PERSPECTIVES ÉCONOMIQUES 2016 – MONDE ET QUÉBEC« SUR LA POINTE DES PIEDS »

Par Jean-Pierre Lessard3 février 2016

Les perspectives mondiales

3

La renaissance du ménage américain

Avantages des États-Unis

La reprise avancée

Emplois et chômage

Consommation

Immobilier

Désavantages des États-Unis

Productivité

La force du dollar

Baisse des investissements miniers et pétroliers

Politique monétaire sur les pays émergents

2,52,3

2,72,5

2,72,8

MFCOCDE

Banque Nationale

Ø 2,6

Desjardins

Banque MondialeFMI2,31,6

2,92,3

201420112010

-1,0

20152013

2,6

20122006 20092007

1,52,4

-5,9

2008

-0,8

2005

2,3

Source: Réserve fédérale des États-Unis, Institutions internationales et financières

Création d’emploi aux États-UnisEmploi non-agricole, en millions d’emplois

Prévisions de croissance pour les États-UnisPIB réel en %

4

6,56,3

6,5

6,7

6,3

Banque Nationale

OCDE

Banque Mondiale

FMI

Desjardins

Ø 6,5

Une économie manufacturière chinoise en transition

Avantages de la Chine

Croissance de la consommation

Exportations VS importations

Questions de transition

Prix du pétrole

Désavantages de la Chine

Volatilité des marchés

Investissements en infrastructures

La croissance rapide du crédit et le crédit opaque (non traditionnel)

La surévaluation sur le marché immobilier

Source: Markit Group, Institutions internationales et financières

Indice PMI manufacturier en absolu

Prévisions de croissance pour la Chine PIB réel en %

20

30

40

50

60

70

2013201120102009 2012

Chine

201620152014

50Japon

Europe

É.-U.

Prévisions

Expansion

Contraction

5

Prévisions

La croissance ralentit mais le PIB a triplé en 10 ans

Valeur absolue et taux de croissance réel du PIB – ChinePIB en milliards $US courants, taux de croissance du PIB réel en %

2010

6 040

10 360

2009

5 059

9 491

2012

8 462

2011

7 492

2006

1 942

2003

3 5232 269

20082007

2 730

20052004

4 558

2001 20022000

1 4621 205 1 332 1 650

2013 2017p2016p

12 32213 286

2015p

11 359

2014

566788911

910

1413

111010988

20122010 2013 2015p2008200720062005 2009 2011 2017p2016p201420012000 2002 20042003

Les perspectives canadiennes et québécoises

7

1,61,8

1,61,8

1,61,7

Ø 1,7

Desjardins

Banque LaurentienneBanque de Montréal

Banque Nationale

Banque Scotia

Banque Royale

Une économie des ressources en transition

Avantages du Canada

Le Partenariat Transpacifique (PTP)

La faiblesse du taux de change

Infrastructures (mais…)

La reprise américaine

Les conditions du crédit à court terme

Désavantages du Canada

Baisse des prix du pétrole

Faiblesse du commerce mondial

Faible productivité (faiblesse des investissements) et le vieillissement de la population (effets de long terme)

L’endettement des ménages

Source: Institutions internationales et financières

Prix du baril de pétroleMoyenne du Brent, DI et WTI, en $US courants

Prévisions de croissance pour le CanadaPIB réel en %

0

50

100

150

T1 2

01

0

T1 2

00

3

T1 2

00

2

T1 2

00

9

T1 2

00

8

T1 2

00

7

T1 2

00

6

T1 2

00

5

T1 2

00

4

T1 2

01

3

T1 2

01

2

T1 2

01

1

TI 20

16

p

T1 2

01

7p

T1 2

01

4

T1 2

01

5

Prévisions

8

La faiblesse du dollar canadien face au dollar US s’explique par la baisse du prix du pétrole et la croissance aux US

Évolution du taux de change canadien face à d’autres monnaies en $

Source: Statistique Canada

0,5

0,6

0,7

0,8

0,9

1,0

1,1

1,2

CAD/AUD

CAD/USD

+7,8%

-9,4%

-21,9%

CAD/EUR

20142013201220112009200820072005200420032002 2006 2010 2015 Moy. Janv. 2016

9

L’effet des prix des ressources est plus rapide que l’effet du taux de change mais on est encore loin de la catastrophe

Exportations de marchandises - CanadaExportations mensuelles désaisonnalisées, selon la balance des paiements, en M$ courants

Source: Statistique Canada

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

35 000

40 000

-2,4%

Autres exportationsde marchandise

2013 2015

Pétrole brut et produitspétroliers rafinés

20142009 2011 20122003 20102007 20082004 2005 20062002

+0,7%

10

Tant que les actifs gardent leur valeur

Rapport de la dette en proportion des actifs totaux– Ménages canadiens en %

Source: Statistique Canada

0

5

10

15

20

T1 2002

T1 2005

Dette enproportiondes actifstotaux

T1 2015

T1 2010

11

1,6

1,9

2,0

1,5

1,9

1,5

Ø 1,7

Banque Royale

Banque de Montréal

Banque Laurentienne

Banque Scotia

Banque Nationale

Desjardins

Au Québec, une renaissance du secteur manufacturier?

Avantages du Québec

La faiblesse des prix du pétrole

La faiblesse du taux de change

La reprise américaine

L’amélioration de l’emploi au Québec et en Ontario

Les conditions du crédit à court terme

Désavantages du Québec

Les coupures budgétaires

Faiblesse du commerce mondial

La faible croissance de la productivité

L’endettement des ménages

Source: Institutions internationales et financières

Historique et prévisions de la croissance de l’emploi au Québec, en %

Prévisions de croissance pour le QuébecPIB réel en %

0,9 0,8 0,80,6 Ø 0,8

Prévisions

Banque RoyaleDesjardins

Banque NationaleBanque Laurentienne

1,0

0,0

2014 2015

Réel

Les perspectives pour la Ville de Québec et sa région

Ph

oto

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yto

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kr.c

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oto

s/p

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on

c/2

62

71

01

0/s

izes

/o/

CC

BY

2.0

13

L’économie plus stable (encore) qu’on le croyait

Croissance réelle du PIB – RMR de Québec en %

Source : Conference Board du Canada

2,01,9

1,71,4

1,6

2,42,6

1,0

2,62,7

2009 2010 2012 2015e2014 2016p2013201120082007

14

Une performance surprenante de l’emploi en 2015… qui ne se répètera pas en 2016

Nombre d’emplois – RMR de Québec en milliers

Sources : Statistique Canada et Desjardins Études économiques

446,7442,3433,7428,5429,1425,2415,7399,2399,1390,3 +8600

1,0%1,5%

2016p2015e2014

2,0%

2008 2010 20112009 2012 20132007

15

Des emplois à temps partiel qui prennent de plus en plus de place

Évolution des emplois à temps plein et partiel dans la RMR de Québec 2004=100

Source : Statistique Canada

80

90

100

110

120

130

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

Temps plein +1,2%

Temps partiel +4,0%

TCAC

16

Une croissance de l’emploi plus faible par rapport aux autres régions métropolitaines

Croissance de l’emploi –principales RMR du Canada en %, 2016 vs 2015

Taux de chômage –principales RMR du Canada en %, 2016

Taux d’emploi –RMR de Québec en %, 2016

Sources : Conference Board du Canada, Desjardins Études économiques, ISQ et Aviseo Conseil

Halifax

Ott.-Gatineau

Montréal

Vancouver

1,0

1,8

1,3

1,0

Toronto

0,6

Québec

2,1

0,9

Calgary

Edmonton

-0,9

5,7Québec

Montréal 8,2

Toronto 7,0

Ott.-Gatineau 6,4

6,8

6,5

Halifax

Vancouver

6,1

Edmonton

Calgary

5,9

60

61

62

63

64

65

66

20142008 2016p20122010

17

L’attraction toujours au rendez-vous

Migrations dans la RMR de Québec en nombre

Source: Statistique Canada

-809 -967 -911

1 233 1 442 1 803 1 764 1 678 1 889 1 9282 604 2 556 2 947 3 123 2 843

3 033

2 691

3 585

1 477

3 0113 678 3 550

2 5942 177

2 7642 708

2 8842 884

-617-555-407 -712-683-277-188-321-102-196

557

2001-2002

3 859

5 295

2010-2011

2012-2013

2011-2012

5 038

2013-2014

4 8165 043

2009-2010

4 593

2008-2009

3 966

4 389

2007-2008

4 756

2006-2007

2005-2006

4 201

2004-2005

2003-2004

2 725

4 925

2002-2003

3 052

Migration interrégionale Migration interprovincialeMigration internationale

18

La construction résidentielle en… lendemain de veille

Mises en chantier – RMR de Québec en nombre

Sources : SCHL et Aviseo

5 442

6 4166 652

5 4575 284

5 835

6 186

2 2752 2332 208

4 677

6 3006 523

1999 2000

1 814

199819911990

5 972

199619941993 1995 1997

2 405

1 845

4 699

1992 2002

4 282

2001

2 555

20042003

5 599

2016p2014

1 010

3 500

1 326

1 560

1 632

2015

-35,7%

1 174

+24,6%

3 106

2012

1 607

2 176

2011

5 445

20102009

5 513

2008

2 581

1 511

201320072006

5 176

2005

1 475

4 449

1 551

4 680

CopropriétésUnifamilialesMises en chantier, total Prévision MEC totalesLocatif

5 442

6 4166 652

2016p2014

1 010

3 500

1 326

1 560

1 632

2015

-35,7%

1 174

+24,6%

3 106

2012

1 607

2 176

2011

5 445

2010

2 581

1 511

2013

1 475

4 449

1 551

4 680

Copropriétés

Unifamiliales

Mises en chantier, total

Prévision MEC totales

Locatif

19

Le marché de la revente

La revente, les inscriptions, les prix médians et les délais dans la RMR de Québec TCAC en %, revente et inscription en absolu, prix en $ et délais en jours

Source: FCIQ

963 1154 394

1103 7314 489

117

4 2164 618

Revente Prix

+10,4%

245 000

Inscriptions

245 000+16,3%

Délais

+0,2%

+2,5%246 000

2014 20152013

1262 1431 448 155

2 2611 485 1542 4681 513

198 500

+2,2% +10,6%

Prix

200 000197 000

+7,3%

-0,8%

InscriptionsRevente Délais

91344437 98452490 108508489

+5,8%

Délais

+21,5%275 000

+8,9%

Revente Inscriptions

287 500

-4,3%

Prix

300 000

UN

IFA

MIL

IALE

CO

PR

OP

RIÉ

TÉ

PLE

X

20

Les faillites sous contrôle mais des ventes au détail qui augmentent plus vite que les revenus

Faillites de consommateursen nombre

Faillites d’entreprisesen nombre

Revenus et ventes au détailen $ par habitant

Sources: Conference Board du Canada et Aviseo ConseilSource: Bureau du surintendant des faillites

17 785

Revenu disponible per capita

32 75232 221

17 326

Ventes au détail per capita

+1,6%

+2,7%

20162015

129

2013 2015e2007 20112009

1 891

20132007 2015e2009 2011

21

L’hôtellerie va très bien mais la situation n’est pas claire en restauration

Taux d’occupation hôtelieren %

Revenus en restaurationIndice, 2007 = 100

Nombre de repas servisIndice, 2007 = 100

Source: OTQ et Aviseo

45

50

55

60

65

70

2009 20112007 2015e201385

90

95

100

105

110

115

2011 20132007 200985

90

95

100

105

110

115

20112007 20132009 2015

Ville de Québec

Région de Québec

22

De bonnes et moins bonnes nouvelles pour les investissements

23

Toujours plus de trafic en 2016

Rapport des croissances du nombre de véhicules et de la population2006-2014

Sources : SAAQ, ISQ et Aviseo

1,5

2,2

2,0

2,3

Lévis

Portneuf

Jacques-Cartier

Québec

Jean-Pierre Lessard jplessard@aviseo.ca twitter.com/jp_lessardca.linkedin.com/in/lessardjp