DETERMINANTS DE LA VOLATILITE DES PRIX DES

PRODUITS ALIMENTAIRES ET PERTINENCE DES

MESURES DE STABILSATION EN COTE D’IVOIRE

Par Dr. YEO Nahoua

Enseignant-Chercheur, UFRSEG, Université Félix HouphouëtBoigny de Cocody-Abidjan.

Abidjan, le 30 Août 2012

PLAN DE LA PRESENTATIONI- Contexte et problématique

II- Le problème de la volatilité des prix des produits alimentaires

III- La méthodologie

IV- Données et analyses préliminaires

V- Les résultatsVI- Les instruments de stabilisation des prix

VII- Conclusions et recommandations

I- Contexte et problématiqueInflation généralisée en Côte d’Ivoire et dans les pays de l’UEMOA de 2008 à 2011.Inflation 2011: 4,5% en CI; 3,9% dans l’UEMOA. Avec forte contribution des prix des produits alimentaires.

Malgré les efforts des Etats, les prix n’ont cessé de grimper qu’en 2012.

C’est la volatilité des prix domestiques qui déterminent les conséquences des crises alimentaires mondiales en termes de pauvreté et d’insécurité alimentaire (Mousseau, 2009).

Les mesures de stabilisation des prix adoptées dans les PED entre 2007-2008 s’opposent à la libéralisation des marchés (FAO, 2009; Dawe 2008).

I- Contexte et problématiqueTangermann (2011) souligne l’incertitude des effets des politiques de stabilisation donnant parfois l’impression que les tentatives de régulation ont boosté la turbulence des marchés domestiques plutôt que de les stabiliser.

Cause : La méconnaissance de la dynamique des marchés et des déterminants de la volatilité des prix des principaux aliments

Objectif : analyser les déterminants de la volatilité des prix des produits alimentaires de base afin d’en déduire les instruments optimaux pour stabiliser des prix.

II- Le problème de la volatilitéLa volatilité désigne l’instabilité à forte amplitude d’une variable économique dans le temps.Le caractère imprévisible fluctuations empêche la formation d’anticipations correctes.Déconnexion du prix des fondamentaux du marché.Volatilité excessive du prix = défaillance de marché

Les composantes de la volatilité:-La volatilité importée ;- la volatilité exogène ; et- la volatilité endogène.

Connaître le rôle de chaque composante aide à identifier les instruments efficaces pour la stabilisation des prix

Risques et conséquences de la volatilité

A court terme :-Insécurité alimentaire pour les consommateurs et les "petits" producteurs;

-Risques de déficits interne et externe pour l’Etat.

A moyen et long terme :-consommation des aliments à faible valeur nutritive, réduction des quantités journalières consommées et à abandon certaines dépenses de santé et d’éducation: "trappe à pauvreté ;

-La volatilité des prix décourage l’investissent et l’adoption de nouvelles technologies de production ;

-L’Etat risque de promouvoir les importations des produits alimentaires et/ou l’aide alimentaire comme politique nationale de sécurité alimentaire.

L’importance du riz dans la consommation alimentaire fait de lui un aliment représentatif :-il couvre 56% des besoins alimentaires nationaux;- il est régulièrement consommé par 85,65% des ménages en insécurité alimentaire (EASA, 2009);

- plus de 50% de la consommation de riz est importée.

Deux types de transmission de prix sont testées à l’aide du test de cointégration de Johansen (1995) :-Transmission verticale entre le marché international du riz et les marchés domestiques d’Adjamé, de Yamoussoukro, d’Abengourou et de Daloa.

-Transmission horizontale entre les 4 marchés domestiques

III- La méthodologie

III- La méthodologiePrix du riz international

Prix du riz à Adjamé/Abidjan

Prix du riz à Yamoussoukro

Prix du riz à Abengourou

Prix du riz à Daloa

Transmission verticale

Transmission spatiale

Les éventuelles transmissions de prix détectées seront évaluées par estimation de modèles VECM.

Analyse de la volatilité des prix du riz importé sur le marché d’Adjamé:- Tests des effets ARCH sur les résidus du VECM de la

transmission Verticale des prix.- Estimation d’un modèle MGARCH si présence d’effets

ARCH est confirmée.

La méthodologie

Les séries mensuelles sur la période janvier 2007 à mars 2012 :

Pmt = prix international du kilogramme de riz importé ;Padt = prix moyen du kg de riz importé sur les marchés

d’Adjamé ;Pabt = prix moyen du kg de riz importé sur les marchés

d’Abengourou ;Pdat = prix moyen du kg de riz importé sur les marchés de

Daloa ;Pyat = le prix moyen du kg de riz importé sur les marchés de

Yamoussoukro.

Les prix internationaux sont obtenus de la Banque mondiale et les prix domestiques proviennent de l’OCPV.

IV- Données et analyses préliminaires

Analyse graphique des séries

Pas de tendance linéaire à priori, relative volatilité des prix nationaux en 2008 et 2011.

IV- Données et analyses préliminaires

100

200

300

400

500

Jan 2007 Jan 2008 Jan 2009 Jan 2010 Jan 2011 Jan 2012date

Pad Pab Pda Pya Pm

Résultats des tests de stationnarité ADF et PP:

IV- Données et analyses préliminaires

VariableADF Phillips-Perron Ordre

d’intégrationpt pt pt pt

Pm -2.262 -4.736 -2.106 -4.652 I (1)

Pad -1.347 -5.131 -2.405 -12.806 I (1)

Pab -2.075 -3.925 -2.02 -8.337 I (1)

Pda -2.101 -5.168 -2.105 -10.504 I (1)

Pya -1.998 -4.287 -2.192 -10.065 I (1)

val. crit. 5% -2.922 -2.923 -2.92 -2.921n = 63

val. crit. 1% -3.566 -3.567 -3.563 -3.565

Résultats des tests de cointégration de Johansen:

Note : * indique le rejet de l’hypothèse alternative au seuil de 5%.

V- Les résultats

Variables r stat. trace val. Critique Cointégration

Pm et Pad 0 23.4607 15.41

Oui, r = 11 3.6031* 3.76

Pm et Pab 0 9.8507* 15.41

Non1 4.0329 3.76

Pm et Pda0 11.6258* 15.41

Non1 3.7452 3.76

Pm et Pya0 12.2768* 15.41

Non1 3.587 3.76

Pad , Pab, Pda et Pya

0 64.4044 47.21

Oui, r = 21 38.5447 29.682 15.0659* 15.413 4.5242 3.76

La transmission verticale :

A long terme, Pm influence positivement Pad.

La transmission spatiale :

A long terme Pad influence positivement les prix domestiques des villes de l’intérieur. Pda est négativement lié à Pab et Pya.

V- Les résultats

0,029 1,042 (0,00)

t t tPad Pm e

0, 272 0,627 0,576 (0,39) (0,00)

t t t tPad Pda Pya u

1,174 1, 658 2, 916 (0,03) (0,07)

t t t tPab Pda Pya v

Les résultats des VECM de la transmission verticale :

Note : - Les P-value sont indiquées entre parenthèses.- ***, **, * coefficients significatifs au seuil de 1%, 5% et 10% respectivement.

V- Les résultats

Variables Padt

Ecmt -0.341(0.01)**

Padt-1 -0.820(0.00)***

Padt-2 -0.495(0.00)***

Pmt-1 0.414(0.00)***

Pmt-2 0.107(0. 46)

cons. 0.013(0.17)

R2 49

Les résultats des VECM de la transmission spatiale :

V- Les résultats

Variables Padt Pabt Pdat Pyat

Ecm1t-1 -0.603 0.029 -0.075 0.080(0.00)*** (0.73) (0.47) (0.58)

Ecm2t-1 0.306 0.028 0.209 0.400(0.06)** (0.72) (0.04)** (0.00)***

Padt-1 -0.199 -0.104 0.069 -0.067(0.17) (0.15) (0.44) (0.58)

Pabt -1 -0.367 -0.205 -0.594 -0.554(0.25) (0.158) (0.00)*** (0.04)**

Pdat -1 -0.257 -0.19 -0.314 -0.061(0.18) (0.79) (0.00)*** (0.70)

Pyat -1 -0.006 0.219 0.434 -0.071(0.97) (0.01)*** (0.00)*** (0.62)

cons. 0.000 0.006 0.000 -0.001(0.99) (0.33) (0.96) (0.94)

R2 40 15 38 26

Interprétation : le marché d’Adjamé absorbe 34% de chocs transmis par le prix international du riz et 60% des chocs provenant des marchés domestiques. Le marché de Daloa s’ajuste plus lentement mais la dynamique des marchés d’Abengourou et de Yamoussoukro semble exogène.

La volatilité du prix du riz sur le marché d’Adjamé

Test des effets ARCH: Autocorrélation des entre les carrés de résidus du VECM de la transmission verticale. A l’aide des corrélogrammes de ces séries on a identifié un MGARCH(1,1).

V- Les résultats

Résultats du MGARCH(1,1)

Tous les effets ARCH et GARCH sont significatifs indiquant la persistance de la volatilité des prix du riz sur le marché d’Adjamé.

V- Les résultats

0.030 0.0004 0.508(0.07)* (0.07)* (0.008)*0.581 0.670 0.389

(0.00)*** (0.00)*** (0.00)***

0.228 0.230 0.052

(0.06)* (0.01)** (0.04)**

Log likelihood = 97.958n = 63

11,th22,th

12, 1th

11c 22c 12c

11, 1th 22, 1th

1 2 , 1th

21, 1tv

22, 1tv 1, 1 2 , 1t tv v

Composante de la volatilité des prix du riz sur le marché d’Adjamé:- volatilité importée 51%- volatilité nationale (endogène et exogène): 49% due

à la concentration des marchés d’importation ou de distribution du riz, les politiques de régulation des marchés, les infrastructure, la crise postélectorale, etc.

La corrélation entre les volatilités est plus élevée en périodes de forte turbulence du prix international du riz.

V- Les résultats

3 catégories d’instruments: Améliorer l’efficacité des marchés : - réduire les tracasseries routières, la concentration des marchés

d’importation ou de distribution du riz, la mauvaise qualité des infrastructures de transport et de commercialisation;

- Introduire des contrats à terme, options d’achat ou de vente, les assurances récoltes.

Augmenter l’offre et l’accessibilité du riz : - promouvoir la culture du riz irriguée, subventionner les intrants

agricoles, mettre en place une politique de stockage pour gérer les pénuries et soutenir les paysans durant les périodes de soudure.

Stabiliser le prix international du riz : Une forte implication de communauté internationale est nécessaire.

VI- Les instruments de régulation

Effets antagonistes des instruments basé sur le marché : le fonctionnement efficace des marchés attenue la volatilité endogène des prix mais expose davantage les marchés locaux à la volatilité importée.Recommandations de politiques économiques :- une politique de régulation ciblée qui donne la priorité aux marchés intégrés avec le marché mondial du riz et les marchés situés dans les régions à forte activité de consommation et/ou de production. - augmenter la production du riz en mettant en œuvre la Stratégie National Révisée de Développement de la filière Riz (SNDR). -Le succès de ces mesures dépend de la volatilité future des prix internationaux du riz. La communauté internationale doit la modérer et aider les PED à moderniser leur agriculture.

VII- Conclusion et recommandations