Économie - Thème 4 :

Quels sont les modes de financement de l’activité économique ?

Chapitre 10 :

Le financement direct et le financement indirect

MOTS CLÉS :

- Action

- Obligation

- Crédit

- Taux d’intérêt

- Bourse

- Financement direct / indirect

- Intermédiation financière

- Marché primaire / secondaire

- Marchés financiers

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SOMMAIRE

I – Quelles solutions pour les agents à besoin de financement ?

A) L’autofinancement

B) Les financements externes

II – Caractéristiques et instruments du financement direct

III – Quelles sont les caractéristiques et les instruments financiers ?

A) Les différents types de crédits

B) Les caractéristiques des crédits

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I – Quelles solutions pour les agents à besoin de financement ? Les agents à besoin de financement ont besoin de ressources pour financer leur

activité. Ils peuvent s’en procurer de deux manières.

A) L’autofinancement

Dans ce cas, les agents économiques puisent dans leurs propres ressources, c'est-à-dire dans leur épargne

(pour les entreprises, il s’agit des bénéfices réalisés antérieurement qui n’ont pas été distribués chapitre 6).

Les entreprises peuvent également utiliser les fonds apportés par les propriétaires de

l’entreprise (on appelle ce type de financement le financement sur fonds propres).

B) Les financements externes

Dans ce cas, les ménages en besoin de financement peuvent recourir au crédit bancaire

accordé par les institutions financières (banques et sociétés de crédits). Les entreprises et les

institutions publiques recourent également au crédit bancaire et peuvent, de plus, émettre des titres sur les

marchés financiers.

II – Caractéristiques et instruments du financement direct

On appelle (ou ) le mode de financement dans financement direct désintermédié

lequel l’agent à besoin de financement et l’agent à capacité de financement sont en relation

directe : les entreprises émettent des et des que les ménages achètent. actions obligations

Ce modèle de financement est fondé sur la rencontre directe entre l’offre et la demande de

financement.

Les entreprises émettent donc des actions : Il s’agit de titres de propriété dans une société de

capitaux. Leur rendement dépend des résultats de l’entreprise, puisque l’actionnaire en reçoit une part. La

vente d’une action permet de dégager soit une plus-value (elle est revendue dans ce cas plus cher qu’à

l’achat), ou une moins-value (dans ce cas, elle est revendue à un prix inférieur à son prix d’achat).

Les entreprises et l’État émettent également des obligations : ce sont des parts d’un emprunt qui

donnent droit, à échéance, au remboursement du capital assorti . La rémunération attendue de d’intérêts

l’obligation est plus sûre que celle de l’action, par définition incertaine.

Les collectivités publiques peuvent également se financer directement sur les marchés financiers en

émettant des titres d’emprunt (comme les obligations du Trésor).

III – Quelles sont les caractéristiques et les instruments financiers ?

On appelle (ou ) le mode de financement dans lequel un financement indirect intermédié

intermédiaire (banque ou institution financière) met en relation les agents à capacité de financement et à

besoin de financement. Ce type de modèle est fondé sur le recours aux crédits.

A) Les différents types de crédits

Les entreprises utilisent les crédits pour financer leurs investissements (dans ce cas les crédits sont

contractés à long terme), ou pour faire face à des décalages de trésorerie (dans ce cas, les crédits sont

contractés sur une courte période et sont appelés à court terme).

Les ménages financent l’acquisition de biens immobiliers grâce aux crédits immobiliers (souscrits pour

une longue durée) mais également leurs dépenses de consommation (en souscrivant des crédits à la

consommation).

B) Les caractéristiques des crédits

Les crédits diffèrent selon différents critères :

leur durée : ils varient de quelques jours (crédits de trésorerie, autorisations de découvert) à plus de 30

ans parfois (notamment pour les crédits immobiliers) ;

le taux d’intérêt perçu par l’organisme prêteur : cette rémunération de l’intermédiaire dépend

notamment du risque que représente l’emprunteur, de la durée du prêt et des apports réalisés.