Mécanisme de lissageMécanisme de lissageGenèse, contenu et perspectives

Plan de l’exposéPlan de l’exposé1. Contexte et origine du mécanisme

◦ 1.1 Historique de la gestion du risque prix ◦ 1.2 Réformes engagées

2. Contenu et principes du mécanisme◦ 2.1 Le mécanisme de lissage est une composante

du système de gestion du risque prix;◦ 2.2 Ses principes de fonctionnement;◦ 2.3 Schéma simplifié du mécanisme;

3. Exemple d’application : cas de la campagne 2007/2008

4. Gestion administrative et juridique du mécanisme de lissage

1.1Historique de la gestion du 1.1Historique de la gestion du risque prixrisque prix

Mécanisme de Lissage

Fonds de soutien

Système de stabilisation(CSPPA et STABEX)

Périodes Boite à outils

Correspondance institutionnelle

Prix déterminés par Etat ;

stabilisation gérée par une institution

publique

Contrat plan et gestion paritaire de

la filière; prix déterminés par interprofession;

stabilisation interne

Libéralisation et gestion

interprofessionnelle; ressources du

fonds confiés à une banque

Avant 1992

1992-2005

A partir de

2006

1.2 conséquences des réformes récentes engagées

La libéralisation de la filière coton du Burkina Faso a été consacrée par la signature du protocole portant cahier de charges entre le gouvernement, les sociétés cotonnières( SOFITEX, SOCOMA et Faso coton) et l’UNPCB le 4 septembre 2004;

Ce protocole d’accord, qui définie les nouvelles règles de fonctionnement de la filière impose aux acteurs de créer une nouvelle association interprofessionnelle regroupant les familles professionnelles que sont les producteurs et les sociétés cotonnières;

Le protocole d’accord dispose également que la nouvelle interprofession doit définir un nouveau mécanisme de détermination du prix de coton graine et un nouveau fonds de soutien;

2.1 Le mécanisme de lissage s’inscrit 2.1 Le mécanisme de lissage s’inscrit dans le cadre d’une gestion articulée dans le cadre d’une gestion articulée du risque prixdu risque prix

« risque de défaillance de marché »Traitement des chocs et crises « exceptionnels »

par un filet de sécurité

« risque maîtrisable » par l’InterprofessionInstruments de lissage (fonds nationaux et facilité régionale) Politique commerciale raisonnée des Sociétés Cotonnières

(ventes en position éloignée et couverture à terme)

« risque assurable »Acquisition d’instruments de marché (produits dérivés)

par les Sociétés Cotonnières

Le mécanisme de lissage: Le mécanisme de lissage: ContenuContenuSe fondant sur nos insuffisances passées et

sur les conditions réelles du marché international du coton, le nouveau mécanisme fait appel a une notion fondamentale : le fonds de lissage au lieu de fonds de soutien ;

Cette notion nous renvoie au temps des pharaons ou à la bible quand il fallait remplir les greniers les bonnes années pour survivre dans les mauvaises années;

Le mécanisme est articulé autour de niveaux de prix du marché mondial :◦ Une base dite base du lissage traduisant

l’évolution passée et future des prix mondiaux ou encore tendance à moyen terme;( Cette base est déterminée en calculant la moyenne mobile centrée sur une période quinquennale)

◦ Un plancher représentant 95% de la tendance;◦ Un plafond représentant 101% de la tendance.

Le mécanisme de lissage: Le mécanisme de lissage: ContenuContenu La zone constituant les prix du plancher, de la base et

du plafond est appelée le tunnel qui constitue la zone de non intervention du fonds, ou encore zone d’équilibre de la filière ;

En dehors de cette zone, la filière est soit bénéficiaire ,soit déficitaire.

Avant de prendre un exemple simplifié pour expliquer le mécanisme, il est indispensable de rappeler ses principes directeurs.

2.2 : principes directeurs du 2.2 : principes directeurs du mécanisme de lissagemécanisme de lissage Le prix plancher doit être inférieur au

prix correspondant à la tendance à moyen terme qui constitue la base de lissage ;

Le tunnel doit être dissymétrique afin de permettre le partage du gâteau entre producteurs et sociétés cotonnières les années ou les prix sont élevés ;

Pour une valeur donnée de la ligne de tendance, plus le prix plancher est faible, moins le fonds doit être doté ;

Un fonds de lissage doit être combiné avec une ligne de crédit ;

Le fonds de lissage ne peut pas modifier la tendance à moyen terme ;

2.3 SCHEMA SIMPLIFIE DU MECANISME

Base de LissageTendance a moyen terme 100

Plancher

Plafond 101

95

85

115Campagne N+1(07/08)

Campagne N (06/07)

Situation 1: Fonds vide

Remboursement prioritaire des sociétés

Abondement et partage

Crédit des sociétés vis avis du fonds

Intervention du fonds pour les sociétésSituation 2: fonds doté

Situation 1: fonds vide

Situation 2: fonds doté

10

4

10

60% Producteurs

40% Sociétés

Zone dans le rouge

=Tunnel

=Base du Grenier

=Zone de

NonIntervention

Du fonds

Paramètres de calcul du prix d’achat 2007/2008

CampagnesDe référence

05/06

06/07

08/09

09/10

Indices ACents/livre

Change$/euro

Valeur FOBFcfa/kilo de fibre

55,756

57,43

59,648

60,204 1,31846

1,31846

1,2794

611,0

604,9

598,3

608,81,21752

07/08 59,104 1,31846 598,9

Tendance

604,366

CALCUL DU PRIX 2007/2008

Zone dans le rouge

=Tunnel

=Zone de

NonIntervention

Du fonds

Base de Lissage

Plafond

Plancher

Tendance moyen terme

Prix du marcheFcfa/kg fibre FOB

équivalentFcfa/kg c g

145574

604

610 154

152

01 avril 2007 01 avril 2008

Versement au fds Et partage

Complément producteur

Interventionfds

complementDe 9 fcfa

CALCUL DU PRIX 2007/2008

Zone dans le rouge

=Tunnel

=Zone de

NonIntervention

Du fonds

Base de Lissage

Plafond

Plancher

Prix de référence

Prix du marcheFcfa/kg fibre FOB

équivalentFcfa/kg c g

145574

604

610 154

152

01 avril 2007 04 et 05 avril 2008

643,690

Surplus33,280FDL

18,737

A distribuer14,543

Pteur8,726

SC5,817

D’où un prix complémentDe 10 Frs:

9 Frs1 Fr

Abondement du fonds de Abondement du fonds de lissagelissage

Les abondements ultérieurs du Fonds reposeront sur la « théorie du grenier » avec des contributions inversement proportionnelles au niveau de remplissage du Fonds. Ceci permet de redistribuer systématiquement une partie des marges de la filière aux producteurs et à la société cotonnière lorsque les cours sont élevés.

Un fonds de lissage vide exige un coefficient de remplissage plus élevé ;

Un grenier presque plein requerra un coefficient plus faible

Le coefficient de remplissage maximum ( lorsque le fonds est vide est de 100% de la marge c’est dire la différence positive entre la moyenne de l’indice A et le plafond du tunnel ) a réaliser au cours d’une campagne dont le prix de vente de référence atteint +20% du plafond du tunnel

13

14

Tableau 4 Z’ Pourcentage cumulé du surplus réservé à l'abondement du fonds  

Remplissage     X Surplus en % plafonds tunnel  

Y 0 5 10 15 20 25 30 35

0 80 83 85 88 90 92.5

10 72 74 77 79 81 83 86

20 64 66 68 70 72 74 76 78

30 56 58 60 61 63 65 67 68

40 48 49 52 53 54 55 56 58

50 40 41 43 45 47 48 49 49

60 32 33 34 35 36 37 38 39

70 24 25 26 26 27 28 29 29

80 16 17 17 18 18 19 19 20

90 8 8 9 9 9 9 10 10

100 0 0 0 0 0 0 0 0

Z’ = a + b X +c Y + d X Y a b c d

80 0.5 -0.8 -0.005

Calcul de l’abondement Calcul de l’abondement du fondsdu fondsLa formule : Z= 80+0,5x-0,8y-

0,005XY◦Ou x = surplus en % du plafonds du tunnel◦ y= niveau de remplissage du fonds

exemple de la campagne 2007/2008◦X(%) = (643,690-610,410)/610,410=

0,055=5,5%◦Y(%)= 31,944%◦Z(%) = 80+(0,5*0,055)-0,8*31,944-

0,005*0,055*31,944 ◦Z= 56,3%

15

Application :Données Application :Données 07/0807/08

Tonnage Far East

Prix plafond tunnel 610,410

Prix de vente 643,690

Différentiel unitaire 33,280

Coefficient d’abondement

56,3%

Part du fonds 18,737

Versement au fonds

SOCOMA 10 847 203 239

FASO COTON 7 870 147 459

SOFITEX 130 727 2 449 413

Filière 149 444 2 800 111

Solde à repartir 14, 543

Part producteur Par kg de fibre 8, 726 

Par kg coton-graine 3,665

4. Gestion administrative et 4. Gestion administrative et juridique du mécanisme de juridique du mécanisme de lissagelissageUn organe spécifique appelé Afdl

complètement déconnecté de l’AICB a été crée et mis en place pour la gestion du mécanisme;

Un règlement est élaboré pour régir le fonctionnement du mécanisme ;

Une banque(BOA) sélectionnée par AO est mandaté pour la gestion opérationnelle du mécanisme et du fonds en vue d’assurer:◦ La transparence et l’équité ◦ La sécurité des ressources du fonds

Conclusion sur le nouveau Conclusion sur le nouveau modèlemodèle

Le nouveau mécanisme en prenant en compte les limites de l’ancien à l’avantage d’être:◦ Transparent( tous les acteurs pouvant utiliser le modèle);◦ Dynamique car il intègre l’évolution future des cours;◦ Plus Sécurisant pour la filière grâce au principe du tunnel;◦ Plus juste pour le producteur individuel parce que chaque

producteur recevra la ristourne la même campagne;◦ En adéquation avec la réalité de la production annuelle et

donc les compléments versés aux producteurs correspondant au niveau réel de cette production; ce qui évite une quelconque dette liée au prix d’achat comme on l’a vécu avec les 7 milliards du par les producteurs.

Conclusion sur le nouveau Conclusion sur le nouveau modèlemodèleToutefois, il expose les sociétés cotonnières à

certains risques:◦ Le prix de vente retenu pour calculer des marges

étant indicatif, les sociétés cotonnières sont exposées au risque d’un prix effectif inférieur à la moyenne de l’indice ;

◦ Certains partenaires techniques et financiers suggèrent quelques aménagements

En cas de crise grave(effondrement des cours et/ou crise prolongée sur plusieurs campagnes), il est prévu dans un premier temps le recours à une facilité régionale qui est toujours en discussion et en second lieu à une intervention de l’Etat et des PTF en cas de chocs exogènes hors de contrôle des acteurs.