6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx...

27
8d$. 7ø3 ø17ø%$. (öø7ø0ø 25*$1ø=$6<218 7572 7$/ø0$7, 6+7 % 5HY %ø5ø1&ø %g/h0 $PDo .DSVDP +XNXNL 'D\DQDN 7DQÕP YH .ÕVDOWPDODU $PDo 0DGGH %X WDOLPDWÕQ DPDFÕ WLS LQWLEDN H÷LWLPL JHUHNWLUHQ XoDNODUGD SLORW RODUDN J|UHY \DSPDN ]HUH LKWL\Do GX\XODQ SHUVRQHOLQ 8OXVDO YH 8OXVODU DUDVÕ NXUDOODU oHUoHYHVLQGH EHOLUOHQPLú HVDVODUD X\JXQ RODUDN H÷LWLOPHVL LOH EX H÷LWLPL YHUHQ 7LS LQWLEDN (÷LWLPL 2UJDQL]DV\RQODUÕQÕQ 7572 X\PDVÕ JHUHNHQ NXUDOODUÕ H÷LWLP \HWNLVLQLQ WDOHEL YHULOPHVL \HQLOHQPHVL GH÷LúWLULOPHVL JHoLFL RODUDN GXUGXUXOPDVÕ YH\D LSWDOL LoLQ JHUHNOL úDUWODUÕ YH GHQHWOHPH HVDVODUÕQÕ EHOLUOHPHNWLU .DSVDP 0DGGH %LU LúOHWPHQLQ EQ\HVLQGH ELU UHWLFLQLQ EQ\HVLQGH YH\D PVWDNLO RODUDN NXUXOPXú YH 7LS øQWLEDN H÷LWLPL IDDOL\HWL \UWHQ RUJDQL]DV\RQODUÕ EXQODUÕQ XoXú H÷LWLPL VHQWHWLN XoXú H÷LWLPL WHRULN H÷LWLPOHUL LOH SHUVRQHO WHVLV XoDN GRNPDQ ILQDQV NDOLWH YH ND\ÕWODUÕQÕ NDSVDU +XNXNL GD\DQDN 0DGGH %X WDOLPDW D 6D\ÕOÕ 7UN 6LYLO +DYDFÕOÕN .DQXQX E 6D\ÕOÕ 6LYLO +DYDFÕOÕN *HQHO 0GUO÷ 7HúNLODW YH *|UHYOHUL +DNNÕQGD .DQXQ F 6+< 8oDN 3LORWX /LVDQV <|QHWPHOL÷L G ,&$2 $QQH[ 3HUVRQHO /LVDQVODQGÕUPD 8VXOOHUL H -$5)&/ 8oXú (NLEL /LVDQVODQGÕUPD 8VXOOHUL HVDV DOÕQDUDN KD]ÕUODQPÕúWÕU 7DQÕP YH .ÕVDOWPDODU 0DGGH %X WDOLPDWWDNL dRN 3LORWOX 8oDN 03$ 2SHUDV\RQX HQ D] LNL SLORWOX PUHWWHEDWÕ JHUHNWLUHFHN úHNLOGH VHUWLILNDODQGÕUÕOPÕú XoDNODUÕ +DYD $UDFÕ 7LSL .XOODQÕPÕ XoXú NDUDNWHULVWLNOHUL YH\D XoXú PUHWWHEDWÕQGD GH÷LúLNOL÷H QHGHQ RODELOHFHN PRGLILNDV\RQODU KDULo GL÷HU WHPHO GL]D\QÕ D\QÕ RODQ KDYD DUDoODUÕ D\QÕ WLSL +DYD DUDFÕ WLSLQLQ IDUNODUÕ YDULDQW 7HPHO |]HOOLNOHUL D\QÕ ROPDNOD ELUOLNWH XoXú NDUDNWHULVWLNOHULQL HWNLOHPH\HQ YH PUHWWHEDW GH÷LúLNOL÷LQL JHUHNWLUPH\HQ VDGHFH IDUNOÕOÕN GLIIHUHQFHV H÷LWLPL LOH SHUVRQHOH XoXú \HWNLVL YHULOHELOHQ NoN IDUNOÕOÕNODU J|VWHUHQ UHWLFL ILUPD WDUDIÕQGDQ DoÕNoD EX KXVXV EHOLUWLOPLú YH 6LYLO +DYDFÕOÕN *HQHO 0GUO÷ WDUDIÕQGDQ GD NDEXO HGLOPLú RODQ KDYD DUDoODUÕ LVH YDU\DQWÕ /LVDQV <HWNLVL JHoHUOLOL÷LQLQ X]DWÕOPDVÕ UHFXUUHQW %LU \HWNLQLQ YH\D RQD\ÕQ VUHVLQLQ GROPDVÕ VRQXFX LVWHQHQ JHUHNVLQLPOHUH WDP RODUDN X\XOPDVÕ NRúXOX\OD V|] HGLOHQ \HWNL YH\D RQD\ÕQ VUHVLQLQ GDKD VRQUDNL EHOLUOL ELU SHUL\RGD NDGDU \HQLOHQPHVLQL 2WRULWH6+*0 6LYLO +DYDFÕOÕN *HQHO 0GUO÷Q 3LORW +DYD DUDFÕQÕQ VHYN YH LGDUHVL\OH J|UHYOL RODQ VRUXPOX NDSWDQ YHYH\D NDSWDQ SLORW KDULFLQGHNL GL÷HU SLORWX

Transcript of 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx...

Page 1: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

8d$.�7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0ø �25*$1ø=$6<218� � �7572� �7$/ø0$7,�6+7���%�5HY�����������������

% ø5 ø1&ø �%g/h0$PDo� �.DSVDP��+XNXNL �'D\DQDN� �7DQÕP�YH�.ÕVDO WPDODU

$PDo

0DGGH �� %X�WDO LPDWÕQ�DPDFÕ� � W LS� LQW LEDN�H÷LW LPL�JHUHNWLUHQ�XoDNODUGD�SLORW �RODUDN�J|UHY�\DSPDN��]HUH�LKWL\Do�GX\XODQ�SHUVRQHOLQ���8OXVDO�YH�8OXVODU�DUDVÕ�NXUDOODU�oHUoHYHVLQGH�EHOLUOHQPLú�HVDVODUD�X\JXQ�RODUDN�H÷LWLOPHVL�LOH�EX�H÷LWLPL�YHUHQ 7LS�LQWLEDN�(÷LWLPL�2UJDQL]DV\RQODUÕQÕQ��7572���X\PDVÕ�JHUHNHQ�NXUDOODUÕ��H÷LWLP�\HWNLVLQLQ�WDOHEL� YHULOPHVL��\HQLOHQPHVL��GH÷LúWLULOPHVL��JHoLFL�RODUDN�GXUGXUXOPDVÕ�YH\D�LSWDOL�LoLQ�JHUHNOL�úDUWODUÕ�YH�GHQHWOHPH�HVDVODUÕQÕ�EHOLUOHPHNWLU��

.DSVDP

0DGGH �� %LU�LúOHWPHQLQ�E�Q\HVLQGH��ELU��UHWLFLQLQ�E�Q\HVLQGH�YH\D�P�VWDNLO�RODUDN�NXUXOPXú�YH�7LS�øQWLEDN�H÷LWLPL�IDDOL\HWL�\�U�WHQ�RUJDQL]DV\RQODUÕ��EXQODUÕQ�XoXú�H÷LWLPL��VHQWHWLN�XoXú�H÷LWLPL��WHRULN�H÷LWLPOHUL�LOH�SHUVRQHO��WHVLV��XoDN��GRN�PDQ��ILQDQV��NDOLWH�YH�ND\ÕWODUÕQÕ�NDSVDU��

+XNXNL �GD\DQDN

0DGGH � � %X�WDOLPDW�

D� �����6D\ÕOÕ�7�UN�6LYLO�+DYDFÕOÕN�.DQXQX�

E� �����6D\ÕOÕ�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��7HúNLODW�YH�*|UHYOHUL�+DNNÕQGD�.DQXQ�

F� 6+<���8oDN�3LORWX�/LVDQV�<|QHWPHOL÷L

G� ,&$2�$QQH[���3HUVRQHO�/LVDQVODQGÕUPD�8VXOOHUL�

H� -$5�)&/���8oXú�(NLEL�/LVDQVODQGÕUPD�8VXOOHUL�

HVDV�DOÕQDUDN�KD]ÕUODQPÕúWÕU�

7DQÕP�YH�.ÕVDOWPDOD U

0DGGH �� %X�WDOLPDWWDNL�

dRN �3 L O R W O X �8oDN � �03$� � �2SHUDV\RQX�HQ�D]�LNL �SLORWOX�P�UHWWHEDWÕ �JHUHNWLUHFHN�úHNLOGH�VHUWLILNDODQGÕUÕOPÕú�XoDNODUÕ�

+DYD �$ UDF Õ �7 L S L � �.XOODQÕPÕ� �XoXú�NDUDNWHULVW LNOHUL �YH\D�XoXú�P�UHWWHEDWÕQGD�GH÷LúLNOL÷H�QHGHQ�RODELOHFHN�PRGLILNDV\RQODU�KDULo��GL÷HU�WHPHO�GL]D\QÕ�D\QÕ�RODQ�KDYD�DUDoODUÕ�D\QÕ�WLSL��

+DY D � D U D F Õ � W L S L Q L Q � I D U N O D U Õ � � Y D U L D Q W � � � �7HPHO �|]H O O LN OH U L �D\QÕ �R OPDNOD �E L U O LN WH �XoXú �NDUDNWHULVWLNOHULQL�HWNLOHPH\HQ�YH�P�UHWWHEDW�GH÷LúLNOL÷LQL�JHUHNWLUPH\HQ�VDGHFH�IDUNOÕOÕN��GLIIHUHQFHV��H÷LWLPL�LOH�SHUVRQHOH�XoXú�\HWNLVL �YHULOHELOHQ��N�o�N�IDUNOÕO ÕNODU�J|VWHUHQ���UHWLFL �ILUPD�WDUDIÕQGDQ�DoÕNoD�EX�KXVXV�EHOLUWLOPLú�YH� 6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��WDUDIÕQGDQ�GD�NDEXO�HGLOPLú�RODQ�KDYD�DUDoODUÕ�LVH�YDU\DQWÕ�

/LVDQV �<HWN LV L �JHoHU O L O L÷ LQ LQ �X]DW Õ OPDVÕ � � UHFXUUHQW � � �%LU �\HWNLQLQ�YH\D�RQD\ÕQ�V�UHVLQLQ�GROPDVÕ�VRQXFX��LVWHQHQ�JHUHNVLQLPOHUH�WDP�RODUDN�X\XOPDVÕ�NRúXOX\OD��V|]��HGLOHQ�\HWNL�YH\D�RQD\ÕQ�V�UHVLQLQ�GDKD�VRQUDNL�EHOLUOL�ELU�SHUL\RGD�NDGDU�\HQLOHQPHVLQL�

2WRU L WH �6+*0��6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�Q��

3LORW� � �+DYD�DUDFÕQÕQ�VHYN�YH�LGDUHVL\OH�J|UHYOL �RODQ�VRUXPOX�NDSWDQ�YH�YH\D�NDSWDQ�SLORW �KDULFLQGHNL�GL÷HU�SLORWX�

Page 2: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

7LS � øQ W LEDN �(÷L W LPL �2UJDQL]DV\RQODU Õ � �7572�� �7LS�LQWLEDNÕQÕ�JHUHNWLUHQ�KDYD�DUDoODUÕQGD�J|UHY �\DSDFDN �S L OR W OD U ÕQ �YH � W LS � LQ W LEDN �H÷L W LPL �YHUHFHN �|÷UH WPHQOHU LQ � �75,� �6), � �YH �NRQ W UR O �S L ORW ODU ÕQÕQ � �75(� 6)( � � \ H W N L O H Q G L U L OPH V L Q L � V D ÷ O DPDN �PDN V D G Õ \ O D � 6 L Y L O �+ DY D F Õ O Õ N �*HQ H O �0�G�UO�÷�QGHQ�H÷LWLP�YHUPH�\HWNLVL�DODQ�RUJDQL]DV\RQODUÕ�

8oXú �6 LP�OD W| U� � �%HO L U O L �E L U �KDYD �DUDFÕ � W LSLQGHNL�PHNDQLN� �HOHNWU LN� �HOHNWURQLN�YE� �KDYD�DUDFÕQÕQ�E�W�Q�V LV WHPOHU LQLQ�IRQNVL\RQODU ÕQÕ � �SHUIRUPDQV�YH�J�o�|]HO O LNOHU L\OH � �XoXú�P�UHW WHEDW ��\HOHULQLQ�RUWDPÕQÕ��*HUoHN�XoDN�NRNSLW �GL]D\QÕ� L OH�D\QÕ��D\QHQ�VD÷OD\DQ�YH�YHULOHQ�NXPDQGDODUD�JHUoH÷L�JLEL�LWDDW�YH�WHSNL�J|VWHUHQ�FLKD]Õ�

<HWHQHN�7HVWOHUL��6NLOO � WHVW�� �/LVDQV�YH\D�\HWNL�DOÕQDELOPHVL�LoLQ��VÕQDYÕ�\DSDQ�NLúLQLQ�LKWL\Do�GX\PDVÕ�GXUXPXQGD�V|]O��VÕQDYODUÕ�GD�LoHUHFHN�úHNLOGH�J|VWHULOHQ�XoXú�\HWHQHNOHULQ�|Oo�OPHVLQL�

<HWHU O L O LN �. RQWUROOHU L �3 UR I L F L HQF\ � FKHFN � � �0HYFXW� O LVDQV�YH�VHUW LI LNDODUGDNL�\HWNLOHULQ�JHoHUOLOL÷LQLQ� \HQLOHQPHVL�YH�X]DWÕOPDVÕ�LoLQ�JLULOPHVL�JHUHNHQ�XoXú�NRQWUROOHULQL�

$73/ �$LUO LQH�7UDQVSRUW �3LORW �/LFHQFH�� �+DYD\ROX�1DNOL\H�3LORW�/LVDQV�

�&3/��&RPPHUFLDO �3LORW �/LFHQFLQJ�� �7LFDUL�3LORW�/LVDQV�

'RF���'RFXPHQW�� �'RN�PDQ

)&/��)OLJKW�&UHZ�/LFHQFLQJ� ��8oXú�0�UHWWHEDW�/LVDQVODQGÕUPDVÕ�

),��)OLJKW�,QVWUXFWRU�� �8oXú�g÷UHWPHQL��

)137 �)O LJK W � DQG �1DY LJD W LRQ �3URFHGXUHV �7UD LQH U � � �8oXú�YH�6H\U�VHIHU 8VXOOHUL (÷LWLP�FLKD]Õ������������

)7' �)OLJKW�7UDLQLQJ�'HYLFH���8oXú�(÷LWLP�$\JÕWÕ�

,&$2 �,QWHUQDWLRQDO�&LYLO �$YLDWLRQ�2UJDQL]DWLRQ�� �8OXVODU�DUDVÕ�6LYLO�+DYDFÕOÕN 7HúNLODWÕ�

,5 �,QVWUXPHQW �5DW LQJ� � �$OHWOH�8oXú�<HWNLVL�

-$$ �-RLQW�$YLDWLRQ�2XWKRULW LHV�� � �0�úWHUHN�+DYDFÕOÕN�2WRULWHOHUL�

-$5 �-RLQW �$YLDW LRQ�5HTXLUHPHQWV�� �0�úWHUHN�+DYDFÕOÕN�.XUDOODUÕ�

33/��3ULYDWH�3LORW�/LFHQFH�� �+XVXVL�3LORW�/LVDQV�

6)(��6\QWKHWLF�)OLJKW�H[DPLQHU�� �6HQWHWLN�8oXú�.RQWURO�3LORWX�

6), �6\QWKHWLF�)OLJKW�,QVWUXFWRU�� �6HQWHWLN�8oXú�g÷UHWPHQL�

75(��7\SH�5DW LQJ�([DPLQHU� � �7LS�LQWLEDN�(÷LWLPL�.RQWURO�3LORWX�

75,��7\SH�5DWLQJ�,QVWUXFWRU� � �7LS�øQWLEDN�g÷UHWPHQL�

ø. ø1&ø �%g/h0

7LS�øQW LEDN (÷LW LPL�2UJDQL]DV\RQODUÕ � �7572��8oXú�(÷LW LP�<HWNL �%HOJHVL�ø]QL��LOH�øOJLOL�øúOHPOHU

ø]LQ

0DGGH �� � 7LS�øQWLEDN�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQODUÕ�NHQGL�SHUVRQHOL�YDVÕWDVÕ�LOH�WLFDUv�DPDoOD�YH\D�NHQGL�LKWL\DoODUÕ�LoLQ�WLS�LQWLEDN�H÷LWLPOHUL�YHUHELOLUOHU��$2&�DOÕQGÕNWDQ�VRQUD�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO �0�G�UO�÷�QH�EDúYXUPDN�YH�EX�WDOLPDWÕQ�JHUHNOHULQL�\HULQH�JHWLUPHN�VXUHWL\OH�H÷LWLP�\HWNLVL�DOÕQPDVÕ�JHUHNLU� �7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�\HWNLVL�EHOLUOL �úDUWODUD�YH�V�UH\H�ED÷ODQDELOLU� �1RUPDO�úDUWODUGD�\HWHUOL �EXOXQDQ�P�UDFDDWoÕODUD�LON�WDOHSWH�ELU�\ÕO�V�UH\OH�\HWNL�YHULOLU��'DKD�VRQUDNL�\ÕOODUGD�X\JXQOXN�KDOLQGH�EX�\HWNL �E L U �GHIDGD��o �\Õ O Õ �JHoPHPHN�úDU W Õ\ OD �X]DW Õ ODEL O L U � �0LO O L �J�YHQO L÷ LQ �YH �NDPX�G�]HQLQLQ �

Page 3: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

WHKOLNH\H�JLUHELOHFH÷L�GXUXPODUGD�YH�JHUoHN�YH\D�W�]HO�NLúLOHULQ�NXUXFX�RUWDNODUÕ�LOH�WHPVLOH�\HWNLOL�\|QHWLFLOHULQ�]LPPHW�� LKW L ODV � � L U W LNDS� � U�úYHW � �KÕUV Õ]O ÕN� �GRODQGÕU Õ O ÕF Õ O ÕN � �VDKWHFL O LN � � LQDQFÕ �N|W�\H�NXO ODQPD� �GRODQO Õ � L I ODV �JLEL �\�]�NÕ]DU W ÕF Õ �VXoODU � L OH � LV W LPDO �YH� LV W LKODN�NDoDNoÕ O Õ÷Õ �GÕú ÕQGD�NDODQ�NDoDNoÕOÕN�VXoODUÕ� �UHVPL�LKDOH�YH�DOÕP�VDWÕPODUD�IHVDW�NDUÕúWÕUPD�YH\D�'HYOHW�VÕUODUÕQÕ�DoÕ÷D�YXUPD�YH\D�7�UN�&H]D�.DQXQX¶QXQ�øNLQFL�.LWDEÕQÕQ�%LULQFL �EDEÕQGD�\HU�DODQ�'HYOHWLQ�ùDKVL\HWLQH�NDUúÕ �F� U�POH U �YH\D �EX � VXo O D U ÕQ � L ú O HQPHV LQH � D O HQ L �R O D U DN � W DK U LN � H WPH � VXo O D U ÕQGDQ �YH\D �7�UN �&H]D �.DQXQX¶QXQ����¶QF��PDGGHVLQGH�\HU�DODQ�QDNOL\H�YH\D�PXKDEHUH�YDVÕWDODUÕ�DOH\KLQGHNL�VXoODUGDQ�K�N�P�JL\PLú�ROPDODUÕ�KDOLQGH�L]LQ�YHULOPH]������

7LS�øQWLEDN�(÷LW LPL�<HWNL�7DOHEL

0D G G H � �� 0�UDFDDW�VDKLEL��E�W�Q�KD]ÕUOÕN�YH�oDOÕúPDODUÕQÕ�WDPDPODGÕNWDQ�VRQUD��LVWHQLOHQ�ELOJL�YH�EHOJHOHUL�NDSVD\DQ�GRV\D�L OH� W LS�H÷LWLPL�\HWNLVL � WDOHELQGH�EXOXQPDN��]HUH�6LYLO �+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�EDúYXUXU�

7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�\HWNL�WDOHEL�GRV\DVÕQGD�úXQODU�EXOXQPDOÕGÕU��

D��7LS�(÷LWLPL�2UJDQL]DV\RQXQXQ��H÷LWLP�IDDOL\HW�DODQÕQÕ�LoHUHQ�P�UDFDDW IRUPX� � 6WDQGDUW�)RUP�����(N����LOH�7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�\HWNLVL�WDOHS�YH�RQD\�IRUPX��(N���

E� 8ODúWÕUPD�%DNDQOÕ÷ÕQFD�WDQ]LP�HGLOPLú�XoXú�LúOHWPH�UXKVDWÕ��

F��7LS�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQXQXQ�PDOL�GXUXP�UDSRUX���(÷HU�7572�ELU�LúOHWPH�YH\D��UHWLFLQLQ�E�Q\HVLQGH�NXUXOPXúVD�LúOHWPH�YH\D��UHWLFLQLQ�PDOL�GXUXP�UDSRUX�LOH�WLS�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQX�LoLQ�\|QHWLP�NXUXOX�WDUDIÕQGDQ�RQD\ODQPÕú�|GHQHN�VXQXOXU���

G� �7LS�H÷L W LPL�RUJDQL]DV\RQXQGD�J|UHY�DODFDN�\|QHWLFL �SHUVRQHO � �SRVW �KROGHU� � LoLQ�J|UHY�SR]LV\RQODUÕQÕ�LoHUHQ�LVLP�OLVWHVL�LOH�D\QÕ�SHUVRQHOLQ�WDPDPÕ�LoLQ�G�]HQOHQPLú�\|QHWLFL�SHUVRQHO�ELOJL�YH�RQD\�IRUPODUÕ �(N����YH�V|]OHúPH��

H� (÷LWLP�WHVLVOHULQLQ�GHWD\OÕ�YH�|OoHNOL�SODQÕ��

I� 7HVLVLQ�WDSXVX��H÷HU�WHVLVLQ�P�ONL\HWL�EDúNDVÕQD�DLWVH�HQ�D]�WDOHS�HGLOHQ�\HWNLQLQ�V�UHVLQL�NDSVD\DFDN�NDGDU�V�UHOL�ROPDN�ND\GÕ\OD�QRWHU�RQD\OÕ�NLUD�V|]OHúPHVL�

J��+DYD�DUDoODUÕQÕQ��o�QF��úDKÕV�PDOL�PHVXOL\HW�VLJRUWDODUÕ� NROWXN�VLJRUWDODUÕ�YH�P�UHWWHEDW�VLJRUWDODUÕ�

K� 8oXú�YH�7HRULN�(÷LWLPGH�NXOODQÕODFDN�GRN�PDQODUOD�\DUGÕPFÕ�H÷LWLP�DUDo�YH�JHUHoOHULQLQ�OLVWHVL�

Õ��7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQX�LoLQ�LúOHWPH�HO�NLWDEÕ��H÷LWLP�HO�NLWDEÕ�YH�NDOLWH�HO�NLWDEÕ���7572�ELU � Lú OHWPHQLQ�E�Q\HVLQGH\VH�D\UÕFD�ELU �NDOL WH �HO �NL WDEÕ �KD]ÕUODQPDVÕ �úDUW �GH÷LOGLU � �$QFDN�LúOHWPHQLQ�NDOLWH�HO�NLWDEÕQGD�7572�PXWODND�\HWHUL�NDGDU�\HU�DOPDOÕGÕU��(O�NLWDSODUÕ�RQD\�IRUPX�(N���

7LS�øQWLEDN�(÷LWLPL�<HWNLVLQLQ�YHULOPHVL�

0 D G G H � �� 0�UDFDDW�VDKLEL�WDUDIÕQGDQ�J|QGHULOHQ�WLS�LQWLEDN�H÷LWLPL�\HWNL�WDOHS�GRV\DVÕQÕQ�LQFHOHQPHVL �VRQXFXQGD�HYUDN�ED]ÕQGD�HNVLNO LN �J|U�O�UVH ����J�Q� Lo LQGH� WHVSL W �HGLOHQ�HNVLNOLNOHUL�EHOLUWHQ�\D]ÕOÕ �ELU�FHYDS�YHULOLU� �(YUDN��]HULQGHNL�KD]ÕUOÕNODU�X\JXQ�J|U�OG�÷��WDNGLUGH��WLS�LQWLEDN�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQX�\HULQGH�LQFHOHPH�YH�GHQHWOHPH\H�WDEL�WXWXOXU��'HQHWOHPH�VRQXFXQGD�WLS�H÷LWLPL�R UJDQ L]DV\RQX � L o LQ �EX � W D O LPD W WD �EH O L U W L OHQ�JHUHNOHU L �NDUú Õ ODGÕ÷Õ � WHVSL W �HGL O L UVH �YHU L OHFHN�H÷L W LP�oHú L W OH U LQ L �EH O L U WHQ �E L U �\H WN L �EH OJHV L �6 LY L O �+DYDF Õ O ÕN �*HQHO �0�G�U O�÷�QFH �G�]HQOHQ L U � � ø ON �GHID�G�]HQOHQHQ�EX�\HWNLQLQ�V�UHVL�ELU�\ÕOÕ�DúDPD]��'DKD�VRQUDNL�\HWNL�X]DWPDODUÕQGD�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO �0�G�UO�÷��X\JXQ�J|UG�÷��WDNGLUGH�EX�V�UH\L��o�\ÕOD�NDGDU�oÕNDUDELOLU��$QFDN�EX�V�UH�LoLQGH�\ÕOGD�ELU�GHIDGDQ�D]�ROPDPDN��]HUH�GHQHWOHPH�JHUoHNOHúWLULOPHOLGLU��<HWNL�VRQD�HUPHGHQ�HQ�D] ���J�Q�|QFH��WLS�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQX \HWNLOHULQLQ�X]DWÕOPDVÕ�LoLQ� 6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�\D]ÕOÕ �RODUDN�P�UDFDD W � H WPHN ]RUXQGDG Õ U � �=DPDQ ÕQGD � W D O HS W H �EX OXQX OPDG Õ÷ Õ � W DNGLUGH \HWNL �X]DW Õ OPDVÕQÕQ�LVWHQLOPHGL÷L�DQODPÕQD�JHOHFHNWLU� �7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�\HWNL�EHOJHVL�(N���

Page 4: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

hdh1&h�%g/h0

7LS�øQW LEDN�8oXú�(÷LW LP�2UJDQL]DV\RQXQ�<DSÕVÕ �YH�2UJDQL]DV\RQGD�*|UHY�$ODFDN�3HUVRQHOGH�$UDQDFDN�9DVÕI ODU

2UJDQL]DV\RQ�<DSÕVÕ

0DGGH � �� 7LS�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ��IDDOL\HW�J|VWHUHFHNOHUL�NXUVODUÕQ�JHUHNOHULQL�NDSVD\DQ\HWHUOL�ELU�RUJDQL]DV\RQX�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�HVDVODUD�J|UH�ROXúWXUDFDNWÕU�

D� �<|QHWLP�\DSÕVÕQGD�HQ�D]�ELU �JHQHO�P�G�U� �H÷LW LP��NXUV��P�G�U�� �NDOLWH�P�G�U���WHNQLN�P�G�U�YH�ILQDQV�P�G�U��EXOXQPDOÕGÕU��

E��(÷LWLP�P�G�U�QH�ED÷OÕ�RODUDN�EDú�XoXú�|÷UHWPHQL��XoXú�H÷LWLP�P�G�U�� �YH �EDú�\HU�GHUVL�|÷UHWPHQL��\HU�H÷LWLP�P�G�U���EXOXQPDOÕGÕU�

F��8oXú�H÷LWLP�P�G�UO�÷��E�Q\HVLQGH�\HWHUOL�VD\ÕGD�XoXú�|÷UHWPHQL���VLP�ODW|U�|÷UHWPHQL�YH �NRQWURO�SLORWX�EXOXQPDOÕGÕU�

G��<HU�H÷LWLP�P�G�UO�÷��E�Q\HVLQGH�\HWHUOL�VD\ÕGD�\HU�GHUVL�|÷UHWPHQL�EXOXQPDOÕGÕU�

H��7HNQLN�P�G�UO�N�E�Q\HVLQGH�KDYD�DUDoODUÕQÕQ�EDNÕPODUÕQÕ�\DSDFDN�\HWHUOL�EDNÕP�SHUVRQHOL�EXOXQPDOÕGÕU�

I� �.RRUGLQDV\RQ�� LU W LEDW � �GRN�PDQ�oR÷DO WPD� �GRV\DODPD� �\D]ÕúPD� �N�W�SKDQH� �D Uú LY �Y �V � �KL]PHWOHUL�LoLQ�\HWHUOL�VD\ÕGD�LGDUL�SHUVRQHO�EXOXQPDOÕGÕU��

.DO L WH �0�G�U�

0DGGH � �� .DOLWH�P�G�U����WLS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQXQGD�YHULOHFHN�XoXú� VLP�ODW|U�YH�WHRULN�ELOJL�H÷LWLPOHUL � L OH�EXQODUÕ �GHVWHNOH\HQ�IDDOL\HWOHULQLQ�6LYLO �+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QFH�EHOLUOHQPLú�VWDQGDUWODUGD�\�U�W�OPHVLQLQ�WDNLELQGHQ�JHQHO�P�G�UH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU� 7572�.DOLWH�HO�NLWDEÕQGD�7572�LOH�LOJLOL�KXVXVODU�\HWHUL�NDGDU�\HU�DOPDOÕ�YH\D�LúOHWPH�NDOLWH�GHQHWLP�SODQÕ�KDULFLQGH�D\UÕ�ELU�Lo�GHQHWLP�SODQÕ�ROXúWXUXOPDOÕ�YH�EX�PDNVDWOD�J|UHYOHQGLULOHFHN�D\UÕ�ELU�NDOLWH�VRUXPOXVX�YH�Lo�GHQHWoL�WDUDIÕQGDQ�\ÕOGD�DVJDUL�ELU�NH]�W�P�E|O�POHULQLQ�GHQHWOHQPHVL�VD÷ODQPDOÕGÕU�

.DO L WH �0�G�U�QGH �$UDQDFDN �ùDU W OD U

0DGGH � �� ��.DOLWH�\|QHWLPLQGHQ�VRUXPOX�RODQ�SHUVRQHO��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�NRQXODUÕ�NDSVD\DQ�H÷LWLPOHUL�DOPDOÕGÕU�

D��.DOLWH�VLVWHPLQLQ�DPDF�

E��.DOLWH�\|QHWLPL�

F��.DOLWH�J�YHQFH�KHGHIL�

G��'HQHWLP�WHNQLNOHUL�

H��5DSRU�YH�ND\ÕWODU�

I��7LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕQGD�NDOLWH�VLVWHPLQLQ�LúOH\LúL�

(÷L W LP�0�G�U� �

0DGGH ��� (÷LWLP�0�G�U��6+*0�WDUDIÕQGDQ�EHOLUOHQPLú�\|QHWPHOLN��WDOLPDW�YH�NXUDOODUD�J|UH�YHULOHFHN�RODQ�XoXú��WHRULN�ELOJL�YH�VHQWHWLN�H÷LWLPOHULQ�\HWHUOL�HQWHJUDV\RQXQGDQ�YH�DGD\ODUÕQ�ELUH\VHO�JHOLúLPOHULQL� L] OHPHN�YH� WDNLS�H WPHNWHQ�7572¶QXQ�EX� WD O LPDW �JHUH÷L �\�N�PO�O�NOHU LQLQ �\HULQH�JHWLUL OPHVLQGHQ�6LYLO �+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�NDUúÕ �VRUXPOXGXU� �(÷L W LP�KHGHIOHULQLQ�\HULQH�JHWLULOPHVL�LoLQ�\HWHUOL�SHUVRQHOLQ�J|UHYOHQGLULOPHVL�VD÷ODQPDOÕ��KHU �E L U �|÷UH WPHQLQ �J|UHY L �WDQÕPODQPDOÕ�YH�\D]ÕOÕ�ND\GD�G|N�OPHOLGLU�

Page 5: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

(÷L W LP�0�G�U�QGH �$UDQDFDN �ùDU W O D U

0DGGH ��� � (÷LWLP�0�G�U��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU�

D��(÷LWLPL�YHULOHQ�KDYD�DUDFÕ�WLSOHULQGHQ�HQ�D]�ELULVL�LoLQ�WLS�LQWLEDN�|÷UHWPHQOLN�\HWNLVLQH EX�J|UHYH�DWDQPDGDQ�HQ�D]��o�\ÕO�|QFHVLQGH�VDKLS�ROPDOÕ�YH�KDOHQ�JHoHUOLOL÷LQL�NRUXPDOÕ�

E��8OXVDO�YH�XOXVODU�DUDVÕ�XoXú�H÷LWLP�PHY]XDWODUÕ�KDNNÕQGD�ELOJL�VDKLEL�ROPDOÕ�

F��øGDUHFLOLN�GHQH\LPLQH�VDKLS�ROPDOÕ�

G��dHYUHVLQGH�NDEXO�J|UHQ��ELOJL�YH�GDYUDQÕúODUÕ�LOH�|UQHN�ELU�NLúLOLN�VDKLEL�ROPDOÕGÕU�

%Dú�8oXú�g÷UHWPHQL

0DGGH �����%Dú�XoXú�|÷UHWPHQL��6+*0�WDUDIÕQGDQ�EHOLUOHQPLú�\|QHWPHOLN��WDOLPDW�YH�NXUDOODU�oHUoHYHVLQGH YHULOHFHN� R O DQ �XoXú �YH � VHQ WH W LN �XoXú �H÷ L W LPOHU LQ LQ�EHOLU OHQHQ�V WDQGDU W ODU � LoHU LVLQGH�\�U�W�OHELOPHVL�LoLQ�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�KXVXVODUGDQ�H÷LWLP�P�G�U�QH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU�

D��%HOLUOHQHQ�VWDQGDUWODUGD�H÷LWLP�SODQÕQÕQ�LFUDVÕQGDQ�

E��+HU�NXUV�LoLQ�H÷LWLP�SURJUDPÕQÕQ�KD]ÕUODQPDVÕQGDQ�

F��g÷UHWPHQOHULQ�YH�NRQWURO�SLORWODUÕQÕQ�VHoLPL�YH�H÷LWLPOHULQGHQ�

H��8oXú�YH�WHRULN�ELOJL�H÷LWLPOHULQLQ�HQWHJUDV\RQXQXQ�VD÷ODQPDVÕQGDQ�

I��.XUVL\HUOHULQ�ELUH\VHO�JHOLúLPOHULQLQ�WDNLELQGHQ�

J��8oXú�YH�VHQWHWLN�XoXú�VWDQGDUGL]DV\RQODUÕQÕQ�VD÷ODQPDVÕQGDQ��

%Dú�8oXú�g÷UHWPHQLQGH�$UDQDFDN �ùDU W OD U

0DGGH �����%Dú�XoXú�|÷UHWPHQL��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU�

D��(÷LWLPL�YHULOHQ�WLSOHUGHQ�HQ�D]�ELULVL�LoLQ�JHoHUOL�|÷UHWPHQOLN�\HWNLVLQH�EX�J|UHYH�DWDQPDGDQ�HQ�D]�LNL�\ÕO�|QFH�VDKLS�ROPDN�YH�KDOHQ�JHoHUOLOL÷LQL�NRUXPDN�

E��(Q�D]������VDDW�NDSWDQ�RODUDN�XoXúD�VDKLS�YH�EX�XoXúXQ������VDDWLQGH�WLS�LQWLEDN�H÷LWLPL�|÷UHWPHQOL÷L�\DSPÕú�������VDDWLQ������VDDWL�VLP�ODW|UGH�RODELOLU���ROPDOÕGÕU�

8oXú�g÷UHWPHQOHU L � �75,�

0 D G G H � � �� 8oXú�g÷UHWPHQOHUL � �EHOLUOHQHQ�NXUDO ODU �YH �V WDQGDU W ODU �oHUoHYHVLQGH�DGD\ODUD�YHULOHFHN�RODQ�XoXú� � WHRULN�ELOJL�YH�VHQWHWLN�H÷LWLPOHULQ�\HWHUOL �HQWHJUDV\RQX�YH�DGD\ODUÕQ�ELUH\VHO�JHOLúLPLQGHQ�EDú�XoXú�|÷UHWPHQLQH�YH�H÷LWLP�P�G�U�QH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU�

8oXú�g÷UHWPHQOHU LQGH� �75,� �$UDQDFDN�ùDU W ODU

0DGGH ���� 8oXú�g÷UHWPHQOHUL��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU�

D��7LS�LQWLEDN�|÷UHWPHQOLN��75,��H÷LWLPLQL�WDPDPODPÕú�ROPDN�

E��(÷LWLPL�YHULOHQ�XoDN�WLSLQGH�HQ�D]������VDDW�NDSWDQOÕN�XoXú�WHFU�EHVLQH�VDKLS�ROPDN�

6HQWHW LN�8oXú�g÷UHWPHQL�

0DGG H � ����6HQWHWLN�8oXú�g÷UHWPHQOHUL��WLS�H÷LWLPL�XoXú�NÕVPÕQÕ W�P�QRUPDO YH�HPHUFHQVL�XVXOOHUL�NDSVD\DFDN�úHNLOGH�GHWD\ODUÕ\OD�|÷UHWPHNWHQ�VRUXPOXGXU�

6HQWHW LN �8oXú�g÷UHWPHQOHU LQGH�$UDQDFDN�ùDU W ODU

0DGGH ���� 6HQWHWLN�8oXú�g÷UHWPHQOHUL�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS ROPDOÕGÕU�

D��dRN�SLORWD�VHUWLILNDOÕ�XoDNODUGD�HQ�D]������VDDW�XoXúD�VDKLS�ROPDN�

E��75,�YH\D�6),�\HWNLVLQH�VDKLS�ROPDN�

Page 6: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

%Dú�<HU�'HUVL �g÷UHWPHQL

0DGGH ��� %Dú�<HU�'HUVL�g÷UHWPHQL� 6+*0�WDUDIÕQGDQ�EHOLUOHQPLú�\|QHWPHOLN��WDOLPDW�YH�NXUDOODU�LOH�YH�WLS�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕQÕQ�NHQGL�NR\PXú�ROGX÷X�NXUDOODU�YH�VWDQGDUWODU�oHUoHYHVLQGH�YHULOHFHN \H U � G H U V O H U L Q L Q � S URJ U DPODQPDV ÕQGDQ � � W D N L E L Q G H Q � Y H � W H R U L N � E L O J L � H ÷ L W L P L Q L Q �VWDQGDUGL]D V \RQXQXQ � V D ÷ O D QPD V Õ Q G DQ � V Õ Q D Y O D U Õ Q Õ Q � \ D S W Õ U Õ OPD V Õ Q G DQ � V R QX o O D U Õ Q Õ Q � W D V Q L I � Y H �GRV\DODQPDVÕQGDQ��\HU�H÷LWLPLQLQ�XoXú�H÷LWLPL\OH�HQWHJUDV\RQXQGDQ�VRUXPOXGXU�

%Dú�<HU�'HUV L �g÷UHWPHQLQGH $UDQDFDN �ùDU W OD U �

0DGGH ���� %Dú�<HU�'HUVL�g÷UHWPHQL��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU��

D� +DYDFÕOÕN�WHFU�EHVLQH�VDKLS�ROPDN�

E� 8oXú�|÷UHWPHQOL÷L�YH�H÷LWLP�WHNQLNOHUL\OH�LOJLOL�NXUV�J|UP�ú�YH�EX�J|UHYH�DWDQPDGDQ�|QFH�JHQLú�|÷UHWPHQOLN�WHFU�EHVLQH�VDKLS�ROPDN�

E��(÷LWLPLQL�YHUHFH÷L�NRQXGD�PXWODND�H÷LWLP�DOPÕú�ROPDN�

<HU�'HUVL g÷UHWPHQOHU L

0 D G G H � � ���<HU�H÷LW LP�|÷UHWPHQOHUL �DGD\ODUD� �YHUL OHFHN�RODQ�\HU�H÷LW LPOHUL � L OH �DGD\ODUÕQ�ELUH\VHO�JHOLúLPOHULQL�L]OHPHN��JHOLúPHOHUL�LoLQ�JHUHNOL�WHGELUOHUL�DOPDNWDQ�EDú�\HU�GHUVL�|÷UHWPHQLQH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU�

<HU�GHUVL �|÷UHWPHQOHULQGH �$UDQDFDN�ùDU W OD U

0DGGH ���� <HU�GHUVL |÷UHWPHQOHUL��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU�

D��+DYDFÕOÕN�WHFU�EHVLQH�VDKLS�ROPDN�

E��8oXú�|÷UHWPHQOL÷L �YH\D�H÷LW LP�WHNQLNOHUL\OH� L OJLO L �NXUV�J|UP�ú�R OPDN �\D �GD �H÷ L W LPLQ L �YHUHFH÷L�XoDN�WLSL��]HULQGH�\HWHUOL�ELOJL�YH�WHFU�EH�VDKLEL�ROPDN�

F��(÷LWLPLQL�YHUHFH÷L�NRQXGD�PXWODND�H÷LWLP�DOPÕú�ROPDN�

øGDU L �%�UR�(OHPDQODU Õ

0 D G G H � � �� øGDUL �E�UR�HOHPDQODUÕ � 8oXú�(÷LW LP�2UJDQL]DV\RQODUÕQÕQ� W�P�IDDOL\HWOHULQLQ�\�U�W�OPHVLQGHQ�H÷LWLP�P�G�U�QH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU�

øGDU L �%�UR �(OHPDQODU ÕQGD �$UDQDFDN �ùDU W OD U

0DGGH ���� øGDUL�E�UR�HOHPDQODUÕ��DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�ROPDOÕGÕU�

D��(Q�D]�OLVH�PH]XQX�

E��*|UHYOHQGLULOGL÷L�NRQXGD�EHFHUL\H�YH�P�PN�QVH�H÷LWLPH�VDKLS�ROPDN�

)LQDQVDO �.D\QDNODU

0DGGH ���� 7LS�(÷LWLP�2UJDQL]DV\RQODUÕ�

(÷LWLP�\HWNL�V�UHVLQLQ�VRQXQD�NDGDU�SODQODQPÕú�RODQ�XoXú�H÷LWLPOHULQL�LFUD�HGHELOHFHN�\HWHUOL�PDO L �ND\QD÷D �VDKLS �R OGX÷XQX �6+*0¶\H � VXQPDO Õ �YH �EX �NRQXGD � VRUXPOX �E L U �P�G�U �D WDPDO ÕG Õ U � �0�VWDNLO�ELU�RUJDQL]DV\RQ�LVH�KDYD�\ROX�LúOHWPHOHULQLQ�WDEL�ROGX÷X�PDOL�GHQHWLPOHUH�WDEL�RODFDNWÕU��

'g5'h1&h�%g/h0

7LS�øQW LEDN�(÷LW LPL�2UJDQL]DV\RQODUÕQÕQ�+D]ÕU OD\DFD÷Õ �'RN�PDQ OD U

7LS�(÷LW LPL�2UJDQL]DV\RQX�(÷LW LP�(O�.LWDEÕ

0 D G G H � ��� 7LS� LQ W LEDN�H÷L W LPL�RUJDQL]DV\RQX� H÷ L W LP � H O � N L W D E Õ � � H÷ L W LP�D ODFDN OD UD �\RO�J|VWHUPHN�DoÕVÕQGDQ�H÷LWLP�DODFDNODUÕQ�H÷LWLPLQ�KHU�VDIKDVÕQGD�X\PDVÕ�JHUHNHQ�VWDQGDUWODUÕ � �NXUVD�NDEXO�LoLQ�JHUHNHQOHUL� �KHGHIOHUL�YH�H÷LWLP�DPDoODUÕQÕ�RUWD\D�NR\PDOÕGÕU� (÷LWLP�HO �NL WDEÕ (N��¶GD

Page 7: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

EHOLUW L OHQ�NRQXODUÕ �YH �KH U � XoDN � W L S L � L o L Q � D\ U Õ � NX U V � S URJUDPÕQ Õ � LoHUPHOL� GH÷LúLNOLN�SURVHG�U��GH�EHOLUWLOPHN�VXUHWL\OH�GH÷LúLNOLNOHULQ�G�]HQOL�RODUDN�NRQWURO�HGLOPHVL�VD÷ODQPDOÕGÕU�

øúOHWPH�HO�NLWDEÕ

0DGGH � ��� 7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQX�LúOHWPH�HO�NLWDEÕ��SHUVRQHOLQ�J|UHYOHULQL�\HULQH�JHWLUPHVLQH�LPNDQ�VD÷ODPDN�DoÕV ÕQGDQ� W LS� LQW LEDN�|÷UHWPHQOHUL � �VHQWHW LN�XoXú�|÷UHWPHQOHUL � �\HU �|÷UHWPHQOHUL��RSHUDV\RQ�YH�EDNÕP�SHUVRQHOL�JLEL�EHOLUOL�JUXSODUD�JHUHNOL�ELOJLOHUL�VD÷ODPDOÕ��(N��¶GHEHOLUWLOHQ�NRQXODUÕ�LoHUPHOL YH�GH÷LúLNOLN�SURVHG�U��GH�EHOLUWLOPHN�VXUHWL\OH�GH÷LúLNOLNOHULQ�G�]HQOL�RODUDN�NRQWURO�HGLOPHVL�VD÷ODQPDOÕGÕU�

.DOLWH�(O�.LWDEÕ

0DGGH ���� 7572�.DOLWH�HO�NLWDEÕQGD�7572�LOH�LOJLOL�KXVXVODU�\HWHUL�NDGDU�\HU�DOPDOÕ��LúOHWPH�NDOLWH�GHQHWLP�SODQÕ�KDULFLQGH�D\UÕ�ELU�Lo�GHQHWLP�SODQÕ�ROXúWXUXOPDOÕ�YH�EX�PDNVDWOD�J|UHYOHQGLULOHFHN�D\UÕ�ELU�NDOLWH�VRUXPOXVX�YH�Lo�GHQHWoL�WDUDIÕQGDQ�\ÕOGD�DVJDUL�ELU�NH]�7572¶QXQ�W�P�E|O�POHULQLQ�GHQHWOHQPHVL�VD÷ODQPDOÕGÕU��.DOLWH�HO�NLWDEÕ�-$5�)&/���YH�(N��¶GH EHOLUWLOHQ�NRQXODUÕ�LoHUPHOLGLU�

.D\ÕW ODU

0 D G G H � ��� 7LS�H÷L W LP�RUJDQL]DV\RQODU Õ � �DúD÷ÕGD�EHO L U W L OHQ�ND\Õ W ODU Õ �HQ�D]���\Õ O �V�UH � L OH �PXKDID]D�HGHFHNWLU�

D� .XUV�|QFHVL�YH�NXUV�HVQDVÕQGDNL�|÷UHWPHQ�GH÷HUOHQGLUPHOHUL��XoXú�WHVWOHUL�YH�WHRULN�ELOJL�VÕQDYODUÕQÕQ�VRQXoODUÕQÕ��

E� +HU�DGD\�LoLQ�YHULOHQ�WHRULN�ELOJL��XoXú�YH�VHQWHWLN�XoXú�H÷LWLPLQLQ�GHWD\ODUÕQÕ�

F� +HU�|÷UHQFL�LoLQ�GHWD\OÕ�YH�G�]HQOL�ELUH\VHO�WHNDP�O�UDSRUODUÕQÕ�

G� +HU�|÷UHQFLQLQ�úDKVL�ELOJLOHUL��|UQH÷LQ�/LVDQV��6D÷OÕN�PXD\HQHVL�JHoHUOLOLN�WDULKOHUL�YV���

H� 6 L Y L O �+ DY D F Õ O Õ N �*HQ H O �0�G� U O � ÷� � Y H � G L ÷ H U �PDN DP O D U O D � D G D \ � N RQX V XQG D � \ D S ÕODQ�\D]ÕúPDODUÕ�

I� g÷UHQFL�H÷LWLP�ND\ÕW�IRUPDWODUÕ���(÷LWLP�HO�NLWDEÕQGD�EHOLUWLOLU�

%(ùø1&ø �%g/h0

+DYD�$UDoODU Õ

8oDNODU �

0DGGH ���� 7LS�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQODUÕ��WLS�H÷LWLPLQL�XoDN��]HULQGH�YHUHFHNVH�\HWHUOL�VD\ÕGD�YH�WDP�VD÷ODP�RODUDN D\QÕ�WLSWHQ XoDN�EXOXQGXUPDN�]RUXQGDGÕU� 8oDN��]HULQGH�WLS�H÷LWLPL�YHULOPHVLQH�P�VDDGH�HGL OPHVL � Lo LQ �R � W LS �XoD÷ÕQ�V LP�ODW|U�Q�Q�PHYFXW �ROPDPDVÕ �JHUHNLU � �8oDNOD � W LS � LQ W LEDN�H÷LWLPLQLQ�\DSÕODFD÷Õ�KDYD�DODQODUÕQÕQ�H÷LWLP�DPDoOÕ�NXOODQÕPÕ�LoLQ�6+*0¶GHQ�L]LQ�DOÕQPDOÕGÕU�

6LP�OD W|U OH U

0DGGH � ��� 7LS�H÷LWLPL�VLP�ODW|UGH�YHULOHFHNVH�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QFH�RQD\OÕ�ELU�H÷LWLP�SURJUDPÕ�WDNLS�HGLOLU��-$$�RQD\OÕ�YH�\HWNL�V�UHVL�JHoHUOL�ELU�VLP�ODW|U�NXOODQÕOÕU��6LP�ODW|U�$�YH\D�%�VHYL\HVLQGH�RQD\�DOPÕúVD�\DSÕODQ�H÷LW LPLQ�WDPDPODQPDVÕQÕ�WDNLEHQ�D\U ÕFD �XoDN� L OH �oRN�SLORWOX�KDYD�DUDoODUÕQGD�����VDDWLQ��]HULQGH�XoXú�WHFU�EHVL�EXOXQDQ�DGD\ODU��LoLQ�HQ�D]����GL÷HU�DGD\ODU�LoLQ��HQ�D]���NDONÕú� LQLú�H÷LWLPL�\DSÕOPDOÕ�YH�EXQODUÕQ�HQ�D]�ELU�WDQHVL� WDP�GXUXúOX�LQLúOH�ELWLULOPHOLGLU�6LP�ODW|U�&�YH\D�'�NDWHJRULVLQGH�RQD\�DOPÕú�LVH�WLS�H÷LWLPLQGHQ�VRQUD�LODYH�ELU�VLP�ODW|U�SHUL\RGX�LOH�H÷LWLP�DODQ�DGD\ÕQ�GXUXPXQD�J|UH�6DGHFH�6LP�ODW|UOH�7LS�øQWLEDN�(÷LWLPL��=)77� 7DOLPDWÕ HVDVODUÕ�X\JXODQÕU�

Page 8: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

$/7,1&, �%g/h0

(÷LWLP�7HVLVOHUL�

<HU�(÷LWLP�YH�2SHUDV\RQ�7HVLVOHUL

0DGGH ���� 7LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕQGD�X\JXODQDFDN�\HU�GHUVOHUL�LoLQ�NXOODQÕODFDN�\HU�H÷LWLP�WHVLVOHULQLQ�|]HOOLNOHUL�YH�EX�WHVLVOHUGH�]RUXQOX�RODUDN�EXOXQGXUXOPDVÕ�JHUHNHQ�KXVXVODU�YH�LúOHWPH�WHVLVOHUL�LOH�|]HOOLNOHUL (N��¶GD EHOLUWLOPLúWLU�

<('ø1&ø �%g/h0

øVW LVQDL �'XUXPODU � �7DKGL W OHU � 7DYVL\HOHU� �*|]HWLP�YH�'HQHWLP

øVW LVQDL �'XUXPODU

0DGG H � � �� %X�WDOLPDWWD�EHOLUWLOHQ�KXVXVODUD�'HYOHW�J|UHYOHUL� �DUDPD�NXUWDUPD IDDOL\HWOHUL�GR÷DO �D IH W OH U �YH �EHQ]HU L �GXUXPODUGD �6LY L O �+DYDFÕ O ÕN �*HQH O �0�G�U O�÷�Q�Q � L]Q L �YH �YH\D �E L OJ L V L �GDKLOLQGH�LVWLVQDL�X\JXODPDODU�\DSÕODELOLU� 7DOLPDWWD�\HU�DOPD\DQ�KXVXVODUOD� L OJLO L �RODUDN�-$5�)&/��¶GH�EHOLUWLOHQ�KXVXVODU�JHoHUOLGLU�

7LS�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ � �\HWNL�DOGÕNODUÕ �NRQXODUGD�IDDOL\HWOHULQH�NHQGL�LQLVL\DWLIOHUL� L OH�GHYDP�HGH U O H U � � )DND W � RQD\ O Õ � NRQX O D U Õ Q � G Õ ú Õ QGD �E L U � NRQX �J�QGHP�R OGX÷XQGD �YH\D � W H U HGG�GH �G�ú�OG�÷�QGH�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�PXWODND�GDQÕúDFDNODUGÕU�

6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��WDUDIÕQGDQ�|]HO�GXUXPODUGD�|÷UHWPHQOLN�\HWNLVL�YHULOHELOLU���<HQL�ELU�XoDN��UHWLOPHVL�GXUXPXQGD��KLo�NLPVHQLQ�|÷UHWPHQOLN�\HWNLVLQH�VDKLS�ROPDGÕ÷Õ�|]HO�DPDoOÕ�RODUDN��UHWLOPLú�XoDNODUGD�Y�V�

7DKGL W OHU

0DGGH ���� .RQWURO�SLORWODUÕ�g÷UHWPHQ�SLORWODU��DGD\ODU�YH�WLS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ��\DSDFDNODUÕ�XoXú�H÷LWLP�IDDOL\HWOHULQGH�úX�VÕQÕUODPDODUD�X\DUODU�

D� g÷UHWPHQOHU�J�QO�N�WRSODP�XoXú�V�UHVL�RODUDN�������VDDWL��DGD\ODU�LVH�J�QO�N�WRSODP�XoXú�V�UHVL�RODUDN�XoDNWD�������VDDWL��VLP�ODW|UGH�������VDDWL�JHoHPH]OHU�

E� 8oXú�H÷LWLP�IDDOL\HWL�HVQDVÕQGD�KDYD�DUDFÕQGD�EXOXQDQ�PHYFXW �PXKDEHUH�FLKD]Õ �H÷L W LP�DPDoOÕ�GDKL�NDSDWÕODPD]�

F��g÷UHWPHQ�SLORWODU�YH�DGD\ODU��SHUL\RGLN�VD÷OÕN�V�UHVL�YH�OLVDQV�VHUWLILNDODUÕQÕQ�JHoHUOLOLN�V�UHV L �GROGX÷XQGD� �D ONRO � �\D W Õú W Õ U ÕF Õ � �X\NX�JHW L U LF L � �NRNDLQ � � W LQHU �YE� �J LE L �PDGGHOHU�DOÕQGÕ÷ÕQGD��KHUKDQJL�ELU�UDKDWVÕ]OÕN�QHGHQL\OH�UDSRU�DOÕQGÕ÷ÕQGD�YH�YH\D�GRNWRU�NRQWURO�Q��JHUHNWLUHFHN�G�]HQOL�L ODo � WHGDYLVLQH�GHYDP�HGL OGL÷LQGH�XoDPD]� �$ONRO �DO ÕQPDVÕQÕ �P�WHDNLS�������VDDW � �NDQ�ED÷ÕúÕQGD�EXOXQXOPDVÕQÕ�P�WHDNLS�������VDDW��DúÕ�\DSWÕUÕOPDVÕQÕ�P�WHDNLS�������VDDW�JHoPHGHQ�XoXú�\DSDPD]�

G� 7LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQX�XoDNOD�\DSÕODQ�H÷LWLPGH�ELOGLULOHQ�KDYD�DODQODUÕQGDQ�IDUNOÕ�ELU �KDYD�DODQÕQÕ� �6LYLO �+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QGHQ�L]LQ�DOPDGÕNoD�H÷LWLP�DPDoOÕ �NXOODQDPD]��<HWNLOHQGLULOPHPLú�WHVLVOHUL�KLoELU�]DPDQ�NXOODQDPD]�

H� 7LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ���6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�VXQGXNODUÕ�H÷LWLP�HO�NLWDEÕQÕQ�LoHUVLQGH�\HU�DODQ�NXUV�SURJUDPÕQÕ��NXUV�V�UHVLQL��XoXú�YH�\HU�GHUV�V�UHOHULQL�D]DOWDPD]��

I� 7LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ��WLS�LQWLEDN�H÷LWLPLQH�EDúODPDGDQ����J�Q�|QFH�NXUVXQ�PDKL\HW LQL � � V�UHV LQL �YH � Lú W L UDN�HGHQOHU LQ �NLPOLNOHU LQL �EHO L U WPHN�VXUHW L\ OH �6LYL O �+DYDFÕ O ÕN �*HQHO �0�G�UO�÷�QGHQ�NXUV�DoPD�L]QL�DOPDN�]RUXQGDGÕU��(÷LWLPLQ�ELWLúL�GH�NXUV�VRQXo�UDSRUX�LOH�ELOGLULOLU�

K � � 6+*0� �XoXú � H÷ L W LP �R UJDQ L ]D V\RQXQD �GDKD �|QFH �YH UG L÷ L �P LQ LPXP�RQD\ � ú D U W O D U Õ Q Õ �VD÷OD\DPDGÕ÷ÕQÕ� WHVSLW �HGHUVH� � �\HWNL\L�GDUDOWDELOLU � �JHoLFL�RODUDN�GXUGXUDELOLU �YH\D�WDPDPHQ�LSWDO�HGHELOLU�

Page 9: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

*|]HWLP�YH�'HQHWLP

0DGGH ��� � %X�WDOLPDW�K�N�POHULQLQ�X\JXODQPDVÕQD�\|QHOLN�GHQHWOHPHOHU�

D� +HU�ELU � W LS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQX�ELU �\ÕO O ÕN�V�UH�LoHUVLQGH�HQ�D]�ELU �GHID�KDEHUOL �RODUDN�GHQHWOHQLU � �%X�GHQHWOHPHOHUGH�VWDQGDUW �GHQHWOHPH�NRQWURO �IRUPODUÕ �NXOODQÕO Õ U � � �'HQHWOHPH�NRQWURO�IRUPX�(N����

E� 3HUL\RGLN�RODUDN�\DSÕODQ�GHQHWOHPHOHULQ�GÕúÕQGD�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��JHUHNOL�J|UG�÷�QGH�GHQHWOHPH�\DSDELOLU�

F� 6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷���JHUHNWL÷LQGH�RUJDQL]DV\RQXQ�YH�DGD\ODUÕQ�VWDQGDUWODUÕQ�\HWHUOLOL÷LQL�NRQWURO�HWPHN�LoLQ�DGD\ODUÕQ�H÷LWLP�XoXúODUÕQD�NDWÕOPD\D�\HWNLOLGLU���

G��7LS�LQWLEDN�H÷LWLPL�RUJDQL]DV\RQODUÕ��H÷LWLP�ND\ÕWODUÕQÕ��\HWNL�EHOJHVLQL��WHNQLN�GRN�PDQ�YH�\D\ÕQODUÕ� �oDOÕúPD�QRWODUÕQÕ� �GHUV�QRWODUÕQÕ� �EULILQJ�GRV\DODUÕQÕ� �|÷UHQFL�ND\ÕW�YH�GRV\DODUÕQÕ�KHU�DQ�6+*0¶QLQ�\HWNLOLOHULQH�VXQPDNOD�\�N�PO�G�UOHU�

6(.ø=ø1&ø �%g/h0

6RUXPOXOXNODU � �$\NÕU Õ �'DYUDQÕú ODU � � øGDU L �<DSW Õ U ÕPODU �YH�6RQ�+�N�POHU

6RUXPOXOXNODU

0DGGH �� � gQ�úDUWODUÕ�WDúÕPD\DQ�DGD\ODUÕQ�H÷LWLPH�NDEXO�QGHQ�GR÷DFDN�KHU�W�UO��VRUXPOXOXN7572¶\D�DLW �ROXS��6+<���8oDN�3LORWX�/LVDQV�<|QHWPHOL÷LQGH�YH�EX �7DOLPDWWD�EHOLUWLOHQ�KXVXVODUÕQ�X\JXODQPDVÕQGDQ��6+*0�WDUDIÕQGDQ�\HWNLOHQGLULOPLú�WLS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ��\|QHWLFLOHU��XoXú�YH�\HU�GHUVL�|÷UHWPHQOHUL YH�EDNÕP�SHUVRQHOL�LOH��WLS�H÷LWLPL�DODQ�DGD\ODU 6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�QH�NDUúÕ�VRUXPOXGXU�

$\NÕU Õ �'DYUDQÕúODU �YH�øGDUL �<DSWÕU ÕPODU

0DGGH �� �� 6+< �� �8oDN �3 L OR WX �/ LVDQV �<|QH WPHO L÷ L �Y H � EX � 7DOLPDW �K�N�POHULQH�D\NÕU Õ �GDYUDQÕúWD�EXOXQDQ�WLS�LQWLEDN�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQODUÕ� L O H � \|QHWLFL�SHUVRQHO��NRQWURO�SLORWODUÕ� XoXú�|÷UHWPHQOHUL��\HU�GHUVL�|÷UHWPHQOHUL��DGD\ODU�YH�EDNÕP�SHUVRQHOL�KDNNÕQGD�6+<���8oDN�3LORWX�/LVDQV�<|QHWPHOL÷L�(N���QFL�0DGGHVLQGH�EHOLUWLOHQ�LGDUL�\DSWÕUÕPODU�X\JXODQÕU��

6RQ�+�N�POHU

<�U� U O � O�N

0DGGH ���� %X�WDOLPDW�\D\ÕPODQGÕ÷Õ�WDULKWH�\�U�UO�÷H�JLUHU�

<�U� WPH

0DGGH �����%X�WDOLPDW�K�N�POHUL�6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�U��WDUDIÕQGDQ�\�U�W�O�U�

7DOLPDWÕ�<D\ÕPODQGÕ÷Õ7DULK 6D\ÕVÕ���������� %������6+*�����������������7DOLPDWWD��'H÷LúLNOLN�<DSDQ�'�]HQOHPHOHULQ�<D\ÕPODQGÕ÷Õ7DULK 6D\ÕVÕ

��� ���������� %������6+*���������������

Page 10: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(./(5

�� (÷LWLP�2UJDQL]DV\RQX�%DúYXUX�YH�2QD\�)RUPX��)RUP������

�� 7LS�øQWLEDN�(÷LWLPL�<HWNLVL�7DOHS�YH�2QD\�)RUPX�

�� <|QHWLFL�3HUVRQHO�%LOJL�YH�2QD\�)RUPX�

�� 8oXú�(÷LWLP��øúOHWPH�YH�.DOLWH�(O�.LWDSODUÕQÕQ�2QD\�)RUPX�

�� (÷LWLP�<HWNL�%HOJHVL���6HUWLILND��

�� 8oXú�(÷LWLP�(O�.LWDEÕQÕQ�øoHUL÷L�

�� 8oXú�øúOHWPH�(O�.LWDEÕQÕQ�øoHUL÷L�

�� .DOLWH�(O�.LWDEÕQÕQ�øoHUL÷L�

�� <HU�H÷LWLPL�YH�2SHUDV\RQ�7HVLVOHULQGH�$UDQDFDN�ùDUWODU�

���'HQHWOHPH�.RQWURO�)RUPX�

Page 11: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

6WDQGDU W �)RUP����

(öø7ø0�25*$1ø=$6<21/$5, �ødø1�%$ù9858�9(�21$<�)2508$33/,&$7,21�)250�)25�$33529$/�2)�7$5$,1,1*�25*$1,6$7,216�

1�øVWHQHQ�%LOJLOHU��

4XHVWLRQ9HULOHQ�HNOHQHQ�ELOJLOHU ���6XSSOHPHQWDU\�LQIRUPDWLRQ

� (÷LWLP�RUJDQL]DV\RQXQ�DGÕ� � W�U��YH�H÷LWLP�\HUL���1DPH�DQG�W\SH�RI�RUJDQLVDWLRQ�XQGHU�ZKLFK�WKH�DFWLYLW\�LV�WR�WDNH�SODFH

DGUHV��ID[�QXPDUDV��(PDLO��,QWHUQHW�YV�

� 8\JXODQDFDN�H ÷LWLP�N XUVODU Õ ���7UDLQLQJ�FRXUVHV�RIIHUHG

WHRULN�YH�YH\D�XoXú�H÷LWLPL

� (÷L W LP��.XUV� �0�G�U� ���1DPH�RI�+HDG�RI�7UDLQLQJ

OLVDQV�W�U��YH�QXPDUDVÕoDOÕúPD�V�UHVL��WDP��\DUÕP�J�Q�

� %Dú�8oXú�g÷UHWPHQL ���1DPH�RI�&KLHI�)OLJKW�,QVWUXFWRU

��QF��PDGGHGHNL�JLEL

� %Dú�<HU�'HUVL �g÷UHWPHQL ��&KLHI�*UDXQG�,QVWUXFWRU

��QF��PDGGHGHNL�JLEL

� 8oXú�|÷UHWPHQOHULQLQ�LVLPOHUL ���1DPH�RI�IOLJKW�LQVUXFWRU�V���ZKHUH�DSSOLFDEOH

��QF��PDGGHGHNL�JLEL

� .XOODQÕ ODQ�KDYDDODQODU Õ ���$HURGURPH�V��WR�EH�XVHG

,)5�\DNODúPDODUJHFH�XoXúXKDYD�WUDILN�NRQWURO�

� 8oXú�RSHUDV\RQX�NROD\OÕN�WHVLVOHUL ���)OLJKW�RSHUDWLRQV�DFFRPPRGDWLRQ

\HUL��RGD�VD\ÕVÕ�YH�E�\�NO�÷�

� 7HRULN�H÷LWLP�NROD\OÕN�WHVLVOHUL ���7KHRUHWLFDO�LQVUXFWLRQ�IDFLOLWLHV

\HUL��RGD�VD\ÕVÕ�YH�E�\�NO�÷�

�� (÷LWLP�\DUGÕPFÕ�FLKD]ODUÕQÕQ�|]HOOLNOHUL ���'HVFULSWLRQ�RI�WUDLQLQJ�GHYLFHV��DV�DSSOLFDEOH�

XoXú�VLP�ODW|UOHUL���)137�,�YH�,,�XoXú�H÷LWLP�FLKD]ODUÕ��GL÷HU�ELOJLOHU

�� (÷LWLP�XoDNODUÕQ�|]HOOLNOHUL ���'HVFULSWLRQ�RI�DLUFUDIW

XoDN�WLSL�VÕQÕIÕWHVFLO�LúDUHWL,)5�WHoKL]DWÕ

�� %DúYXUX�IRUPX�LOH�VXQXODQ�\|QHWLP�YH�PDQXHO OHU ���3URSRVHG�DGPLQLVWUDWLRQ�DQG�0DQXDOV��VXEPLW�ZLWK�DSSOLFDWLRQ�

NXUV�SURJUDPODUÕH÷LWLP�ND\ÕWODUÕRSHUDV\RQ�HO�NLWDEÕH÷LWLP�HO�NLWDEÕ

�� gQHULOHQ�NDOLWH�NRQWURO�VLVWHPL�GHWD\ODUÕ � �.DOLWH�VLVWHPL����'HWDLOV�RI�SURSRVHG�TXDOLW\�NRQWURO�V\VWHP��4XDOLW\�V\VWHP

(. ��

Page 12: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7ø3�6,1,)�ø17ø%$.�(öø7ø0ø�<(7.ø6ø�7$/(3�9(�21$<�)2508��67$1'$57�)250�����$33/,&$7,21�)250�)25�$33529$/�2)�$�7<3(�&/$66�5$7,1*�75$,1,1*�352*5$00(

08/7,3,/27

6,1*/(3,/27

$(523/$1(� +(/,&237(5 9)5 ,)5 &/$665$7,1*

7<3(5$7,1*

'HOHWH�DV�DSSOLFDEOH3$57�$�72�%(�&203/(7('�%<�7+(�$33/,&$17��,1�&$3,7$/�/(77(56�$33/,&$17��)72��7572�23(5$725�0$18)$&785(5�68%&2175$&7('�)$&,/,7<�,1'89,'8$/�75,

'HOHWH�DV�DSSOLFDEOH25*$1,6$7,21�1$0(���������������������������������������������������$''5(66������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������ 7HO������������������������������������ )D[�������������������������������67$7(����������������������������������������������������������������������������������/,&(1&(6�$1'�5$7,1*�+(/'��)RU�LQGXYLGXDO�75,�RQO\��«««««««««««««««««««�««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««�

$33529$/�1R����������������������������������������������)72�7572� /,&(1&(�1R�«««««««««����IRU��75,�

�� �6800$5<�2)�75$,1((6�SUH�UHTXLVLWH�HQWU\�FRQGLWLRQV��«««««««««««««««««�««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««��

�� &217(17�2)�75$,1,1*�&2856(6*5281'�75$,1,1*���������������KUV��� &+(&.��������������KUV�� /2&$7,21�����������������������������25*$1,6$7,21�25�,16758&725�5(63216,%/(�����������������������������������������������������������������������������

67'�75$,1,1*�����������������KUV��� &+(&.��������������KUV��� /2&$7,21������������������������������25*$1,6$7,21�25�,16758&725�5(63216,%/(�����������������������������������������������������������������������������

$,5&5$)7�)/<,1*�75$,1,1*��������������KUV� &+(&.��������������KUV� $,53257���������������������������������25*$1,6$7,21�25�,16758&725�5(63216,%/(����������������������������������������������������������������������������

�� 67'�7<3(���������������������������������������������� 0$18)$&785(5����������������������������������������������������������23(5$725������������������������������������������� $33529$/�5(1(:$/ '$7(� ������������������������������������

�� $,5&5$)7�7<3(�������������������������������� 5(*,675$7,21�1R�������������������23(5$725������������������

�� )$&,/,7,(6������������������������������������������� 3529,'('�%<��������������������� 25*$1,6$7,21��������������

,�IXUWKHU�FHUWLI\�WKDW�WKH����������������������������W\SH�UDWLQJ�WUDLQLQJ�FRXUVH�GHILQHG�DERYH�VKDOO�EH�FRQGXFWHG�XQGHU�P\UHVSRQVLELOLW\�DFFRUGLQJ�WR�WKH�UHTXLUHPHQWV�FRQWDLQHG�LQ�WKH�WUDLQLQJ�SURJUDPPH�UHJLVWHUHG�E\�DSSOLFDWLRQ�IRUPUHIHUHQFHG�

'DWH����������������������� 6LJQDWXUH�RI�$SSOLFDQW�����������������������������������������

3$57�%�&(57,),&$7(�2)�$33529$/�2)�7+(�$87+25,7<

7KLV�LV�WR�FHUWLI\�WKDW�WKH�DERYH�VSHFLILHG����������������������������FODVV�W\SH�UDWLQJ�WUDLQLQJ�SURJUDPPH�KDV�EHHQ�DSSURYHG�IRU�WKHFRQGXFW�XQGHU�WKH�UHVSRQVLELOLW\�RI�WKH�DERYH�UHIHUUHG�DSSOLFDQW�2EVHUYDWLRQV��LI�DSSOLFDEOH����««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««

$SSURYDO�GDWH�DQG�Q���������������������������������������������������������������������������������������������������

5HQHZDO�GDWH�DQG�Q������������������������������������������������������

'DWH�DQG�/RFDWLRQ�������������������������6LJQDWXUH�6HDO�6WDPS�RI�LVVXLQJ�DXWKRULW\��

Page 13: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

<g1(7ø&ø �%ø/*ø �9(�21$<�)2508��)250���

6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷�'LUHFWRUDWH�*HQHUDO�RI�&LYLO�$YLDWLRQ0HPEHU�RI� WKH� �-2,17�$9,$7,21�$87+25,7,(6

-$5¶�GD�EHOLUOHQHQ�NULWHUOHUH�J|UH�<|QHWLFL�SHUVRQHOLQ�JHUHNOLOLNOHULQLQ�GHWD\ODUÕ

'HWDLOV�RI�0DQDJHPHQW�3HUVRQQHO�UHTXLUHPHQWV�DFFRUGLQJ�WR�FULWHULDV�PHQWLRQHG�LQ�-$5

�� ùLUNHW &RPSDQ\���«««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««�� *|UHYL 3RVLWLRQ����««««««««««««««««««««««««««««««««««««««���««� � øVLP 1DPH ��««««««««««««««««««««««««««««««««««««««��««��� 7HOHIRQ�)DNV�(�PDLO 3KRQH�)D[�(�PDLO���««««««««««««««««««««��««��� *|UHYL\OH�LOJLOL�QLWHOLNOHU�4XDOLILFDWLRQV�UHOHYDQW�WR�WKH�LWHP�����SRVLWLRQ��� �««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««��«««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««�� 3R]LV\RQX\OD�LOJLOL��Lú�GHQH\LPL� :RUN�H[SHULHQFH�UHOHYDQW�WR�WKH�LWHP�����SRVLWLRQ��«««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««««.LúLVHO�$GUHVL�øoHUHQ�g]JHoPLú�6HH�HQFORVHG�&9��LQFO��SULYDWH�DGGUHVV�? (N� OHU � $WWDFKPHQW�V���

%DúYXUX�VDKLEL��øP]DVÕ 6LJQDWXUH�RI�$SSOLFDQW���««««««««««����7DU LK 'DWH���«««««

*HQHO�0�G�U�øP]DVÕ�6LJQDWXUH�RI�$FFRXQWDEOH�0DQDJHU���««««««�����7DU LK 'DWH���«««««

7DPDPODQGÕNWDQ�VRQUD� O�WIHQ�EX�IRUPX�NDSDOÕ �KDOGH�DúD÷ÕGD�\D]ÕO Õ �DGUHVL �J|QGHULQL]

$IWHU��FRPSOHWLRQ��SOHDVH�VHQG�WKLV�IRUP�XQGHU�FRQILGHQWLDO�FRYHU�WR��

6LYLO �+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��%RVQD�+HUVHN�&DG������6RN�1R�����������(PHN�$1.$5$

���������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������

6DGHFH�6+*0�WDUDI ÕQGDQ�GROGXUXODFDNW Õ U �'*&$�XVH�RQO\

%DúYXUX�VDKLELQL�NDEXO�HGHQ�\HWNLOL�6+*0�SHUVRQHOLQH�DLW�LVLP�YH�LP]D���

1DPH�DQG�6LJQDWXUH�RI�DXWKRULVHG�'*&$�VWDII�PHPEHU�DFFHSWLQJ�WKLV�SHUVRQ��

øP]D�6LJQDWXUH�����««««««««««««««« 7DU LK 'DWH�����«««««««««««��

øVLP 1DPH��� ��««««««««««««««« *|UHYL 3RVLWLRQ������«««««««««��

(. ��

Page 14: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7�&�8/$ù7,50$�%$.$1/,ö,

6ø9ø/ �+$9$&,/,.�*(1(/�0h'h5/höh

5(38%/,&�2)�785.(<0,1,675<�2)�75$163257$7,21�

',5(&725$7(�*(1(5$/�2)�&,9,/�$9,$7,21

25*$1,6$7,21

««««««««�� � �7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<218««««««««���7<3(�5$7,1*�75$,1,1*�25*$1,=$7,21

7,7/(

��«�� � � � � � � � � � � � � � �(öø7ø0��øù/(70(�.$/ø7(�(/�.ø7$%,

«««««����75$,1,1*�23(5$7,216�48$/,7<�0$18$/

5HYL]\RQ�1XPDUDVÕ�5HYLVLRQ�1XPEHU 5HYL]\RQ�7DULKL�5HYLVLRQ�'DWH

������������������������������������������������������������������� ����������������������������������������������������

7KLV�7572�������������������������� 7UDLQLQJ�2SHUDWLRQV�4XDOLW\�0DQXHO�KDV�EHHQ�HYDOXDWHG�DQG�LQVSHFWHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�-$5�)&/�������DQG�DSSURYHG�E\�WKH�)OLJKW�6WDQGDUGV�'HSDUWPHQW�RI�WKH�7XUNLVK�'*&$�

,163(&7('�%<� (9$/8$7('�%<�

�������������������������������� �����������������������������������([DPLQHU�3LORW /LFHQVLQJ�'LUHFWRU�����

$33529('�%< $33529$/�'$7(

������������������������������������� �����������������������������������+HDG�RI�)OLJKW�6WDQGDUGV�'HSW�

Page 15: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

67$1'$57�)250����

7�&�8/$ù7,50$�%$.$1/,ö,

6ø9ø/ �+$9$&,/,.�*(1(/�0h'h5/höh-$$�h\HVL

5(38%/,&�2)�785.(<0,1,675<�2)�75$163257$7,21

',5(&725$7(�*(1(5$/�2)�&,9,/�$9,$7,210HPEHU�RI�WKH�-$$

<(7.ø�%(/*(6ø$33529$/�&(57,),&$7(

1R��75���7572��$��±���

%X�VHUWLILND�LOH7KLV�FHUWLILFDWH�LV�LVVXHG�WR

««««««��7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<218««««««��7<3(�5$7,1*�75$,1,1*�25*$1,6$7,21�

DúD÷ÕGDNL �DGUHVWHZKRVH�EXVLQHVV�DGGUHVV�LV

������������������������������������������,67$1%8/�785.(<

7LS�øQW LEDN�(÷L W LP�2UJDQL]DV\RQX�NXUXOPDVÕQD �\|QHO LN �-$5�)&/�� � ú D U W O D U Õ Q Õ�E�W�Q�\|QOHUL\OHNDUúÕODGÕ÷ÕQGDQ�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�NXUVODU�LoLQ�RQD\OÕ�ELU�7LS�(÷LWLP�2UJDQL]DV\RQX�LúOHWPH\H�\HWNLOL �NÕOÕQPÕúWÕU�

8SRQ�ILQGLQJ�WKDW�LWV�RUJDQLVDWLRQ�FRPSOLHV�LQ�DOO�UHVSHFWV�ZLWK�WKH�-RLQW�$YLDWLRQ�5HTXLUHPHQWV�-$5�)&/���UHODWLQJ�WR�WKH�HVWDEOLVKPHQW�RI�D�7\SH�5DWLQJ�7UDLQLQJ�2UJDQLVDWLRQ�DQG�LV�HPSRZHUHG�WR�RSHUDWH�DQ�DSSURYHG�7\SH�5DWLQJ�7UDLQLQJ�2UJDQLVDWLRQ�IRU�WKH�IROORZLQJ�FRXUVHV�

����������������7LSL�XoDNODU�LoLQ�SLORW�WLS�LQWLEDN�H÷LWLPL��7\SH��UDWLQJ�WUDLQLQJ�IRU�SLORWV�RQ�«««�����������������7LSL�XoDNODU�LoLQ�7LS�øQWLEDN�g÷UHWPHQOL÷L�(÷LWLPL�7\SH�5DWLQJ�,QVWUXFWRU�7DLQLQJ�RQ�«««�

����������������7LSL�XoDNODU�LoLQ�7LS�øQWLEDN�.RQWURO�3LORWOX÷X�H÷LWLPL�7\SH�5DWLQJ�([DPLQHU�7UDLQLQJ�RQ�«««�0&&�dRNOX�0�UHWWHEDW�øúELUOL÷L�(÷LWLPL���0XOWL�&UHZ�&R�2SHUDWLRQ�7UDLQLQJ��0&&�

%X�VHUWLILND�LSWDO�HGLOPHGLNoH��DVNÕ\D�DOÕQPDGÕNoD�YH\D�IHVK�HGLOPHGLNoH�««««��«««��WDULKLQH�NDGDU�JHoHUOLGLU�7KLV�FHUWLILFDWH��XQOHVV�FDQFHOOHG��VXVSHQGHG��RU�UHYRNHG�VKDOO�UHPDLQ�LQ�IRUFH�XQWLO�««««««

<D\ÕQ�7DULKL������«««««««««�

'DWH�RI�LVVXH � �������������������������������������

«�««�««��*HQHO �0�G�U

'LUHFWRU�*HQHUDO

)RU�WKH�7XUNLVK�'*&$

(. ��

Page 16: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<21/$5, � ødø1�(öø7ø0�(/�.ø7$%, � ød(5øöø

%g/h0���±*(1(/�(6$6/$5

��� ødø1'(.ø/(5��� 5(9ø=<21�/ø67(6ø��� *h1&(/�6$<)$/$5�/ø67(6ø��� 7(5ø0/(5��� .,6$/70$/$5��� .ø7$3�+$..,1'$������ *HQHO�%LOJL����� 6D\ID�'L]D\QÕ����� 'H÷LúLNOLNOHULQ�'�]HQOHQPHVL��� '$ö,7,0�/ø67(6ø��� gö5(7ø0�9(�(öø7ø0�.$'5268��%�W�Q�XoXú�YH� WHRULN�EL OJL �H÷L W LPL�|÷UHWPHQOHULQLQ�

KDQJL�NRQXGD�YH\D�KDQJL�GHUVWH�J|UHYOL�ROGX÷XQX�J|VWHULU�OLVWH���� 7ø3�ø17ø%$.�(öø7ø0ø�<(7.ø�7$/(3�9(�21$<�)2508

%g/h0�� ��(öø7ø0�3/$1,

��� .85681�$0$&, � �(÷ L W LPLQ � VRQXQGD �|÷UHQF LGHQ �QH �\DSPDV ÕQ ÕQ �EHN OHQG L÷ L � � L V W HQHQ �SHUIRUPDQVÕQ�VHYL\HVL�YH�H÷LWLPLQ�KHGHIL�

��� .856$�%$ù/$0$�ù$57/$5,����� <Dú������ (÷LWLP�6HYL\HVL��OLVDQ�GDKLO������ 6D÷OÕN�ùDUWODUÕ����� 6+*0¶�QLQ�NR\GX÷X�LODYH�úDUWODU�

��� .$=$1,/0,ù�7(&5h%(/(5ø1�.5('ø/(1'ø5ø/0(6ø� �'DKD�|QFHGHQ�XoXú �H÷L W LPL �D OPÕú �R ODQ �EL U �|÷UHQFL �H÷L W LPH�EDú ODPDGDQ�|QFH �6+*0¶QH�P�UDFDDW �HGLOPHN�VXUHWL\OH�NUHGLOHQGLUPH�WDOHS�HGLOLU�

��� (öø7ø0�.218/$5,��6HQWHWLN�XoXú�H÷LWLP�NRQXODUÕ�YH�WHRULN�ELOJL�H÷LWLP�NRQXODUÕ��

��� =$0$1 � 6.$/$6 , � +(5 �.218 � ø d ø1 � +$)7$/ ,. � � . R Q X O D U Õ Q ]DPDQODQPDVÕQÕQ�HQWHJUDV\RQX�YH�NXUVXQ�G�]HQOHQPHVL�

��� (öø7ø0�352*5$0,����� 8oXú��\HU�YH�VHQWHWLN�XoXú�H÷LWLPL�LoLQ�J�QO�N�YH�KDIWDOÕN�SURJUDPODUÕQ�G�]HQOHQPHVL����� g÷UHQFLOHU�LoLQ�J�QO�N�KDIWDOÕN�D\OÕN�RODUDN�XoXú��WHRULN�ELOJL�YH�VHQWHWLN�H÷LWLPOH�LOH�LOJLOL�

D]DPL�V�UH�WDKGLGL����� g÷UHQFLOHU�LoLQ�J|UHY�V�UHOHUL\OH�LOJLOL�NÕVÕWODPDODU����� +HU�KDQJL�ELU�J�Q�JHFH�HQ�ID]OD�XoXú�V�UHVL� �KHU�KDQJL�ELU�J�Q��JHFH�HQ�ID]OD�H÷LWLP�XoXú�

VD\ÕVÕ����� *|UHY�V�UHOHUL�DUDVÕQGD�PLQLPXP�GLQOHQPH�V�UHVL

��� (öø7ø0�.$<,7/$5,����� .D\ÕWODUÕQ�YH�GRN�PDQODUÕQ�J�YHQOL÷L�LoLQ�NRQXOPXú�NXUDOODU����� g÷UHQFL�GHYDP�ND\ÕWODUÕ����� 6DNODQÕODFDN�RODQ�H÷LWLP�ND\ÕWODUÕQÕQ�IRUPX�YH�PXKDID]D�V�UHOHUL����� .D\ÕWODUÕQ�QH�úHNLOGH�YH�KDQJL�VÕNOÕNWD�NRQWURO�HGLOHFH÷L����� (÷LWLP�ND\ÕWODUÕQÕQ�JLUGLOHULQGH�VWDQGDUGL]DV\RQ����� /RJERRN¶ODUÕQ�QDVÕO�\D]ÕODFD÷Õ�KDNNÕQGDNL�NXUDOODU

Page 17: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

��� 8d8ù�(01ø<(7ø����� .LúLVHO�VRUXPOXOXNODU����� *HUHNOL�WDWELNDWODUÕQ�\DSÕOPDVÕ����� (PHUFHQVL�X\JXODPDODUÕ��KDQJL�VÕNOÕNWD�\DSÕODFD÷Õ������ +HU�VDIKDGD�HPQL\HW�YH�VWDQGDUGL]DV\RQX�DUWÕUPDN�DPDFÕ\OD�\DSÕODFDN�³GXDO�FKHFN¶OHULQ�³�

VÕNOÕ÷Õ�YH�VD\ÕVÕ

��� 8d8ù�7(67/(5ø�9(�7(25ø.�%ø/*ø�6,1$9,����� 8oXú�H÷LWLPL������� *HOLúLP�NRQWUROOHUL������� %HFHUL�WHVWOHUL����� 7HRULN�ELOJL������� *HOLúLPLQ�WHVWOHUL������� 7HRULN�ELOJL�VÕQDYODUÕ������� 7HVW�LoLQ�\HWNLOHQGLUPH������� 7HVW�WHNUDUÕ�|QFHVL�X\JXODQDFDN�WD]HOHPH�H÷LWLPL�LOH�LOJLOL�NXUDOODU������� 7HVW�UDSRU�YH�ND\ÕWODUÕ������� 6ÕQDY�ND÷ÕWODUÕQÕQ�KD]ÕUODQPDVÕ�LoLQ�XVXOOHU��VRUX�WLSOHUL�YH�GH÷HUOHQGLUPH������� 6ÕQDYGD�JHoPH�LoLQ�DUDQDQ�VWDQGDUWODU������� <HQLGHQ�VÕQDY�ND÷ÕGÕ�KD]ÕUODQPDVÕ�LoLQ�VRUX�DQDOL]L�YH�LQFHOHPH�XVXOOHUL������� 7HNUDU�VÕQDYD�JLULú�XVXOOHUL

���� (öø7ø0ø1�(7.ø1/øöø������ *HQHO�GH÷HUOHQGLUPH������ 'HSDUWPDQODU�DUDVÕQGDNL�NRRUGLQDV\RQ�YH�LúELUOL÷L������ <HWHUVL]�JHOLúLPLQ�WHVSLWL��|÷UHQFLOHU�LoLQ������� <HWHUVL]�JHOLúLPLQ�G�]HOWLOPHVL�LoLQ�DOÕQDFDN�|QOHPOHU������ g÷UHWPHQ�GH÷LúWLUPH�XVXOOHUL������ +HU�ELU�|÷UHQFLQLQ�GH÷LúWLULOHELOHFH÷L�|÷UHWPHQ�VD\ÕVÕ������ (÷LWLPGHNL�DNVDNOÕNODUÕ�WHVSLW�HWPHN�LoLQ��GDKLOL�JHUL�EHVOHPH�VLVWHPL������ g÷UHQFL\L�XoXú�H÷LWLPLQGHQ�D\ÕUPD�XVXOOHUL������ 'LVLSOLQ������� 5DSRUODPD�YH�GRN�PDQWDV\RQ

���� +(5�6$)+$�ødø1�3(5)250$16�6(9ø<(/(5ø�9(�67$1'$57/$5������ .LúLVHO�VRUXPOXOXNODU������ 6WDQGDUGL]DV\RQ������ 6WDQGDUGL]DV\RQ�úDUWODUÕ�YH�XVXOOHUL������ 7HVW�NULWHUOHULQLQ�X\JXODQPDVÕ

%g/h0���%5ø)ø1*�9(�+$9$�+$5(.(7/(5ø

��� +$9$�+$5(.(7/(5ø��g÷UHWLOHFHN�RODQ�W�P�KDYD�KDUHNHWOHUL�DQD�EDúOÕNODU�YH�DOW�EDúOÕNODU�DOW ÕQGD�WRSODQDUDN�NXUVWD � WDNLS�HGL OHFHN�DNÕú �V ÕUDVÕQD�J|UH� O LV WHOHQPHOLGLU � � �%X�oDO ÕúPD� �J|VWHULOHFHN�KDYD�KDUHNHWOHULQL�NÕVDFD�DQODWPDNWDGÕU�� �7LS�LQWLEDN�H÷LW LPLQLQ�VLP�ODW|UGH�\DSÕOPDVÕ �KDO LQGH�\DSÕ ODFDN�KDUHNHW OHU LQ �%|O�P���VHQWH W LN �XoXú �H÷L W LPL �EDúO Õ÷ Õ �D O W ÕQGD�DoÕNODQDFD÷Õ�EHOLUWLOHUHN�E|O�P���H�JHoLOPHOLGLU��

��� (ö ø7 ø0ø1 �6$)+$/$5, � �.X U V XQ � Q H � ú H N L O G H � V D I K D O D U D � D \ U Õ O D F D ÷ Õ � � \ XN D U Õ G D � K DY D �KDUHNHWOHULQLQ�DúDPDODUD�J|UH�QDVÕO�E|O�QHFH÷L�YH�EXQODUÕQ�HQ�X\JXQ�|÷UHQPH�VÕUDODUÕQD�J|UH�QDVÕ O �G�]HQOHQHFH÷L �YH�JHUHNOL �HPHUFHQVL �X\JXODPDODUÕQ�KDQJL �V ÕNO ÕNWD�\DSÕODFD÷Õ � �D\QÕ �]DPDQGD �KHU �E L U � VD IKD � L o LQ �X\JXODQDFDN �JH O L ú LP� WHV W O H U L �GH �GDK L O �E� W�Q �NRQXOD U ÕQ �YH �VÕQDYODUÕQ�V�UHOHUL��

Page 18: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

��� .218/$5,1�(17(*5$6<218��g÷UHQFLQLQ�WHRULN�ELOJL�H÷LWLPOHULQGH�YH�VHQWHWLN�XoXú�H÷LW LPOHULQGH�HGLQGL÷L �EL OJ L OHU L �XoXú �H÷L W LPL �HVQDVÕQGD� WD]H �RODUDN�NXO ODQDEL OPHVL � Lo LQ �NRQXODUÕQ��WHRULN�VHQ WH W LN �YH �XoXú �H÷ L W LPL �NRQX OD U ÕQ ÕQ � W DPDPÕQ Õ �NDSVD\DFDN � úHN L OGH � �ELUELUL\OH�NRRUGLQHOL�úHNLOGH�SODQODPDVÕ�

���� gö5(1&ø�*(/øùø0ø��g÷UHQFLQLQ�KHU�VDIKDGD�QHOHUL�\DSDELOPHVL�JHUHNWL÷L�EHOLUOHQHFHN��ELU�VRQUDNL � VDIKD\D �JHoPHGHQ�|QFH �EX �KHGHIH �X ODú ÕS �X ODúPDGÕ÷ÕQ ÕQ �J|]OHQPHVL � �EXUDGDNL �KHGHIOHU � L OJL O L � VDIKDGDNL �XODú Õ ODFDN�XoXú�V�UHVL �GH�GDKL O �ROPDN��]HUH �JHFH �H÷ L W LPL �J LE L �|]HOOLNOL�NRQXODUD�EDúODPDGDQ�|QFH�PXWODND�EDúDUÕ\OD�WDPDPODPDVÕ�JHUHNHQ�KDUHNHWOHUL�GH�LKWLYD�HWPHOLGLU� *HOLúLP�³SURJUHHV�WHVW¶OHUOH�NRQWURO�HGLOPHOLGLU��

����� gö5(7ø0�0(72'/$5, � � % L OKDVVD �XoXú �|QFHV L �YH � VRQUDV Õ � E U L I LQJ OH UGH �GDK L O � � NRQX �EDúO ÕNODUÕ �YH�H÷LW LPLQ�|]HOO LNOHUL \D OQ Õ] �XoXúD �J|QGHUPH �J LE L �NRQX OD UGD �8oXú �(÷ L W LP�2UJDQL]DV\RQXQXQ�NXUDOODUÕ��

���� *(/øùø0�7(67/(5ø��7�P�JHOLúLP�WHVWOHULQLQ�\DSÕODUDN�EHOJHOHQPHVL�LOH�LOJLOL�RODUDN�VÕQDY�SHUVRQHOLQH�WDOLPDW�YHULOPHVL��

%g/h0�� �6(17(7ø.�8d8ù�(öø7ø0ø

%|O�P��¶GHNL�NRQX�EDúOÕNODUÕ�D\QHQ�PXKDID]D�HGLOPHOLGLU�

%g/h0�� 7(25ø. �%ø/*ø �gö5(7ø0ø

%X�E|O�P�Q�\DSÕVÕ� � �KHU�ELU�NRQXQXQ�H÷LWLP�|]HOOLNOHUL�YH�KHGHIOHUL\OH�JHQHOOLNOH�%|O�P��¶GHNL �JLELGLU � <DSÕODFDN GH U V �S O DQ OD U Õ � NX O O DQ Õ O DFDN � VSHV L I LN � H÷ L W LP � D U D o O D U Õ Q Õ � Y H � \ D U G ÕPF Õ �PDO]HPHOHULQL�GH�NDSVDPDOÕGÕU�

%g/h0�� �(./(5� �)250/$5�

Page 19: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<21/$5, � ødø123(5$6<21�� øù/(70(� �(/�.ø7$%, � ød(5øöø

%g/h0���*(1(/�(6$6/$5

���� ødø1'(.ø/(5���� 5(9ø=<21�/ø67(6ø���� *h1&(/�6$<)$/$5�/ø67(6ø���� 7(5ø0/(5���� .,6$/70$/$5���� .ø7$3�+$..,1'$������� *(1(/�%ø/*ø������ 6$<)$�'ø=$<1,������ '(öøùø./ø./(5ø1�'h=(1/(10(6ø������ '$ö,7,0�/ø67(6ø

%g/h0���*(1(/�23(5$6<21�

���� 7ø3�ø17ø%$. (öø7ø0�25*$1ø=$6<218181�7(ù.ø/$7�<$3,6,��ù(0$����� 62580/8/8./$5,��7�P�\|QHWLFL�YH�LGDUL�SHUVRQHO����� gö5(1&ø�'ø6ø3/ø1ø�9(�'ø6ø3/ø1�øù/(0/(5ø���� 8d8ù�ødø1�<(7.ø�9(�21$<�9(5ø/0(6ø���� 8d8ù�352*5$0,1,1�+$=,5/$10$6,���� +$9$�$5$&,1,1�<g1(7ø0ø���� 3ø/2781�62580/8/8./$5,���� 8d8ù�(öø7ø0ø���� +$9$�$5$&,1,1�%(/*(/(5ø����� %(/*(/(5ø1�08+$)$=$6,����� 0h5(77(%$7,1�<(7(5/ø/ø.�.$<,7/$5,��/ø6$16�9(�6(57ø)ø.$/$5������ %(/*(/(5ø1�<(1ø/(10(6ø��6$ö/,.�5$3258�9(�6(57ø)ø.$6,������ 8d8ù�*g5(9�6h5(/(5ø�9(�8d8ù�.,6,7/$0$/$5,��gö5(70(1�±gö5(1&/(5������ 'ø1/(10(�6h5(/(5ø��gö5(70(1�gö5(1&ø������ 3ø/27�/2*%22.¶/$5,����� 8d8ù�3/$1/$0$6,��*(1(/������ 8d8ù�(01ø<(7ø � �*(1(/� � �(NLSPDQ� � W HOVL]�GLQOHPH� � WHKO LNHOHU � �ND]DODU �YH �ROD\ODU �

HPQL\HW�SLORWX��YV��

%g/h0�� �7(.1ø.

��� +$9$�$5$&,1,�7$1,7,&,�%ø/*ø/(5ø���� +$9$�$5$&,1,1�.8//$1,0, � �d(./ø67� .,6,7/$0$/$5� +$9$�$5$&,1,1�

%$.,0�9(�7(.1ø.�/2*/$5,���� (0(5&(16ø�868//(5��� 7(/6ø=�9(�5$'<2�6(<5h6()(5�$/(7/(5ø��� .$%8/�('ø/(%ø/ø5�12.6$1/,./$5

%g/h0�� �527$

��� 3(5)250$16��.85$//$5��.$/.,ù� <2/%2<8��6�6� ø1øù�96����� 8d8ù81�3/$1/$10$6,��� <h./(0(

Page 20: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

��� +$9$�'85808�0ø1ø0$/$5,��gö5(70(1/(5�ødø1���� +$9$�'85808�0ø1ø0$/$5,��gö5(1&ø/(5�ødø1���� (öø7ø0��6�6�%g/*(/(5ø

%g/h0�� �3(5621(/�(öø7ø0ø

��� 67$1'$57/$5'$1 62580/8 � 3(5621(/ ø1 � %(/ ø5/(10(6 ø � � 8 d 8 ù �3(5621(/ø1ø1�<(7(5/ø/øöø

��� %$ù/$1*,d�(öø7ø0ø��� 7$=(/(0(�(öø7ø0ø��� 67$1'$5'ø=$6<21�(öø7ø0ø��� 352),&,(1&<�.21752//(5��7(.1ø.�.21752//(5���� 6(9ø<(�<h.6(/70(�(öø7ø0ø��,16758&725� (;$0,1(5�

Page 21: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<21/$5, � ødø167$1'$57�.$/ø7(�(/�.ø7$%, � ød(5øöø

%g/h0���*(1(/�(6$6/$5

��� ødø1'(.ø/(5��� 5(9ø=<21�/ø67(6ø��� *(dø&ø�5(9ø=<21�/ø67(6ø��� *h1&(/�6$<)$�/ø67(6ø��� '$ö,7,0�/ø67(6ø��� 7(50ø12/2-ø��� .,6$/70$/$5

%g/h0���*(1(/�ù$57/$5

��� 32/ø7ø.$�9(�+('()/(5��� .$/ø7(�6ø67(0ø1ø1�$0$&,��� .$/ø7(�62580/868181�9$6,)/$5,��� 25*$1ø=$6<21�9(�.$/ø7(�6ø67(0ø1ø1�7$1,7,0,��� 25*$1ø=$6<21�ù(0$6,��� .$/ø7( 6ø67(0ø1ø1 .858/0$6 , � � * ( / ø ù 7 ø 5 ø /0(6 ø � 9 ( � <h5h7h/0( �

62580/8/8ö8181 %(/ø5/(10(6ø��� 23(5$6<21�3526('h5/(5ø��� .$=$�g1/(0(�9(�8d8ù�*h9(1/øöø�352*5$0,1,1�2/8ù7858/0$6,��� *g5(9�9(�62580/8/8./$5���� .$/ø7(�*h9(1&(�352*5$0,1,1�2/8ù7858/0$6,���� .$/ø7(�*h9(1&(1ø1�7$1,0,���� '(1(7ø0�3526('h5/(5ø1ø1�2/8ù7858/0$6,���� 5$325�3526('h5/(5ø1ø1�2/8ù7858/0$6,���� '(1(7dø1ø1�62580/8/8./$5,1,1�%(/ø5/(10(6ø���� '(1(7ø0�3/$1,1,1�2/8ù7858/0$6,���� 'h=(/7ø&ø�+$5(.(7/(5ø1�%(/ø5/(10(6ø���� <g1(7ø0�7(ù.ø/$7,1,1�*g='(1�*(dø5ø/0(6ø���� *(5ø�%(6/(0(�6ø67(0ø1ø1�2/8ù7858/0$6,���� '2.h0$17$6<21�3526('h5/(5ø1ø1�2/8ù7858/0$6,���� .$/ø7(�6ø67(0ø�(öø7ø0ø1ø1�3/$1/$10$6,���� )250/$5,1�2/8ù7858/0$6,���� .$<,7/$5,1�7878/0$6,

Page 22: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

(. ��

7ø3 � ø17ø%$.�(öø7ø0�25*$1ø=$6<21/$5,1'$�$5$1$&$.�<(5�(öø7ø0�9(�23(5$6<21�7(6ø6/(5ø1ø1�g=(//ø./(5ø

�� <(5�(öø7ø0�7(6ø6/(5ø � 7 LS�øQWLEDN (÷LWLP�2UJDQL]DV\RQODUÕQÕQ�YHUHFHNOHUL�XoXú�YH�WHRULN�ELOJL�H÷LWLPOHUL�HVQDVÕQGD�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�WHVLVOHUL�RUJDQL]DV\RQ�\DSÕVÕ�LoHUVLQGH�EXOXQGXUPDN�]RUXQGDGÕUODU��

D��6ÕQÕI��øGHDO�VÕQÕI�PHYFXGX����NLúL�ROXS��VÕQÕIWDNL�|÷UHQFL�VD\ÕVÕ����NLúL\L�JHoPHPHOLGLU��

E��7RSODQW�VDORQX�

F��øGDUL�YH�|÷UHWPHQOHUH�DLW�RGD�

G��$GD\ODUÕQ�LVWLUDKDW�HGHFHNOHUL�GLQOHQPH�VDORQX�

H��7HNQLN�N�W�SKDQH���

I��*|UVHO�H÷LWLP�PDWHU\DOOHUL�RGDVÕ�

J��9LGHR�RGDV�

K��%DVN�YH�IRWRNRSL�RGDV�������������

���� 2 3 (5$6<21 � 7 ( 6 ø 6 / (5 ø � � 7 L S � ø Q W L E D N � (÷LW LP�2UJDQL]DV\RQXQXQ XoXú � H÷ L W LP �SURJUDPÕQÕ�YH�GL÷HU�JHUHNOL�KL]PHWL�VD÷ODPDN�LoLQ�RSHUDV\RQ�WHVLVOHUL�DúD÷ÕGD�EHOLUWLOHQ�|]HOOLNOHUH�VDKLS�RODFDN�úHNLOGH�WDQ]LP�HGLOPHOLGLU�

D��2SHUDV\RQ�RGDV�

E��8oXú�3ODQODPD�RGDVÕ�

F��%ULILQJ�RGDVÕ�YH�VÕQÕI�

G��0�UHWWHEDW�RGDV�

H��øGDUL�SLORWODU�YH�H÷LWLFLOHULQ�RILVOHUL�

I��.D\ÕW�RGDVÕ�

J��6HQWHWLN�XoXú�H÷LWLFLVL�E|O�P��

Page 23: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

�(.���

7�&�8/$ù7,50$�%$.$1/,ö,

6ø9ø/�+$9$&,/,.�*(1(/�0h'h5/höh8d8ù�9(�7ø3�(öø7ø0�25*$1ø=$6<218�'(1(7/(0(�5$3258

67$1'$57�'2.h0$1�12����

'HQHWOHPH�WDULKL'DWH�2I�,QVSHFWLRQ

'HQHWOHPH�%DúNDQÕ,QVSHFWLRQ�/HDGHU

)72�7572�øúELUOL÷L�\DSÕODQ�NXUXOXú)72�7572�VXE�FRQWUDFWHG�IDFLOLW\�QDPH

'L÷HU�GHQHWOHPHFLOHU$GGLWLRQ�LQVSHFWRUV

<HU�/RFDWLRQ

'L÷HU�H÷LWLP�RUJDQL]DV\RQX��2WKHU�WUDLQLQJ�RUJDQLVDWLRQ�

8oXú�(÷W�2UJ�VHUWLILND�1R��72�5HIHUHQFH�1R�

<HGHN��hV��0H\GDQ$OWHUQDWLYH�EDVH�DHURGURPH

����'(1(7/(1(1�.856/$5� �øOJLOL�KDQH�LúDUHWOHQHFHN�������$33529('�&2856(�6��,163(&7,21�)25��7LFN�7KRVH�5HOHYDQW��

'(1(7/(1(1�.856/$5���ø163(&7('�&2856(6 .85681�$', ��&2856(�7,7/(�����������������������������75

75,6),75(6)(0&&

5$325�0$''(/(5ø��'(1(7dø�5$3258��,7(0,6('�5(3257��,163(&725¶6�5(3257�

�-$5�)&/�GHNL�LOJLOL�NXUV�ODU�D�J|UH�GROGXUXODFDNWÕU���7R�EH�FRPSOHWHG�LQ�FRQMXFWLRQ�ZLWK�WKH�-$5�)&/�UHOHYDQW�WR�WKH�FRXUVH�V��DSSOLHG�IRU�

���21$</$10,ù�.856�8d8ù�(öø7ø0ø�*g5(9/ø/(5ø����$33529('�&2856(�)/,*+7�67$)),1*

*|UHYOLOHUOH�LOJLOL�G�]HQOHPHOHULQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI�������YH�$SS���SDUDJUDI�������GH�EHOLUWLOHQ�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU�7KH�VWDIILQJ�DUUDQJHPHQWV�KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS��D�3DUD�������DQG�$SS���3DUD������

<HWHUOL�6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]�8QVDWLVIDFWRU\

���21$</$10,ù�.856�<(5�(öø7ø0ø�*g5(9/ø/(5ø$33529('�&2856(�*5281'�67$)),1*

*|UHYOLOHUOH�LOJLOL�G�]HQOHPHOHULQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI ������ � Y H �$SS �� �SD UDJUD I ��� �GD �EH O L U W L O HQ �KXVXV OD UD �X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU�7KH�VWDIILQJ�DUUDQJHPHQWV�KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�RI�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD�������DQG�$SS���SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

Page 24: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

���+$9$�$/$1/$5,������$(52'520(�6�

+DYD�$ODQODUÕ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI��D�SDUDJUDI����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�DURGURPHV�KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS��D�SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

���'2.h0$1�9(�<$<,1/$5���øù/(70(�%ø/*ø/(5ø������'2&80(17$7,21��38%/,&$7,216���23(5$7,216�,1)250$7,21

.XUVODU OD � L OJL O L �H÷L W LP� �YH�RSHUDV\RQ�HO �NL WDSODU ÕQÕ �J�QFHOH\HQ� �GRN�PDQ�YH�\D\ÕQODUÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI�������Y H �$SS �� � S D U D J U D I � � � ��� �GHN L � KXVXV O D U D � X\JXQ OX÷X �NRQW UR O �HGLOPLúWLU��7KH�GRFXPHQWDWLRQ�DQG�SXEOLFDWLRQ�UHODWHG�WR�WKH�FRXUVHV�XSWDGLQJ�V\VWHPV� WUDLQLQJ�DQG�RSHUDW LRQV�PDQXDOV �KDYH�EHHQ�FKHFNHG� LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD�������DQG�$SS���SDUD������

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

���(öø7ø0�.$<,7/$5,�9(�3ø/27�8d8ù�.$<,7�'()7(5/(5ø�����75$,1,1*�5(&25'6�$1'�/2*�%22.6

(÷LW LP�ND\ÕW ODUÕ �YH�SL ORW �XoXú�ND\ÕW �GHIWHUOHULQLQ��|÷UHWPHQ�YH�NXUVL\HU��-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI�������YH�$SS���SDUDJUDI�������GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU�7KH�WUDLQLQJ�DQG�ORJ�ERRNV�LQVWUXFWRU�DQG�VWXGHQW��KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD�������DQG�$SS���SDUD������

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

���.856ø<(5�8d8ù�.$<,7�g51(./(5ø6$03/,1*�&5266�5()(5(1&(�2)�5(&25'6

.XUVL\HU�XoXú�ND\ÕWODUÕ�X\JXODPDODUÕQD�EDNÕQÕ]��(÷LWLP�ND\ÕWODUÕ�YH�JHOLúLP�UDSRUODUÕ��.XUVL\HU�YH�g÷UHWPHQ�3LORW�8oXú�.D\ÕW�'HIWHUOHUL�YH�8oDN�'|N�PDQODUÕ���%N]��1R����YH����&URVV�UHIHU�)OLJKW�6KHHWV�6WXGHQ�$SSOLFDWLRQV��7UDLQLQJ�5HFRUGV��3URJUHVV�UHSRUWV��6WXGHQW�DQG�,QVWUXFWRU�/RJ�%RRNV�DQG�DLUFUDIW�GRFXPHQWDWLRQ��VHH�1R�������

.XUV�&RXUVH

7DULK'DWH

8oDN�WLSL�6LP�$�&�7\SH�6LP�

8oDN7HV��1R$�&�5HJ

.DONÕú7�2

øQLú�/DQG

.XUVL\HU�6WXGHQW

g÷UHWPHQ�,QVWUXFWRU

<HWHUOL <HWHUVL]

���(öø7ø0�67$1'$57/$5,������,16758&7,21$/�67$1'$5'6

$úD÷ÕGDNL�GHUVOHU�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI�������YH�$SS���SDUDJUDI����GDNL�KXVXVODUD�J|UH�|UQHNOHQPLLúWLU�7KH�IROORZLQJ�OHFWXUHV�ZHUH�VDPSOHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD�������DQG�$SS���SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

Page 25: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

���.856�0$/=(0(/(5ø�����&2856(�0$7(5,$/6

.XUV�0DO]HPHOHULQLQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI�������YH�$SS���SDUDJUDI����YH������¶\H�NDGDU�RODQ��KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�FRXUVH�PHWHULDO�DQG�DLGV�KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD�������DQG�$SS���SDUD����DQG����WR��

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����(öø7ø0�352*5$0,��������75$,1,1*�352*5$00(

(÷LWLP�SURJUDPÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH��$SS���SDUDJUDI����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU�7KH�WUDLQLQJ�SURJUDPPH�KDV�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH:LWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS��D�SDUD����DQG�$SS���SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����2.8/�<(5/(ùø0�ø0.$1/$5,��������*5281'�6&+22/�$&&2002'$7,21

2NXO�WHVLVOHULQLQ�\HUOHúLP�LPNDQODUÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI���¶D�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH �DFFRPPRGDW LRQ �KDV �EHHQ �FKHFNHG� LQ �DFFRUGDQFH �ZL WK � WKH �UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS��D�SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����ø'$5ø�+ø=0(7/(5��<g1(7ø0��������$'0,1,675$7,21

2NXO�H÷LWLP�LGDUL�KL]PHWOHULQLQ�YH�\|QHWLP�WHúNLODWÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI���YH����YH�SDUDJUDI � �������YH�$SS���SDUDJUDI����YH�������GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�JURXQG�WUDLQLQJ�DGPLQLVWUDWLRQ�DUUDQJHPHQWV�KDYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD���DQG����DQG�SDUD�������DQG��$SS���SDUD����DQG�SDUD������

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����21$</,�.856�+$9$�$5$d/$5,�$33529('�&2856(�$,5&5$)7

7ø3� ����7<3( 180$5$ ±�180%(5 7ø3����� 7<3( 180$5$ ��180%(5

����+$9$�$5$&,�.21752/8��'|N�PDQODU�GDKLO��������$,5&5$)7�6$03/('���&KHFN�WR�ÕQFOXGH�GRFXPHQWDWLRQ�

� � � � � � � � � � � � � WHVFLO�QROX�KDYD�DUDFÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH����YH�$SS���SDUDJUDI����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��$�&�5HJ�����������������+DYH�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�LQVSHFWLRQ�FKHFN�OLVW�DQG�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD����DQG����DQG�$SS���SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

Page 26: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

����23(5$6<21$/�<(5/(ùø0�ø0.$1/$5,������23(5$7,21$/�$&&2002'$7,21

2SHUDV\RQDO �\HUOHúLP�LPNDQODUÕ �-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH�$SS���SDUDJUDI����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�DFFRPRGDWLRQ�KDV�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD����DQG�$SS���SDUD���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����(öø7ø0�7(d+ø=$7,�75$,1,1*�(48,30(17

(÷LWLP�WHoKL]DWÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH�$SS���SDUDJUDI����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�WUDLQLQJ�HTXLSPHQW�KDV�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS��D�SDUD����DQG�$SS��SDUD����

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����23(5$6<21�(/�.ø7$%,�������23(5$7,216�0$18$/

2SHUDV\RQ�HO�NLWDSODUÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH������$SS���SDUDJUDI����YH����GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�2SHUDWLRQV�0DQXDO�KDV�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD����DQG����$SS���SDUD����DQG���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����(öø7ø0�(/�.ø7$%,�������75$,1,1*�0$18$/

(÷LWLP�HO�NLWDSODUÕQÕQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����YH����YH�$SS���SDUDJUDI����YH����GDNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�7UDLQLQJ�0DQXDO �KDV �EHHQ�FKHFNHG� LQ �DFFRUGDQFH�ZLWK� WKH�UHTXLUHPHQWV�ODLG�GRZQ�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD����DQG����DQG�$SS���SDUD����DQG���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����6(17(7ø.�(öø7ø0�&ø+$=,��\HWNLOHQGLUPH��RQD\�YH�EDNÕP�GDKLO��������67'��LQFOXGLQJ�TXDOLILFDWLRQ��DSSURYDO�PDLQWHQDQFH�

6HQWHWLN�H÷LWLPLQ�-$5�)&/��������������D������YH�-$5�67'�GHNL�KXVXVODUD�X\JXQOX÷X�NRQWURO�HGLOPLúWLU��7KH�67'�RSHUD W LRQ �KDV �EHHQ �FKHFNHG � LQ �DFFRUGDQFH �ZL WK � WKH �UHTXLUHPHQWV��LQ�-$5�)&/������������D������DQG�-$5�67'

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

����.$/ø7(�6ø67(0ø�������48$/,7<�6<67(0

.DOLWH�VLVWHPOHULQLQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUDJUDI����,(0�1R��� �YH �$SS�� �SD U DJ U D I � � � GHN L � KX VXV O D U D � X\JXQ OX÷X �NRQWURO�HGLOPLúWLU�7KH�4XDOLW L\�6\VWHPV��KDV�EHHQ�FKHFNHG�LQ�DFFRUGDQFH�ZLWK�WKH�UHTXLUHPHQWV�LQ�-$5�)&/�������������$SS���D�SDUD���DQG�$SS���SDUW�����,(0�1R���

<HWHUOL6DWLVIDFWRU\

<HWHUVL]8QVDWLVIDFWRU\

Page 27: 6+7 % 5HY - SHGM · whkolnh\h jluhelohfh÷l gxuxpodugd yh jhuohn yh\d w ]ho nlúlohulq nxuxfx ruwdnoduÕ loh whpvloh \hwnlol \|qhwlflohulq ]lpphw lkwlodv luwlnds u úyhw kÕuvÕ]oÕn

��

����

127����� <XNDUÕGDNL����PDGGHGHQ�NRQWURO�HGLOHPH\HQOHULQ�NRQWURO�HGLOHPH\Lú�VHEHSOHUL�EHOLUWLOPHOLGLU��:KHUH�LW�KDV�QRW�EHHQ�SRVVLEOH�WR�FDUU\�RXW�D�FKHFN�LWHP��WKLV�VKDOO�EH�VWDWHG�ZLWK�UHDVRQV�

����<HWHUVL]�RODUDN�LúDUHWOHQHQ�KHUKDQJL�ELU�PDGGH�YH\D�PDGGHOHU�LoLQ�UDSRUD�DoÕNOD\ÕFÕ�HN�\DSÕOPDOÕGÕU��$Q\�LWHP�V��PDUNHG�XQVDWLVIDFWRU\�VKDOO�KDYH�DQ�H[SODQDWLRQ�DWWDFKHG�WR�WKLV�UHSRUW

�����5DSRU�WDPDPODQGÕ÷ÕQGD��6LYLO�+DYDFÕOÕN�*HQHO�0�G�UO�÷��WDUDIÕQGDQ�PXKDID]D�HGLOHFHN�YH�LVWHQLOGL÷LQGH�/,67�HNLSOHULQH�WDNGLP�HGLOHFHNWLU�7KH�UHSRUW�ZKHQ�FRPSOHWHG��VKDOO�EH�UHWDLQHG�E\�WKH�1$$��DQG� �SURGXFHG�IRU�WKH�/,67�WHDPV��ZKHQ�UHTXLUHG�

127��'(1(7/(0('(�7(63ø7�('ø/(1�%8/*8/$5�$<1,�6,5$�180$5$6, 9(5ø/0(.�685(7ø</(�(.¶7(�'(7$</$</$5,</$�$d,./$10,ù7,5�

$d,./$0$/$5 ��(;3/$1$7,216�