FINANCE ET GLOBALISATION

L’AFFAIRE ENRON

MIHOUBI JérômeBERTI JulienHUKIC Denis

20/04/2010

INTRODUCTION

Société américaine née en 1985

Fusion de 2 compagnies du secteur de l'énergie

7eme entreprise US pour sa capitalisation boursière

CA moyen : 139 milliards de dollars

Cependant…

Plus grand scandale financier des 20 dernières années

Problématique : L'affaire Enron est particulièrement significative des effets d'une réglementation sans contrôle et des excès que peut engendrer le marché.

A. PRÉSENTATION D'ENRON En 1994 : développement d'une activité de "trading"

en matière énergétique En 1997 : développement des dérivés permettant une

couverture contre les aléas au climat Enron surnommée la "Gas Bank" Passage d'une activité de négociant à un véritable

spéculateur En novembre 1999, développement sur l'internet :

"Enron on Line" (site global de trading de matières premières)

En mars 2000: Sixième groupe énergétique mondial Septième société en termes de capitalisation

boursière

I. EXPOSITION DU CONTEXTE ET DES MANIPULATION FINANCIERES

B. LA FIN D'UN RÊVE

Raison de la faillite d'Enron éloignement de ses métiers historiques

Recours d'Enron à la fraude comptable chute du groupe en 2001

C. EXEMPLE D'UNE TECHNIQUE COMPTABLE UTILISÉE AFIN DE DISSIMULER LES MAUVAIS RÉSULTATS

Opération de transferts: localisation d'actifs lourds et / ou risqués hors des comptes sociaux

Création de SPE ("spécial purpose entities) détenues à 3% par la société mère

Autres techniques comptables

II. LES PARTIES PRENANTES

L’entreprise elle-même

Les professions de l’audit

Les analystes financiers

Les journalistes

Les responsables politiques

III. EVOLUTION

Problème de régulation de l'information financières 2 enseignements en matière financière : Les normes comptables : Changement de lois aux USA et en

Europe Normes américaines partiellement remises en cause manque

de rigueur

La gouvernance d'entreprise :Conflit d'intérêts des commissaires aux comptesLacunes des audits internesCréation de la Loi sarbanes-Oxley Création de la Loi sur la sécurité financière

Critique : On se focalise sur l'indépendance des administrateurs et des auditeurs

IV. CONCLUSION

Evolutions en terme de normes comptables et de gouvernance

Scandales financiers sont toujours présents (exemple : l’affaire Kerviel, la crise des subprimes).

Transparence et crédibilité de l'information financière