ÉCONOMIE

La dernière note de conjoncture de

l’INSEE a confirmé l’embellie de

l’économie française. Après les

premiers signes positifs entrevus au

printemps, l’institut table ainsi sur

une progression de 0,4 % de la croissance du PIB au 4e trimestre.

L’activité bénéficie du redressement de l’investissement et de la

demande extérieure. En dépit de la pression fiscale et du niveau

toujours élevé du taux de chômage, la consommation des ménages

est également mieux orientée en raison, notamment, de la vigueur

des prestations sociales et d’une inflation toujours modérée.

MARCHÉ LOCATIF

Le léger frémissement de l’économie ne s’accompagne pas d’une

amélioration générale du marché immobilier des commerces. Ainsi,

les meilleurs emplacements demeurent les plus prisés par les

enseignes pour amorcer ou poursuivre leur développement.

L’expansion d’acteurs étrangers continue ainsi d’animer les

principales artères de Paris (Michael Kors rue des Francs-

Bourgeois) et des métropoles régionales (UGG Australia à Lyon),

et contribue au renouvellement de l’offre des plus grands centres

(Pandora dans Carré Sénart). Ces sites profitent aussi de l’arrivée

de nouveaux entrants majeurs (Primark, Agent Provocateur) et de

quelques projets d’enseignes de luxe qui accentuent notamment la

montée en gamme de certaines artères (Omega rue de Sèvres).

Les derniers mois ont ainsi, sans surprise, confirmé le désir des

enseignes de capitaliser sur la renommée et les flux des meilleurs

sites. Illustrée par les nombreuses opérations d’extension de retail

parks (Clos du Chêne 2, Green 7) et de centres leaders dans leur

zone de chalandise (Carré Jaude 2 à Clermont-Ferrand), cette

tendance vaut également pour les rues commerçantes. Elle y

accentue d’ailleurs la rareté d’offres de qualité, une pénurie

ponctuellement atténuée par des cessions liées aux difficultés

d’indépendants ou de grandes enseignes et qui offrent à d’autres

acteurs l’opportunité de poursuivre leur expansion (JD Sports rue

Saint-Ferréol à Marseille, Desigual Place du Capitole à Toulouse) ou

de déployer leurs nouveaux formats (La Halle dans l’ancien Virgin

Megastore du boulevard Montmartre).

Le reste du marché des commerces n’est pour autant pas atone,

comme l’indiquent les nombreux développements de nouveaux

parcs d’activités commerciales ou le buzz entourant l’ouverture

prochaine de très grands centres (Aéroville près de Roissy). La

géographie des commerces évolue aussi dans la capitale, même si

les mutations s’y limitent aux prolongements immédiats d’axes

majeurs (rue Cambon, Haut-Marais) et au succès de quelques rues

gentrifiées de l’est parisien (rue de Charonne).

INDICATEURS ÉCONOMIQUES – ÉVOLUTION EN %

FRANCE 2011 2012 2013P

Croissance du PIB 2,0 0,0 0,2

Indice des prix à la consommation 2,1 2,0 1,1

Taux de chômage¹ 9,3 10,2 10,6

Pouvoir d’achat² 0,7 -0,9 0,5

Opinion des ménages³ 83 84 85

Consommation des ménages 0,5 -0,4 0,4

Sources : INSEE/Crédit Agricole / P : prévision

¹France Métropolitaine/²Pouvoir d’achat du revenu disponible brut/³Indicateur synthétique fin septembre de chaque année

VALEURS LOCATIVES PRIME – €/M²/AN

RUES COMMERÇANTES (ZONE A) 3T 2012 3T 2013 TENDANCE

Paris/Avenue des Champs-Élysées 13 000 18 000 ► / ▲

Paris/Avenue Montaigne 8 000 10 000 ► / ▲

Paris/Bd Haussmann-Grands magasins 5 000 6 000 ►

Paris/Rue de Rivoli 4 000 4 500 ►

Bordeaux/Rue Sainte-Catherine 2 200 2 200 ►

Cannes/Croisette 6 500 6 500 ► / ▲

Lille/Rue Neuve 2 200 2 200 ►

Lyon/Rue de la République 2 200 2 200 ►

Nice/Avenue Jean Médecin 2 200 2 200 ►

Strasbourg/Rue des Grandes Arcades 2 000 2 000 ►

Toulouse/Avenue Alsace-Lorraine 2 200 2 200 ►

Marseille/Rue Saint-Ferréol 2 000 2 000 ►

CENTRES COMMERCIAUX REGIONAUX

Ile-de-France 2 000 2 000 ►

Province 1 400 1 400 ►

PARCS D’ACTIVITES COMMERCIALES

Ile-de-France 180 180 ►

Province 170 170 ►

Source : Cushman & Wakefield

TRANSACTIONS LOCATIVES SIGNIFICATIVES

ENSEIGNE ADRESSE SURFACE M²

Primark CC O’Parinor / Aulnay-sous-Bois (93) 5 500

Massimo Dutti 18-20 rue de la Paix / Paris (75002) 1 690

The North Face 115 boulevard Saint-Germain / Paris (75006) 262

Lego CC Carré Jaude 2 / Clermont-Ferrand (63) 254

JD Sports 29 rue Saint-Ferréol / Marseille (13) 239

3T 2013 FRANCE

COMMERCES POINT MARCHÉ

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d’erreur ou inexactitude survenue sur tout ou partie de son contenu. Cushman & Wakefield, Octobre 2013.

MARCHÉ DE L’INVESTISSEMENT

Avec 2,1 milliards d’euros à la fin du 3e trimestre, les volumes investis

en commerces sont en baisse de 7 % par rapport à la même période

en 2012 et ne représentent plus « que » 20 % de l’ensemble des

montants engagés en France (25 % à la fin du 2e trimestre). Après un

1er semestre dynamique, les grandes transactions ont été peu

nombreuses au 3e trimestre, avec trois opérations supérieures à 50

millions contre dix au 1er semestre.

Le rôle des grandes transactions pourrait être plus décisif dans les

prochains mois en raison de la vente attendue de gros portefeuilles

et de la mise sur le marché de grands centres commerciaux. Les

commerces de pieds d’immeubles des artères les plus renommées, à

Paris et en province, demeureront aussi une cible privilégiée, comme

l’a récemment illustré l’acquisition par Vastned de plusieurs boutiques

Cours de l’Intendance et Rue de la Porte Dijeaux à Bordeaux.

PARC FRANÇAIS DES COMMERCES

Les parcs d’activités commerciales ont dominé l’actualité estivale,

avec les ouvertures de plusieurs projets significatifs situés à proximité

de grandes villes (Retail Park de Chasse-sur-Rhône) ou en périphérie

de villes moyennes de province (Be Green près de Troyes, Grand

Parc à Charleville-Mézières). Si plusieurs projets seront encore

inaugurés d’ici la fin du mois de décembre, le volume total des

ouvertures de 2013 devrait toutefois être inférieur à celui de l’an

passé en raison du poids moins important de grandes ou très grandes

opérations (7 projets supérieurs à 25 000 m² en 2012 dont les

91 000 m² d’Atoll près d’Angers).

La fin de 2013 fera la part belle aux centres commerciaux. Après

Rives d’Arcins, d’autres extensions de centres régionaux seront

inaugurées (Carré Jaude 2 à Clermont-Ferrand, La Toison d’Or à

Dijon, Alma à Rennes). Les prochains mois verront en outre

l’ouverture des trois projets les plus vastes de 2013. Totalisant

166 000 m², ces derniers sont emblématiques, pour l’un, du rôle des

centres dans la revitalisation d¹espaces urbains dégradés (L’Ilo à

Epinay-sur-Seine) et pour les deux autres de la montée en gamme du

parc immobilier des commerces (Beaugrenelle à Paris, Aéroville près

de Roissy) ; également illustrée par l’ouverture à venir du centre de

marques One Nation Paris, cette tendance se confirmera en 2014

avec la livraison tant attendue des Terrasses du Port à Marseille.

ACTUALITÉ POLITIQUE ET RÉGLEMENTAIRE

La condamnation de plusieurs enseignes (Castorama, Leroy-Merlin,

Sephora, Monoprix) a intensifié les débats portant sur l’ouverture

nocturne ou dominicale des commerces. Ce sujet, particulièrement

brûlant à Paris en période électorale, ne sera sans doute pas résolu à

court-terme. La situation pourrait cependant évoluer comme

l’indiquent la décision du Premier ministre de commander un rapport

sur les exceptions au repos dominical, et la pression des

consommateurs et de nombreux acteurs du commerce justifiant un

assouplissement de la réglementation par la nécessité de sauvegarder

des emplois et de répondre à la concurrence du e-commerce.

Le boom du e-commerce a du reste amené les pouvoirs publics, avec

l’adoption en première lecture du projet de loi ALUR, à conditionner

l’ouverture de nouveaux drives à une demande d’autorisation

d’exploitation commerciale.

INDICES ILC/ICC – ÉVOLUTION ANNUELLE

Source : INSEE / Indices des loyers commerciaux (ILC) et du coût de la construction (ICC).

VOLUMES INVESTIS EN COMMERCES EN FRANCE

Source : Cushman & Wakefield

TRANSACTIONS INVESTISSEMENT SIGNIFICATIVES

ADRESSE/IMMEUBLE VENDEUR / ACQUEREUR PRIX MN€

CC Trois Moulins/Issy-les-M. (92) Corio / Union Investment 58

Six boutiques/Bordeaux (33)¹ Privé / Vastned 47

40ter av. de Suffren/Paris (75015)² Unibail-Rodamco / Generali 47

¹Boutiques situées Cours de l’Intendance et rue de la Porte Dijeaux/²Showroom Volkswagen

OUVERTURES SIGNIFICATIVES PRÉVUES EN 2013

PROJET VILLE SURFACE M² OUV.

Aéroville (CC) Tremblay-en-France (93) 84 600 4T

Beaugrenelle (CC) Paris (75015) 45 000 4T

Mondevillage (PAC) Mondeville (14) 42 000 4T

L’Ilo (CC) Épinay-sur-Seine (93) 36 700 4T

Be Green (PAC) Saint-Parre-aux-Tertres (10) 35 000 3T

Rives de l’Orne (CC) Caen (14) 28 700 2T

One Nation Paris (FO) Les Clayes-sous-Bois (78) 22 500 4T

Les Eléis (CC) Cherbourg (50) 15 450 2T

La Toison d’Or (CC)¹ Dijon (21) 14 100 4T

Rives d’Arcins (CC)¹ Bègles (33) 12 900 2T

Alma (CC)¹ Rennes (35) 9 400 4T

¹Extension / En bleu, les projets déjà inaugurés depuis le début de l’année 2013.

Retrouvez nos études et notre veille sur le marché immobilier des commerces sur :

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2009 2010 2011 2012 2013

ILC ICC

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RM

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/mth

Net Effective Rent Vacancy

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1,9

2,3

4,8

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3,3

3,6

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2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 3T

2013

Investissements en commerces (Mds €) Part dans le volume total investi (%)

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5%

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1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11

RM

B/s

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/mth

Net Effective Rent Vacancy