FY-2012 results FR définitive - Valeo2012 Niveau record des prises de commandes (1) à 15,8 mds €...

Résultats 2012Jacques ASCHENBROICH – Directeur

22 février 2013

Jacques ASCHENBROICH – Directeur Général

Faits marquants2012

� Niveau record des prises de commandes(1) à 15,8 mds €�Porté par les innovations et la croissance en Asie�Marges en amélioration

� Chiffre d’affaires en hausse de 8.2% à 11,8 mds €

Résultats 201222 février 2013 I 2

� Chiffre d’affaires première monte en hausse de 8% à 9,9 mds €�En hausse de 2% à périmètre et taux de change constants� L’Asie à 26% du chiffre d’affaires première monte (22% en 2011)� Les clients allemands et asiatiques à respectivement 29% et 28% du

chiffre d’affaires première monte�Performance globale, hors constructeurs japonais, en ligne avec le

marché

� Marge opérationnelle(2) à 725 M€ (+3% vs 2011), soit 6,2% du CA�Stabilité de la marge opérationnelle au S2 par rapport au S1 malgré le

ralentissement en Europe (production à - 8%)

� Résultat net de 380 M€ (420 M€ hors éléments non récurrents(3)) �Résultat net par action de 5,03 €�Quasi-stabilité du résultat net par action hors éléments non récurrents à

5,56 €

Faits marquants2012

Résultats 2012

� Cash flow libre(7) de 81 M€ dans un contexte�D’environnement difficile en Europe�De niveau élevé des investissements nécessaire à la croissance organique

future�Dette nette de 763 M€ au 31 Décembre 2012

� Dividende en hausse de 7% à 1,50€/action qui sera proposé à la prochaine Assemblée Générale�Hausse du taux de distribution porté de 25% à 30%

22 février 2013 I 3

Perspectives 2013

Sur la base des hypothèses de marché suivantes pour 2013 :

�Une production automobile :

� Europe : en baisse de 4%

� Monde : en hausse de 1%

�Des prix de matières premières en ligne avec les niveaux observés en 2012

Résultats 2012

Valeo se fixe pour objectifs en 2013 :

� une croissance supérieure à celle du marché dans les principalesrégions de production

� en anticipant une amélioration du marché européen au 2èmesemestre, la continuité de la marge opérationnelle (en millionsd’euros), malgré une détérioration au premier semestre en raisondes conditions de marché


Niveau record des prisesde commandes(1) à 15,8 mds €

Résultats 2012

de commandes(1) à 15,8 mds €


En bonne position pour assurer une croissance > à celle du marché

grâce à l’innovation et à l’accélération du développement en Asie

et dans les pays émergents

Innovation28%

6,0

7,27,8

9,7 10,0 10,19,2

12,5

14,915,8

En mds €

% de prises de commandes

CAGR+12%

Prises de commandes record grâce à l’innovation et à l’As ieCroissance organique portée par la hausse des prises de commandes

Résultats 2012

4,3 4,8 5,0 5,03,1

6,5 7,7 8,0

3,44,9 5,0 5,1

6,1

6,07,7

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

S2 S1

Asie34%

Amérique22%

Europe 44%


Innovation, moteur de la croissance organiquePortefeuille produits performant dans le domaine de la réductiondes émissions de CO2

Axes principaux Exemples d’innovations Prises de commande récentes

Hybride/électrique

Première commande pour un onduleur intégré pour un constructeur américain Electronique

Depuis 2009, les prises de commandes des produits dédiés à la réduction des émissions de CO2 ontaugmenté d’environ 70%

7,79,7 10,0 10,1 9,2

12,5

14,9 15,8

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Prises de commandesEn mds €

Prolongateur

Résultats 2012

Hybride/électriqueintégré pour un constructeur américain et première commande pour un prolongateur d’autonomie

Stop-StartConfirmation du succès du système i-StARS avec la nouvelle commande d’un constructeur japonais

Amélioration du moteur à combustion

Lancement d’un module d’admission de l’air avec un constructeur européen

Amélioration de la transmissionPremière commande pour un double embrayage humide

Efficacité énergétiquePrésentation au Salon de l’automobile de Paris des 1ers projecteurs full LED de la Ford Mondeo et de la Seat Leon

Electroniquede puissance

Module d’admissionde l’air

i-Stars Restarter

Double embrayage

ProjecteurFull LED

Prolongateur d’autonomie


Axes principaux Exemples d’innovations Prises de commande récentes

7,79,7 10,0 10,1

9,2

12,5

14,9 15,8

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

Depuis 2009, les prises de commandes des produits dédiés à la conduite intuitive ont augmentéd’environ 130%

Innovation, moteur de la croissance futurePortefeuille produits performant dans le domaine de laconduite intuitive

Prises de commandesEn mds €

Résultats 2012

Voiture automatisée / connectée

Commande de la part d’un constructeur européen pour un système de parking autonome dérivé du Park4U® remote

Manœuvre à basse vitesse

Lancement prochain d’une caméra méga pixel avec un constructeur premium européen

Interface sûre et intuitive

Deux commandes auprès d’un constructeur européen pour un écran tactile de commande centrale

360Vue®/mega pixel

Park4U ® Remote

Ecran tactilemulti-fonction


SA 5%

Asie34%

NA17%

Chine 54%

Autrespays Asie

46%

L’Asie, moteur de la croissance organiqueAccélération en Asie (34% des prises de commandes, 26% du CA 1ère monte) et en Chine (18% des prises de commandes, 10% du CA 1ère monte)

Résultats 2012

Europe 44%

Asie : 5,3 mds €Monde : 15,8 mds €


CA en hausse de 8,2% à 11,8 mds €

Résultats 2012

En bonne position pour assurer une croissance > à celle du marché

grâce à l’innovation et au repositionnement du mix clients et géographique


S2 11 S2 12

5 534

Chiffre d’affairesM€

Chiffre d’affairesM€

5 760

Périmètre +0.7%

Taux de change +2.4%

A périmètre et taux de change constants

+1%

+4%

10 86811 759

+8,2%

CA en hausse de 8,2% (+2,5% à périmètre et taux de changes constants) à 11,8 mds €CA S2 marqué par un environnement dégradé en Europe

Résultats 2012

2011 2012

Périmètre +3,2%

Taux de change +2,5%A périmètre et tauxde change constants +2.5%


CA 1ère monte en hausse de 8% (+2% à périmètre et taux de change constants)

à 9,9 mds €CA 1ère monte S2 marqué par un environnement dégradé en Europe

CA 1ère monteM€

CA 1ère monteM€

9,632

10,868

S2 11 S2 12

Périmètre +0,4%

Taux de change +2,5%

A périmètre et tauxde change constants

-0,9%

+2%4 697 4 792

+8%

9 9109 207

Résultats 2012

S2 11 S2 12

2011 2012

Périmètre +3,1%

Taux de change +2,7%A périmètre et tauxde change constants

+1,8%


Marché du remplacement en hausse de 4% au S2Augmentation de 71% des ventes “divers” (ventes outillages incluses) au S2

Marché remplacement

Première monte% du CA

+2%

20122011

+8%

S2 11 S2 12▲▲▲▲** ▲▲▲▲▲▲▲▲

En M€ et variation annuelle

▲▲▲▲**

-1%

+1%

4 79283%

722

4 69785%

693

+2%

+4%

9 20785%

1 412

9 910 84%

1 454

Résultats 2012

Divers% du CA

Marché remplacement% du CA

-2%

+52%

Chiffre d’affaires +8%* +2,5%

+3%

+59%

*Périmètre : +0,7%, change + 2,4% *Périmètre : +3,2%, change +2,5%

+1%

+66%

+4%*

72213%

2464%

5 760 +1%

69313%

1443%

5 534

+4%

+71%

1 41213%

2492%

10 868

1 45412%

395 4%

11 759


**A périmètre et taux de change constants

Allemands 29%Américains

18%

Autres7%

Allemands29%Américain

s17%

Autres9%

% du CA 1ère monte

Repositionnement vers les clients allemands & asiat iques (57% du CA 1ère monte)

A respectivement 29% et 28% en 2012

Résultats 2012

Asiatiques** 28%

Français* 18%

2012

Asiatiques** 25%

Français* 20%

2011

* Nissan exclu** Nissan inclus


Repositionnement vers les clients allemands & asiat iques (58% of OE sales)

A respectivement 30% et 28% au S2

Allemands 28%

Français* 18%

Américains 17%

Autres8%

% du CA 1ère monte

Allemands 30%

Américains 19%

Autres 6%

Résultats 2012

Asiatiques**29%

18%

S2 11 S2 12

Asiatiques** 28%

Français* 17%


* Nissan exclu** Nissan inclus

Positionnement géographiqueAsie et pays émergents à 54% du CA, dont 27% pour l’Asie

Europe

Europe Est et

Afrique14 %

CA 1er monte par région de production

Europe

Europe Est et

Afrique14%

Europe à 50%au S2

Europe52%

Europe58%

Résultats 2012

2012

EuropeOuest38%

US8% Mexique

8%

SA5%

Asie27%

54% en Asieet paysémergents

Europe Ouest44%

US6%Mexique

7%

SA7%

Asie22%

50% en Asieet paysémergents

2011** Périmètre 2012


Fort développement en Asie et en Amérique du NordA travers la croissance organique et la croissance externe

11 759255

65

7

277

226

213

(43)

Contribution géographique au chiffre d’affaires(en M€)

Résultats 2012

10 868

11 759

18

255(127)

2011 Europe Asie Amérique Nord

Amérique Sud

Taux de change

2012

Périmètre Croissance Décroissance


EuropeCA 1ère monte** -3%

Production -5%

AsieCA 1ère monte ** +8%

Amérique NordCA 1ère monte** +15%

Production +18%

51% du CA Valeo17% du CA Valeo

Performance marquée par le redressement des construct eurs japonaisEn Europe, performance supérieure de 2pts à celle du marché

Sousperf.-3pts* Surperf.

+2pts*

Sousperf.-1pt*

MondeCA 1ère monte +2%

Production +6%

Sousperf.-4pts*

Résultats 2012

CA 1ère monte ** +8%Production +9%

Amérique SudCA 1ère monte** -8%

Production -1%

26% du CA Valeo

6% du CA Valeo

*A périmètre et taux de change constants** CA Valeo par destination

Sousperf.-7pts*


EuropeCA 1ère monte** -3%

Production -5%

Performance globale hors constructeurs japonais en lig ne avec celledu marchéPerformance en Asie hors constructeurs japonais > à celle du marché

Surperf.+2pts*

Monde (hors Japonais)

OE sales +2%Production +2%

Perf.0pt*

Surperf.+9pts*Amérique Nord

(Detroit 3)CA 1ère monte** +17%

Production +8%

Asie (hors Japonais)

CA 1ère monte ** +14%

Surperf.+10pt*

Résultats 2012

Amérique SudCA 1ère monte** -8%

Production -1%

Sousperf.-7pts*

CA 1ère monte ** +14%Production +4%

Hors constructeurs japonais



Detroit 3 (hors constructeurs japonais)

AsieCA 1ère monte** +8%

Production +9%

26% du CA Valeo

JaponCA 1ère monte** -1%

Production +20%

Sousperf.-1pt*

Surperf.+10pts*

Sousperf.-21pts*

Sousperformance temporaire en AsieDu fait du Japon seulement

Résultats 2012

Production +20%

29% du CA AsieCoréeCA 1ère monte** +8%

Production -2%

20% du CA Asie

IndeCA 1ère monte** +17%

Production +10%

4% du CA Asie

ChineCA 1ère monte** +16%

Production +7%

40% du CA Asie

Surperf.+7pts*

Surperf.+9pts*

+10pts*



Marge opérationnelle(2) de 725 M€,en hausse de 3% vs 2011

Résultats 2012

Au second semestre,stabilité, par rapport au premier semestre,

de la marge opérationnelle à 6,2%malgré le ralentissement en Europe

(production à -8% au S2)


Evolution

,-0,2pt

Marge brute à 1 948 M € ou 16,6% du CAImpactée par les effets de change & le coût de démarrage des nouveaux sites

1 843M€

1 948M€

927M€ 942M€

+6%

+2%

16,8% 16,4%

+0,2pt

+0,1pt

-0,0pt

-0,4pt

-0,3pt

S2 11 Volume Mix constructeurs /

Marché duremplacement

effet dechange (Real+

Roupie)

Coûtdémarrage nouveaux

sites

Autres S2 12

Résultats 2012

16,6%

+0,3pt ,-0,2pt-0,3pt

-0,2pt -0,0pt

2011 Volume Mix constructeurs/

Marché duremplacement

Effet de change(Real+Roupie)

Coûtdémarrage nouveaux

sites

Autres 2012


17,0%

4000

5000

6000

7000

8000

9000

10000

11000

2010 20121500

1700

1900

2100

2300

2500

2700

2900 Cuivre€/T

Aluminium€/T

Impact positif des matières premières au S2 Légère baisse des métaux non ferreux et chute du prix des terres rares

2010 20122011 2011

Résultats 2012

*dont cuivre 51%, aluminium 43% et zinc 6%** Variation du cours des terres rares & réduction de la consommation

2012 % de consommation

Impact brut - ▲ % Impact net 2011 / 2012S1 11 /

S1 12S2 11 / S2 12

2011 / 2012

40% Métaux non ferreux* -6% -6% -6%

+0.4pt

35% Acier +3% -3% +0%

23% Plastique +6% -1% +2%

2% Terres rares +10% -69% -51%**

100% Total +0% -7% -4%


+0.5pt

Marge opérationnelle (1) en hausse de 3% à 725 M € (6,2% du CA) Au S2, marge opérationnelle à 6,2% du CA malgré le contexte européen (production à -8% au S2)

+0.6pt

Evolution

6,5% 6,2%+0,1pt 0,0pt-0,4pt

704M€

725M€

359M€ 355M€

+3%

-1%

6,5% 6,2%

+0,1pt 0,0pt-0,4pt

S2 11 Marge brute R&D SG&A S2 12

Résultats 2012

+0.5pt6,5% 6,2%+0,1pt 0,0pt-0,4pt

2011 Marge brute R&D SG&A 2012


501561

598+7,0%

En M€& % du CA

Dépenses R&D nettes stables à 5,1% du CAPour soutenir la croissance des prises de commandes

4,3 4,8 5,0 5,03,1

6,5 7,7 8,0

3,44,9 5,0 5,1

6,1

6,07,2 7,8

7,7

9,7 10,0 10,19,2

12,5

14,9 15,8

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

CAGR+12%

Prises de commandesMds €

Résultats 2012

501

2008 2011 2012

5,8% 5,1%5,2%


2011 2012

Maîtrise des frais administratifs et commerciauxFrais administratifs stables à 3,6% du CA

5,3% 5,3%

% du CA

578625

+8,0%

En M€

Fraiscommerciaus

181

FraisCommerc.

196

Fraisadmin.

397

Fraisadmin.

429

Résultats 2012

3,6% 3,6%

1,7% 1,7%

2011 2012


Point mort% du CA

Maintien des marges grâce à l’abaissement du point mortNiveau du point mort significativement plus bas que celui d’avant crise

88%

91%

95%

79%


79%

76%78%

75%

2007 2008 2009 2010 2011 2012 Objectif moyen

terme

Résultat net de 380 M € avec un résultat net par action à 5,03€Hors éléments non récurrents(3), résultat net à 420 M€, résultat net par action à 5,56 €

2011 2012 ▲

Chiffre d’affaires (M€) 10 868 11 759 +8,2%

Marge opérationnelle (1) (M€)% du CA

7046,5%

7256,2%

+3,0%-0,3pt

Autres produits et charges (M€)% du CA

00,0%

(53)-0,5%

na-0,5pt

Résultat opérationnel (M€)% du CA

7046,5%

6725,7%

-4,5%-0,8pt

Coût endettement financier (M€)Autres produits et charges financiers (M€)Quote part des entreprises associées (M€)

(71)(35)

2

(103)(30)14

+45,1%-14,0%

na

dont perte de valeur surl’activité Mécanismesd’Accès et frais de miseen autonomie pour 49M€& charge de restructurationpour 11M€

Résultats 2012

Quote part des entreprises associées (M€) 2 14 na

Résultat avant impôt (M€) 600 553 -7,8%

Impôts (M€)Taux effectif d’impositionRésultat activités non stratégiques (M€)Intérêts minoritaires et autres €)

(148)25%(1)

(24)

(146)27%(2)

(25)

-1,4%+2pts

nana

Résultat net (M€)% du VA

4273,9%

3803,2%

-11,0%-0,7pt

Résulat net hors éléments exceptionnels (3) (M€)% du CA

4273,9%

4203,6%

-1,6%-0,3pt

Résultat net par action (€) 5,68 5,03 -11,4%

Résultat net par action hors éléments excep. (€) 5,68 5,56 -2,1%


6,2%6,5%Marge opérationnelle (1)

2011 2012

Chiffre d’affaires 10,9 mds€ 11,8 mds€

ROCE(4) à 28%Niveau des capitaux employés en hausse face à la croissance des prises de commandes

Résultats 2012

28%**31%ROCE(4)

4,5**4,9*Rotation du capital

*Ventes proforma ** Bilan proforma

17%19%ROA (5)


Résultats 2012

Information sectorielle


2012

Confort et Aide à la Conduite% du CA 11,9%

Propulsion% du CA 10,1%

Thermique% du CA 11,5%

Visibilité% du CA 8,0%

9,1%8,9%

11,9%

11,2%

10,7%

M€ & % du CA

EBITDA (6) total de 1 260 M € soit 10,7% du CAVisibilité affecté par la faiblesse du marché du remplacement et lesdémarrages de nouveaux projetsRedressement de Propulsion

Résultats 2012

4%

6%

8%

10%

12%

14%

2008 2009 2010 2011 2012

792 670

1 150 1 212 1 260

2008 2009 2010 2011 2012


Cash flow libre(7) de 81 M€ après investissements à hauteur de 857 M€

Résultats 2012

Forte augmentation des prises de commandesnécessitant de nouvelles capacités de

production dans les pays à forte croissance et des investissements en R&D


5,0% 5,4%

2011 2012

540635

717

879

Investissements*

Investissements*(% du CA)

+23%

M€& % du CA

Hausse des investissements à 879 M€Pour soutenir la croissance organique

Résultats 2012

1,6%

2,1%

2011 2012

177 244

540

2011 2012

R&D capitalisée

Hausse de la R&D capitalisée suite à l’amélioration de la rentabilité du carnet de commandes(% du CA)

* Hors R&D capitalisée


En M€

Variation du besoin en fonds de roulement de 73M €En raison d’un BFR structurellement négatif en Europe

-381-308

2011* Europe Reste du monde 2012*

Résultats 2012

-381

67

6

• Stocks, et en-cours, créances clients, autres créances, dettes fournisseurs d’exploitation, autres dettes

+€73M


2011 2012

EBITDA (6) (M€) 1 212 1 260

BFR opérationnel (M€) (29) (49)Dont impact du ralentissement économique en Europe (66)

Coûts sociaux et de restructuration (M€) (52) (37)

Autres postes opérationnels (inc impôts) (M€)Dont :ImpôtsRetraites

(233)

(169)(70)

(236)

(186)(60)

Cash flow libre (7) de 81 M€Suite aux investissements & à l’impact du ralentissement en Europe sur le BFR

Résultats 2012

Cash des activités opérationnelles (M€) 898 938

Investissements (inc. R&D capitalisée) (M€) (666) (857)

Cash flow libre(7) (M€)(avant paiement des intérêts)

232 81

Intérêts (M€) (57) (66)

Autres éléments financiers (M€) (402) (195)

Cash flow net(8) (M€) (227) (180)

Endettement financier net(9) (M€) 523 763


Dont 106M€ au titre dudividende payé auxactionnaires et 52M€pour l’acquisition desintérêts minoritaires dela JV en Chine

Dont investissements (hors R&D capitalisée)de 613 M€ & R&Dcapitalisée de 244 M€

Structure financière solide

Résultats 2012

Notation “Investment Grade”confirmée par Moody’s et Standard & Poor’s


Moody’sLong term Outlook Short term

Moody’s rating Baa3 Stable Prime-3

Notation “Investment Grade” Confirmée par Moody’s et Standard & Poor’s

Résultats 2012

Standard and Poor’s

Long term Outlook Short termS&P’s rating BBB Stable A-2


523

763

1 150 1 212 1 260

Capitaux propres (M€)Hors intérêts minoritaires

Dette nette (M€)

Capitaux propres et dette nette

Dette nette (M€) EBITDA (6)12 mois glissants(M€)

Dette nette (9) sur EBITDA (6)

Structure financière solideEn ligne avec la notation “Investment Grade”

278523

763

1 7081 936

2 052

Résultats 2012

278

523

Dec 2010 Dec 2011 Dec 2012

Gearing

16%

Gearing

27%

Leverage

0.2x

Leverage

0.4x

Gearing

37%

Leverage

0.6x

Dec 2010 Dec 2011 Dec 2012


2750

en M€

Niveau de cash élevéPour faire face à un environnement difficile

Liquidité :

Liquidités et équivalents : 1,3 mds €

Lignes de crédit non tirées : 1,2 mds€

Durée moyenne : 3,3 ans

Echéance Montant Coupon

EMTN Juin 2013 311M€ 3,75%

Empruntsyndiqué

Juin 2016 250M€Euribor 3M

+ 1,3%

Financement BEIAoût 2016 (amortissable en 4 échéances annuelles égales à

partir de 2013)225M€

Euribor6M + 2,46%

EMTN Janvier 2017 500M€ 5,75%

EMTN Mai 2018 500M€ 4,875%

Nov 2018 (amortissable en 4

Dette :

Résultats 2012

0

250

500

750

1000

1250

1500

1750

2000

2250

2500

2750

2013 2014 2015 2016 2017 2018

EMTN Financement BEI Emprunt syndiquéLignes de crédit non tiréesLiquidités & équivalents

Durée moyenne pondérée: 3.6 years

Financement BEINov 2018 (amortissable en 4

échéances annuelles égales à partir de 2015)

103M$Libor USD 6M + 1,9%


Perspectives & dividende

Résultats 2012

Perspectives & dividende


Proposition du paiement d’un dividende de 1,50€ /act ion correspondant à un taux de distribution de 30%

Dividende 2012 de 1,50 € /actionproposé lors de la prochaine Assemblée Générale

Résultats 2012

2010 2011 2012

Résultat net par action 4,86 5,68 5,03

Résultat net par action hors éléments exceptionnels

4,86 5,68 5,56

Dividende 1,20 1,40 1,50

Taux de distribution 25% 25% 30%


Perspectives 2013

Sur la base des hypothèses de marché suivantes pour 2013 :

�Une production automobile :

� Europe : en baisse de 4%

� Monde : en hausse de 1%

�Des prix de matières premières en ligne avec les niveaux observés en 2012

Résultats 2012

Valeo se fixe pour objectifs en 2013 :

� une croissance supérieure à celle du marché dans les principalesrégions de production

� en anticipant une amélioration du marché européen au 2èmesemestre, la continuité de la marge opérationnelle (en millionsd’euros), malgré une détérioration au premier semestre en raisondes conditions de marché


Objectifs moyen terme de ValeoObjectifs 2010-2012 présentés lors de l’Investor Day en mars 2011

Conformément aux objectifs présentés en mars 2011 :

�Marge opérationnelle entre 6% et 7% sur la période 2010-2012

2010 2011 2012

Marge opérationnelle(% du CA)

6,4% 6,5% 6,2%

Résultats 2012

Objectifs de rentabilité sur la période 2010-2012 atteintsmalgré le ralentissement de l’activté économique en Europe

�ROCE supérieur à 30% en 2010 et en 2011

2010 2011 2012

ROCE 32% 31% 28%


Objectifs moyen terme de ValeoMalgré le ralentissement économique en Europe, objectifs moyen termeconfirmés

Modification des hypothèses de production automobile en Europeretenues par Valeo

Hypothèses(en millions de véhicules)

2011 2012 2013

Précédentes (9 mars 2011) 19,7 20,8 21,8

Résultats 2012

Précédentes (9 mars 2011)Variation en %

19,7 20,8+6%

21,8+5%

Nouvelles (22 février 2013)Variation en %

21,1 20,0-5%

19,2-4%

-12%-4%


Objectifs moyen terme de ValeoUn “business model” qui reste valide

A la lumière des prises de commandes record enregistrées cesdernières années portées par :

� Un portefeuille de produits innovants

� Le développement en Asie et dans les pays émergents

� Objectifs de rentabilité 2010-2012 atteints malgré le ralentissement de l’activité économique en Europe

� Valeo réduit sa dépendande au marché européen et reste

Résultats 2012

� Valeo réduit sa dépendande au marché européen et resteconfiant dans sa capacité à réaliser ses objectifs :

� Croissance du chiffre d’affaire supérieure de trois points en moyenne par an à celle du marché

� Marge opérationnelle supérieure à 7% à moyen terme

� Rentabilité des capitaux employés de l’ordre de 30%

� Dans un contexte d’accélération des investissements nécessaires pour accompagner l’augmentation de ses prises de commandes, le Groupe se fixe comme priorité la génération de cash flow libre et le maintien d’une structure financière solide


Contact

Investor Relations

Thierry Lacorre43, rue BayenF-75848 Paris Cedex 17FranceTel.: +33 (0) 1.40.55.37.93

Résultats 2012

Tel.: +33 (0) 1.40.55.37.93Fax: +33 (0) 1.40.55.20.40E-mail: [email protected] site: www.valeo.com


Share Information

FR FPVLOF.PAFR 00013033879,462,540

Share Data

� Bloomberg Ticker� Reuters Ticker� ISIN Number� Shares outstanding as of Dec. 31, 2012

Résultats 2012

ADR Data

� Ticker/trading symbol� CUSIP Number� Exchange� Ratio (ADR: ord)� Depositary Bank� Contact at J.P. Morgan – ADR

broker relationship desk

VLEEY919134304OTC1:2J.P. MorganJim Reeves+1 212-622-2710


Glossary

(1) Les prises de commandes correspondent aux commandes correspondant au business octroyé à Valeo par des constructeurs sur la période et valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de Valeo en terme de volumes, prix de vente et durée de vie. Les éventuelles annulations de commande sont également prises en compte dans cet indicateur.

(2) La marge opérationnelle correspond au résultat opérationnel avant autres produits et charges.

(3) Le résultat net part du Groupe hors éléments non récurrents correspond au résultat net part du Groupe retraité des « autres produits et charges » nets d’impôts et de l’écart d’acquisition négatif sur la société Detroit Thermal Systems enregistré en « quote-part dans le résultat des entreprises associées »

(4) Le ROCE, ou la rentabilité des capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle/capitaux employés hors écart d’acquisition calculé sur les 12 derniers mois.

Résultats 2012

employés hors écart d’acquisition calculé sur les 12 derniers mois.

(5) Le ROA, ou taux de rendement d’actif, correspond à la marge opérationnelle/capitaux employés écarts d’acquisition inclus

(6) L’EBITDA correspond au Résultat opérationnel avant dotations aux amortissements sur immobilisations corporelles et incorporelles pertes de valeur et autres produits et charges

(7) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités opérationnelles diminués des décaissements nets sur les immobilisations incorporelles et corporelles

(8) Le cash flow net correspond au cash flow libre diminué des frais financiers et après prise en compte du versement des dividendes et des flux liés aux opérations de fusions et acquisitions

(9) L’ endettement financier net comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les crédits à court terme et découverts bancaires diminués des prêts et autres actifs financiers à long terme, de la trésorerie et équivalents de trésorerie.


Back-up


2009 2010 2011 2012

(in € million) H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2

Total sales 3,472 4,027 4,787 4,845 5,334 5,534 5,999 5,760

Gross margin 453 685 856 879 916 927 1,006 942

as % of sales 13.0% 17.0% 17.9% 18.1% 17.2% 16.8% 16.8% 16.4%

R&D expenditure (234) (239) (267) (270) (285) (276) (313) (285)

Selling & administrative expenses (270) (262) (297) (284) (286) (292) (323) (302)

Other income & expenses (37) (12) (31) 4 (1) 1 (22) (31)

Operating income (88) 172 261 329 344 360 348 324

Half year P&L

Résultats 2012

Operating income (88) 172 261 329 344 360 348 324

as % of sales -2.5% 4.3% 5.5% 6.8% 6.4% 6.5% 5.8% 5.6%

Cost of net debt (21) (39) (32) (35) (29) (42) (50) (53)

Other financial income and expenses (37) (20) (14) (18) (17) (18) (16) (14)

Equity in net earnings of associates (40) 6 11 (12) 4 (2) 11 3

Income before income taxes (186) 119 226 264 302 298 293 260

Income taxes (26) (53) (47) (57) (77) (71) (78) (68)

Income from continuing operations (212) 66 179 207 225 227 215 192

Non-strategic activities 1 (1) (2) 0 0 (1) (2) --

Net income for the period (211) 65 177 207 225 226 213 192

Non-controlling interest (2) (5) (9) (10) (7) (17) (15) (10)

Net income (213) 60 168 197 218 209 198 182


Segment information

2012

(in €m)Powertrain

SystemsThermalSystems

Comfort andDriving

AssistanceSystems

VisibilitySystems Others TOTAL

Net sales· segment (excluding Group) 3,237 3,313 2,487 2,698 24 11,759· intersegment (Group) 29 27 23 36 (115) -

EBITDA 329 383 298 220 30 1,260Research & Development expenditure, nets (147) (149) (171) (131) - (598)Investments in property, plant and equipment and intangible assets 262 148 214 234 21 879

Segment assets 1,467 1,074 1,113 1,229 39 4,922

Résultats 2012

2011

(in €m)Powertrain

SystemsThermalSystems

Comfort andDriving

AssistanceSystems

VisibilitySystems Others TOTAL

Net sales· segment (excluding Group) 3,099 3,110 2,124 2,511 24 10,868

· intersegment (Group) 27 30 33 38 (128) -EBITDA 268 359 264 279 42 1,212

Research & Development expenditure, nets (130) (154) (153) (124) - (561)Investments in property, plant and equipment and intangible assets 226 117 209 156 9 717Segment assets 1,407 1,068 1,323 979 25 4,802


Quarterly informationin M€

Sales by segment

Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12

Comfort & Driving Assistance

408 440 418 438 481 489 567 620 657 634 615 604

PowertrainSystems

636 708 625 714 767 782 743 834 855 826 784 802

Thermal Systems 693 754 735 751 783 776 777 804 864 855 808 813

Visibility Systems 591 595 547 621 664 640 597 648 685 672 656 722

Résultats 2012

Q1-10 Q2-10 Q3-10 Q4-10 Q1-11 Q2-11 Q3-11 Q4-11 Q1-12 Q2-12 Q3-12 Q4-12

OE Sales 1,898 2,059 1,929 2,066 2,263 2,247 2,262 2,435 2,602 2,516 2,393 2,399

Aftermarket 351 371 360 363 361 358 336 357 369 363 357 365

Miscellaneous 60 48 53 74 45 60 64 80 62 87 92 154

Total sales 2,309 2,478 2,342 2,503 2,669 2,665 2,662 2,872 3,033 2,966 2,842 2,918

OE & aftermarket sales

Total sales 2,309 2,478 2,342 2,503 2,669 2,665 2,662 2,872 3,033 2,966 2,842 2,918


Moody’s

“The Baa3 rating is supported by the Group’s (i) solid business profile, (ii)adequate credit metrics and a (iii) balanced financial policy… Valeo ranks thelargest European automotive suppliers, the Group’s product range is broadlydiversified and Valeo holds leading positions in its relevant market segments. Therating also considers positively Valeo’s global presence,…”Published January 29, 2013

Long term Outlook Short termMoody’s rating Baa3 Stable Prime-3

Notation “Investment Grade” Confirmée par Moody’s et Standard & Poor’s

Résultats 2012

Standard and Poor’s

“Valeo’s satisfactory business risk profile is supported by the Group’s solid marketshare in almost all of the segments in which it operates, good product andgeographic diversity, and a wide array of commercial relationships with almost allOEMs.” Published September 14, 2012

Long term Outlook Short termS&P’s rating BBB Stable A-2

Published January 29, 2013


Déclaration “Safe Harbor”

Les déclarations contenues dans ce communiqué, qui ne sont pas des faits historiques, sont des « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements »). Bien que la direction de Valeo estime que ces Déclarations Prospectives soient raisonnables, les investisseurs sont alertés que les résultats réels peuvent être matériellement différents du fait de nombreux éléments importants et de risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo. De tels éléments sont, entre autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des productivités pour compenser des réductions de prix négociées ou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes des autorités de la concurrence telles qu’identifiés dans le document de référence, les risques liés au métier d’équipementier automobile et au développement de nouveaux produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels et

Résultats 2012

liés à l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels et environnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Valeo auprès de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section «Facteurs de Risque» du document de référence de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 29 mars 2012 (sous le numéro D.12-0237).

La société n’accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour toute autre information préparée par des tiers, éventuellement mentionnées dans ce communiqué. Valeo n’a pas l’intention d’étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et ne prend aucun engagement de mettre à jour les « Déclarations Prospectives » (« Forward Looking Statements ») afin d’intégrer tous événements ou circonstances qui interviendraient après la publication de ce communiqué.


Résultats 2012

FY-2012 results FR définitive - Valeo2012 Niveau record des prises de commandes (1) à 15,8 mds €...

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