Conclusion 2012. Les nouveaux enjeux de la politique économique 2011.
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Conclusion
2012
Les nouveaux enjeux de la politique économique
2011
Croissance de la France
Court terme/long terme• La demande comme facteur de gestion du court terme• Les moteurs de la croissance: l’investissement, la
politique budgétaire, les exportations
• Le Pib potentiel comme Pib de long terme
• Effet structurel, effet conjoncturel
• Output gapPositif: inflation, baisse du chômage, excédent budgétaireNégatif: baisse des prix, hausse du chômage, déficit
budgétaire
Le rôle de l’Etat
• Les fonctions de Musgrave: nécessité de redistribution sociale ; lutte contre les externalités ; régulation conjoncturelle ( équilibre des finances publiques sur le cycle ; retour sur le débat « bonne dette/mauvaise dette » ; préparation de l’avenir et prolétariat cognitif
• La politique budgétaire selon Heller: fiscalité des ménages sur les externalités, des entreprises pour la régulation ; les dépenses de l’Etat social
Déficit de production
France (Mds €)
PIB Potentiel PIB Réel Output gap
2007 1874 1887 +13
2008 1944 1933 -11
2009 1989 1890 -99
2010 2014 1933 -81
Chômage / inflation
FranceAllemagne
Taux de chômage
Taux d’inflation
Déficit de la BPC
2007 8,5 8,6 1,6 2,3 -1 7,5
2008 7,8 7,3 3,2 2,8 -1,7 6,3
2009 9,5 8 0,1 0,2 -1,5 5,6
2010 9,8 7 1,7 1,6 -1,7 5,7
2011 9,7 6 2,1 2,2 -2,7 5
Déficit public en France
Evolution du déficit publicEvolution du déficit structurel pendant le cycle électoral en % du PIB1974/1981 1,6
1981/1986 3,3
1986/1988 3,3
1988/1993 4,1
1993/1995 5,6
1995/1997 4,5
1997/2002 2,3
2002/2007 3,4
2007/2011 4,7
Evolution des budgets En % du PIB 1978 2011
Fonctionnement 5 5,2
Rémunérations 12 12,5
Intérêt sur la dette 1 3
Subventions 4,8 6
Investissements 3 4
Prestations sociales 18,5 25,3
Total 44,3 56
Evolution mondiale: où est la croissance potentielle ?
Croissance potentielle(%) 2007 2011
USA 2,6 1,7
Japon 1,4 1
Allemagne 1,5 0,8
France 2 1
Zone euro 2,1 1
UK 2,6 0,8
Taux de croissance –taux d’intérêt en 2011: où est l’inflation ?
Taux de croissance-taux d’intérêt
USA 1,2
Chine 6
Royaume-Uni 0,7
Allemagne -0,2
France 0,3
Italie -1
Déficits structurels: où sont les problèmes de dette ?
En % du PIB 2007 2010
France -3,8 -5
Allemagne -0,5 -1,8
Italie -3,1 -3,1
Grèce -7,3 -8,6
Royaume-Uni -3,8 -8,5
Zone euro -1,3 -3,5
USA -3,5 -9
Epargne : où sont les excédents?
Principaux déficits courants (% PIB) Principaux excédents courants
Etats-Unis -3,3 Singapour 20
Turquie -6,5 Arabie 16
Espagne -4,6 Pays Bas/Suède 6,5
Afrique du Sud -4 Chine 5,5
Pologne -3,5 Allemagne 5
Italie -3,5 Russie 4,5
Brésil -3 Corée du sud 4
Australie -2,7 Japon 3,5
Inde -2,7 Argentine 3
Monnaie : que sont les réserves de change ?
Réserves de change mondiale 10 000 Mds $ dont Chine 3 200
Part du $ 60,2 (–3)
Part de l’€ 26,7 (+2)
Part de la £ 4,2 (-)
Part du yen 4,1 (+1)
Autres 4,8 (-)
Les modèles de gestion de l’économie
Modèle anglais (Gladstone) Modèle américain (Nixon)
Primus inter pares : changes fixes (référence or)
Privilège exorbitant: changes flottants (référence $)
Régulation par la déflation (acceptation du chômage)
Régulation par les dettes publique et privée (refus du chômage et acceptation de l’inflation )
Croissance par l’épargne (l’épargne sert à financer l’investissement)
Croissance par la consommation (le l’investissement crédit finance ; l’investissement crée l’épargne)
Equilibre budgétaire keynésianisme
Indépendance énergétique (exportation de charbon)
Dépendance énergétique(importation de pétrole)
Les réponses: croissance ou guerre des monnaies
• Croissance mondiale: progrès technique/productivité ou prédation/ dévaluation compétitive / protectionnisme
• Détenir la monnaie mondiale ; le problème du privilège exorbitant
• Inflation (Chine /Inde) ou chômage (Europe) au niveau mondial : la croissance mondiale en dessous de 4%
Pistes pour conclureLa politique budgétaire mondiale face à la dette. Retour de l’impôt: vers la fiscalité verte
comme archétype de la fiscalité spectacle. Les enjeux des politiques d’austérité
La politique monétaire face à l’inflation ; les bulles à venir ; le prix du pétrole et du charbon ; le marché immobilier ; les problèmes agricoles (bulle sur le blé et le riz) ; les pays émergents face aux révoltes frumentaires ; la longue fin du dirigisme
Drame grec, tragédie portugaise (Jean III, Catherine de Castille et la « bonne dette ») et spéculation contre l’euro: vision tragique (JL Zapatero) ; vision comique (vente de Corfou) ; vision tragi-comique: la guerre monétaire et la parité €/$, le faux problème des taux de change des pays émergents
G20: nouvelle régulation et problème des changes ou comment amadouer les pays émergents ; compétitivité par la dévaluation, la déflation ou la productivité
La croissance de demain: ruptures technologiques, montée en puissance de l’immatériel, « libéralisme saint simonien » et ré-industrialisation, le retour des puissances agricoles (Europe, Etats-Unis), le destin des pays émergents concurrence et innovation