NSE Industries Société anonyme au capital de … · o Au Maroc, acquisition de 50% des actions de...

RAPPORT DE GESTION 2013

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NSE Industries

Société anonyme au capital de 5.064.482,40 €

Siège social : Les Seignes - 03250 Nizerolles

394 020 903 RCS CUSSET

_____________________________________________________________________

RAPPORT DE GESTION

DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

A L’ASSEMBLEE GENERALE DU 13 JUIN 2014

(Exercice clos le 31 décembre 2013)

______________________________________________________________________

Mesdames, Messieurs,

Vous avez été réunis en Assemblée Générale Ordinaire conformément aux dispositions légales et aux statuts

de notre Société, à l'effet de

A titre ordinaire :

vous rendre compte de la situation et de l'activité de notre Société durant l'exercice clos le 31

décembre 2013 et soumettre à votre approbation les comptes annuels sociaux et consolidés dudit

exercice ;

d’affecter le résultat de l’exercice clos le 31 décembre 2013.

Nous vous donnerons toutes précisions et tous renseignements complémentaires concernant les pièces et

documents prévus par la réglementation en vigueur, et qui ont été tenus à votre disposition dans les délais

légaux.

Il vous sera ensuite donné lecture des rapports établis par les commissaires aux comptes de la société

conformément aux dispositions légales en vigueur.


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1. EVOLUTION DES RESULTATS

Au 31 décembre 2013, le groupe NSE Industries a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 63 689 K €,

équivalent au chiffre d’affaires consolidé de l’exercice 2012.

La société NSE Industries a quant à elle réalisé un chiffre d’affaires de 21 342 K €, en baisse de

9,7 % par rapport à l’exercice précédent.

2. POINTS MARQUANTS

L’exercice 2013 a été marqué par les évènements suivants impactant notablement l’activité :

Poursuite des chantiers d’harmonisation entre NSE Industries et sa filiale NSE ;

Acquisition pour le prix symbolique d’un euro et trente-huit centimes des locaux à Soyons, dans le

cadre d’un crédit-bail arrivé à échéance le 22 avril 2013 ;

En mai 2013, NSE Industries a cédé son ensemble immobilier situé à Noisy-le-Grand. Cette vente a

généré une plus-value de 503 K € enregistrée en résultat exceptionnel ;

Restructuration et développement des filiales :

o Au Canada, rachat par NSE ANA, filiale détenue à 100 % par NSE Industries, de 50 % des

parts de NSE AUTOMATECH pour en obtenir la totalité, puis revente de 28,84 % des parts à

Capital Régional et Coopératif Desjardins (CRCD) ; Le groupe détient ainsi 71,16 % des

parts,

o Au Maroc, acquisition de 50% des actions de sa filiale NSE Aéro-câblage-BM pour en

obtenir la totalité ;

Création d’une nouvelle filiale, NSE AERO MAROC, détenue à 100 % par NSE Industries,

et installée à partir de 2014 dans la nouvelle zone franche (hors douanes) aéronautique dite

«MIDPARC», à Casablanca, près de l’aéroport ;

o En Inde, création et démarrage de la filiale, HICAL-NSE, détenue à 26 %. Cette société est

destinée au marché de compensation en relation avec les grands groupes exportateurs et au

marché des activités de maintenance. L’exercice fiscal, en Inde, est fixé du 1er avril au 31

mars.

3. ANALYSE DE L’ACTIVITE DE LA SOCIETE NSE INDUSTRIES

La répartition et l’évolution de l’activité par établissement est la suivante :


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Répartition des chiffres d’affaires en K €

ETABLISSEMENT 2008 2009 2010 2011 2012 2013

Emerainville 4 267 3 816 3 159 3 873 2 716 2 281

Soyons 3 404 5 420 5 483 3 703 4 535 3 757

Maillane 2 217 3 420 2 641 3 496 3 390 3 940

Cuers 4 343 4 600 3 441 5 149 5 904 6 748

Taverny 2 308 2 584 2 020 3 628 3 845 2 615

Brive 1 317 1 379 1 275 1 402 1 392 1 572

Auxerre 2 119 3 037 3 058 2 155 1 550

e-Track Systems 723

Hors établissement 96 331 1 593 200 308 429

Elimination interco -120 -488 -1 041

TOTAL 19 951 24 099 22 352 23 605 23 641 21 342

Si l’on décompose cette activité par domaines ou produits, la répartition est la suivante:

Domaine Produit

2008

(b)

2009

(b)

2010

(b)

2011

(a)

2012

(a)

2013

(a)

Conception dont DMS (1) 436 797 640 289 0 332

dont JVN (2) 2 576 4 572 4 863 3 416 4 252 3555

dont Géolocalisation (3)

764 1 023 1 462 809 376 531

Total 3 776 6 392 6 965 4 514 4 629 4 418

variation 22 % 69 % 9 % - 35 % 3 % - 1 %

part 19 % 27 % 31 % 19 % 20 % 21 %

Equipements 6 730 5 601 4 255 6 781 5 699 7 160

variation 20 % -17% -24% 59% -16% 26 %

part 34 % 23% 19% 29% 24% 34 %

Services 9 445 12 106 11 132 12 295 13 024 9 764

variation 39 % 28 % - 8 % 10 % 6 % - 25 %

part 47 % 50 % 50 % 52 % 55 % 45 %

Total 19 951 24 099 22 352 23 590 23 641 21 342

(a): selon les comptes affichés dans les comptes sociaux

(b) : selon les comptes consolidés

(1) DMS : Système d’enregistrement de paramètres pour

hélicoptères

(2) JVN : Système d’adaptation des aéronefs pour l’utilisation de

jumelles de vision de nuit

(3) Géolocalisation: Cartographie IGN et systèmes de

positionnement


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L’année 2013 a été une année de progrès et de réorganisation pour le Groupe NSE Industries avec

notamment :

La finalisation de la création de la filiale « Hical-NSE Electronics Private Limited Company » à

Bangalore, en Inde, qui a démarré son activité avec ses premières commandes très prometteuses;

Au Canada, l’augmentation des parts détenues au sein de NSE Automatech inc. à travers la filiale NSE

Aéro Amérique du Nord, filiale à 100 % de NSE Industries, pour en obtenir 71,16 % des parts. NSE

Automatech inc. a doublé son chiffre d’affaires en cinq ans ;

L’acquisition de la totalité des parts de NSE Aéro-câblage-BM, au Maroc ;

Création d’une nouvelle filiale, NSE AERO MAROC, détenue à 100 % par NSE Industries, et

installée à partir de 2014 dans la nouvelle zone franche (hors douanes) aéronautique dite

«MIDPARC», à Casablanca, près de l’aéroport ;

La poursuite de la mise en œuvre des synergies prévues entre les différentes entités du Groupe sur le

plan structurel (installation de l’ERP commun, coordination des activités commerciales, achats,

qualité…).

4. ANALYSE DE L’ACTIVITE DU GROUPE NSE INDUSTRIES

Chiffre d'affaires en

K € 2013 2012 Variation 2013 / 2012

NSE Industries 21 342 23 641 - 10 %

NSE France 30 068 28 961 3 %

NSE ANA 0 0

NSE Automatech 13 229 11 832 13 %

NSE Brasil 25 47 %

NSE Hongrie 160 166 %

NSE Maroc 194 300 12%

NSE Equipements 0 26 - 100 %

NSE Teleservices 17

Elimination Interco (1 346) (1 262) %

Total général 63 689 63 711 0 %


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La répartition de cette activité par domaines est la suivante (en K €):

Répartition des activités

En milliers d’euros 31/12/2013 31/12/2012

Conception et systèmes 4 418 (7 %) 5 097 (8 %)

Intégration – Equipements 38 678 (61 %) 35 041 (56 %)

Services 20 593 (32 %) 23 573 (37 %)

Total 63 689 (100 %) 63 711 (100 %)

5. COMMENTAIRES SUR LES COMPTES 2013

Les comptes de la Société ont été établis selon les mêmes règles d'évaluation et de présentation que celles

utilisées en 2012.

5.1 COMPTES SOCIAUX

5.1.1 Bilan

Le total net de l'actif au 31 décembre 2013 est de 43 634 K € (42 421 K € en 2012) pour la Société. Les

capitaux propres de la Société s’élèvent à 22 140 € (21 798 en 2012).

5.1.2 Comptes de résultat

Au 31 décembre 2013,

Le chiffre d'affaires net s'élève à 21 342 K € (23 641 K € en 2012). La part export direct du chiffre

d’affaires de NSE Industries est de 32 % (31 % exercice précédent).

Le total des produits d'exploitation était de 24 089 K € (25 281 K € en 2012).

Le total des charges d'exploitation était de 24 221 K € (24 939 K € en 2012).

Le résultat d'exploitation était déficitaire de 132 K € (bénéficiaire de 100 K € en 2012).

Le résultat financier s'établit à 1 K € (- 242 K € en 2012).

Le résultat net au 31 décembre 2013 se traduit par un bénéfice de 603 K € (693 K € en 2012).


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5.1.3 Délais de paiement fournisseurs

Conformément à l’article L. 441-6-1 du Code de Commerce, nous vous prions de bien vouloir prendre acte

que le solde des dettes fournisseurs de NSE Industries à la clôture de l’exercice social 2013 se décompose de

la façon suivante :

Echéance Dettes fournisseurs au

31/12/2013 (en K €)

Dettes fournisseurs au

31/12/2012 (en K €)

Paiement à moins de 60 jours

date de facture ou 45 jours fin

de mois

3 291 3013

Paiement à plus de 60 jours

date de facture ou 45 jours fin

de mois

119* 328

*Correspond à quelques jours de retard en moyenne

5.1.4 Tableau des filiales et des participations au 31 décembre 2013

Au 31 décembre 2013, le périmètre de consolidation se présente comme suit :

de la sociétéMéthode de

consolidation% d’intérêts % de contrôle Pays d’activité Siège social SIREN

Forme

Juridique

NSE Industries Société mère 100,00% 100,00% France

LES SEIGNES

03 250

NIZEROLLES

394 020 903

NSEIntégration

globale95,50% 95,50% France

LES SEIGNES

03 250

NIZEROLLES

440 521 698 SAS

SCI NSE

Equipements

Intégration

globale99,50% 99,50% France

LES SEIGNES

03 250

NIZEROLLES

390 388 627 SCI

NSE AERO

NORTH

AMERICA

Intégration

globale100,00% 100,00% CANADA

3544 Ashby,

H4R 2C1

St Laurent

Québec

inc

NSE

AUTOMATECH

Intégration

globale71,16% 71,16% CANADA

790 Boul.

Industriel

GRANDBY

inc

NSE HUNGARIAIntégration

globale100,00% 100,00% HONGRIE

Raktar utca 2,

8000

Szekesfehervar

Cg. 07-09-

012 629Kft

NSE BMIntégration

globale100,00% 100,00% MAROC

Douar

Lakloucha -

Route d' El

Jadida -

Lissasfa

Casablanca

36290599 SARL

NSE BRASILIntégration

globale99,63% 99,63% BRESIL

540 Edouard

Six Avenue

JACAREI

LTDA 35.225.112.921

NSE

TELESERVICES

Intégration

globale57,30% 57,30% MAROC

AVENUE DE

France et rue

MELOUIYA /

RABAT

SARL


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5.1.5 Tableau des résultats des exercices précédents

Au présent rapport est joint, conformément aux dispositions statutaires, le tableau faisant apparaître les

résultats de notre Société au cours des cinq derniers exercices clos de la Société.

5.1.6 Communication des charges somptuaires et des frais généraux excessifs ou ne

figurant par sur le relevé spécial

Conformément aux dispositions de l’article 223 quarter du Code Général des Impôts, nous vous prions de

bien vouloir prendre acte que le montant des dépenses non déductibles en vertu de l’article 39-4 du CGI

exposées au cours de l’exercice s’élève à 18 749 € (32 290 € en 2012), soit un supplément d’impôt de 6 250

€ (10 763 € en 2012).

5.1.7 Dividendes versés et avoir fiscal au cours des trois derniers exercices

Le montant des dividendes distribués au titre des trois exercices précédents et l’avoir fiscal correspondant a

été le suivant :

* N’incluant pas le montant du dividende correspondant aux actions auto-détenues non versé et affecté au

compte report à nouveau.

5.2 COMPTES CONSOLIDES

5.2.1 Bilan

Le total net de l'actif au 31 décembre 2013 est de 58 331 K € (59 314 K € en 2012) pour le Groupe. Les

capitaux propres du Groupe s’élèvent à 21 529 € (21 150 en 2012).

AU TITRE DE

L’EXERCICE

REVENUS ÉLIGIBLES À LA RÉFACTION REVENUS NON

ÉLIGIBLES À LA

RÉFACTION DIVIDENDES AUTRES REVENUS

DISTRIBUÉS

2010 413.560,70 *

soit 0,35 € par action

_ _

2011 182.054,00 € *


_ _

2012 278 543,00 € *


_ _


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5.2.2 Comptes de résultat

Au 31 décembre 2013,

Le chiffre d'affaires net s'élève à 63 689 K € (63 711 K € en 2012). La part export direct du chiffre

d’affaires du Groupe est de 29 % (35 % en 2012).

Le total des produits d'exploitation était de 66 949 K € (67 608 K € en 2012).

Le total des charges d'exploitation était de 64 813 K € (65 596 K € en 2012).

Le résultat d'exploitation était bénéficiaire de 2 136 K € (2 011 K € en 2012).

Le résultat financier s'établit à - 696 K € (- 491 K € en 2012).

Le résultat net au 31 décembre 2013 se traduit par un bénéfice de 1 393 K € (1 389 K € en 2012).

5.2.3 CAPITAUX PROPRES, CHIFFRES D’AFFAIRES ET RESULTATS NETS

PAR SOCIETES

COMPTES SOCIAUX, DONNEES NON CONSOLIDEES EN K €

2013

2012

SOCIETES

CAPITAUX

PROPRES CA

RESULTAT

NET

CAPITAUX

PROPRES CA

RESULTAT

NET

NSE Industries 22 140 21 342 603

21798 23 641 693

NSE France 11 374 30 068 390

11386 28 961 145

NSE ANA 2 858 0 716

2445 0 261

NSE Automatech 5 186 13 229 1 371

5472 11 832 1 137

NSE Brasil - 501 25 - 374 - 266 47 - 194

NSE Hongrie 181 160 41

172 166 7

NSE Maroc 145 194 - 9

167 300 32

NSE Equipements 241 0 - 24

266 26 4

NSE Teleservices 6 17 - 3

TOTAL 65 035 2 711

64 973 2 085

6. PROGRES REALISES ET DIFFICULTES RENCONTREES

L’exercice 2013 a été marqué par une restructuration et un développement des filiales à l’étranger ainsi que

la poursuite des chantiers d’intégration entre les sociétés NSE Industries et NSE visant à harmoniser les

procédures et mettre en valeur toutes les synergies potentielles communes : informatiques, achats métiers et

généraux, ressources humaines, …


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Le changement des ERP dans les deux sociétés fait l’objet d’un projet majeur qui conduira en 2014 à faire

bénéficier l’ensemble du groupe d’une architecture commune de l’informatique et de gestion de l’activité.

7. RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT

Au total, 55 ingénieurs salariés participent aux études conduites au sein de la Société NSE Industries. Ces

ingénieurs sont répartis dans les bureaux d’études d’Emerainville, de Soyons et de Cuers, et représentent un

tiers de l’effectif global. De plus pour certaines études complexes, la société fait appel à des prestataires de

services extérieurs.

Au 31 décembre 2013, la valeur brute des études immobilisées de la Société est de 4 553 K €, la valeur nette

est de 2 944 K € contre 2 962 K € en valeur brute et 2 109 K € en valeur nette au 31 décembre 2012.

Les principaux développements entrepris sur l’exercice ont concerné les sites d’Emerainville, Soyons, Cuers

et ont été conduits dans les domaines des produits propres du groupe : vision nocturne, enregistrement de

paramètres, calculateurs embarqués, géolocalisation, transmission de données par satellite et signalisation

aéronautique et ferroviaire.

8. ORIENTATIONS ET PERSPECTIVES

Le Groupe sera en croissance en 2014 dans l’ensemble de ses trois domaines d’activité : en Conception,

Intégration et Services et prévoit une hausse du chiffre d’affaires pour l’ensemble du Groupe. Cette

croissance s’appuie sur le développement des activités de vente de produits propres, de fabrication et de

maintenance à travers de ses filiales à l’international. L’orientation vers plus d’aéronautique civile et le

ferroviaire anticipe une baisse future du secteur de la défense dans les prochaines années.

L’année 2014 sera un exercice de consolidation pour l’ensemble des activités mettant à profit les différents

axes de progrès déjà mis en place pour améliorer la productivité et l’innovation.

9. FACTEURS DE RISQUES

9.1 Risques d’actions

La société n’a pas procédé à des investissements en actions hormis les 233.798 actions d’autocontrôle

qu’elle détient. Au 31 décembre 2013, la société a constaté une moins-value latente de 246 K€.


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9.2 Risques de taux

Taux fixe Taux variable

Emprunts obligataires convertibles 1 999 970

Emprunts et dettes auprès étab. crédits 1 316 689 1 931 738

Emprunts et dettes financières divers (groupe) 2 314 286 3 428 571

3 630 975 5 360 309 Total

Au regard de la structure de sa dette, la société estime que l’augmentation ou la diminution des taux

d’intérêts n’aurait pas d’impact significatif sur le résultat.

Les emprunts bancaires en cours contractés par NSE Industries sont à taux fixe excepté deux emprunts

bancaires à taux variables dont l’un est capé.

9.3 Risques de change

Au 31 décembre 2013, les soldes des comptes bancaires de NSE Industries étaient créditeurs de 5 KUSD et

6 KCAD.

Par ailleurs les soldes clients et fournisseurs en devises au 31 décembre 2013 s’élevaient respectivement à

46 KUSD pour les clients, 241 KUSD, 1 KGBP et 2 KCAD pour les fournisseurs.

Enfin la société a souscrit un emprunt en dollars canadiens de 2.200 KCAD dont les termes sont similaires

avec le prêt d’un montant identique accordé à sa filiale canadienne. En conséquence de la position globale

de change, aucune provision pour perte de change n’a été comptabilisée.

Au 31/12/2013 Dollars américains Dollars canadiens Livres Sterling

Actifs financiers 51 2.120

Passifs financiers 241 2.123 1

Position nette avant gestion (190) (3) (1)

Hors bilan

Position nette après gestion (190) (3) (1)

10. GOUVERNANCE D'ENTREPRISE

Administrateurs désignés par l’Assemblée Générale des actionnaires du 8 juin 2012 pour la durée de six

années, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale tenue dans l’année 2018 appelée à statuer sur les

comptes de l’exercice écoulé :

François LACOSTE, né le 17/01/1956, également :

o Président Directeur Général de la société NSE Industries ;

o Président de NSE Participations SAS;

o Membre du Comité Financier de NSE SAS ;


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o Président de NSE SAS et NSE Aero North America, filiales de NSE Industries ;

o Président de NSE AUTOMATECH, filiale de NSE Aero North America ;

o Gérant de NSE Hungaria et de la SCI NSE Equipements, filiales de NSE Industries ;

o Gérant de NSE Aéro Câblage BM, filiale de NSE Industries ;

o Administrateur de HICAL-NSE, filiale de NSE Industries ;

o Co-gérant de NSE Téléservices, filiale de NSE SAS.

Pierre MAILLARD, né le 03/08/1948, également Directeur Général délégué de NSE Industries.

Guillaume LAURIN, né le 23/02/1966, également Directeur Général de NSE Industries.

Alain REMUZON, né le 03/12/1949, également Membre du Comité Financier de NSE Participations.

Lise CAUCHY-LACOSTE, né le 25/07/1956, également :

o Membre du comité financier de NSE Participations SAS ;

o Membre du comité financier de NSE SAS.

Administrateur désigné par l’Assemblée Générale des actionnaires du 07 juin 2013, en remplacement de

Monsieur Georges Michel LACOSTE, pour une durée de 6 années, soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée

Générale tenue dans l’année 2019 appelée à statuer sur les comptes de l’exercice écoulé :

Antoine LACOSTE, né le 19/03/1982, également :

o Directeur Commercial de NSE SAS.

11. RENSEIGNEMENTS CONCERNANT LE CAPITAL DE LA SOCIETE NSE INDUSTRIES

11.1 Composition du capital au 31 décembre 2013

Au 31 Décembre 2013, le capital social s’élève à 5 064 482,40 euros. Il est composé de 3 267 408 actions de

1,55 euros de valeur nominale dont 233 798 actions d’autocontrôle.

Les 233 798 actions d’autocontrôle sont portées en diminution des capitaux propres consolidés de la société

pour un montant de 2 667 K €.

11.2 Structure de l'actionnariat au 31 décembre 2013

Conformément aux dispositions de l'article L. 233-13 du Code de Commerce, nous vous indiquons ci-après

l'identité des actionnaires détenant directement ou indirectement plus du vingtième, du dixième, des trois

vingtième, du cinquième, du quart, du tiers, de la moitié, des deux tiers ou des dix-neuf vingtième du capital

social ou des droits de vote de la Société.


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Au 31 décembre 2013, les actionnaires ayant un nombre significatif d’actions sont les suivants :

11.3 Autocontrôle

NSE Industries possédait 226 047 actions d’autocontrôle (actions nominatives) et 7 751 actions propres

acquises dans le cadre du contrat de liquidités (actions au porteur) au 31 décembre 2013.

11.4 Contrat de liquidités

Au titre du contrat de liquidités confié par la société NSE Industries à PORTZAMPARC SA, à la date du 31

décembre 2013, les moyens suivants figuraient au compte de liquidités :

7 751 titres NSE INDUSTRIES,

8 063,15 €.

Le cours de l’action NSE Industries s’établissait à 11,00 € au 31 décembre 2013.

11.5 État de la participation des salariés au capital de la Société

A la clôture de l’exercice, la participation des salariés telle que définie à l’article L. 225-102 du code de

commerce représentait 0,86 % du capital social de la société. La détention de ces actions ne s'effectue pas au

travers d'un mécanisme de gestion collective.

12. RÉSULTAT DE L'EXERCICE ET PROPOSITION D'AFFECTATION

Le bénéfice distribuable de l'exercice 2013 est composé comme suit:

Origines En euros

Report à nouveau 7 111 782

Résultat de l'exercice 603 370

Total 7 715 152

Nom Quantité

totale

Part

action

Quantité

votes simples

Quantité

votes

doubles

Nombre de

voix

Part

vote

NSE

PARTICIPATIONS 1 978 025 60,54 % 1 978 025 0 1 978 025 64,47 %

CM-CIC

INVESTISSEMENT 684 775 20,96 % 684 775 0 684 775 22,32 %

CACF

DEVELOPPEMENT

(CREDIT

AGRICOLE)

166 667 5,10 % 166 667 0 166 667 5,43 %

LACOSTE François 83 333 2,55 % 83 333 0 83 333 2,72 %


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Nous vous proposons d'affecter le résultat distribuable de l'exercice comme suit:

Affectation du résultat distribuable En euros

Réserve légale 0

Aux actionnaires au titre de dividende pour 300 000

Au compte "report à nouveau" pour 7 415 152

Total 7 715 152

Le dividende à répartir au titre de l'exercice se trouve ainsi fixé à 0,0918 € par action, calculé sur la base du

nombre d’actions.

Le montant du dividende correspondant aux actions auto-détenues à la date de la mise en paiement sera

affecté au compte "report à nouveau".

Nous vous remercions d’adopter les résolutions soumises à votre approbation correspondant aux

propositions formulées dans le présent rapport.

Nous vous remercions de votre soutien envers notre Société.

Le Conseil d’Administration


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OBJET

2008 2009 2010 2011 2012 2013

I CAPITAL EN FIN D’EXERCICE.

a) Capital social 1 843 874 1 843 874 1 884 169 1 884 169 5 064 482 5 064 482

b) Nombre des actions ordinaires existantes 1 189 596 1 189 596 1 215 593 1 215 593 3 267 408 3 267 408

c) Nombre des actions à dividende prioritaire (sans droit de

vote) existantes

d) Nombre maximal d’actions futures à créer:

- Par conversion d’obligations

- Par exercice de droits de souscription

- Par attribution d’actions gratuites 28 997 28 997

II OPERATIONS ET RESULTATS DE L’EXERCICE

a) Chiffre d’affaires hors taxes 17 915 953 21 549 492 19 611 554 23 605 321 23 641 133 21 342 336

b) Résultat avant impôts, participation des salariés et dotations

aux amortissements et provisions

2 632 713 3 349 376 1 790 273 2 047 582 1 536 380 2 179 944

c) Impôts sur Les bénéfices 155 404 114 117 -181 218 -83 940 - 132 745 - 284 629

d) Participation des salariés due au titre de l’exercice 213 219 279 387 158 757 163 525 0 0

e) Résultat après impôts, participation des salariés et dotations

aux amortissements et provisions

1 266 247 1 650 649 1 280 636 1 269 065 692 600 603 370

f) Résultat distribué 235 919 303 898

425 458 200 000 300 000 300 000

III RESULTATS PAR ACTION

a) Résultat après impôts, participation des salariés, mais avant

dotations aux amortissements et provisions

1.90

2.48

1.49

1.61

0.51

0,76

b) Résultat après impôts, participation des salariés et dotations

aux amortissements et provisions 1.06 1.39

1.05

1.04

0.21

0.18

c) Dividende attribué à chaque action (net) 0.20 0.25 0.35 0.06 0.09 0.09

IV PERSONNEL

a) Effectif moyen des salariés employés pendant l’exercice 125 141 154 187 158 162

b) Montant de la masse salariale de l’exercice 6 506 389 7 311 109 7 900 071 9 069 457 9 191 353 8 447 439

c) Montant des sommes versées au titre des avantages sociaux

de l’exercice

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