Le March é Chinois de l’Assurance

Le Marché Chinois de l’Assurance

Mythes et Réalités

*connectedthinking

PricewaterhouseCoopers*connectedthinking

Table des matières

1. Les chiffres clés

2. Le socialisme de marché chinois

3. Les dates clés

4. Une croissance enivrante

5. Une forte concentration

6. Les acteurs Vie


Table des matières

7. Un marché homogène ?

8. Les produits Vie et Non Vie

9. Les modèles de distribution

10. Les actifs représentatifs

11. Une conclusion …


1. Les chiffre clés (1/3)

Population : 1.3 MRDS Urbaine : 26% Banlieue : 13% Rurale : 61% (Migrants +/- 10%)

Classes Emergentes : 185-200 MIO Très Riches : 5-10 MIO Classe Moyenne : 30-40 MIO Petits Cons. : 150 MIO



Population Active : 890 MIO Chômage Officiel : 12 MIO PIB 2004 : 1.6 B$ PIB/Tête : 1 232 $

PIB/Tête – Japon : 36 845 $ PIB/Tête – Allemagne : 32 818 $ PIB/Tête – USA : 40 133 $

Défense : 50-60 MRDS $



Pyramide des Ages

-6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% 4.00% 6.00%

0-4

15-19

30-34

45-49

60-64

75-79

90-94

Eff

ec

tif

en

%

Classes

Femmes

Hommes


2. Le Socialisme de Marché

Deng Xiaoping en 1978

« To get Rich is Glorious » Jiang Zemin en 1999 / 2002

« Les trois représentations »(Production / Culture / Peuple)

Lutte des classes/prolétariat ? Parti communiste? (CP et CM)


3. Les dates clés (1/4)

1978: Fin de la révolution culturelle 1980: 1ere Emission d’actions 1985: 1ere « Securities Company » 1986: Demande d’adhésion GATT 1990: Ouverture Off. Shanghai SE 1991: Ouverture Off. Shenzhen SE 1992: Création de la CSRC



1994: Pic Inflationniste a 22% 1996: Restructuration de PICC 1997: Mort de Deng Xiaoping 1998: Création de la CIRC 2001: Adhésion à l’OMC

EAV,EANV, Banque (E$,P$) Détention d’une EANV-E a 51% Détention d’une EAV-E a 50% / EAV-L a 25%



2003: Création de la CBRC 2003: Anniversaire 1:Adhésion à l’OMC

Ouverture de l’Assurance Groupe Détention d’une EANV-E a 100% Banque (E$,P$,E¥)

2003: Création de la CBRC



2003: IPO de China Life (NYSE-HKSE) 2005: Anniversaire 2:Adhésion a l’OMC

Ouverture de l’Assurance Groupe Détention d’une EAV-E a 100% Expansion géographique ? Banque (E$,P$,E¥,P¥)


4. Une croissance enivrante (1/5)

Un encaissement initial faible Une augmentation du niveau vie (ville) Une offre restreinte de produits Une distribution « lucrative » Une vente agressive (misselling) Un désengagement «relatif» de l’Etat Des indicateurs pernicieux



Assurance - Vie : Primes émises (MRDS ¥)

99.00

142.40

227.50

301.10

319.36

338.52

0.00

50.00

100.00

150.00

200.00

250.00

300.00

350.00

400.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005

6 %

45 %

DK IE BE NL



Assurance Non-Vie : Primes émises (MRDS ¥)

61.00

68.80

78.00

86.90

112.45

123.70

0.00

20.00

40.00

60.00

80.00

100.00

120.00

140.00

2000 2001 2002 2003 2004 2005

15 %

BEASIEDK



Un potentiel de croissance en A-Vie Gamme de produits restreinte / Besoins Politique du Gouvernement en faveur

De l’Assurance Groupe De l’Assurance santé/hospitalisation

Instauration de droits de succession Croissance de la classe moyenne

Demande <> Offre !



Un potentiel de croissance en A-Non Vie Gamme de produits restreinte / Besoins Politique du Gouvernement en faveur du

Secteur de la construction Secteur de l’automobile

Croissance de la classe moyenne

Demande <> Offre !


5. Une forte concentration (1/2)

Les parts de marché: Assurance Vie China Life : 55% Ping An : 17% 83% China Pacific : 11%

Les entreprises étrangères : +/- 2.5%


5. Une forte concentration (2/2)

Les parts de marché: Assurance Non Vie PICC : 58% China Pacific : 12% 80% Ping An : 10%

Les entreprises étrangères : +/- 1.2%


6. Les acteurs Vie (1/3)

Création : 1992

Création : 2000

Parts de Marché en millions d'euros en 2004

Manu Life 72.26 7.09%

Pacific-Antai 74.65 7.32%

Allianz Dazhong 22.76 2.23%

AXA-Minmetals 20.55 2.02%

Citic-Prudential 78.08 7.66%

China Life CMG 6.06 0.59%

J ohn Hancock Tianan 9.15 0.90%

Generali China 40.38 3.96%

Sunlife-Everbright 25.76 2.53%

AIA 581.26 57.00%

Haier Newyork Life 14.12 1.38%

ING-CAP 14.59 1.43%

AVIVA-COFCO 10.58 1.04%

Aegon-Cnooc 6.48 0.64%

CMB-CIGNA 2.61 0.26%

Nissay-SVA Life 0.44 0.04%

Heng An Standard Life 35.33 3.46%

Skandia-BSAM Life 1.36 0.13%

Metlife 3.40 0.33%

Création : 1996


6. Les acteurs Vie (2/3)Groupe 1 2003 2002 2001 2000

RMB(000 000) RMB(000 000) RMB(000 000) RMB(000 000)

Premium 3,790.66 2,932.60 2,137.21 1,509.32

Other income 18.05 7.06 5.00 7.00

Investment income 302.85 221.65 214.15 159.88

Expenses -1,458.21 -1,263.47 -904.43 -657.83

Net result of the year -446.82 -408.18 -198.08 -210.38

Mathematical provision 8,204.99 5,640.12 3,836.70 2,475.98

Retained earnings -1,503.46 -1,057.64 -645.83 -435.38

Capital 3,500.23 2,900.23 1,400.23 1,400.00

Expenses/Premium -38.47% -43.08% -42.32% -43.58%

Net result/Capital -12.77% -14.07% -14.15% -15.03%

Retained earnings/Capital -42.95% -36.47% -46.12% -31.10%

(Inv.& Other income)/MP 3.91% 4.06% 5.71% 6.74%

(Inv.& Other income)/(MP & Capital) 2.74% 2.68% 4.18% 4.31%

(Inv.& Other income)/(Average MP & Capital) 3.17% 3.32% 4.81%

Premium Growth 29.26% 37.22% 41.60%

Expenses Growth 15.41% 39.70% 37.49%


6. Les acteurs Vie (3/3)Groupe 2 2003 2002 2001 2000

RMB(000 000) RMB(000 000) RMB(000 000) RMB(000 000)

Premium 3,534.63 2,869.84 2,137.21 1,509.32

Other income 6.89 4.21 5.00 7.00

Investment income 296.62 219.07 214.15 159.88

Expenses -1,299.69 -1,128.90 -904.43 -657.83

Net result of the year -359.87 -310.85 -198.08 -210.38

Mathematical provision 7,974.19 5,628.08 3,836.70 2,475.98

Retained earnings -1,319.18 -960.31 -645.83 -435.38

Capital 2,500.23 2,500.23 1,400.23 1,400.00

Expenses/Premium -36.77% -39.34% -42.32% -43.58%

Net result/Capital -14.39% -12.43% -14.15% -15.03%

Retained earnings/Capital -52.76% -38.41% -46.12% -31.10%

(Inv.& Other income)/MP 3.81% 3.97% 5.71% 6.74%

(Inv.& Other income)/(MP & Capital) 2.90% 2.75% 4.18% 4.31%

(Inv.& Other income)/(Average MP & Capital) 3.26% 3.34% 4.81%

Premium Growth 23.16% 34.28% 41.60%

Expenses Growth 15.13% 24.82% 37.49%


7. Un marche homogène

Pékin & Shanghai 2.5% de la population Encaissement vie ?

Hu Bei5% Tian Jin

3%

Shan Dong11%

Hu Nan5%

Bei Jing11%

Shang Hai11%

Ji Lin3%

Chong Qing3%Liao Ning

8%

Ning Xia0%

Si Chuan6%

Zhe Jiang10%

He Nan9%

Shang Xi3%

Guang Dong12%


8. Les produits – Vie (1/2)

Vie73%

Non-Vie27%

Assurance Vie 2000 2001 2002 2003 2004Assurance Individuelle 80.60% 81.70% 78.70% N.D. N.D.- Avec Participation aux Bénéfices - 12.90% 36.90% N.D. N.D.- Sans Participation aux Bénéfices 78.80% 50.20% 33.90% N.D. N.D.- Santé 1.20% 5.50% 3.00% N.D. N.D.- Accident 0.60% 0.70% 2.50% N.D. N.D.- Unités de compte - 12.40% 2.50% N.D. N.D.Assurance Collective 19.40% 18.30% 21.30% N.D. N.D.- Avec Participation aux Bénéfices - 6.30% 12.60% N.D. N.D.- Sans Participation aux Bénéfices 19.30% 5.90% 5.70% N.D. N.D.Autres 0.10% 6.10% 3.00% N.D. N.D.

Total 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%


8. Les produits – Non-Vie (1/2)

Vie73%

Non-Vie27%

Non-Vie 2000 2001 2002 2003 2004Auto (RC+DM) 0.615 61.30% 60.60% 62.10% N.D.DAB – Commercial 19.20% 17.70% 15.70% 14.40% N.D.DAB – Particulier 2.10% 2.70% 3.00% 2.20% N.D.Cargo 5.90% 5.90% 5.40% 4.70% N.D.Responsabilité Civile 3.40% 4.00% 4.70% 4.10% N.D.Autres 8.00% 8.30% 10.50% 12.50% N.D.

Total 100.00% 100.00% 100.00% 100.00% 100.00%


9. Les modèles de distribution

Les réseaux salariés Les réseaux de courtage La bancassurance (made in china)

Accès partiel Renouvellement trimestriel à annuel Mise à disposition de ressources

Des relations ….


10. Les actifs représentatifs

Les comptes à terme Les obligations

Etat (E:100%/G:100%) Corporate AA (E:2%/G:20%)

Les fonds d’investissement De 5% à 15%

Les actions Les immeubles Les actifs en devises

Banque60%

Obligations32%

Fonds8%

Non-Admis (?)


11. Une conclusion … (1/2)

Une corruption endémique Un marche financier immature Un cadre juridique instable Un cadre réglementaire mouvant Une forte concurrence


11. Une conclusion … (2/2)

Un potentiel de marché Un déficit de compétence Un besoin de véritable reforme Une action marketing Une patience éprouvée Une source d’investissement Une source de profit (ROE : -15%)

Le March é Chinois de l’Assurance

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