8/14/2019 Comment est quitable la juste valeure

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Comment est quitable la juste valeure ?De l'IASB approche de la juste valeurComme si le passage aux IFRS en soi n'taient pas assez pour le systme d'information financire pour digrer, Ily a plus, encore plus fondamentale des questions que l'adoption de la norme apportera mise en vidence. Cescentres autour de la base de l'valuation des actifs et passifs que l'IASB a adopt dans bon nombre de sesnouvelles normes.L'valuation approche qui l'IASB a adopt est rapidement introduire.

juste valeur comme la principale base de mesure actif/passif. En consquence, un important partie des actifs etdes passifs d'une entit dclarante va tre dclar dans le solde feuille juste valeur' y compris les pensionsactifs et passifs, drivs financiers instruments, certains autres actifs financiers, passifs financiers dtenus desfins de Trading, actifs fixes corporels et incorporels qui ont t acquis dans une entreprise combinaison, conduiteavec facults affaiblies ou rvalu, les actifs dtenus pour l'limination, bas sur le partage de paiementpassifs,immeubles de placement, des dispositions et des actifs biologiques. L'IASB a adopt ce que est essentiellementune dfinition de valeur marchande de la juste valeur et exprime dans la plupart des ses normes comme suit: lemontant pour lequel un actif pourrait tre changes, ou un passif rgl, entre parties consentantes et dans unde dpendance transaction.L'IASB prconise son approche de la juste valeur en raison de la pertinence : la Commission tout simplementestime juste valeur pour tre la base de mesure plus pertinente. Cela signifie Cette information financireselon la norme en grande partie implique un processus de actif/passif reconnaissance, mesure initiale ( la justevaleur), remesurage ( nouveau, dans une large mesure, la juste valeur) et de-recognition. Cette position est

dfendable uniquement sile sens de juste valeur est clair et sans ambigut et si la juste valeur de un actif ouresponsabilit peut tre dtermine avec une fiabilit suffisante pour justifier son utilisation comme le principalbase de mesure actif/passif. Ces critres sont importants, parce que la IASB croit que tous les mouvements de

juste valeur d'un bilan la prochaine (autres que les transactions avec les actionnaires) mritent d'tre considreen tant que composants des performances d'une socit (appel rsultat tendu) avec le Bien que lesvariations de juste valeur traduisent directement en performances les gains et pertes. notre avis, l'adoption dela juste valeur comme le principal critre de mesure devrait tre test explicitement contre quatre attributs,identifis par l'IASB lui-mme, qui faire information dans les tats financiers utiles aux utilisateurs, savoir lacomprhensibilit, pertinence, fiabilit et la comparabilit. Nous sommes d'accord que les rapports financiersdevraient tre pertinentes et fiable qui ne serait pas ? mais ces termes tel qu'il est utilis dans l'actuelLittrature Il semble en danger d'tre confondue. notre avis, la fiabilit est une ncessaire. Condition quidoivent tre remplies pour que les informations pertinentes : besoins d'information pour transmettre un seuil defiabilit avant il peut tre considr comme pertinent du tout. C'est pourquoi nous Envisagez que c'est important

de fiabilit est due poids dans le cadre d'un systme de juste valeur dans les cas o prix du march observablesne sont pas disponibles.Cette question est d'une importance fondamentale notre avis, une manire devant tre trouv de soumettre lemodle de la juste valeur de l'IASB l'examen spcifique et le dbat qu'il a fait loin d'viter. En particulier,l'IASB devrait expliquer en dtail dans son normes de la Il a appliqu dans l'apprciation de pertinence contre lafiabilit dans des critres arriver exigences aux montants de particulier financiers d'tat la juste valeur, et laraisons pour lesquelles les mesures avec fiabilit relativement faible sont nanmoins l'IASB estime toutsimplement juste valeur pour tre le plus pertinent mesure base le adoption de la juste valeur comme leprincipal base de mesure doit tre teste explicitement contre les quatre attributs qui rendre l'information dans lestats financiers utile pour utilisateurs, savoir la comprhensibilit, pertinence, fiabilit et la comparabilit.

Le salon valeur nigmeJuste valeur est une expression merveilleusement puissante en langue anglaise.

Il subliminally veille tous ces sentiments profonds dans nous voulant quitableet la valeur true pour tre reconnue et apprcie. Il transmet l'essence mme de la vritet d'quit : Quelle objection possible peut-il y avoir aux tats financiers ce rapportactifs et passifs leur juste valeur ? Sur la face de, par consquent, il sembleentirement raisonnable et approprie adopter juste valeur' comme la mesure principaleattribut.Cependant, le problme est que la norme utilise parfois le termejuste valeur d'une manire qui ne pas ncessairement traduire comprhensible financirecration de rapports. expliquer : Socits plus en plus sont soit ncessaire pour transporter des actifs et des passifs dans lebilan juste valeur, et la dfinition de la juste valeur utilise par l'IASB dans ses normes est essentiellement de valeur marchande. En fait, la Commission utilise souvent le terme '-marktomarch ' comme un synonyme de juste valeur. O les actifs et passifs sont ngocis surActive marchs, leur juste valeur peut-tre tre facilement dterminable par prparateurs

et compris par les utilisateurs des tats financiers. Toutefois, pour bon nombre des actifs et des passifs qui doivent tre valus leur juste valeur, aucun march la valeur est disponible. Le standard cherche surmonter ce problme par concernant une mathmatiquecalcul des un prix de march hypothtique comme un juste valeur. Il s'agit illustre dans la juste valeur hirarchie ci-dessous' qui a t dveloppe parLe FASB US et a t adopt par l'IASB. Ceci indique le processus qui

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entreprises doit suivre dans la dtermination de la juste valeur :Si ce n'est pas le cas disponible, utiliser d'autres techniques d'valuationSi ce n'est pas le cas disponibles, utilisez observable(La pratique ralit est qu'une valuation subjective de niveau 3 sera ncessaire pour de nombreuses les actifs etpassifs qui devront tre valus leur juste valeur.Cette volont s'applique aux actifs incorporels acquis dans le cadre d'un regroupement d'entreprises, noncapitaux propres et capitaux propres titres cots sur les marchs illiquides, nombreux 'sur mesure' produitsdrivs, cots, dispositions, bas sur le partage de paiements, rvaluations d'actifs de retraite et les dprciationset actifs biologiques pendant la phase de croissance. Dans tous ces cas, juste values'will tre dtermine parhypothesising ce qu'un prix de march serait si Il y avait une march, trs souvent fonde sur des hypothses degestion sur l'avenir et en utilisant un modle d'valuation. Nous considrons qu'il est inappropri faire rfrence ces calcule valeurs comme juste valeur. Et ce n'est pas seulement une question de smantique : le termejuste valeur implique des marchs liquides et actives avec les acheteurs bien informs et prts et les vendeurset transactions de longueur du bras observables pas de valeurs calcules sur le base de marchs hypothtiques,avec hypothtiques des acheteurs et des vendeurs. Mme dans ces les cas o prix des titres sont dfinies par lesteneurs de march, justes valeurs' dtermins par la rfrence la ces prix peuvent ne pas tre une vraie valeurde la marque sur le march, comme ils sont souvent pas indicatifs de vritable bras transactions de longueur ou la demande du march rel.Le question fondamentale est de savoir si ces montants hypothtiques sont suffisamment comprhensible,fiables, pertinentes et comparables pour convenir aux financiers cration de rapports. Faire les utilisateurs decomptes de comprennent comment hypothtique et subjective certains juste valeurs peuvent tre ? valuations

peuvent qui ne sont pas indpendamment vrifiables tre considr comme fiable ? Et les informations qui nesont pas fiables pertinentes dans le monde financire Reporting ?Comment sont 'calcules' la justes valeurs effectivement est-il calcul ?Un calcule marque-modle juste valeur est une prdiction pas une observation ; pour l'essentiel il est bas surles drivs en interne les hypothses et les jugements sur l'avenir, un degr pas gnralement apprci. Elleimplique theorising propos hypothtique marchs qui ont hypothtique aux acheteurs et vendeurs, qui sontsupposes d'avoir comme beaucoup de connaissance et intrt, les actifs particuliers concern comme le fait leentit de reporting. Dans la dtermination de la juste valeur hypothtique d'une immobilisation, le point de dpartest la direction vue de quoi l'avenir sera fait, et la prvision de la direction des performances de les actifsconcerns. Ces chiffres fournissent certains (mais pas tous) de la donnes pour modles mathmatiques. Lecalcul du prix de march hypothtique doit galement tenir prdictions de gestion de compte sur les nombreusesautres variables, comme la demande, les taux d'intrt, les taux de change, les taux de croissance conomique,l'effets de concurrence, qui affectent la juste valeur calcule' produite par le modle.

Pourquoi modlis mathmatiquement la juste valeur calculeun problme pour la fiabilit et la pertinence ? Invitablement, prvisions, que ce soit par la direction, par des experts des valuations ou par conomistes, sontexactement cela. Deuximement, ils sont par nature subjectives, refltant comme ils le font les opinions d'un groupe partielle,plutt que d'un march. Cela doit tre pes contre de l'IASB Cadre, qui stipule que pour tre fiables, les informations contenues dans financiers les instructions doivent treneutres, c'est--dire, libre de partialit'. Enfin, modles mathmatiques du type requis peuvent donner des rsultats trs diffrents lorsqu'il y a assezpetits ajustements sont raliss pour les hypothses sous-jacentes et prdictions.C'est rarement discut et paslargement comprise.Il s'agit clairement illustre par la juste valeur calcule' de l'imposition sur le revenu instruction comme requis

par la norme 2 bas sur le partage de paiement. Un certain nombre de variables ont pour tre utilis, et ilspeuvent tre dtermines de plusieurs faons tout aussi lgitimes. La base ensemble de donnes out dans letableau 1 ci-dessous sont tirs de la relle Forms 20-F dpose auprs de la SEC par quatre UE serveurs defichiers trangers ; le cas 1, colonnes 2 et 3 sont re-calculations de la les donnes de base apporter desmodifications des variables d'entre du modle, qui relvent de la les limites de acceptabilit.Quelles sont les les implications pour la gnration d'tats financiers ?Nous souhaitons qu'il soit clair quErnst & Young soutient pleinement l'expensing de part Options. Le Cetteanalyse vise uniquement illustrer le large ventail de possible rsultats qui peuvent survenir lorsque la justevaleur est dtermine sur la base des mathmatiques modles, et o les justes valeurs calcules reposent sur toutbien dans les variables un acceptable. plage des fins de reporting financiers. notre avis, mesures de la juste valeur peuvent tre considr comme fiables uniquement si la variabilit dans lagamme des estimations de la juste valeur raisonnable ne sont pas significatives. En d'autres termes, une variableou statistique est fiable si sa valeur peut tre mesure de la mme manire dans rpt expriences. Toutefois,cela ne semble pas tre le cas en l'espce, et nous faisons crois pas que ce sera le cas dans d'autres domaines telsque la dtermination de la pension passifs, l'valuation quitable des actifs incorporels dans le cadre d'unregroupement d'entreprises, actif dprciation calculs et l'apprciation des instruments financiers pour lesquelsn'est aucun active march. Comme c'est vident, au sein d'une entreprise individuelle, le calcule ' juste valeur 'de la mme chose peut varier fortement. Ces donnes montrent tous trop graphiquement les dangers pour lapertinence, la fiabilit et la comparabilit des financiers dclaration des l'aide calcules, hypothtiques, non bas

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sur march 'justes valeurs'.Comme les donnes indiquer, frais ou gains indiqus dans la dclaration de revenupourraient varier par une marge considrable au cours d'une anne lors de l'utilisation d'une juste valeur calcule,selonles choix faites par les modlisateurs. En outre, notre avis, il n'est gnralement pas compris que cesvaleurs calcules 'marque-modle' affectera directement signals bnfices et des actionnaires, mme s'ils portentpeu ou pas de relation de trsorerie flux, peut confusion lorsque les plus-values latentes sont inclus et peuventproduire des valuations qui fluctuent considrablement sur un an.Pertinence et fiabilit sont les pierres angulaires de l'approche de l'IASB financire cration de rapports.Il esttoutefois ces pierres angulaires trs qui pourraient tre compromises par le utilisation de marque-modle 'justesvaleurs calcules'. En dpit de leur manque de frquent fiabilit, et l'tat douteux comme substituts pour lestransactions relles commerciales, tous les mouvements dans 'justes valeurs calcules' d'un bilan la prochainesont susceptibles de pour tre considre en tant que composants de performance de l'entreprise avec le rsultatque modifications dans valeurs calcules justes traduisent directement et les pertes de gains de performances. Cela signifie que, si un actif doit tre dclar une valeur calcule par rfrence pour un modle mathmatiqued'un march hypothtique-comme peut tre le cas avec, pour exemple, non participations il y a un risque quefutur spculative revenu peut tre utilis pour justifier l'actif une comptable suprieure, de reporting qui, entourner, donnerait lieu un gain spculatif de reporting. Cela signifie galement qu'un important proportion durevenu signal une socit pourrait bien tre reprsente calcul par croissance de valeur nette en prsents, pasles rsultats de transactions relles. Il s'agit lourde de danger pour les deux prparateurs des tats financiers etdes investisseurs. En effet, ainsi que soulevant des questions majeures sur la fiabilit et la pertinence desfinanciers instructions prpar sur cette base, nous considrons que comprhensibilit- un de la IASB s quatreprincipaux attributs que l'information fournie dans financire instructions utile pour les utilisateurs a t donn

considration insuffisante pour arriver le courant position.juste. Grand, adjoint Gouverneur de la Banqued'Angleterre, a attir l'attention sur un certain nombre de proccupations au le niveau de rglementation surl'utilisation de valeurs justes non bas sur march dans le cas de instruments financiers. Parmi les autresremarques, il dit :Tout d'abord, Il y a une question comment on peut obtenir robustes justes valeurs pourinstruments qui ne sont pas un prix, mme indirectement, en raisonnablement profond et liquidemarchs.Techniques d'valuation base sur un modle peuvent tre utiliss, mais ils ne peuvent pas treanalogue pour un vritable march de la suppression de prix. Les questions ici incluent la dterminationle base conceptuelle de l'valuation (le modle), obtenir les intrants ncessaires,et viter l'adhsion servile un modle qui peut, dans certaines circonstanceslivrer rsultats trompeuses. En d'autres termes, comment et dans quelle mesure, pouvez humainejugement bien tre utilis pour modifier le modle ?"Deuxime, Il y a la question de la pertinence conomique des plus-values latentes et

pertes en particulier si elles ne sont pas immdiatement ralisable. Par exemple, alors queinformations sur les variations de la juste valeur de banque prts transmet utile conomiqueaperu, elle doit tre interprte avec soin. Dans de nombreux cas, ne peut pas tre un gainralis avant tant donn l'absence l'heure actuelle des marchs secondaires dvelopps dansBanque prts mme si titrisations peuvent tre plus dans ce domaine.Sir Andrew a poursuivi en expresse proccupation que de"le potentiel pour opacit a donc deaugment, Il est donc essentiel que les normes comptables sont claires et capturer laconomique substance. Ceci est important pour les divers intervenants et financiersstabilit gnralement.L'augmentation utilisation de la juste valeur par l'IASB est clairement une question qui soulve desproccupationsnon seulement pour Nous, mais aussi pour les organismes de rglementation.Possible transfre des faonsComment, alors, les lacunes du modle de la juste valeur doivent tre adresses ? Un retour pour lanciennecertitude de comptabilisation des cots historique serait un pas en arrire et nous sommes certainement ne pasprconisant cette approche. Cependant, de ne rien faire n'est pas une option soit. La rponse se trouve en partieen reconnaissant la notion de financiers Reporting action prise pour s'assurer que toutes les personnes impliquesdans la gouvernance et la financiers processus de gnration de rapports adhrer ses principes. Bonneinformation financire gouvernance ncessite des normes comptables pour tre dfinie, appliqu, audit,interprt et rglemente dans une faon qui se traduit par des rapports financiers de grande qualit qui permetles marchs fonctionner efficacement. Financiers rapports de gouvernance ne peut tre exerc correctement siadquat poids est donn en la dfinition de normes comptables l'ensemble des quatre attributs que make leinformation dans les tats financiers utiles aux utilisateurs, c'est--dire la comprhensibilit, pertinence, fiabilitet la comparabilit. Nous sommes proccups que l'IASB a plac. Trop l'accent sur son avis de ce qui constituel'information pertinente et a compte tenu de les autres attributs, en particulier de la fiabilit en considrationinsuffisante et comprhensibilit. notre avis, cela a conduit normes comptables qui ncessitent mesures quefrquemment manque fiabilit, sans donner d'attention veiller ce que les utilisateurs des tats financierscomprendre que l'absence de fiabilit.La comptabilisation est une construction sociale, pas une science pure. Nanmoins, parce qu'il impliquequantification, il y a une tendance croire que la comptabilit et donc les rgles Assurez-vous de norme-setters,est analogue aux mathmatiques, avec un seul bon y rpondre doivent, par dfinition, tre adoptes pour chaquelment d'un ensemble de financiers dclarations. Dans fait, rapports financiers sont une question de jugement

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prudent au sein d'un cadre de gnralement comprendre les principes et conventions. Rapports financiersgouvernance reconnat que la notion de vraie et juste s'applique la financire signaler comme un ensemble etn'entrane pas ncessairement du respect mcaniste individuel rgles rgissant ses composants. Il estgnralement admis que l'objectif principal de l'information financire est fournir pertinents, informationsfiables et comprhensibles pour les utilisateurs afin de leur permettre de faire dcisions conomiques rationnelles propos de l'entit dclarante. Par consquent, les utilisateurs besoin financier instructions qui ont valeurprdictive en fournissant un son base pour prise de dcision, qui est une affaire trs diffrente de fournir auxutilisateurs avec financire instructions qui donnent l'impression qu'ils sont eux-mmes prdictions.C'est au curde nos proccupations concernant les justes valeurs dtermines dans conformment avec le niveau 3 de justevaleur hirarchie de la norme-setters : mathmatiquement Salon modlis valeurs bases sur les prvisions degestion ne sont pas justes valeurs que terme est gnralement compris, et leur utilisation soulve de nombreusesquestions concernant la fiabilit et la comprhensibilit des informations. notre avis, la norme devraitpromulguer des normes comptables qui sont capables d'tre traduit en financiers Reporting pratique qui fournitles marchs financiers avec entirement transparent, robustes et objectives des plates-formes sur lesquellesprvisions futures peuvent reposer, mais ne devrait pas tenter de fournir les marchs avec vue sur la direction surquoices prdictions devraient tre.Nanmoins, le chemin des norme-setters ont choisi est un grand sautes dans bilan et les numros de dclarationde revenu sont invitables. En consquence, les utilisateurs financire les rapports doivent efface les distinctionsentre les objectifs et subjective chiffres, entre plus-values et les pertes, les gains et les pertes bass sur rel prixdu march, et les gains et pertes bass sur des calculs hypothtiques. Comme financierrapports devenus pluscomplexe au niveau conceptuel, une approche plus explicitefinanciers rapports de gouvernance est ncessaire

pour s'assurer que cette complexit (et leles gains et pertes bas dessus) n'induise pas en erreur les investisseurssur la vritable nature de lasous-jacent ralit commerciale. Cette approche plus formelle est ncessaire car leDites ' attente cart c'est--dire le foss entre les attentes et la ralit le but, nature et la signification destats financiers est toujours un vritable mettre deux pour le travail efficace des marchs de capitaux et de lacrdibilit gnrale de financiers cration de rapports. Le danger est que par la promotion de la pertinence ci-dessus fiabilit et comprhensibilit, IFRS peuvent bien largir l'expectation gap plutt qu'il affiner.Nous avons donc croire que les norme-setters maintenant confronts un dilemme significatif :comment ils peuvent pour poursuivre leur approche de marque-modle d'actif/passif mesure et, dans le mmetemps, promulguer les normes comptables qui conduira un style de rapports financiers, qui permet auxinvestisseurs d'valuer la gestion performances, valuer la valeur d'entreprise et de prendre des dcisionsd'investissement judicieux ?Peut-tre la rponse se trouve dans un retour la ralit et une limitation sur l'application de la juste valeurmodle ces actifs et passifs qui ont de relles et dterminables valeurs de march.Lorsque fiables justes valeurs

ne sont pas facilement disponibles. notre avis, l'IASB a la responsabilit de dfinirclairement la frontiresentre la juste valeur d'informations qui est suffisamment fiable pour tre incorpors dans les tats financiers etjuste valeur complmentaire informations tre fournies dans les notes sur les comptes sous forme de plages depossible rsultats et analyses de sensibilit. Ce n'est pas un chemin difficile mais est un que l'IASB a jusqu'icichoisi de ne pas suivre.L'utilisation de mesure de la juste valeur dans l'tablissement de rapports financiers est finement quilibr entre, d'une main, la fourniture d'informations qui sont fiable et comprhensible et, d'autre part main, la fournitured'informations qui sont potentiellement trompeuses et confusion l'investisseur. Aprs tout, reporting financierest finalement sur communication et dcision-utilit tant pour la gestion interne et externe fins de l'investisseur.Idalement, investisseurs devraient, autant que pratiquement possible, tre fournis avec des informations quiproviennent de la mme information de gestion systmes et est prpar sur la mme base que celle qui estutilise par comptente gestion de Excutez et mesurer les performances de l'entreprise. Cette symtrie du l'information est requis pour la gestion de pouvoir communiquer les performances aux investisseurs de leur

permettre d'valuer les performances de gestion. Par consquent, l'utilisation de Foire valuation des besoins del'information financire externes doit tre clairement lie avec le structures internes au sein de l'entit dclaranteet une gestion approprie outils et contrles. De cette faon, les justes valeurs sont dclars aux marchs serait reflter hypothses et les jugements qui constituent la base des activits de la direction dcisions, plutt que de sebasent sur des valuations hypothtiques et subjectives qui n'ont aucun Fondation dans la gestion de l'entreprise.Ernst & Propositions de Young sur comment les norme-setters pourraient rpondre certaines de laquestionssouleves dans ce livre sera dcrite dans les documents ultrieurs de cette srie.