La gamme FCPI - FIP pour l’IR 2010 - mabanque.fortuneo.fr · En croissance (CA , résultats, free...

Strictement privé et confidentiel 1

La gamme FCPI - FIP pour l’IR 2010


Elue meilleure équipe de Capital Développement en février 2009

Grand Prix Private Equity Magazine – La Tribune - 2009

Elue 2e équipe de Capital Développement la plus active en 2009

Magazine des Affaires - 2010

Notée 3 ou 4 étoiles au Palmarès Gestion de Fortune depuis 2007

Président et co-fondateur des Journées de l’Entrepreneur

Co-fondateur du G20 des Jeunes Entrepreneurs

Membre du conseil d’orientation de FSI France Investissement

Fondateur de la commission Capital Développement à l’AFIC

NextStage

Société de gestion indépendante agréée par l’AMF en 2002

Détenue par ses 4 associés gérants et le Groupe Artémis

250 millions € sous gestion

22 personnes dont 12 investisseurs professionnels

Portefeuille de 24 PME non cotées et 20 PME cotées

Une clientèle composée :

de grands institutionnels et privés français et internationaux

de 15.000 clients particuliers

Investisseur actif et engagé

NextStage : leader et pionnier du capital développement en France


La gestion pour investisseurs

institutionnels et privés

2 fonds dédiés aux institutionnels et grandes fortunes

Des fonds de Capital Développement

Le FCPR PME Championnes II :

- un fonds de 70m€

- cible des PME réalisant de 10 à 150 m€ de CA

La gestion pour investisseurs

particuliers

13 fonds dédiés aux particuliers

Des fonds de Capital Développement

Des fonds « purs PME »

Pas de délégation de gestion

NextStage a reçu la meilleure note « Qualité de la gamme » au Palmarès 2009 Gestion de Fortune

FCPR FCPI, FIP et FIP ISF,

La gamme de fonds NextStage


L’investissement dans les PME présente un risque de perte en capital, offre peu ou pas de liquidité et nécessite un horizon

de placement de long terme (8 à 10 ans).

Investissez dans le développement

du tissu économique français

Investissez dans un fonds

de PME cotées

FIP Nextstage Convictions FCPI NextStage CAP 2016

La gamme de fonds pour l’IR 2010

Une offre haut-de-gamme, différenciante et complémentaire pour la fin de l’année


Gestionnaire de fonds pour le compte d’investisseurs institutionnels et privés français et étrangers, NextStage crée le

FIP NextStage Convictions, un fonds dédié aux particuliers, construit sur les mêmes analyses et la même stratégie que

celles proposées à cette clientèle exigeante :

Investissez dans le développement du tissu économique français

Un fonds de Capital Développement :

Un savoir-faire développé depuis 2002

Sélectionne, finance et accompagne des PME

Un fonds de gestion institutionnelle :

Co-investi avec le FCPR PME Championnes II

Une stratégie validée par des

investisseurs institutionnels et privés

Un fonds de diversification de l’épargne :

70 à 95% d’investissement en PME non cotées

10 à 12 PME de croissance

Pas de délégation de gestion

FIP NextStage Convictions


Un processus de sélection rigoureux et structuré :


Un fonds de Capital Développement

8 investissements réalisés en 2009

Plus de 2.500 dossiers reçus

depuis 2002


L’accompagnement : accélérateur de croissance

Croissance interne et externe Développement à l’international Intégration d’innovations


Un fonds de Capital Développement

21% de croissance annuelle moyenne

du chiffre d’affaires * source : PME NextStage de janvier 2004 à juin 2009


Le fonds investi

soit en co-investissement avec le FCPR PME Championnes II

soit dans des PME éligibles FIP


Une gestion institutionnelle

Capacité d’investissement global

comprise entre 5 et 10 millions €

Des PME matures et rentables

Chiffre d’Affaires compris entre

10 et 150 millions €

FCPR PME

Championnes II

70m€

FIP NextStage

Convictions

PME régionales en fort développement

Basées en Ile-de-France, Centre,

Bretagne et Pays-de-la-Loire

Chiffre d’affaires compris entre

2 et 100 millions €


Le FCPR PME Championnes II : un fonds dédié aux investisseurs institutionnels et privés

Un fonds de 70 m€

Levé en 2008 et 2009

Une stratégie de capital développement

Quelques exemples d’investisseurs


Une gestion institutionnelle

http://www.groupeartemis.com/index.htm


Ticket

d’investissement

4,6 m€

Septembre 2009

Ticket

d’investissement

2,7 m€

CA 2008

168,9 m €

Juillet 2005

Ticket

d’investissement

2,3 m€

CA 2008

0,8m €

Juin 2009

Ticket

d’investissement

2,6 m€

Juillet 2008

Un fonds « pur PME » :

10 à 12 PME aux profils complémentaires (tailles, secteurs, régions…)

70 à 95% de PME, pas de délégation de gestion

10 % maximum investi sur une participation

Des thématiques fortes liées à :

la dissémination d’Internet

les services innovants

l’économie verte

Un mix entre entreprises accompagnées par le FCPR et les FIP et FCPI


Un fonds de diversification de l’épargne

Exemples d’entreprises accompagnées par le FCPR

(fonds pour institutionnels)

Exemples d’entreprises accompagnées par les FIP / FCPI

(fonds pour particuliers)

Ticket

d’investissement

4,7 m€

CA 2008

108,1m €

Décembre 2005

Ticket

d’investissement

8,2 m€

CA 2009

36 m €

Juin 2010


E … Entrepreneurs

Accompagner des entrepreneurs de 1er

plan. Comme nous, ils investissent

financièrement dans leur activité.

S … Small Caps

Financer l’expansion de PME cotées sur

un horizon d’investissement de 6 ans

O … Opportunité

Exploiter les opportunités qu’offrent les

marchés boursiers dans une perspective

à long terme avec des PME cotées sous

valorisées.

N … Nextstage

Sélectionner des PME de croissance,

non cotées et cotées selon un processus

structuré et rigoureux

FCPI NextStage CAP 2016

Investissez dans un fonds de PME cotées

Spécialiste de l’investissement dans les PME non cotées, NextStage prolonge son savoir faire d’investisseur dans l’univers

des PME cotées avec :


Vincent Bazi :

Directeur de la Gestion Titres Cotés

IEP Paris, Ancien élève de l’ESSEC, Columbia

Business School (USA), CIWM (certification

gérant d’actifs)

Rejoint NextStage en janvier 2009

• Analyste financier chez Cheuvreux puis JP Morgan

• Directeur de la Recherche France chez Barings puis

Schroders

• Directeur des Ventes Actions Oddo puis Dexia

Securities

• Vice-président du Conseil d’administration de la

SFAF et de l'EFFAS

• Membre du Haut Conseil Certificateur de Place (AMF)

• Professeur au Centre de Formation à l’Analyse

Financière (CFAF)

Clara Bailly :

Chargée d’Affaires

Audencia Nantes,

University of Ottawa

Rejoint NextStage en janvier 2008

• Air France-KLM : Analyste contrats de distribution

• NextStage : Investissements PME non cotées

(pendant 2 ans)

• NextStage : Investissements PME cotées (depuis

octobre 2009)

Expérience

20 ans d’expérience de suivi des valeurs moyennes cotées

Apport du non coté à l’évaluation et à l’analyse

Intérêts alignés avec ceux des souscripteurs

Carried Interest

Investissement personnel des équipes NextStage

Equipe d’investissement FCPI NextStage CAP 2016


Sur le long / moyen terme, les PME cotées surperforment :

Sur moyen terme (20 ans - 1978/2009) : +11%/an vs S&P500 + 10,2%/an

Sur long terme (85 ans - 1926/2009) : +12%/an vs S&P500 + 10,4%/an



Style de gestion

Investisseurs de terrain

Growth At a Reasonable Price (GARP)

Stock-Picking

Contrarian

Biais long

Processus d’investissement structuré

Recherche approfondie

Sélection systématique

Suivi strict et régulier

Gestion du risque (stop loss, couvertures)

Gestion de la liquidité / Sécurisation des gains

Philosophie d’investisseurs-entrepreneurs

Dirigeants actionnaires

Capital familial

Activisme actionnarial

Règles de fonctionnement spécifiques

ESG (Environnement, Sociétal, Gouvernance)

Structure du portefeuille : 35 valeurs

40% PME Innovantes Alternext ou pré IPO

20% PME Innovantes Eurolist

30 à 35% Sociétés cotées non éligibles

5 à 10% liquidité


Stratégie d’investissement


Cibler

PME cotées ou destinées à l’être (pré-introduction en bourse)

En croissance (CA , résultats, free cash flow)

Sous-valorisées

Innovantes (pour 60% du portefeuille)

Dirigeants actionnaires ou capital familial

Mal suivies par les intermédiaires

Support des équipes non coté (5 investisseurs, 4 analystes)

Approche non émotionnelle

Sélectionner

Analyse fondamentale (sur dossier).

Visites terrain, entretiens approfondis avec les dirigeants

150 rendez-vous de prospection par an

4 à 5 rendez-vous préalables à l’investissement

Modèle interne d’évaluation et contrainte ESG

Note de comité

Comité d’investissement


Processus d’investissement (1/4)


Filtres quantitatifs

Filtres qualitatifs

Réunions d’analystes

Rdv sociétés

Analyse

Comité

Achat




15%

25%

10% 15%

35%

Internet Services informatiques

Conseil Logiciel

Autres

Diversification sectorielle Les bénéfices de la diversification

0

20

40

60

80

100

120

0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60

Nombre d'actions

Risq

ue en

%

Processus d’investissement (3/4) : Construire le portefeuille



Investir

Etalement des achats sur 6 à 18 mois

Tirer parti de la volatilité.

La sur réaction est une opportunité d’achat

La sous réaction aussi

Suivre

150 rendez-vous par an (réunions analystes, rdv individuels)

Présence et vote systématiques aux AG

Contacts téléphoniques intermédiaires

Activisme actionnarial

Contribution à cristalliser la valeur

Céder

« Rebalancement » trimestriel

Rotation du portefeuille, sécurisation des gains

Vente partielle systématique à 10% du fonds

Gestion de la liquidité (approche « core-satelite)

Stratégies de sortie




Gérer l’allocation sur la durée de vie du fonds

PME cotées Année

1 PME cotées

Années 2 à 4

•Mix PME cotées / Large Caps

•Couverture éventuelle

Année 5

•Large Caps

•Couverture

Année 6

Dynamique

Equilibrée

Prudente

Dynamique

Equilibrée

Prudente

Dynamique

Equilibrée

Prudente

LIQUIDATION PRE LIQUIDATION GESTION CONSTRUCTION

Dynamique

Equilibrée

Prudente



Produit « optimisé

performance »

• Equipe dédiée avec une expérience mixte cotée / Non cotée

• Recherche active de cibles depuis 18 mois

• Fonds à durée limitée (6 ans)

• Frais de gestion réduits (2.9%)

• Avantage fiscal du FCPI

Opportunités

• 20 valeurs déjà identifiées

• Marchés boursiers offrant des opportunités dans une optique à 6 ans

• Vivier de PME sous-valorisées

• Volatilité des marchés boursiers (achats en période de baisse, allégements en cas de hausse)

Environnement

• Univers : 500 sociétés

• Cibles identifiées : 200 sociétés

• Portefeuille visé de 30 à 35 valeurs cotées



- 21 -

« Buy low, sell high ! »


Pour vos clients, une information régulière tout au long de la vie du fonds :

Reporting trimestriel détaillé par fonds

Lettre et flash d’information sur l’actualité des sociétés du portefeuille

Pour vos conseillers :

Extranet dédié aux partenaires

Des mails réguliers sur les évolutions réglementaires de la profession

Programme de réunions sur le capital investissement, les FCPI-FIP et le financement des PME

Se démarquer par les services

http://www.cncef.org/index.php?website_id=&type=page&template=DEFAULT&reference=INDEX




Investissez aux côtés de grands investisseurs institutionnels et privés

Descriptif technique du fonds

► Stratégie d’investissement Stratégie de Capital développement inspirée du FCPR PME Championnes II

► Régions Ile-de-France, Centre, Bretagne, Pays-de-la-Loire

► Nombre de participations 8 à 12 PME, tous secteurs d’activité

► Gestion de la partie libre Réinvestissement en PME et liquidités

► Valeur de la part 100 €

► Investissement minimum 30 parts soit 3.000 € hors droits d’entrée

► Période de souscription Jusqu’au 30 juin 2011

► Première date de clôture 31 décembre 2010

► Valorisation Trimestrielle

► Durée du Fonds 8 ans (extensible à 10)

Tarification du contrat

► Droits d’entrée 5% maximum

► Frais de constitution 1,196% ndt

► Frais de gestion 3,6% ndt

► Autres frais 0,3% ttc (dépositaire, comptable, CAC, valorisateur …)

► Carried Interest 20% de la plus value

► Commissaire aux comptes

► Dépositaire

► Valorisateur



Descriptif technique du fonds

► Allocation 60% PME innovantes cotées ; 30 à 35 % autres sociétés cotées ; 5 à 10% liquidités

► Marchés boursiers Alternext / Pré-introduction / Eurolist C / Marché Libre

► Nombre de participations 30 à 35 valeurs

► Gestion de la partie libre Autres sociétés cotées et liquidités

► Valeur de la part 100 €

► Investissement minimum 30 parts soit 3.000 € hors droits d’entrée

► Période de souscription Jusqu’au 30 juin 2011

► Première date de clôture 31 décembre 2010

► Valorisation Trimestrielle

► Durée du Fonds 6 ans

Tarification du contrat

► Droits d’entrée 5% maximum

► Frais de constitution 1,196% ndt

► Frais de gestion 2,9% ndt

► Autres frais 0,3% ttc (dépositaire, comptable, CAC, valorisateur …)

► Carried Interest 20% de la plus value

► Commissaire aux comptes

► Dépositaire

► Valorisateur

Investissez dans un fonds de PME cotées



Nom des entreprises Nom de l’entrepreneur Secteur d’activité Date d’entrée

► 1000Mercis Yseulys Costes,

Thibaut Munier Agence Médias

Juin 2009

► Antevenio Joshua David Novick Agence Médias Février 2007

► Aubay Philippe Rabasse Service informatique Juin 2009

► Ausy Jean-Marie Magnet Service informatique Novembre 2009

► Avanquest Bruno Vanryb Logiciel Septembre 2004

► Budget Telecom Khaled Zourray Telecom Octobre 2006

► ESI Alain de Rouvray Logiciel Juillet 2009

► Harvest Brice Pineau Logiciel Juin 2005

► LeGuide.com Corinne Lejbowicz Agence Médias Avril 2008

PME cotées en portefeuille


Nom des entreprises Nom de l’entrepreneur Secteur d’activité Date d’entrée

► Micropole Christian Poyau Service informatique Juin 2010

► Nexeya Philippe Gautier Equipement électronique Septembre 2009

► Octo Technology François Hisquin Service informatique Décembre 2009

► Pharmagest Dominique Pautrat Logiciel Avril 2008

► Solucom Pascal Imbert Service informatique Juin 2009

► Solving Efeso Filippo Mantegazza Conseil Juin 2010

► StreamWIDE Pascal Beglin Logiciel Novembre 2007

► VDI Group David Buffelard Distribution Janvier 2007

► Xiring Georges Liberman Equipement électronique Juin 2009

PME cotées en portefeuille


NextStage est une société de gestion indépendante française, agréée par l’Autorité des Marchés Financiers

(AMF), spécialisée dans le financement de la croissance de PME championnes et l’accompagnement

d’entrepreneurs de premier plan.

Avec plus de 240 millions € sous gestion, NextStage est l’un des leaders et pionniers du marché du capital

développement en France. Forte d’une véritable culture d’entrepreneur, elle est un investisseur actif et engagé

qui s’appuie sur une équipe de 20 collaborateurs aux profils complémentaires.

A travers un « sourcing » de premier ordre et un processus de sélection rigoureux, NextStage investit dans des

entreprises établies, leaders sur leurs marchés, ayant le potentiel de doubler voire tripler leur chiffre d’affaires et

leur résultat net sur 5 ans. L’équipe s’associe à des entrepreneurs à la recherche de financement en capitaux

propres et d’une impulsion stratégique pour développer leur activité. Elle leurs apporte une plus grande

expérience opérationnelle et un savoir-faire en matière de croissance externe, de développement à l’international

et d’intégration de l’innovation dans leur cœur de métier.

Depuis 2002, NextStage a pris des participations significatives dans 24 PME non cotées via ses FCPR (véhicule

d’investissement destiné aux investisseurs institutionnels français et étrangers), ses FCPI et FIP (véhicule

d’investissement destiné aux particuliers).

NextStage a remporté en février 2009 le prix du meilleur fonds de Capital Développement décerné par Private

Equity Magazine en partenariat avec la Tribune, a été la deuxième équipe la plus active en Capital

Développement selon le classement 2010 du Magazine des Affaires et a reçu 3 étoiles pour l’année 2009 au

palmarès du magazine Gestion de Fortune.

A propos de NextStage


Investisseurs engagés, NextStage accompagne les PME et les entrepreneurs dans leurs projets de

développement. Certaines de ces PME souhaitent conserver un certain degré de confidentialité.

Ce document est non contractuel, strictement limité à l’usage privé du destinataire et à destination des

professionnels du patrimoine. Les informations contenues dans ce document proviennent de NextStage mais ne

peuvent être garanties et n’ont pas été certifiées par l’Autorité des Marchés Financiers ni par nos Commissaires

aux Comptes.

La Société de Gestion rappelle que ses Fonds ne sont pas à capital garanti (ce sont des Fonds à risque), qu’ils

comportent des risques de perte en capital et qu’ils prévoient une durée de blocage de 8 à 10 ans. Les avantages

fiscaux proposés ne doivent pas être la seule source de motivation de l’investissement.

Les informations relatives aux sociétés cotées n’ont pour but que d’informer les souscripteurs sur les participations

des portefeuilles et ne doivent en aucun cas être considérées comme une recommandation d’achat ou de vente.

Elles n’engagent nullement NextStage en termes de conservation des titres cités au sein des portefeuilles.

Avertissements

25, rue Murillo - 75008 Paris

01 53 93 49 40 - www.nextstage.com

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