Exercice 1Une économie ouverte, insérée dans un système de change fixe, est caractérisée par les fonctions suivantes :

- demande de monnaie: Md = 0,2Y-3000i- offre de monnaie : Mo = 300- le marché des biens et services est décrit par l’équation : Y = 600- l’équilibre de la balance des paiements (BP=0) a pour équation : i = 5%

a. Commentez chacune des fonctions puis déterminez quel est le taux d’intérêt et le revenu qui assure l’équilibre interne.b. Pour ce niveau de revenu et de taux d’intérêt, la BP est-elle à l’équilibre ? représentez graphiquement la situation.c. Cette dernière peut-elle durer ? Expliquer par quel mécanisme la BP reviendra à l’équilibre ? De combien variera la masse monétaire ?

Résultats :a. 0.2x600-3000i=300 → i = 6%b. le tx i est supérieur à celui définit par BP : donc excédent de la BP car trop forte entrée de capitaux.c. La situation ne durera pas ; la tension sur le tx de change tend à l’apprécier, ce qui oblige la BC à acheter des devises étrangères, ce qui fait augmenter la MM et baisser le tx i jusqu’à ce que i =5%. 0.2x600-3000x0.05+360=M → M=330 donc ΔM=30

Exercice 2On sait que dans une économie ouverte sur l'extérieur :BTC = solde de la balance courante = 50 e - 0, 1Y avec e = taux de change et Y = revenu ;BCA = solde de la balance des capitaux = 500 ( r - r* ) où r est le taux d'intérêt, du pays et r* le taux d'intérêt sur le marché financier mondial.BP = solde de la balance des paiements = BTC + BCA = variation des réserves de change ;Mo = offre de monnaie de la Banque centrale = 1000 + BP.

a) Commentez ces relations. Quel est le régime de change de cette économie ?b) Quelles relations existe-t-il entre Y et r pour que BP = 0 si e = 1 et r* = 2%. Ecrire l'équation dé BP et faire une représentation graphique. Les capitaux entre cette économie et le reste du monde sont-ils très mobiles ?c) Sur votre schéma, déterminez les zones pour lesquelles BP est excédentaire, BP est déficitaire. Expliquez.d) Le revenu de plein-emploi est égal à 700. A ce niveau de revenu, les marchés des biens et de la monnaie sont en équilibre. Qu'en est-il de l'équilibre extérieur si r = 3% ? Illustrez sur votre schéma cette situation.e) Est-il possible de rester durablement à un niveau de revenu égal à 700 si le gouvernement de cette économie souhaite conserver un régime de taux de changes fixes ?

Exercice 3Une économie ouverte sur l'extérieur qui a instauré un strict contrôle des changes est décrite par

les relations suivantes :C = consommation des ménages = O,8Y + 10 avec Y = revenu nationalI = investissement des entreprises = 0.2Y – 1 200i + 20 avec i = taux d'intérêt en % ;G = dépenses publiques = 90BTC = solde de la balance des transactions courantes = 540 e - 0.3Y avec e nombre d'unités de la monnaie nationale nécessaires pour obtenir un dollar;Ld/p = demande réelle de monnaie = 2Y - 4000 i avec p niveau général des prix fixe et égal à 1 ;Ls = offre nominale de monnaie = 2800.

a) Montrez que la valeur de Y telle que BTC soit en équilibre dépend du taux de change. Expliquez.

b) Donnez les équations de IS et de LM si e = 1. En déduire les valeurs d'équilibre de Y, i. Pour ces valeurs la balance des transactions courantes est-elle en équilibre ?c) Les Pouvoirs publics décident d'adopter un régime de taux de changes fixes avec e = 1. Le revenu de plein-emploi est égal à 1800. Par quels mécanismes cette économie peut-elle parvenir à une situation de plein-emploi et d'équilibre de la balance des transactions courantes ? Illustrez votre raisonnement par un schéma.

Correction : a. BTC = 0 alors Y = 1800eb. IS : Y = 1/0,3 (660 – 1200i) alors Y = 2200 – 4000 iLM : Y = 1400 + 2000ii=0,133 ; Y = 1666,67 ; BTC = +40 ; c. Variation de Y = 133,3 ; - Politique budgétaire : K = 1,11 ; i = 0,2 et variation de G = 119,97- Politique monétaire : K = b/l2/ ‘’ = 0,33 alors variation de M = 403,94 et i = 0,05- Politique mixte : variation de G = 39,6 et variation de M = 268.

Exercice 4Dans une économie ouverte sur l'extérieur, e représente le taux de change à l'incertain de la devise nationale. On sait que: M: importations = 0,2Y ; X: exportations = 240 e ; K: solde des mouvements de capitaux = 11 000 i - 500. (i = taux d'intérêt en %).

a) Écrire l'équation de BP ( BP = solde de la balance des paiements = 0 ). Vous exprimerez Y en fonction de e et de i. Représentez graphiquement BP si e = 1.b) Quelle relation existe-t-il entre Y et i sur BP. Expliquez.c) Montrez qu'une dépréciation de la monnaie déplace BP vers la droite. Expliquez.d) On sait d'autre part queC : consommation en volume = 0,8Y + 200; I = investissement des entreprises en volume 500 - 5000 i ; Mo = offre de monnaie = 1000 ; Ld / p = 0,5Y + 600 - 10 000 i avec p=1Déterminez les relations IS (en intégrant l'extérieur et en prenant e= 1 ) et LM, le revenu d'équilibre et le taux d'intérêt. L'équilibre extérieur est-il assuré ?e) L'économie est en situation de taux de changes fixes, le retour à l'équilibre extérieur est-il

automatique ? Illustrez graphiquement cette situation.

Correction:a. BP: Y = 1200e+ 55 000i – 2 500d. IS: Y=1/0,4(940-5 000i) = 2350 – 12 500iLM: Y = 800 + 20 000i → IS= LM: i =0,048 et Y = 1753,846 BTC = -110,76e. Déficit → dépréciation → Demande de monnaie nationale contre devise par BC → LM se déplace vers la gauche: retour à l'équilibre par baisse du revenu.