MAM5- SI 5 - MASTER IMAFA PROJETS 2010 -11

Déroulement2 décembre: choix des sujets

mi janvier : soutenance intermédiaire: specs/maquette/prototype9 mars : soutenance

1 - calcul de la VAR Monte carlo avec Scenario de Stress Test • La VAR est l’estimation de la perte que peut subir un portefeuille sur une durée (en

général de 1 à 10 jours) et avec une certaine probabilité. En général, une institution financière pourra calculer sa VAR quotidienne avec une probabilité de 99%, ce qui indiquera la perte maximale que peut subir le portefeuille en une journée dans 99% des cas.

• La VAR repose sur des hypothèses souvent restrictives et peu réalistes, notamment l’hypothèse de distribution normale de rendements des actifs qui constituent le portefeuille. Afin d’avoir une image plus complète des risques du portefeuille, les techniques de stress testing sont en général appliqués en complément de la VAR. Ces techniques permettent de simuler les rendements du portefeuille en situation de crises (crash Octobre 1987, Crise russe, Sub Primes, etc…).  La VAR est de nature statistique et probabiliste, tandis que les calculs de stress testing ne le sont pas. La difficulté pour un trader ou un Risk Manager est de pouvoir intégrer ses deux visions.

• L’objectif du projet consiste à mettre en place une solution de calcul de la VAR Monte carlo pour des portefeuilles de crédit ou de taux qui intègrent les scenarios de Stress Testing, afin de donner une dimension statistique aux résultats de Stress testing. Dans un premier temps, le projet va porter sur une familiarisation avec la mise en place d’un moteur de calcul de la VAR Montecarlo sur un portefeuille d’actifs financiers, ainsi que des techniques actuelles de stress testing. Dans un second temps, le projet va porter sur une revue de la littérature existante sur les solutions intégrées VAR/Stress Testing et enfin sur la mise en place d’une des méthodes existantes.

• L’intérêt du projet est de se familiariser avec la mise en place de la Var par la méthode Monte Carlo ainsi que des techniques de stress testing. 

• Ce projet est recommande pour des élèves très motivés par les techniques modernes de calcul de risques de marchés et de crédit et souhaitant se familiariser avec les concepts de VAR Montecarlo, CVar(Expected Shortfall or Conditionnal VAR),EVT….

• MATERIELS ET LOGICIELS UTILISES : –PExcel, C/C++, VBA, QuantLib, Mathematica, XML • NOMBRE D'ELEVES :  2 eleves –

2 - INRIA Mireille Bossy à vérifier avec elle

• Simulation de carnet d’ordres – aspects mathématiques• contact :

– Email: Mireille.Bossy@sophia.inria.fr ;

• Nombre d’étudiants : 2 –

3 A Stochastic Correlation Model with Mean Reversion for Pricing Multi-Asset Options

 

Il s’agit d’implémenter un nouveau modèle développé par J. Ma (2009) pour l’évaluation des options multi-sous jacents. Dans ce modèle, l’évolution aléatoire de la corrélation entre deux actifs est décrite par un processus de retour à la moyenne et la stratégie de couverture du risque de corrélation est calculée par Monte-Carlo. On analysera en particulier l’exemple du « better-of two asset rainbow »  et comparera avec le prix obtenue par le modèle de Black-Scholes dans le cas d’une corrélation constante.

 Référence : J. Ma, A Stochastic Correlation Model with Mean Reversion for

Pricing Multi-Asset Options, Asia-Pacific Finan Markets, 2009

 

4 - Développement de pricers sous quantlib

• La bibliothèque quantlib fournit des composants financiers open source

• Le projet consiste à (re)coder des pricers en C++• Les étudiants auront en charge la modélisation et le

développement de ces modules. • Les modules seront intégrés à Quantlib• Luigi Ballabio présentera le projet le 23 novembre

• Nombre d’étudiants : 2à 4 (5)• Coordonnées des encadreurs :

– hugues@unice.fr - + Luigi Ballabio : luigi.ballabio@gmail.com

Stages : entreprises contactées et relancées2 décembre–

• Editeurs– ISSOS : Christine BALLESTER,

Denis Bonavida – pas répondu– Sungard Services (ex Cadextan) : theophyle.guerin@sungard.com attend les cv

– ThomsonReuters: philippe.escoffier@thomsonreuters.com• propositions de stages

envoyées– Murex – non– Wall Street Systems - non– I

• SSII : – Margo Conseil

• Banques– Société Générale - non– Bnp -pas repondu

• Sites– http://www.dogfinance.com/– Mathfi

– International– Singapour : philippe.anselmevatin@gmail.com

– Angleterre– auguste_nguetsop@hotmail.com

Recommandations pour la soutenance et le rapportProjet Carnet d’ordres

• Sur la partie Génie Logiciel et UML vous serez jugés sur– Cas d’utilisation et scénarios – pour la soutenance dites ce qui est implémenté– Collaborations et Diagrammes de séquence– Diagrammes de classes– Diagramme états transition d’un ordre– Diagramme de déploiement– Gestion de projet : diagramme de Gantt – rapports d’activités – gestion de versions– Tous ces éléments doivent figurer dans le rapport– pour la soutenance , faire impérativement une intro au sujet – montrer impérativement un

diagramme de séquence mettant en scène une page jsp, une servlet – un objet java – la base de données

• Sur la partie BD vous serez jugés sur – Modèle ORM – modèle logique de données – DDL– Explications techniques : choix des clés, rafraichissement, session…..– Démo– Tous ces éléments doivent figurer dans le rapport,– pour la soutenance on veut voir le modèle logique de données et les explications

techniques.– La démo doit clairement suivre un scénario.

• Recommandations pour la soutenance– Vos noms sur la première page et en pied de page – Numéros de diapos sur chaque page