GROUPE S.R.I.W. - Société Régionale … · Intelligence artificielle, internet des objets,...

GROUPE S.R.I.W.RAPPORT ANNUEL 2015

GROUPE S.R.I.W.RAPPORT ANNUEL 2015

3S.R.I.W. • Rapport annuel 2015

LE MOT DES PRÉSIDENTS . . . . . . . . . . .6

NOTRE VISION, NOTRE MISSION, NOS VALEURS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .8

L’ACTIVITE DU GROUPE EN 2015ENGAGEMENTS ET INVESTISSEMENTS LIBÉRÉS . . . . . . . . 12

SYNTHESE 2015 (EN EUROS) . . . . . . . . 13

RÉPARTITION SECTORIELLE DU PORTEFEUILLE . . . . . . . . . . . . . . . . . 13

EXEMPLES D’INTERVENTIONS . . . . . . 14

CLUEPOINTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16

EQUILIS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18

BARTHEL PAULS . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20

CARIMAT . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .22

OPINUM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .24

MISOHAMA . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26

LA STRUCTURE, LA GOUVERNANCE ET LES COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS DU GROUPE S.R.I.W.COMPOSITION DU GROUPE . . . . . . . . 30

PRINCIPALES FILIALES . . . . . . . . . . . . .32

GOUVERNANCE D’ENTREPRISE . . . . .35

L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE . . . . . . . . . . .35

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION . . . .35

LE COMITÉ DE DIRECTION . . . . . . . . . 36

LE COMITÉ D’AUDIT . . . . . . . . . . . . . . . 36

LE COMITÉ DE NOMINATION ET DE RÉMUNÉRATION . . . . . . . . . . . . .37

COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38

TABLE DES MATIÈRES

6 10 28

4 S.R.I.W. • Rapport annuel 2015

RAPPORT DE GESTION ET COMPTE DE LA S.R.I.W. S.A.RAPPORT DE GESTION . . . . . . . . . . . . 42

COMPTES ANNUELS . . . . . . . . . . . . . . 50

ACTIF (EN MILLIERS D’EUROS) . . . . . 50

PASSIF (EN MILLIERS D’EUROS) . . . . . 51

COMPTE DE RESULTATS . . . . . . . . . . . .52

BILAN SOCIAL . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 65

RAPPORT DU COLLEGE DES COMMISSAIRES . . . . . . . . . . . . . . . . 71

COMPTES CONSOLIDÉS LÉGAUX DU GROUPE S.R.I.W.RAPPORT DE GESTION . . . . . . . . . . . . .76

TABLEAU COMPARATIF DES BILANS ET COMPTES DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS DES DEUX DERNIERS EXERCICES DU GROUPE S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . .78

ANNEXESCHARTE DE GOUVERNANCE S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 84

CHARTE D’AUDIT DU GROUPE S .R .I .W . . . . . . . . . . . . . . . . .87

DÉTAIL DES MANDATS RÉMUNÉRÉS . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 89

4072 80


La Wallonie l’a bien compris, en mettant la transformation numérique au cœur du « Plan Marshall 4 .0 . » .

Les conférences organisées en 2015 par la S .R .I .W . se situaient aussi dans ce cadre, avec Kevin Ashton, l’inventeur du concept d’ « internet of things », et Marianna Mazzucato, et sa réflexion décoiffante sur l’état entrepreneur, moteur de l’innovation .

La S .R .I .W . veut être l’un des acteurs de cette révolution numérique .

Elle gère le fonds « W .IN .G . », mis en place début 2016, qui investit dans les premiers tours de financement (seed capital) des startups numériques . W .IN .G . est doté d’un Comité d’investissement spécifique, présidé par Pierre Rion, et d’un processus de décision adapté à cet écosystème particulier .

Mais la S .R .I .W . incitera aussi l’ensemble de ses entreprises participées à procéder à un diagnostic numérique, à réaliser un exercice stratégique visant à identi-fier les opportunités et les menaces qui font peser le numérique sur leur business model .

2015 a aussi vu le rythme d’investissement de la S .R .I .W . poursuivre sa croissance . Ce ne sont pas moins de 151 millions d’euros qui ont été injectés dans 107 entreprises, dont 44 sont des nouveaux partenaires . 80% des investissements de 2015 ont été réalisés en prêts .

A noter aussi que 30 investissements de plus d’un million d’euros repré-sentent 85% des montants libérés, soit 128 millions . Les prêts à Carmeuse et à Equilis sont les investissements les plus significatifs de l’année écoulée . Mais la S .R .I .W . a continué à investir dans tous les secteurs d’activité, et tant dans des spin-off, que dans des sociétés familiales ou de moyennes et grandes entreprises à rayonnement international . Ter Beke, Trendy food, Joskin ou Cassis et Paprika sont quelques-unes des entreprises qui ont bénéficié de nos prêts . Et la S .R .I .W . a renforcé encore ses investissements dans les spin-offs biotech et life science, notamment au travers des sociétés Pro-methera, Euroscreen, Novadip, Clue-points ou Diagenode .

Intelligence artificielle, internet des objets, voitures sans conducteurs, algorithmes fondés sur l’analyse des data ; ou encore « fintech », blockchain, robots conversationnels, 3D printing… Le digital est partout. La révolution numérique transforme tous les secteurs de notre société : les modes de production, les canaux de distribution, les business models, la gestion des clients, les interactions entre individus…

LE MOT DES PRÉSIDENTS


Un peu moins de 10 millions d’euros ont été investis dans une douzaine de fonds, dont Fund +, nouveau fonds actif dans les sciences de la vie . La S .R .I .W . poursuit ainsi sa politique très ciblée d’investisse-ments dans certains fonds .

Trois sociétés participées par la S .R .I .W . (Bone Therapeutics, Mithra et le fonds d’infrastructure TINC) ont fait leur entrée en bourse et Celyad a réussi une I .P .O . sur le Nasdaq, deux ans après sa cota-tion sur Euronext . Ces I .P .O . permettent de lever des fonds sans voir le contrôle disparaitre à l’étranger, et sont donc une option que la S .R .I .W . veut favoriser .

L’I .P .O . n’est cependant pas appropriée à toutes les situations . Les principaux exits sont les ventes de nos participa-tions dans Selligent et Softkinetic, deux sociétés actives dans le numérique, toutes deux cédées à des acteurs inter-nationaux spécialisés (le fonds califor-nien HGGC et Sony) .

La baisse des taux d’intérêt, même si elle est compensée par l’augmentation des investissements, continue à affecter les revenus de la S .R .I .W . qui a cependant dégagé un bénéfice de 32 millions en 2015 ; le résultat consolidé restreint se monte à 17 millions d’euros .

Ce résultat est évidemment le fruit du travail efficace et professionnel de l’en-semble des membres du personnel de la S .R .I .W . que nous voulons ici remercier pour leur implication .

En 2016, la S .R .I .W . devrait s’affirmer plus encore comme un acteur crédible, orienté client, et dynamique du finan-cement des entreprises, qui contribue à créer de la valeur dans les sociétés par-ticipées et fait profiter celles-ci de ses réseaux et de ses compétences . C’est en tout cas la volonté du Conseil d’adminis-tration qui en a fait un objectif pour le Comité de direction et pour l’ensemble du personnel de la S .R .I .W .

Un mot enfin des collaborations renfor-cées entre les différents outils financiers . 2015 a vu la création d’une filiale com-mune à la SOGEPA, la SOWALFIN et la S .R .I .W . : Synergies Wallonie . Le premier chantier ouvert par cette filiale est celui de la localisation des trois outils dans un bâtiment commun, qui devrait permettre de renforcer encore les contacts et les collaborations déjà quotidiens entre les 3 outils . Ce sera l’un des défis de l’année 2016 .

JEAN-PASCAL LABILLE Président du conseil

d’administration

OLIVIER VANDERIJST, Président du comité de direction


NOTRE VISION, NOTRE MISSION, NOS VALEURS


NOTRE VISIONLa Wallonie doit, dans un environne-ment mondialisé, moderniser son tissu industriel, le rendre plus compétitif, et accroître la valeur ajoutée produite sur son territoire, tout en veillant à l’interna-tionalisation des entreprises locales .

Elle doit aussi soutenir l’innovation, la création d’entreprises dans les secteurs d’avenir .

Une économie wallonne dynamique est indispensable pour améliorer le taux d’emploi, et créer les richesses qui contri-buent à financer notre modèle social .

La présence d’entreprises fortes et de taille suffisante est l’un des éléments majeurs de ce dynamisme économique .

La S .R .I .W . est l’un des instruments d’une politique économique visant à soutenir les entreprises présentes en Wallonie, et à favoriser leur croissance .

NOTRE MISSIONLa mission de la S .R .I .W . est de créer de la valeur dans les sociétés participées, au bénéfice du développement économique et de l’emploi en Wallonie . La valeur créée doit également avoir des retom-bées positives pour la S .R .I .W . elle-même, et accroître ses moyens .

La S .R .I .W . intervient en capital ou en prêt . C’est un investisseur à long terme .

NOS VALEURSLe Groupe S .R .I .W . est un partenaire financier professionnel et intègre, ambi-tieux pour les sociétés participées, qui soutient les entrepreneurs à long terme .

Le sens de la responsabilité et la rigueur dans la gestion forgent l’identité et ani-ment les femmes et les hommes qui y travaillent .

Le groupe S .R .I .W . collabore avec l’en-semble des partenaires bancaires, et avec les autres investisseurs actifs en Wallonie, business angels, fonds de pri-vate equity, sociétés publiques d’investis-sement…

Il met tout en oeuvre pour anticiper et répondre aux besoins des entreprises wallonnes, et les accompagne de manière rigoureuse et efficace : il veille ainsi à développer en permanence de nouveaux outils, de nouvelles interventions, par exemple dans les secteurs du dévelop-pement durable et de l’innovation .

Depuis 2011, la S .R .I .W . S .A . dispose d’une Charte de gouvernance d’entreprise dans un souci de transparence .


L’ACTIVITE DU GROUPE EN 2015


ENGAGEMENTS ET INVESTISSEMENTS LIBÉRÉS

En 2015, le Groupe S.R.I.W. a libéré des investissements pour un montant total de 151,2 millions d’Euros.Ces investissements concernent 107 sociétés dont 44 sont des sociétés dans lesquelles le Groupe S.R.I.W. n’était pas encore présent. Dans les autres cas, le Groupe a accompagné le développement ou la croissance d’entreprises dans lesquelles il était déjà actif.

Pour 38 de ces sociétés, il s’agit de prise de participation en capital, le cas échéant couplée avec un prêt ; pour les 69 autres sociétés, il s’agit d’octroi de prêts exclusive-ment . Les interventions sous forme de prêts représentent environ 80 % du montant total des investissements libérés en 2015 .

Trois investissements portent sur des montants égaux ou supérieurs à 10 millions d’Euros; 3 sur des montants inférieurs à 10 millions mais égaux ou supérieurs à 5 mil-lions d’Euros . Pour 24 sociétés, les investissements libérés portent sur des montants compris entre 1 et 5 millions d’euros; enfin, pour 77 sociétés, les investissements libérés sont inférieurs à 1 million d’euros, ce qui s’explique notamment par le nombre d’inves-tissements (40) effectués par la S .I .A .W . et la SOWECSOM dont les interventions sont plafonnées .

Quant aux engagements d’investissements pris par le Groupe S .R .I .W . en 2015, ils s’élèvent à un montant de 249,2 millions d’Euros et concernent 91 sociétés .


SYNTHÈSE DES INVESTISSEMENTS RÉALISÉS EN 2015INVESTISSEMENTS

LIBÉRÉSENGAGEMENTS DE L’EXERCICE

Activités de service 20 .055 .588 38 .366 .145

Agro-alimentaire 15 .178 .211 17 .153 .613

Bois, papier, imprimerie, édition 2 .740 .000 4 .805 .000

Chimie, verre et autres matériaux 53 .508 .028 81 .500 .000

Environnement 15 .140 .204 13 .318 .401

Génie mécanique 4 .296 .090 1 .346 .090

Immobilier 12 .788 .894 31 .076 .190

Nouvelles technologies 27 .482 .703 61 .623 .287

TOTAL GENERAL 151.189.722 249.188.728

14,73 %ACTIVITÉS

DE SERVICE

6,30 % IMMOBILIER

4,87 %BOIS, PAPIER, IMPRIMERIE,

ÉDITION

23,91 % ENVIRONNEMENT 3,23 %

ESPACE, AÉRONAUTIQUE,

DÉFENSE

10,10 % AGRO-

ALIMENTAIRE

14,21 % CHIMIE, VERRE

ET AUTRES MATÉRIAUX

7,53 % GÉNIE

MÉCANIQUE

15,12 % NOUVELLES

TECHNOLOGIES

RÉPARTITION SECTORIELLE DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2015


EXEMPLES D’INTERVENTIONS

Entreprises à croissance rapide, transmission d’entreprises, développement de spin off, rachat de sociétés en Wallonie ou ailleurs… : la S.R.I.W. apporte des solutions pour tous les stades de développement d’une société.Découvrez les témoignages de quelques entreprises financées par la S.R.I.W. en 2015.

Toute entreprise wallonne ou implantée en Wallonie, quel que soit son secteur d’acti-vité (excepté la sidérurgie et l’horeca) peut bénéficier d’une intervention du Groupe S .R .I .W . Dans son examen d’un dossier, le Groupe S .R .I .W . est attentif à ce que l’activité et les projets de l’entreprise concernée favorisent, directement ou indirectement, le développement économique wallon .

Prioritairement axées sur le haut de bilan, les interventions du Groupe S .R .I .W . peuvent prendre différentes formes : participations en capital, prêts obligataires subordonnés, convertibles, avec warrants . La souplesse qui caractérise le Groupe S .R .I .W . lui permet de s’adapter au cas par cas : chaque projet est étudié spécifiquement et la solution la plus adéquate est mise en œuvre .


MISOHAMACLUEPOINTS

BARTHEL PAULSEQUILIS

OPINUMCARIMAT

LA S.R.I.W. ? « UN PARTENARIAT

EFFICACE, WIN-WIN ET

COLLABORATIF »

UN OUTIL PERMETTANT

DE SUIVRE LES CONSOMMATIONS ÉNERGÉTIQUES ET

ENVIRONNEMENTALES DES BÂTIMENTS

BIEN PLUS QU’UNE SCIERIE, UN ENSEMBLE

D’OUTILS SOLIDAIRES LES UNS DES AUTRES

UNE POSITION SOLIDE ET UNIQUE SUR LE MARCHÉ

BELGE DU PRÊT-À-PORTER FÉMININ ET UN RÉSEAU DANS

LES PAYS LIMITROPHES

MOTEUR DE RECHERCHE

QUI PERMET DE VÉRIFIER LA

QUALITÉ DES DONNÉES DES

ÉTUDES CLINIQUES

CARIMAT EST ACTIF DANS LE NÉGOCE DES MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION


CLUEPOINTS

Fondée en octobre 2012, Cluepoints est une spin-off de la société IDDI (International Drug Development Institute). Elle commercialise un moteur de recherche baptisé SMART qui permet de vérifier la qualité des données des études cliniques et d’améliorer certains processus cliniques complexes et coûteux.

Le produit développé par Cluepoints vise donc à renforcer l’efficacité du travail des laboratoires pharmaceutiques et des spin off qui développent de nouveaux traitements en réduisant les erreurs et les risques qui peuvent être fatals pour les patients ou l’exploitation commerciale des brevets .

Etablie à Mont-Saint-Guibert, Cluepoints a réalisé en juillet 2015 une importante d’augmentation de capital . Cette opération a permis à la société de lever un total de 6 millions d’euros permettant le déploiement au niveau mondial d’une solution « Software as a Service (SaaS, logiciel à utiliser à distance) » .

L’entreprise a démarré avec cinq personnes et en emploie aujourd’hui plus de 30, l’entièreté de la R&D et l’opérationnel se trouvent à Louvain-La-Neuve et son marché le plus important se situe aux Etas-Unis .


QUEL A ÉTÉ L’APPORT DE LA S.R.I.W. DANS VOTRE DÉVELOPPEMENT ?« L’apport de la S .R .I .W ., outre l’aspect prise de participation a été important dans les discussions pour notre augmen-tation de capital . La S .R .I .W ., c’est une force financière, qui rassure les inves-tisseurs privés . Il y a un vrai partage du risque qui est bénéfique pour la société . »

UN TÉMOIGNAGE DE FRANÇOIS TORCHE , CEO

QUI EST CLUEPOINTS ET COMMENT A ÉVOLUÉ VOTRE SOCIÉTÉ ?« Lors de sa création, la société est une société de services . Notre premier client était aux USA . On a su, dès les débuts, qu’il nous fallait développer une plate-forme forme web utilisable en direct par le client . Cluepoints est une société de licence de logiciel et non une société de services . A terme, nous voulons 80% de vente de licence de logiciel contre 20% de services, qui consistent en l’intégra-tion des données de nos clients .

La solution SaaS a été mise en produc-tion à la fin de l’année 2014, nos clients ont alors pu accéder à leurs résultats sur notre plateforme . Depuis la fin de l’année 2015, ils peuvent intégrer leurs données, lancer l’analyse et récupérer leurs don-nées eux-mêmes .

Et cela a, entre autres, été possible grâce à l’augmentation de capital . Celle-ci par-ticipe aussi à d’autres projets comme le développement d’un accord de coopéra-tion avec la FDA, agence réglementaire américaine ou plus globalement au déve-loppement du marché américain .

QUELS SONT LES AVANTAGES DU PARTENARIAT AVEC LA S.R.I.W.?« Il faut aussi souligner sa rapidité et l’ef-ficacité de décision également et enfin l’importance de la mise en réseau . Il est aussi important de pouvoir montrer qu’on a le support d’un acteur financier reconnu au niveau belge . »

« L’apport de la S.R.I.W., outre l’aspect prise de participation a été important dans les discussions pour notre augmentation de capital. La S.R.I.W., c’est une force financière, qui rassure

les investisseurs privés. Il y a un vrai partage du risque qui est bénéfique pour la société. »

www.cluepoints.com

Date d’intervention : 2015

Type d’intervention : Prise de Participation


EQUILIS

Equilis est une société de développement et d’investissement immobilier créée en 2006, qui opère dans divers secteurs: commerce, réhabilitation de sites industriels désaffectés, logement, résidences services.

Spécialisée au départ dans l’immobilier commercial, Equilis a diversifié ses acti-vités et élargi considérablement son portefeuille, en y intégrant dans un premier temps en Belgique, le développement résidentiel .

Dans une logique de croissance soutenue et de diversification, le marché euro-péen est devenu un objectif majeur d’Equilis . Une priorité structurelle est accordée à la France et à l’Espagne .

Dans les autres pays visés par le groupe (Pologne, Hongrie et Ukraine), Equilis est associé à des partenaires implantés localement .




sont à l’étude à Madrid et Barcelone . En Ukraine, Equilis construit, en partenariat avec TPF, 312 logements . En Pologne, Equilis développe 90 unités de logement dans le quartier Mokotov de Varsovie .

LA S.R.I.W. ? « UN PARTENARIAT EFFICACE, WIN-WIN ET COLLABORATIF »Dans ce contexte de forte croissance, vu le caractère capitalistique important de notre activité de développement immobilier, nous nous sommes naturel-lement tournés vers la S .R .I .W . afin de compléter l’offre de financement ban-caire traditionnel . Nous avions en effet entendu que la S .R .I .W . était déjà active dans le secteur de l’immobilier à travers plusieurs formes de financements et de partenariats avec des sociétés similaires à la nôtre et connaissait donc le secteur .

Après une analyse rigoureuse des projets envisagés, des accords de financement ont pu être formalisés, sous plusieurs formes et en toute flexibilité .

UN TÉMOIGNAGE D’OLIVIER BEGUIN, DIRECTEUR GÉNÉRAL

DE NOMBREUX PROJETS EN BELGIQUE MAIS ÉGALEMENT EN EUROPE Notre principale mission est de conce-voir, développer, mettre en œuvre avec nos partenaires publics et privés des pro-jets immobiliers qui soient des espaces de vie, source de sociabilité pour tous .

Equilis a développé de nombreux retail parks en Belgique: Couillet (Bellefleur), Maisières (Les Portes de Maisières), Braine L’Alleud (Manufacture 65), Hyon, Grâce Hollogne, Gembloux, Gozée, La Louvière, ou encore Rhode St Genèse .

Citons également les projets mixtes de Tubize (Côté Senne) et des Papeteries de Genval, ambitieux projet de réhabili-tation, dont la 1ère phase a été inaugurée en septembre .

Je tiens également à citer 2 autres pro-jets phares en cours de construction : tout d’abord, Court-Village, un éco-quar-tier de 350 logements et de 8 .600 m² d’espaces commerciaux en 3 phases . Docks Bruxsel ensuite, projet de quar-tier mêlant commerces, culture, loisirs, restauration et activités productives . Ce dernier entame la dernière ligne droite du plus grand chantier bruxellois de ces dernières années dont l’ouverture est prévue au dernier trimestre 2016 .

Six projets sont par ailleurs en cours de développement en France et plusieurs

La S .R .I .W ., a ainsi participé, sous forme de prêt, à concurrence de 5Mio € au financement du projet des Papeteries de Genval à Rixensart . Un second prêt de 10Mio d’€ dans le cadre du soutien au développement de nos activités a été accordé, notamment pour les projets mixtes en Wallonie et la réhabilitation d’anciens sites industriels en centre-ville .

« Après une analyse rigoureuse des projets envisagés, des accords de financement ont pu être formalisés, sous plusieurs

formes et en toute flexibilité. »

www.equilis.net


Type d’intervention : Prêt


BARTHEL PAULS

Au début de l’aventure familiale Barthel Pauls, il y a le grand-père, qui, en 1922, est devenu exploitant forestier. 10 ans plus tard, il achète une scierie à Büllingen. Bien plus qu’une scierie, Barthel Pauls est aujourd’hui un ensemble d’outils solidaires les uns des autres avec pour but l’optimalisation économique de la production.

RENCONTRE AVEC SON PATRON MANFRED PAULS

DE BÜLLINGEN À COURTILA partir de 2010, Manfred Pauls et son Conseil d’Administration reconsidèrent la stratégie de la société et décident de construire une cogénération . Un investissement logique pour une société qui dispose de la matière première, ayant d’importants besoins en électricité et la possibilité de valoriser la chaleur issue de la cogénération .

Le premier coup de pioche est donné en 2011 à Gouvy et le transfert des activités de Büllingen à Courtil est prévu en plusieurs phases: le séchage du bois débute en 2012 . Dès l’été 2013 est installée la cogénération et la fabrication de pellets démarre fin d’année . La scierie y sera opérationnelle dès l’été 2014 .

L’investissement total s’élève à 65 millions d’euros .


UNE ÉTROITE COLLABORATION AVEC LA S.R.I.W. DEPUIS 25 ANSFace à une concurrence internationale très marquée fin des années 1980, notre entre-prise s’est trouvée devant un défi de taille: développer et moderniser nos activités . La participation de la S .R .I .W . dans le capital fin 1989 nous a permis de relever ce défi .

En 1997, nous avons été confrontés à une restructuration financière . C’est dans ce contexte que la présence de la S .R .I .W . dans les négociations avec les banques et sa participation financière nous ont permis d’assurer la survie de l’entreprise .

Et finalement le dernier défi en date: la diversification et l’intégration des diffé-rentes activités sur le nouveau site de Courtil évoquée plus haut .

La participation de la S .R .I .W . sous forme de prêts subordonnés à hauteur de 10 Mil-lions d’Euros a été déterminante dans la mobilisation des banques permettant la réalisation d’un investissement global de 65 Millions d’Euros .

Enfin, nous avons pu obtenir grâce à l’intervention de la S .R .I .W . une aide

UNE VALORISATION À 100%La scierie Pauls a toujours été spécialisée dans le sciage industriel de bois résineux . Elle achète actuellement entre 250 .000 et 300 .000 M3 de bois par an . 80% de l’ap-provisionnement est wallon, essentielle-ment issu du massif ardennais .

La production s’élève de 150 .000 M3 à 180 .000 M3 de bois sciés par an avec d’importantes possibilités de croissance grâce aux investissements réalisés .

Aujourd’hui, la Belgique représente 20% des ventes . 80% sont destinés à l’expor-tation dans les pays limitrophes et en Afrique du Nord .

L’ensemble des produits connexes (sciures et copeaux) permettent de produire 50 .000-60 .000 tonnes de pellets par année à destination exclusive du grand public en Belgique et dans les pays limi-trophes .

Les écorces sont valorisées dans la cogé-nération avec une capacité de 20 Mwh .

Sciage, séchage, cogénération (produc-tion d’électricité et de chaleur) pellets et prochainement le rabotage: diversifier les activités et les réunir en un seul site, c’est la vision de la Barthel Pauls, une entreprise intégrée .

conséquente auprès de la Caisse d’Inves-tissement de Wallonie pour finaliser le financement des derniers investissements .

Dans ce contexte, le chiffre d’affaires du groupe passe de 35 Mio . à 50 Mio, et l’em-ploi de 55 à 80 personnes .

LA S.R.I.W., DES PROFESSIONNELS DU BOISLa S .R .I .W . n’est pas uniquement action-naire et partenaire financier . Depuis le début de l’aventure commune, sa pré-sence dans le Conseil d’Administration a fait évoluer la gestion d’une entreprise familiale vers une société industrielle .

Le Conseil est devenu au fil du temps une plateforme d’échange d’idées, d’analyse d’opportunités et de décisions substan-tielles pour l’avenir de l’entreprise: une vraie plus-value .

Non seulement les membres du Conseil d’Administration se sont investis dans le métier bois et en sont devenus des connaisseurs avertis, mais ils y apportent aussi leur multiples expériences profes-sionnelles et, surtout, leur analyse straté-gique!

« Sans aucun doute, la S.R.I.W. est notre partenaire de confiance depuis un quart de siècle! »

www.pauls.be




CARIMAT

CARIMAT est un groupe constitué d’une dizaine de sociétés, actif dans le négoce des matériaux de construction et les services associés, principalement destinés au marché des professionnels. Il est dirigé par son fondateur, Jacques Stichelbout, qui peut se prévaloir d’une longue expérience dans ce secteur d’activité. Carimat est implanté sur un site de plus de huit hectares dans le Parc Industriel de Braine-le-Château où plus de 130 personnes sont occupées.

UN TÉMOIGNAGE DE JACQUES STICHELBOUT, FONDATEUR ET ADMINISTRATEUR DÉLÉGUÉ DU GROUPE CARIMAT

UN GROUPE EN CONSTANTE ÉVOLUTIONLors de la reprise de CARIMAT à son fondateur en 1989, la société employait quatre personnes . Nous avons toujours misé sur une force commerciale qui nous a permis de grandir . De plus, nous avons développé des stratégies, à l’aide de collaborateurs expérimentés, qui ont conduit notre groupe à être ce qu’il est aujourd’hui . Des inves-tissements permanents en ressources humaines, en infrastructures et en matériel modernes et efficaces complètent les paramètres qui ont contribué à notre évolution . Ce n’est pas un secret, la concurrence est rude dans notre secteur . Nous ne pouvons donc pas nous reposer sur nos lauriers et devons sans cesse proposer des services nouveaux et innovants pour nous distinguer . Il faut tout simplement être meilleur que les autres : nos clients y sont sensibles et cela paie .


La S .R .I .W . est ensuite entrée au capital de CARIMAT GROUP à concurrence de +/- 20% . Ces moyens financiers, ainsi que les compétences de gestion de la S .R .I .W . nous ont permis d’acquérir de nouvelles installations, voisines des nôtres qui seront dédiées aux produits et services liés au domaine de la toiture et accueilli-ront le siège administratif du groupe .

Par ailleurs, l’implication de la S .R .I .W . a contribué fin 2015 à une restructuration de l’actionnariat au sein des filiales de CARIMAT GROUP qui détient désor-mais le contrôle intégral de .CARIMAT MATERIAUX, UTMS, CARIMAT SHOP et ROOFPROFILE

Le partenariat avec la S .R .I .W . est donc stratégique pour le développement du groupe .

LE PARTENARIAT AVEC LA S.R.I.W.Nous avons tout d’abord fait appel au financement de la S .R .I .W . pour notre département CARIMAT ENERGY, déjà actif auprès des particuliers . Il s’agit d’une cellule de cinq personnes qui auditent des bâtiments et émettent des recommandations (PEB, isolation, ven-tilation, production d’énergie renouve-lable) . Les projets se développent, et le client est accompagné depuis l’étude, la réalisation, jusqu’à la réception de la solu-tion retenue . Le nouveau projet consiste à mettre notre expérience auprès des particuliers au service des bâtiments de collectivités locales et industriels . Notre filiale CI Belgium ,spécialisée notamment dans le domaine des murs rideaux, parti-cipe également à ce projet . .

« Carimat est implanté sur un site de plus de huit hectares dans le Parc Industriel de Braine-le-Château où plus de 130

personnes sont occupées. »

www.carimat.be


Type d’intervention : Prêt et prise de participation


OPINUM

Opinum est une start-up belge qui a pour but de donner du sens aux consommations des bâtiments et aux micro-réseaux (microgrid) de bâtiments intelligents. En combinant l’Internet des Objets avec des analyses Big Data, la société offre des solutions “Cloud” pour la gestion des consommations des bâtiments. opiSense est le portail web sécurisé d’Opinum. Il permet de mesurer en temps réel les consommations ou l’emprunte CO2 des bâtiments. Ainsi les gestionnaires de bâtiments peuvent voir d’un coup d’œil où agir pour consommer moins, quelque soit le matériel installé dans le bâtiment lui-même. opiSense permet à ses clients de créer des rapports périodiques et les génère ensuite automatiquement.

UN TÉMOIGNAGE DE LOÏC BAR, CEO

DÉCRIVEZ-NOUS VOTRE SOCIÉTÉ, QUELS SONT SES CLIENTS, SES PRODUITS ?Opium a été créée en 2014 suite à la fusion de The Smart Company et Decision Experts . Ses clients ? Des propriétaires ou gestionnaires immobiliers B2B . Opinum leur propose un outil permettant de suivre les consommations énergétiques et envi-ronnementales des bâtiments . Grâce à son application, ils peuvent être alertés en cas de déviation de leurs consommations et générer toute une série de rapports dans leur cadre de leur RSE . Opinum a également noué des partenariats avec des ESCO ou des fournisseurs d’énergies .


QUEL EST L’APPORT DE LA S.R.I.W. AU SEIN DE VOTRE ENTREPRISE ?La S .R .I .W . Environnement, en plus des moyens financiers, disposait des connec-tions intéressantes dans le cadre de nos activités . Elle est donc un investisseur stratégique et dans la durée . »

Mais l’intervention purement financière de la S .R .I .W . n’est pas le seul avantage pour les jeunes entreprises .

Au niveau de la connaissance des acteurs du marché et dans l’engagement auprès des entrepreneurs afin de leur permettre de concrétiser au mieux leurs projets, c’est vraiment un avantage d’avoir un partenariat avec la S .R .I .W . . Sa présence dans l’actionnariat est aussi un gage de sérieux pour la société auprès des dif-férents prospects et clients, ce qui est d’autant plus important pour une jeune société comme Opinum .

SUR QUELS MARCHÉS ÊTES-VOUS ACTIFS?La société est principalement active en Belgique mais elle se prépare à une expansion en Europe avec comme pre-mier pays la France . Elle a réalisé une augmentation de capital en 2015 à laquelle a participé la S .R .I .W .

LA S.R.I.W. A PARTICIPER À VOTRE AUGMENTATION DE CAPITAL. QUELLE EN ÉTAIT LA FINALITÉ ?« Opinum avait déjà fait ses preuves chez plusieurs clients (publics et privés) et avait besoin de fonds pour accélérer la commercialisation de son produit . La S .R .I .W . Environnement, Inventures et SambreInvest ainsi que plusieurs business angels ont rejoint l’aventure .

« Opinum avait déjà fait ses preuves chez plusieurs clients (publics et privés) et avait besoin de fonds pour accélérer la

commercialisation de son produit. La S.R.I.W. Environnement, Inventures et SambreInvest ainsi que plusieurs business

angels ont rejoint l’aventure. »

www.opinum.com


Type d’intervention : Prise de participation

LOIC BAR, CEO ÉVOQUE L’INTERVENTION DE LA S.R.I.W.

DANS OPINUM


MISOHAMA

Fondé en 1992 par Jacques HAYEZ, le GROUPE CASSIS & PAPRIKA a acquis au fil de son existence et au travers de ses deux enseignes une position solide et unique sur le marché belge du prêt-à-porter féminin.

Il dispose aujourd’hui d’un réseau de 138 points de vente répartis majoritairement en Belgique mais aussi au Luxembourg (6), aux Pays-Bas (15) et en France (10) . Il compte plus de 700 employés dont près de 10% sont basés au quartier général de Wauthier-Braine où sont logés la création des collections, les achats, le marketing, la logistique, les finances et les HR .

C’est, entre autres, dans le cadre de son internationalisation que le Groupe s’est adressé à la S .R .I .W .

VINCENT ROUSSEAU ÉVOQUE SON PARTENARIAT AVEC LA S.R.I.W.:

QUELLE EST L’ÉVOLUTION DE VOTRE GROUPE DEPUIS SA CRÉATION? Cassis a été créée en 1992 . Présente tout d’abord dans quelques villes importantes en Wallonie, l’enseigne s’est également rapidement développée en Flandre, à Bruxelles, puis au Luxembourg et est ainsi devenue un acteur incontournable sur le marché belge du prêt à porter . En 2002, Paprika a été créée pour permettre aux femmes avec une taille en plus de se sentir belle et de s’habiller dans les tendances

et les couleurs de la mode à un prix abor-dable sans discrimination liée à leur taille . Présente initialement uniquement en Bel-gique, Paprika s’est depuis également développée avec succès au Luxembourg, en France et aux Pays-Bas .

VOUS AVEZ ENTAMÉ EN 2011 L’AVENTURE DU COMMERCE ÉLECTRONIQUE, UNE ÉVOLUTION INCONTOURNABLE DANS VOTRE SECTEUR ? Tout à fait . Un des principes de base de notre secteur, est qu’il faut être présent là où notre cliente est présente . Et internet est aujourd’hui une destination shopping pour bon nombre de nos clientes . Par ailleurs, près de la moitié de nos clientes


www.cassis.be et www.paprika-shopping.be



AVEZ-VOUS DES PRÉVISIONS D’OUVERTURE DE NOUVEAUX MAGASINS ? Nous avons déjà un très beau réseau de magasins en Belgique . La croissance du réseau se fait dès lors principalement à l’in-ternational avec pas mal de nouveaux pro-jets concrets en France et aux Pays-Bas

DE NOUVEAUX MARCHÉS SONT-ILS EN VUE ? Tout à fait . Le succès de nos magasins à la frontière allemande (par exemple à Strasbourg, Luxembourg ou Maastricht) est notamment dû grâce à la clientèle alle-mande qui apprécie particulièrement le concept Paprika et nos collections . Portée par une forte demande de cette clientèle, Paprika va s’implanter en Allemagne au courant du troisième trimestre 2016 .

POURQUOI VOUS ÊTES-VOUS ADRESSÉS À LA S.R.I.W ? L’atteinte de nos objectifs stratégiques nécessitait notamment que nous lancions

trouvent d’abord l’inspiration sur notre site internet avant de visiter nos magasins . Une présence forte sur internet est dès lors incontournable pour Cassis et Paprika . Aujourd’hui, nous réalisons plus de 10% de notre chiffre d’affaire online et cette acti-vité continue d’afficher une croissance à trois chiffres .

POUR AUTANT, VOUS NE METTEZ PAS DE CÔTÉ VOS MAGASINS, QUELS SONT VOS PROJETS CONCERNANT LES MAGASINS EXISTANTS ? L’avenir des magasins physiques passe par la valeur ajoutée qu’ils ont par rapport au commerce online, au travers de l’histoire qui y est racontée, de la façon dont les col-lections sont présentées et bien entendu pour l’accueil et le service qui y sont offerts . Nous continuons dès lors à mettre l’accent sur le service, l’accueil et la convivialité dans nos magasins, ce qui fait partie de l’ADN même de notre groupe depuis ses premiers jours . Nos équipes en magasin réalisent chaque jour un travail formi-dable dans nos boutiques en accueillant et conseillant nos clientes ! Par ailleurs, nous avons développé de nouveaux concepts de magasins (pour Cassis à Namur et St Niklaas ; pour Paprika dans une dizaine de boutiques dont Louvain la Neuve, Liège, Gand ou Bruges) qui racontent clairement l’histoire de nos enseignes et permettent de présenter nos collections de manière idéale, dans un esprit cosy qui est aussi notre marque de fabrique .

bon nombre de chantiers opérationnels importants dont les trois suivants : (1) le développement et la mise en place d’une toute nouvelle plateforme de e-commerce performante qui nous permette d’accé-lérer fortement notre croissance dans ce canal de distribution, notamment à l’inter-national, (2) la conception, la réalisation et le déploiement de nouveaux concepts de boutiques qui traduisent clairement notre ADN, (3) l’ouverture de nouvelles boutiques à l’international . Ces trois chan-tiers stratégiques nécessitent des moyens importants . Avec le concours de nos banques et de nos actionnaires, le finan-cement octroyé par la S .R .I .W . nous permet de réaliser aujourd’hui ces investissements clés qui assoient notre société à l’interna-tional et nous permettent la transforma-tion digitale de notre société .

La vision économique à long terme de la S .R .I .W . et la stabilité qu’elle apporte aux entreprises en fort développement en font un acteur réellement complémentaire aux autres investisseurs . Je tiens par ailleurs à souligner l’efficacité et le pragmatisme avec lequel la S .R .I .W . a étudié notre dos-sier .

« La vision économique à long terme de la SRIW et la stabilité qu’elle apporte aux entreprises en

fort développement en font un acteur réellement complémentaire aux autres investisseurs. »


LA STRUCTURE, LA GOUVERNANCE ET LES COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS DU GROUPE S.R.I.W.



COMPOSITION DU GROUPE


31S.R.I.W. • Rapport annuel 2015 31S.R.I.W. • Rapport annuel 2015

S.R.I.W. ENVIRONNEMENT est la filiale de la S .R .I .W . qui a pour objet de promouvoir le développement d’entreprises industrielles dans le secteur de l’environnement . S .R .I .W . ENVIRONNEMENT a elle-même une filiale, B .E . FIN . Elle est détenue à 75,75 % par la S .R .I .W . et pour le solde par SOCOFE et Belfius .

B.E. FIN est une filiale de la S .R .I .W . ENVIRONNEMENT qui est spécia-lisée dans le domaine des énergies renouvelables et de la biotechnologie environnementale . Elle s’implique dans l’étude et la mise en œuvre de nouveaux projets .

Elle est également chargée de la mise en œuvre du programme NEXT, programme de promotion et de financement de l’Economie circulaire

ENVIRONNEMENT


S.R.I.W. IMMOBILIER, détenue à 100 % par la S .R .I .W . qui s’était aupa-ravant spécialisée dans la promotion immobilière résidentielle mais tend désormais à diversifier ses activités dans le financement de projets de grande ampleur, le financement de développements immobiliers ou de fonds d’investissements spécialisés . .

IMMOBILIER

SOWECSOM a pour objet de pro-mouvoir le développement de l’économie sociale marchande en Wallonie, par la participation au financement de projets initiés par les entreprises du secteur . Elle est détenue à 50,5 % par la S .R .I .W . La Wallonie détient le solde .

Elle peut intervenir en mission délé-guée de la Wallonie dans le secteur de l’économie sociale marchande et non marchande .

www.sowecsom.org

ECONOMIE SOCIALEPRINCIPALES FILIALES

Au cours des dernières années, la S.R.I.W. a créé, en application de sa loi organique, plusieurs sociétés et filiales spécialisées.Les filiales spécialisées gèrent notamment, en missions déléguées, des projets pour compte de la Wallonie.



SOFIPÔLE, filiale spécialisée de la S .R .I .W . (60 %) et de la SOWALFIN (40 %), assure principalement le financement d’investissements en infrastructures et équipements des-tinés à des projets de pôles de com-pétitivité . Elle est aussi chargée de la gestion des participations de la Wallonie dans des incubateurs, des fonds d’investissement et autres sociétés commerciales et immobi-lières ayant pour objet le développe-ment de nouvelles technologies .

Filiale spécialisée à 100 % de la S .R .I .W ., SOWAFINAL gère un méca-nisme de financement pour l’as-sainissement de sites d’activités économiques désaffectés, l’aména-gement et l’équipement de zones d’activités prioritaires, ainsi que l’équipement des zones portuaires, des micro-zones d’activités en tissu urbanisé ainsi que pour la réalisation d’infrastructures d’accueil des acti-vités économiques .

S.I.A.W., société de financement issue d’un partenariat entre la Fédé-ration Wallonne de l’Agriculture (10 %) et la S .R .I .W . (90 %), a pour mission d’apporter un soutien finan-cier à des projets développés par des PME/TPE wallonnes actives dans les secteurs de l’agroalimentaire et de la première transformation agricole, horticole et sylvicole .

SOWASPACE, filiale spécialisée à 100 % de la S .R .I .W ., a pour objet l’exécution de missions déléguées par le Gouvernement Wallon dans les secteurs de l’aéronautique, de l’espace et de la défense .

SOWASPACE porte la participation de la Wallonie dans Wespavia, action-naire du groupe Herstal, de Safran Aero Boosters (anc . Techspace Aero), de la Sonaca, d’Any-Shape et de JDC Innovation .

AGROALIMENTAIRE

FILIALES CRÉÉES DANS LE CADRE DU PLAN MARSHALLESPACE, AERONAUTIQUE, DEFENSE

Créée en avril 2009, et opération-nelle depuis début 2010, GELIGAR a pour objet l’octroi de la garantie de la Wallonie en faveur d’entreprises ne répondant pas à la définition de PME au sens européen de ce terme et dont le siège social ou le prin-cipal siège d’exploitation ou encore un siège d’exploitation significatif en terme d’emplois est situé en Wal-lonie .

Elle est détenue à 100 % par la S .R .I .W .

Filiale spécialisée dont la Wallonie détient, via la SOGEPA, un peu moins de la moitié du capital, a été l’outil de l’intervention d’urgence et du main-tien du soutien de la Wallonie dans les sociétés financières et indus-trielles particulièrement touchées par la crise financière mondiale, en 2008 et 2009 .

FILIALES CRÉÉES DANS LE CADRE DU PLAN ANTI-CRISE


34 S.R.I.W. • Rapport annuel 201534 S.R.I.W. • Rapport annuel 2015


GOUVERNANCE D’ENTREPRISELa S .R .I .W . est une société anonyme sou-mise au Code des Sociétés, régie par la loi du 2 avril 1962 relative à la Société Fédérale d’Investissement et aux sociétés régionales d’investissement, soumise au décret du 15 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public . Ses statuts ont été approuvés par le Gouvernement Wallon .

Le Conseil d’Administration de la S .R .I .W . a par ailleurs décidé d’adopter le code belge de gouvernance d’entreprise (dit «Code Buysse II» publié en juin 2009) dans ses principes et dans la plupart de ses dispositions, sous réserve de cer-taines adaptations en fonction de l’enca-drement légal, décrétal et règlementaire spécifique, auquel la S .R .I .W . est soumise .

La Charte de Gouvernance d’Entreprise de la S .R .I .W . se trouve en annexe du pré-sent rapport annuel .

L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALEL’Assemblée Générale est constituée de représentants de la Région Wallonne, actionnaire à 98,66 %, et de Belfius Banque qui détient le solde des actions . Les deux actionnaires étaient repré-sentés lors de l’assemblée ordinaire .

LE CONSEIL D’ADMINISTRATION

COMPOSITION ET MISSION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Le Conseil d’Administration de la S .R .I .W . est, conformément aux statuts, composé de 12 membres élus pour cinq ans, dont trois administrateurs disposant d’une expérience à la direction de sociétés industrielles ou de services et un admi-nistrateur représentant Belfius .

Tous les administrateurs ont signé la Charte de l’Administrateur Public prévue par le décret wallon du 12 février 2004 .

Le Conseil d’Administration se compose actuellement des membres suivants :• Jean-Pascal LABILLE, Président• Marc DEBOIS• Caroline DECAMPS• Eric DOMB• Dirk GYSELINCK• Luc JORIS (jusqu’au 26/02/2015)• Jean LEBLON• Marylise LEDOUBLE• Olivier LEFEBVRE• Anne-Marie STRAUS-GODET• Tindaro TASSONE (à partir du

26/02/2015)• Marc TINANT• Michaël VANLOUBBEECK

Les trois membres permanents du Comité de Direction assistent avec voix délibérative au Conseil d’Administration :• Olivier VANDERIJST, Président du

Comité de Direction• Sébastien DURIEUX, Vice-Président• Karl ADAMS, Vice-Président

Le Conseil d’Administration a pour mis-sion de définir la politique générale de la société et d’exercer les missions qui lui sont légalement réservées .

RÉMUNÉRATION DES ADMINISTRATEURS

La rémunération allouée aux adminis-trateurs en ce compris Président est de 2 .309,03 Euros par trimestre . Ils per-çoivent en outre un jeton de présence de 49,58 Euros par séance du Conseil d’ad-ministration .

Pour leur participation au Comité de rémunération ainsi qu’au Comité d’audit, les Co-Présidents reçoivent une rémuné-ration fixe annuelle de 6 .000 Euros et les autres membres de 3 .000 Euros .

Au cours de l’année 2015, le montant des rémunérations brutes revenant aux admi-nistrateurs de la S .R .I .W . est de 158 .241,86 Euros .


• Caroline DECAMPS• Jean LEBLON

Les missions du Comité d’Audit portent sur l’ensemble du Groupe S .R .I .W ., c’est-à-dire sur l’ensemble des filiales détenues à plus de 50 % et dont la S .R .I .W . assure la gestion opérationnelle .

Ce Comité assiste le Conseil d’Adminis-tration dans sa mission de surveillance, en élaborant notamment un programme d’audit à long terme et en veillant à l’in-tégrité de l’information financière fournie par la S .R .I .W . Le Comité d’Audit émet également des recommandations quant à la nomination des membres du Collège des Commissaires Reviseurs et assure le suivi de leurs recommandations .

Il a également un rôle en matière de pro-cédure d’évaluation des risques .

FRÉQUENCE DES RÉUNIONS

Le Comité d’Audit s’est réuni 5 fois au cours de l’exercice 2015 .

Pratique au cours de l’exercice écoulé

Au cours de l’exercice, le Comité d’Audit s’est principalement penché sur :• L’examen des comptes sociaux, des

comptes consolidés restreints et des comptes consolidés légaux au 31/12/2015 ;

• L’examen des situations comptables intermédiaires et du budget ;

• La gestion de la trésorerie ;• La valorisation des immobilisations

financières ;• La procédure de suivi des dossiers

faisant l’objet de termes et délais• Les pouvoirs et délégation de

signature

de droit à la S .R .I .W . lorsque ces mandats, fonctions ou prestations sont exercés en relation avec la qualité de membre du Comité de direction ou de membre du personnel .

Les rémunérations attribuées aux membres du Comité de Direction en fonction au 31 décembre 2015 et à charge du Groupe S .R .I .W ., s’élèvent à 701 .769,60 euros . La contribution de la S .R .I .W . aux plans de pensions des membres du Comité de Direction est de 95 .502,60 euros pour 2015 .

Conformément à l’article 15 du décret du 12 février 2004 relatif au statut de l’admi-nistrateur public, les informations sur les mandats et les rémunérations y afférentes que les administrateurs et gestionnaires publics de la S .R .I .W . ont obtenu dans les personnes morales dans lesquelles la S .R .I .W . détient des participations ou au fonctionnement desquelles la S .R .I .W . contribue, et où les administrateurs et les gestionnaires publics ont été désignés sur sa proposition sont reprises à la page 89 de ce présent rapport . Cette infor-mation est également complétée par la répartition en termes de genre, hommes et femmes, des mandats occupés .

LE COMITÉ D’AUDIT

COMPOSITION ET MISSION DU COMITÉ D’AUDIT

Depuis 2008, la S .R .I .W . s’est dotée d’un Comité d’Audit statutaire dont les membres sont :• Jean-Pascal LABILLE, Co-Président• Marc TINANT, Co-Président• Anne-Marie STRAUS-GODET


10 réunions du Conseil d’administration ont eu lieu au cours de l’exercice 2015 .

Taux moyen de présence des administra-teurs aux réunions du Conseil

Le taux moyen de présence au Conseil d’administration s’est élevé à 83 % au cours de l’exercice 2015 .

LE COMITÉ DE DIRECTIONLe Comité de direction comprend statu-tairement quatre membres qui agissent collégialement . Le Comité assure la ges-tion journalière et exécute la politique générale tracée par le Conseil d’adminis-tration .

Le Président du Conseil d’administra-tion assume la Présidence du Comité de direction lorsqu’il y assiste .

Les membres du Comité de Direction exercent ces fonctions de manière per-manente et à temps plein dans le cadre d’un contrat de travail d’employé .

Le choix d’une structure pérenne de direction a pour but d’assurer l’indépen-dance et la stabilité de l’institution dans l’optique de long terme qui guide son action .

Le Comité de Direction se réunit chaque semaine .

Conformément aux statuts, tout ce que perçoit un membre du Comité de Direc-tion ou un membre du personnel à titre de rémunération ou d’indemnité repré-sentative de frais en raison d’un mandat, d’une fonction ou d’une prestation de services dans une autre société revient



10 réunions du Comité d’Orientation ont eu lieu au cours de l’exercice 2015 .

LE COLLÈGE DES COMMISSAIRES

Le contrôle de la situation financière, des comptes annuels et de la régularité, au regard de la loi et des statuts, des opé-rations de la S .R .I .W ., est exercé par un Collège de trois Commissaires désignés pour trois ans par l’Assemblée Générale, parmi les membres de l’Institut des Revi-seurs d’Entreprises .

Les Commissaires peuvent prendre connaissance, sans déplacement, des livres, de la correspondance, des pro-cès-verbaux et généralement de toutes les écritures .• Deloitte°, représentée par L .WEERTS• RSM Inter Audit, représentée par Th .

LEJUSTE• Saintenoy, Comhaire & C°, représentée

par P . COMHAIRE

LE COMITÉ D’ORIENTATION

Depuis sa constitution en 1979, les sta-tuts de la S .R .I .W . prévoient un Comité d’orientation réunissant les membres du Comité de direction et des représentants des organisations représentatives des travailleurs .

Le Comité d’orientation, qui se réunit avant chaque séance du Conseil d’ad-ministration, remet des avis à ce Conseil sur tout projet relatif à l’emploi et notam-ment les projets de création de filiales et de prises de participation .

Les jetons de présence et indemnités dus aux membres du Comité d’orientation de la S .R .I .W . représentent une somme de 17 .391,80 euros .

Il est composé des membres suivants :• Jean-Pascal LABILLE, Président• Olivier VANDERIJST• Sébastien DURIEUX• Karl ADAMS• Marc BECKER• Thierry BODSON• Edigio DI PANFILO• Chantal DOFFINY• Robert VERTENEUIL

Assistés des Experts permanents :• Michel MATHY• Muriel RUOL

LE COMITÉ DE NOMINATION ET DE RÉMUNÉRATION

COMPOSITION DU COMITÉ DE NOMINATION ET DE RÉMUNÉRATION

Depuis 2004, un Comité de Nomination et de Rémunération statutaire a pris ses fonctions au sein du Groupe S .R .I .W .

Ses membres sont :• Jean-Pascal LABILLE, Co-Président• Eric DOMB, Co-Président• Marc DEBOIS• Michaël VANLOUBBEECK• Dirk GYSELINCK

Les membres du Comité de Direction assistent au Comité de Rémunération avec voix consultatives .

Le Comité fait des propositions au Conseil d’Administration pour la rému-nération des membres du Comité de direction . Il examine périodiquement la politique de rémunération applicable à l’ensemble du personnel, en ce compris la rémunération variable et les avantages extra-légaux .


Le Comité de Nomination et de Rémuné-ration s’est réuni 1 fois au cours de l’exer-cice 2015 .


COMPTES CONSOLIDÉS RESTREINTS

Les comptes consolidés restreints agrègent les comptes des filiales financières du Groupe et excluent les sociétés participées inté-grées à la consolidation légale .

Ces comptes donnent l’image la plus représentative des activités du Groupe S .R .I .W .

COMPTE DE RESULTATS ( EN MILLIERS D’EUROS)

Exercice Exercice précédent

VENTES ET PRESTATIONS 2.984 6.143

Chiffres d'affaires 1 .515 3 .165Variation des en-cours -1 .043 250Production immobiliséeAutres produits d'exploitation (Loyers, Emoluments,…) 2 .512 2 .728

COUTS DES VENTES ET PRESTATIONS 14.586 15.369

Approvisionnements et marchandises 73 2 .387Services et Biens divers 4 .436 4 .112Assurance RC et Assurance crédit 74 80Rémunérations et charges sociales 8 .122 8 .954Amortissements, RDV/incorp corp , provisions,… 1 .880 -164

BENEFICE (PERTE) D'EXPLOITATION -11.602 -9.226

Produits financiers 28.680 28.797

Produits des immobilisations financières (Actions) 3 .103 3 .206Produits des immobilisations financières (créances) 15 .845 15 .679Produits des actifs circulants 7 .985 8 .740Autres produits financiers 1 .747 1 .172

Charges financières 2.899 2.166

Charges de dettes 1 .863 1 .635RDV sur actifs circulants 2 .630 2 .739RRDV sur actifs circulants -2 .255 -2 .473Autres charges financières 662 265



BENEFICE COURANT (PERTE COURANTE) AVANT IMPOTSDES ENTREPRISES CONSOLIDEES

14.179 17.406

Produits exceptionnels 23.759 21.209

Plus-values sur immobilisations financières 9 .506 12 .921RRDV sur immobilisation financières 2 .201 4 .941Autres produits exceptionnels 12 .052 3 .347

Charges exceptionnelles 18.899 16.850

Moins-values sur immobilisations financières 325 83RDV sur immobilisations financières 18 .395 16 .618Autres charges exceptionnelles 179 149

BENEFICE (PERTE) DE L'EXCERCICE AVANT IMPOTS DES ENTREPRISES CONSOLIDEES 19.038 21.765

Transferts & prélèvements impôts différés et latences fiscalesImpôts sur le résultat 614 92

BENEFICE (PERTE) DES ENTREPRISES CONSOLIDEES 18.424 21.673

Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence A Résultats en bénéficeB Résultats en pertes

BENEFICE CONSOLIDE (PERTE CONSOLIDEE) 18.424 21.673

Quote-part des tiers dans le résultat 736 -1.146

PART DU GROUPE DANS LE RESULTAT 17.688 22.819


RAPPORT DE GESTION ET COMPTE DE LA S.R.I.W. S.A.


RAPPORT DE GESTIONRAPPORT DE GESTION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION À L’ASSEMBLÉE GÉNÉRALE ORDINAIRE DU 25 MAI 2016

Mesdames, Messieurs,

Conformément à l’article 96 du Code des Sociétés, nous avons l’honneur de vous rendre compte de la gestion de la société au cours de l’exercice clôturé le 31 décembre 2015 .

1. ACTIVITÉS

Au 31/12/2015, les immobilisations financières de la S .R .I .W . s’élèvent à 790,- millions d’euros en valeur nette . Les mouvements affec-tant celles-ci peuvent se résumer comme suit (en millions d’euros) :

VALEUR DU PORTEFEUILLE AU 01/01/2015 757,3

Investissements libérés de l’exercice 120,3-Cessions, remboursements (82,9-)Abandons de créances (0,2-)Retraits, Rbt de capital et Transferts (2,5-)Opérations internes 4,9-Réductions de valeur nettes (6,9-)

VALEUR DU PORTEFEUILLE AU 31/12/2015 790,-

Le portefeuille, qui se compose de participations en capital à hauteur de 534,7 millions d’euros et de prêts pour un montant total de 255,3 millions d’euros, représente 80,83 % du total du bilan .

Le total des engagements d’investissement décidés par le Conseil d’Administration et restant à exécuter au 31/12/2015 s’élève à 130,2 millions d’euros .

Principales opérations réalisées sur les immobilisations financières durant l’exercice (en milliers d’euros) :

INTERVENTIONS SOUS FORME DE PARTICIPATIONS :

Les investissements souscrits et libérés au cours de l’exercice s’élèvent à 16 .265 K€ .

Durant l’exercice, la S .R .I .W . est ainsi intervenue principalement dans :

MITHRA PHARMACEUTICALS 5 .000 K€FUND + 2 .500 K€PROMETHERA 1 .510 K€FCPR SERENA II 1 .030 K€CAPRICORN 750 K€NOVADIP BIOSCIENCES 750 K€CLUEPOINTS 682 K€DIAGENODE 500 K€


INTERVENTIONS SOUS FORME DE PRÊTS :

Les prêts effectués au cours de l’exercice s’élèvent à 104 .073 K€ (non compris les opérations intra-groupe de prêts aux filiales) et se détaillent principalement comme suit :

CARMEUSE 50 .000 K€INTEGRALE 10 .000 K€EQUILIS 10 .000 K€FRESHMEALS 5 .000 K€TPF 5 .000 K€XTRATHERM 4 .298 K€TRENDY FOODS FINANCES 3 .000 K€JOSKIN PIRARD HOLDING 2 .500 K€MISOHAMA 2 .500 K€JINDAL FILMS EUROPE VIRTON 2 .000 K€CARIMAT GROUP 1 .300 K€ACAPELA GROUP 1 .000 K€DECUBE 1 .000 K€

CESSIONS ET RETRAITS DE PARTICIPATIONS :

Plusieurs cession sont intervenues à hauteur de 15 .823 K€ et concernent principalement les dossiers suivants :

TINC 4 .850 K€ SYNERGIES WALLONIE 3 .152 K€ CELYAD 2 .563 K€SOFTKINETIC SYSTEMS 2 .273 K€SELLIGENT 2 .110 K€ KITOZYME 500 K€MARICHAL KETIN 335 K€BONE THERAPEUTICS 33 k€

Sur ces valeurs comptables de cession, des plus-values pour un montant de 6 .969 K€ ont étés réalisées dont des compléments de plus-values de 828 K€ ont été perçus sur des cessions antérieures :

UTERON 820 K€MAGOTTEAUX 8 K€

A noter par ailleurs qu’un fonds (DG INFRA+BIS) a distribué du capital (dont 178 K€ pour la SRIW) et une des participations (ACA-PELA GROUP) a opéré un remboursement de capital (dont 476 k€ pour S .R .I .W .) .

REMBOURSEMENTS DE PRÊTS :

Ils se sont élevés à 66 .447 K€ au cours de l’exercice (non compris opérations intra-groupe) .

2. RISQUES ET INCERTITUDES

En raison du type d’activité exercée par la société et de ses modalités de fonctionnement, il n’y a pas, à ce jour et à notre connais-sance, de risques ou d’incertitudes particulières à signaler en dehors du fait que, par nature, le portefeuille multisectoriel de la S .R .I .W . est sensible à la conjoncture économique générale .

Néanmoins, la S .R .I .W . a décidé d’internaliser une provision pour risque de crédit ou de faillite de participations, celle-ci est consti-tuée à hauteur de 3% des immobilisations financières .


3. COMPTES ANNUELS

L’exercice se clôture par un bénéfice net de 32 .968 .696,73 € et notre conseil a décidé d’arrêter les comptes annuels dans la forme synthétique suivante :

Les chiffres sont exprimés en Euros .

BILAN

ACTIF résumé 31/12/2015 31/12/2014

Actifs fixes nets 791.298.775,81 758.613.661,21

Stocks 1.239,47 1.239,47

Réalisable 77.990.054,47 125.819.816,75

Valeurs disponibles 108.116.402,58 68.034.646,97

TOTAL DE L’ACTIF 977.406.472,33 952.469.364,40

PASSIF résumé 31/12/2015 31/12/2014

Fonds propres 733.243.549,26 700.274.852,53

Exigible à long terme 226.160.859,38 232.957.197,87

Exigible à court terme 18.002.063,69 19.237.314,00

TOTAL DU PASSIF 977.406.472,33 952.469.364,40

COMPTE DE RÉSULTATS

COMPTES DE RESULTATS 31/12/2015 31/12/2014

Résultat sur Immobilisations financières 28.594.078,37 32.164.059,28

Résultat sur actifs circulants 2.683.856,30 3.193.884,91

Résultat sur prestations (7.503.295,04) (7.135.180,33)

Résultat exceptionnel 10.429.647,82 1.515.855,50

Amortissements et provisions (1.203.099,95) 1.001.045,67

RÉSULTAT AVANT IMPÔTS 33.001.187,50 30.739.665,03

Impôts (32.490,77) (48.808,42)

RÉSULTAT DE L’EXERCICE 32.968.696,73 30.690.856,61


COMMENTAIRES (EN K€) :

DU BILAN

1. Actifs fixes nets : 791.299 K€

Les immobilisations financières représentent 790 .056 K€ .

Cf . commentaires au point 1 « activités » du présent rapport .

2. Réalisable : 77.990 K€

Les « placements de trésorerie » s’élèvent à 64 .515 K€ et les créances à 9 .255 K€ .

Le poste « comptes de régularisation » de 4 .219 K€ comprend essentiellement les intérêts courus et non échus sur les créances, les immobilisations financières et les autres créances à court terme, ainsi que sur les dépôts à terme .

3. Fonds propres : 733.244 K€

Situation au 01/01/2014 700.275

Résultat de l’exercice 2015 32.969

Situation au 31/12/2015 733.244

Le capital de la société s’élève à 450 millions d’euros .

4. Exigible à long et court terme : 244.163 K€

Pour majeure partie (soit 215,6 millions d’euros), il s’agit de dettes vis-à-vis de la SOFRIWAL SA (gestionnaire du Fonds de Réno-vation Industrielle) se décomposant en 202,5 millions d’euros de dettes à long terme et 13,1 millions d’euros pour la partie à moins d’un an .

La provision « Risques Participations Financières » s’élève à 23,7 millions d’euros .


DU COMPTE DE RÉSULTATS

1. Résultat sur Immobilisations financières : 28.594 K€

DIVIDENDES ENCAISSÉS SUR IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES : 18.328

INTÉRÊTS SUR CRÉANCES EN IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 11.141

PLUS-VALUES RÉALISÉES SUR LES CESSIONS D’IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES 6.969

Dont, principalement :

SELLIGENT 4.130

CELYAD 1.428

UTERON 820

TINC 481

Divers 110

MOINS-VALUES RÉALISÉES SUR LES CESSIONS D’IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (888)

RÉDUCTIONS DE VALEUR NETTES ACTÉES SUR LES IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES (6.956)

28.594

2. Résultat sur actifs circulants : 2.684 K€

Revenus des placements de trésorerie 2.831

Réductions de valeur nettes actées sur les placements de trésorerie (47)

Autres (100)

2.684

3. Résultat sur prestations : (7.503 K€)

Produits sur prestations 1.096

Frais de fonctionnement (8.599)

(7.503)

Les autres postes du compte de résultat n’appellent pas de commentaires particuliers .


4. EVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS APRÈS LA CLÔTURE DE L’EXERCICE

Néant .

5. INDICATIONS SUR LES CIRCONSTANCES SUSCEPTIBLES D’AVOIR UNE INFLUENCE NOTABLE SUR LE DÉVELOPPEMENT DE LA SOCIÉTÉ

Néant .

6. ACTIVITÉS EN MATIÈRE DE RECHERCHE ET DE DÉVELOPPEMENT

Néant .

7. EXISTENCE DE SUCCURSALES DE LA SOCIÉTÉ

Néant .

8. JUSTIFICATION DE L’APPLICATION DES RÈGLES COMPTABLES DE CONTINUITÉ

Néant .

9. CONFLIT D’INTÉRÊT CONFORMÉMENT À L’ARTICLE 523 DU CODE DES SOCIÉTÉS

Voir procès-verbal de la réunion du Conseil d’Administration du mercredi 11 février 2015 annexé .

10. UTILISATION DES INSTRUMENTS FINANCIERS

Non pertinent pour l’évaluation de l’actif et du passif .

11. AFFECTATION DU RÉSULTAT

Le Conseil d’Administration propose d’affecter le résultat de l’exercice comme suit :


Affectation du résultat 31/12/2015 31/12/2014

Bénéfice reporté de l’exercice précédent 97.730.349,07 68.574.492,46

Bénéfice (Perte) de l’exercice 32.968.696,73 30.690.856,61

Dotation à la réserve légale (1.649.000,-) (1.535.000,-)

BÉNÉFICE À REPORTER 129.050.045,80 97.730.349,07

Nous vous invitons également à donner décharge aux Administrateurs et au collège des Commissaires-Réviseurs respectivement de leur gestion et de leur contrôle pendant l’exercice social écoulé .

Liège, le 20 avril 2016


PROCES-VERBAL DE LA REUNION DU CONSEIL D’ADMINISTRATION DE LA S.R.I.W. TENUE AU SIEGE SOCIAL DE LA SOCIETE, LE MERCREDI 11 FEVRIER 2015 À 15 HEURES.

PRÉSENTS MESSIEURS JEAN-PASCAL LABILLE PRÉSIDENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

OLIVIER VANDERIJST PRÉSIDENT DU COMITÉ DE DIRECTION

SÉBASTIEN DURIEUX VICE-PRÉSIDENT DU COMITÉ DE DIRECTION

KARL ADAMS VICE-PRÉSIDENT DU COMITÉ DE DIRECTION

MESDAMES CAROLINE DECAMPS ADMINISTRATRICE

ANNE-MARIE STRAUS ADMINISTRATRICE

MESSIEURS MARC DEBOIS ADMINISTRATEUR

ERIC DOMB ADMINISTRATEUR

DIRK GYSELINCK ADMINISTRATEUR

JEAN LEBLON ADMINISTRATEUR

MARC TINANT ADMINISTRATEUR

MICHAEL VANLOUBBEECK ADMINISTRATEUR

EXCUSÉS MADAME MARYLISE LEDOUBLE, ADMINISTRATRICE

MESSIEURS LUC JORIS ADMINISTRATEUR

OLIVIER LEFEBVRE ADMINISTRATEUR REPRÉSENTÉ PAR M. SÉBASTIEN DURIEUX

ASSISTE MONSIEUR THIERRY BALOT CONSEILLER POUR LA PRÉSENTATION DU DOSSIER

La séance est ouverte à 15 heures par M . Jean- Pascal LABILLE, Président du Conseil d’Administration . Le Président passe à l’examen des points inscrits à l’ordre du jour .

1. PARTICIPATIONS

1.1 XYLOWATT (DOC. CA/2015/02/11/1.1) (N°2027)

Le Président signale que M. Olivier LEFEBVRE l’a informé qu’il était en conflit d’intérêt sur le dossier XYLOWATT en sa qualité de CEO et d’actionnaire de cette société, et qu’il ne serait donc pas présent au Conseil d’Administration.

Le Conseil d’Administration a un large débat sur la proposition d’investissement reprise ci-après :

Participation à une augmentation de capital- Pour autant qu’un minimum de 6 millions puisse être réuni (couverture de tous les besoins financiers jusqu’à ce que XYLOWATT

soit devenue financièrement indépendante selon les hypothèses du BP) .

- Pour autant que l’ensemble des tests préalables à la réception des installations de SGE (SAINT-GOBAIN) en Champagne aient été passés avec succès .

- Pour autant que les deux partenaires industriels ALIAD et C .M .I . confirment leur soutien à XYLOWATT et leur confiance dans le « business model » par une nouvelle injection significative de fonds .

Forme : participation à une ou éventuellement plusieurs augmentations de capital en fonction de « milestones » à définir avec les partenaires industriels .

Montant : entre 925 K€ et 1 .234 K€ max (limitation à 15,42% soit notre QP dans le capital) .

Valorisation : à discuter . Il est probable que cette augmentation se réalise à un prix légèrement supérieur à celui de l’augmentation précédente qui était de 1,64 €/action .

Timing : fin mars 2015 .


Il constate qu’il s’agit d’un investissement plus risqué que la moyenne des investissements de la S .R .I .W .

Il se fait confirmer que les actionnaires industriels ne bénéficient pas de prestations rémunérées à charge de la société Xylowatt .

Il marque accord sur la proposition d’investissement .

Mr Joris, absent lors de la réunion du Conseil, a cependant indiqué qu’il n’était pas favorable à cet investissement .

Le dossier sera présenté au Comité de Gestion SOFRIWAL, ce dossier étant éligible à son intervention dans le cadre de la 2ème mission, 2ème compte, 1er sous-compte (F .R .I .) .

L’ordre du jour étant épuisé, la séance est levée à 17 heures .


COMPTES ANNUELSACTIF (EN MILLIERS D’EUROS)


ACTIFS IMMOBILISES 791.227 758.613

Immobilisations incorporelles 12 8

Immobilisations corporelles 1 .159 1 .291Terrains et constructions 283 283Mobilier et matériel roulant 142 148Autres immobilisations corporelles 734 860Immobilisations en cours et acomptes versés

Immobilisations financières 790.056 757.314

Entreprises liées 337 .021 342 .816Participations 317 .016 322 .644Créances 20 .005 20 .172

Autres entreprises avec lesquelles il existe un lien de participation 185 .971 213 .173Participations 147 .408 158 .723Créances 38 .563 54 .450

Autres immobilisations financières 267 .064 201 .325

Actions et parts 70.313 60.010

Créances et cautionnements en numéraire 196.751 141.315

ACTIFS CIRCULANTS 186.179 193.856

Créances à plus d’un an 72

Créances commerciales Autres créances 72

Stocks et commandes en cours d’exécution 1 1

Stocks 1 1Approvisionnements 1 1

Créances à un an au plus 9.256 49.030

Créances commerciales 193 198Autres créances 9 .063 48 .832

Placements de trésorerie 64.515 72.905

Autres placements 64 .515 72 .905

Valeurs disponibles 108.116 68.035

Comptes de régularisation 4.219 3.885

TOTAL DE L’ACTIF 977.406 952.469


PASSIF (EN MILLIERS D’EUROS)


CAPITAUX PROPRES 733.244 700.275

Capital 450.000 450.000

Capital souscrit 450 .000 450 .000

Primes d’émission 72 72

Réserves 154.122 152.473

Réserve légale 44 .466 42 .817Réserves indisponibles 79 .334 79 .334

Autres 79 .334 79 .334Réserves immunisées 30 .322 30 .322Réserves disponibles

Bénéfice (Perte) reporté(e) 129.050 97.730

PROVISIONS ET IMPOTS DIFFERES 23.701 22.719

Provisions pour risques et charges 23.701 22.719

Autres risques et charges 23 .701 22 .719

DETTES 220.461 229.475

Dettes à plus d’un an 202.459 210.238

Autres dettes 202 .459 210 .238

Dettes à un an au plus 17.876 19.107

Dettes à plus d’un an échéant dans l’année 13 .096 15 .518Dettes commerciales 489 247

Fournisseurs 489 247Dettes fiscales, salariales et sociales 779 753

Impôts 183 186Rémunérations et charges sociales 596 567

Autres dettes 3 .512 2 .589

Comptes de régularisation 126 130

TOTAL DU PASSIF 977.406 952.469


COMPTE DE RESULTATS COMPTE DE RESULTAT (EN MILLIERS D’EUROS)


VENTES ET PRESTATIONS 1.096 1.536

Chiffre d’affaires 314 294

Autres produits d’exploitation 782 1.242

COÛT DES VENTES ET DES PRESTATIONS 9.802 7.670

Approvisionnements et marchandisesAchats Services et biens divers 3 .827 3 .591Rémunérations, charges sociales et pensions 4 .626 4 .942Amortissements et réductions de valeur sur frais d’établissement, sur immobilisations incorporelles et corporelles

221 301

Provisions pour risques et charges : dotations (utilisation et reprises) 982 -1 .302Autres charges d’exploitation 146 138

BÉNÉFICE (PERTE) D’EXPLOITATION -8.706 -6.134

PRODUITS FINANCIERS 32.610 25.375

Produits des immobilisations financières 29 .470 22 .121Produits des actifs circulants 2 .595 2 .993Autres produits financiers 545 261

CHARGES FINANCIÈRES 457 61

Charges des dettesRéductions de valeur sur actifs circulants autres que stocks, commandes en cours et créances commerciales: dotations (reprises)

47 -53

Autres charges financières 410 114

BÉNÉFICE (PERTE) COURANT(E) AVANT IMPÔTS 23.447 19.180

PRODUITS EXCEPTIONNELS 18.037 17.731

Reprises de réductions de valeur sur immobilisations sur immobilisations financières 470 4 .922Plus-values sur réalisation d’actifs immobilisés 6 .969 11 .148Autres produits exceptionnels 10 .598 1 .661

CHARGES EXCEPTIONNELLES 8.483 6.171

Réductions de valeur sur immobilisations financières 7 .426 5 .940Moins-values sur réalisation d’actifs immobilisés 888 82Autres charges exceptionnelles 169 149

BÉNÉFICE (PERTE) DE L’EXERCICE AVANT IMPÔTS 33.001 30.740

IMPÔTS SUR LE RÉSULTAT 32 49

Impôts 32 49

BÉNÉFICE (PERTE) DE L’EXERCICE 32.969 30.691

BÉNÉFICE (PERTE) DE L’EXERCICE À AFFECTER 32.969 30.691


AFFECTATIONS ET PRELEVEMENTS


Bénéfice (Perte) à affecter 130.699 99.265

Bénéfice (Perte) de l’exercice à affecter 32 .969 30 .691Bénéfice (Perte) reporté(e) de l’exercice précédent 97 .730 68 .574

Affectations aux capitaux propres 1.649 1.535

au capital et aux primes d’émissionà la réserve légale 1 .649 1 .535

Bénéfice (Perte) à reporter 129.050 97.730

Bénéfice à distribuer

Rémunération du capital

CONCESSIONS, BREVETS, LICENCES, SAVOIR-FAIRE, MARQUES ET DROITS SIMILAIRES Valeur d’acquisition au terme de l’exercice 168

Mutations de l’exerciceAcquisitions, y compris la production immobilisée 14

Valeur d’acquisition au terme de l’exercice 182

Amortissements et réductions de valeur au terme de l’exercice 160

Mutations de l’exerciceActés 10


VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L’EXERCICE 12

ETAT DES IMMOBILISATIONS CORPORELLES

TERRAINS ET CONSTRUCTIONS




INSTALLATIONS, MACHINES ET OUTILLAGE






MOBILIER ET MATERIEL ROULANT


Valeur d’acquisition au terme de l’exercice 1.359

Acquisitions, y compris la production immobilisée 77Cessions et désaffectations 56


Amortissements et réductions de valeur au terme de l’exercice 1.211

Mutations de l’exerciceActés 71Annnulés à la suite de cessions et désaffectations 44



AUTRES IMMOBILISATIONS CORPORELLES


Mutations de l’exercice

Acquisitions, y compris la production immobilisée 15



Mutations de l’exerciceActés 140

Transfert d’une rubrique à l’autre


VALEUR COMPTABLE NETTE DU TERME DE L’EXERCICE 734

ETAT DES IMMOBILISATIONS FINANCIERES

ENTREPRISES LIEES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS


Mutations de l’exerciceCessions et retraits 33 .830

Transfert d’une rubrique à l’autre -1576


Réductions de valeur au terme de l’exercice 37.562


Annulées à la suite de cessions et retraits 29 .778


Montants non appelés au terme de l’exercice 8.176



VALEUR COMPTABLE NETTE AU TERME DE L’EXERCICE 317.016


ENTREPRISES LIEES - CREANCES


Valeur comptable nette au terme de l’exercice 20.172

Mutations de l’exerciceAdditions Remboursements 8Réductions de valeur reprises 8Autres -167


REDUCTIONS DE VALEUR CUMULEE SUR CRÉANCES AU TERME DE L’EXERCICE 12.294

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS


Mutations de l’exerciceAcquisitions 9 .132Cessions et retraits 6 .378Transferts d’une rubrique une autre -8 .040



Mutations de l’exerciceActées 5 .961



Mutations de l’exercice 68



ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION - CREANCES


Mutations de l’exerciceAdditions 1 .771Remboursements 17 .658




AUTRES ENTREPRISES - PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS



Mutations de l’exerciceAcquisitions 6 .417Cessions et retraits 7 .939Transfert d’une rubrique à l’autre 9 .616



Mutations de l’exerciceActées 90Reprises 275Annulées à la suite de cessions et retraits 993



Mutations de l’exercice -1030



AUTRES ENTREPRISES - CREANCES


Mutations de l’exerciceAdditions 106 .255Remboursements 49 .631Réductions de valeur actées 1 .375Réductions de valeur reprises 187


REDUCTIONS DE VALEUR CUMULEE SUR CREANCES AU TERME DE L’EXERCICE 13.493


INFORMATION RELATIVE AUX PARTICIPATIONS S.R.I.W.

Nom de la société Adresse CP Siège Social

Numero Entreprises

Nombre d’actions détenues

% détenu

% détenu par les filiales

Comptes annuels arrêtés

au

Devise FP EX Résultat EX

ACAPELA GROUP Boulevard Dolez 33 7000 MONS 0460125240 2.262.750 31,27 31/12/14 EUR 4.263.111 284.330

ADVANCED BIOLOGICAL LABORATORIES Avenue du X septembre, 52-54 L- 2250 LUXEMBOURG 83.333 12,95 31/12/14 EUR 861.520 -802.022

AKTEA SA Rue Grande Terre, 6 4122 PLAINEVAUX 0897855556 120 40,00 31/12/14 EUR 1.094.613 51.951

AMOS SA LIEGE SCIENCE PARK Rue des Chasseurs Ardennais 4031 ANGLEUR

0425172378 260.870 37,43 31/12/14 EUR 6.249.711 -866.237

ASEPTIC TECHNOLOGIES Rue Camille Hubert 7-9 5032 GEMBLOUX - LES ISNES 0477899303 24.667 39,79 31/12/14 EUR 8.454.452 -1.735.441

BARTHEL PAULS Brückberg 25 BP/PB 5 4760 BULLINGEN 0416461184 1.017 22,09 31/12/14 EUR 4.940.889 -738.677

BELGA FILMS SA Avenue du Japon 14 1420 BRAINE L’ALLEUD 0407652101 34 10,21 31/12/14 EUR 11.920.398 2.301.992

BELROBOTICS Avenue Lavoisier 16, boîte B 1300 WAVRE 0477194468 12.576 10,12 31/12/14 EUR 4.048.831 -581.793

BODYMAT Rue Gabriel de Moriamé 21 5020 MALONNE 0457290662 36 14,40 31/12/14 EUR 10.042.512 -399.984

C.A.S.Q.C. PREFARAILS sa Chemin Corbisier 4 7060 SOIGNIES 0475263376 6.234 40,00 31/12/14 EUR 1.878.690 -4.379.509

CAPRICORN HEALTH-TECH FUND Lei 19/1 3000 LEUVEN 0823483676 5.000.000 11,89 31/12/14 EUR 17.214.306 19.842

CE+T SA Rue du Charbonnage 12 4020 WANDRE 0404404480 375 15,24 31/12/14 EUR 7.875.970 339.719

CISSOID SA Rue Emile Francqui 3 1435 MONT-SAINT-GUIBERT 0472528966 13.521.357 22,07 31/12/14 EUR 2.738.878 -789.416

CLUEPOINTS SA Rue Emile Francqui 1 1435 MONT SAINT GUIBERT 0849892422 24.038 12,00 31/12/14 EUR -157.992 -621.260

CULLEN INTERNATIONAL Rue Saint-Jean 6 5000 NAMUR 0429199165 196 10,07 31/12/14 EUR 1.601.574 294.622

DG INFRA + BIS scs Karel Oomsstraat 37 2018 ANVERS 0553654917 2.648.040 14,81 30/06/15 EUR 18.450.615 -623.610

EURO HEAT PIPES Rue de l’Industrie 24 1400 NIVELLES 0474521723 1.250 16,67 31/12/14 EUR 3.514.019 120.684

EUROGARE Place de Bronckart 26 4000 LIEGE 0451150562 525 25,00 31/12/14 EUR 7.462.045 283.857

EUROSCREEN sa Rue Adrienne Bolland 47 6041 GOSSELIES 0453325639 1.583.468 17,49 31/12/14 EUR 10.108.529 -4.729.605

FIWAPAC Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0421988404 119.999 51,00 0,01 31/12/14 EUR 7.755.000 1.354

GAUDER & CO Rue de la Révision 93 4032 CHENEE 0416481574 4.286 37,61 31/12/14 EUR 13.191.814 158.045

GELIGAR Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0811443701 1.249 99,92 0,08 31/12/14 EUR 127.774 376

IBV ZI Des Hauts Sarts 4ème avenue 66 4040 HERSTAL 0466169132 24.800 15,51 31/12/14 EUR 14.569.338 3.224.197

ICARUS GROUP SA

RUE DES ALOUETTES 100 4040 HERSTAL0508780539 150 15,00 31/12/14 EUR 11.473.854 645.677


IMMO-TN Rue du Progrès 5 4821 DISON 0807122944 1.508 25,13 31/12/14 EUR 758.194 57.607

INTOPIX Rue Emile Franki 9 1435 MONT-SAINT-GUIBERT 0880419609 15.000 16,90 30/06/15 EUR 1.710.173 -302.203

IPEX Avenue Landas 5 1480 SAINTES 0429119090 8.061.850 9,62 31/12/14 EUR 275.499 214.050

ISOMATEX SA Rue Camille Hubert 29 5032 ISNES 0429395145 88.000 16,91 31/12/14 EUR 12.845.875 -1.259.834

ISTAR MEDICAL SA Avenue Sabin 6 1300 WAVRE 0828058712 10.000 20,09 31/12/14 EUR 3.274.098 -908.502

KITOZYME Parc Industriel des Hauts Sarts - Zone 2 rue de Milmort 680 4040 HERSTAL

0473676932 4.208.017 18,36 31/12/14 EUR 4.719.243 -1.979.257

LAMPIRIS SA Rue Saint Laurent 54 4000 LIEGE 0859655570 13.334 16,67 30/09/15 EUR 47.864.247 -2.760.185

LIBEERT SA Avenue des Châteaux 107A 7780 COMINES 0407026747 473 12,50 31/05/15 EUR 3.269.947 941.429

LIEGE EXPO Avenue Maurice Denis 4 4000 LIEGE 0402413903 37.500 12,89 31/12/14 EUR 4.566.624 69.207

MORET INDUSTRIES GROUP SAS Chemin des Ponts et Chaussée F-02100 SAINT QUENTIN FRANCE

8.642.085 11,03 31/12/14 EUR 102.362.046 3.458.421

NANOCYL SA Rue de l’Essor 4 5060 SAMBREVILLE 0476998785 3.777.823 15,83 31/12/14 EUR 2.045.134 -2.477.575

PLURIOMICS BELGIUM SA Rue Adrienne Bolland 47 6041 GOSSELIES 0565979162 8.000 14,81 1er ex.

31/12/15 EUR

PRAYON SA Rue Joseph Wauters 120 4480 ENGIS 0405747040 92.085 45,31 31/12/14 EUR 68.351.349 22.445.612

PROMETHERA BIOSCIENCES sa Watson & Crick Hill - rue Granbonpré 11 1435 MONT SAINT GUIBERT

0809788365 45.755 12,93 31/12/14 EUR 5.467.418 -6.686.729

QUALITY ASSISTANCE Technoparc de Thudinie 2 6536 DONSTIENNES 0423357983 15.291 12,10 31/12/14 EUR 5.556.660 138.158

SAMANDA SA Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0480028848 24.999 99,99 0,01 31/12/14 EUR 1.134.582 35.223

SIAW Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0471517988 2.250 90,00 31/12/14 EUR 505.113 32.335

SOCIETE DE FINANCEMENT DES EAUX Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0466557627 4.028 80,00 31/12/14 EUR 6.958.769 245.460

SOFIBAIL Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0426091207 8.000 77,67 31/12/14 EUR 2.103.601 95.271

SOFINEX Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0860662588 500 20,00 31/12/14 EUR 3.374.220 2.026

SOFIPOLE Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0877938090 300 60,00 31/12/14 EUR 2.201.643 1.010.935

SOFRIWAL Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0240365703 9.999 99,99 0,01 31/12/14 EUR 318.064 -249

SOWAFINAL Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0877942347 624 99,84 0,16 31/12/14 EUR 127.965 59.872

SOWALFIN S.A. Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0227842904 690.442 11,36 31/12/14 EUR 180.525.011 2.076.239

SOWASPACE Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0471250249 1.249 99,92 0,08 31/12/14 EUR 154.468 42


SOWECSOM S.A. Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0455653441 5.100 50,50 31/12/14 EUR 2.569.013 -59.736

SPACEBEL SA Rue des Chasseurs Ardennais,6 4031 ANGLEUR 0435536532 29.491 30,87 31/12/14 EUR 7.066.587 283.591

SPARAXIS Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0452116307 39.990 99,98 0,02 31/12/14 EUR 5.000.868 125.878

SRIW Environnement S.A. Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0426516918 228.320 75,75 0,01 31/12/14 EUR 98.433.872 -2.982.132

SRIW FINANCE Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0429547573 879.999 99,99 0,01 31/12/14 EUR 319.215.119 4.890.941

SRIW IMMOBILIER Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0434854760 504.249 99,99 0,01 31/12/14 EUR 12.270.343 -362.265

SYNERGIES WALLONIE SA Avenue Maurice Destenay, 13 4000 LIEGE 0437249076 1.000 33,33 31/12/14 EUR 3.300.000 3.774.805

VIRIDAXIS Rue Louis Blériot 11 6041 GOSSELIES 0866678469 3.452 24,13 31/12/14 EUR 1.740.705 292.128

XYLOWATT Avenue Jean Monnet 1 1348 LOUVAIN LA NEUVE 0474220231 977.403 14,68 31/12/14 EUR 2.016.980 -4.160.013

ZENTECH Liège Science Park - Av du Pré Aily 10 4031 ANGLEUR 0441634961 41.201 18,66 31/12/14 EUR 2.280.913 39.977


PLACEMENTS DE TRESORERIE ET COMPTES DE REGULARISATION DE L’ACTIF

PLACEMENTS DE TRESORERIE - AUTRES PLACEMENTS


Actions et parts 15.641 16.752

Valeur comptable augmentée du montant non appelé 15 .641 16 .752Montant non appelé

Titres à revenu fixe 34.045 37.293

Titres à revenu fixe émis par des établissements de crédit

Comptes à terme détenus auprès des établissements de crédit 14.829 18.860

Avec une durée résiduelle ou de préavisd’un mois au plus de plus d’un mois à un an au plus 8 .829 17 .860de plus d’un an 6 .000 1 .000

Autres placements de trésorerie non repris ci-avant

COMPTES DE REGULARISATION

Charges à reporter 68

Intérêts sur créances en immobilisations financières 3.018

Intérêts sur créances diverses 54

Intérêts sur placements de trésorerie 1.059

Intérêts à recevoir sur compte à vue 19

Autres produits acquis 1

ETAT DU CAPITAL ET STRUCTURE DE L’ACTIONNARIAT

Capital social 450.000

Capital souscrit au terme de l’exercice

Capital souscrit au terme de l’exercice 450.000

Montants Nombre d’actions

Représentation du capital

Catégories d’actionsS .D .V .N . 450 .000 12 .143Actions nominatives 12 .143


ETAT DES DETTES ET COMPTES DE REGULARISATION DU PASSIF

Exercice

Ventilation des dettes à l’origine à plus d’un an, en fonction de leur durée résiduelle

Dettes à plus d’un an échéant dans l’année

Autres dettes 13 .096

Total des dettes à plus d’un an échéant dans l’année 13.096

Dettes ayant plus d’un an mais 5 ans au plus à courir

Autres dettes

Total des dettes ayant plus d’un an mais 5 ans au plus à courir

Dettes ayant plus de 5 ans à courir

Autres dettes 202 .459

Total des dettes ayant plus de 5 ans à courir 202.459

DETTE FISCALES, SALARIALE ET SOCIALES

Impôts

Dettes fiscales non échues 183

Rémunération et charges sociales

Autres dettes salariales et sociales 596

COMPTES DE REGULARISATION

Charges à imputer 17

Autres produits à reporter 109


RESULTAT D’EXPLOITATION

CHARGES D’EXPLOITATION

Exercice Excercice précédent

Travailleurs pour lesquels l’entreprise a introduit une déclaration DIMONA ou qui sont inscrits au registre général du personnel

Nombre total à la date de clôture 35 33Effectif moyen du personnel calculé en équivalents temps plein 33,9 32,4Nombre effectif d’heures prestées 50 .681 49 .531

Frais de personnel

Rémunérations et avantages sociaux directs 3 .049 3 .293Cotisations patronales d’assurances sociales 881 951Primes patronales pour assurances extralégales 552 508Autres frais de personnel 144 190

Provisions pour risques et charges

Constitutions 982Utilisations et reprises 1 .302

Autres charges d’exploitation

Impôts et taxes relatifs à l’exploitation 146 138

Personnel intérimaire et personnes mises à disposition de l’entreprise

Nombre moyen calculé en équivalent temps plein 1,0 0,1Nombre d’heures effectivement prestées 1 .918 105Frais pour l’entreprise 58 3

RESULTATS FINANCIERS ET RESULTATS EXCEPTIONNELS

RESULTATS FINANCIERS

Autres produits financiers

Ventilation des autres produits financiersPlus-values sur réal .de placements de trésorerie 401 97Ecarts des conversions des devises 142 4Résultats sur options 3Autres produits financiers 160

Réductions de valeur sur actifs circulants

Actées 1 .363 1 .614Reprises 1 .316 1 .667

Ventilation des autres charges financières

Ecarts de conversions des devisesFrais de banque 51 51Frais / achats et ventes de titres 194 46Charges financières diverses 16Moins-values sur placements de trésorerie 165


RESULTATS EXCEPTIONNELS


Ventilation des autres produits exceptionnels

Supplément dividende de liquidationAbandon de créances 10 .598

Ventilation des autres charges exceptionnelles

Régularisation TVA exercices antérieurs 2

Abandon de créances 167

IMPOTS ET TAXES

IMPOTS SUR LE RESULTAT

Impôts sur le résultat de l’exercice 32

Impôts et précomptes dus ou versés 512Excédent de versements d’impôts ou de précomptes porté à l’actif 480

Principales sources de disparités entre le bénéfice avant impôts, exprimé dans les comptes, et le bénéfice taxable estimé

DNA 8 .677RDT 17 .586ATN 6 .571

Sources de latences fisclaes

Latences actives 5 .537Autres latences activesReport RDT

Déduction capital à risque 5 .537

TAXE SUR LA VALEUR AJOUTEE ET IMPOTS A CHARGE DE TIERS

Taxes sur la valeur ajoutée, portées en compte

A l’entreprise (déductibles) 23 10Par l’entreprise 90 100

Montant retenus à charge de tiers, au titre de

Précompte professionnel 1 .178 1 .444Précompte mobilier


RELATIONS AVEC LES ENTREPRISES LIEES ET LES ENTREPRISE AVEC LESQUELLES IL EXISTE UN LIEN DE PARTICIPATION

ENTREPRISES LIEES



Participations 317 .016 322 .644Autres créances 20 .005 20 .172

Créances sur les entreprises liées 4.343 44.770

A plus d’un an 72A un an au plus 4 .271 44 .770

Placements de trésorerie

ActionsCréances

Dettes 219.067 228.345

A plus d’un an 202 .459 210 .238A un an au plus 16 .608 18 .107

Garanties personnelles et réelles

Constituées ou irrévocablement promises par l’entreprise pour sûreté de 10 .880 11 .520

Résultats financiers

Produits des immobilisations financières 16 .951 9 .506Produits des actifs circulants 72 81Autres produits financiers

ENTREPRISES AVEC LIEN DE PARTICIPATION


Participations 147 .408 158 .723Créances subordonnées Autres créances 38 .563 54 .450

Créances 32

A plus d’un an A un an au plus 32

Dettes

A plus d’un an A un an au plus


BILAN SOCIAL

ETAT DES PERSONNES OCCUPEES TRAVAILLEURS INSCRITS AU REGISTRE DU PERSONNEL

Temps plein (exercice)

Temps partiel (exercice)

Total (T) ou total en

équivalents temps

plein (ETP) (exercice)

Total (T) ou total en

équivalents temps

plein (ETP) (exercice

précédent)

AU COURS DE L’EXERCICE ET DE L’EXERCICE PRÉCÉDENT

Nombre moyen de travailleurs 28,8 6,8 33,9 (ETP) 32,4 (ETP)

Nombre effectif d’heures prestées 42.614 8.067 50.681 (T) 49.531 (T)

Frais de personnel 4.134 492 4626(T) 4.942(T)

Montant des avantages accordés en sus du salaire 42 (T) 40 (T)

A LA DATE DE CLÔTURE DE L’EXERCICE

Temps plein Temps partiel

Total en équivalents temps plein

NOMBRE DE TRAVAILLEURS INSCRITS AU REGISTRE DU PERSONNEL 28 7 33,3

Par type de contrat de travail

Contrat à durée indéterminée 28 7 33,3

Par sexe et niveau d’études

Hommes 15 1 15,5de niveau secondaire 4 1 4,5de niveau supérieur non universitaire 1 1,0de niveau universitaire 10 10,0

Femmes 13 6 17,8de niveau primaire 2 2 3,6de niveau secondaire 1 4 4,2de niveau supérieur non universitaire 6 6,0de niveau universitaire 4 4,0

Par catégorie professionnelle

Personnel de direction 3 3,0Employés 25 7 30,3


PERSONNEL INTERIMAIRE ET PERSONNES MISES A LA DISPOSITION DE L’ENTREPRISE

Personnel intérimaire

Personnes mises à

disposition de

l’entreprise

AU COURS DE L’EXERCICE

Nombre moyen de personnes occupées 1,0

Nombre d’heures effectivement prestées 1.918

Frais pour l’entreprise 58

Temps pleinTotal en

équivalents temps plein

ENTREES

Nombre de travailleurs qui ont été inscrits au registre général du personnel au cours de l’exercice

16 16,0


Contrat à durée indéterminée 3 3,0Contrat à durée déterminée 13 13,0Contrat pour l’exécution d’un travail nettement défini Contrat de remplacement

SORTIES

Nombre de travailleurs dont la date de fin de contrat a été inscrite au registre général du personnel au cours de l’exercice

14 14,0


Contrat à durée indéterminée 1 1,0Contrat à durée déterminée 13 13,0Contrat pour l’exécution d’un travail nettement défini Contrat de remplacement

Par motif de fin de contrat

Pension 1 1,0Prépension Licenciement Autre motif 13 13,0


RENSEIGNEMENTS SUR LES FORMATIONS POUR LES TRAVAILLEURS AU COURS DE L’EXERCICE

Hommes Femmes

Initiatives en matière de formation professionnelle continue à caractère formel à charge de l’employeur

Nombre de travailleurs concernés 6 11Nombre d’heures de formation suivies 157 251Coût net pour l’entreprise 27 27

dont coût brut directement lié aux formations 27 27

COLLABORATEURS DU GROUPE S.R.I.W.

BAEYENS Lieve DI RUTIGLIANO Nathalie MEURICE Yves

BALOT Thierry DINON Philippe PARAIRE Pierre

BASTIN David DOSOGNE Marie-France PARIS Mireille

BATTICE Gérard DRAGA Lindsay PIETTE Yvette

BAUCHE Eric DURAY Jean Pierre PIRLET Michel

BIRBALO Wanda EVRARD Christel POLEC Marzena

BODART Patricia FABRY Karine PONTHOT Monique

BOURGAU Chantal FREMINEUR Chantal REGINSTER Nicolas

CIPARISSE Dominique FUGER Joanne RENSON Marie-Françoise

CLAESSEN Thierry GALERE Emma ROMACHO Nathalie

COLSON Christian HOYOIS Johan ROSMEULEN Céline

COLSON Sabine JABRI Ghariba SAJID Samira

CRESPIN Marvine KHIAREDDINE Slim SOTTIAUX Isabelle

de la CERDA Andrés KINET Nadine TOP Marie-Odette

DE PLAEN Yvan KOCOVSKI Flora TRAN Mélodie

DE ROECK Marcel LEFEBVRE Géry TURCK Francine

DEFOSSE Thomas LEGROS Cédric VAN HECKE Nicole

DEGIVE Philippe LESUISSE Bénédicte VAN IPER Thierry

DEL CALZO Luigi LISEUNE Jean-Luc VANKERKOVE Régis

DELHALLE Dominique LOMBET Karin VELLA Claudia

DELLEDONNE Sophie LOURTIE Damien WEGNEZ Bernard

DEVILLE Philippe MAISSE Jacqueline


REGLES D’EVALUATION DES COMPTES SOCIAUX

1. FRAIS D’ÉTABLISSEMENT :Les frais d’établissement sont amortis par tranche annuelle de 20 % au moins .

Les frais d’émission de capitaux empruntés, agios et primes de remboursement sur emprunts, sont amortis sur la durée de l’em-prunt .

Toutefois, le Conseil d’administration a la faculté de décider d’amortir totalement les frais d’établissement sur l’exercice au cours duquel ils ont été exposés .

2. IMMOBILISATIONS INCORPORELLES :Les immobilisations incorporelles sont comptabilisées à leur prix de revient ou d’acquisition .

Celles dont la durée d’utilisation est limitée dans le temps font l’objet d’amortissements en fonction de la durée probable d’utilisa-tion .

Dans tous les cas, le Conseil d’administration procède annuellement à une évaluation individuelle des immobilisations incorporelles .

3. IMMOBILISATIONS CORPORELLES :Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur prix d’acquisition ou à leur valeur d’apport qui comprend les frais d’ac-cessoires, la T .V .A . non déductible, les droits et taxes y afférents .

Les frais accessoires sont amortis dans l’exercice .

Les amortissements sont calculés suivant :

A. LA MÉTHODE LINÉAIRE, AUX TAUX SUIVANTS, POUR :

- installations et aménagements de biens loués 100 %- matériel informatique (à partir du 01 .04 .2000) 33 %

B. LA MÉTHODE DÉGRESSIVE AUX TAUX DE BASE SUIVANTS POUR :

- bâtiments administratifs 3 %- installations et aménagements de biens propres 10 %- matériel de bureau 20 %- mobilier 10 %

Le matériel roulant est amorti suivant la méthode linéaire au taux de 25 %; les immobilisations détenues en emphytéose, location-fi-nancement ou droits similaires : sur la durée du contrat .

Le Conseil d’administration peut décider de pratiquer des amortissements accélérés, complémentaires ou exceptionnels, confor-mément à l’article 64, §1 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001 .

Mention sera faite dans ce cas dans l’annexe .


4. IMMOBILISATIONS FINANCIÈRES :

4.1. PARTICIPATIONS, ACTIONS ET PARTS :

Les participations, actions et parts sont comptabilisées en immobilisations financières à leur valeur d’acquisition, de souscription ou d’apport, hors les frais accessoires qui sont pris en charge par le compte de résultats de l’exercice au cours duquel ils sont exposés .

A la fin de chaque exercice, elles font l’objet d’une évaluation individuelle sur base de la valeur patrimoniale, soit l’actif net corrigé des plus ou moins-values latentes prudemment estimées et jugées durables, compte tenu de l’évolution récente et des perspec-tives de la situation financière et de la rentabilité de la société dans laquelle la participation ou les actions sont détenues .

L’évaluation des plus ou moins-values latentes prend en considération les événements postérieurs à la clôture de l’exercice soit, notamment, des pertes futures dans la mesure où celles-ci ont un lien de causalité avec des événements, des circonstances ou des décisions, relatifs à la société concernée, survenus avant la clôture des comptes de la S .R .I .W .

Lorsque la valeur nette comptable des titres est supérieure à la quote-part de l’actif net corrigé (ou valeur de mise en équivalence), cette « survaleur » est analysée afin de s’assurer :

- d’une part, qu’elle se fonde sur des éléments objectifs tel que la rentabilité future, des perspectives de réalisation, une moyenne des cours boursiers ou des motifs d’appréciation sur lesquels repose l’acquisition initiale des titres;

- d’autre part, qu’elle ne résulte pas de circonstances temporaires ou d’événements accidentels, liés notamment à la conjoncture économique .

Des réductions de valeur seront actées dans la mesure où la différence entre la valeur nette comptable des titres et la quote-part dans l’actif net corrigé est insuffisamment ou partiellement justifié . Elles feront l’objet de reprise si des plus-values durables sont constatées par rapport à la valeur nette comptable des titres .

Le Conseil d’administration peut procéder à la réévaluation de la valeur comptable de la participation lorsque, sur base de l’évalua-tion de la société concernée, il estime qu’il existe une plus-value latente significative, certaine et durable .

En cas de cession partielle des participations ou de titres à revenu fixe dont les caractéristiques techniques ou juridiques sont identiques, le prix d’acquisition est établi par une individualisation du prix de chaque élément (Art . 43 de l’AR du 30 janvier 2001) .

4.2. CRÉANCES :

Les créances à long terme, tels que les prêts accordés et les obligations, sont comptabilisées à leur valeur d’acquisition, soit leur valeur nominale ou leur valeur de souscription . Cette valeur est, le cas échéant, corrigée en ce qui concerne les créances assorties d’un intérêt faible conformément aux dispositions de l’article 67 de l’A .R . du 30 janvier 2001 .

Elles font l’objet de réductions de valeur si leur remboursement à l’échéance est, en tout ou en partie, incertain ou compromis .

4.3. PROVISION « RISQUES PARTICIPATIONS FINANCIÈRES » :

Les immobilisations financières sont couvertes par une provision « risques participations financières » équivalente à 3% maximum du total des immobilisations financières nettes .

A la fin de chaque exercice, le montant maximum de cette provision fera l’objet d’une évaluation .

En cas de nécessité, le Conseil d’Administration peut étaler la reconstitution de cette provision sur une période de cinq exercices comptables .

5. STOCKS :Conformément à l’article 42 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001, les matières consommables et les fournitures qui sont constam-ment renouvelées et dont la valeur d’acquisition est négligeable par rapport à l’ensemble du bilan sont portées à l’actif pour une valeur fixe étant donné que leur quantité, leur valeur et leur composition ne varient pas sensiblement d’un exercice à l’autre .

Dans ce cas, le prix du renouvellement de ces éléments est porté en charges .


6. CRÉANCES :Les créances sont enregistrées à leur valeur nominale et font l’objet de réductions de valeur lorsque leur valeur de réalisation est inférieure à leur valeur comptable . Le critère de durabilité sera pris en considération .

7. PLACEMENTS DE TRÉSORERIE ET VALEURS DISPONIBLES :Les placements et valeurs disponibles sont portés au bilan au prix d’acquisition à l’exclusion des frais accessoires, ou à leur valeur nominale .

Une réduction de valeur est actée lorsque la valeur de réalisation à la clôture de l’exercice est inférieure à leur valeur comptable .

8. PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES :A la clôture de l’exercice, le Conseil d’administration constitue des provisions spécifiques en vue de couvrir des pertes ou charges nettement circonscrites quant à leur nature qui, à la date de la clôture de l’exercice, sont ou probables ou certaines, mais dont le montant ne peut être qu’estimé .

Les provisions constituées les années antérieures sont régulièrement examinées par le Conseil .

9. DETTES :Les dettes sont comptabilisées à leur valeur nominale .

Le montant des réductions de valeur sur immobilisations financières dans le cadre de la politique de rénovation ne peut être com-pensé par un produit exceptionnel en diminuant la dette, vis-à-vis de la société chargée de la gestion du FRI qu’après accord de cette dernière société sur la demande d’annulation de la dette et en cas de :

- liquidation, concordat ou faillite de la société participée,

- cession ou annulation des actions et créances .

10. OPÉRATIONS EN MONNAIES ÉTRANGÈRES :Les opérations en monnaies étrangères sont converties en Euros au cours du jour de l’opération .

Les avoirs et dettes en monnaies étrangères, autres que les actifs et passifs non monétaires sont convertis au dernier cours croisé de l’exercice .

Il en est de même pour les réductions de valeur éventuelles sur des actifs en devises .

11. PARTICIPATIONS ET CRÉANCES DÉTENUES POUR LE COMPTE DE LA RÉGIONWALLONNE :Le montant des participations et créances détenues pour le compte de la Région Wallonne est porté en compte d’ordre pour le prix d’acquisition, de souscription ou d’apport .

Les participations et les créances sur les sociétés en faillite sont valorisées pour 0 .02 EUR .

Le Conseil d’administration aura la faculté de s’écarter des règles d’évaluation ci-dessus dans les cas exceptionnels, où leur appli-cation ne conduirait pas au respect des principes de fidélité, de clarté et de sincérité prescrits par l’article 24 de l’Arrêté Royal du 30 janvier 2001 .


RAPPORT DU COLLEGE DES COMMISSAIRES SUR L’EXERCICE CLOTURE AU 31 DECEMBRE 2015 DE LA SOCIETE REGIONALE D’INVESTISSEMENT DE WALLONIE EN ABREGE S.R.I.W. S.A.

Conformément aux dispositions légales et statutaires, nous vous faisons rapport dans le cadre de notre mandat de commissaire . Ce rapport inclut notre opinion sur les comptes annuels ainsi que les déclarations complémentaires requises . Les comptes annuels comprennent le bilan au 31 décembre 2015, le compte de résultats de l’exercice clos à cette date et l’annexe .

RAPPORT SUR LES COMPTES ANNUELS – OPINION SANS RÉSERVE

Nous avons procédé au contrôle des comptes annuels de la société pour l’exercice clos le 31 décembre 2015, établis sur la base du référentiel comptable applicable en Belgique, dont le total du bilan s’élève à 977 .406 .472 EUR et dont le compte de résultats se solde par un bénéfice de l’exercice de 32 .968 .697 EUR .

RESPONSABILITÉ DE L’ORGANE DE GESTION RELATIVE À L’ÉTABLISSEMENT DES COMPTES ANNUELS

L’organe de gestion est responsable de l’établissement des comptes annuels donnant une image fidèle conformément au référen-tiel comptable applicable en Belgique, ainsi que la mise en place du contrôle interne qu’il estime nécessaire à l’établissement de comptes annuels ne comportant pas d’anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d’erreurs .

RESPONSABILITÉ DU COMMISSAIRE

Notre responsabilité est d’exprimer une opinion sur ces comptes annuels sur la base de notre audit . Nous avons effectué notre audit selon les normes internationales d’audit (ISA) . Ces normes requièrent de notre part de nous conformer aux exigences déon-tologiques, ainsi que de planifier et réaliser l’audit en vue d’obtenir une assurance raisonnable que les comptes annuels ne com-portent pas d’anomalies significatives .

Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant les montants et les informations fournis dans les comptes annuels . Le choix des procédures mises en œuvre, y compris l’évaluation des risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraude ou résultent d’erreurs, relève du jugement du commissaire, En procédant à cette évaluation des risques, le commissaire prend en compte le contrôle interne de l’entité relatif à l’établissement de comptes annuels donnant une image fidèle, cela afin de définir des procédures d’audit appro-priées selon les circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité . Un audit consiste également à apprécier le caractère approprié des règles d’évaluation retenues, le caractère raisonnable des estimations comptables faites par l’organe de gestion, et l’appréciation de la présentation d’ensemble des comptes annuels .

Nous avons obtenu de l’organe de gestion et des préposés de l’entité les explications et informations requises pour notre contrôle .

Nous estimons que les éléments probants recueillis sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion .


OPINION SANS RÉSERVE

À notre avis, les comptes annuels donnent une image fidèle du patrimoine et de la situation financière de la société au 31 décembre 2015, ainsi que de ses résultats pour l’exercice clos à cette date, conformément au référentiel comptable applicable en Belgique .

Rapport sur d’autres obligations légales et réglementaires

L’organe de gestion est responsable de l’établissement et le contenu du rapport de gestion, du respect des dispositions légales et réglementaires applicables à la tenue de la comptabilité ainsi que du respect du Code des sociétés et des statuts .

Dans le cadre de notre mandat et conformément à la norme belge complémentaire aux normes internationales d’audit (ISA) appli-cables en Belgique, notre responsabilité est de vérifier, dans tous les aspects significatifs, le respect de certaines obligations légales et réglementaires . Sur cette base, nous faisons les déclarations complémentaires suivantes, qui ne sont pas de nature à modifier la portée de notre opinion sur comptes annuels :

> Le rapport de gestion traite des mentions requises par la loi et concorde avec les comptes annuels et ne comprend pas d’incohérences significatives par rapport aux informations dont nous avons eu connaissance dans le cadre de notre mandat ;

> Sans préjudice d’aspects formels d’importance mineure, la comptabilité est tenue conformément aux dispositions légales et réglementaires applicables en Belgique ;

> L’affectation des résultats proposée à l’Assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires ;

> Nous n’avons pas à vous signaler d’opération conclue ou de décision prise en violation des statuts ou du Code des sociétés . L’affectation des résultats proposée à l’Assemblée générale est conforme aux dispositions légales et statutaires .

Liège 26 avril 2016

Le Collège des commissaires

SAINTENOY, DELOITTE RSM INTERAUDIT SCRL

COMHAIRE et C° SPRL REVISEURS D’ENTREPRISES SCRL

Représentée par : Représentée par : Représentée par :

Paul COMHAIRE Laurent WEERTS Thierry LEJUSTE


COMPTES CONSOLIDÉS LÉGAUX DU GROUPE S.R.I.W.


RAPPORT DE GESTIONRAPPORT DE GESTION SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L’EXERCICE 2015 DU GROUPE S.R.I.W.Mesdames, Messieurs,

La S .R .I .W . intervient financièrement à moyen et long terme, seule ou en partenariat, directement ou par l’intermédiaire de filiales dont elle assure le contrôle et la gestion, dans des entreprises industrielles ou de services, tant en Belgique qu’à l’étranger, avec l’objectif de favoriser le développement économique de la Wallonie .

Les interventions financières de la S .R .I .W . prennent les formes, d’une part, de prises de participation en capital, qui peuvent être assorties d’options d’achat et/ou de vente, et d’autre part, d’octrois de prêts, qui peuvent être convertibles, subordonnés ou assortis de warrants .

Les participations en capital de la S .R .I .W . ne visent pas à prendre le contrôle des sociétés et ne dépassent donc pas en principe le niveau de 50 % des droits attachés aux titres .

Le compte de résultat consolidé de la S .R .I .W . reflète donc davantage une activité de holding plutôt que de production industrielle .

MODIFICATIONS AU PERIMETRE DE CONSOLIDATION

Pour l’exercice 2015, le périmètre des comptes consolidé du Groupe S .R .I .W . a enregistré les modifications suivantes :

> AKTEA SA, société active dans toutes les activités relatives aux applications de laser : intégration de la participation à hauteur de 40,- % dans le Groupe selon la méthode de mise en équivalence .

> AMOS SA, société active dans la conception et la réalisation de systèmes optiques, mécaniques de très haute précision : intégration de la participation à hauteur de 37,43 % dans le Groupe selon la méthode de mise en équivalence .

> GTEC SA, société spécialisée en reconnaissance géologiques par méthodes géophysiques et géotechniques active dans le monde entier : intégration de la participation à hauteur de 20,83 % dans le Groupe selon la méthode de mise en équivalence . Cette société est une participation détenue par notre filiale S .R .I .W . ENVIRONNEMENT SA .

> IMMOPOOL SA, une participation détenue par notre filiale S .R .I .W . ENVIRONNEMENT SA, a vu son pourcentage de détention augmenter de 3,28 % . Cette dernière participation est intégrée selon la méthode de mise en équivalence à hauteur d’un taux d’intérêt du groupe de 20,95 % contre 17,67 % l’exercice précédent .

> ACAPELA SA, a vu son pourcentage de détention diminuer de 1,24 % . Cette dernière participation est intégrée selon la méthode de mise en équivalence à hauteur d’un taux d’intérêt du groupe de 31,27 % contre 32,51 % l’exercice précédent .

> SYNERGIES Wallonie, devenue notre filiale commune avec les autres outils financiers de la Wallonie, a vu son pourcentage de détention passer de 100% à 33,33%, ce qui a pour conséquence une modification de la méthode de consolidation, à savoir de l’intégration globale à l’intégration proportionnelle .

Au niveau des sorties de périmètre, les sociétés DEGREMONT (détenue à 25,10%) et WOS HAUTRAGE (détenue à 50%) ont été cédées .

L’évolution de la doctrine internationale en matière de consolidation par intégration proportionnelle nous a amené à proposer un changement de méthode de consolidation pour les sociétés industrielles et commerciales qui, jusqu’à présent, avaient étés conso-lidées par la méthode proportionnelle .

Cette modification n’a pas d’impact sur les droits et obligations entre actionnaires (issus de pacte d’actionnaires et des statuts) détenant un contrôle conjoint sur la société filiale .


Ces sociétés ont été consolidées selon la méthode de mise en équivalence, ce qui donne une image plus lisible de la situation financière et des résultats du groupe, reflétant mieux la vocation de l’activité de la S .R .I .W . et de ses filiales .

L’utilisation de la méthode de mise en équivalence au lieu de l’intégration proportionnelle a ainsi été retenue pour les sociétés suivantes :

> CETB ;

> PRAYON ;

> RD RECYCLING ;

> REVATECH ;

> REVATECH ANTWERPEN ;

> SOTRADIA .

RESULTAT DE L’EXERCICE :

La part du Groupe dans le résultat consolidé s’élève à 23,3- millions d’euros dont vous trouverez les principaux contributeurs ci-après, ces résultats sont exprimés en millions d’euros :

S.R.I.W. 15,9

S.P.G.E. 13,6

S.R.I.W. FINANCE 4,3

PRAYON 2,7

S.R.I.W. IMMOBILIER (5,4)

REVATECH (4,7)

C.E.T.B. (1,-)

ASEPTIC (0,9)

S.R.I.W. ENVIRONNEMENT (0,9)

Au 31 décembre 2015, le total du bilan consolidé atteint 1 .274, 1 millions d’euros contre un total de 1 .464, 3 millions d’euros fin 2014 .

Les actifs à long terme, soit le patrimoine immobilisé et les créances à plus d’un an, s’élèvent à 730,8 millions dont 670,3 millions correspondent à des immobilisations financières .

Les capitaux permanents atteignent 1 .223,7 millions et comprennent des capitaux propres (groupe + tiers) de 906,1 millions, soit un ratio d’indépendance financière de 71,12 % .

Le bénéfice avant impôts des entreprises consolidées par intégration globale et proportionnelle, atteint 13,8 millions d’euros contre un montant de 44,4 millions l’exercice précédent .

Etant donné que la quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence s’est traduite par des résultats en perte de 10,4 millions et des résultats en bénéfice de 21,1 millions, le résultat net final de l’ensemble du Groupe est un bénéfice consolidé de près de 24,5 millions d’euros contre 46,8 millions en 2014 .

Une fois les intérêts de tiers déduits, le bénéfice consolidé (part du Groupe dans le résultat) pour les 12 mois d’activités clôturés au 31 décembre 2015 s’élève à 23,3 millions d’euros contre 45,- millions d’euros pour l’exercice précédent .

RISQUES ET INCERTITUDES :

En raison du type d’activité exercée par le groupe S .R .I .W . et de ses modalités de fonctionnement, il n’y a pas, à ce jour et à notre connaissance, de risques ou d’incertitudes particulières à signaler en dehors du fait que, par nature, le portefeuille multisectoriel du groupe S .R .I .W . est sensible à la conjoncture économique générale .

Le lecteur intéressé trouvera dans les rapports annuels de la S .R .I .W . et de ses filiales une source d’informations utiles pour l’appré-ciation du résultat consolidé .

Liège, le 11 mai 2016 .


TABLEAU COMPARATIFDES BILANS ET COMPTES DE RÉSULTATS CONSOLIDÉS DES DEUX DERNIERS EXERCICES DU GROUPE S.R.I.W

BILAN APRES REPARTITION

31/12/15 31/12/14

ACTIF

ACTIFS IMMOBILISES 691.565 679.645

I. Frais d’établissement 415

II. Immobilisations incorporelles 83 7.268

III. Ecarts de consolidation 10.344 10.403

IV. Immobilisations corporelles 10.876 103.354

V. Immobilisations financières 670.262 558.205

ACTIFS CIRCULANTS 582.531 784.652

VI. Créances à plus d’un an 39.253 53.256

VII. Stocks et commandes en cours d’exécution 294 81.845

VIII. Créances à un an au plus 25.143 114.550

IX. Placements de trésorerie 324.232 368.224

X. Valeurs disponibles 184.065 151.648

XI. Comptes de régularisation 9.544 15.129

TOTAL DE L’ACTIF 1.274.096 1.464.297


31/12/15 31/12/14

PASSIF

CAPITAUX PROPRES 870.390 844.859

I. Capital 450.000 450.000

II. Primes d’émission 72 72

III. Plus-values de réévaluation

IV. Réserves consolidées 325.400 302.056

V. Ecarts de consolidation 91.588 91.195

VI. Ecarts de conversion 418 -1.422

VII. Subsides en capital 2.912 2.958

VIII.Intérêts de tiers 35.732 34.579

TOTAL CAPITAUX PROPRES DU GROUPE ET TIERS 906.122 879.438

IX. Provisions et impôts différés 23.874 63.533

DETTES 344.100 521.326

Dettes à plus d’un an 293.737 317.958

Dettes à un an au plus 49.883 198.989

Comptes de régularisation 480 4.379

TOTAL DU PASSIF 1.274.096 1.464.297


COMPTE DE RESULTATS

31/12/15 31/12/14

I. Ventes et prestations 3.706 425.740

II. Coût des ventes et des prestations 15.413 419.666

III. BÉNÉFICE (PERTE) D’EXPLOITATION -11.707 6.074

IV. Produits financiers 28.530 33.957

V. Charges financières 7.023 13.698

VI. BÉNÉFICE (PERTE) COURANT(E) AVANT IMPÔTS 9.800 26.333

VII. Produits exceptionnels 19.782 27.988

VIII. Charges exceptionnelles 15.778 9.922

IX. BÉNÉFICE (PERTE) DE L’EXERCICE AVANT IMPÔTS 13.804 44.399

X. Transferts & prélèvements : impôts diff. & lat.fiscales 35

XI. Impôts sur le résultat 18 3.378

XII. BÉNÉFICE (PERTE) DE L’EXERCICE 13.786 41.056

XIII. Quote-part dans le résultat des sociétés mises en équivalence 10.711 5.722

A . Résultats en bénéfice 21 .103 8 .292B . Résultats en perte 10 .392 2 .570

XIV. Bénéfice (Perte) consolidé 24.497 46.778

XV. Quote part des tiers dans le résultat 1.262 1.770

XVI. QUOTE PART DU GROUPE DANS LE RÉSULTAT 23.280 45.008


ANNEXES


La S .R .I .W . est régie par la loi de 1962, par le code des sociétés, par le décret du 15 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, et par ses statuts approuvés par le Gouvernement Wallon .

Complémentairement à cet encadrement légal, décrétal et réglementaire, le conseil d’administration de la S .R .I .W . décide d’adopter le code belge de gouvernance d’entreprise (dit « Code Buysse II » publié en juin 2009) dans ses principes et dans la plupart de ses dispositions .

Le conseil d’administration décide cepen-dant d’apporter des adaptations à ce code, en fonction de l’encadrement légal, décrétal et règlementaire spécifique, auquel la S .R .I .W . est soumise .

1. STRUCTURE DEGOUVERNANCED’ENTREPRISE La structure de la S .R .I .W . est de type dualiste .

La gouvernance d’entreprise de la société repose sur son conseil d’administration dont le fonctionnement est fondamen-talement collégial et organisé sous la conduite de son Président .

Le conseil définit la politique générale de la société et exerce les actes réservés par la loi au conseil d’administration . Il exerce la surveillance du comité de direction . Le conseil a également pour mission d’effec-tuer le contrôle financier et opérationnel, notamment par la surveillance du système de contrôle interne . Il dresse les comptes annuels à l’attention de l’assemblée géné-rale et propose à cette dernière l’affecta-tion du résultat .

La gestion de la S .R .I .W . est assurée par un comité de direction qui agit collégia-lement et exécute la politique générale tracée par le conseil d’administration .

2. LE CONSEILD’ADMINISTRATION

2.1. COMPOSITION

Le conseil se compose de 12 membres de manière à assurer un fonctionnement efficace tout en permettant une représen-tation des diverses sensibilités régionales, et des diverses compétences nécessaires à la gestion efficace de ses missions .

Sa composition reflète la présence d’un actionnariat de référence et prévoit la présence d’au moins trois administrateurs disposant d’une expérience à la direction de sociétés industrielles ou de services ou qui ont une expérience professionnelle de nature à apporter une expertise dans des matières spécifiques, ainsi que la pré-sence d’un administrateur représentant les institutions financières actionnaires minoritaires .

Les membres exécutifs du comité de direction assistent au conseil d’adminis-tration avec voix délibérative .

Le nombre des réunions du conseil d’ad-ministration et de ses comités est publié dans le rapport annuel . Le taux global de présence des administrateurs y est égale-ment précisé .

2.2. PRESIDENCE

Le conseil désigne en son sein et sur avis conforme du Gouvernement Wallon, son Président, Monsieur Jean-Pascal Labille*, dont la fonction comprend notamment les attributions suivantes :

> la convocation des réunions du conseil et l’établissement de son ordre du jour;

> la préparation des réunions du conseil;

> l’information égale aux administrateurs tant dans le cadre des réunions du conseil qu’entre celles-ci;

> la direction des réunions du conseil où il privilégie la discussion ouverte, la consultation de chaque administrateur, la recherche d’une prise de décision collégiale;

> le contact régulier et individuel avec les administrateurs, afin de les informer, de les entendre et de se mettre en situation d’apprécier l’intérêt qu’ils portent à la société;

> la solution des éventuels conflits d’intérêts apparaissant au sein du conseil dans le respect de la loi sur les sociétés;

> la conduite, en concertation avec le comité de rémunération et le conseil d’administration de l’évaluation régulière de l’action du management exécutif ;

> l’information du comité d’orientation sur les résultats de l’évaluation visée à l’alinéa précédent ;

> l’appréciation, après concertation éventuelle au sein du Conseil, de la qualification d’une décision comme étant stratégique ou non (décret du 12 février 2004, article 12) ;

> la communication annuelle au Gouvernement du rapport d’activité ou du rapport de gestion de la S .R .I .W, comprenant les informations complètes sur :

- la rémunération des administrateurs publics et des gestionnaires publics ;

CHARTE DE GOUVERNANCE S.R.I.W.


- les mandats et rémunérations y afférentes dans les personnes morales dans lesquelles la S .R .I .W . détient des participations et où les administrateurs publics y ont été désignés sur sa proposition (article 15 du décret du 12 février 2004) ;

> la présidence et la direction des assemblées générales d’actionnaires ;

> la proposition à l’assemblée générale de la désignation du secrétaire et de deux scrutateurs parmi les délégués des actionnaires .

2.3. ADMINISTRATEURS

Parmi les 12 membres du Conseil, 11 admi-nistrateurs sont choisis par l’assemblée générale des actionnaires sur une liste double de 11 candidats présentés par le Gouvernement Wallon . Un administrateur représente les institutions financières pré-sentes de manière minoritaire dans l’ac-tionnariat .

Le mandat d’administrateur a une durée de 5 ans .

La S .R .I .W est soumise au décret de la Wallonie du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public . Avant toute nomination d’administrateur public, le Gouvernement Wallon doit vérifier que l’administrateur répond aux conditions fixées aux articles 4 et 7 du décret .

L’article 8 du décret de la Wallonie du 12 février 2004 relatif au statut de l’admi-nistrateur public prévoit également que le mandat d’administrateur public est incompatible avec des fonctions de :

> Membre du Gouvernement Fédéral, d’une Région, d’une Communauté ;

> Membre du Parlement Européen, des chambres législatives fédérales ou d’un Parlement de Région ou de Communauté ;

> Gouverneur de Province ;

> Membre du personnel de l’organisme, ou d’une de ses filiales à l’exception du (des) responsable(s) de la gestion journalière ;

> Conseiller externe ou consultant régulier de l’organisme .

Chaque administrateur public doit égale-ment signer une charte avec le Gouver-nement Wallon ou le Ministre de tutelle .

Cette charte fixe les règles de conduite et de déontologie de l’administrateur public1 . Une charte doit également être signée par les administrateurs nommés à l’inter-vention d’un tiers, conjointement ou non avec le Gouvernement2 .

L’administrateur public doit également se tenir au courant des évolutions législa-tives et règlementaires ayant un lien avec sa fonction .

Les administrateurs de la S .R .I .W . doivent à tout moment présenter une attitude éthique et privilégier l’intérêt de la société . Ils doivent préparer les réunions, y assister régulièrement et y participer activement . La procédure de conflit d’intérêt fixée par le Code des sociétés doit être respectée .

De plus, l’administrateur qui a un intérêt opposé s’abstient de participer à la déli-bération .

La détention d’un mandat d’administra-teur ne peut aller de pair avec la déten-tion d’un mandat d’administrateur de la SOGEPA, de la SPAQUE ou de toute autre société spécialisée au sens de l’article 22 6 1er de la loi du 2 avril 1962 constituant une société nationale d’investissement et des sociétés régionales d’investissement . Tou-tefois ce principe ne s’applique pas aux sociétés spécialisées dont la S .R .I .W . est actionnaire .

2.4. FONCTIONNEMENT DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Le conseil d’administration doit se réunir au minimum 8 fois par an .

Si aucun consensus n’est atteint, le conseil d’administration vote sur les propositions de décision qui lui sont soumises . En cas de parité des voix, le vote du Président du conseil emporte la décision .

Au moins une fois par an, le conseil orga-nisera une réunion spéciale au cours de laquelle la perspective à long terme de la S .R .I .W . sera à l’ordre du jour .

Périodiquement, le conseil d’administra-tion évalue sa performance et celle de ses membres en regard des objectifs de la société . Les procès-verbaux des réunions du conseil d’administration fournissent un résumé des discussions, énumèrent les décisions prises et mentionnent les réserves éventuelles de certains admi-nistrateurs . Pour les points relatifs à un investissement dans une société particu-

lière, le procès-verbal reprend cependant uniquement la décision, et les réserves éventuelles à laquelle elle donne lieu de la part de certains administrateurs .

Les procès-verbaux du conseil d’admi-nistration sont diffusés seulement aux membres du conseil, aux membres du comité d’orientation et, pour exécution, aux membres du comité de direction .

2.5. LES COMITES SPECIALISES DU CONSEIL D’ADMINISTRATION

Le conseil d’administration de la S .R .I .W est habilité à créer des comités consulta-tifs pour le seconder dans sa fonction .

Les statuts ont prévu la création d’un comité d’audit et d’un comité de nomina-tion et de rémunération dont les membres sont choisis au sein du CA .

Chaque comité peut se faire assister d’un ou plusieurs conseillers extérieurs .

Le fonctionnement du comité d’audit est régi par une charte spécifique .

Le fonctionnement du comité de nomina-tion et de rémunération est régi par une charte spécifique .

L’approbation de ces deux chartes relève du conseil d’administration .

Chacun des comités fait rapport au conseil d’administration sur ses conclusions, pro-positions et recommandations .

2.6. LA GESTION DES RISQUES

Le conseil d’administration a pour mission de déterminer la politique en matière de gestion des risques de la S .R .I .W . A cette fin, il se fonde sur l’identification et l’ana-lyse des risques effectuées par le comité de direction . Le conseil veille à ce que soient mis en place des organes et procé-dures de contrôle en matière de gestion des risques . Ces organes, dont le comité d’audit, sont tenus de rapporter régulière-ment au conseil d’administration .

3. LE COMITE DE DIRECTION La gestion de la S .R .I .W . est assurée par le comité de direction qui agit collégia-lement et exécute la politique tracée par le conseil d’administration . Le comité de direction exerce tous les pouvoirs non réservés à l’assemblée générale et au


6. PUBLICATION DE LA GOUVERNANCED’ENTREPRISE DE LA S.R.I.W. www .sriw .be reprend intégralement la présente Charte de Gouvernance d’Entre-prise de la société . Il est adapté lors de chaque modification de cette charte .

4. LE COMITE D’ORIENTATION Les statuts ont prévu depuis 1979 la créa-tion d’un comité d’orientation auprès du conseil d’administration de la S .R .I .W . Il est composé du Président du conseil d’ad-ministration qui le préside, des membres du comité de direction de la S .R .I .W ., et de 5 représentants des organisations syndi-cales représentées au bureau du CESW .

Le comité d’orientation, qui se réunit avant chaque séance du conseil d’admi-nistration, remet des avis à ce conseil sur tout projet relatif à l’emploi et notamment les projets de création de filiales et de prises de participation .

Son fonctionnement est régi par le proto-cole d’organisation du comité d’orientation de la Société Régionale d’Investissement de Wallonie du 12 février 1980 .

Les avis du comité d’orientation sont transmis aux membres du conseil d’admi-nistration .

5. REMUNERATION La politique générale de rémunération tant du personnel d’encadrement que des dirigeants de la société est arrêtée par le conseil d’administration sur proposition du comité de nomination et de rémuné-ration .

Statutairement, les administrateurs, pré-sidents et vice-présidents ne participent pas aux bénéfices et ne bénéficient d’aucun tantième .

Conformément aux statuts, tout ce que perçoit un membre du comité de direc-tion ou un membre du personnel à titre de rémunération ou d’indemnité représenta-tive de frais à raison d’un mandat, d’une fonction ou d’une prestation de services dans une autre société revient de droit à la S .R .I .W . lorsque ces mandats, fonctions ou prestations sont exercés en relation avec la qualité de membre du comité de direction ou de membre du personnel .

conseil d’administration . Il est notamment chargé des engagements de personnel .

Ce comité est composé de 4 membres désignés par le conseil d’administra-tion sur avis conforme du Gouverne-ment Wallon en qualité de président et vice-présidents du comité de direction et le cas échéant, du conseil d’administra-tion . Ils exercent au sein de la S .R .I .W des fonctions permanentes et à temps plein, dans le cadre d’un contrat de travail d’em-ployé .

En application de l’article 11 des statuts, le Président du conseil d’administration de la S .R .I .W . assure la présidence des réu-nions du comité de direction auxquelles il assiste . Pour que le comité de direction délibère valablement, au moins 3 de ses membres doivent être présents ou repré-sentés .

Les membres du comité de direction s’en-gagent à éviter tout conflit entre leurs intérêts personnels directs ou indirects et ceux de l’organisme conformément à ce qui est prévu dans le cadre de la Charte de l’Administrateur visée à l’article 17 du décret du 12 février 2004 .

La détention d’un mandat de membre du comité de direction ne peut aller de pair avec la détention d’un mandat d’adminis-trateur de la SOGEPA, de la SPAQUE ou de toute autre société spécialisée . Tou-tefois ce principe ne s’applique pas aux sociétés spécialisées dont la S .R .I .W . est actionnaire .


les membres de la direction ou des experts qui assisteront à toute la réunion ou à une partie de celle-ci, en fonction des modalités fixées par le comité d’audit .

6 . Le comité d’audit actualisera régulièrement la charte de son fonctionnement .

III. MISSIONS DU COMITÉ D’AUDIT7 . Le conseil d’administration de la

S .R .I .W . fixe les missions du comité d’audit dans le but de l’assister dans sa propre mission de surveillance .

INFORMATION FINANCIERE8 . Le comité d’audit examine les comptes

semestriels et annuels de la S .R .I .W . et pour autant qu’il l’estime nécessaire à l’accomplissement de sa mission, avec les services comptables et financiers et le commissaire, avant leur soumission au conseil d’administration en s’attachant notamment :

> aux changements éventuels des règles d’évaluation et des principes/procédures comptables y afférents;

> au respect des normes comptables et des dispositions légales et réglementaires;

> aux modifications demandées par le commissaire ainsi qu’aux problèmes et points litigieux qui peuvent surgir pendant la révision entre la direction d’une part, et le commissaire de l’autre .

AUDIT INTERNE9 . Le cas échéant, le comité d’audit

prendra connaissance des problèmes auxquels le responsable de l’audit interne a dû faire face dans l’exercice de sa mission par la lecture des rapports d’activité reprenant les missions exécutées et les missions non prévues, mais quand même exécutées . Il vérifiera si la direction a limité

II. COMPOSITION ET POUVOIRS DU COMITÉ D’AUDIT

1 . Le comité d’audit est composé de cinq administrateurs de la S .R .I .W . n’ayant pas de responsabilités opérationnelles au sein de la S .R .I .W . Au moins un de ses membres est compétent en matière de comptabilité et d’audit . Les membres du comité de direction assistent au comité d’audit avec voix consultative .

2 . Les membres du comité d’audit sont nommés par le conseil d’administration de la S .R .I .W . Celui-ci en nomme également les co-présidents . Le mandat de membre du comité d’audit a une durée de cinq ans .

Les co-présidents du comité d’audit informent le conseil d’administration de la S .R .I .W ., notamment à propos du calendrier du comité d’audit, des avis de celui-ci et, le cas échéant, des divergences significatives d’avis lors des discussions menées durant le comité d’audit .

3 . Le comité d’audit bénéficie d’un accès illimité à toutes les informations . En outre, tous les membres de la direction et du personnel du Groupe S .R .I .W . sont tenus de coopérer avec le comité d’audit et de lui donner un accès illimité à toutes les informations susceptibles de l’intéresser afin que celui-ci puisse mener à bien la mission décrite au point III ci-dessous . Celui-ci disposera des moyens les plus larges qu’il estimera nécessaires pour l’accomplissement de sa mission .

4 . Le comité d’audit pourra d’initiative organiser toute enquête au sein de l’entreprise . A cet effet, il pourra faire appel aussi bien au personnel du Groupe S .R .I .W . qu’à des spécialistes externes .

5 . Le comité d’audit se réunira au moins trois fois l’an et, si nécessaire, il se réunira plus souvent . Le comité d’audit pourra inviter à ses réunions

I. PRÉLIMINAIRELe comité d’audit est une émanation du conseil d’administration de la S .R .I .W . Il n’en a pas un pouvoir distinct . Sa prin-cipale mission consiste en une assis-tance du conseil d’administration de la S .R .I .W . dans sa fonction de surveillance, et plus particulièrement sur le plan :

- de l’information financière destinée aussi bien au conseil, qu’aux membres, qu’aux tiers;

- du système de contrôle interne conçu par la direction et par le conseil d’administration, et plus particulièrement au niveau de la gestion du risque;

- du processus de contrôle externe et de l’examen et suivi de l’indépendance du contrôleur externe;

- de l’audit interne;

- du respect des obligations légales .

Pour rappel :

Le contrôle interne est constitué d’un ensemble de procédures mises en œuvre au sein de l’entreprise pour sauvegarder les actifs, assurer la précision et la fiabilité des informations financières, apprécier et promouvoir l’efficacité opérationnelle et vérifier l’application des décisions de la direction, et ce en conformité avec les lois et les règlements;

L’audit interne est la fonction de contrôle exercée par un département ou une per-sonne, au sein de l’entreprise . Compte tenu de sa taille, le Groupe S .R .I .W . ne dispose pas d’un auditeur interne perma-nent, mais confie cette tâche à un presta-taire extérieur;

L’audit externe est un examen systéma-tique et critique des états financiers, des opérations de la période et de l’organi-sation de l’entreprise, permettant d’ap-précier la fiabilité des états financiers et du système comptable par une personne externe à l’entreprise (réviseur d’entre-prises) .

CHARTE D’AUDITDU GROUPE S.R.I.W.


LE COMITE COMME INTERMEDIAIRE22 . Le comité d’audit doit fournir aux

administrateurs de la S .R .I .W ., au Collège des Commissaires et le cas échéant au responsable de l’audit interne, l’occasion de discuter, éventuellement en particulier, avec le comité d’audit, des problèmes qui les intéressent ou dont les membres du comité d’audit voudraient débattre . Les co-présidents, éventuellement à la demande du Collège des Commissaires, d’un ou de plusieurs membres du comité d’audit ou d’un ou plusieurs membres de la direction ou, le cas échéant, du responsable de l’audit interne, pourront convoquer une réunion dans ce but . Toute fraude ou indice de fraude dont la direction a connaissance doit être communiqué sans délai aux co-présidents du comité d’audit .

23 . Le comité d’audit veille à ce que tant le Collège des Commissaires que, le cas échéant, le responsable de l’audit interne, aient un accès illimité au conseil d’administration de la S .R .I .W .

RESPECT DES OBLIGATIONS LEGALES ET D’INFORMATION18 . Le comité d’audit examine

annuellement les rapports statutaires, les management letters du Commissaire et la réaction de la direction à ces documents .

IV. RELATIONS DU COMITÉ AVEC L’ORGANISATION

RELATIONS AVEC LE CONSEIL D’ADMINISTRATION19 . Le comité d’audit fera rapport

au conseil d’administration de la S .R .I .W . sur ses activités après chacune de ses réunions .

Par ailleurs, une synthèse des travaux figurera dans le rapport d’activité .

20 . Le comité d’audit accomplira toute autre mission, dans ses compétences, qui lui sera confiée par le conseil d’administration de la S .R .I .W .

RELATIONS AVEC LE COLLEGE DES COMMISSAIRES21 . Le comité d’audit donne un avis

au conseil d’administration de la S .R .I .W . concernant la sélection du Collège des Commissaires et le renouvellement de son mandat . Il veille au respect des règles d’indépendance du Collège des Commissaires et apprécie ses travaux .

Le comité d’audit devra être informé de toute mission que la direction ou le conseil d’administration de la S .R .I .W . souhaiterait confier au Collège des Commissaires .

l’étendue des contrôles ou l’accès à l’information pour l’audit interne . Il prendra connaissance de toutes les modifications que le responsable de l’audit interne a dû apporter à son programme d’audit en cours d’exécution de celui-ci .

CONTROLE INTERNE ET GESTION DU RISQUE11 . Le comité d’audit prend connaissance

des dispositions prises par la direction en matière de contrôle interne et formule, le cas échéant, des recommandations à ce sujet .

12 . Avec le conseiller juridique, le comité d’audit discutera annuellement des litiges en cours et des autres dossiers importants susceptibles d’avoir un impact pour le Groupe S .R .I .W .

13 . Le comité d’audit examine les résultats de toute enquête entreprise au sein du Groupe S .R .I .W ., suite à une fraude, à une erreur, ou pour toute autre raison et, le cas échéant, l’attitude adoptée par la direction à cette occasion .

14 . Le comité d’audit veillera particulièrement, en cas de conflit d’intérêt, à ce qu’une procédure appropriée soit mise en place, répondant notamment aux normes, réglementations et lois en vigueur à cet égard sur les plans national et international .

15 . Le comité d’audit pourra s’adjoindre un ou plusieurs experts pour l’assister dans ses tâches .

CONTROLE EXTERNE16 . Le comité d’audit prend connaissance

des travaux des Commissaires . Le comité d’audit analyse les problèmes et les réserves ressortant des travaux des Commissaires et tout autre point que ces derniers souhaitent aborder, le cas échéant, en l’absence de la direction .

17 . Le comité d’audit formule éventuellement une recommandation au Conseil d’Administration de la S .R .I .W . sur les différents points dont question ci-dessus .


DÉTAIL DES MANDATS RÉMUNÉRÉS Conformément au Décret du 12 février 2004 relatif au statut de l’administrateur public, les tableaux ci-dessous détaillent pour l’année 2015 :

- Les informations sur les rémunérations des administrateurs publics et gestionnaires publics de la S .R .I .W .

- Les informations sur les mandats et les rémunérations y afférentes que les administrateurs et gestionnaires publics de la S .R .I .W . ont obtenu dans les personnes morales dans lesquelles la S .R .I .W . détient des participations ou au fonctionnement desquelles la S .R .I .W . contribue, et où les administrateurs et les gestionnaires publics ont été désignés sur sa proposition .

- les informations sur les mandats et rémunérations des administrateurs publics de la S .R .I .W . exerçant leurs fonctions dans une société spécialisée ou une filiale spécialisée au sens de la loi de 2 avril 1962 relative à la Société Fédérale d’investissement et aux Sociétés régionales d’Investissement, telle que modifiée par le décret du 6 mai 1999 (conformément à l’article 3 §2 décret 12 février 2004)

- Les informations sur les mandats et rémunérations des administrateurs publics exerçant leurs fonctions dans toute personne morale créée par un décret ou par un arrêté après l’entrée en vigueur du présent décret, sauf disposition contraire (conformément à l’article 3 §2 décret 12 février 2004) .

- Les mesures visant à promouvoir la présence équilibrée d’hommes et de femmes et la répartition, en termes de genre, des mandats occupés .

Conformément au décret, nous ne présentons dans les tableaux qui suivent que les mandats rémunérés .

Par ailleurs, les rémunérations versées aux gestionnaires publics de la S .R .I .W, membres du Comité de Direction de la S .R .I .W . et siégeant au Conseil d’Administration de la S .R .I .W ., de ses différentes filiales ou de sociétés participées ainsi que dans les différents comités spécialisés sont intégralement rétrocédées à la S .R .I .W .

ORGANE DE GESTION S.R.I.W.

COMITÉ DE DIRECTION

Composition du Comité de Direction 3 membres

Genre 3 hommes

Rémunération globale reçue de la S.R.I.W. 701.769,60

CONSEIL D’ADMINISTRATION S.R.I.W.


Composition du Conseil d’Administration 15 membres

Genre 12 hommes et 3 femmes


COMITÉ D’AUDIT S.R.I.W.

Composition du Comité d’Audit 6 membres

Genre 4 hommes et 2 femmes


COMITÉ DE RÉMUNÉRATION ET DE NOMINATION S.R.I.W.

Composition du Comité de Rémunération et Nomination 4 membres

Genre 4 hommes


COMITÉ D’ORIENTATION - S.R.I.W.

Composition du Comité d’Orientation Aucun administrateurs publics

Genre

Rémunération globale reçue de la S.R.I.W.


Informations complémentaire

Rémunération fixe annuelle Indemnités Jeton de présence (par

réunion)


Président 9.236,12 - 49,58

Vice-prés. 9.236,12 - 49,58

Membre 9.236,12 - 49,58

COMITÉ DE RÉMUNÉRATION ET DE NOMINATION

Co- Président 6.000,00 - -

Vice-prés. 3.000,00 - -

Membre 3.000,00 - -

COMITÉ D’AUDIT

Co- Président 6.000,00 - -

Vice-prés. 3.000,00 - -

Membre 3.000,00 - -

COMITÉ D’ORIENTATION

Président - 2.179,98 49,58

Vice-prés. - 2.179,98 49,58

Membre - 2.179,98 49,58

LISTES DES AUTRES MANDATS LIÉS À LA FONCTION

Filiales directes de la S.R.I.W. Rémunérations obtenues pour ces mandats liés

S .R .I .W . FINANCE 66 .192,19S .R .I .W . ENVIRONNEMENT 9 .915,68S .R .I .W . IMMOBILIER 9 .915,68

Filiales spécialisées de la S.R.I.W. (dans le cadre des missions déléguées par la RW aux entités du groupe S.R.I.W.)

Rémunérations obtenues pour ces mandats liés

SOWAFINAL 450SOFIPOLE 1 .050,00GELIGAR GratuitFIWAPAC GratuitSOWECSOM GratuitSOFRIWAL GratuitSOWASPACE GratuitWESPAVIA GratuitBE Fin Gratuit

Autres sociétés dans lesquelles la S.R.I.W. détient des participations ou au fonctionnement desquelles elle contribue, et où les administrateurs et les gestionnaires publics ont été désignés sur sa proposition

Rémunérations obtenues pour ces mandats liés

SOWALFIN 6 .750,00PRAYON 6 .000,00SOCOFE 7 .758,02EUROGARE 250HERSTAL S .A . 4 .000,00Espace Financement 0CPOWER 10 .000,00CPOWER HOLDCO 10 .000,00


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