TOP...le solde d’opinion gagne 32 points en 1 an. Les ETI peu ou pas exportatrices voient leur...

TOP Editi

on 2

018

surperformantes

2018de

sM

agaz

ine

Af

fA

ire

sP

ou

r u

ne

me

ille

ure

in

form

ati

on

de

s p

rofe

ss

ion

ne

ls

Lede

s

E T Ides150

Dossier ETI surperformantes Dossier ETI surperformantes 3332 Octobre 2018 Octobre 2018

Selon la dernière enquête annuelle de conjoncture de BPI France, 59% des ETI sont optimistes pour 2018 que ce soit en termes d’activité, d’emploi et d’investissement. Une récente étude de l’INSEE a notamment souligné la contribution majeure des ETI à l’emploi ces dernières années : 335 000 emplois nets ont été créés par ces entreprises entre 2009 et 2015, malgré un environnement économique particulièrement difficile.

Leurs caractéristiques

Les entreprises de taille intermédi-aire constituent depuis 2008 (Loi Modernisation de l’Economie) une catégorie d’entreprises intermédiaires entre les petites etmoyennes entreprises (PME) et les grandes entreprises (GE). Elles comptent entre 250 et 4 999 salariés, et ont un chiffre d’affaires inférieur à 1,5 milliard d’€ ou un total de bilan inférieur à 2 milliards d’€ (définition de l’INSEE).

Leur poids économique : Elles représentent 23% de l’emploi en France (3 millions de salariés), 27% du CA national, 34% des exportations françaises, 600 leaders mondiaux. Ce sont des acteurs de long terme : 80% des ETI ont un actionnariat familial de 3ème, 4ème, voire 5ème généra-tion avec un objectif clair : construire dans la durée des marques solides pour partir à la conquête de l’international. Elles sont trop peu nombreuses en France: 5 800 contre 12 500 en Alle-magne, 10 500 au Royaume-Uni, 8 000 en Italie du Nord.

Des entreprises desservies par un écosystème de compétitivité défa-vorable

Elles sont surexposées au déficit de compétitivité du site France : des entreprises qui, parce qu’elles emploient, investissent, innovent en France, avec des capitaux français, se prennent de plein fouet les législations fiscales et sociales. Contrairement aux PME, elles ne bénéficient pas de garde-fous protecteurs ou de seuils d’exemption. Contrairement aux grands groupes, elles n’ont pas la pos-sibilité de répartir la charge sur leurs différentes implantations internatio-nales.

59% des ETI nationales anticipent une hausse de leur chiffre d’affaires con-

solidé (seules 7% craignent une baisse). Dans le détail, les ETI industrielles sont les plus confiantes en l’avenir avec un indicateur prévisionnel d’activité gagnant 22 points en 1 an (à +63). Les secteurs liés à consommation des ménages (Commerce, Transports, Hébergement-restauration) affichent également une forte progression (+15 points). Logiquement, les ETI internationales sont les plus optimistes. Il faut dire que bénéficiant d’une bonne conjoncture, elles avaient dépassé leurs objectifs à l’export l’an passé. Pour 2018, elles revoient d’ailleurs leurs prévisions d’activité à la hausse (indicateur prévi-sionnel à +76 après +44) aussi bien en France qu’à l’étranger.

Autre satisfaction : cette enquête de conjoncture fait état d’une améliora-tion de la situation financière des ETI en 2018. L’indicateur de la trésorerie passée progresse de 3 points en un an (+12 après +9 en 2017 et +4 en 2016) et l’indicateur prévisionnel se stabilise à son point le plus haut (+9) depuis 2011.

L’emploi en forte progression

Les perspectives d’emploi en France (où sont basés 87% de l’emploi des groupes ETI) sont très bien orientées et au plus haut depuis 2011, date de la première enquête. L’indicateur pro-gresse de 14 points en 1 an (+39 après +25 en 2017). L’évolution des effectifs à l’étranger devrait, elle aussi, s’ac-célérer mais dans une moindre mesure qu’en France (+4 points en 1 an à +17). Comme les PME, les ETI ont rencon-tré des difficultés de recrutement : très importantes pour 35% d’entre elles et moindres pour 55%. Pour quatre ETI sur cinq, il est difficile d’établir une adéquation entre leurs attentes et celles des candidats. Le niveau de qualifica-tion du salarié est la principale raison mise en avant (61% des citations).

335 000 emplois nets ont été créés

Une récente étude de l’INSEE a notamment souligné la contribu-tion majeure des ETI à l’emploi ces dernières années : 335 000 emplois nets ont été créés par ces entre-prises entre 2009 et 2015, malgré un environnement économique particu-lièrement difficile.

42% des ETI envisagent de faire de croissance externe en 2018

Les investissements de croissance interne se sont fortement accrus en 2017 (+46) et devraient s’accélérer en 2018. L’investissement progresserait le plus fortement dans les Services.

Sans surprise, le rythme des opéra-tions de croissance externe, créations de filiales et prises de participations, s’est maintenu à un niveau élevé l’an passé. En 2018, 42% des ETI pensent prendre de nouvelles participations et près d’un tiers a des projets de créa-tion de filiales. Une ETI sur cinq a un projet ferme de création de filiale ou de prise de participation à l’étranger, l’Union européenne demeurant la principale zone d’implantation ciblée devant l’Asie et l’Amérique du Nord. Toutefois, la proportion de projets d’implantation en Union européenne est moindre qu’en 2017 au bénéfice de l’Asie et de l’Europe hors Union européenne. O.B

Les ETI anticipent une hausse de leur chiffre d’affaires en 2018

ETI ENQUÊTE 2018 Bpifrance Le Lab 56 29

EUROPE HORS UE15 % (8 %)

ASIE28 % (20 %)

UNION EUROPÉENNE56 % (61 %)

AFRIQUE19 % (16 %)

AMÉRIQUE DU NORD20 % (19 %)

AMÉRIQUE LATINE

OCÉANIE8 % (5 %)

3 % (1 %)

47 % (45 %)

AUTOFINANCEMENT

5 % (4 %)

APPORTSEN FONDS PROPRES

48 %(51 %)

ENDETTEMENT,CONCOURSBANCAIRES

Près d’1 ETI sur 5 a des projets de création de filiale ou de prise de participations à l’étranger

Cette proportion progresse de 2 points par rapport à celle de 2017 (16 %).

• RÉPARTITION DES ETI AYANT UN OU PLUSIEURS PROJETS FERMES À L’ÉTRANGER PAR ZONE D’IMPLANTATION (EN % DE L’ENSEMBLE DES ETI NATIONALES) (rappel en 2017)

Lecture : parmi les 18 % d’ETI ayant au moins un projet ferme à l’étranger, 56 % ont un projet à court terme dans l’Union européenne, contre 61 % en 2017.

Base : échantillon redressé - ETI ayant au moins un projet ferme à l’étranger.

Source : enquête Bpifrance-DGE auprès des ETI.

L’Union européenne reste de très loin la 1re zone d’implantation ciblée, avec 56 % des ETI ayant un projet de croissance externe. Viennent ensuite l’Asie (28 %), l’Amérique du Nord (20 %), l’Afrique (19 %), puis l’Europe hors UE (15 %), l’Amérique latine (8 %) et l’Océanie (3 %). Toutefois, il est à noter que la proportion de projets d’implantation en Union européenne est moindre qu’en 2017 (- 5 points) notamment au profit de l’Asie (+ 8 points) et de l’Europe hors UE (+ 7 points). Parmi ces ETI ayant des projets fermes d’implantation en dehors de l’Hexagone, la moitié appartiennent au secteur de l’Industrie et 80 % sont déjà internationalisées.

Près de la moitié des investissements de croissance de 2017 a été financée par l’endettement et les concours bancaires…

Pour financer leurs investissements, les ETI ont eu recours à l’endettement financier et aux concours bancaires, mais dans une moindre mesure que l’année précédente. Le poids moyen dans le plan de financement ressort à 48 %, contre 51 % en 2016. Cette proportion reste significative. La faiblesse historique des taux d’intérêt explique sans doute cette orientation.

La part relative des apports en fonds propres s’établit à 5 % des besoins en moyenne, en hausse de 1 point sur 1 an.

• PLAN DE FINANCEMENT MOYEN DES INVESTISSEMENTS DE CROISSANCE RÉALISÉS PAR LES ETI EN 2017 (rappel en 2016)

Base : échantillon redressé.



2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

60

50

40

30

20

10

0

Malgré le ralentissement de la croissance observée au 1er trimestre et le repli des indicateurs conjoncturels au 2e trimestre, les ETI dans leur ensemble espèrent encore au printemps une très bonne année 2018. Cette tendance se vérifie particulièrement pour les plus internationalisées d’entre elles qui ont bénéficié du rebond de l’activité mondiale depuis 2017.

Interrogées en mars-avril 2018, 59 % des ETI nationales (1) anticipent une augmentation de leur chiffre d’affaires consolidé sur l’année, tandis que 7 % seulement craignent une diminution. Le solde prévisionnel d’évolution de l’activité (2), à + 52, progresse de 13 points en 1 an. Il est à son plus haut niveau depuis 2011 (+ 48), date du début de l’enquête.

Du point de vue sectoriel, les ETI industrielles sont les plus optimistes. À + 63, l’indicateur d’activité gagne 22 points en 1 an. Les secteurs liés à la consommation des ménages, Commerce, Transports, Hébergement-restauration, affichent également une forte progression : +15 points en 1 an.

Les anticipations favorables d’activité augmentent en fonction du degré d’internationalisation de l’ETI. En effet, 79 % des très internationalisées (réalisant au moins 25 % de leur chiffre d’affaires à l’international) prévoient un développement de leur activité cette année et, à l’inverse, seules 3 % craignent un repli : à + 76, le solde d’opinion gagne 32 points en 1 an. Les ETI peu ou pas exportatrices voient leur indicateur d’activité progresser de 10 points (à + 45) et celles moyennement exportatrices (entre 5 % et 25 % de leur chiffre d’affaires à l’international) de 6 points (à + 51).

Même si les ETI innovantes demeurent nettement les plus optimistes (+ 59 en hausse de 11 points sur 1 an), les non-innovantes prévoient elles aussi une forte accélération de leur activité en 2018 (+ 43 en hausse de 16 points).

(1) Définition des ETI : cf. méthodologie.(2) Solde d’opinion : cf. méthodologie.

• PRÉVISIONS D’ÉVOLUTION DU CA POUR L’ANNÉE EN COURS (SOLDE D’OPINION EN %)



19025%335 000 34%de l'emploi salarié en France

ETI nationales superformantes

emplois nets créés par les ETI entre 2009 et 2015

des exportations françaises


FranceÉtranger

45

40

35

30

25

20

15

10

5

02011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

PART DES ETICONCERNÉES

ENSEMBLE DES ETI + 17 + 39100 %

60 %40 %

Moins de 5 %5 % à moins de 25 %25 % et plus (ETI très internationalisées)

PART DU CA À L’INTERNATIONAL EN 2017

61 %17 %22 %

IndustrieConstructionCommerce, Transports, Hébergement-restauration

SECTEURS

Services

26 %6 %

39 %

29 %

< 250 salariés250 à moins de 500 salariés500 à moins de 5 000 salariés

17 %33 %50 %

ETI innovantesETI non innovantes

CLASSIFICATION« INNOVANTES »

75 % à moins de 95 %95 % à moins de 100 %100 %

PART DES EFFECTIFS EN FRANCE EN 2017Moins de 75 % (ETI très internationnalisées)

14 %

11 %9 %

66 %

ÉTRANGER (rappel mars 2017)

FRANCE (rappel mars 2017)

(+ 22)

(+ 5) (+ 17)

(+ 6)

(+ 17)

(+ 4)

(+ 7)

(+ 20)

(+ 3)

(+ 21)

(+ 35)

(+ 39)

(+ 34)

(+ 42)

(+ 3)

(+ 19)

(+ 7)

(+ 13)

(+ 25)

(+ 17)

(+ 39)

(+ 18)

(+ 18)

(+ 32)

(+ 24)

(+ 31)

(+ 24)

(+ 22)

(+ 44)

+ 35 (+ 41)

(+ 21)

(+ 29)

(+ 19)

(+ 25)

+ 35+ 53+ 32

+ 50

+ 37+ 31+ 44

+ 41+ 39+ 38

+ 50

+ 50

+ 36

+ 45+ 30

+ 27+ 15+ 8

+ 20

+ 3+ 11+ 24

+ 3+ 27+ 44

+ 57

+ 42+ 30

+ 2

+ 3+ 25

TAILLE EN 2017 (effectiftotal)

Le solde prévisionnel des effectifs dans l’Hexagone, où les ETI nationales rassemblent 87 % de leurs effectifs mondiaux, progresse de 14 points par rapport à 2017, à + 39. Il s’agit de la prévision la plus favorable depuis 2011, début de l’enquête. Les effectifs à l’étranger sont également prévus en hausse, l’indicateur, à +17, gagnant 4 points en 1 an.

• PRÉVISIONS D’ÉVOLUTION DES EFFECTIFS POUR L’ANNÉE EN COURS (SOLDE D’OPINION EN %)

Nota : en 2011, l’effectif à l’étranger n’était pas demandé dans l’enquête. Base : échantillon redressé.Source : enquête Bpifrance-DGE auprès des ETI.

Le redressement des effectifs en France est net dans l’ensemble des secteurs : Industrie (+10 points), Construction (+ 36 points) et les Services (+11 points). En termes d’évolution, ce sont les plus petites ETI qui pensent renforcer le plus leurs effectifs en France. Leur indicateur progresse de 19 points par rapport à 2017 contre +13, et +14 points pour les moyennes et grandes ETI. Pour autant, la création d’emploi reste la plus dynamique chez les ETI de 500 salariés et plus. En termes qualitatifs, on note que les entreprises fortement internationalisées pensent augmenter le plus leurs effectifs tant en France qu’à l’étranger. En effet, l’indicateur progresse respectivement de 28 points et 18 points en 1 an (à + 50 et + 57).

• PRÉVISIONS D’ÉVOLUTION DE L’EFFECTIF SALARIÉS DES ETI EN 2018 (SOLDE D’OPINION EN %)



Dossier ETI surperformantes 35Octobre 2018

La France compte 5800 ETI. Elles contribuent au développement de l’économie française puisqu’elles représentent 25% de l’emploi (3 millions de salariés), 27% du chiffre d’affaires national et 34% des exportations françaises. Parmi elles, 190 ETI sont dites « sur-performantes», c'est-à-dire dont le chiffre d’affaires a dépassé 7% de croissance en 2017. Comme chaque année, nous avons décidé de donner un coup de projecteur sur ces champions de la croissance.

Après Critéo en 2013, Softeam en 2014, Exclusive Networks en 2015 et Circet en 2016, c’est à Cofigéo que revient la palme de l’ETI surperfor-mante en 2017. L’édition 2018 de notre classement des ETI Surperformantes consacre en effet une société centenaire qui est le leader français des plats et produits cuisinés appertisés. Sur 2017, la société dirigée par Mathieu Thom-azeau a franchit une nouvelle étape en reprenant la société William Saurin et tous ses salariés. Au total, elle affiche une croissance de 147% de son chiffre d’affaires. Comme les deux lauréats précédents, Cofigeo bénéficie du sout-ien d’un fonds d’investissement (Mbo Partenaires). D’ailleurs, la très grande majorité des 190 ETI de notre classe-

ment sont soutenues par des fonds. Au total, 84% d’entre elles bénéficient du soutien des investisseurs en capital. Si l’on regarde en haut du classement, la proportion est encore plus impor-tante puisque les 10 sociétés qui ont enregistré la plus forte croissance sont presque toutes soutenues par des fonds d’investissement (Seule Econocom fait exception). Autre enseignement de notre classement 2018: plus des deux tiers des ETI de l’édition précé-dente sont toujours dans le TOP 190. Parmi elles, on retrouve des pépites telles que Exclusive Networks, Circet, Ceva, Babilou, Trigo, Trescal ou encore Neoen, qui vient d’être intro-duite en Bourse. Toutes affichent des taux de croissance à deux chif-

fres. Les groupes cotés représentent à peine 20% de notre classement et les sociétés familiales indépendantes à peine 10%. En moyenne, les ETI Surperformantes affichent un taux de croissance de 21.8% en 2017, elles ont pour principal moteur l’innovation mais aussi pour la très grande majorité la croissance externe. Ensemble, elles ont réalisé plus de 200 acquisitions ciblées en France et à l’international. Pour ce faire, elles sont de plus en plus nombreuses à ouvrir leur capital à des fonds d’investissement pour participer à la consolidation de leur secteur. Sur les 5800 ETI françaises, près d’un tiers d’entre elles sont soutenues par des fonds d’investissement. O.B

84% des ETI surperformantes sont soutenues par le Private Equity

Les partenaires privilégiés des 190 ETI françaises surperformantes en 2017

Sour

ce : M

agaz

ine d

es A

ffaire

s

Noms Nombre Participations en forte croissance

1 Bpifrance 34 Groupe Sirail, BBL Transports, Mecalac, TGL Group

2 Siparex 24 Mecadaq, Believe Digital, Malherbe, Transport Coquelle

3 Ardian 22 Kersia (Hypred), Babeau Seguin, Grand Frais, HR Path

4 Eurazeo / Eurazeo PME 11 Trader Interactive, SMILE, In’Tech Medical, Vignal Lighting

5 Apax Partners 8 Sylpa, Sandaya, Bip, CIPRES Assurances

6 CM-CIC Invest / CP 7 Socomore, Aurea, Satys (ex-Finareo), Abeo

7 Société Générale CP 7 Destia, Babilou, HR Path, Talan

8 BNP Paribas Dev / AM 6 Diam, Talan, Domidep, Aubay

9 UI Gestion 5 Viseo, Transport René Madrias, Gault & Frémont, Elivie

10 MBO Partenaires 4 Cofigeo, Groupe Arcado, Emagine, CFDP

11 Activa Capital 4 Alliance Etiquettes, Mecadaq, HR Path, Atlas for Men

12 Sagard 4 Ceva, Grand Frais, Safic Alcan, Stokomani

13 Qualium Investissement 3 IMV Technologies, Kermel, Biscuit International

14 Initiative & Finance 3 Vulcain Ingenierie, Atlas for Men, EPSA

15 Azulis Capital 3 LV Overseas, Destia, Mademoiselle Desserts

32, rue de Lisbonne - 75008 Paris, France

www.natixispartners.com

SELECTION DES TRANSACTIONS RÉALISÉES EN 2018

CONSEIL EN FUSIONS-ACQUISITIONS

Natixis Partners est l’entité de Natixis dédiée au Conseil en Fusions-Acquisitions pour les transactions Small Cap, Midcap, Upper Midcap et Private Equity. Les associés de Natixis Partners travaillent ensemble depuis plus de 15 ans et sont directement impliqués sur chacune des missions. La société dispose d’équipes dédiées sur les activités, secteurs et segments de marché suivants : Debt Advisory, Real Estate, Small Cap et Corporate. Natixis Partners dispose d’un réseau international de plus de 45 pays et d’un réseau interne de boutiques M&A aux Etats-Unis (PJ Solomon), au Royaume-Uni (Fenchurch Advisory), en Espagne (Natixis Partners España) et en Chine (Vermilion Partners).

&

ont acquis

auprès de Montagu

a acquis une participation minoritaire de

à aux côtés du management et du groupe chinois Furui

Mai 2018

Septembre 2018

Avril 2018 Mars 2018

Février 2018Mars 2018 Janvier 2018

Conseil de l’Acquéreur

Conseil des Vendeurs Conseil des Vendeurs

Conseil du VendeurConseil du Vendeur Conseil des Acquéreurs


Juillet 2018

Conseil du Vendeur

a acquis une participation minoritaire dans

a cédé une participation majoritaire de

à Permira aux côtés de l’équipe dirigeante

ont acquis

associés à son management

Juillet 2018


aux cotés du dirigeant et actionnaire majoritaire aux côtés du fondateur

Towerbrook a pris une participation minoritaire de

acquisition d’une participation majoritaire dans

Le fondateur et les actionnaires ont cédé a acquis une participation

minoritaire dans


Société CA 2017 en M€ Taux de croissance Nature de l'actionnariat

1 Cofigeo 348,5 ▲ 147,16% MBO Partenaires, Mnt

2 Groupe Sirail 65 ▲ 116,67% Mnt, Bpifrance

3 BBL Transports 140 ▲ 102,90% Mnt, Bpifrance

4 Mecalac 240 ▲ 101,68% Mnt, Bpifrance

5 Kersia (Hypred) 285 ▲ 100,00% Ardian, Mnt

6 Aciernet 170 ▲ 100,00% Econocom

7 Alliance Etiquettes 53 ▲ 84,86% Activa Capital, Idia CI, Mnt

8 SFAM Assurances 150 ▲ 78,57% Ardian, Edmond de Rotschild IP, Mnt

9 Sylpa 50 ▲ 78,57% Mnt, Apax Partners, EPF Partners

10 Neoen 139 ▲ 71,60% Groupe coté, FSP, Omnes, Impala, Mnt

11 Devialet 100 ▲ 66,67% Foxconn, Sharp, Bpifrance, Korelya…

12 Sandaya 47 ▲ 56,15% Apax Partners, SG CP, Arkéa, Sofival, Mnt

13 Mecadaq 50,1 ▲ 53,21% Siparex, Activa Capital, Mnt

14 2RH 100 ▲ 47,06% Naxicap, Eurazeo PME, Mnt

15 IMV Technologies 110 ▲ 42,86% Qualium, Mnt

16 Solution 30 SE 274 ▲ 42,71% Groupe coté

17 Believe Digital 182,2 ▲ 41,24% Siparex, Mnt

18 Novacap 896 ▲ 40,44% Eurazeo, Merieux, Ardian, Mnt

19 Dedienne 67 ▲ 39,58% Bpifrance, Mnt

20 Maltem Consulting 100 ▲ 38,89% CDC, FFSA & Co (fonds Novi 1), Mnt

21 Groupe Lauak 146 ▲ 37,74% Groupe familial, Bpifrance

22 Mademoiselle Desserts 214,6 ▲ 37,30% IK Investment Partners, Mnt

23 Almaviva 350 ▲ 35,66% Antin IP, Mnt, Salariés

24 Ethypharm 308 ▲ 35,09% PAI Partners, Mnt

25 ProwebCE 208 ▲ 35,06% EdenRed

26 Destia 63 ▲ 34,33% Azulis Capital, SG CP, BNP Paribas Dvp, MACSF, Mnt

27 Viveris 76,1 ▲ 33,51% Groupe familial

28 Upperside 85 ▲ 32,81% Bpifrance, Mnt

29 Bastide Le Comfort Médical 289 ▲ 32,57% Groupe coté familial

30 AviFrance 86 ▲ 32,31% Mnt

31 Berkem 53,4 ▲ 31,85% Siparex, Mnt, Fonds Novi 2 (CDC & Co)

32 Nutriset 162 ▲ 31,71% Groupe familial

33 Lagarrigue 66 ▲ 30,95% Ardian, Mnt

34 Circet 776 ▲ 30,64% Advent International, CM-CIC Invest, Omnes, Mnt

35 Trescal 300 ▲ 30,43% Omers PE, Mnt

36 TGL Group 170 ▲ 29,77% Bpifrance, Mnt


37 Demeures Caladoises 82,2 ▲ 29,65% Siparex, Mnt

38 Trigano 1706 ▲ 29,54% Groupe coté, Mnt, DWS Investment, Norges Bank IM

39 Malherbe 298,7 ▲ 28,75% Siparex, Mnt

40 Groupe Amaris 180 ▲ 28,57% Mnt, Intuitis

41 Groupe SII 561 ▲ 27,79% Groupe coté

42 Groupe Cegid 332 ▲ 27,69% Groupe coté

43 Socomore 60 ▲ 27,66% Bpifrance, CM-CIC, Raise, Mnt, ACE Mnt

44 Aurea 203 ▲ 26,88% Groupe coté, Mnt, CM-CIC, Sunny AM

45 Diam 320 ▲ 26,68% Ardian, Mnt, BNP Paribas Developpement

46 AGAP2 300 ▲ 26,58% EMZ Partners, Mnt

47 Soitec 310 ▲ 26,53% Groupe coté, Bpifrance, CEA Investissement, NSI

48 Redspher (ex-Flash Europe) 198 ▲ 26,11% Eurazeo PME, Mnt

49 Groupe Oui Care 257 ▲ 25,98% Mnt, Holding Carle

50 Groupe Mane 1330 ▲ 25,71% Groupe familial

51 Lebronze Alloys 250 ▲ 25,00% Bpifrance, Mnt

52 Umanis 191 ▲ 24,84% Groupe coté, LPFI, Mnt

53 Trigo 360 ▲ 24,14% Ardian, Mnt

54 Les Petits Chaperons Rouges 192 ▲ 23,87% Eurazeo, Mnt, Bpifrance

55 Showroomprivé 655 ▲ 23,58% Groupe coté

56 Transport Coquelle 95 ▲ 23,38% Siparex, Mnt

57 Mecafi 66 ▲ 22,22% Carvest, Mnt

58 Sogetrel 383 ▲ 21,59% Quilvest, Mnt

59 Bip 160 ▲ 21,21% Apax Partners, Mnt

60 Ceva 1099 ▲ 20,50% Mnt, Salariés, Temasek, Sagard

61 Babilou 300 ▲ 20,00% Cobepa, Société Générale CP, Raise, Mnt

62 Groupe INTM 120 ▲ 20,00% Mnt

63 La Maison Bleue 150 ▲ 20,00% Mnt, Towerbrook, Bpifrance

64 Antemeta 72 ▲ 20,00% Mnt, Crédit du Nord

65 Babeau Seguin 175 ▲ 19,86% Mnt, Ardian, Siparex

66 Grand Frais 1200 ▲ 19,76% Ardian, Sagard, Mnt

67 HR Path 72 ▲ 19,40% Activa Captial, Ardian, Société Générale CP, Mnt

68 Hardis Group 99 ▲ 19,28% Mnt, Salariés

69 Groupe Arcado 69 ▲ 18,97% MBO Partenaires, Amundi, Siparex, Mnt

70 Akka Technologies 1334 ▲ 18,89% Groupe coté familial

71 EPSA 95 ▲ 18,75% Initiative & Finance, Capelia, Impact Partenaires, Mnt

72 Satys (ex-Finareo) 172 ▲ 18,62% CM-CIC CF, Bpifrance, Mnt

73 Solina Group 425 ▲ 18,06% Ardian, Mnt

74 Mauffrey 273,8 ▲ 18,02% Mnt, Siparex

Classement des 100 ETI françaises surperformantes

Sour

ce : M

agaz

ine d

es A

ffaire

s

Sour

ce : M

agaz

ine d

es A

ffaire

s



75 IJ Next 56,4 ▲ 17,99% Siparex, Mnt

76 La Vie Claire 191 ▲ 17,90% Distriborg (Mnt), Naxicap Partners

77 Relais vert 120 ▲ 17,65% Groupe familial

78 Oeneo 248 ▲ 17,54% Groupe familial

79 Pellenc 277 ▲ 17,37% Somfi Participations, Mnt

80 Visiativ 124,4 ▲ 17,36% Siparex, Mnt

81 Asmodée 442 ▲ 17,24% PAI Partners, Mnt

82 Plastique du Val-de-Loire 682 ▲ 17,18% Groupe coté familial

83 Emagine 124,6 ▲ 17,00% MBO Partenaires, Mnt

84 Atlas for Men 166 ▲ 16,90% Initiative & Finance, Activa Capital, Mnt

85 Peters Surgical 64 ▲ 16,36% Eurazeo PME, Mnt

86 Jardel Services 109 ▲ 15,96% Mnt, Bpifrance, Multicroissance

87 Weave 51 ▲ 15,91% NiXEN Partners, Mnt

88 Siaci 330 ▲ 15,79% Ardian, Mnt

89 Interparfums 422 ▲ 15,62% Groupe coté

90 OL Groupe 289 ▲ 15,60% Groupe coté, Mnt, IDG CP

91 Otcex 115,6 ▲ 15,60% Siparex, Mnt

92 Paprec 1500 ▲ 15,38% Bpifrance, Mnt

93 Esker 76,1 ▲ 15,30% Ardian, Mnt

94 Stokomani 450 ▲ 15,09% Sagard, Mnt

95 Sia Partners 155 ▲ 14,81% Mnt

96 Moncler 1194 ▲ 14,81% Eurazeo, Mnt, Temasek, Juan Carlos Torres

97 Maisons du Monde 1011 ▲ 14,76% Groupe coté, Bain Capital, Mnt

98 Talan 182 ▲ 14,47% SG CP, Crédit du Nord, BNP Paribas AM, Allianz GI, Tikehau Capital, Mnt

99 Groupe Ginger-CEBTP 155,4 ▲ 14,26% Siparex, Mnt

100 Figeac Aero 370 ▲ 14,20% Groupe coté

101 Bouvard 302,6 ▲ 14,19% Siparex, Mnt

102 Assystem 680 ▲ 14,09% Ardian, Mnt

103 Pharmagest Interactive 146 ▲ 14,06% Groupe coté

104 Minafin 182,5 ▲ 14,06% Siparex, Mnt

105 CIPRES Assurances 74 ▲ 13,85% Apax Partners, Mnt

106 MC2I Groupe 67 ▲ 13,56% Mnt, Mnt, Indigo Capital

107 Iberchem 126 ▲ 13,51% Eurazeo, Mnt

108 Valneva 110 ▲ 13,40% Groupe coté, Mnt, Bpifrance, MVM Partners

109 Sport 2000 88,6 ▲ 13,23% Siparex, Mnt

110 Sateco 54 ▲ 13,21% Siparex, Mnt

111 SCC France 1470 ▲ 13,08% SCC

112 Computacenter France 581 ▲ 13,04% Computacenter


113 Viseo 148 ▲ 12,98% UI Gestion, Bpifrance, Mnt, Salariés

114 Keyrus 257,4 ▲ 12,94% Groupe coté, Mnt

115 Vulcain Ingenierie 96 ▲ 12,94% NiXEN Partners, Initiative & Finance, Mnt

116 Adista 81 ▲ 12,50% Equistone CP, Mnt

117 Trader Interactive 90 ▲ 12,50% Eurazeo, Mnt

118 Kaufman & Broad 1390 ▲ 12,28% Groupe coté, Mnt, Predica, Invesco Advisers

119 Domidep 213 ▲ 12,11% UI Gestion, bpifrance, BNP Paribas Développement, Mnt

120 Fountaine-Pajot 79 ▲ 12,06% Groupe coté, Mnt, Amplegest, Oddo BHF

121 Amplitude Surgical 93 ▲ 12,05% Apax Partners, Mnt, Allianz GI

122 A2micile 93 ▲ 12,05% Groupe coté familial

123 Safe 287,9 ▲ 12,02% Siparex, Mnt

124 SMILE 84 ▲ 12,00% Eurazeo PME, Mnt

125 Abeo 187 ▲ 11,98% Groupe coté, CM-CIC, Mnt, Weinberg CP, Bpifrance

126 Bracchi 92,7 ▲ 11,96% Siparex, Mnt

127 Eric Bompard 75 ▲ 11,94% Apax Partners, Bpifrance, Mnt

128 Legallais 235 ▲ 11,90% Gimv, Bpifrance, Mnt & fondateurs

129 Scopelec 414 ▲ 11,89% Coopérative

130 Celad 85 ▲ 11,84% Groupe familial

131 Séché Environnement 534 ▲ 11,72% Groupe coté, Mnt, CDC IM, ING Belgium

132 Maurel & Prom 354 ▲ 11,67% Groupe coté

133 Aguettant 134 ▲ 11,67% Groupe familial

134 Neoxam 62,5 ▲ 11,61% Cathay Capital, Bpifrance, Mnt

135 Inmac Wstore 433 ▲ 11,60% Groupe Bechtle

136 Fromagerie Guilloteau 77 ▲ 11,59% Eurial (Agrial), Mnt

137 SQLI 212 ▲ 11,58% Groupe coté, Mnt, Weinberg CP, Otus CM, Amundi, Arbevel

138 Beneteau 1208 ▲ 11,54% Groupe coté familial, Norges Bank IM

139 GFI Informatique 1130 ▲ 11,33% Groupe coté, Mannai Corporation, Mnt

140 Safic Alcan 565 ▲ 11,22% Sagard, Mnt

141 DRT 500 ▲ 11,11% Ardian, Mnt

142 Dupont Restauration 200 ▲ 11,11% CM-CIC, Bpifrance, Mnt

143 Claranova 130 ▲ 11,11% Groupe coté

144 Generix GRP FCE 70 ▲ 11,11% Groupe coté, Pléiade Inv, Quaerog, Amplegest, Mnt

145 Transport René Madrias 80 ▲ 11,11% UI Gestion, Idia CI, Sofimac, Esfin Gestion, Mnt

146 In’Tech Medical 61 ▲ 10,91% Eurazeo PME, Mnt

147 Gault & Frémont 54 ▲ 10,88% UI Gestion, Mnt

148 Expereo 92 ▲ 10,84% Apax Partners, Mnt, Altamir

149 Bio7 80 ▲ 10,50% Ardian, Cerba Healthcare, Mnt

150 Artelia 485 ▲ 10,48% Salariés, CM-CIC Sour

ce : M

agaz

ine d

es A

ffaire

s

Sour

ce : M

agaz

ine d

es A

ffaire

s


Cap sur Singapour !

Singapour séduit toujours plus. L’Europe vient d’ailleurs signer un accord de libre échange avec

ce pays de 6 millions d’habitants. Petit par la taille certes, Singapour est une destination très attractive pour tous les investisseurs étrangers. Il est d’ailleurs le plus gros partenaire commercial de l’union européenne au sein des dix membres de l’Association des nations de l’Asie du Sud-Est (Asean). L’union européenne y exporte environ 30 Md€ de biens et 20 Md€ de services par an. L’accord qui vise à supprimer les droits de douane entre les deux pays, devrait encore augmenter les échanges.

Il faut dire que Singapour a beaucoup d’atouts. Le climat politique stable et pro-business du pays a renforcé sa crédibilité en tant que centre international pour nombre d’entreprises qui choisissent de s’établir ici. Son système fiscal est simple et favorable aux entreprises : Singapour se place en première position pour l’« Openess to trade » et comme étant la « World’s easiest place to do business » selon, respectivement, le rapport du World Economic Forum et la banque mondiale. Pour créer une entreprise, Singapour se classe au deuxième rang mondial, après la Nouvelle-Zélande, pour sa facilité de mise en route et la faiblesse de ses contraintes réglementaires.

Autre atout, le pays est réputé pour sa transparence, la stricte application de la loi, le contrôle de la corruption, la formulation d’une politique favorable au marché. Son système juridique efficace et fiable de Singapour en a fait, là aussi, une destination populaire pour les investisseurs souhaitant y établir leurs activités.

Enfin, Singapour est stratégiquement située au coeur du continent asiatique. Situé au centre de l’ASEAN (9 % de la population mondiale), le pays fait

office de carrefour international et de vitrine pour les entreprises du monde entier. De nombreuses start-up, PME et grands groupes français ont déjà choisi de s’implanter à Singapour, où l’on dénombre aujourd’hui près de 800 filiales d’entreprises françaises. L’Industrie 4.0, la santé, la fintech/cleantech, la formation ou encore l’urbanisme forment les secteurs dans lesquelles excellent les entreprises françaises à Singapour et/ou dans la zone ASEAN.

Stratégiquement située entre l’Est et l’Ouest et à la croisée des axes commerciaux clés de l’Asie, Singapour est reconnue comme le pays asiatique le plus compétitif, s’appuyant sur une demande de plus de 600 millions de consommateurs vivant dans la région économique de l’ASEAN. En 2017, la Banque Mondiale classe Singapour, pour la huitième année consécutive, deuxième dans le monde pour sa facilité à faire des affaires. Au niveau mondial, Singapour se classe premier dans l’indice “Transparency of government policy making” du Forum Économique Mondial. Dans ce rapport, Singapour est aussi classée parmi les pays les moins corrompus au monde.

Par Christophe Piquée, Responsable Asie chez Pramex International

16 17D O I N G B U S I N E S S G U I D E - S I N G A P O U R

Droit fiscal à Singapour

Vue d’ensemble des dépôts annuels d’une filiale à Singapour

Imposition sur les sociétés (IS)

Impôt sur le revenu (IRPP)

Estimations des coûts liés à l’implantation internationale

SingapourParis

+ 8 %570 €

4 636 €

2 €

28 €

18 €

2 219 €

39 €

530 €

6 670 €

7 €

28 €

20 €

1 665 €

50 €

0 %

+ 33 %

- 31 %

- 10 %

- 71 %

- 22 %

Coût du m2 de bureau loué par an

Salaire mensuel d’un Directeur commercial

Transport en taxi, course minimum

Forfait internet mensuel

Forfait mobile mensuel

Loyer mensuel, 3 chambres, en dehors

du centre-ville

Restaurant classique pour 2 personnes

Source : Pramex International

Fin de l’exercice31/12/N ou

toute autre date

Audit des comptes financiersd’ici au 14/06/N+1 et au minimum 16j avant AGA

Dépôt de l’ECI (Estimated Chargeable Income)

Dans les 3 mois suivant la fin de l’exercice d’ici au 31/03/N+1

AGA (Assemblée Générale Annuelle)

Dans les 3 mois suivant l’ECI avant le 31/06/N+1

Dépôt auprès de l’IRA (Inland Revenue Authority)

Avant le 30/11/N+1

Dépôt auprès de l’ACRADans le mois suivant l’AGA

d’ici au 31/07/N+1

Résidents fiscaux :• Singapour dispose d’un taux d’imposition

progressif de 0 à 22 % au delà de 320 000S$.

• Il n’y a pas d’impôt sur les gains en capital

ou sur les successions.

• Les particuliers ne sont imposés que sur les

revenus gagnés à Singapour.

Non-résidents :• Revenu d’emploi taxé à 15 % ou taux

d’imposition progressif des résidents suivant le

taux le plus élevé.

• Jetons de présence, frais de consultation et

autres taxés à 22 %.

Taux de l’impôt sur le revenu (0 % pour les premiers100KS$, 8,5 % pour les 200KS$ suivants)

Taux de la GST (Goods and Service Tax)

Impôt sur les gains en capital

Impôt sur les dividendes

17%

7%

0%

0%

Sources : Le Coût de l’Expat par la Banque Populaire, www.whistleout.com, Robert Walters Salary Survey 2016


Les étapes de création d’une société à Singapour

D’UNE FILIALE À SINGAPOUR

LA

Droit social

Durée du travail légale en heures

FRANCESINGAPOUR

Charges salariales

Congés payés en jours

44

13 à 20% *

minimum 7 **

35

20 %

30

Charges patronales 13 à 17% * 35 à 45 %

A Singapour, la relation entre l’employeur et l’employé

est presque exclusivement régulée par le contrat de travail.

Le principal texte législatif régissant l’embauche, l’emploi et le

licenciement des employés

est le Singapore Employment Act.

1Enregistrement de la

dénomination sociale

5Ouverture du compte

bancaire pour la filiale et versement du capital social

(1 à 3 semaines)

2Nomination d’un

« Local Director » et d’un « Company

Secretary »

3Formalités

d’enregistrement on-line auprès de

l’ACRA

4Réception

du certificat d’incorporation ou

Bizfile

6Nomination d’un

auditeur, si nécéssaire

(dans les 3 mois après

incorporation)Délais indicatifs

pour un total d’environ

1 mois 3h à 3 jours

Pour une Private Company Limited by shares

Gestion RHà Singapour

* Pour les travailleurs étrangers : 0 %** Si couvert par l’Employment Act

Les étapes de création d'une société à Singapour


Les étapes de création d’une société à Singapour

D’UNE FILIALE À SINGAPOUR

LA

Droit social

Durée du travail légale en heures

FRANCESINGAPOUR

Charges salariales

Congés payés en jours

44

13 à 20% *

minimum 7 **

35

20 %

30

Charges patronales 13 à 17% * 35 à 45 %

A Singapour, la relation entre l’employeur et l’employé

est presque exclusivement régulée par le contrat de travail.

Le principal texte législatif régissant l’embauche, l’emploi et le

licenciement des employés

est le Singapore Employment Act.

1Enregistrement de la

dénomination sociale

5Ouverture du compte

bancaire pour la filiale et versement du capital social

(1 à 3 semaines)

2Nomination d’un

« Local Director » et d’un « Company

Secretary »

3Formalités

d’enregistrement on-line auprès de

l’ACRA

4Réception

du certificat d’incorporation ou

Bizfile

6Nomination d’un

auditeur, si nécéssaire

(dans les 3 mois après

incorporation)Délais indicatifs

pour un total d’environ

1 mois 3h à 3 jours

Pour une Private Company Limited by shares

Gestion RHà Singapour

* Pour les travailleurs étrangers : 0 %** Si couvert par l’Employment Act



LES SPÉCIFICITÉS

Mode de vie

Code du travail

Les lois relatives aux comportements dangereux des piétons, aux ordures et aux chewing gums sont strictement appliquées dans les zones urbaines. Fumer est illégal dans les lieux publics fermés (y compris les restaurants).

On assiste à la combinaison des cultures asiatiques et européennes. Influencée par les cultures malaise, est-asiatique et eurasienne, Singapour a été baptisée la ville où “L’Est rencontre l’Ouest”, “Easy Asia” et “La Cité-Jardin”.

Les Singapouriens se restaurent souvent dans des cafés-restaurants ou des fast food plutôt que dans les restaurants classiques, pour leur aspect pratique, leur grande variété et leur coût abordable.

Situé juste au nord de l’équateur, Singapour jouit d’un climat tropical et reste chaud et humide tout au long de l’année avec en moyenne une température en journée autour de 31°C (23°C la nuit).

Dans le cadre de la politique nationale,

le Ministère de la Main-d’oeuvre de

Singapour (MOM) ne prescrit pas de

salaire minimum pour les «travailleurs

locaux». Pour les étrangers cela dépen-

dra du visa de travail obtenu.

Singapour possède un certain nombre

d’universités de haute qualité et de

renommée mondiale, privées, natio-

nales ou financées par des fonds publics.

Ce sont les campus d’établissements

d’enseignements supérieurs étrangers.

Les prestigieuses écoles de commerce

françaises comme l’ESSEC, l’INSEAD,

EM Grenoble, l’Ecole Internationale

de Droit Sorbonne-Assas et l’EDHEC

bénéficient toutes d’une forte

présence dans la région.

Les étrangers, qui arrivent à Singpour

pour y travailler, doivent obtenir un

permis de travail délivré par le Ministère

de la Main-d’oeuvre : l’Employment

Pass, le S-Pass, le Work Permit.

La Loi sur l’Emploi (Article 91) est la

principale législation du travail à

Singapour, plus simple que la loi

française.

44

11

7jours minimum

de congés payés par an

heures de travailhebdomadaire

jours fériés dans

l’année

VISA

Caractéristiques importantes


Droit fiscal à Singapour

Vue d’ensemble des dépôts annuels d’une filiale à Singapour

Imposition sur les sociétés (IS)

Impôt sur le revenu (IRPP)

Estimations des coûts liés à l’implantation internationale

SingapourParis

+ 8 %570 €

4 636 €

2 €

28 €

18 €

2 219 €

39 €

530 €

6 670 €

7 €

28 €

20 €

1 665 €

50 €

0 %

+ 33 %

- 31 %

- 10 %

- 71 %

- 22 %

Coût du m2 de bureau loué par an

Salaire mensuel d’un Directeur commercial

Transport en taxi, course minimum

Forfait internet mensuel

Forfait mobile mensuel

Loyer mensuel, 3 chambres, en dehors

du centre-ville

Restaurant classique pour 2 personnes

Source : Pramex International

Fin de l’exercice31/12/N ou

toute autre date

Audit des comptes financiersd’ici au 14/06/N+1 et au minimum 16j avant AGA

Dépôt de l’ECI (Estimated Chargeable Income)

Dans les 3 mois suivant la fin de l’exercice d’ici au 31/03/N+1

AGA (Assemblée Générale Annuelle)

Dans les 3 mois suivant l’ECI avant le 31/06/N+1

Dépôt auprès de l’IRA (Inland Revenue Authority)

Avant le 30/11/N+1

Dépôt auprès de l’ACRADans le mois suivant l’AGA

d’ici au 31/07/N+1

Résidents fiscaux :• Singapour dispose d’un taux d’imposition

progressif de 0 à 22 % au delà de 320 000S$.

• Il n’y a pas d’impôt sur les gains en capital

ou sur les successions.

• Les particuliers ne sont imposés que sur les

revenus gagnés à Singapour.

Non-résidents :• Revenu d’emploi taxé à 15 % ou taux

d’imposition progressif des résidents suivant le

taux le plus élevé.

• Jetons de présence, frais de consultation et

autres taxés à 22 %.

Taux de l’impôt sur le revenu (0 % pour les premiers100KS$, 8,5 % pour les 200KS$ suivants)

Taux de la GST (Goods and Service Tax)

Impôt sur les gains en capital

Impôt sur les dividendes

17%

7%

0%

0%

Sources : Le Coût de l’Expat par la Banque Populaire, www.whistleout.com, Robert Walters Salary Survey 2016

TOP...le solde d’opinion gagne 32 points en 1 an. Les ETI peu ou pas exportatrices voient leur...

Documents

Transcript of TOP...le solde d’opinion gagne 32 points en 1 an. Les ETI peu ou pas exportatrices voient leur...