Notes aux états financiers consolidés - media.nexity.fr · Note 26 Juste valeur des instruments...

États financiers consolidés au 31 décembre 2016

Nexity Document de référence 2015 -

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS AU 31 DÉCEMBRE 2016

BILAN CONSOLIDÉ ....................................................................................................................................................................................... 3 COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ ..................................................................................................................................................... 4 ÉTAT DU RÉSULTAT NET GLOBAL CONSOLIDÉ ................................................................................................................................. 5 VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS ....................................................................................................................... 6 TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS ....................................................................................................................... 7

NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS ................................................................................................................................................................................................ 8 Note 1 Présentation et faits marquants .......................................................................................................................................................................................................... 8

GÉNÉRALITÉS........................................................................................................................................................................................ 10 Note 2 Principes généraux.................................................................................................................................................................................................................................... 10 Note 3 Périmètre de consolidation et regroupements d’entreprises ..................................................................................................................................... 11 Note 4 Reconnaissance du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel ............................................................................................................................ 14 Note 5 Indicateurs alternatifs de performance ....................................................................................................................................................................................... 15 Note 6 Informations sectorielles ........................................................................................................................................................................................................................ 15 Note 7 États de synthèse selon le reporting opérationnel ............................................................................................................................................................. 20

ANALYSE DES COMPTES .............................................................................................................................................................. 24

ACTIFS NON COURANTS .................................................................................................................................................................................................................................................24 Note 8 Goodwills .......................................................................................................................................................................................................................................................... 24 Note 9 Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles .................................................................................................................... 25 Note 10 Titres mis en équivalence ..................................................................................................................................................................................................................... 26 Note 11 Autres actifs financiers ........................................................................................................................................................................................................................... 27

BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT.......................................................................................................................................................................................................................28 Note 12 Détail du besoin en fonds de roulement .................................................................................................................................................................................... 28 Note 13 Stocks et travaux en-cours .................................................................................................................................................................................................................. 28 Note 14 Créances clients et autres débiteurs ............................................................................................................................................................................................ 29 Note 15 Autres actifs courants .............................................................................................................................................................................................................................. 29 Note 16 Autres passifs courants .......................................................................................................................................................................................................................... 29

CAPITAUX PROPRES .........................................................................................................................................................................................................................................................30 Note 17 Capital social.................................................................................................................................................................................................................................................. 30 Note 18 Participations ne donnant pas le contrôle ................................................................................................................................................................................. 30 Note 19 Plans d’attributions gratuites d’actions ....................................................................................................................................................................................... 32 Note 20 Détention d’actions propres ................................................................................................................................................................................................................ 33

ENDETTEMENT ET FACTEURS DE RISQUES FINANCIERS .......................................................................................................................................................................34 Note 21 Détail de l’endettement net .................................................................................................................................................................................................................. 34 Note 22 Emprunts et dettes financières ......................................................................................................................................................................................................... 35 Note 23 Autres créances financières ............................................................................................................................................................................................................... 39 Note 24 Trésorerie et équivalents de trésorerie ....................................................................................................................................................................................... 39 Note 25 Facteurs de risques financiers ........................................................................................................................................................................................................ 40 Note 26 Juste valeur des instruments financiers par catégorie comptable .......................................................................................................................... 41

Les procédures d’audit sur les comptes consolidés ont été effectuées. Le rapport de certification sera émis après la vérification du rapport de gestion.

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– Document de référence 2015 Nexity

PROVISIONS.............................................................................................................................................................................................................................................................................42 Note 27 Provisions courantes et non courantes ...................................................................................................................................................................................... 42

RÉSULTAT .................................................................................................................................................................................................................................................................................46 Note 28 Chiffre d’affaires .......................................................................................................................................................................................................................................... 46 Note 29 Charges de personnel ............................................................................................................................................................................................................................. 46 Note 30 Charges externes et autres charges ............................................................................................................................................................................................ 46 Note 31 Détail de l’EBITDA ..................................................................................................................................................................................................................................... 47 Note 32 Résultat financier ........................................................................................................................................................................................................................................ 47 Note 33 Impôts ................................................................................................................................................................................................................................................................. 48 Note 34 Résultats par action .................................................................................................................................................................................................................................. 50 INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES .................................................................................................................................. 51 Note 35 Engagements hors bilan ........................................................................................................................................................................................................................ 51 Note 36 Honoraires des contrôleurs légaux des comptes ................................................................................................................................................................ 53 Note 37 Informations relatives aux parties liées ...................................................................................................................................................................................... 54 Note 38 Événements postérieurs à la clôture ............................................................................................................................................................................................ 54 Note 39 Principales sociétés consolidées au 31 décembre 2016 ............................................................................................................................................... 55



Bilan consolidé ACTIF

(en milliers d'euros) Notes 31/12/2016 31/12/2015

Actifs non courants

Goodwills 8 1.213.627 1.148.836

Autres immobilisations incorporelles 9 63.904 61.388 Immobilisations corporelles 9 49.816 49.003 Titres mis en équivalence 10 46.597 30.527 Autres actifs financiers 11 42.256 43.238 Impôts différés actifs 33 7.330 7.907

Total actifs non courants 1.423.530 1.340.899

Actifs courants Stocks et travaux en-cours 13 1.523.197 1.326.851 Créances clients et autres débiteurs 14 435.156 385.618 Créances d'impôts 33 5.064 8.270 Autres actifs courants 15 1.140.650 1.073.923 Autres créances financières 23 89.199 93.893 Trésorerie et équivalents de trésorerie 24 631.823 744.267

Total actifs courants

3.825.089 3.632.822

Total de l'actif 5.248.619 4.973.721

PASSIF

(en milliers d'euros) 31/12/2016 31/12/2015

Capitaux propres

Capital apporté 17 274.045 270.945

Primes liées au capital

778.546 915.255 Actions propres détenues 20

Réserves et résultats accumulés

397.568 269.377 Résultat de la période

139.113 123.521

Capitaux propres part des actionnaires de la société mère 1.589.272 1.579.098

Participations ne donnant pas le contrôle 18 4.866 2.279

Capitaux propres de l'ensemble 1.594.138 1.581.377

Passifs non courants

Emprunts et dettes financières non courants 22 728.419 632.044

Avantages du personnel 27.2 29.553 28.541 Impôts différés passifs 33 54.153 37.690

Total passifs non courants 812.125 698.275

Passifs courants

Emprunts et dettes financières court terme et du cycle d'exploitation 22 304.407 309.955

Provisions courantes 27.1 99.390 100.418 Fournisseurs et autres créditeurs

849.461 710.978

Dettes d'impôts 33 8.550 339 Autres passifs courants 16 1.580.548 1.572.379

Total passifs courants 2.842.356 2.694.069

Total du passif 5.248.619 4.973.721



Compte de résultat consolidé

(en milliers d'euros) Notes 31/12/2016

12 mois 31/12/2015

12 mois

Chiffre d'affaires 28 2.975.430 2.875.898

Achats consommés

(1.933.077) (1.926.265)

Charges de personnel 29 (501.740) (476.139)

Charges externes et autres charges 30 (236.791) (217.933)

Impôts et taxes

(31.555) (29.916)

Amortissements et dépréciations des immobilisations

(23.301) (25.003)

Résultat opérationnel courant 248.966 200.642

Résultat opérationnel 248.966 200.642

Quote-part du résultat net d'entreprises mises en équivalence 10 13.908 15.454

Résultat opérationnel après quote-part du résultat net d'entreprises mises en équivalence 262.874 216.096

Charges financières 32.1 (39.184) (30.489)

Produits financiers 32.1 11.687 10.552

Résultat financier (27.497) (19.937)

Résultat des activités courantes avant impôts 235.377 196.159

Impôts sur les bénéfices 33 (85.864) (70.050)

Quote-part du résultat net des autres entreprises mises en équivalence 10 (7.167) (547)

Résultat net 142.346 125.562

dont part des actionnaires de la société mère

139.113 123.521

dont participations ne donnant pas le contrôle 3.233 2.041

(en euros)

Résultat de base par action 34 2,54 2,28

Résultat dilué par action 34 2,33 2,09



État du résultat net global consolidé

(en milliers d'euros) 31/12/2016

12 mois 31/12/2015

12 mois

Résultat net 142.346 125.562

Variation de valeur des instruments dérivés de couverture (188) 1.821

Impôts différés 65 (627)

Écarts de conversion (66) 248

Total gains et pertes ultérieurement recyclables en résultat net (189) 1.442

Pertes et gains actuariels sur indemnités de fin de carrière 633 1.081

Impôts différés sur pertes et gains actuariels (218) (372)

Total gains et pertes non recyclables en résultat net 415 709

Total des autres éléments du résultat global (net d'impôt) 226 2.151

Résultat net global consolidé 142.572 127.713

dont part des actionnaires de la société-mère 139.339 125.672

dont participations ne donnant pas le contrôle 3.233 2.041



Variation des capitaux propres consolidés

(en milliers d'euros) Notes Capital

Primes liées au capital

Actions propres

détenues

Réserves et résultats accumulés

Autres éléments du

résultat global

Capitaux propres

part des actionnaires de

la société-mère

Participations ne donnant

pas le contrôle

Capitaux propres de l'ensemble

Mouvements de l'exercice 2015 Au 1er janvier 2015 270.905 1.036.325 - 252.837 (1.354) 1.558.713

20.134 1.578.847

Augmentation de capital

40 (40)

-

- Affectation résultat 2014

(12.652)

12.652

-

-

Incidence application d'IFRIC 21

1.333

1.333

1.333 Actions propres

125

125

125

Paiements en actions

10.789

10.789

10.789 Incidence des acquisitions ou des cessions à des minoritaires postérieures à la prise de contrôle

(9.156) (9.156) (16.612) (25.768)

Dividendes versés par Nexity (2 € par action)

(108.378)

(108.378)

(108.378)

Total mouvements liés aux relations avec les actionnaires 40 (121.070) - 15.743 - (105.287)

(16.612) (121.899)

Résultat de la période

123.521

123.521

2.041 125.562 Autres éléments du résultat global 25

2.151 2.151

2.151

Résultat net global consolidé - - - 123.521 2.151 125.672

2.041 127.713

Dividendes versés par les filiales

-

(3.305) (3.305) Impact des mouvements de périmètre

-

21 21

Au 31 décembre 2015 270.945 915.255 - 392.101 797 1.579.098

2.279 1.581.377

Mouvements de l'exercice 2016 Au 1er janvier 2016 270.945 915.255 - 392.101 797 1.579.098

2.279 1.581.377

Augmentation de capital

2.076 (2.076)

-

- Affectation résultat 2015

(14.138)

14.138

-

-

Composante capitaux propres OCEANE 2016

23.083

23.083

23.083

Impact de l'OCEANE 2014

1.024

(39.664)

(38.640)

(38.640) Actions propres

149

149

149

Paiements en actions

13.331

13.331

13.331 Incidence des acquisitions ou des cessions à des minoritaires postérieures à la prise de contrôle

(6.594) (6.594) (6.594)

Dividendes versés par Nexity (2,20 € par action)

(120.495)

(120.495)

(120.495)

Total mouvements liés aux relations avec les actionnaires 3.100 (136.709) - 4.444 - (129.165)

- (129.165)

Résultat de la période

139.113

139.113

3.233 142.346 Autres éléments du résultat global

226 226

226

Résultat net global consolidé - - - 139.113 226 139.339

3.233 142.572

Dividendes versés par les filiales

-

(2.244) (2.244) Impact des mouvements de périmètre

-

1.598 1.598

Au 31 décembre 2016 274.045 778.546 - 535.658 1.023 1.589.272

4.866 1.594.138



Tableau des flux de trésorerie consolidés

(en milliers d'euros) Notes 31/12/2016

12 mois 31/12/2015

12 mois Résultat net part des actionnaires de la société mère

139.113 123.521

Résultat net part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle

3.233 2.041 Résultat net des sociétés intégrées 142.346 125.562 Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie :

Élimination des amortissements et provisions

15.326 21.411 Élimination des plus ou moins-values de cession

2.240 (5.532)

Élimination impact des variations de juste valeur

1.317 (3.802) Élimination du résultat de sociétés mises en équivalence

(13.908) (15.454)

Élimination du résultat des autres sociétés mises en équivalence

7.167 547 Élimination impact des paiements en actions

13.331 10.789

Capacité d'autofinancement après coût du financement et impôts 167.819 133.521 Élimination des charges (produits) d'intérêt nettes

25.727 22.220

Élimination de la charge d'impôt (y compris impôts différés et crédits d'impôts)

77.770 61.563 Capacité d'autofinancement avant coût du financement et impôts 271.316 217.304 Incidence de la variation du BFR liée à l'activité 12 (15.865) 88.962 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 10 20.261 15.435 Intérêts versés

(15.224) (16.430)

Impôts payés

(51.699) (56.781) Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 208.789 248.490 Acquisition de filiales, trésorerie acquise déduite 3.5 (56.039) (19.273) Cession de filiales, après déduction de la trésorerie cédée 3.6 3.042 21.978 Incidence des autres variations de périmètre

(354) (2.628)

Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles

(25.286) (19.821) Acquisition d'actifs financiers

(10.473) (4.922)

Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles

2.002 269 Cession et remboursement d'actifs financiers

8.282 4.422

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (78.826) (19.975) Dividendes payés aux actionnaires de la société mère

(120.495) (108.378)

Dividendes payés aux minoritaires des sociétés intégrées

(2.244) (3.305) Acquisition et cession d'actions propres

228 190

Acquisitions/cessions d'intérêts minoritaires (sans prise/perte de contrôle)

(32.135) (566) Emission d'emprunts

303.802 75.413

Remboursement d'emprunts

(364.531) (62.274) Augmentation des créances et diminution des dettes financières court terme

(3.262) 8.935

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (218.637) (89.985) Incidence de la variation des taux de change (259) 35 Variation de trésorerie (88.933) 138.565

Trésorerie d'ouverture

706.016 567.451 Trésorerie de clôture 24 617.083 706.016



NOTES AUX ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS

Note 1 Présentation et faits marquants

1.1 Présentation Nexity est un groupe immobilier intégré, qui allie l’ensemble des compétences et expertises immobilières à destination des particuliers, des entreprises et des investisseurs, ainsi que des collectivités locales. Couvrant l’ensemble des métiers de la promotion et des services immobiliers, Nexity est l’un des principaux acteurs de l’immobilier en France et propose à ses différents clients une gamme unique de conseils et d’expertises, produits, services ou solutions pour les accompagner tout au long de leur vie immobilière.

Le Groupe est implanté sur l’ensemble du territoire national, et est également présent en Europe.

Il s’organise autour des quatre pôles d’activités suivants : • le pôle Immobilier résidentiel, comprenant les activités de promotion de logements neufs et de lotissement de

terrains à bâtir ;

• le pôle Immobilier d’entreprise, correspondant aux activités de promotion (neuf ou réhabilitation) d’immeubles de bureaux, d’immeubles de grande hauteur (IGH), de parcs d’activités, de plates-formes logistiques, de commerces et d’hôtels ;

• le pôle Services, comprenant les services pour les clients particuliers (administration de biens, gestion de résidences étudiantes) et pour les entreprises ou les investisseurs (gestion, conseil et transaction immobilière), ainsi que la gestion, l’animation et le développement de réseaux de franchises immobilières ; et

• le pôle des Autres activités qui regroupe notamment l’activité de régénération urbaine (Villes & Projets), les activités d’investissements, les activités innovantes en incubation, les principaux projets digitaux et la holding.

Nexity est cotée sur le marché Eurolist de NYSE Euronext Paris.

Les communiqués de la Société, les rapports annuels comprenant notamment les informations financières historiques et les comptes consolidés de la Société sont accessibles sur le site Internet de la Société à l’adresse suivante : www.nexity.fr, et une copie peut en être obtenue au siège de Nexity, 19, rue de Vienne – TSA 50029 – 75801 Paris Cedex 08.



1.2 Faits marquants de la période L’année 2016 a été marquée par les événements suivants :

• dans l’Immobilier résidentiel : avec 15.893 réservations nettes de logements neufs enregistrées en 2016 en France dans un marché très dynamique, le Groupe voit ses réservations progresser de 35,4 % par rapport à 2015 (11.741 réservations) avec un chiffre d’affaires réservé en hausse de 28,8 %. Avec l’activité à l’international et les terrains à bâtir, le Groupe a effectué 18.890 réservations en 2016, en croissance de 32,7 % par rapport à 2015;

• dans l’Immobilier d’entreprise : 356 millions d’euros HT de prises de commandes ont été signées en 2016 ;

• croissance externe : le Groupe a réalisé des acquisitions de sociétés pour une valeur d’entreprise de 214 millions d’euros avec Edouard Denis Développement, Primosud dans l’immobilier résidentiel, Costame et des cabinets d’administration de biens dans les services, ainsi qu’une prise de participation complémentaire dans Ægide (voir note 3.4) ;

• financement : Nexity a procédé le 13 mai 2016 à l’émission d’un emprunt obligataire OCEANE1 de 270 millions d’euros portant intérêt au taux annuel de 0,125 % pour un remboursement in fine à 6,5 ans (janvier 2023) avec option de conversion en actions Nexity à 64,30 euros et concomitant au rachat de l’OCEANE 2014. 99,43 % des OCEANE 2014 (à échéance janvier 2020) ont été rachetées pour un montant de 230,5 millions d’euros. Le solde de 0,57% des obligations, valorisé 1 million d’euros, a ensuite été converti en 26 027 actions de Nexity sur la base d’un montant par action à 43,34 euros. Le Groupe a ainsi abaissé de 0,625 % à 0,125 % le coût de financement nominal de sa dette obligataire convertible (laquelle représente environ 25 % de la dette financière brute totale de Nexity au 31 décembre 2016), tout en augmentant de 3 ans la maturité des obligations, et en repoussant le risque de dilution pour ses actionnaires (cours de conversion initial des nouvelles OCEANE : 64,30 euros par action contre 43,34 euros pour les obligations précédentes). L’impact sur la dilution potentielle résultant de l’OCEANE 2016 reste au même niveau qu’avec l’OCEANE 2014, soit 7,4 % au 31 décembre 2016 (voir note 22.1).

Le 23 janvier 2017, le Groupe a communiqué sur l’évolution de sa gouvernance: l’équipe de Direction générale animée par Monsieur Alain Dinin, Président-Directeur général a été resserrée autour de trois Directeurs généraux délégués et d’un Directeur général adjoint, qui sont en charge des Clients Interne, Particulier, Entreprise et Collectivité. Monsieur Hervé Denize a fait part de son retrait de ses mandats de Directeur général délégué et d’administrateur. Cette nouvelle organisation, orientée client va permettre de préparer la future plateforme de services à l’immobilier et un nouveau plan stratégique 2018-2020.

1 OCEANE : Obligation convertible ou échangeable en actions nouvelles ou existantes.



GÉNÉRALITÉS

Note 2 Principes généraux

2.1 Déclaration de conformité Les états financiers consolidés du groupe Nexity au 31 décembre 2016 sont établis conformément aux normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et aux interprétations de l’IFRS IC (lFRS Interpretations Committee) telles qu’adoptées dans l’Union européenne.

Les principes et méthodes comptables appliqués pour les comptes consolidés au 31 décembre 2016 sont identiques à ceux utilisés pour les comptes clos au 31 décembre 2015, à l’exception des normes, amendements et interprétations adoptés par l’Union européenne et d’application obligatoire en 2016.

Le Groupe n’a pas prévu d’opter pour une application anticipée des normes, amendements de normes et interprétations publiés par l’IASB au 31 décembre 2016 et adoptées par l’Union européenne.

Le Groupe a entamé une étude d’impact d’IFRS 15 (Reconnaissance du revenu) qui sera d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2018. L’application de cette norme ne remet pas en cause le principe du dégagement du chiffre d’affaires et de la marge à l’avancement pour les activités de promotion immobilière en France réalisées sous forme de VEFA (vente en l’état futur d’achèvement) ou de CPI (contrat de promotion immobilière). En effet, dans le cadre d’un contrat de VEFA le client obtient le contrôle de l’actif au fur et à mesure de sa création et dans le cadre d’un contrat de CPI, le promoteur ne peut pas utiliser le bien pour un autre usage et a droit au paiement des travaux déjà effectués. Compte tenu des modalités de stockage des encours de production, le dégagement du chiffre d’affaires devrait se réaliser sur l’avancement de la totalité des coûts stockables, ce qui se traduira par une accélération du rythme de dégagement du revenu et de la marge dont les impacts ne sont pas chiffrés pour le moment.

La norme IFRS16 (Contrats de location) sera d’application obligatoire à compter du 1er janvier 2019. L’application de cette norme pourrait impacter de manière significative l’EBITDA, le résultat opérationnel courant, le résultat financier, les immobilisations et l’endettement net du Groupe. Les actifs en location sont, d’une part, des locaux occupés et des matériels utilisés par les collaborateurs de Nexity et, d’autre part, des locaux gérés dans le cadre des activités de résidences étudiantes et de bureaux partagés. L’inventaire de ces contrats et le chiffrage de ces impacts sont en cours. Le montant au 31 décembre 2016 des engagements sur les contrats de locations simples figure en note 35.4.

Le Groupe n’anticipe pas d’impact significatif de l’application d’IFRS 9 (Instruments financiers) compte tenu notamment de l’absence d’instruments dérivés de couverture dans ses comptes.

Les états financiers consolidés ont été arrêtés par le Conseil d’administration en date du 21 février 2017 et seront soumis à l’approbation de l’Assemblée générale du 1er juin 2017.

2.2 Estimations et hypothèses Dans le cadre du processus d’établissement des comptes consolidés, l’évaluation de certains soldes du bilan et du compte de résultat nécessite l’utilisation d’hypothèses ou appréciations fondées notamment sur les budgets des opérations immobilières. Il s’agit de la valorisation de la marge opérationnelle, des actifs non courants, de la détermination des provisions, des dépréciations des stocks et des charges à payer. D’autres postes nécessitent aussi l’utilisation d’estimations en fonction d’hypothèses sur l’évolution des plans d’affaires, ou de l’évolution des taux prévisionnels retenus : évaluation des provisions, estimations liées au goodwill, et options de vente accordées aux actionnaires minoritaires.

Ces hypothèses, estimations ou appréciations, sont établies et revues de manière constante sur la base d’informations ou de situations existantes à la date d’établissement des comptes, et en fonction de l’expérience passée ou divers autres facteurs jugés raisonnables. Les résultats réels peuvent différer sensiblement de ces estimations en fonction de l’évolution différente des hypothèses et des conditions de réalisation.

Les hypothèses, estimations, ou appréciations concourant à la présentation des états financiers du 31 décembre 2016 ont été réalisées dans un contexte de forte croissance des marchés immobiliers en France qui devraient se maintenir à ce niveau en 2017. A plus long terme, de fortes incertitudes concernant les évolutions politiques et fiscales, ainsi que l’anticipation de remontée des taux d’intérêts font peser des risques sur les niveaux d’activités et les marges futures du Groupe.

2.3 Date de clôture La consolidation est réalisée à partir des comptes des sociétés du Groupe clos au 31 décembre 2016.



Note 3 Périmètre de consolidation et regroupements d’entreprises

3.1 Modalités de consolidation Filiales

Une filiale est une entité contrôlée par le Groupe. Le contrôle existe lorsque le Groupe détient le pouvoir sur l’entité, a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l’entité et a la capacité d’exercer son pouvoir de manière à influer sur le montant de ces rendements.

Pour apprécier le contrôle, les droits de vote potentiels que le Groupe a la capacité pratique d’exercer sont pris en considération.

Les états financiers des filiales sont inclus dans les états financiers consolidés à partir de la date à laquelle le contrôle est obtenu jusqu’à la date à laquelle le contrôle cesse.

Entreprises associées et co-entreprises

Les entreprises associées sont les entités dans lesquelles le Groupe a une influence notable sur les politiques financières et opérationnelles sans en avoir le contrôle.

Les co-entreprises sont les entités sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle conjoint en vertu d’un accord contractuel. Il s’agit principalement d’opérations de promotion immobilière (en résidentiel ou d’entreprise) réalisées avec un autre promoteur (copromotions).

Les états financiers consolidés incluent la quote-part du Groupe dans le montant total des profits et pertes comptabilisés par les entreprises associées et les co-entreprises, selon la méthode de la mise en équivalence, à partir de la date à laquelle l’influence notable ou le contrôle conjoint est exercé et jusqu’à la date à laquelle il prend fin.

Transactions éliminées dans les états financiers consolidés

Il est procédé à l’élimination : • des comptes réciproques de créances et de dettes ;

• des opérations internes au Groupe (achats, ventes, dividendes, marges internes, provisions constituées au titre de sociétés consolidées, etc.) ;

3.2 Périmètre de consolidation Le Groupe comprend 2 637 sociétés consolidées. Dans ses activités d’Immobilier résidentiel ou d’entreprise, le Groupe crée généralement une société par opération de promotion immobilière, ce qui explique le nombre important de sociétés consolidées.

Méthode de consolidation Immobilier Résidentiel

Immobilier Entreprise Services

Autres activités

Total au 31/12/2016

Intégration globale 2.276 77 66 29 2.448

Co-entreprises

167 14 - 5 186 Entreprises associées

1 - - 2 3

Mise en équivalence

168 14 - 7 189 Total périmètre de consolidation 2.444 91 66 36 2.637

Le nombre de sociétés consolidées a progressé de 407 sociétés entre le 31 décembre 2015 et le 31 décembre 2016.

Les 425 sociétés entrantes correspondent à 192 sociétés créées pour servir principalement de supports de programme aux opérations immobilières du Groupe et à 233 sociétés issues de la croissance externe (voir note 3.6).

Les 18 sociétés sortantes sont principalement des sociétés supports de programmes terminés, ou éventuellement des sociétés cédées au client lors de la livraison du programme.

La liste des principales sociétés consolidées est présentée à la note 39.



3.3 Regroupements d’entreprises et goodwills Le Groupe comptabilise à la juste valeur, aux dates de prise de contrôle, les actifs identifiables et les passifs repris. Le coût d’acquisition correspond à la juste valeur, à la date de l’échange, des actifs remis et des passifs encourus. Les ajustements de prix éventuels sont évalués à leur juste valeur à chaque arrêté. Au-delà d’une période de douze mois à compter de la date d’acquisition, tout changement ultérieur de cette juste valeur est constaté en résultat.

La valeur d’acquisition est affectée en comptabilisant les actifs identifiables et les passifs repris de l’entreprise acquise à leur juste valeur à cette date. La différence positive entre le coût d’acquisition et la juste valeur des actifs et passifs acquis constitue le goodwill. Le cas échéant, le coût d’acquisition peut inclure la juste valeur des participations ne donnant pas le contrôle si le Groupe a opté pour l’option du goodwill complet.

Le Groupe dispose d’un délai de douze mois, à compter de la date d’acquisition, pour finaliser la comptabilisation des opérations relatives aux sociétés acquises.

Les coûts directs liés à l'acquisition sont constatés en charges de la période.

3.4 Entrées de périmètre L’ensemble des entrées de périmètre réalisées en 2016 représente un prix d’achat de 90.306 milliers d’euros et a généré un goodwill de 65.794 milliers d’euros. Des options de ventes ont été consenties auprès des minoritaires pour un montant de 67.539 milliers d’euros. Avec l’endettement net des acquisitions, les croissances externes réalisées en 2016 représentent une valeur d’entreprise de 213.652 d’euros.

SITUATION AU 31 DECEMBRE 2016

(en milliers d'euros)

Notes Immobilier résidentiel

Services

Total

Immobilisations de l'actif non courant 9 911 697

1.608

Autres actifs financiers 11 666 462

1.128

Titres mis en équivalence 10 13.087 -

13.087

BFR 12 145.395 454

145.849

Participations ne donnant pas le contrôle 18 (209) -

(209)

Provisions courantes et non courantes 27.1 (2.236) (264)

(2.500)

Impôts différés passifs (nets) 33 (11.096) (109)

(11.205)

Total actifs nets d'exploitation 146.518 1.240

147.758

Trésorerie nette et autres 21 32.804 1.463

34.267

Emprunts sur établissements de crédits et autres 21 (88.636) (1.338)

(89.974)

Total endettement net des acquisitions (55.832) 125

(55.707)

Total actifs identifiables nets 90.686 1.365

92.051

Goodwills 8 53.078 12.716

65.794

Total actifs nets acquis 143.764 14.081

157.845

DECOMPOSITION DU COÛT D'ACQUISITION


Immobilier résidentiel

Services

Total

Prix d'achat 76.225 14.081

90.306

Options de vente accordées aux minoritaires 67.539 -

67.539

Total 143.764 14.081

157.845



Dans l’immobilier résidentiel, le Groupe a réalisé l’acquisition de deux promoteurs : Edouard Denis Développement et Primosud. La participation dans Ægide a été portée à 45,16 %. • Edouard Denis : acquisition de 55 % des parts d’Édouard Denis Développement le 10 juin 2016. Cette opération

permet à Nexity de poursuivre son développement dans les métiers de l’immobilier résidentiel. Monsieur Édouard Denis qui conserve 45 % du capital reste Président et poursuivra le développement sous sa marque propre. Édouard Denis Développement et ses filiales sont consolidées dans les comptes de Nexity à compter du 1er juillet 2016; Ces sociétés ont réalisé un chiffre d’affaires de 169 millions d’euros en 2016, sans impact sur le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel du Groupe en 2016, compte tenu de l’effet du PPA, qui neutralise la part du chiffre d’affaires et des marges résultant de la mise à la juste valeur des stocks. Le Groupe bénéficie d’une garantie de passif à hauteur de 11,2 millions d’euros.

• Primosud : acquisition de 65,01 % des parts de Prado Gestion le 14 octobre 2016. Cette opération permet à Nexity de renforcer sa présence sur le territoire provençal. Les fondateurs, qui conservent 35 % du capital, continuent d’accompagner le développement de la société sous sa marque propre Prado Gestion et ses filiales sont consolidées dans les comptes de Nexity à compter du 31 décembre 2016; et ne contribuent pas au résultat du Groupe en 2016. Ces sociétés ont réalisé un chiffre d’affaires de 10 millions d’euros en 2016. Le Groupe bénéficie d’une garantie de passif à hauteur de 1 million d’euros. Pour ces deux acquisitions, la mise à la juste valeur des actifs dans le bilan d’ouverture s’est traduite par la revalorisation des stocks pour un montant additionnel de 27.774 milliers d’euros générant un impôt différé passif de 9.258 milliers d’euros. Compte tenu des rythmes d’écoulement du backlog et de l’offre commerciale, le chiffre d’affaires et la marge reconnus par Nexity sont neutralisés de la part incorporée dans les stocks du bilan d’ouverture pendant la durée d’écoulement des stocks (entre douze et vingt-quatre mois suivant l’acquisition). Le montant du goodwill de ces deux acquisitions qui s’élève à 53.078 milliers d’euros est encore provisoire dans l’attente de la finalisation des travaux sur la validation du bilan d’ouverture. Ce goodwill correspond au savoir-faire et aux synergies attendues du rapprochement des activités. Pour ces deux acquisitions, Nexity s’est engagé à acheter à terme le solde des titres.

• Ægide : acquisition le 26 octobre 2016 de 7 % du capital d'Ægide SA auprès des fondateurs, portant la participation de Nexity dans le capital de la société Ægide SA, à 45,16 %, les actionnaires fondateurs détenant le solde. En 2018, Nexity aura l’option de devenir l'actionnaire majoritaire d'Ægide. Au 31 décembre 2016, Ægide-Domitys, leader français de la résidence non médicalisée pour seniors assure l’exploitation de 59 résidences représentant près de 7.000 logements.

Dans les services, le Groupe a réalisé l’acquisition de Costame et de différents cabinets d’administration de biens :

• Costame : acquisition de 100 % des parts de Costame et de ses filiales Moreau Experts et Maestro Ingénierie le 18 octobre 2016. Le groupe Costame est l'un des leaders français du conseil en solutions techniques dans les domaines de l'immobilier et de la construction. Cette opération vient étoffer l'offre de Nexity dans les services aux entreprises et permettra de développer des synergies avec les activités de Nexity Property Management ; Costame et ses filiales sont consolidées dans les comptes de Nexity à compter du 31 décembre 2016, et ne contribuent pas au résultat du Groupe en 2016. Ces sociétés ont réalisé un chiffre d’affaires de 4,1 millions d’euros en 2016. Le Groupe bénéficie d’une garantie de passif à hauteur de 1 million d’euros.

• Cabinets d’administration de biens en France : plusieurs cabinets à Paris et un à Aix-en-Provence ont été acquis en 2016 pour un prix total payé de 4,8 millions d’euros. Ces acquisitions renforcent le positionnement de Nexity dans des secteurs stratégiques.

Le montant du goodwill de ces acquisitions qui s’élève à 12.716 milliers d’euros est encore provisoire dans l’attente de la finalisation des travaux sur la validation du bilan d’ouverture. Ce goodwill correspond au savoir-faire et aux synergies attendues du rapprochement des activités.



3.5 Détail des acquisitions de sociétés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés

(En milliers d'euros) Acquisitions 2016

(12 mois) Acquisitions 2015

(12 mois) Prix d'achat 90.306 20.368 Trésorerie filiales acquises (34.267) (1.095)

Acquisition de sociétés intégrées, trésorerie acquise déduite 56.039 19.273

3.6 Détail des cessions de sociétés dans le tableau des flux de trésorerie consolidés

(En milliers d'euros) Cessions 2016

(12 mois) Cessions 2015

(12 mois) Prix de cession 3.042 21.978 Déduction trésorerie filiales vendues - -

Cession de sociétés intégrées, après déduction de la trésorerie cédée 3.042 21.978

Le montant des cessions de sociétés correspond principalement à la vente des titres Ciloger (pour 19.900 milliers d’euros en juin 2015) et à des cessions ponctuelles de fonds de commerces dans l’activité d’administration de biens.

Note 4 Reconnaissance du chiffre d’affaires et du résultat opérationnel

Le chiffre d’affaires consolidé représente le montant de l’activité des différents pôles du Groupe après élimination des opérations intragroupes.

Services et Autres activités :

Le chiffre d’affaires est comptabilisé au moment de la signature de la transaction et sur la durée de réalisation de la prestation de services.

Promotion immobilière résidentiel et d’entreprise :

Le chiffre d’affaires et la marge des opérations de promotion immobilière réalisées sous forme de VEFA (vente en l’état futur d’achèvement) ou de CPI (contrat de promotion immobilière) sont dégagés sur les produits vendus au fur et à mesure de l’avancement des coûts de construction. Les opérations partiellement achevées à la clôture de l’exercice sont comptabilisées suivant la méthode de l’avancement sur la base des derniers budgets d’opérations actualisés à la clôture. Le pourcentage d’avancement est déterminé en fonction de l’avancement commercial et du pourcentage d’avancement des travaux sur la base d’évaluations du montant de travaux réalisés à la date de l’arrêté.

Lorsque le résultat de l’opération ne peut être estimé de façon fiable, les produits ne sont comptabilisés qu’à hauteur des charges comptabilisées qui sont recouvrables.

Le dégagement des marges opérationnelles pour les opérations de promotion tient compte de l’ensemble des coûts affectables aux contrats :

• l’acquisition des terrains ; • les travaux d’aménagement et de construction ;

• les taxes d’urbanisme ;

• les études préalables qui sont stockées seulement si la réalisation de l’opération est probable ; • les coûts de maîtrise d’ouvrage de l’opération ;

• les frais commerciaux affectables (commissions des vendeurs internes et externes…) ; et

• les frais financiers affectés aux opérations.

Quand le contrat de vente résulte d’une cession de contrat de VEFA acquis auprès d’un promoteur tiers, ou de ventes sur des bâtiments déjà existants, le produit est reconnu au moment de l’acte notarié. L’activité de promotion de PERL et d’Iselection se réalise principalement sous cette forme.

Le chiffre d’affaires et la marge des opérations de promotion immobilière réalisées en Italie et en Pologne sont dégagés au moment de la vente, qui n’est pas possible avant l’achèvement de l’immeuble.



Résultat opérationnel courant :

Le résultat opérationnel courant reprend l’ensemble des éléments constituant le résultat opérationnel retraité des éléments inhabituels, anormaux et peu fréquents. En particulier, les pertes de valeur des goodwills sont exclues du résultat opérationnel courant.

Note 5 Indicateurs alternatifs de performance

L’EBITDA permet de mesurer la génération de cashflow opérationnel (voir note 31 et note 6.2 pour le reporting opérationnel). L’EBITDA est égal au résultat opérationnel courant avant amortissement et dépréciation des immobilisations, dotations nettes aux provisions, charges sur paiements en actions, déstockage des frais financiers affectés aux opérations, majoré des dividendes reçus des entreprises comptabilisées par mise en équivalence et ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l’activité du Groupe.

Le Groupe utilise le besoin en fonds de roulement (BFR) (voir note 12 et note 7.4 pour le reporting opérationnel) et l’endettement net (voir note 21 et note 7.3 pour le reporting opérationnel) pour analyser sa structure financière.

Note 6 Informations sectorielles

6.1 Définition des secteurs Un pôle d’activité est un sous-ensemble d’une entreprise pour lequel une information financière distincte est disponible et régulièrement revue par la direction de l’entreprise, en vue de lui affecter des ressources et d’évaluer sa performance économique.

L’ensemble des activités de Nexity, tel que présenté aux mandataires sociaux du Groupe (principaux décideurs opérationnels), s’articule autour des pôles suivants :

Le pôle Immobilier résidentiel

Composé principalement de Nexity Logement, Foncier Conseil, Iselection, Nexity Holding Italia, Nexity Polska, des sociétés supports de programmes, PERL, Edouard Denis (à compter du 1er juillet 2016), ce pôle regroupe les activités suivantes :

• la promotion immobilière de logements ; • l’aménagement de terrains à bâtir.

Le pôle Immobilier d’entreprise

Formé principalement de Nexity Immobilier d’Entreprise, Ywood, Térénéo et des sociétés supports de programmes, il a comme activités principales :

• la promotion immobilière de bureaux (neuf ou réhabilitation), d’immeubles de grande hauteur (IGH), de commerces et d’hôtels ;

• la promotion immobilière de locaux d’activité et logistique.

Le pôle Services

Formé principalement de Nexity Lamy et ses filiales, Nexity Studea, Oralia et ses filiales, Century 21, Guy Hoquet l’Immobilier, Nexity Property Management, Nexity Conseil et Transaction, ce pôle a comme activités principales :

• les Services immobiliers aux particuliers : gestion locative, transaction, syndics de copropriété et gestion de résidences étudiantes ;

• la gestion, l’animation et le développement de réseaux de franchises immobilières sous les marques Century 21 France et Guy Hoquet l’Immobilier ;

• les Services immobiliers aux entreprises : gestion locative, transaction et conseil et property management.



Le pôle Autres activités

Ce pôle est constitué principalement des sociétés suivantes : • Villes & Projets, et les opérations de régénération urbaine développées dans leur phase de pré-promotion ;

• les participations dans des véhicules d’investissement ;

• la holding Nexity ; • les activités innovantes en incubation, Nexity Blue Office, et les principaux projets digitaux du Groupe.

Reporting opérationnel

L’information sectorielle reflète le reporting opérationnel qui sert de base au pilotage du Groupe. Dans celui-ci, Nexity intègre les co-entreprises selon le mode proportionnel, car il considère que cette présentation traduit mieux la mesure de sa performance et de ses risques en termes de chiffre d’affaires, de résultat opérationnel, de besoin en fonds de roulement, ou d’endettement. La note 7 présente les états de synthèse selon le reporting opérationnel, et un recoupement avec les états financiers.

Les informations du reporting opérationnel sont analysées et commentées dans le rapport de gestion et le communiqué de presse sur les résultats annuels.

6.2 Ventilation par secteurs du compte de résultat

AU 31 DECEMBRE 2016

(en milliers d'euros) Immobilier résidentiel

Immobilier entreprise Services

Autres activités

Total Reporting

opérationnel

Chiffre d'affaires total 2.267.404 306.879 496.286 4.349 3.074.918 Chiffre d'affaires réalisé avec d'autres pôles - - (2.207) (52) (2.259) Chiffre d'affaires 2.267.404 306.879 494.079 4.297 3.072.659

Charges opérationnelles (2.057.243) (250.060) (438.684) (21.966) (2.767.953)

EBITDA 210.161 56.819 55.395 (17.669) 304.706

Amortissement et dépréciation des immobilisations (1.939) (63) (12.630) (8.669) (23.301) Dotations nettes aux provisions (314) 742 2.662 (1.263) 1.827 Paiements en actions (1.390) (358) (657) (10.926) (13.331) Déstockage frais financiers affectés aux opérations (3.413) (5) - - (3.417)

Résultat opérationnel courant 203.104 57.136 44.770 (38.527) 266.484

Résultat opérationnel 203.104 57.136 44.770 (38.527) 266.484

Charges financières (6.791) (2.352) (12.867) (17.498) (39.509) Produits financiers 3.810 37 7.706 (55) 11.498

Résultat financier (2.981) (2.315) (5.162) (17.553) (28.011)

Résultat des activités courantes avant impôts 200.123 54.821 39.609 (56.080) 238.473

Impôts sur les bénéfices (74.654) (20.450) (14.776) 20.920 (88.960) Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence (1.052) - - (6.115) (7.167)

Résultat net 124.417 34.370 24.833 (41.275) 142.346

dont part des actionnaires de la société mère 121.194 34.370 24.801 (41.253) 139.113 dont participations ne donnant pas le contrôle 3.223 - 32 (22) 3.233



AU 31 DECEMBRE 2015



Autres activités

Total Reporting

opérationnel

Chiffre d'affaires total 2.161.698 379.150 507.593 12.611 3.061.052 Chiffre d'affaires réalisé avec d'autres pôles - - (3.835) (85) (3.920) Chiffre d'affaires 2.161.698 379.150 503.758 12.526 3.057.132

Charges opérationnelles (1.972.398) (340.382) (457.415) (27.164) (2.797.360)

EBITDA 189.300 38.768 46.343 (14.639) 259.772

Amortissement et dépréciation des immobilisations (1.194) (60) (11.101) (12.375) (24.731) Dotations nettes aux provisions 4.404 594 171 (2.790) 2.379 Paiements en actions - - - (10.789) (10.789) Déstockage frais financiers affectés aux opérations (6.234) (298) - - (6.532)

Résultat opérationnel courant 186.275 39.004 35.413 (40.593) 220.099

Résultat opérationnel 186.275 39.004 35.413 (40.593) 220.099

Résultat financier (4.555) (1.336) (4.759) (9.646) (20.297)

Résultat des activités courantes avant impôts 181.720 37.668 30.654 (50.239) 199.802

Impôts sur les bénéfices (67.024) (13.893) (11.306) 18.529 (73.693) Quote-part dans les résultats des entreprises mises en équivalence (1.342) - - 795 (547)

Résultat net 113.355 23.775 19.348 (30.915) 125.562

dont part des actionnaires de la société mère 110.333 23.775 19.289 (29.875) 123.521 dont participations ne donnant pas le contrôle 3.022 - 59 (1.039) 2.041



6.3 Ventilation par secteurs des actifs et des passifs

AU 31 DÉCEMBRE 2016



Autres activités

Elimination intersecteur et non sectorisé

Total Reporting

opérationnel Actif

Actifs non courants sectoriels 508.055 59.885 775.937 72.168 (19.655) 1.396.390 Impôts différés actifs

8.092 8.092

Total actifs non courants 508.055 59.885 775.937 72.168 (11.562) 1.404.483 Actifs courants sectoriels 2.484.470 441.948 877.554 753.220 (606.984) 3.950.207 Créances d'impôts

5.868 5.868

Total actifs courants 2.484.470 441.948 877.554 753.220 (601.116) 3.956.076 Total actif 2.992.525 501.833 1.653.491 825.388 (612.678) 5.360.559

Passif Capitaux propres de l'ensemble 1.594.138 1.594.138

Passifs non courants sectoriels 23.768 28.091 18.979 690.473 (3.339) 757.972 Impôts différés passifs

56.010 56.010

Total passifs non courants 23.768 28.091 18.979 690.473 52.671 813.982 Passifs courants sectoriels 1.667.014 359.904 1.151.142 388.613 (623.300) 2.943.373 Dettes d'impôts

9.065 9.065

Total passifs courants 1.667.014 359.904 1.151.142 388.613 (614.235) 2.952.439 Total passif 1.690.782 387.995 1.170.121 1.079.086 1.032.575 5.360.559

Besoin en fonds de roulement 759.102 (2.978) (63.238) 2.105 (3.197) 691.794

AU 31 DÉCEMBRE 2015



Autres activités

Elimination intersecteur et non sectorisé

Total Reporting

opérationnel Actif

Actifs non courants sectoriels 438.745 60.240 766.511 80.817 (36.576) 1.309.738 Impôts différés actifs

10.038 10.038

Total actifs non courants 438.745 60.240 766.511 80.817 (26.538) 1.319.775 Actifs courants sectoriels 2.042.345 521.818 891.203 895.982 (549.659) 3.801.688 Créances d'impôts

8.598 8.598

Total actifs courants 2.042.345 521.818 891.203 895.982 (541.061) 3.810.286 Total actif 2.481.089 582.058 1.657.714 976.799 (567.599) 5.130.061

Passif Capitaux propres de l'ensemble 1.581.374 1.581.374

Passifs non courants sectoriels 12.353 6.023 81.112 579.581 (18.480) 660.589 Impôts différés passifs

39.494 39.494

Total passifs non courants 12.353 6.023 81.112 579.581 21.014 700.083 Passifs courants sectoriels 1.422.385 466.922 1.129.155 397.361 (567.755) 2.848.067 Dettes d'impôts

538 538

Total passifs courants 1.422.385 466.922 1.129.155 397.361 (567.218) 2.848.605 Total passif 1.434.738 472.945 1.210.267 976.942 1.035.171 5.130.063

Besoin en fonds de roulement 588.941 (9.617) (63.870) 9.559 8.061 533.072



COÛTS ENCOURUS POUR L'ACQUISITION D'ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2016



Autres activités

Total Reporting

opérationnel Immobilisations incorporelles & corporelles 2.682 25 9.638 12.941 25.286 Total 2.682 25 9.638 12.941 25.286

COÛTS ENCOURUS POUR L'ACQUISITION D'ACTIFS AU 31 DÉCEMBRE 2015



Autres activités

Total Reporting

opérationnel Immobilisations incorporelles & corporelles 3.088 41 9.157 7.535 19.821 Total 3.088 41 9.157 7.535 19.821

6.4 Répartition géographique du chiffre d’affaires Le Groupe exerce une activité à l’international en Europe (Italie, Belgique, Pologne, Suisse). En 2016, celle-ci ne représente que 1,2 % du chiffre d’affaires réalisé par le Groupe (contre 1,8 % en 2015).

EXERCICE 2016

(en milliers d'euros) France International Total Reporting

opérationnel

Immobilier résidentiel 2.245.066 22.338 2.267.404 Immobilier d'entreprise 303.868 3.011 306.879 Services 482.545 11.534 494.079 Autres activités 4.297 - 4.297

Total chiffre d'affaires 3.035.776 36.883 3.072.659

EXERCICE 2015

(en milliers d'euros) France International Total Reporting

opérationnel

Immobilier résidentiel 2.121.082 40.616 2.161.698 Immobilier d'entreprise 378.249 901 379.150 Services 491.251 12.507 503.758 Autres activités 12.526 - 12.526

Total chiffre d'affaires 3.003.108 54.024 3.057.132



Note 7 États de synthèse selon le reporting opérationnel

7.1 Bilan selon le reporting opérationnel

ACTIF (en milliers d'euros)

31/12/2016 Retraitement des

co-entreprises

31/12/2016 Reporting

opérationnel


opérationnel

Actifs non courants

Goodwills 1.213.627 - 1.213.627

1.148.836 Autres immobilisations incorporelles 63.904 - 63.904

61.388

Immobilisations corporelles 49.816 - 49.816

49.003 Titres mis en équivalence 46.597 (18.534) 28.063

10.254

Autres actifs financiers 42.256 (1.275) 40.981

40.256 Impôts différés actifs 7.330 762 8.092

10.038

Total actifs non courants 1.423.530 (19.047) 1.404.483

1.319.775

Actifs courants

Stocks et travaux en-cours 1.523.197 94.944 1.618.141

1.431.023 Créances clients et autres débiteurs 435.156 3.157 438.313

411.673

Créances d'impôts 5.064 804 5.868

8.598 Autres actifs courants 1.140.650 24.443 1.165.093

1.101.458

Autres créances financières 89.199 (58.154) 31.045

20.423 Trésorerie et équivalents de trésorerie 631.823 65.793 697.616

837.111

Total actifs courants 3.825.089 130.987 3.956.076

3.810.286 Total de l'actif 5.248.619 111.940 5.360.559 5.130.061

PASSIF (en milliers d'euros)

31/12/2016 Retraitement des

co-entreprises


opérationnel


opérationnel

Capitaux propres

Capital apporté 274.045 - 274.045

270.945 Primes liées au capital 778.546 - 778.546

915.255

Actions propres détenues - - -

- Réserves et résultats accumulés 397.568 - 397.568

269.377

Résultat de la période 139.113 - 139.113

123.521

Capitaux propres part des actionnaires de la société-mère 1.589.272 - 1.589.272

1.579.097 Participations ne donnant pas le contrôle 4.866 4.866 2.279

Capitaux propres de l'ensemble 1.594.138 - 1.594.138

1.581.376

Passifs non courants

Emprunts et dettes financières non courants 728.419 - 728.419

632.047 Avantages du personnel 29.553 - 29.553

28.541

Impôts différés passifs 54.153 1.857 56.010

39.494 Total passifs non courants 812.125 1.857 813.982 700.082

Passifs courants

Emprunts et dettes financières court terme et du cycle d'exploitation 304.407 12.424 316.831

327.790 Provisions courantes 99.390 597 99.987

101.137

Fournisseurs et autres créditeurs 849.461 37.613 887.074

772.375 Dettes d'impôts 8.550 515 9.065

538

Autres passifs courants 1.580.548 58.934 1.639.482

1.646.763 Total passifs courants 2.842.356 110.083 2.952.439 2.848.603 Total du passif 5.248.619 111.940 5.360.559 5.130.061

Besoin en fonds de roulement avant impôt 668.994 25.997 694.991

525.016

Besoin en fonds de roulement après impôt 665.508 26.286 691.794

533.076



7.2 Compte de résultat selon le reporting opérationnel

(en milliers d'euros) 31/12/2016 Retraitement des

co-entreprises


opérationnel


opérationnel

Chiffre d'affaires 2.975.430 97.229 3.072.659

3.057.132

Achats consommés (1.933.077) (77.598) (2.010.675)

(2.085.724)

Charges de personnel (501.740) (18) (501.758)

(476.160) Charges externes et autres charges (236.791) (1.484) (238.275)

(219.611)

Impôts et taxes (31.555) (611) (32.166)

(30.807) Amortissements et dépréciations des immobilisations (23.301) - (23.301)

(24.731)

Résultat opérationnel courant 248.966 17.518 266.484

220.099

Résultat opérationnel 248.966 17.518 266.484

220.099

Quote-part du résultat net d'entreprises mises en équivalence 13.908 (13.908) -

-

Résultat opérationnel après quote-part du résultat net d'entreprises mises en équivalence 262.874 3.610 266.484 220.099

Charges financières (39.184) (325) (39.509)

(30.631) Produits financiers 11.687 (189) 11.498

10.334

Résultat financier (27.497) (514) (28.011)

(20.297)

Résultat des activités courantes avant impôts 235.377 3.096 238.473

199.802

Impôts sur les bénéfices (85.864) (3.096) (88.960) (73.693) Quote-part du résultat net des autres entreprises mises en équivalence (7.167)

(7.167) (547)

Résultat net 142.346 - 142.346

125.562 dont part des actionnaires de la société-mère 139.113 - 139.113 123.521 dont participations ne donnant pas le contrôle 3.233 - 3.233 2.041

(en euros)

Résultat de base par action 2,54 2,54 2,28 Résultat dilué par action 2,33 2,33 2,09



7.3 Détail de l’endettement net selon le reporting opérationnel

(en milliers d'euros) Solde au

31/12/2016

Retraitement des co-

entreprises


opérationnel


opérationnel Emprunts obligataires 610.354 - 610.354

538.757

Emprunts et dettes financières non courants 122.082 - 122.082

97.308 Emprunts sur établissements de crédits et autres (courant) 228.161 24.665 252.826

252.913

Emprunts sur établissements de crédit et autres 960.597 24.665 985.262

888.978 Comptes courants - passif et dettes assimilées 57.488 (18.707) 38.781

32.135

Comptes courants - actif et autres créances (89.199) 58.154 (31.045)

(20.423)

Autres dettes et autres créances financières (31.711) 39.447 7.736

11.712 Trésorerie et équivalents de trésorerie (631.823) (65.793) (697.616)

(837.111)

Banques créditrices (découverts bancaires) 14.740 6.467 21.207

38.723

Trésorerie nette et autres (617.083) (59.327) (676.409)

(798.388)

Total endettement net 311.803 4.786 316.588

102.302

7.4 Détail du besoin en fonds de roulement selon le reporting opérationnel


Solde au 31/12/2016


entreprises


opérationnel


opérationnel

Actifs courants

Stocks et travaux en-cours 1.523.197 94.943 1.618.141

1.431.023 Créances clients et autres débiteurs 435.156 3.156 438.313

411.673

Autres actifs courants 1.140.650 24.443 1.165.093

1.101.458

Passifs courants

Fournisseurs et autres créditeurs (849.461) (37.611) (887.072)

(772.377) Autres passifs courants (1.580.548) (58.934) (1.639.482)

(1.646.763)

Besoin en fonds de roulement avant impôt 668.994 25.997 694.991 525.014 Créances d'impôts 5.064 804 5.868

8.598

Dettes d'impôts (8.550) (515) (9.065)

(538)

Total besoin en fonds de roulement 665.508 26.286 691.794 533.075

7.5 Détail du rpésultat financier selon le reporting opérationnel


12 mois


entreprises


opérationnel


opérationnel

Charges d'intérêts (31.433) (366) (31.799)

(30.185) Produits d'intérêts et sur cessions de VMP 5.706 (200) 5.506

7.131

Coût de l'endettement financier net (25.727) (567) (26.293)

(23.054)

Autres charges financières (7.751) 41 (7.710)

(446) Autres produits financiers 5.981 12 5.992

3.203

Autres charges et produits financiers nets (1.771) 53 (1.718)

2.757

Total charges financières (39.184) (325) (39.509)

(30.631) Total produits financiers 11.687 (188) 11.498

10.334

Total résultat financier (27.497) (513) (28.011)

(20.297)



7.6 Tableau de flux de trésorerie selon le reporting opérationnel


12 mois

Retraitement des

co-entreprises


opérationnel


opérationnel

Résultat net part des actionnaires de la société-mère 139.113 - 139.113

123.521 Résultat net part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle 3.233 - 3.233

2.041

Résultat net des sociétés intégrées 142.346 - 142.346 125.562

Élimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie :

Élimination des amortissements et provisions 15.326 (254) 15.072

21.321 Élimination des plus ou moins values de cession 2.240 156 2.396

(5.532)

Élimination impact des variations de juste valeur 1.317 - 1.317

(3.802) Élimination du résultat de sociétés mises en équivalence (13.908) 13.908 -

-

Élimination du résultat des autres sociétés mises en équivalence 7.167 - 7.167

547 Élimination impact des paiements en actions 13.331 - 13.331

10.789

Capacité d'autofinancement après coût du financement et impôts 167.819 13.810 181.629

148.885

Élimination des charges (produits) d'intérêt nettes 25.727 566 26.293

23.054 Élimination de la charge d'impôt (y compris impôts différés) 77.770 3.095 80.865

65.206

Capacité d'autofinancement avant coût du financement et impôts 271.316 17.471 288.787

237.145

Incidence de la variation du BFR liée à l'activité (15.865) (11.959) (27.824)

87.005 Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence 20.261 (21.014) (753)

2.668

Intérêts versés (15.224) (592) (15.816)

(17.264) Impôts payés (51.699) (1.762) (53.461)

(69.477)

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 208.789 (17.856) 190.933 240.077

Acquisition de filiales, trésorerie acquise déduite (56.039) 323 (55.716)

(19.273) Cession de filiales, après déduction de la trésorerie cédée 3.042 - 3.042

21.766

Incidence des autres variations de périmètre (354) (98) (452)

(1.770) Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles (25.286) - (25.286)

(19.821)

Acquisition d'actifs financiers (10.473) 51 (10.422)

(4.838) Cession d'immobilisations incorporelles et corporelles 2.002 - 2.002

269

Cession et remboursement d'actifs financiers 8.282 (1.865) 6.417

4.376

Flux de trésorerie liés aux opérations d'investissement (78.826) (1.589) (80.415) (19.291)

Dividendes payés aux actionnaires de la société-mère (120.495) - (120.495)

(108.378) Dividendes payés aux minoritaires des sociétés intégrées (2.244) - (2.244)

(3.305)

Acquisition et cession d'actions propres 228 - 228

190 Acquisitions/cessions d'intérêts minoritaires (sans prise/perte de contrôle) (32.135) - (32.135)

(566)

Emission d'emprunts 303.802 4.847 308.649

100.308 Remboursement d'emprunts (364.531) (12.933) (377.464)

(66.816)

Augmentation des créances et des dettes financières court terme (3.262) 3.262 -

11.278 Diminution des créances et augmentation des dettes financières court terme

(8.777) (8.777)

-

Flux de trésorerie liés aux opérations de financement (218.637) (13.601) (232.238) (67.289) Incidence de la variation des taux de change (259) - (259)

35

Variation de trésorerie (88.933) (33.046) (121.979) 153.532

Trésorerie d'ouverture 706.016 92.372 798.388 644.856 Trésorerie de clôture 617.083 59.326 676.409 798.388



ANALYSE DES COMPTES ACTIFS NON COURANTS

Note 8 Goodwills

Les goodwills correspondent notamment au savoir-faire et aux synergies attendues des sociétés acquises.

Les goodwills font l’objet de tests de perte de valeur au moins une fois par an et à chaque fois qu’il existe un indice de perte de valeur. Pour ce test, les goodwills sont ventilés par unités génératrices de trésorerie (UGT), qui correspondent à des ensembles homogènes générant des flux de trésorerie identifiables. Un test de valeur consiste à comparer la valeur nette comptable de chaque UGT avec la valeur recouvrable. La valeur recouvrable correspond à la valeur d’utilité, déterminée par la méthode de projection de cash-flows futurs actualisés, à défaut d’une valeur disponible de transactions récentes, comparables et pertinentes. En cas de perte de valeur, la charge correspondante est comptabilisée au compte de résultat.

Une perte de valeur comptabilisée au titre d’une UGT est affectée d’abord à la réduction de la valeur comptable de tout goodwill affecté à l’UGT, puis à la réduction de la valeur comptable des autres actifs de l’unité au prorata de la valeur comptable de chaque actif de l’unité.

Une perte de valeur comptabilisée au titre d’un goodwill ne peut pas être reprise.

Les goodwills sont affectés sur les unités génératrices de trésorerie (UGT) suivantes : Immobilier résidentiel, Immobilier d’entreprise et Services. L’UGT réseaux de franchises est désormais agrégée dans l’UGT des Services compte tenu des connexions croissantes entre les deux activités.


31/12/2015 Acquisitions Cessions

Ajustements pendant le délai

d'affectation Solde au

31/12/2016 Immobilier résidentiel 407.663 53.078 - - 460.741 Immobilier d'entreprise 59.345 - - - 59.345 Services 681.828 12.716 (411) (592) 693.541 Total goodwills 1.148.836 65.794 (411) (592) 1.213.627

Les acquisitions de la période, qui représentent un goodwill de 65.794 milliers d’euros, sont décrites à la note 3.4.

Suite aux tests réalisés à la clôture des comptes 2016, aucune perte de valeur n’a été constatée.

Les principales hypothèses utilisées pour ces tests sont les suivantes :

Le taux d’actualisation des cash-flows futurs est calculé pour chaque UGT, par le même expert indépendant qu’en 2015. Ce taux correspond au coût moyen pondéré du capital après impôt, qui tient compte du coût des fonds propres et de celui de l’endettement. Le taux d’impôt appliqué à l’endettement tient compte de la limitation de la déductibilité des charges financières et du taux d’impôt normal à 28%, voté par le parlement en 2016, pour les exercices à compter de 2020. Comme en 2015, le coût des fonds propres a été évalué en tenant compte des données moyennes du marché financier sur l’exercice 2016.

TAUX D'ACTUALISATION (CMPC APRÈS IS)

Immobilier résidentiel

Immobilier d'entreprise Services

Taux utilisé en 2016 6,5% 6,6% 6,1% Taux utilisé en 2015 6,2% 7,1% 5,9%

Les tests de valeur utilisent le plan d’affaires à 5 ans retenu par la Direction générale et approuvé par le Conseil d’administration en décembre 2016. Le plan d’affaires intègre des hypothèses différenciées de croissance en fonction des activités. Ces hypothèses prennent en compte les conditions de marché actuelles, leurs évolutions prévisibles, ainsi que les hypothèses du Groupe sur l’évolution du contexte réglementaire et de l’intensité concurrentielle sur les marchés où opère Nexity. Les niveaux de marge attendus sont cohérents avec les objectifs de marge fixés en Comité d’engagement pour les opérations d’Immobilier résidentiel et d’entreprise, et avec l’objectif de progression de marge pour les activités du pôle Services.



Au-delà de l’horizon du plan à 5 ans, le taux de croissance à perpétuité utilisé pour calculer la valeur du flux terminal est égal à 1,5 % (soit le même taux qu’au 31 décembre 2015). Ce taux est inférieur au taux de croissance moyen des activités sur la période du business plan.

Une analyse de sensibilité aux hypothèses précédentes a été conduite afin de mesurer l’impact de l’évolution des paramètres de calcul, sur la base de variations jugées raisonnablement possibles par la Direction générale : • Taux d’actualisation : + 1 % ;

• Taux de croissance : - 0,50 % sur le taux de croissance à perpétuité ;

• Taux de marge opérationnelle : - 1 % sur le taux de marge du flux terminal. • Maintien d’un taux d’impôt société à 34,43% sur la durée du PMT et du flux terminal.

Compte tenu de l’écart très élevé entre la valeur du DCF et la valeur à tester, aucune perte de valeur potentielle n’apparait pour les UGT Immobilier résidentiel et Immobilier d’entreprise, avec ces hypothèses dégradées. Le seuil où le DCF ferait apparaître une perte de valeur correspond à une baisse de 79 % du flux terminal pour l’Immobilier résidentiel, et à aucun flux terminal pour l’Immobilier d’entreprise.

Pour l’ UGT Services, aucune perte de valeur potentielle n’apparait également avec ces hypothèses dégradées. Le seuil où la valorisation obtenue par la méthode des DCF ferait apparaitre une perte de valeur correspond à une baisse de 23 % du flux terminal, soit -3,5 points de taux de marge du résultat opérationnel sur le chiffre d’affaires, ou bien à partir d’un taux d’actualisation supérieur à 7,5 %.

Note 9 Autres immobilisations incorporelles et immobilisations corporelles

Les autres immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur. Elles sont composées pour l’essentiel de logiciels, de développements informatiques, et de la relation clientèle qui peut être reconnue au moment d’un regroupement d’entreprises dans l’activité des Services.

Les amortissements sont calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée d’utilité prévue de chaque immobilisation : 1 à 7 ans pour les logiciels et développements informatiques, 6 à 20 ans pour la relation clientèle.

Les immobilisations corporelles sont évaluées au coût d’acquisition ou à leur coût de production diminué du cumul des amortissements et du cumul des pertes de valeur.

Les immobilisations corporelles comprennent essentiellement les agencements, aménagements et installations, du matériel de bureaux et informatique, ainsi que du mobilier de bureaux.

Les amortissements sont calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée d’utilité des composants de chaque immobilisation. Les durées d’amortissement généralement utilisées varient entre 3 et 10 ans.

(en milliers d'euros) Brut Dépréciation & amortissement

Solde au 31/12/2016

Brut

Dépréciation & amortissement

Solde au 31/12/2015

Autres immobilisations incorporelles 130.679 (66.776) 63.904

118.435 (57.047) 61.388 Immobilisations corporelles 151.287 (101.471) 49.816

149.987 (100.984) 49.003

Total immobilisations de l'actif non courant 281.967 (168.247) 113.719

268.422 (158.031) 110.391

DÉTAIL DES MOUVEMENTS DE L’EXERCICE


31/12/2015

Mouvements acquisitions et cessions

Dotations nettes de l'exercice

Variations de périmètre et autres

Solde au 31/12/2016

Autres immobilisations incorporelles 61.388 11.941 (10.898) 1.472 63.904 Immobilisations corporelles 49.003 12.108 (12.445) 1.150 49.816 Total immobilisations de l'actif non courant 110.391 24.049 (23.343) 2.622 113.719

Les variations de périmètre sur immobilisations incorporelles comprennent principalement la relation clientèle liée à l’acquisition de cabinets d’administration de biens pour un montant avant impôts de 1.209 milliers d’euros. Cet actif est amorti linéairement sur 20 ans.



Note 10 Titres mis en équivalence

Les participations du Groupe comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence sont initialement enregistrées au coût d’acquisition, comprenant le cas échéant le goodwill dégagé. Leur valeur comptable est, par la suite, augmentée et diminuée pour prendre en compte la part du Groupe dans les bénéfices ou les pertes, réalisés après la date d’acquisition.

Si la quote-part du Groupe dans les pertes d’une entreprise associée ou une co-entreprise est supérieure à sa participation dans celle-ci, la valeur comptable des titres mis en équivalence est ramenée à zéro et le Groupe cesse de comptabiliser sa quote-part dans les pertes à venir, à moins que le Groupe n’ait une obligation légale ou implicite de participer aux pertes ou d’effectuer des paiements au nom de l’entreprise associée ou de la co-entreprises.

S’il existe un indice de perte de valeur, un test est effectué en comparant la valeur comptable de l’investissement par rapport à sa valeur recouvrable.

VARIATION AU COURS DE LA PERIODE


Valeur des titres en début d'exercice 30.527 45.990 Variations de périmètre et écarts de conversion 19.471 (14.735) Variations de capital des sociétés mises en équivalence 10.119 (200)

Quote-part dans les résultats du Groupe des entreprises ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l'activité du Groupe 13.908 15.454 Quote-part dans les résultats du Groupe des autres entreprises (7.167) (547) Dividendes distribués versés nets (20.261) (15.435)

Valeur des titres en fin d'exercice 46.597 30.527

dont entreprises ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l'activité du Groupe 18.533 20.273 dont autres entreprises 28.064 10.254

Les entreprises ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l'activité du Groupe sont des co-entreprises. Il s’agit principalement d’opérations de promotion immobilière (en résidentiel ou d’entreprise) réalisées avec un autre promoteur (copromotions).

Les autres entreprises qui représentent une valeur de 28.064 milliers d’euros, sont des entreprises associées (Ægide détenue à 45.16 % pour 27.195 milliers d’euros, Bien ici détenue à 39.4 %, et Lexin Alfortville, opération d’investissement à Alfortville, détenue à 20 %).

En 2015, Nexity avait cédé sa participation de 45 % dans Ciloger.

Ægide

En octobre 2016, Nexity a acquis un complément de 7 % du capital de la société Ægide. En décembre 2016, Nexity a souscrit à une augmentation de capital à hauteur de 4.515 milliers d’euros. Le montant de la participation a augmenté de 14.218 milliers d’euros au 31 décembre 2015 à 27.195 milliers d’euros au 31 décembre 2016.

Ægide-Domitys, leader français de la résidence non médicalisée pour seniors, qui compte 1.500 collaborateurs, assure la gestion de 59 résidences services seniors, soit près de 7.000 logements. 24 résidences sont en cours de construction et de commercialisation.

Ægide-Domitys a réalisé en 2015 un chiffre d’affaires consolidé d’environ 190 millions d’euros.

En 2018, Nexity aura l’option de devenir l’actionnaire majoritaire d’Ægide. Dans cette hypothèse, Ægide-Domitys constituera un métier de services à part entière au sein de Nexity.



Note 11 Autres actifs financiers


31/12/2015

Mouvements acquisitions et cessions

Dotations nettes de l'exercice

Variations de périmètre et autres

Solde au 31/12/2016

Investissements dans des activités en amorçage 7.632 5.670 - - 13.302 Sociétés en cours d'acquisition ou de cession 5.608 (1.015) - - 4.593 Sociétés en fin de vie 2.084 - - 37 2.121 Trésorerie allouée au contrat de liquidité 5.875 228 - - 6.103 Dépôts et cautionnements 9.042 575 (48) - 9.569 Investissements dans des opérations immobilières 9.914 (2.608) - (4.794) 2.512 Prêts acquéreurs auprès du Crédit Financier Lillois 2.768 1.266 - - 4.034 Autres 315 (99) (47) (147) 22 Total autres actifs financiers 43.238 4.017 (95) (4.904) 42.256

Les Investissements dans des activités en amorçage sont des participations dans des FPCI (fonds professionnel de capital investissement), ou des sociétés non cotées, dont les secteurs d’activité, notamment dans le domaine du digital, sont susceptibles de générer à terme des synergies ou des relais de croissance.

La rubrique Sociétés en cours d’acquisition ou de cession comprenait en 2015 en particulier la mise à la juste valeur de la filiale suisse d’administration de biens qui n’est plus consolidée depuis le 1er avril 2015 et dont la cession a été réalisée le 18 janvier 2016. Au 31 décembre 2016 ce poste correspond à des sociétés d’administration de bien acquises fin 2016 et destinées à être consolidées en 2017.

Les Sociétés en fin de vie sont des participations dans des sociétés non cotées, qui ont porté la réalisation de programmes immobiliers aujourd’hui terminés.

La Trésorerie allouée au contrat de liquidité correspond aux moyens financiers disponibles pour le prestataire de services d’investissement (PSI), qui gère un contrat de liquidité sur la cotation de l’action Nexity dans le cadre des autorisations approuvées par l’Assemblée générale.

Les Dépôts et cautionnements sont versés auprès de tiers, et sont principalement liés à des dépôts de garantie sur des baux d’immeubles de bureaux qu’occupe le Groupe et sur les cautions professionnelles obtenues dans le cadre des activités de gestion et de transaction dans les services immobiliers. Les dépôts et cautionnement liés à la réalisation des opérations de promotion immobilière sont classés dans le BFR.

Les Investissements dans des opérations immobilières correspondent aux financements à moyen terme apportés par le Groupe à des opérations en copromotion.

Les Prêts acquéreurs auprès du Crédit Financier Lillois (CFL) s’élèvent à 4.034 milliers d’euros (dont 315 milliers d’euros à moins d’un an) au 31 décembre 2016, contre 2.768 milliers d’euros (dont 283 milliers d'euros à moins d'un an) au 31 décembre 2015.

Tous les autres actifs financiers sont principalement échéancés à plus d’un an.



BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT

Note 12 Détail du besoin en fonds de roulement

(en milliers d'euros) Notes Solde au

31/12/2016 Solde au

31/12/2015

Actifs courants

Stocks et travaux en-cours 13 1.523.197 1.326.851

Créances clients et autres débiteurs 14 435.156 385.618 Autres actifs courants 15 1.140.650 1.073.923

Passifs courants

Fournisseurs et autres créditeurs

(849.461) (710.979)

Autres passifs courants 16 (1.580.548) (1.572.379)

Besoin en fonds de roulement avant impôt 668.994 503.033 Créances d'impôts 33 5.064 8.270 Dettes d'impôts 33 (8.550) (339)

Total besoin en fonds de roulement 665.508 510.965


(en milliers d'euros) Variation de la

période Total besoin en fonds de roulement avant impôt au 31/12/2015 503.033

Variation du besoin en fonds de roulement du TFT 15.865 Impact des entrées de périmètre 145.849 Impact des autres mouvements de périmètre 9.680

Variation des créances et dettes sur immobilisations et autres (incluses dans les dettes fournisseurs) (5.432)

Total besoin en fonds de roulement avant impôt au 31/12/2016 668.994

Note 13 Stocks et travaux en-cours

Les stocks et travaux en-cours sont constitués des terrains évalués à leur coût d’acquisition, de travaux en-cours (coûts d’aménagement et de construction), des frais commerciaux affectables aux contrats (commissions des vendeurs internes et externes…), et de produits finis évalués au coût de revient. Les coûts d’emprunt affectables aux opérations immobilières sont inclus dans le coût des stocks.

Les frais d’études préalables au lancement des opérations de promotion sont inclus dans les stocks si la probabilité de réalisation de l’opération est élevée. Dans le cas contraire, ces frais sont constatés en charges de l’exercice.

Lorsque la valeur nette de réalisation des stocks et des travaux en-cours est inférieure à leur coût de revient, des dépréciations sont comptabilisées.

(en milliers d'euros) Brut Dépréciation Solde au

31/12/2016

Brut Dépréciation Solde au

31/12/2015 Total stocks et travaux en-cours 1.570.852 (47.654) 1.523.197

1.375.923 (49.072) 1.326.851

Au 31 décembre 2016, les stocks et en-cours comprennent des frais financiers pour un montant de 3.061 milliers d’euros, contre 2.702 milliers d’euros au 31 décembre 2015 (voir note 32.2).



Note 14 Créances clients et autres débiteurs

Contrats en cours à la clôture

Les contrats en cours sont comptabilisés au coût d’origine augmenté du montant des profits comptabilisés jusqu’à la clôture (diminué des pertes attendues) et des factures intermédiaires émises.

Autres créances clients et autres débiteurs

Les autres créances clients et autres débiteurs sont évalués à leur juste valeur lors de la comptabilisation initiale, puis au coût amorti diminué du montant des pertes de valeur.


31/12/2016


31/12/2015 Total créances clients et autres débiteurs 452.623 (17.467) 435.156

402.466 (16.848) 385.618

Le Groupe considère que le risque de crédit est non significatif, car l’essentiel de son activité s’exerce dans un cadre règlementaire qui sécurise le paiement des créances clients.

Note 15 Autres actifs courants

L’activité de Services immobiliers s’exerce au travers de mandats signés avec les clients. Au titre de ces mandats, le Groupe détient des fonds appartenant aux mandants. En tant que mandataire, le Groupe assure la tenue des comptes des mandants et leur présentation dans son propre bilan au travers de comptes spécifiques dans les postes Autres actifs courants et Autres passifs courants.

Les produits financiers générés par cette activité (quand les fonds des mandants ne sont pas placés sur des comptes bancaires séparés) sont directement appréhendés en chiffre d’affaires dans les comptes consolidés.


31/12/2016


31/12/2015 Fournisseurs : avances & acomptes versés 53.277 (284) 52.993

55.775 (187) 55.588

Créances sur l'État 271.948 - 271.948

284.859 - 284.859 Charges constatées d'avance 18.601 - 18.601

17.479 - 17.479

Autres créances 128.400 (4.437) 123.963

34.874 (2.986) 31.888 Trésorerie des comptes mandants 673.146 - 673.146

684.109 - 684.109

Total autres actifs courants 1.145.371 (4.721) 1.140.650

1.077.096 (3.173) 1.073.923

Note 16 Autres passifs courants


31/12/2016 Solde au

31/12/2015 Dettes fiscales et sociales 265.122 258.064 Produits constatés d'avances et autres comptes 33.601 42.165 Clients - avances & acomptes reçus 582.101 564.732 Comptes des mandants 673.146 684.110 Comptes des réservataires 26.578 23.308 Total autres passifs courants 1.580.548 1.572.379



CAPITAUX PROPRES

Note 17 Capital social

Au 31 décembre 2016, le capital de la société-mère est composé de 54.809.044 actions au nominal de 5 euros contre 54.189.017 actions au 31 décembre 2015. L’augmentation du nombre d’actions de 620.027 en 2016 correspond à l’acquisition de 594.000 actions gratuites par des salariés du Groupe (voir détail note 19) et à 26.027 actions résultant de la conversion des OCEANE 2014.

L’en-cours des délégations faites au Conseil d’administration pour augmenter le capital se décompose de la manière suivante :

Objet de l'autorisation Date et durée de l’autorisation

Montant nominal maximal d'augmentation de capital

Montant utilisé et décision d'utilisation

ÉMISSIONS DE TITRES

1. Émissions avec droit préférentiel Augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital

AG du 31 mai 2016 (21ème résolution) 26 mois soit jusqu’au 30 juillet 2018 Remplace l’autorisation donnée par l’AG du 20 mai 2014 (18ème résolution)

25% du capital ou 600 M€ en titres de créances(2) Non utilisée

2. Émissions sans droit préférentiel ouverte au public Augmentation de capital par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital


Avec Droit de priorité : 25% du capital ou 600 M€ en titres de créances (2) (3) (4) Sans Droit de priorité: 10 % du capital ou 300 M€ en titres de créances (2) (3)

(4)

Non utilisée

3. Placement privé - Émissions sans droit préférentiel ouverte aux investisseurs qualifiés (offre visée au paragraphe II de l'article L. 412-2 du Code monétaire et financier) Augmentation de capital par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital

AG du 19 mai 2015 (30ème résolution) 14 mois soit jusqu’au 18 juillet 2016. Remplacée par la résolution visée au 4. Ci-dessous

67 millions d’euros dans la limite de 20% du capital de la Société par période de 12 mois courant à compter de l'utilisation de la délégation.

Émission le 13 mai 2016 de 4 199 066 obligations convertibles ou échangeables en actions nouvelles ou existantes (OCEANE 2016). Le montant émis global est de 269.999 943,80 euros. Le ratio initial d’attribution d’actions, soit 1 action pour 1 OCEANE 2016, a été ajusté à 1,047 action pour 1 OCEANE 2016 à la suite de la distribution votée par l’AG du 31 mai 2016. Le produit de l’émission a été affecté principalement au rachat des OCEANE 2014. Les OCEANE 2014 restant en circulation après ce rachat ont fait l'objet de demandes de conversion et donné lieu à l'émission de 26 027 actions nouvelles de 5 euros de nominal chacune (voir note 22.1).

4. Placement privé - Émissions sans droit préférentiel ouverte aux investisseurs qualifiés (offre visée au paragraphe II de l'article L. 412-2 du Code monétaire et financier) Augmentation de capital par émission d’actions ou de valeurs mobilières donnant accès au capital


10 % du capital ou 300 M€ en titres de créances (2) (3)(4)

Non utilisée

5. Option de surallocation AG du 31 mai 2016 (24ème résolution) 26 mois soit jusqu’au 30 juillet 2018

Dans la limite de 15 % de l'émission initiale visée aux 1,2 et 3 du présent tableau et au même prix (2) (3) (4)

Non utilisée



Objet de l'autorisation Date et durée de l’autorisation

Montant nominal maximal d'augmentation de capital

Montant utilisé et décision d'utilisation

6. Augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices, primes, ou autres


25% du capital (5) Non utilisée

7. Émission en vue de rémunérer des apports de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital dans le cadre d’une offre publique d’échange initiée par la Société


10 % du capital (2)(3)(4) Non utilisée

8. Émission d’actions, de titres ou de valeurs mobilières en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la Société et constitués de titres de capital ou de valeurs mobilières donnant accès au capital


10 % du capital à la date d’utilisation de la délégation(2)(3)(4)

Non utilisée

9. Restrictions à l'autorisation d'utiliser les autorisations visées aux 1, 2, 4, 5, 6, 7 et 8 en période d'offre publique

AG du 31 mai 2016 (20ème résolution) 26 mois soit jusqu’au 30 juillet 2018

voir les autorisations visées aux 1 à 8 ci-dessus Non utilisée

ÉMISSIONS RESERVEES AUX SALARIES OU MANDATAIRES SOCIAUX ELIGIBLES

10. Attribution gratuite d’actions existantes ou à émettre


1 % du capital au jour du CA décidant l’attribution (5)

Attribution gratuite de 469.500 actions lors du Conseil du 31 mai 2016

11. Émissions réservées aux adhérents à un plan d'épargne d'entreprise d'une société du Groupe


1 % du capital dilué au 31 mai 2016 (5) Non utilisée

RACHAT D'ACTIONS ET RÉDUCTION DU CAPITAL SOCIAL

12. Rachat de ses actions par la Société

AG du 31 mai 2016 (17ème résolution) 18 mois soit jusqu’au 30 novembre 2017 Remplace autorisation donnée par l’AG du 19 mai 2015 (21ème résolution)

10 % du capital ajusté en fonction des opérations l'affectant postérieurement au 31 mai 2016

voir note 20

13. Réduction du capital social par annulation d'actions auto détenues

AG du 31 mai 2016 (18ème résolution) 18 mois soit jusqu’au 30 novembre 2017 Remplace autorisation donnée par l’AG du 19 mai 2015

10 % du capital par période de 24 mois Non utilisée

(1) Dans le cas d'une augmentation de capital, le plafond est exprimé en pourcentage du nombre d'actions composant le capital à la date de l'Assemblée générale, soit le 31 mai 2016. Dans le cas d'une émission de titres de créances, le plafond est exprimé en euros.ne peut excéder 300 millions d’euros et ne peut donner lieu à une augmentation de capital d'une valeur nominale supérieure à 70 millions d’euros. (2) Dans le cas d’une émission de titres de créances, le montant de l’émission de titres de créances peut donner lieu à une augmentation de capital correspondant au pourcentage considéré (25% ou 10%). (3) Ce montant vient s'imputer sur le pourcentage maximum de 25% ou de 600 M€ des émissions avec maintien du droit préférentiel de souscription. (4) Dans le cas d’une émission d'actions ou de titres de créances avec suppression du droit préférentiel de souscription sans droit de priorité, le montant de l'émission sans droit de priorité vient s'imputer sur le montant de l'émission avec droit de priorité et sur le montant des émissions avec droit préférentiel de souscription. (5) Plafond indépendant des plafonds de délégations prévus par l'AG du 31 mai 2016.



Note 18 Participations ne donnant pas le contrôle

Les participations ne donnant pas le contrôle sont principalement les intérêts minoritaires des filiales dont le Groupe ne détient pas 100 % des titres.

Pour certaines sociétés, le Groupe s’est engagé à acheter le solde de la participation qu’il ne détient pas. Dans ce cas, la quote-part minoritaire est reclassée vers un poste de dettes financières (voir note 22.2). Il n’existe alors plus de participations ne donnant pas le contrôle et le résultat de la société est comptabilisé à 100 % par le Groupe.

Note 19 Plans d’attributions gratuites d’actions

Des actions gratuites peuvent être accordées par le Conseil d’administration sur autorisation de l’Assemblée générale, aux dirigeants et à des salariés du Groupe. Les plans d’intéressement du personnel sous forme de plan d’attributions gratuites d’actions, en cours ou échus au cours de la période, sont les suivantes :

Plans Nexity

Attribuées Annulées Acquises

Attribuées, non annulées

et non acquises Échéance période

d'acquisition (en nombre d'actions)

Plan décembre 2012 342.000 28.000 314.000 0 1er trimestre 2016 Plan 1 décembre 2013 283.000 10.000 273.000 0 1er trimestre 2016 Plan 2 décembre 2013 217.000 34.000 - 183.000 1er trimestre 2017 Plan février 2014 7.000 - 7.000 0 1er trimestre 2016 Plan décembre 2014 331.000 6.000 - 325.000 1er trimestre 2017 Plan avril 2015 92.000 4.000 - 88.000 1er trimestre 2018 Plan octobre 2015 11.000 - - 11.000 1er trimestre 2018 Plan décembre 2015 240.360 33.040 - 207.320 4eme trimestre 2017 Plan mai 2016 469.500 2.000 - 467.500 2eme trimestre 2019

Total plans Nexity 1.992.860 117.040 594.000 1.281.820

En outre, le Conseil d’administration dispose d’une autorisation de l’Assemblée générale valable jusqu’au 30 juillet 2017 pour attribuer 1 % du capital en actions gratuites (acquises au terme d’une période minimale d’au moins deux ans en fonction de la réalisation de certaines conditions). 469.500 actions gratuites ont déjà été attribuées dans le cadre de cette autorisation.

La dilution potentielle maximale ressortirait à 2,3 % (en % de détention du capital) en cas d’acquisition de toutes les actions gratuites attribuées, et à 2,4 % y compris les actions gratuites attribuables au 31 décembre 2016.

Aucune attribution gratuite d’actions n’a été effectuée au profit des mandataires sociaux de Nexity.

Valorisation des plans d’actions gratuites Nexity

Les actions gratuites sont évaluées à la date d’octroi à leur juste valeur. Les évolutions de valeur postérieures à la date d’octroi n’ont pas d’effet sur la valorisation initiale.

La valeur calculée des actions gratuites est enregistrée en charges de personnel linéairement sur la période d’acquisition des droits, avec une contrepartie directe en capitaux propres.

La valorisation globale des plans tient compte de la probabilité d’atteindre des conditions d’attribution pour chaque plan en fonction des critères suivants :

• conditions de présence dans l’entreprise à l’issue du plan ; et

• le cas échéant, conditions de performance (atteinte d’un niveau de marge opérationnelle et/ou de backlog cumulés sur la durée du plan).

La valorisation cumulée des plans d’actions gratuites ressort à 48.632 milliers d’euros représentant une charge de 13.331 milliers d’euros en 2016.



(en milliers d'euros) Plan

déc 12 Plan n°1

déc 13 Plan n°2

déc 13 Plan

fév 14 Plan

déc 14 Plan

avr 15 Plan

oct 15 Plan

déc 15 Plan

mai 16 Valorisation globale 6.168 5.816 3.688 180 7.663 2.543 381 6.803 15.390 Charges 2016 317 289 1.229 0 3.951 963 191 3.401 2.993 Hypothèses Prix de l'action à la date d'octroi (€) 25,8 25,0 25,0 29,9 29,1 37,7 38,8 39,6 48,4 Durée de l'option (année) 3 2 3 2 2 3 2 2 3 Taux de dividende (1) 7,4% 8,0% 8,0% 6,8% 6,9% 5,3% 5,0% 5,0% 5,0% (1) Sur la base du sous-jacent Nexity

Note 20 Détention d’actions propres

Conformément aux autorisations données par l’Assemblée générale, et mis en œuvre par le Conseil d’administration, le Groupe peut être amené à détenir des actions propres dans le cadre d’un contrat de liquidité animé par un prestataire de services d’investissement (PSI).

Les titres de la société Nexity détenus par elle-même sont enregistrés à leur coût d’acquisition en diminution des capitaux propres. Le produit de la cession éventuelle des actions propres (déterminé suivant la méthode du premier entré / premier sorti) est imputé directement en augmentation des capitaux propres, de sorte que les plus ou moins-values de cession n’affectent pas le résultat de l’exercice.

(en nombre d'actions) Autorisations Détention

en date d'opération Position au 31 décembre 2015 5.418.902 -

Achat d'actions

-

Mise en œuvre du programme autorisé par l'Assemblée générale du 31 mai 2016

10% du capital ajusté en fonction de son évolution

Position au 31 décembre 2016 5.480.904 -

Le Groupe ne détenait aucune action propre le 31 décembre 2016.



ENDETTEMENT ET FACTEURS DE RISQUES FINANCIERS

Note 21 Détail de l’endettement net

(en milliers d'euros) Notes Solde au

31/12/2016 Solde au

31/12/2015 Emprunts obligataires 22 610.354 538.757 Emprunts et dettes financières non courants 22 122.082 97.306 Emprunts sur établissements de crédits et autres (courant) 22 228.161 214.854

Emprunts sur établissements de crédit et autres 960.597 850.916 Comptes courants - passif et dettes assimilées 22 57.488 52.831 Comptes courants - actif et autres créances 23 (89.199) (93.893)

Autres dettes et autres créances financières (31.711) (41.061) Trésorerie et équivalents de trésorerie 24 (631.823) (744.267) Banques créditrices (découverts bancaires) 24 14.740 38.251

Trésorerie nette et autres (617.083) (706.016)

Total endettement net 311.803 103.839



31/12/2015 Flux de

trésorerie

Impact des entrées de périmetre

Variation de valeur

OCEANE Autres Solde au

31/12/2016

Emprunts sur établissements de crédit et autres 850.916 (92.864) 152.897 31.095 18.553 960.597

Autres dettes et autres créances financières (41.061) (3.261) 4.615 - 7.997 (31.711)

Trésorerie nette et autres (706.016) 88.933 - - - (617.083)

Total endettement net 103.839 (7.191) 157.511 31.095 26.549 311.803

ELEMENTS DE L'ENDETTEMENT NET REPRIS DANS LE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

(en milliers d'euros) Flux de

trésorerie Emissions d'emprunts 303.802 Remboursement d'emprunts (364.531) Acquisition intérêts minoritaires (32.135)

Variation dettes bancaires et d'acquisition (92.864)

Variation autres dettes et autres créances financières (3.261)

Variation de trésorerie 88.933

Variation endettement net (7.191)



Note 22 Emprunts et dettes financières

Les dettes financières sont ventilées entre :

• emprunts et dettes financières long terme, (pour la partie des dettes supérieures à 1 an finançant des éléments de l’actif non courant), qui sont classés en passifs non courants ; et

• emprunts et dettes financières court terme et du cycle d’exploitation, qui sont classés en passifs courants.

Les dettes financières sont valorisées au coût amorti, net des frais d’émission afférents qui sont enregistrés progressivement en résultat financier jusqu’à l’échéance selon la méthode du taux d’intérêt effectif.

Les dettes financières comprennent également les instruments dérivés comptabilisés au passif. Les instruments dérivés comptabilisés à l’actif figurent dans le poste Autres créances financières.

Solde au

31/12/2016 Solde au

31/12/2015 (en milliers d'euros) Non courant Courant Non courant Courant Emprunts obligataires 606.336 4.018 534.739 4.018 Emprunts sur établissements de crédit et autres 122.082 228.161 97.306 214.854 Comptes courants passifs et dettes assimilées - 57.488 - 52.831 Banque créditrice (découverts bancaires) - 14.740 - 38.251 Total emprunts et dettes financières 728.418 304.407 632.045 309.954

22.1 Dettes obligataires Au 31 décembre 2016, le montant nominal des emprunts obligataires (641 millions d’euros) diffère de leur valeur consolidée (610,4 millions d’euros), compte tenu du retraitement de la composante de l’option de conversion en capitaux propres de l’OCEANE et de l’étalement des frais de mise en place.

EMPRUNTS OBLIGATAIRES EURO PP

Date d'émission

Montant nominal (en millions d'euros)

Taux d'intérêt annuel Échéance

24/01/2013 200,0 3,749% 27/12/2018 05/05/2014 25,0 3,252% 05/05/2020 05/05/2014 146,0 3,522% 05/05/2021

Au titre de ces emprunts, le Groupe s’est notamment engagé à respecter les ratios financiers suivants, calculés chaque semestre sur 12 mois glissants :

Situations semestrielles

Ratio Endettement Net Consolidé / Fonds Propres Consolidés ≤ 2 Ratio Endettement Net Consolidé Hors Dettes Projets1 / EBITDA obligataire2 ≤ 3 Ratio EBITDA obligataire2 / Coût de l’Endettement Financier Net ≥ 2,5 1 Les Dettes Projets correspondent aux dettes adossées à des programmes d’immobilier d’entreprise ayant fait l’objet d’une commercialisation locative ou d’une vente, et des dettes adossées à des actifs immobiliers, contractées par Nexity ou une de ses filiales, n'offrant aucune possibilité de recours sur les autres membres du Groupe. 2 L’EBITDA obligataire est égal au résultat opérationnel après neutralisation de l’impact du déstockage des frais financiers et annulation des pertes de valeur sur goodwill, majoré des dotations opérationnelles nettes aux amortissements et provisions, et diminué des reprises de provisions opérationnelles.

Ces ratios sont respectés au 31 décembre 2016.



Obligation convertible ou échangeable en actions nouvelles ou existantes (OCEANE)

Les emprunts obligataires en Obligations Convertibles ou Échangeables en Actions Nouvelles ou Existantes (OCEANE) sont comptabilisés de la manière suivante :

Conformément à la norme IAS 32 « Instruments financiers : présentation », si un instrument financier comporte différentes composantes ayant pour certaines des caractéristiques de dettes et pour d’autres des caractéristiques de capitaux propres, l’émetteur doit classer comptablement ces différentes composantes séparément en fonction de leur nature.

La composante classée en dettes financières est évaluée, en date d’émission, sur la base des flux de trésorerie futurs contractuels actualisés au taux de marché (tenant compte du risque de crédit de l’émetteur) d’une dette ayant des caractéristiques similaires mais ne comportant pas d’option de conversion ou de remboursement en actions.

La valeur de l’option de conversion est calculée par différence entre le prix d’émission de l’obligation et la juste valeur de la composante dette. Ce montant est enregistré dans les « Réserves consolidées » au sein des capitaux propres et fait l’objet d’un calcul d’impôts différés. Après cette évaluation initiale de la partie dette et capitaux propres, la composante dette est valorisée au coût amorti. La charge d’intérêt sur la dette est calculée selon le taux d’intérêt effectif et comptabilisée en résultat net. La composante capitaux propres n’est pas réévaluée.

Nexity a réalisé le 13 mai 2016 une émission d’OCEANE 2016 (à échéance 1er janvier 2023) d’un montant nominal de 270 millions d’euros. Le produit de cette émission a été utilisé à hauteur de 230,5 millions d’euros pour racheter 99,43 % des obligations relatives à l’OCEANE 2014 et de 39,5 millions d’euros pour répondre à ses besoins généraux de financement.

Le rachat de l’OCEANE 2014 se matérialise dans les comptes de Nexity par une charge financière de 4,8 millions d’euros correspondant principalement à des frais et commissions et à une baisse des capitaux propres de 39,7 millions d’euros correspondant à la variation de valeur nette d’impôts de la composante capitaux propres de l’OCEANE 2014.

Le solde des obligations relatives à l’OCEANE 2014 (0,57%) valorisé 1 million d’euros a ensuite été converti en 26.027 actions de Nexity sur la base d’un montant par action à 43,34 euros.

EMPRUNT OBLIGATAIRE CONVERTIBLE OCEANE

Date d'émission Montant nominal

(en millions d'euros) Taux d'intérêt

annuel Échéance Nombre

d'obligations OCEANE 2016 - 13/05/2016 270,0 0,125% 01/01/2023 4.199.066

La valeur nominale unitaire des obligations convertibles OCEANE 2016 a été fixée à 64,30 euros.

Le taux de conversion a été ajusté après la distribution de dividende intervenue en juin 2016, il s’élève à 1,047 action pour une obligation (contre une action pour une obligation à la date de l’émission).

En cas de conversion de toutes les obligations convertibles, la dilution ressortirait à 7,4 % (en % de détention du capital).

Au 31 décembre 2016 la composante capitaux propres de cet instrument après prise en compte des charges financières de la période s’élève à 32.043 milliers d’euros et la composante dette à 237.957 milliers d’euros.



22.2 Lignes de crédit AUTORISATIONS ET UTILISATIONS

31/12/2016

31/12/2015

(en millions d'euros)

Dettes non

courantes Dettes

courantes

Total utilisation

dettes Autorisation

Utilisation Autorisation Crédit non affecté Immobilier résidentiel - - - 300,0

- 300,0

Crédit non affecté Services 31,7 31,7 31,7

42,0 42,0 Crédit sur acquisition de sociétés de Services immobiliers

2,1 6,7 8,8 8,8 55,9 55,9

Options de vente accordées aux minoritaires 120,0 - 120,0 120,0

75,2 75,2 Total dettes corporate 122,1 38,4 160,5 460,5

173,1 473,1

Crédits affectés aux opérations

189,7 189,7 438,7

139,1 303,1 Total lignes de crédit 122,1 228,1 350,2 899,2

312,2 776,2

Le montant au 31 décembre 2016 des options de ventes accordées aux minoritaires et des lignes de crédit utilisées s’élèvent à 350,2 millions d’euros dans le cadre d’autorisations de crédit négociées avec des établissements bancaires à hauteur de 899,2 millions d’euros.

Le Groupe bénéficie de capacités d'emprunt dans le cadre de lignes de crédits renouvelables ou affectées à des programmes immobiliers. Les emprunts et dettes financières sont pour l’essentiel en euros et à taux variables indexés sur l’Euribor.

De façon classique, les contrats d’emprunts sont assortis de l’engagement par l’emprunteur au respect d’un certain nombre de conditions, essentiellement financières, telles que résumées ci-après :

Crédit non affecté Immobilier résidentiel

Pour le pôle Immobilier résidentiel, Nexity Logement et Foncier Conseil bénéficient de la part d’un pool bancaire d’un concours non affecté d’un montant maximum de 300 millions d’euros à échéance décembre 2018. Cette ligne de crédit n’était pas utilisée au 31 décembre 2016.

Ce contrat stipule des cas de remboursement anticipé obligatoire, en particulier si le taux de détention du Groupe des titres de Nexity Logement et/ou de Foncier Conseil devenait inférieur à 85 %.

Dans le cadre de ce crédit, le Groupe doit respecter les mêmes ratios financiers que pour les emprunts obligataires Euro PP et Nexity Logement doit respecter, sur une base consolidée, les ratios financiers suivants, calculés chaque semestre sur 12 mois glissants :

Situations semestrielles

Ratio Endettement Net Consolidé Nexity Logement /Fonds Propres Consolidés Nexity Logement ≤ 2 Ratio Endettement Net Consolidé Nexity Logement /EBITDA Consolidé Nexity Logement1 ≤ 3 Ratio EBITDA Consolidé Nexity Logement1 /Coût de l’Endettement Financier Net Nexity Logement ≥ 2,5 1 L’EBITDA Consolidé de Nexity Logement est égal au résultat opérationnel après neutralisation de l’impact du déstockage des frais financiers et annulation des pertes de valeur sur goodwill, majoré des dotations opérationnelles nettes aux amortissements et provisions, et diminué des reprises de provisions opérationnelles (définition identique à celle de l'EBITDA obligataire note 22.1).

Ces ratios sont respectés au 31 décembre 2016.

Crédit non affecté Services

Pour le pôle Services, Oralia et ses filiales bénéficient de crédits d’un montant total de 31,7 millions d’euros, d’une maturité supérieure à 4 ans, finançant les besoins d’exploitation. Ces crédits font l’objet de nantissements de comptes à terme.

Crédits sur acquisition de sociétés de Services immobiliers

Ces crédits (8,8 millions d’euros au 31 décembre 2016) ont permis le financement partiel de certaines acquisitions de cabinets d’administrateurs de biens effectuées par l’activité Services immobiliers, notamment chez Oralia.



Options de vente accordées aux minoritaires

• Lorsque des actionnaires minoritaires disposent d’options de vente de leur participation, leur quote-part dans l’actif net des filiales est reclassée du poste Participations ne donnant pas le contrôle vers un poste de dettes financières dans le bilan consolidé, cette dette financière étant mesurée à la valeur actuelle du prix d’exercice de l’option.

• Le Groupe comptabilise les variations du prix en contrepartie des capitaux propres. Aucun impact lié à cette variation n’est enregistré en compte de résultat consolidé.

• La dette est estimée en fonction du prix ou des formules de prix définis dans les contrats. Lorsque les formules sont basées sur un multiple d’un élément du compte de résultat après déduction de la dette, le montant de l’option est estimé en fonction des éléments prévisionnels du compte de résultat et de la dette à la date la plus probable de la levée d’option.

• L’échéancier des dettes relatives aux options de vente accordées aux minoritaires est fonction de la date probable d’exécution des obligations contractuelles. Au 31 décembre 2016, leur montant s’élève à 120 millions d’euros et concerne principalement PERL, Térénéo, Edouard Denis et Primosud.

Crédits affectés aux opérations

Pôle Immobilier résidentiel

Les programmes dont le chiffre d’affaires excède 20 millions d’euros TTC font l’objet de financements spécifiques octroyés en règle générale par des membres du pool bancaire du crédit non affecté du pôle Immobilier résidentiel. Les opérations de copromotion, les opérations réalisées à l’étranger, ou par Iselection, PERL, Édouard Denis peuvent également faire l’objet de crédits.

Pôle Immobilier d’entreprise

Pour le pôle Immobilier d’entreprise, des concours bancaires adossés sont mis en place pour les opérations dont le financement n’est pas assuré par l’investisseur au fur et à mesure de l’avancement du programme. Ces concours sont la plupart du temps garantis par des cessions de créances sur les investisseurs et la délégation des garanties bancaires données par ces derniers.

Autres activités

Des crédits immobiliers adossés sont mis en place pour le financement des immobilisations corporelles ou d’actifs immobiliers acquis dans le cadre des activités d’investissements, et le cas échéant, de régénération urbaine (Villes & Projets).

22.3 Risque de liquidité

ÉCHÉANCIER DES DETTES UTILISÉES Utilisation

31/12/2016 Amortissement

(en millions d'euros) 2017 2018 2019 2020 2021 > 5 ans Emprunts obligataires 641,0 - 200,0 - 25,0 146,0 270,0 Crédit non affecté Services 31,7 2,1 17,0 - 12,7 - - Options de vente et différés de paiement sur acquisition de sociétés 120,0 - 14,2 24,2 4,1 77,4 - Crédit sur acquisition de sociétés de Services immobiliers 8,8 6,7 0,8 0,0 0,7 0,5 - Total dettes corporate et obligataires 801,5 8,8 232,0 24,2 42,5 224,0 270,0 Crédits affectés aux opérations 189,7 61,7 100,6 3,1 3,3 21,0 - Total amortissement 70,5 332,6 27,3 45,8 245,0 270,0 Total emprunts et dettes financières 991,2 920,7 588,1 560,8 515,0 270,0 -

Les autres composantes de l’endettement net présentées dans la note 21 sont à court terme.

L’échéance des emprunts utilisés au 31 décembre 2016 est à 93 % supérieure à un an et à 27 % supérieure à 5 ans. La maturité moyenne de la dette utilisée au 31 décembre 2016 est de 3,7 ans.



22.4 Instruments dérivés Le Groupe est exposé au risque de marché, notamment en ce qui concerne le risque de taux d’intérêt. Pour y faire face, le Groupe peut avoir recours à un certain nombre d’instruments financiers dérivés (swaps, caps, collars). L’objectif est de réduire, là où cela lui semble approprié, les fluctuations des flux de trésorerie liées à des variations des taux d’intérêt.

Les instruments dérivés sont évalués à leur juste valeur au bilan sur la base de valorisations externes. La variation de juste valeur des instruments dérivés est toujours enregistrée en contrepartie du compte de résultat, sauf dans les cas de couverture.

Le Groupe n’a pas d’instruments dérivés de couverture en cours au 31 décembre 2016.

Il n’y a pas de relation de couverture sur l’instrument suivant : un cap au taux de 1,5 % contre Euribor 3M sur une quote-part (150 millions d’euros) du crédit non affecté Immobilier résidentiel de 300 millions d’euros, jusqu’au 31 décembre 2018. Au 31 décembre 2016, La juste valeur est proche de zéro sans impact sur le résultat financier.

Note 23 Autres créances financières


31/12/2016


31/12/2015 Comptes courants - actif et créances assimilées 89.330 (152) 89.178

93.761 (143) 93.618

Total autres créances financières 89.351 (152) 89.199

94.036 (143) 93.893

Les autres créances financières correspondent principalement au financement par le Groupe des co-entreprises et des entreprises associées.

Note 24 Trésorerie et équivalents de trésorerie

La trésorerie et équivalents de trésorerie inclut les soldes bancaires ainsi que les placements monétaires offrant une grande liquidité, dont la date d’échéance est généralement inférieure à trois mois et qui ne sont pas soumis à des variations significatives de valeurs. Elle inclut également les dépôts des réservataires de l’activité Immobilier résidentiel.

Les placements monétaires sont évalués à leur juste valeur à la date de clôture. Les placements monétaires sont comptabilisés à la date de transaction. Les variations de valeur sont enregistrées en résultat financier.

La trésorerie provenant des comptes des mandants de l’activité Services est classée en Autres actifs courants.


31/12/2016 Solde au

31/12/2015 VMP - Équivalents de trésorerie

220.163

613.363

Disponibilités

385.082

107.596 Trésorerie des réservataires

26.578

23.308

Total trésorerie et équivalents de trésorerie 631.823 744.267

Les dépôts des réservataires de l’activité Immobilier résidentiel sont placés sur des comptes bancaires bloqués au moment de la réservation (poste trésorerie des réservataires). Ces dépôts sont libérés, et donc disponibles lors de la signature des actes chez le notaire.

La trésorerie et équivalents de trésorerie sont majoritairement placés à taux fixe sur des comptes bénéficiant d’une liquidité à vue.

La trésorerie de clôture figurant dans le tableau des flux de trésorerie correspond à l’agrégat suivant :


31/12/2016 Solde au

31/12/2015 Trésorerie et équivalents de trésorerie 631.823 744.267 Banques créditrices (découverts bancaires) (14.740) (38.251) Trésorerie du tableau des flux de trésorerie 617.083 706.016

dont trésorerie disponible 590.505 682.708 dont trésorerie non disponible 26.578 23.308



Note 25 Facteurs de risques financiers

25.1 Risque de taux d’intérêt Exposition au risque de taux

Les emprunts obligataires sont rémunérés sur la base d’un taux fixe. Les emprunts bancaires sont essentiellement rémunérés à taux variable.

La trésorerie du Groupe est placée essentiellement dans des comptes à vue ou des comptes à terme offrant une disponibilité immédiate ou sans préavis significatif, auprès de groupes bancaires de premier plan et de façon limitée dans des OPCVM bénéficiant d’une orientation dite de « gestion monétaire régulière », adossés à des portefeuilles privilégiant la liquidité et un niveau élevé de sécurité.

Le coût du financement des dettes utilisées du Groupe s’établit à 3,2 % en 2016 (pour 3,3 % en 2015).

Pour se protéger contre de trop fortes fluctuations des taux d’intérêt, le Groupe peut mettre en place des instruments de couverture de taux qui font l’objet d’une comptabilité de couverture, lorsque les conditions d’efficacité sont respectées. Ces instruments sont souscrits auprès d’établissements financiers de premier rang.

Analyse de sensibilité au risque de taux

La part de l’endettement à taux fixe représente environ 76 % de l’endettement total au 31 décembre 2016.

L’exposition du Groupe au risque de taux exclut les dettes à taux fixe ou couvertes par des instruments financiers sous forme de swaps mais porte, en ce qui concerne l’impact en résultat net, sur les éléments suivants :

• pour l’endettement, sur l’ensemble des dettes à taux variable, faisant ou non l’objet d’une couverture de taux d’intérêt sous forme de caps ou de tunnels, et des instruments financiers de couverture comptabilisés en transaction ;

• pour les produits financiers, sur la trésorerie, équivalents de trésorerie et comptes à vue ; et • pour le chiffre d’affaires du pôle Services, sur la rémunération de la trésorerie des comptes mandants (hors comptes

séparés).

Le Groupe n’est pas exposé au risque de taux à long terme pour son résultat financier, car sa dette à taux variable est pour l’essentiel indexée sur l’Euribor 3 mois.

Les tableaux suivants présentent la sensibilité à une variation instantanée de +0,5 % des taux d’intérêt à court terme (et symétriquement -0,5 %) appliquée aux différents éléments décrits ci-dessus sur la base de la structure financière du Groupe au 31 décembre 2016.

Ce calcul ne traduit que l’impact purement arithmétique d’une variation des taux d’intérêt sur les actifs et passifs financiers du Groupe, et ne reflète pas les effets, bien plus importants, de la variation des taux d’intérêt sur la capacité d’emprunt des clients et leur éventuelle conséquence sur l’activité commerciale du Groupe et sur ses résultats.

SENSIBILITÉ DES VARIATIONS DE TAUX SUR LES MONTANTS DE L'ENDETTEMENT NET À TAUX VARIABLE APRÈS GESTION ET DE LA TRÉSORERIE DES COMPTES MANDANTS

(en millions d'euros) Impact en compte de résultat

après impôt Sensibilité au 31 décembre 2016 Impact d'une variation de +0,5% des taux d'intérêt court terme 2,1 Impact d'une variation de -0,5% des taux d'intérêt court terme (2,1) Sensibilité au 31 décembre 2015 Impact d'une variation de +0,5% des taux d'intérêt court terme 1,7 Impact d'une variation de -0,5% des taux d'intérêt court terme (1,7)

25.2 Risque de change Le Groupe n’est pas exposé de manière significative au risque de taux de change car l’activité en dehors de la zone euro n’est pas significative.



25.3 Risque de défaillance bancaire Le Groupe entretient des relations régulières avec de grands groupes bancaires de premier plan, au titre de ses financements (exploitation et corporate), des garanties qu’il doit donner ou qu’il reçoit, des placements de trésorerie qu’il effectue ou encore des instruments dérivés qu’il souscrit dans le cadre de sa politique de couverture. A ce titre, et bien que le Groupe répartisse ses relations bancaires entre différents établissements, le Groupe peut être exposé à un risque de contrepartie en cas de défaillance d’un établissement bancaire avec lequel il est en relation, notamment dans le cadre d’un événement systémique. Le recours au marché obligataire atténue ce risque.

25.4 Risque actions Le Groupe ne détient pas d'actions cotées. Cependant, dans le cadre du contrat de liquidité mis en place, le Groupe peut disposer d'un pourcentage faible d'actions auto-détenues. Le Groupe estime donc qu’il n’est pas exposé à un risque actions significatif.

Note 26 Juste valeur des instruments financiers par catégorie comptable

SITUATION AU 31 DÉCEMBRE 2016

Catégories comptables Juste valeur déterminée à partir de

Rubriques au bilan (en millions d'euros) Notes

Actifs et passifs

désignés à la

juste valeur

par résultat

Instruments dérivés de couverture

Instruments financiers

disponibles à la vente

Prêts et créances

Passifs au coût amorti

Total valeur nette

comptable

Cotations sur un

marché actif

Modèle interne sur des

données observables


données non

observables Total juste

valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Titres de participation non consolidés 11

7,6

7,6 7,6

7,6

Créances immobilisées 11

34,6

34,6 34,6

34,6 Instruments dérivés de transaction 22.4

-

-

Instruments dérivés de couverture 22.4

-

-

Comptes courants et autres créances financières 23

89,2

89,2 89,2

89,2

Disponibilités et trésorerie des réservataires 24

411,7

411,7 411,7

411,7

Valeurs mobilières de placement 24 220,2

220,2 220,2

220,2

Total actifs financiers 220,2 - 7,6 535,5 - 763,3 721,0 42,3 - 763,3

Lignes de crédit 22

350,2 350,2 350,2

350,2 Emprunts obligataires 22

610,4 610,4 617,9

617,9

Comptes courants passifs 22

57,5 57,5 57,5

57,5 Banque créditrice (découverts bancaires) 22

14,7 14,7 14,7

14,7

Total passifs financiers - - - - 1.032,8 1.032,8 14,7 1.025,6 - 1.040,4

En l’absence de marché actif, la juste valeur de l’emprunt obligataire a été déterminée sur la base du taux sans risque et d’une prime de risque stable.

Au 31 décembre 2016, les risques de non-exécution (DVA) ou de contrepartie (CVA) sur les instruments dérivés ne représentent pas des montants significatifs pour le Groupe et ne sont pas comptabilisés.



SITUATION AU 31 DÉCEMBRE 2015

Catégories comptables Juste valeur déterminée à partir de

Rubriques au bilan (en millions d'euros) Notes

Actifs et passifs

désignés à la

juste valeur

par résultat

Instruments dérivés de couverture

Instruments financiers

disponibles à la vente

Prêts et créances

Passifs au

coût amorti

Total valeur nette

comptable

Cotations sur un

marché actif


données observables


données non

observables Total juste

valeur Niveau 1 Niveau 2 Niveau 3 Titres de participation non consolidés 11

8,2

8,2 8,2

8,2

Créances immobilisées 11

33,8

33,8 33,8

33,8 Instruments dérivés de transaction 22.4 0,1

0,1 0,1

0,1

Instruments dérivés de couverture 22.4

0,2

0,2 0,2

0,2

Comptes courants et autres créances financières 23

93,6

93,6 93,6

93,6

Disponibilités et trésorerie des réservataires 24

130,9

130,9 130,9

130,9

Valeurs mobilières de placement 24 613,4

613,4 613,4

613,4

Total actifs financiers 613,5 0,2 8,2 258,3 - 880,2 838,2 42,0 - 880,2

Lignes de crédit 22

312,2 312,2 312,2

312,2 Emprunts obligataires 22

538,8 538,8 526,9

526,9

Comptes courants passifs 22

52,8 52,8 52,8

52,8 Banque créditrice (découverts bancaires) 22

38,3 38,3 38,3

38,3

Total passifs financiers - - - - 942,0 942,0 38,3 891,9 - 930,1

PROVISIONS

Note 27 Provisions courantes et non courantes

27.1 Provisions Une provision est comptabilisée au bilan lorsque le Groupe a une obligation actuelle juridique ou implicite résultant d’un événement passé et lorsqu’il est probable qu’une sortie de ressources représentatives d’avantages économiques sera nécessaire pour éteindre l’obligation.

Lorsque l’effet de la valeur temps est significatif, le montant de la provision est déterminé en actualisant les flux de trésorerie futurs attendus au taux, avant impôt, reflétant les appréciations actuelles par le marché de la valeur temps de l’argent et lorsque cela est approprié, les risques spécifiques à ce passif.

DÉTAIL SUR LES MOUVEMENTS


31/12/2015 Dotations Reprises

consommées Reprises non consommées

Variations périmètre et autres

Solde au 31/12/2016

Avantages du personnel 28.541 2.705 (1.174) - (519) 29.553

Total provisions non courantes 28.541 2.705 (1.174) - (519) 29.553

Contentieux 46.225 14.427 (7.271) (6.625) 1.291 48.046 Risques fiscaux et participations 2.297 161 (442) (20) - 1.996 Engagements de versement de loyers 8.597 1.513 (3.122) - - 6.988 Avantages du personnel (part < 1 an) 1.203 - (115) - 215 1.303 Provisions pour risques et charges 42.096 17.618 (12.960) (6.568) 871 41.057

Total provisions courantes 100.418 33.719 (23.910) (13.213) 2.377 99.390

Total des provisions 128.959 36.424 (25.084) (13.213) 1.858 128.943



DÉTAIL PAR NIVEAU DE RÉSULTAT


31/12/2015

Dotations nettes

opérationnelles

Dotations nettes

financières

Dotations nettes sur

impôts

Variations périmètre et autres

Solde au 31/12/2016

Avantages du personnel 28.541 1.531 - - (519) 29.553

Total provisions non courantes 28.541 1.531 - - (519) 29.553

Contentieux 46.225 531 - - 1.291 48.046 Risques fiscaux et participations 2.297 (42) (68) (191) - 1.996 Engagements de versement de loyers 8.597 (1.609) - - - 6.988 Avantages du personnel (part < 1 an) 1.203 (115) - - 215 1.303 Provisions pour risques et charges 42.096 (1.910) - - 871 41.057

Total provisions courantes 100.418 (3.146) (68) (191) 2.377 99.390

Total des provisions 128.959 (1.615) (68) (191) 1.858 128.943

Les provisions sont ventilées en provisions non courantes et provisions courantes :

• les provisions non courantes comprennent (pour leur partie à plus d’un an) les provisions pour avantages du personnel (voir note 27.2) ;

• les provisions courantes comprennent notamment :

les provisions destinées à couvrir les risques contentieux connus à la date d’arrêté des comptes. Leur évaluation •est effectuée en fonction de l’état des procédures en cours et de l’estimation des risques encourus à la date d’arrêté des comptes ;

les provisions pour impôts destinées à couvrir les risques encourus au titre des contrôles fiscaux. Les •redressements fiscaux sont pris en charges dans l’exercice lorsqu’ils sont acceptés. Lorsqu’ils sont contestés ils peuvent faire éventuellement l’objet d’une provision pour risques ;

les provisions pour risques relatives aux engagements de versement de loyers liés aux baux commerciaux, •consentis sur l’activité de gestion de résidences étudiantes. Ce montant est déterminé à partir de l’historique des taux d’occupation sur chaque résidence ;

la partie à moins d’un an des provisions non courantes ; et • les provisions pour risques et charges incluant des charges à payer principalement dans le cadre de •

l’exploitation courante.



27.2 Avantages du personnel Pour le Groupe, les avantages du personnel relèvent du régime à prestations définies ou à cotisations définies. Ils concernent les indemnités de fin de carrière et les primes d’ancienneté, diminués de l’évaluation à la juste valeur des fonds de couverture (actifs du régime à prestations définies). Ces estimations, effectuées annuellement, tiennent compte notamment d’hypothèses d’espérance de vie, de rotation d’effectifs, d’évolution des salaires et d’une actualisation des sommes à verser. Ces engagements font l’objet d’une évaluation actuarielle par un expert indépendant selon la méthode des unités de crédits projetées. Les écarts actuariels sur les indemnités de fin de carrière sont comptabilisés directement en autres éléments du résultat global. Les écarts actuariels sur les primes d’ancienneté sont comptabilisés en compte de résultat.

DÉTAIL DES ENGAGEMENTS AU BILAN


Solde au 31/12/2016

Solde au 31/12/2015

Évaluation des engagements Obligations à l'ouverture de l'exercice 30.018 32.624 Coût net d'une année de service additionnelle 2.244 2.278 Charge d'intérêt 533 484 Prestations payées (842) (1.226) Changement de régime 385 (2.641) Acquisitions 340 168 Valeur attendue à la fin de l'exercice 32.678 31.687 dont valeur actuelle à la clôture de l'exercice 31.142 30.017 dont perte ou gain actuariel 1.536 1.670

Changements d'hypothèses 1.277 457 Effets d'expérience (2.813) 1.213

Valeur de marché des actifs de couverture Valeur à l'ouverture de l'exercice 273 264 Produits d'intérêts des actifs de couverture et versements complémentaires 13 9 Obligations à la clôture de l'exercice 286 273 dont valeur actuelle à la clôture de l'exercice 286 273 dont perte ou gain actuariel - - Réconciliation de la situation financière (fin d'année) Valeur actuelle de la dette actuarielle 31.142 30.017 Valeur de marché des actifs de couverture (286) (273) Solde net au passif 30.856 29.744 dont provisons non courantes 29.553 28.541 dont provisions courantes 1.303 1.203 Hypothèses des passifs Taux d'actualisation à la fin de l'année 1,50% 1,90% Augmentation des salaires (fin de l'année) 1,75% 1,75%

Les actifs de couverture ont été versés en une seule fois lors de la signature des contrats. Ils sont constitués de SICAV, de FCP et d’actions cotées.

Les principales hypothèses de calcul des avantages du personnel reposent sur un âge de départ à la retraite de 62 ans pour les non cadres et 64 ans pour les cadres, à l’initiative du salarié, un taux de turn-over moyen de 10 % et un taux de charges sociales de 45 %. La table de mortalité utilisée est celle de l’INSEE 2010/2012. Le taux d’actualisation est déterminé par référence au taux des obligations privées AA de la zone euro.



DÉTAIL DES CHARGES DE LA PÉRIODE


Solde au 31/12/2016

Solde au 31/12/2015

Charges de l'année Coût net d'une année de service additionnelle 2.244 2.278 Charge d'intérêt 533 484 Changement de régime 385 (2.641) Amortissement des écarts actuariels (903) (590) Produit des actifs de couverture et versements complémentaires (13) (9) Charge totale de l'exercice en résultat opérationnel 2.246 (478) dont dotations nettes avantages du personnel 1.404 (1.704) dont charges incluses dans charges de personnel 842 1.226

Variation des Gains et pertes comptabilisés directement en autres éléments du résultat global

(633) (1.080)

Perte ou gain actuariel sur indemnités de fin de carrière (633) (1.080) dont changements d'hypothèses

dont effets d'expérience (633) (1.080)

VARIATION AU COURS DE LA PÉRIODE


31/12/2015

Gains et pertes comptabilisés directement

en autres éléments du résultat global Résultat

Mouvement de périmètre

Solde au 31/12/2016

Avantages du personnel 29.744 (633) 1.404 340 30.856

SENSIBILITÉ DES HYPOTHÈSES DE TAUX SUR LE MONTANT DE LA PROVISION POUR AVANTAGES DU PERSONNEL


Montant de la provision pour avantages du

personnel Montant de la provision pour avantages du personnel au 31 décembre 2016 30.856 Sensibilité au 31 décembre 2016 Impact d'une variation de +0,5% du taux d'actualisation (1.600) Impact d'une variation de -0,5% du taux d'actualisation 1.740 Impact d'une variation du taux de revalorisation des salaires de +0,5% 1.677



RÉSULTAT

Note 28 Chiffre d’affaires


12 mois 31/12/2015

12 mois Chiffre d'affaires avant PPA 3.082.240 2.896.885 PPA (106.810) (20.987) Total chiffre d'affaires 2.975.430 2.875.898

Le retraitement généré par le PPA (Purchase Price Allocation), en application de IFRS 3 "Regroupements d'entreprises", correspond à la neutralisation de la part du chiffre d’affaires découlant de la mise à la juste valeur des stocks qui sont sécurisés à la date d’acquisition par des actes ou des promesses de ventes. Ce retraitement est étalé en fonction de l’écoulement des stocks (entre 12 et 24 mois) et impacte le résultat opérationnel.

En 2016, un retraitement de 106.810 milliers d’euros a été réalisé sur Edouard Denis (consolidé depuis juillet 2016). Aucun retraitement n’a été constaté sur les comptes de Primosud qui n’est consolidé qu’à partir du 31 décembre 2016.

En 2015, un retraitement de 20.987 milliers d’euros avait été réalisé sur PERL (consolidé depuis juillet 2014) et Térénéo (consolidé depuis décembre 2014).

Note 29 Charges de personnel


12 mois 31/12/2015

12 mois Salaires et charges (484.229) (463.824) Crédit d'impôt sur rémunérations (CICE...) 7.703 7.717 Intéressement et participation (11.883) (9.243) Charges sur paiement en actions (13.331) (10.789) Total charges de personnel (501.740) (476.139)

L’effectif moyen équivalent temps plein du Groupe s’élève à 6.879 personnes au 31 décembre 2016 contre 6.857 personnes au 31 décembre 2015.

Note 30 Charges externes et autres charges


12 mois 31/12/2015

12 mois Locations et charges locatives (56.835) (58.305) Rémunérations d'intermédiaires et honoraires (38.111) (40.128) Autres services extérieurs (139.050) (127.410) Autres produits 3.683 3.653 Autres charges (8.293) (3.962) Résultat de cession des titres consolidés 1.815 8.218 Total charges externes et autres charges (236.791) (217.933)



Note 31 Détail de l’EBITDA

L’EBITDA est défini à la note 5 Indicateurs alternatifs de performance.


12 mois 31/12/2015

12 mois EBITDA 308.478 252.875

Amortissement et dépréciation des immobilisations (23.301) (25.003) Dotations nettes aux provisions 1.573 2.560 Paiements en actions (13.331) (10.789) Déstockage frais financiers affectés aux opérations (3.439) (6.234) Dividendes reçus des entreprises comptabilisées par équivalence et ayant une nature opérationnelle (21.014) (12.767) Résultat opérationnel courant 248.966 200.642

Note 32 Résultat financier

32.1 Détail du résultat financier


12 mois 31/12/2015

12 mois Charges d'intérêts (31.433) (29.578) Produits d'intérêts et sur cessions de VMP 5.706 7.358 Coût de l'endettement financier net (25.727) (22.220)

Autres charges financières (7.751) (912) Autres produits financiers 5.981 3.194 Autres charges et produits financiers nets (1.771) 2.282

Total charges financières (39.184) (30.489) Total produits financiers 11.687 10.552 Total résultat financier (27.497) (19.937)

32.2 Détail des autres charges et produits financiers par nature


12 mois 31/12/2015

12 mois Autres charges financières nettes (5.954) (677) Autres produits financiers nets 857 458 Résultat sur instruments dérivés (66) (1.797) Dotations financières nettes (57) 5 Transfert des frais financiers en stocks 3.449 4.294 Autres charges et produits financiers nets (1.771) 2.282

Les autres charges financières nettes comprennent une charge financière non récurrente de 4,8 millions d’euros liée au rachat des OCEANE 2014.

Le taux utilisé pour calculer le montant des coûts d’emprunt pouvant être incorporé dans le coût des actifs est déterminé à partir du coût du financement des emprunts finançant les actifs (voir note 25.1).

DETAIL DE LA VARIATION DES FRAIS FINANCIERS STOCKES


31/12/2016 12 mois

31/12/2015 12 mois

Frais financiers stockés en début de période 2.702 4.642 Transfert des frais financiers en stocks 3.449 4.294 Frais financiers déstockés en résultat opérationnel (3.439) (6.234) Impacts des mouvements de périmètre 349 - Frais financiers stockés en fin de période 3.061 2.702 En % du total des stocks et en-cours 0,2% 0,2%



Note 33 Impôts

33.1 Impôts sur les bénéfices


12 mois 31/12/2015

12 mois Impôts sur les sociétés (88.918) (63.720) Impôts différés 2.893 (5.976) Contribution additionnelle sur les distributions (31) (95) Dotations nettes pour impôts 191 (260) Total impôts sur les bénéfices (85.864) (70.050)

33.2 Évolution des postes d’impôts au bilan


31/12/2015 Charge

Contribution sur

distributions Crédits

d'impôts Hors résultat Règlements

nets Solde au

31/12/2016 Impôts courants

Créances d'impôts 8.270

5.064 Dettes d'impôts (339)

(8.550)

Total impôts courants 7.931 (88.918) (31) 8.286 17.547 51.699 (3.486) Impôts différés

Actif 7.907

7.330 Passif (37.690)

(54.153)

Total impôts différés (29.783) 2.893 (19.934) (46.823)

33.3 Preuve de l’impôt Rapprochement entre taux d’impôt théorique et réel au compte de résultat consolidé


31/12/2016 Solde au

31/12/2015 Base imposable

Résultat net 139.113 123.521 Pertes de valeur des goodwills - - Quote-part dans les résultats du Groupe des entreprises ayant une nature opérationnelle dans le prolongement de l'activité du Groupe (13.908) (15.454)

Quote-part de résultat des autres sociétés mises en équivalence 7.167 547 Part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle 3.233 2.041 Impôts sur les bénéfices 85.864 70.050 Résultat des activités avant impôts 221.469 180.705 Taux d'imposition théorique retenu par le Groupe 34,43% 38,0% Charge d'impôt théorique (76.252) (68.668) Différence entre l'impôt théorique et les impôts sur le résultat (9.613) (1.382) Cet écart s'explique comme suit :

Impôts sur les entreprises transparentes mises en équivalence (3.320) (3.183) Incidence des taux d'impôts 1.706 7.106 Impôts sur produits nets de la période non taxables 4.546 6.760 Impôts sur charges nettes de la période non déductibles ou non activées (11.519) (12.847) Incidence de la désactivation de bases sur périodes antérieures (1.026) 782 Écart net (9.613) (1.382)



Les différences constatées entre la charge d’impôts basée sur le taux d’imposition théorique en vigueur en France et la charge d’impôts comptabilisée sur l’exercice s’expliquent principalement par les éléments suivants :

La plupart des entreprises mises en équivalence étant fiscalement transparentes, leur quote-part dans le compte de résultat est présentée avant impôts. La charge d'impôt correspondante est incluse dans la charge d’impôt du Groupe.

L’incidence des taux d’impôts correspond pour l’essentiel en 2016 à une diminution qui tient compte des dispositions votées dans la loi de finances pour 2017 concernant la baisse du taux normal d’impôt sur les sociétés à 28% à compter de 2020 pour les sociétés réalisant un chiffre d’affaires supérieur à un milliard d’euros.

En 2015, l’évolution tenait compte de l’impact sur l’impôt différé de la fin de la contribution exceptionnelle de 10,7% à compter du 1er janvier 2016.

Les produits nets non taxables correspondent principalement à des crédits d'impôts (en particulier le CICE).

Les charges nettes non déductibles correspondent principalement aux charges sur paiements en actions, à la limitation de la déductibilité des frais financiers et aux pertes non activées principalement sur les filiales étrangères.

Le taux d'impôt sur le résultat du Groupe (hors impôts des entreprises transparentes mises en équivalence) est de 37,3% contre 37 % en 2015. Le taux de 2016 est plus élevé que le taux théorique (34,43%) compte tenu principalement du poids des charges nettes non déductibles et des pertes non activées principalement sur les filiales étrangères. Le taux de 2015 était plus faible que le taux théorique (38%) compte tenu de l’incidence des taux d’impôts décrite plus haut.

33.4 Ventilation des impôts différés comptabilisés par nature Les impôts différés sont généralement comptabilisés sur toutes les différences temporelles entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et passifs au bilan consolidé et sont déterminés selon la méthode du report variable. Les effets des modifications des taux d’imposition sont inscrits dans le résultat de l’exercice au cours duquel le changement de taux est voté par le Parlement.

Les impôts différés actifs résultant des différences temporelles, des déficits fiscaux et des crédits d’impôts reportables ne sont comptabilisés que si leur réalisation future est probable. Cette probabilité est appréciée à la clôture de l’exercice, en fonction des prévisions de résultat des entités fiscales concernées.

Les impôts différés au bilan sont présentés en position nette au niveau de chaque groupe d’intégration fiscale, à l’actif ou au passif du bilan consolidé.


Avantages du personnel 8.839 8.281

Reports déficitaires 2.503 2.071

Part du résultat lié à l'avancement (56.871) (44.114)

Autres provisions, produits et charges à déductibilité différée (1.295) 3.980

Impôts différés nets (46.823) (29.783) Dont impôts différés actif 7.330 7.907 Dont impôts différés passif (54.153) (37.690)

33.5 Ventilation par nature des bases sans calcul d’impôt


31/12/2016 Solde au

31/12/2015

Reports déficitaires 68.014 65.547 Autres provisions, produits et charges à déductibilité différée 32.628 53.918

Total des bases sans impôts 100.642 119.465

Ces bases n’ont pas fait l’objet de calcul d’impôts différés en raison du caractère peu probable de leur récupération et/ou de la détermination d’une échéance de retournement insuffisamment fiable ou trop lointaine.



Note 34 Résultats par action

Le résultat de base par action présenté au compte de résultat est calculé en faisant le rapport entre le résultat net de l’exercice (part des actionnaires de la maison mère) et le nombre moyen d’actions en circulation au cours de l’exercice, après déduction du nombre moyen d’actions propres détenues au cours de l’exercice.

Pour les attributions gratuites d’actions, le résultat dilué par action est calculé par application de la méthode du rachat d’actions sur la base de la moyenne du cours de bourse sur la période en tenant compte du prix de l’option et de la valeur des services à recevoir. La dilution provient des plans d’attribution gratuite d’actions décrits dans la note 19. Le nombre moyen d’actions est calculé en moyenne annuelle pondérée en fonction de la date d’attribution des plans au cours de l’exercice. Le nombre d’actions dilutives potentielles ne prend en compte que les plans dont le prix ou les critères d’octrois relatifs au cours de bourse sont inférieurs au cours moyen de l’action sur la période.

Les OCEANE ont un impact dilutif sur le résultat dilué par action lorsque la charge d’intérêts comptabilisée, nette d’impôts, est inférieure pour chaque obligation au résultat de base par action. Le nombre moyen pondéré d’actions est alors augmenté du nombre moyen pondéré d’obligations convertibles et le résultat net part du Groupe est corrigé des frais financiers nets d’impôts de l’OCEANE.

La dilution potentielle maximale résultant de la conversion de toutes les OCEANE et de l’acquisition de toutes les actions gratuites attribuées et attribuables ressortirait à 9,5 %

(en nombre d'actions) 31/12/2016 31/12/2015

Nombre d'actions en fin de période 54.809.044 54.189.017 Nombre moyen d'actions en circulation pendant la période 54.667.619 54.173.236 Effet dilutif des plans suivant la méthode du rachat d'actions 825.741 1.020.909 Effet dilutif des emprunts OCEANE 4.368.238 4.373.327

Nombre moyen d'actions après dilution 59.861.599 59.567.472



INFORMATIONS COMPLÉMENTAIRES

Note 35 Engagements hors bilan

35.1 Engagements hors bilan liés au périmètre du Groupe

GARANTIES DE PASSIF

(en milliers d'euros) Total au

31/12/2016 Total au

31/12/2015 Garanties de passif reçues 189.589 172.680 Garanties de passif données 6.130 5.190

Les garanties de passif reçues sont liées aux acquisitions de sociétés. L’augmentation en 2016 des garanties de passif reçues découle des opérations de croissance externe (voir note 3.4).

35.2 Engagements hors bilan liés au financement du Groupe Le montant des lignes de crédits accordées est indiqué en note 22.2

Les garanties, sûretés et nantissements accordés aux établissements bancaires dans le cadre des lignes de crédit sont décrits ci-dessous :

Type de garantie (en milliers d'euros)

Date de départ

Date d'échéance

Montant dette

garantie

Total poste au bilan

consolidé

% du poste nanti

Sur immobilisations incorporelles : - 1.213.627

Sur immobilisations corporelles : - 63.904

Sur actifs financiers : - 42.256

Sur stocks : 17.993 1.523.197 1,2%

Hypothèque de 1er rang sur terrains et immeubles logement Italie NA 3.139

Garantie de différents crédits syndiqués de trésorerie et engagements par signature octroyés à Nexity Logement et Foncier Conseil par nantissements des titres Foncier Conseil NA 0

Nantissement de titres par Oralia Investissement en garantie d'un crédit sur acquisition de sociétés 18/10/2016 29/11/2022 1.500

Nantissement de titres par Costame en garantie d'un prêt senior 31/12/2016 31/07/2018 614 Garantie du crédit accordé à Neximmo 89 par privilège du prêteur de deniers sur un immeuble 13/06/2013 30/06/2017 11.000

Garantie du crédit accordé à Melisande invest par privilège du prêteur de deniers sur un immeuble 23/06/2015 23/06/2020 1.740

Sur trésorerie : 31.740 631.823 5,0% Nantissements de comptes à terme Oralia 26/11/2014 04/01/2021 31.740

Total des sûretés rapporté au total du bilan consolidé 49.733 5.248.619 0,9%

NA : Non Applicable (selon achèvement des opérations de promotion immobilière)



35.3 Engagements hors bilan liés aux activités opérationnelles Les engagements reçus et donnés présentés ci-dessous intègrent l’activité des copromotions et reflètent le reporting opérationnel.

Engagements reçus

ENGAGEMENTS REÇUS LIÉS À L'EXPLOITATION COURANTE (en milliers d'euros)

Total au 31/12/2016

Total au 31/12/2015

Garanties de paiement des contrats de promotion reçues des clients 371.865 538.423 Autres engagements 1.075 6.737 Total engagements reçus 372.940 545.160

Les garanties de paiement des contrats de promotion concernent principalement l’activité Immobilier d’entreprise. Ces garanties sont émises par des établissements financiers. Leur montant est calculé semestriellement par rapport au total du solde restant dû par le client. Corrélativement, le Groupe donne au client une garantie financière d’achèvement (voir ci-dessous).

Les autres engagements concernent principalement la garantie de paiement de diverses indemnités.

En outre, dans le cadre de son activité courante en France, le Groupe reçoit de la part des entreprises des cautions sur les marchés de travaux, qui couvrent (dans la limite de 5 % du montant des travaux) les retenues de garanties.

Engagements donnés

ENGAGEMENTS DONNÉS LIÉS À L'EXPLOITATION COURANTE (en milliers d'euros)

Total au 31/12/2016

Total au 31/12/2015

Immobilier résidentiel 1.346.669 1.096.500 Immobilier d'entreprise 417.110 358.400 Contre garantie des Garanties Financières d'Achèvement 1.763.779 1.454.900 Contre garantie des indemnités d'immobilisation 41.045 32.815 Autres engagements donnés 252.617 308.306

Total engagements donnés 2.057.441 1.796.021

Les garanties financières d’achèvement sont délivrées par les établissements financiers, opération par opération, au profit des clients dans le cadre de leur acquisition, et conformément aux dispositions légales. En contrepartie, Nexity accorde aux établissements financiers une promesse d’affectation hypothécaire et un engagement de non cession de parts.

Une valorisation trimestrielle des garanties financières d’achèvement est réalisée en interne, puis fait l’objet d’un rapprochement et d’une mise à jour en fonction des valorisations retenues par les établissements financiers pour la mise à jour de leurs propres engagements. Ces garanties n’ont jamais fait l’objet de mises en jeu dans le passé.

Les indemnités d’immobilisation données sous forme de cautions bancaires remplacent les versements en numéraire sur les promesses d’achat de terrains (voir paragraphe ci-dessous sur les engagements réciproques) et font l’objet d’une contre garantie de Nexity auprès des établissements financiers qui les ont délivrées.

Les autres engagements donnés concernent principalement des garanties de paiements sur des différés de paiement relatifs à des achats de terrains et des taxes d’urbanisme.

Engagements réciproques

Dans le cadre normal de son activité, le Groupe est amené à contracter les engagements réciproques suivants :

• Pour assurer la maîtrise foncière des futures opérations de promotion et de lotissement, le Groupe signe des promesses de vente unilatérales ou synallagmatiques avec les propriétaires de terrains :

Dans le cas d'une promesse de vente unilatérale, le propriétaire s'engage à vendre son terrain. En contrepartie, le •Groupe peut s'engager à verser une indemnité d'immobilisation, qui sera acquise au propriétaire si l'opération ne se réalise pas,

Dans le cas d'une promesse de vente synallagmatique, le propriétaire s'engage à vendre son terrain, et le Groupe •s'engage à l'acheter si les conditions suspensives sont levées. Le Groupe s'engage à payer une indemnité, ou clause pénale s'il renonce à acheter le terrain malgré la levée de l'ensemble des conditions suspensives,



A la signature des promesses, les indemnités d’immobilisation sont soit versées par le Groupe et séquestrées •chez le notaire soit font l'objet d'une caution bancaire ;

• Pour réaliser la commercialisation de ses opérations de promotion et de lotissement, le Groupe signe des contrats de réservation ou des promesses de vente avec ses clients :

La transformation en actes authentiques de vente est conditionnée par la levée ou non de conditions en faveur •des clients (notamment liées à l'obtention de leurs financements),

En contrepartie de l'immobilisation du bien, les clients versent un dépôt de garantie (ou remettent une caution), •qui leur est restitué si la vente ne se réalise pas ; et

• Des cautions professionnelles sont requises par la loi Hoguet pour pouvoir exercer les professions d’administrateur de biens et d’agent immobilier, (gestion des fonds des mandants) dans le cadre des activités de Services. Le montant garanti par ces cautions s’élève à 903.265 milliers d’euros au 31 décembre 2016.

35.4 Échéancier des engagements et obligations contractuelles

Total au

31/12/2016

Echéancier au 31 décembre 2016

(en milliers d'euros) à moins de 1 an

de 1 à 5 ans

à plus de 5 ans

Locaux occupés par Nexity 140.029 49.614 77.166 13.249 Locaux gérés par Nexity 147.386 39.634 89.584 18.168 Contrats de locations simples 287.415 89.248 166.750 31.417 Emprunts et dettes financières non courants 732.436 - 493.070 239.366 Emprunts et dettes bancaires finançant l'exploitation 228.161 70.491 157.670 - Garanties Financières d'Achèvement 1.764.079 915.502 845.735 2.842 Autres engagements hors bilan 252.617 102.937 145.300 4.380 Total engagements et obligations contractuelles 3.264.708 1.178.178 1.808.525 278.005

Les contrats de locations simples relatifs aux locaux gérés par Nexity sont portés par les activités de Nexity Studea (baux de logements gérés dans des résidences étudiantes) et de Nexity Blue Office (baux de bureaux partagés).

Les montants de contrats de locations simples indiqués dans ce tableau ne sont pas actualisés et n’intègrent pas d’hypothèses de renouvellements des baux ou de réévaluation des loyers. La charge correspondante sur l’exercice 2016 est de 113 millions d’euros.

Note 36 Honoraires des contrôleurs légaux des comptes

Exercices couverts : 2016 et 2015 (1)

KPMG Mazars Autres cabinets

Montant HT % Montant HT % Montant HT % (en milliers d'euros) 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2015

Commissariat aux comptes, certification, examen des comptes individuels et consolidés (2)

Émetteur : Nexity SA 500 468 21% 16% 410 430 32% 26% Filiales intégrées globalement 1.800 1.890 77% 81% 752 722 59% 66% 366 345 97% 80%

Services autres que la certification des comptes

Émetteur : Nexity SA 2 145 0% 2% 27 25 2% 8% Filiales intégrées globalement 39 55 2% 1% 79 6% - 12 86 3% 20%

TOTAL 2.341 2.558 100% 100% 1.268 1.177 100% 100% 377 431 100% 100% (1) Concernant la période à considérer, il s'agit des prestations effectuées au titre d'un exercice comptable prises en charge au compte de résultat. (2) Y compris les prestations des experts indépendants ou membres du réseau du commissaire aux comptes, auxquels celui-ci a recours dans le cadre de la

certification des comptes.



Note 37 Informations relatives aux parties liées

37.1 Prestations entre parties liées Ægide

Nexity détient 45,16 % de cette société qui est le leader français dans la promotion et la gestion de résidences non médicalisée pour seniors. Au 31 décembre 2016, le groupe Ægide-Domitys compte 1.500 collaborateurs et assure la gestion de 59 résidences services seniors, soit près de 7.000 logements. 24 résidences sont en cours de construction et de commercialisation.

En copromotion avec Ægide, le Groupe réalise plusieurs résidences services pour seniors.

Au 31 décembre 2016, Nexity a effectué une avance en compte courant à Ægide de 10 millions d’euros.

Opérations réalisées en copromotion

Le Groupe réalise de nombreuses opérations en copromotion au travers de sociétés supports de programmes. En application de la norme IFRS11, ces dernières sont comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence. Leur activité est traduite dans la colonne Retraitements des co-entreprises de la note 7.

37.2 Rémunération des organes de direction et d’administration La rémunération des organes de direction concerne les mandataires sociaux de Nexity.


12 mois 31/12/2015

12 mois Avantages à court terme 3.216 3.069 Avantages postérieurs à l'emploi NA NA Avantages à long terme NA NA Indemnités de fin de contrat (plafond pour 100% des critères) 6.026 5.921 Paiement en actions NA NA

NA : Non Applicable

Les mandataires sociaux de Nexity ne bénéficient d’aucun plan d’attribution gratuite d’actions.

Suite à la fin de ses fonctions de Directeur général délégué et à la cessation de ses fonctions de mandataire social au début de l’année 2017, Monsieur Hervé Denize a perçu une indemnité de départ de 1.676 milliers d’euros.

Note 38 Événements postérieurs à la clôture

Aucun événement significatif ne s’est produit entre le 31 décembre 2016 et le Conseil d’administration du 21 février 2017 arrêtant les comptes au 31 décembre 2016.



Note 39 Principales sociétés consolidées au 31 décembre 2016

Dénomination sociale Activité Siren Forme

juridique NEXITY Holding 444 346 795 SA AIX DURANNE Société support de programme Immobilier résidentiel 792 160 566 SCI ALBERTVILLE LE PARC DE JADE Société support de programme Immobilier résidentiel 792 835 464 SCI ARPAJON DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 790 042 618 SCI ASNIERES ILOT 2 Société support de programme Immobilier résidentiel 792 160 657 SCI ASNIERES OLYMPE DE GOUGES Société support de programme Immobilier résidentiel 792 407 462 SCI AURAY LES VOILES POURPRES Société support de programme Immobilier résidentiel 790 014 500 SCI BESANCON LES SEPT COLLINES Société support de programme Immobilier résidentiel 798 745 048 SCI BORDEAUX RUE BLANQUI Société support de programme Immobilier résidentiel 525 328 795 SNC BEZONS LES RIVES DE SEINE Société support de programme Immobilier résidentiel 522 046 077 SCI BOULOGNE PARC AA Société support de programme Immobilier résidentiel 537 375 388 SCI CARRIERES CENTRALITE ILOT S3 Société support de programme Immobilier résidentiel 438 724 163 SCI CENTURY 21 FRANCE Réseaux de franchises - Agences immobilières 339 510 695 SAS COLOMBES EUROPE GAGARINE Société support de programme Immobilier résidentiel 753 538 537 SCI CORMEILLES LOT 2 Société support de programme Immobilier résidentiel 489 219 311 SCI COSTAME Holding Services immobiliers aux entreprises 533 670 790 SAS COURTRY GAUDRIN DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 802 394 338 SCI CREDIT FINANCIER LILLOIS Etablissement financier 455 500 868 SA EDOUARD DENIS DEVELOPPEMENT Holding Immobilier résidentiel 531 728 889 SAS FINANCIERE GUY HOQUET L'IMMOBILIER Holding Réseaux de franchises 478 793 698 SAS FINAPERL Promotion immobilière de logements 500 752 415 SNC FONCIER CONSEIL Aménagement et terrains à bâtir 732 014 964 SNC GEORGE V GESTION Société de moyens 327 256 947 SAS GUY HOQUET L'IMMOBILIER Réseaux de franchises - Agences immobilières 389 011 537 SA HALLENNES PORTE DE WEPPES Société support de programme Immobilier résidentiel 790 498 513 SNC HERBLAY ALOUETTES Société support de programme Immobilier résidentiel 539 954 065 SCI HERBLAY LES BAYONNES Société support de programme Immobilier résidentiel 751 063 710 SCI HOUILLES EDOUARD BRANLY Société support de programme Immobilier résidentiel 799 331 731 SCI I INVEST Promotion immobilière de logements 479 020 893 SAS IMMOPERL Promotion immobilière de logements 518 090 964 SNC ISELECTION Commercialisation de logements 432 316 032 SAS LA BAULE 1 PLACE VICTOIRE Société support de programme Immobilier résidentiel 492 155 817 SNC LES DUNES DE FLANDRES Holding Immobilier résidentiel 408 888 659 SARL LFP NEXITY SERVICES IMMOBILIERS Holding Services immobiliers aux entreprises 533 982 815 SAS LOOS BIGO DANIEL Société support de programme Immobilier résidentiel 751 646 142 SNC LOUVRES PLACE DE LA GARE Société support de programme Immobilier résidentiel 793 753 245 SCI MAESTRO INGENIERIE Services immobiliers aux entreprises 754 088 623 SAS MAROLLES COEUR DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 799 287 545 SNC MARSEILLE DOCKS LIBRES Société support de programme Immobilier résidentiel 538 133 539 SNC MARSEILLE CARDOT Société support de programme Immobilier résidentiel 790 325 245 SNC MARSEILLE RUE CHANTERAC Société support de programme Immobilier résidentiel 750 941 429 SCI MASSY PLACE DE L OPERA Société support de programme Immobilier résidentiel 798 053 328 SCI MONTPELLIER CENTRAYRARGUES Société support de programme Immobilier résidentiel 751 553 439 SCI MOREAU EXPERTS Services immobiliers aux entreprises 389 322 835 SAS NEXIMMO 39 Holding Réseaux de franchises 488 710 567 SAS NEXIMMO 48 Société support de programme Immobilier d'entreprise 492 715 362 SAS NEXIMMO 71 Société support de programme Immobilier d'entreprise 530 765 916 SAS NEXIMMO 73 Société support de programme Immobilier d'entreprise 530 495 449 SAS



SOCIETES CONSOLIDEES PAR INTEGRATION GLOBALE (SUITE)


juridique NEXIMMO 87 Société support de programme Immobilier d'entreprise 752 286 484 SAS NEXIMMO 90 Société support de programme Immobilier d'entreprise 752 307 413 SAS

NEXITY BELGIUM Holding activités Belgique Belgique -

Bruxelles 872 755 619

SA

NEXITY BLUE OFFICE Activités innovantes - Gestion de bureaux partagés 488 285 834 SAS NEXITY CONSEIL ET TRANSACTION Services immobiliers aux entreprises 431 315 159 SAS NEXITY FRANCHISES Holding Réseaux de franchises 488 710 740 SAS

NEXITY HOLDING ITALIA Holding activités Italie Italie - Turin 495 089 0964 SRL

NEXITY IMMOBILIER D'ENTREPRISE Société de moyens 332 335 769 SA NEXITY LAMY Services immobiliers aux particuliers - Administration de biens 487 530 099 SAS NEXITY LOGEMENT Holding Immobilier résidentiel 399 381 821 SAS

NEXITY POLSKA Holding activités Pologne Pologne -

Varsovie 281 618

SPZOO

NEXITY PROPERTY MANAGEMENT Services immobiliers aux entreprises 732 073 887 SA

NEXITY STUDEA Services immobiliers aux particuliers - Gestion de résidences étudiantes 342 090 834 SA

ORALIA INVESTISSEMENTS Holding Services immobiliers aux particuliers 395 329 113 SA ORALIA MANAGEMENT Holding Services immobiliers aux particuliers 395 190 051 SARL ORALIA PARTENAIRES Holding Services immobiliers aux particuliers 397 581 984 SAS PANTIN ZAC DU PORT Société support de programme Immobilier résidentiel 495 063 000 SNC PARIS 14 GARE DE MONTROUGE Société support de programme Immobilier résidentiel 752 670 141 SCI PARIS 17 BATIGNOLLES LOT 08 Société support de programme Immobilier résidentiel 798 952 644 SCI PARIS 19 RES TOURI GASTON TESSIER Société support de programme Immobilier résidentiel 807 432 273 SCI PARIS 19 RES ETUD GASTON TESSIER Société support de programme Immobilier résidentiel 807 472 444 SCI PARIS BOUCICAUT LOT D Société support de programme Immobilier résidentiel 790 325 955 SCI PERL Promotion immobilière de logements 438 411 035 SAS PONTOISE CHEMIN DE LA PELOUSE Société support de programme Immobilier résidentiel 793 250 663 SCI PRADO GESTION Holding Immobilier résidentiel 479927238 SAS PRIMOSUD Holding Immobilier résidentiel 339901365 SAS PUTEAUX VALMY Société support de programme Immobilier résidentiel 792 625 469 SCI RICHARDIERE Services immobiliers aux particuliers 682 009 121 SAS ROMAINVILLE PAUL DE KOCK Société support de programme Immobilier résidentiel 794 012 195 SCI ROSNY SOUS BOIS ZAC MARE HUGUET Société support de programme Immobilier résidentiel 793 127 309 SCI SAINT JULIEN L'INDUSTRIES Société support de programme Immobilier résidentiel 450 766 407 SNC SAINT NOM DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 789 511 987 SCI SAINT OUEN PARVIS DES BATELIERS Société support de programme Immobilier résidentiel 794 012 195 SCI SANTENY ROSERAIE DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 802 868 844 SCI SCHILTIGHEIM RUE PERLE Société support de programme Immobilier résidentiel 810 424 143 SCI STAINS 3 RIVIERES Société support de programme Immobilier résidentiel 537 972 275 SCI TERENEO Promotion immobilière de bureaux en structure bois 502 931 777 SAS THEOULE SUR MER LA FIGUERETTE Société support de programme Immobilier résidentiel 805 072 238 SCI VILLERON DOMAINES Société support de programme Immobilier résidentiel 793 003 328 SNC VILLES & PROJETS Régénération urbaine 409 260 775 SNC YWOOD GESTION Société de moyens 752 288 399 SAS



SOCIETES COMPTABILISEES PAR MISE EN EQUIVALENCE


juridique % d'intérêts

Entreprises associés AEGIDE Promotion et gestion de résidences non médicalisées pour seniors 401 397 765 SA 45.16

LEXIN ALFORVILLE Société support de programme Investissements 501 081 491 SAS 20.00 BIEN'ICI Activités innovantes - Site d'annonces immobilières 488 073 412 SAS 39.90 Co-entreprises

LILLE RUE DE DOUAI Société support de programme Immobilier résidentiel 809 500 101 SCI 50.00 LILAS PAUL MEURICE Société support de programme Immobilier d'entreprise 800 417 677 SAS 50.00

Notes aux états financiers consolidés - media.nexity.fr · Note 26 Juste valeur des instruments...

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