetables 475 760 529 811Réinvestissementdesdistributionsauxporteursdepartsrachetables 65 394 15 475Rachatdepartsrachetables (270 594) (146 571)Augmentation nette au titre des transactions sur parts rachetables 270 560 398 715

Augmentation nette de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 622 339 749 358

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables à la clôture de la période 2 110 352 1 488 013


TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens.)



Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitationAugmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 425 067 366 573Ajustements au titre des éléments suivants :

(Gain) perte de change sur la trésorerie (272) 77Gain net réalisé sur la vente de placements et de dérivés (187 016) (120 286)Variation de la (plus-value) latente sur les placements et les dérivés (209 449) (229 988)Augmentation des dividendes à recevoir (1 372) (401)Augmentation des charges à payer 14 23Distributions reçues sous forme de remboursement de capital 5 555 —Achats de placements (1 241 122) (1 074 667)Produit de la vente et l’échéance de placements 1 031 060 695 422

Entrées de trésorerie nettes liées aux activités d’exploitation (177 535) (363 247)

Flux de trésorerie liés aux activités de financementDistributions aux porteurs de parts rachetables, déduction faite

des distributions réinvesties (7 894) (455)Produit de l’émission de parts rachetables 476 276 528 933Sommes versées au rachat de parts rachetables (270 431) (146 181)

Sorties de trésorerie nettes liées aux activités de financement 197 951 382 297

Gain (perte) de change sur la trésorerie 272 (77)Augmentation nette de la trésorerie 20 416 19 050Trésorerie à l’ouverture de l’exercice 36 924 17 951

Trésorerie à la clôture de l’exercice 57 612 36 924

Information supplémentaireDividendes reçus, déduction faite des retenues d’impôts* 25 088 15 648* Cet élément est lié aux activités d’exploitation.


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLEAu 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

ActionsBiens de consommation discrétionnaire — 14,7 %Bed Bath & Beyond Inc. 79 718 6 599 7 055 Comcast Corporation, catégorie A 569 041 25 715 38 351 Dillard’s, Inc., catégorie A 90 567 11 019 13 172 Foot Locker, Inc. 511 800 21 734 33 405 Hanesbrands, Inc. 110 274 8 607 14 300 Home Depot, Inc., The 336 559 36 331 41 045 Lear Corporation 251 409 20 365 28 648 Macy’s, Inc. 536 531 18 881 40 985 O’Reilly Automotive, Inc. 115 576 15 694 25 864 Scripps Networks Interactive, Inc., catégorie A 70 733 5 700 6 186 Sherwin-Williams Company, The 51 152 12 574 15 632 Walt Disney Company, The 197 618 17 812 21 625 Wyndham Worldwide Corporation 236 262 15 720 23 540

216 751 309 808 Biens de consommation de base — 9,9 %Archer Daniels Midland Company 656 558 36 495 39 665 CVS Health Corporation 478 769 28 966 53 571 Dr Pepper Snapple Group, Inc. 454 891 28 680 37 882 Kroger Co., The 628 321 20 203 46 872 Tyson Foods Inc., catégorie A 259 803 7 550 12 101 Wal-Mart Stores, Inc. 175 331 11 196 17 494

133 090 207 585 Énergie — 5,7 %Cameron International Corporation 114 518 6 448 6 645 Chevron Corporation 189 092 21 765 24 644 EOG Resources, Inc. 223 814 25 459 23 941 Halliburton Company 440 539 26 349 20 130 Marathon Petroleum Corporation 283 470 20 386 29 726 Valero Energy Corporation 256 130 14 671 14 730

115 078 119 816 Services financiers — 18,3 %Allstate Corporation, The 84 696 6 690 6 913 Ameriprise Financial, Inc. 280 663 20 388 43 123 Boston Properties, Inc 112 856 16 059 16 873 Capital One Financial Corporation 376 514 28 157 36 110 Discover Financial Services 556 060 21 154 42 309 Equity Residential 427 471 32 025 35 678 Fifth Third Bancorp 1 328 455 26 857 31 447 PNC Financial Services Group, Inc. 319 888 29 725 33 905 Reinsurance Group of America Inc. 117 078 10 783 11 918 SL Green Realty Corp. 81 716 9 685 11 300 Travelers Companies Inc., The 355 797 26 717 43 755 Unum Group 326 655 9 748 13 237


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (suite)Au 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

Wells Fargo & Company 943 416 38 321 60 086 276 309 386 654

Soins de santé — 14,1 %Aetna Inc. 111 338 9 264 11 490 Amgen Inc. 34 528 6 744 6 390 Gilead Sciences, Inc. 434 135 49 206 47 543 HCA Holdings, Inc. 143 990 11 387 12 277 Johnson & Johnson 540 535 58 966 65 669 Medtronic, Inc. 432 730 25 896 36 298 Merck & Co., Inc. 228 543 14 180 15 079 Mylan Inc. 250 167 8 338 16 384 Pfizer Inc. 1 473 016 36 480 53 309 United Therapeutics Corporation 59 671 3 896 8 977 UnitedHealth Group Incorporated 205 218 21 050 24 102

245 407 297 518 Industries — 9,9 %Caterpillar Inc. 123 908 13 995 13 176 Cintas Corporation 140 655 8 173 12 818 FedEx Corporation 52 239 10 905 10 540 General Dynamics Corporation 169 494 28 119 27 100 Huntington Ingalls Industries, Inc. 124 223 11 714 16 231 Northrop Grumman Corporation 203 759 19 229 34 891 Southwest Airlines Co. 871 598 12 081 42 854 Union Pacific Corporation 371 852 33 651 51 466

137 867 209 076 Technologies de l’information — 16,4 %Apple Inc. 818 348 47 234 104 945 Brocade Communications Systems, Inc. 1 451 346 12 758 19 964 Cisco Systems, Inc. 1 019 774 25 416 32 954 Citrix Systems, Inc. 90 909 6 599 6 738 eBay Inc. 105 951 6 710 6 908 Hewlett-Packard Company 419 258 13 889 19 547 Intel Corporation 274 576 10 310 11 577 Microsoft Corporation 1 233 927 40 255 66 590 NetApp, Inc. 557 471 22 626 26 846 Oracle Corporation 678 409 27 548 35 444 Skyworks Solutions, Inc. 174 785 6 871 14 765

220 216 346 278 Matières premières — 1,0 %Ball Corporation 55 538 3 830 4 399 Cabot Corporation 84 474 5 161 4 304 LyondellBasell Industries N.V., catégorie A 70 621 6 427 6 514 PPG Industries, Inc. 22 846 3 086 6 135

18 504 21 352


INVENTAIRE DU PORTEFEUILLE (suite)Au 31 décembre 2014 (Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf indication contraire.)


Titres

Nombre d’actions

ou de partsCoût+

($)Juste valeur

($)

Services de télécommunications — 1,7 %Verizon Communications Inc. 659 237 34 268 35 829

Services aux collectivités — 5,5 %AES Corporation, The 1 949 475 24 892 31 188 American Electric Power Company, Inc. 595 746 33 353 42 027 Exelon Corporation 645 554 22 939 27 810 UGI Corp. 357 235 14 067 15 763

95 251 116 788

Total du portefeuille de placements — 97,2 % 1 492 741 2 050 704

Autres actifs, moins les passifs — 2,8 % 59 648 ACTIF NET ATTRIBUABLE AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES — 100,0 % 2 110 352

+ Le cas échéant, les distributions provenant des titres en portefeuille considérées comme des remboursements de capital servent à réduire le prix de base rajusté de ces titres.

NOTES ANNEXES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


1. Le PortefeuilleLe Portefeuille américain d’actions BMO Harris (le « Portefeuille ») est un fonds commun de placement à capital variable constitué en fiducie selon les lois de la province d’Ontario, régi par une déclaration de fiducie dont la plus récente mise à jour date du 7 mai 2014. BMO Harris Gestion de placements Inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire du Portefeuille. L’adresse du siège social du Portefeuille est le 1 First Canadian Place, 41st Floor, Toronto (Ontario).

L’information présentée dans ces états financiers annuels porte sur les périodes closes le 31 décembre 2014, le 31 décembre 2013 et sur l’état de la situation financière d’ouverture au 1er janvier 2013.

La publication de ces états financiers a été autorisée par le gestionnaire le 11 mars 2015.

2. Mode de préparation et de présentationLes présents états financiers annuels ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB »). Le Portefeuille a adopté ce référentiel comptable le 1er janvier 2014, comme l’exigent les lois canadiennes sur les valeurs mobilières et le Conseil des normes comptables du Canada. Antérieurement, le Fonds préparait ses états financiers conformément aux principes comptables généralement reconnus du Canada définis dans la partie V du Manuel de CPA Canada (comptables professionnels agréés du Canada) (« PCGR du Canada »). Le Portefeuille a appliqué les mêmes méthodes comptables aux fins de la préparation de son état de la situation financière d’ouverture en IFRS au 1er janvier 2013 et pour toutes les périodes présentées, comme si ces méthodes avaient toujours été en vigueur.

Conformément aux IFRS, le Portefeuille a :

•fourni des informations financières comparatives, dont un état de la situation financière d’ouverture en date de la transition;•appliqué rétrospectivement tous les IFRS, autres que

ceux liés aux choix effectués selon IFRS 1;•appliqué toutes les exceptions obligatoires applicables

à la première adoption des IFRS.

La note 8 contient des rapprochements et une description de l’incidence de la transition aux IFRS sur la situation financière, la performance financière et les flux de trésorerie du Portefeuille.

3. Sommaire des principales méthodes comptablesInstruments financiersLe Portefeuille comptabilise les instruments financiers à la juste valeur. Les opérations de placement sont comptabilisées à la date de transaction. Les placements du Portefeuille sont désignés au début comme étant à la juste valeur par le biais du résultat net (« JVRN ») ou classés comme étant détenus à des fins de transaction. Les variations de la juste valeur et les coûts de transactions sont comptabilisés à l’état du résultat global du Portefeuille.

Les actifs financiers et les passifs financiers détenus à des fins de transaction sont ceux qui sont acquis ou contractés principalement en vue d’être vendus ou rachetés dans un avenir rapproché ou, lors de la comptabilisation initiale, sont ceux qui font partie d’un portefeuille d’instruments financiers identifiés et gérés ensemble par le Portefeuille et présentent un profil récent de prise de bénéfices à court terme. Le Portefeuille classe tous les dérivés et les positions vendeur comme étant détenus à des fins de transaction. Le Portefeuille ne désigne aucun dérivé comme couverture dans le cadre d’une relation de couverture.

Le Portefeuille désigne tous les autres placements à la JVRN, puisqu’ils ont des justes valeurs évaluées de façon fiable, qu’ils font partie d’un groupe d’actifs ou de passifs financiers gérés conformément à la stratégie d’investissement du Portefeuille et que leur performance est évaluée d’après la méthode de la juste valeur.

Les parts rachetables en circulation du Portefeuille, qui sont des instruments remboursables au gré du porteur, ouvrent droit à une obligation contractuelle de distribution annuelle, par le Portefeuille, de tout revenu net et de gains en capital nets réalisés. Cette distribution annuelle peut être versée en espèces ou réinvestie dans des parts du Portefeuille au gré du porteur de parts; l’option de rachat permanente n’est donc pas la seule obligation contractuelle relative aux parts rachetables. Par conséquent, les parts du Portefeuille ne répondent pas aux critères de classement à titre de capitaux propres; c’est pourquoi elles sont classées à titre de passifs financiers présentés à la valeur de rachat.

Tous les autres actifs et passifs financiers sont évalués au coût amorti. Selon cette méthode, les actifs financiers et passifs financiers reflètent le montant à recevoir, à payer ou à actualiser, s’il y a lieu, selon le taux d’intérêt effectif du contrat.

NOTES ANNEXES (suite)(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


Le Portefeuille a déterminé qu’il répond à la définition d’une « entité d’investissement » et qu’il évaluera donc les filiales, autres que celles qui lui offrent des services, à la JVRN.

Coût des placementsLe coût des placements correspond à la somme payée pour chaque titre et il est déterminé selon la méthode du coût moyen.

Évaluation de la juste valeurLes placements sont comptabilisés à la juste valeur, l’écart entre ce montant et le coût moyen étant constaté à titre de variation de la plus-value (moins-value) latente dans l’état du résultat global.

Les cours de clôture des titres cotés en bourse sont considérés comme étant la juste valeur s’ils s’inscrivent dans l’écart acheteur-vendeur. Lorsque le cours de clôture ne s’inscrit pas dans l’écart acheteur-vendeur, le gestionnaire détermine le point de l’écart acheteur-vendeur qui est le plus représentatif de la juste valeur compte tenu des faits et circonstances en cause.

Des processus sont en place pour évaluer quotidiennement la juste valeur des titres négociés dans les pays hors Amérique du Nord, pour éviter les cours périmés et tenir compte, entre autres, d’événements importants intervenus après la clôture d’un marché étranger.

La juste valeur des obligations, des débentures, des titres adossés à des créances mobilières et des autres titres de créance correspond au cours acheteur fourni par une entreprise indépendante d’établissement des cours. Les placements à court terme, le cas échéant, sont comptabilisés au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur. Les bons de souscription non cotés, le cas échéant, sont évalués en fonction d’un modèle d’établissement des cours prenant en compte des facteurs comme la valeur de marché du titre sous-jacent, le prix d’exercice et les conditions du bon de souscription. Les fonds négociés en bourse détenus à titre de placements sont évalués à leur valeur liquidative à la date d’évaluation (la « date d’évaluation » correspond à chaque jour ouvrable de la Bourse de Toronto), car ces valeurs peuvent être obtenues plus aisément et plus régulièrement.

Lorsque le cours d’un titre ne peut être obtenu, n’est pas fiable ou ne semble pas refléter la valeur actuelle, le Portefeuille peut déterminer une autre valeur qu’il considère comme juste et raisonnable ou recourir à une technique d’évaluation qui, dans toute la mesure du

possible, utilise des données d’entrée et des hypothèses fondées sur des données de marché observables, notamment la volatilité, les titres comparables et d’autres taux ou cours pertinents. Ces techniques d’évaluation comprennent l’utilisation de flux de trésorerie actualisés, des modèles internes qui reposent sur des données observables ou des comparaisons avec des titres identiques en substance. Dans certains cas, le Portefeuille a recours à des modèles internes lorsque les données d’entrée ne sont pas des données de marché observables.

Les méthodes comptables du Portefeuille utilisées pour l’évaluation de la juste valeur des placements et des dérivés correspondent aux méthodes utilisées pour évaluer la valeur liquidative aux fins des transactions avec les porteurs de parts.

Instruments dérivésLes instruments dérivés sont des contrats financiers dont la valeur découle des variations sous-jacentes des taux d’intérêt, des cours du change ou d’autres prix ou indices financiers ou de marchandises.

Les instruments dérivés sont soit des contrats normalisés négociés en bourse, soit des contrats de gré à gré. Le Portefeuille peut recourir à ces instruments à des fins de négociation, ainsi que pour gérer les risques.

Les dérivés sont évalués à la juste valeur. Une analyse de l’évaluation de la juste valeur des dérivés se trouve à la note 3. Les gains et les pertes réalisés et latents sont comptabilisés à l’état du résultat global.

Contrats de change à termeUn contrat de change à terme est une entente conclue entre deux parties (le Portefeuille et la contrepartie) visant l’achat ou la vente, à une date future, d’une monnaie contre une autre monnaie à un prix fixé d’avance. Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture. Il peut s’agir de la couverture directe ou indirecte de la totalité ou d’une partie du risque de change lié à un placement ou à un groupe de placements. Le Portefeuille peut aussi conclure de tels contrats à des fins autres que de couverture, soit pour augmenter son exposition à une certaine monnaie, soit pour transférer le risque de change d’un pays à un autre. La valeur des contrats de change à terme conclus par le Portefeuille correspond à l’écart entre la valeur du contrat à la date d’évaluation et sa valeur d’origine.



Constatation des revenusLes revenus de dividendes et les distributions sur les parts de fiducies de placement sont comptabilisés à la date ex-dividende et à la date ex-distribution, respectivement.

Les revenus d’intérêts tirés des placements portant intérêt sont constatés à l’état du résultat global au moyen de la méthode du taux d’intérêt effectif. Les intérêts à recevoir présentés à l’état de la situation financière sont comptabilisés en fonction des taux d’intérêt nominaux des placements portant intérêt.

L’intérêt sur les obligations indexées à l’inflation est fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation. L’ajustement du capital en fonction de l’inflation est constaté dans les revenus d’intérêts à l’état du résultat global. Si les obligations sont conservées jusqu’à l’échéance, le Portefeuille reçoit, en plus des intérêts, un dernier versement correspondant à la somme de la valeur nominale de l’obligation et de la compensation au titre de l’inflation qui s’est accumulée depuis la date d’émission de l’obligation. Les intérêts sont comptabilisés à chaque date d’évaluation en fonction de la valeur nominale corrigée de l’inflation et sont constatés à titre de « Revenus d’intérêts » à l’état du résultat global.

Conversion de devisesLa juste valeur des placements et des autres actifs et passifs en devises est convertie dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille au cours du change en vigueur à la fin de la période. Les achats et ventes de placements, ainsi que les revenus et charges, sont convertis au cours de change en vigueur à la date des transactions correspondantes. Les gains (pertes) de change sur les transactions conclues sont comptabilisés au poste « Gains (pertes) réalisés » et les gains (pertes) de change latents sont inscrits à la « Variation de la plus-value (moins-value) latente » dans l’état du résultat global. Les gains et pertes de change se rapportant à la trésorerie, aux débiteurs et aux créditeurs figurent au poste « Gain (perte) de change ».

Prêts de titresLe Portefeuille peut s’engager dans des opérations de prêt de titres aux termes d’un contrat prévoyant les restrictions définies par la législation canadienne en valeurs mobilières. Les garanties détenues se composent de bons du Trésor et de billets admissibles.

Les revenus provenant du prêt de titres, le cas échéant, sont inclus dans l’état du résultat global lorsqu’ils sont

gagnés. Les titres prêtés restent inscrits à l’inventaire du portefeuille. La valeur de marché des titres prêtés et des garanties détenues est déterminée quotidiennement. La valeur globale des titres détenus en fiducie au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le cas échéant, est présentée à la note 8 e).

Pénalité pour négociation à court termePour décourager les opérations de négociation excessives, le Portefeuille peut, à la seule discrétion du gestionnaire, imposer une pénalité pour négociation à court terme. Cette pénalité est versée directement au Portefeuille et est constatée à titre de « Pénalité pour négociation à court terme » à l’état du résultat global.

TrésorerieLa trésorerie se compose de l’encaisse et des dépôts bancaires, y compris les acceptations bancaires et les dépôts à vue. La trésorerie est comptabilisée au coût amorti.

Autres actifs et autres passifsLes dividendes à recevoir, les intérêts à recevoir, les distributions à recevoir sur les parts de fiducies de placement, les montants à recevoir du courtier et les souscriptions à recevoir sont d’abord évalués à la juste valeur, puis ensuite évalués au coût amorti. De même, les montants dus au courtier, les rachats à payer et les charges à payer sont d’abord évalués au coût amorti. Les autres actifs et passifs sont, par nature, à court terme et sont comptabilisés au coût ou au coût amorti, qui se rapproche de la juste valeur.

Augmentation ou diminution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetablesL’« Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables », qui figure à l’état du résultat global, représente l’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période.

ImpôtsLe Portefeuille répond à la définition de fiducie de fonds commun de placement en vertu de la Loi de l’impôt sur le revenu (Canada). La totalité du revenu net imposable du Portefeuille à des fins fiscales et une part suffisante des gains en capital nets réalisés pour chaque année d’imposition seront versées aux porteurs de parts à titre de distributions, de manière à ce que le Portefeuille n’ait aucun impôt à payer. Le Portefeuille a donc déterminé, en substance, qu’il n’était pas imposable. Il ne comptabilise donc aucun impôt à l’état



du résultat global ni ne constate d’actif d’impôt différé dans l’état de la situation financière.

Le Portefeuille est assujetti à des retenues d’impôts sur les revenus d’investissement et les gains en capital dans certains pays étrangers. Ces revenus et ces gains en capital sont comptabilisés au montant brut, et les retenues d’impôts s’y rattachant sont présentées de façon distincte dans l’état du résultat global.

Participations dans des entreprises associées, des coentreprises et des filialesUne filiale est une entité dont le Portefeuille détient le contrôle parce qu’il est exposé ou qu’il a droit à des rendements variables sur son investissement et qu’il a la capacité d’influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu’il détient sur l’entité. Le Portefeuille a déterminé qu’il est une entité d’investissement et, comme tel, il comptabilise les filiales à la juste valeur. Une coentreprise est une association établie en vertu d’un accord par lequel le Portefeuille exerce un contrôle conjoint avec d’autres actionnaires. Une entreprise associée est une entité dont les décisions liées à l’exploitation, à l’investissement et au financement subissent une influence notable de la part du Portefeuille (le Portefeuille détient entre 20 % et 50 % des actions avec droit de vote de l’entité). Toutes ces entités ont été désignées comme étant à la JVRN.

Entités structurées non consolidéesLe Portefeuille investit dans des titres en titrisation et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires.

Il a déterminé que ces placements dans des titres en titrisation et des titres adossés à des créances mobilières et à des créances hypothécaires des entités structurées non consolidées, puisque les décisions prises à l’égard de ces titres ne découlent pas d’un droit de vote ou d’un autre droit similaire qu’il pourrait détenir.

Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir de portefeuilles de prêts hypothécaires résidentiels ou commerciaux, notamment de prêts hypothécaires accordés par des organismes d’épargne et de crédit, des banques de crédit hypothécaire, des banques commerciales et d’autres institutions. Les titres adossés à des créances mobilières sont constitués de divers types d’actifs, dont les prêts automobiles, les soldes de cartes de crédit, les prêts sur la valeur nette du bien foncier et les prêts aux étudiants.

Le Portefeuille ne fournit ni ne s’est engagé à fournir toute autre information financière importante ou autre

soutien envers ces entités structurées non consolidées autre que ses placements. Durant les périodes, le Portefeuille ne détenait aucune entité structurée non consolidée soutenue.

D’autres informations sur les intérêts du Portefeuille dans des entités structurées non consolidées, le cas échéant, se trouvent à la note 8.

Compensation des actifs financiers et des passifs financiersLes instruments financiers sont comptabilisés sur la base du solde net ou brut à l’état de la situation financière, selon l’intention et l’obligation juridique de compenser des positions opposées de ces instruments détenus auprès des mêmes contreparties. Les montants qui font l’objet d’une compensation dans l’état de la situation financière découlent de transactions à l’égard desquelles le Portefeuille a un droit juridiquement exécutoire d’effectuer une compensation et l’intention de procéder au règlement des positions sur la base du solde net, tels que les transactions sur instruments dérivés. Les montants non compensés dans l’état de la situation financière découlent de transactions visés par une convention-cadre de compensation ou un accord semblable avec droit de compensation seulement en cas de défaillance, d’insolvabilité ou de faillite ou lorsque ces montants ne satisfont pas aux critères de compensation, notamment lorsque le Portefeuille n’a pas l’intention de procéder au règlement sur la base nette du solde. Il n’y a eu aucune convention-cadre de compensation durant la période.

Normes comptables publiées mais non encore adoptéesVous trouverez ci-après les normes comptables publiées ou modifiées, mais non encore adoptées. Le gestionnaire ne s’attend pas à ce que l’adoption de ces normes ou modifications ait une grande incidence sur les états financiers du Portefeuille.

En juillet 2014, l’IASB a publié la toute dernière version d’IFRS 9, Instruments financiers, qui traite du classement, de l’évaluation, de la dépréciation et de la comptabilité de couverture.

La nouvelle norme exige que les actifs soient comptabilisés au coût amorti, à la juste valeur par le biais du résultat net ou à la juste valeur par le biais du résultat global selon le modèle économique que suit l’entité pour la gestion de ses actifs financiers et les caractéristiques des flux de trésorerie contractuels de l’actif financier. Le classement et l’évaluation des passifs demeurent sensiblement les mêmes, à l’exception des passifs comptabilisés à la juste valeur



par le biais du résultat net. En effet, les variations de leur juste valeur attribuables aux variations du risque de crédit propre à l’entité doivent être présentées dans les autres éléments du résultat global, à moins qu’elles n’aient d’incidence sur les montants comptabilisés dans les revenus.

La nouvelle norme porte également sur la dépréciation des actifs financiers. Elle amène également un nouveau modèle de comptabilité de couverture qui élargit l’éventail d’éléments couverts et de risques admissibles à la comptabilité de couverture et arrime mieux la comptabilité de couverture à la gestion du risque.

La nouvelle norme s’applique aux exercices du Portefeuille ouverts le 1er janvier 2018. Le Portefeuille évalue actuellement l’incidence de cette norme sur ses états financiers.

4. Estimations comptables et jugements critiquesLa préparation d’états financiers nécessite d’appliquer les méthodes comptables du Portefeuille avec jugement et de faire des estimations et des hypothèses en ce qui a trait à l’avenir. Les sections suivantes abordent les jugements et les estimations comptables les plus importants établis par le Portefeuille lors de la préparation des états financiers.

Jugements comptablesMonnaie fonctionnelle et de présentationLes porteurs de parts du Portefeuille sont principalement des résidents canadiens, et les souscriptions et les rachats d’actions rachetables sont libellés en dollars canadiens. Le Portefeuille investit dans des titres libellés en dollars canadiens et américains, et dans d’autres devises, le cas échéant. Le rendement du Portefeuille est évalué et présenté aux investisseurs en dollars canadiens. Le gestionnaire considère le dollar canadien comme la monnaie qui représente le plus fidèlement les effets économiques des transactions, des conditions et des événements sous-jacents. Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle et de présentation du Portefeuille.

Classement et évaluation des instruments financiers et application de l’option de la juste valeurPour classer et évaluer les instruments financiers détenus par le Portefeuille, le gestionnaire est tenu de poser des jugements importants quant à la question de savoir si l’activité du Portefeuille consiste à investir afin de bénéficier d’un rendement global aux fins de l’application de l’option de la juste valeur aux actifs financiers.

Estimations comptables

Évaluation de la juste valeur des titres non cotés sur un marché actif Le Portefeuille a établi des politiques et des procédures de contrôle afin de s’assurer que ces jugements sont bien contrôlés, sont revus indépendamment et sont appliqués de façon uniforme d’une période à l’autre. Les estimations de la valeur des actifs et des passifs du Portefeuille sont réputées appropriées à la date de présentation de l’information financière.

Le Portefeuille peut détenir des instruments financiers qui ne sont pas cotés sur des marchés actifs. La note 3 analyse les estimations ayant servi à déterminer la juste valeur.

5. Parts et transactions sur partsLes parts rachetables du Portefeuille sont classées à titre de passifs.

Ces parts sont sans valeur nominale et ouvrent droit à des distributions, le cas échéant, et au remboursement d’une tranche proportionnelle établie en fonction de la valeur liquidative du Portefeuille. Le Portefeuille est tenu de verser des distributions dont le montant doit être suffisant pour qu’il n’ait aucun impôt sur le résultat à payer. À moins d’indication contraire à la note 8 a), le Portefeuille n’a aucune restriction ni condition précise en matière de capital pour les souscriptions et rachats de parts. Les opérations pertinentes liées aux parts rachetables figurent dans l’état de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Conformément à ses objectifs et stratégies de placement, et aux pratiques de gestion des risques décrites à la note 7, le Portefeuille s’efforce d’investir les souscriptions reçues dans les titres appropriés, tout en maintenant un niveau suffisant de liquidités pour répondre aux besoins de rachat. Ces liquidités sont augmentées par des emprunts à court terme ou la vente de placements, le cas échéant.

Les parts rachetables du Portefeuille sont offertes en tout temps et peuvent être achetées ou rachetées à la valeur liquidative par part de la série à toute date d’évaluation. Aux fins de souscription ou du rachat de parts, la valeur liquidative par part est obtenue en divisant la valeur liquidative du Portefeuille (à savoir la juste valeur totale des actifs moins les passifs) par le nombre total de parts du Portefeuille en circulation au moment considéré.



6. Opérations avec des parties liéesa) Frais de service aux porteurs de parts, honoraires de sous-conseillers et autres coûts de transactions du portefeuilleLe gestionnaire et des membres de son groupe fournissent des services au Portefeuille. Les charges engagées pour l’administration du Portefeuille ont été payées à la Société de fiducie BMO (le « fiduciaire ») et à BMO Gestion d’actifs inc. (l’« agent chargé de la tenue des registres ») et ont été facturées au Portefeuille. Ces frais sont inscrits à titre de « Frais de service aux porteurs de parts » à l’état du résultat global.

Les sous-conseillers (y compris les membres du groupe du gestionnaire, le cas échéant) embauchés par le gestionnaire offrent des conseils et prennent des décisions en matière de placement pour le portefeuille de placements du Portefeuille. Pour ces services, les sous-conseillers sont rémunérés mensuellement par le gestionnaire. Ces honoraires sont inscrits à titre d’« Honoraires de sous-conseillers » à l’état du résultat global. Les honoraires des sous-conseillers inférieurs ou correspondants à 0,15 % de la valeur liquidative du Portefeuille sont absorbés par le gestionnaire.

Le Portefeuille peut exécuter des opérations avec BMO Nesbitt Burns Inc., membre du groupe du gestionnaire, et par l’entremise de celui-ci, dans le cadre d’ententes de courtage standard et aux prix du marché. Les frais sont inscrits à titre de « Commissions et autres coûts de transactions du portefeuille » à l’état du résultat global. Se reporter à la note 8 pour connaître les frais relatifs aux parties liées imputés au Portefeuille pendant les périodes closes le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013.

b) Autres opérations avec des parties liéesDe temps à autre, le gestionnaire peut conclure, au nom du Portefeuille, des opérations ou des accords avec ou visant des filiales ou des membres du Groupe de sociétés de la Banque de Montréal ou certaines autres personnes ou sociétés apparentées ou liées au gestionnaire du Portefeuille. Il peut s’agir notamment de transactions ou d’accords avec, ou qui mettent en cause, des filiales ou des membres du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, Société de fiducie BMO, BMO Nesbitt Burns Inc., BMO Gestion privée de placements inc., BMO Gestion d’actifs inc., BMO Asset Management Corp., BMO Investissements Inc., Pyrford International Ltd., LGM Investments Limited, F&C Asset Management plc ou d’autres fonds d’investissement offerts par BMO, et qui peuvent porter sur l’achat ou la vente de titres par l’entremise

ou auprès d’une filiale ou d’un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou la vente de titres émis ou garantis par un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, la conclusion de contrats à terme de gré à gré dont la contrepartie est un membre du groupe de sociétés de la Banque de Montréal, l’achat ou le rachat de parts d’autres Portefeuilles privés de BMO Harris ou la prestation de services au gestionnaire.

7. Risque lié aux instruments financiersEn raison de ses activités, le Portefeuille est exposé à divers risques associés aux instruments financiers, à savoir le risque de marché (y compris le risque de change, le risque de taux d’intérêt et l’autre risque de marché), le risque de crédit et le risque de liquidité. Dans le tableau relatif à la concentration, les titres sont classés selon la catégorie d’actif, la région géographique et le segment de marché. Le processus de gestion des risques du Portefeuille décrit les moyens utilisés pour assurer la conformité aux directives en matière de placement.

Le gestionnaire gère les effets potentiels de ces risques financiers sur le rendement du Portefeuille en employant et en supervisant des gestionnaires de portefeuille professionnels et expérimentés qui surveillent régulièrement les positions du Portefeuille et l’évolution du marché, et qui assurent la diversification des portefeuilles de placements dans les limites des directives de placement.

a) Risque de changeLe risque de change s’entend du risque que la valeur des instruments financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle du Portefeuille varie en raison des fluctuations des cours de change. Les placements sur les marchés étrangers sont exposés au risque de change, car les prix libellés en devises sont convertis dans la monnaie fonctionnelle du Portefeuille au moment de l’établissement de la juste valeur. Le Portefeuille peut conclure des contrats de change à terme à des fins de couverture pour réduire son exposition au risque de change ou pour s’exposer à des devises. L’exposition du Portefeuille au risque de change, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

b) Risque de taux d’intérêtLe risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur des placements du Portefeuille portant intérêt fluctue en raison des variations des taux d’intérêt du marché. Le Portefeuille est principalement



exposé au risque de taux d’intérêt du fait de ses placements dans des titres de créance (comme les obligations, les instruments du marché monétaire, les placements à court terme et les débentures) et dans des instruments dérivés de taux d’intérêt, le cas échéant. Les autres actifs et passifs sont par nature à court terme ou ne portent pas intérêt. L’exposition du Portefeuille au risque de taux d’intérêt, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

c) Autre risque de marchéL’autre risque de marché s’entend du risque que la juste valeur d’un instrument financier fluctue en raison des variations des cours du marché (autres que celles découlant du risque de taux d’intérêt ou de change), que ces variations soient causées par des facteurs spécifiques à l’instrument financier ou à son émetteur, ou par des facteurs touchant tous les instruments financiers similaires négociés sur un marché. Les autres actifs et passifs sont des éléments monétaires à court terme par nature et ne sont donc pas soumis à l’autre risque de marché. L’exposition du Portefeuille à l’autre risque de marché, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

d) Risque de créditLe risque de crédit s’entend du risque qu’une perte puisse survenir si l’émetteur d’un titre ou la contrepartie à un instrument financier ne réussit pas à s’acquitter de ses obligations financières. La juste valeur des titres de créance prend en compte la solvabilité de l’émetteur. L’exposition au risque de crédit pour les instruments dérivés négociés hors cote correspond au gain latent lié aux obligations contractuelles à l’égard de la contrepartie à la date de présentation de l’information financière. L’exposition au risque de crédit des autres actifs correspond à leur valeur comptable. L’exposition du Portefeuille au risque de crédit, le cas échéant, est présentée de façon plus détaillée à la note 8.

Le Portefeuille peut conclure des opérations de prêt de titres avec des contreparties autorisées. Le risque de crédit associé à ces opérations est minime étant donné que toutes les contreparties ont une notation approuvée suffisante et que la valeur de marché de la garantie détenue par le Portefeuille doit correspondre à au moins 102 % de la juste valeur des titres prêtés, le cas échéant, comme il est indiqué à la note 8.

e) Risque de liquiditéLe risque de liquidité du Portefeuille réside essentiellement dans les rachats de parts quotidiens en trésorerie. Le Portefeuille investit principalement dans des titres négociés sur des marchés actifs et cessibles facilement. En outre, il conserve suffisamment de positions en trésorerie et en équivalents de trésorerie pour maintenir son niveau de liquidité. Le Portefeuille peut, de temps à autre, conclure des contrats de dérivés négociés hors cote ou investir dans des titres non cotés, qui ne sont pas négociés sur un marché organisé et peuvent être non liquides. Les titres pour lesquels une cotation n’a pu être obtenue et qui peuvent être non liquides sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille. Le gestionnaire surveille la proportion de titres non liquides par rapport à la valeur liquidative du Portefeuille afin de s’assurer que celle-ci ne dépasse pas le plafond réglementaire et qu’elle n’a aucune incidence importante sur la liquidité nécessaire pour faire face aux obligations financières du Portefeuille.

NOTES ANNEXES(Tous les montants sont en milliers de dollars canadiens, sauf les montants par part.)31 décembre 2014


8. Information spécifique au Portefeuillea) Information sur le Portefeuille et évolution des partsLe Portefeuille est entré en activité le 15 mai 1997.

Le nombre de parts émises et en circulation est présenté dans le tableau ci-après.

Périodes closes les (en milliers de parts)

31 déc. 2014

31 déc. 2013

Parts émises et en circulation à l’ouverture de la période 86 021 59 827

Émises contre trésorerie 24 686 35 091 Émises au réinvestissement

de distributions 3 070 916 Rachetées durant la période (14 434 ) (9 813 )Parts émises et en circulation à la clôture

de la période 99 343 86 021

b) Rapprochement de la valeur liquidative par part et de l’actif net Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, il n’y avait aucun écart entre la valeur liquidative par part du Fonds et son actif net par part calculés conformément aux IFRS.

c) Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par partL’augmentation (la diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part, au 31 décembre 2014 et au 31 décembre 2013, se calcule comme suit :

31 déc. 31 déc.

2014 2013

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 425 067 366 573

Nombre moyen pondéré de parts en circulation au cours de la période 89 204 71 042

Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables, par part 4,77 5,16

d) Impôts sur le résultatÀ la fin de l’année d’imposition terminée en décembre 2014, il n’y avait eu aucun report de perte en capital ou de perte autre qu’en capital.

e) Opérations avec des parties liéesServices aux porteurs de partLes frais à payer aux parties liées pour les services aux porteurs de parts sont les suivants :

31 déc. 31 déc.

2014 2013

Services aux porteurs de parts ($) 266 274

Commissions de courtage et accords de paiement indirectLes commissions de courtage versées sur les opérations sur titres et les montants versés à des parties liées du gestionnaire relativement à des services de courtage offerts au Portefeuille pour les périodes considérées sont les suivants :

31 déc. 31 déc.

2014 2013

Total des commissions de courtage versées ($) 1 101 1 069

Total des commissions de courtage versées aux parties liées ($) Nul Nul

Le gestionnaire peut choisir des courtiers avec lesquels il conclut des « accords de paiement indirect » s’il estime en toute bonne foi que la commission est raisonnable par rapport aux services d’exécution des ordres et aux services de recherche fournis. La valeur des services reçus dans le cadre des accords de paiement indirect conclus par le conseiller en valeurs, selon ce qui a pu être déterminé, est présentée dans le tableau suivant, en pourcentage du total des commissions de courtage pour les périodes suivantes.

31 déc. 31 déc.

2014 2013

Total des accords de paiement indirect ($) 584 520

Total des accords de paiement indirect en pourcentage du total des commissions ($) 53 49

f) Risque lié aux instruments financiersL’objectif de placement du Portefeuille est de procurer une plus-value du capital à long terme en investissant surtout dans des titres de capitaux propres de sociétés américaines à grande capitalisation.

Aucun changement ayant une incidence sur le niveau de risque global lié à un placement dans le Portefeuille n’est intervenu au cours de la période.

Risque de change

Les tableaux ci-après résument l’exposition du Portefeuille au risque de change. Les montants présentés sont fonction de la valeur comptable des actifs monétaires et non monétaires (y compris les dérivés et le notionnel des contrats de change à terme, le cas échéant).



Au 31 déc. 2014Trésorerie et autres dettes et créances courantes

($)Placements

($)

Contrats de change à

terme ($)

Position nette en devises

($)

% de l’actif net

Dollar américain 59 939 2 050 704 — 2 110 643 100,0

Tous les montants sont en dollars canadiens.

Au 31 déc. 2013Trésorerie et autres dettes et créances courantes

($)Placements

($)


terme ($)


($)

% de l’actif net

Dollar américain 37 877 1 449 455 — 1 487 333 100,0


Au 1er janv. 2013Trésorerie et autres dettes et créances courantes

($)Placements

($)


terme ($)


($)

% de l’actif net

Dollar américain 18 505 720 293 — 738 798 100,0


Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, si le dollar canadien s’était apprécié ou déprécié de 5 % par rapport à toutes les devises, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net aurait pu augmenter ou diminuer d’environ 105 532 $ (74 367 $ au 31 décembre 2013; 36 940 $ au 1er janvier 2013). Dans la pratique, les résultats réels peuvent différer de cette analyse de sensibilité et l’écart pourrait être important.

Risque de taux d’intérêt

Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le Portefeuille était peu exposé au risque de taux d’intérêt.

Autre risque de marché

Le Portefeuille est très exposé à l’autre risque de marché du fait de son placement dans des titres de capitaux propres. Selon la corrélation historique entre le rendement du Portefeuille et le rendement de son indice de référence, si l’indice de référence,

l’indice S&P/TSX (en CAD), avait augmenté ou diminué de 10 %, toutes les autres variables restant constantes, l’actif net du Portefeuille aurait augmenté ou diminué de 181 953 $ (125 287 $ au 31 décembre 2013; 60 645 $ au 1er janvier 2013). La corrélation historique n’est pas représentative de la corrélation future. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer et l’écart pourrait être important.

Risque de crédit

Au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, le Portefeuille était peu exposé au risque de crédit.

Prêts de titres

Une partie de l’actif du Portefeuille était consacrée à des opérations de prêt de titres au 31 décembre 2014, au 31 décembre 2013 et au 1er janvier 2013, comme suit :

Valeur globale des titres prêtés

($)

Valeur globale de la garantie de prêt

($)

31 décembre 2014 96 406 101 49131 décembre 2013 75 871 80 3471er janvier 2013 13 785 14 508

Risque de concentration

Le tableau qui suit présente le risque de concentration du Portefeuille.

31 déc. 2014

31 déc. 2013

1er janv. 2013

ActionsBiens de consommation

discrétionnaire 14,7 % 14,2 % 13,8 %Biens de consommation

de base 9,9 % 6,6 % 8,8 %Énergie 5,7 % 7,2 % 11,8 %Services financiers 18,3 % 19,6 % 15,7 %Soins de santé 14,1 % 13,4 % 15,0 %Industries 9,9 % 12,6 % 5,7 %Technologies de

l’information 16,4 % 17,3 % 17,0 %Matières premières 1,0 % 4,7 % 5,5 %Services de

télécommunications 1,7 % — % 0,4 %Services aux collectivités 5,5 % 1,8 % 3,8 %

Autres actifs, moins les passifs 2,8 % 2,6 % 2,5 %

100,0 % 100,0 % 100,0 %



g) Actifs financiers et passifs financiersCatégories d’actifs financiers et de passifs financiers

Le tableau suivant présente les catégories d’actifs financiers et de passifs financiers :

31 déc. 31 déc. 1er janv.

2014 2013 2013

Actifs financiers désignés comme étant à la JVRN 2 050 704 1 449 732 720 213

Prêts et créances 2 916 2 060 781 Passifs financiers évalués

au coût amorti 880 703 290

Gains nets ou pertes nettes sur les actifs financiers et passifs financiers à la juste valeur

31 déc. 31 déc.

2014 2013

Gains (pertes) nets réalisés sur les actifs financiers à la JVRN

Désignés à la JVRN 218 161 139 134

218 161 139 134

Total des gains (pertes) nets réalisés sur les actifs et passifs financiers à la JVRN 218 161 139 134

Variation des gains (pertes) latents sur les actifs financiers à la JVRN

Désignés à la JVRN 209 449 229 988

209 449 229 988

Variation totale des gains (pertes) latents sur les actifs et passifs financiers à la JVRN 209 449 229 988

h) Hiérarchie des justes valeursLe Portefeuille classe ses instruments financiers en trois niveaux fondés sur les données utilisées pour les évaluer. Les titres de niveau 1 sont évalués selon les prix cotés sur les marchés actifs pour des titres identiques. Les titres de niveau 2 sont évalués selon les données observables sur le marché, comme les prix cotés de titres similaires et les prix cotés sur les marchés non actifs, ou selon les données observables entrant dans les modèles. Les titres de niveau 3 sont évalués selon les données non observables sur le marché, fondées sur des hypothèses établies par le gestionnaire en fonction de ce que les intervenants du marché pourraient raisonnablement utiliser dans le cadre de l’évaluation des titres. Les tableaux suivants fournissent l’information pertinente.

Au 31 déc. 2014

Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TotalTitres de capitaux propres 2 050 704 — — 2 050 704

Au 31 déc. 2013

Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TotalTitres de capitaux propres 1 449 732 — — 1 449 732

Au 1er janv. 2013

Actifs financiers Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 TotalTitres de capitaux propres 720 213 — — 720 213

Transferts entre les niveaux

Aucun transfert n’a eu lieu entre les niveaux durant les périodes.

i) Transition aux IFRSLes différences entre les méthodes comptables du Portefeuille selon les PCGR du Canada et selon les IFRS ont entraîné des écarts d’évaluation et de classement au moment de la transition aux IFRS. L’incidence nette de ces écarts a été comptabilisée dans l’actif net d’ouverture au 1er janvier 2013.

L’information suivante reflète les choix du Portefeuille à la transition selon IFRS 1, Première application des Normes internationales d’information financière (« IFRS 1 »), norme régissant la première application de ces normes, ainsi que les principales modifications comptables résultant de leur application. IFRS 1 exige l’application rétroactive, de sorte que l’état de la situation financière du Portefeuille au 1er janvier 2013 a été retraité comme si le Portefeuille avait toujours appliqué les IFRS, l’incidence nette étant présentée comme un ajustement de l’actif net d’ouverture.

Choix à la transitionLe Portefeuille s’est prévalu de l’exemption facultative pour désigner les actifs financiers et passifs financiers comme étant à la JVRN à la transition aux IFRS. Tous les actifs financiers désignés comme étant à la JVRN à la transition étaient antérieurement comptabilisés à la juste valeur selon les PCGR du Canada, conformément à la Note d’orientation concernant la comptabilité (NOC) 18, Sociétés de placement.

Tableau des flux de trésorerieAux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille n’était pas tenu de fournir un tableau des flux de trésorerie. IAS 1, Présentation des états financiers (« IAS 1 »), exige qu’un tableau des flux de trésorerie fasse partie



du jeu complet des états financiers présentés. Pour cette raison, le Portefeuille présente un tableau des flux de trésorerie dans ses états financiers intérimaires pour les périodes closes le 31 décembre 2014 et le 31 décembre 2013.

Classement des parts rachetables émises par le PortefeuilleAux termes des PCGR du Canada, les parts rachetables du Portefeuille étaient comptabilisées dans l’actif net. IAS 32, Instruments financiers : Présentation (« IAS 32 »), cependant, exige une évaluation pour déterminer si les parts émises aux porteurs de parts sont des instruments remboursables au gré du porteur admissibles au classement dans les capitaux propres. Étant donné que les parts du Portefeuille ne satisfont pas aux critères d’IAS 32 permettant le classement dans les capitaux propres, elles ont été reclassées dans les passifs financiers lors de la transition aux IFRS et comptabilisées comme actif net dans l’état de la situation financière.

Ajustements de reclassement Outre les ajustements susmentionnés, le Portefeuille a reclassé certains montants à la transition pour assurer la conformité de la présentation de ses états financiers aux IFRS. Aux termes des PCGR du Canada, le Portefeuille présentait ses retenues d’impôts en les portant en déduction des revenus de placement; elles ont été reclassées et sont présentées séparément à titre de charges selon les IFRS.

Réévaluation des placements à la JVRNLes PCGR du Canada exigent que l’évaluation de la juste valeur des placements négociés sur un marché actif soit fondée sur le cours acheteur pour les positions acheteur et sur le cours vendeur pour les positions vendeur, plutôt que sur le cours de clôture, dans le calcul de la valeur liquidative. IFRS 13, Évaluation de la juste valeur (« IFRS 13 »), exige que la juste valeur corresponde au prix compris dans l’écart acheteur-vendeur qui reflète le mieux la juste valeur lorsque l’actif ou le passif a un cours acheteur et un cours vendeur. La norme permet également l’utilisation du prix moyen ou d’une autre convention d’évaluation suivie par les intervenants du marché, faute de mieux en pratique, pour déterminer la juste valeur à l’intérieur d’un écart acheteur-vendeur. Lors de l’adoption des IFRS, le Portefeuille a déterminé que les cours de clôture des titres négociés sont, à la date de présentation de l’information financière, considérés être à la juste valeur s’ils se situent dans

l’écart acheteur-vendeur. Se reporter à la note 3 pour connaître la politique d’évaluation de la juste valeur du Portefeuille.

Rapprochement de l’actif net présenté selon les PCGR du Canada et selon les IFRS

31 déc. 1er janv.Aux 2013 2013

Actif net représentant les capitaux propres en vertu des PCGR du Canada 1 487 737 738 735

Réévaluation des placements à la JVRN 276 (80)

Actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 1 488 013 738 655

Rapprochement de l’augmentation (diminution) de l’actif net présentée selon les PCGR du Canada et selon les IFRS

31 déc.Période close le 2013

Augmentation de l’actif net liée aux activités selon les PCGR du Canada 366 216

Réévaluation des placements à la JVRN 357

Augmentation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables 366 573

j) Événements postérieurs à la clôtureChangement de dénomination du PortefeuilleLe 2 février 2015, le Portefeuille américain d’actions BMO Harris est devenu le Portefeuille BMO privé d’actions américaines.

Changement de nom du gestionnaireLe 2 février 2015, le gestionnaire BMO Harris Gestion de placements Inc. a changé son nom pour BMO Gestion privée de placements inc.

1

Responsabilité de la direction à l’égard de la présentation de l’information financière

Les états financiers ci-joints ont été préparés par un membre du groupe du gestionnaire et approuvés par le conseil des fiduciaries des Portefeuilles. La direction est responsable des données et des déclarations contenues dans les présents états financiers.

Le membre du groupe du gestionnaire veille à la mise en oeuvre des procédés voulus pour garantir la production d’une information fiable et pertinente. Les états financiers ont été préparés selon les Normes internationales d’information financière (« IFRS ») publiées par l’International Accounting Standards Board (« IASB ») et ils comprennent certains montants fondés sur des estimations et des jugements. Les principales méthodes comptables qui, de l’avis de la direction, s’appliquent au Portefeuille sont décrites à la note 2 des états financiers. Il incombe au fiduciaire (Société de fiducie BMO) d’examiner et d’approuver les états financiers et de s’assurer que la direction s’acquitte de ses obligations en matière d’information financière. Le fiduciaire examine les états financiers des Portefeuilles ainsi que le caractère adéquat des contrôles internes, le processus d’audit et la présentation de l’information financière, de concert avec la direction et l’auditeur externe.

Le cabinet PricewaterhouseCoopers s.r.l./s.e.n.c.r.l. est l’auditeur externe des Portefeuilles. L’auditeur a été nommé par le conseil d’administration du gestionnaire et le conseil des fiduciaires, et il ne peut être remplacé qu’avec l’approbation préalable du comité d’examen indépendant et sur préavis de 60 jours aux porteurs de parts. Il a effectué l’audit des états financiers conformément aux normes d’audit généralement reconnues du Canada pour être en mesure d’exprimer une opinion sur les états financiers à l’intention des porteurs de parts. Son rapport fait partie intégrante des états financiers.

Richard MasonChef de la directionBMO Gestion privée de placements inc.March 11, 2015

Robert J. SchauerChef des financesPortefeuilles BMO privésMarch 11, 2015

MD « BMO (le médaillon contenant le M souligné) Banque privée » est une marque de commerce déposée de la Banque de Montréal, utilisée sous licence. BMO Banque privée comprend la Banque de Montréal, BMO Gestion privée de placements inc. et Société de fiducie BMO. Les services bancaires sont offerts par la Banque de Montréal. Les services de gestion de portefeuille sont offerts par BMO Gestion privée de placements inc., une filiale indirecte de la Banque de Montréal. Les services de planification et de garde de valeurs, ainsi que les services successoraux et fiduciaires sont offerts par la Société de fiducie BMO, une filiale en propriété exclusive de la Banque de Montréal.

GestionnaireBMO Gestion privée de placements inc. 1 First Canadian Place 100 King St. W., 41st FloorToronto (Ontario) M5X 1H3

FiduciaireSociété de fiducie BMO1 First Canadian Place100 King St. W., 41st FloorToronto (Ontario) M5X 1H3

Auditeur indépendantPricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l.PwC Tower18 York Street, Suite 2600Toronto (Ontario) M5J 0B2

http://www.bmo.com/banqueprivee

Portefeuilles privés BMO Harris 31 décembre 2014 · Archer Daniels Midland Company 656 558 36 495...

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