L’évolution de la politique de placements de la Caisse de dépôt

L’évolution de la répartition de l’actif de la Caisse de 1965 à 2000

Par Michel NadeauLe 16 mars 2006

Répartition de l’actif de la Caisse au 31 décembre

1966 1967 1968 1969 1970 1971 1972 1973 1974 1975

Valeurs à court terme 15,5 1,2 3,2 1,3 1,6 1,5 1,0 1,7 3,8 2,0

Obligations à rendement réel

Obligations 84,5 85,2 77,8 75,9 75,3 73,9 73,4 69,7 70,5 69,4

Obligations à long terme

Actions canadiennes* 13,6 18,4 19,2 17,2 18,0 19,9 21,4 17,5 19,3

Actions américaines*

Actions étrangères*

Actions des marchés en émergence*

Québec Mondial

Participations et infrastructures

Placements privés

Financements hypothécaires/Dettes immobilières 0,4 3,1 4,8 5,4 4,6 6,3 7,3 8,6

Immeubles 0,2 0,5 1,2 1,2 1,0 0,9 0,9 0,7

Produits de base

Fonds de couverture

Répartition de l'actif

Placements diversifiés, stratégiques et tactiques

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

* 1989 Création du portefeuille spécialisé actions étrangères (avant inclus dans le portefeuille actions canadiennes)

1994 Création du portefeuille spécialisé actions américaines (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

1995 Création du portefeuille spécialisé actions des marchés en émergence (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

Note: La somme peut différer du total dû aux arrondissements

En pourcentage de la valeur marchandeEn pourcentage de la valeur marchande

Répartition de l’actif de la Caisse au 31 décembre

1976 1977 1978 1979 1980 1981 1982 1983 1984 1985

Valeurs à court terme 2,5 4,7 6,3 2,7 4,7 1,8 3,8 3,2 3,2 7,2

Obligations à rendement réel

Obligations 71,1 71,1 68,9 68,5 74,2 67,5 67,8 62,9 63,0 58,6

Obligations à long terme

Actions canadiennes* 17,4 15,0 15,8 19,8 12,7 22,3 20,3 25,9 26,5 27,5

Actions américaines*

Actions étrangères*

Actions des marchés en émergence*

Québec Mondial

Participations et infrastructures

Placements privés

Financements hypothécaires/Dettes immobilières 8,4 8,8 8,7 8,8 8,1 7,9 6,8 6,2 5,7 5,1

Immeubles 0,5 0,4 0,4 0,3 0,3 0,5 1,2 1,7 1,7 1,5

Produits de base

Fonds de couverture

Répartition de l'actif

Placements diversifiés, stratégiques et tactiques

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

* 1989 Création du portefeuille spécialisé actions étrangères (avant inclus dans le portefeuille actions canadiennes)

1994 Création du portefeuille spécialisé actions américaines (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

1995 Création du portefeuille spécialisé actions des marchés en émergence (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

Note: La somme peut différer du total dû aux arrondissements

En pourcentage de la valeur marchandeEn pourcentage de la valeur marchande

Répartition de l’actif de la Caisse au 31 décembre

En pourcentage de la valeur marchandeEn pourcentage de la valeur marchande

1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995

Valeurs à court terme 5,1 4,1 6,5 6,7 5,0 4,4 4,8 6,0 4,5 6,0

Obligations à rendement réel

Obligations 56,9 55,5 52,1 46,8 48,0 48,4 48,5 48,2 47,9 47,6

Obligations à long terme

Actions canadiennes* 30,7 32,3 33,0 28,0 27,9 28,5 27,6 27,8 29,5 27,4

Actions américaines* 3,6 4,2

Actions étrangères* 8,2 8,2 9,0 10,2 10,3 6,8 7,8

Actions des marchés en émergence* 0,1

Québec Mondial

Participations et infrastructures

Placements privés

Financements hypothécaires/Dettes immobilières 5,4 6,0 5,8 5,3 5,5 5,2 5,0 4,2 4,1 3,3

Immeubles 1,9 2,1 2,6 5,0 5,4 4,5 3,9 3,5 3,6 3,6

Produits de base

Fonds de couverture

Répartition de l'actif

Placements diversifiés, stratégiques et tactiques

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

* 1989 Création du portefeuille spécialisé actions étrangères (avant inclus dans le portefeuille actions canadiennes)

1994 Création du portefeuille spécialisé actions américaines (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

1995 Création du portefeuille spécialisé actions des marchés en émergence (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

Note: La somme peut différer du total dû aux arrondissements

Répartition de l’actif de la Caisse au 31 décembre

En pourcentage de la valeur marchandeEn pourcentage de la valeur marchande

1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Valeurs à court terme 3,5 2,3 4,0 2,8 1,0 2,4 2,1 2,7 2,3 3,3

Obligations à rendement réel 1,1 1,0

Obligations 45,8 48,2 40,8 35,3 36,9 31,0 29,5 31,2 32,1 29,7

Obligations à long terme 1,6

Actions canadiennes* 26,3 25,8 25,3 27,5 24,5 24,2 25,2 17,5 15,0 14,3

Actions américaines* 3,9 4,7 8,6 8,0 9,3 9,8 9,4 8,3 8,2 5,7

Actions étrangères* 12,3 11,5 12,3 14,0 10,8 10,7 10,6 9,0 7,9 6,7

Actions des marchés en émergence* 1,6 1,6 1,4 1,8 1,2 1,5 1,5 1,1 0,9 1,1

Québec Mondial 3,4 6,1 6,5 6,6 6,8 8,0 8,9

Participations et infrastructures 3,0 3,8 3,9

Placements privés 6,8 5,0 5,1

Financements hypothécaires/Dettes immobilières 2,6 2,2 2,5 2,1 2,2 3,4 4,5 3,6 4,2 5,2

Immeubles 4,0 3,7 5,1 5,1 6,7 8,9 10,3 8,7 7,6 8,9

Produits de base 1,0 1,3

Fonds de couverture 1,1 2,7 3,2

Répartition de l'actif 0,2 0,2 0,1

Placements diversifiés, stratégiques et tactiques 1,2 1,7 0,3

Total 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0 100,0

* 1989 Création du portefeuille spécialisé actions étrangères (avant inclus dans le portefeuille actions canadiennes)

1994 Création du portefeuille spécialisé actions américaines (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

1995 Création du portefeuille spécialisé actions des marchés en émergence (avant inclus dans le portefeuille actions étrangères)

Note: La somme peut différer du total dû aux arrondissements

Portefeuille

PORTEFEUILLE (en millions de dollars)

1970 1975 1981 1985 1990 1995

Obligations 1 005 2 578 7 121 13 703 17 732 24 265Actions et valeurs convertibles 212 639 1 222 5 025 12 300 20 175Hypothèques 45 199 453 1 258 2 012 1 688Immeubles 15 26 55 318 1 806 2 566Valeurs à court terme 29 192 375 1 799 1 819 3 069

1 305 3 633 9 225 22 104 35 669 51 763

Évolution de l’ensemble des placements

0

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

1966 1970 1975 1980 1985 1990

Obligations

Actions et valeurs convertibles

Financements hypothécaires

Investissements immobiliers

Valeurs à court terme

Évolution des placements dans l’actif net depuis 1966

Au 31 décembreAu 31 décembre

Coût – en pourcentageCoût – en pourcentage

0

20

40

60

80

100

1966 1970 1975 1980 1985 1990 1995

Valeurs à revenu variable (actions, valeurs convertibles, biens immobiliers nets)

Valeurs à revenu fixe (obligations, financements hypothécaires, valeurs à court terme)

Évolution des placements à l’étranger

40 551

40 915

46 557

44 536

51 042

6 109

6 181

5 572

5 428

6 622

1991

1992

1993

1994

1995

Placements à l'étranger

Total des placements

Au 31 décembre 2000Au 31 décembre 2000

Valeur marchande – en millions de dollarsValeur marchande – en millions de dollars

Répartition de l’actif

Au 31 décembre 1995Au 31 décembre 1995

Valeur marchande – en pourcentageValeur marchande – en pourcentage

3,6

27,4

47,6

3,3

12,1

6,0

Obligations

Actions québécoises et canadiennes

Actions étrangères

Valeurs à court terme

Biens immobiliers nets

Financements hypothécaires

Répartition par portefeuille spécialisé

Au 31 décembre 2000Au 31 décembre 2000

Juste valeur – en pourcentageJuste valeur – en pourcentage

6,5%

6,1%

12,0%

9,3%

24,5%

36,6%

2,2%

2,8%

Imeubles

Obligations Québec Mondial

Actions étrangères et des marchés en émergence

Actions américaines

Actions canadiennes

Obligations

Financements hypothécaires

Valeurs à court terme et autres éléments d'actif net

Évolution de la répartition de l’actif depuis 1966

0 %

20 %

40 %

60 %

80 %

100 %

1966 1970 1975 1980 1985 1990 1996 1997

Obligations étrangères Obligations canadiennes Actions canadiennes

Actions américaines Autres actions étrangères Biens immobiliers nets

Hypothèques Valeurs à court terme