Petit-déjeuner de conjonctureà l’invitation du Conseil Départemental de la Vendée

Jeudi 12 décembre 2019

Regard sur la conjonctureinternationale et française

2019 - Ralentissement généralisé

- Croissance de moins en moins dynamique dans les économies avancées et émergentes

- Échanges mondiaux en net ralentissement & Guerres commerciales

- Incertitudes prolongées quant au Brexit

- Zone euro : Allemagne presque à l’arrêt et Italie atone

- Retour des politiques monétaires expansionnistes partout (soutien à la croissance)

- Tensions géopolitiques multiples

3

Inquiétudes + incertitudes = attentisme, prudence … et modération de l’activité

4

Prévisions 2019

Monde 3,0%Avancées 1,7%

Émergentes 3,9%

Croissance du PIB et prévisions

Commerce mondial 5

De moins en moins dynamique …

Échanges mondiaux de marchandises au T2 2019(moyenne export/import – évolution annuelle des volumes échangés en %)

Matières premières 6

Guerres commerciales et activité mondiale pèsent sur les cours …

… qui restent à des niveaux toujours très éloignés des sommets de 2011/2014

Indice d’ensemble des matières premières(RJ CRB Commodity Index – hebdomadaire au 29/11/2019)

Stable sur 1 an … en baissede 10% depuis mi‐2018

Matières premières ‐ PÉTROLE 7

Les incertitudes sur la croissance maintiennentle cours à des niveaux relativement bas

Cours du baril de Brent en $ ( hebdomadaire au 4 décembre 2019)

Devises – Cours € / $ 8

L’euro a continué de se déprécier lentement face au dollar en 2019(en raison essentiellement du différentiel de croissance entre les 2 zones)

Zone euro

Activité de moins en moins dynamique en 2019

France : aides aux pouvoir d’achat et investissements maintiennent la croissance à flot. Allemagne : le moteur est grippé notamment par le ralentissement des exportations. Espagne : poursuite de l’atterrissage en douceur … la croissance résiste. Italie : atone sur l’ensemble de l’année (export, investissements, consommation).

Rappel : ces 4 économies représentent env. 80% du PIB de la Zone euro

9

2015 2016 2017 2018 2019 (p)

ZONE EURO 2,1% 1,9% 2,5% 1,9% 1,2%

France 1,1% 1,1% 2,3% 1,7% 1,2%

Allemagne 1,5% 2,2% 2,5% 1,5% 0,5%

Espagne 3,7% 3,2% 3,0% 2,6% 2,2%

Italie 0,9% 1,1% 1,7% 0,9% 0,0%

Croissance du PIB et prévisions (source : FMI ‐ Octobre 2019)

Autres économies avancées 10

2015 2016 2017 2018 2019 (p)

États‐Unis 2,9% 1,6% 2,4% 2,9% 2,3%

Royaume‐Uni 2,3% 1,8% 1,8% 1,4% 1,2%

Japon 1,2% 0,6% 1,9% 0,8% 1,0%

Croissance du PIB et prévisions (source : FMI – octobre 2019)

États‐Unis:  la croissance est toujours là … mais la tendance est à la décélération. La fin du resserrement monétaire (3 baisses de taux entre juillet et octobre) témoigne des craintes d’un ralentissement plus marqué alors que effets des mesures de relance fiscale de 2018 (baisse massives d’impôts) s’estompent.

Royaume‐Uni : le feuilleton du Brexit se prolonge … et les incertitudes qu’il génère continuent de peser sur l’activité (attentisme sur les investissements, les créations d’emploi et la consommation).

Économies émergentes 11

2015 2016 2017 2018 2019 (p)

Chine 6,9% 6,7% 6,8% 6,6% 6,1%

Inde 8,0% 8,2% 7,2% 6,8% 6,1%

Brésil ‐3,5% ‐3,3% 1,1% 1,1% 0,9%

Russie ‐2,5% 0,3% 1,6% 2,3% 1,1%

Croissance du PIB et prévisions (source : FMI ‐ Octobre 2019)

Chine :  l’atterrissage se poursuit dans un monde où les économies sont très interdépendantes : demande mondiale moins forte pour les industries chinoises (moins d’exportations et moins d’inputs industriels à l’importation), décélération des investissements, guerre commerciale.La consommation des ménages peine à prendre le relais : elle commence même à montrer quelques signes de faiblesse. 

Brésil &Russie : reprise toujours hésitante (inflation, taux de change, faiblesse du pouvoir d’achat) après les récessions de 2015 / 2016, d’autant plus dans un contexte de ralentissement de la demande mondiale en matières 1ères .

Des facteurs plus structurels expliquant la décélération tendancielle de la croissance

12

La décroissance tendancielle de la population en âge de travailler en Chine, en Europe et au Japon particulièrement se matérialise peu à peu dans les potentiels de croissance : le plein emploi (ou plus on s’en approche) crée un butoir à la croissance.

L’émergence des classes moyennes dans les pays émergents, comme relais de croissance au « tout export », est bien plus lente qu’attendue

Le monde se situe dans une période de transition entre une économie carbonée et uneéconomie décarbonée … On observe finalement un certain attentisme face aux grands investissements en infrastructures (production d’énergie, transports, construction, …) entrerisque de déclassement prématuré pour ceux relatifs aux technologies carbonées et risque de non adoption pour ceux relevant des technologies décarbonées (encore en phase de décollage) . 

FRANCE

La conjoncture enquelques indicateurs

13

14Climat des affaires

Globalement encore bon … cependant l’industrie souffre de plus en plusde la dégradation du contexte mondial et particulièrement européen

Taux d’utilisation des capacités de production 15

Dans ce contexte international, européen et national moins porteur, les taux d’utilisation des capacités de production dans l’industrie tendent à se replier … 

… et bientôt les investissements devraient suivre

16Inflation (IPC : indice des prix à la consommation)

Et pas de hausse des prix en vue pour les entreprisespour compenser les volumes (inflation moyenne autour de 1% en 2019)

Indices des prix à la consommation en glissement annuel(indices d’ensemble en % à novembre 2019)

17Confiance des ménages (dans la situation économique)

Amélioration continue depuis le point bas d’il y a un an …(hausse du pouvoir d’achat : « mesures gilets jaunes » + suppression taxe d’habitation)

18Taux d’épargne des ménages

… pour autant, ce regain de confiance ne s’est pas tout de suite traduit parune consommation dynamique : les français continuent d’épargner 

Emploi salarié privé 19

Depuis début 2015 :  +990 000 emplois 

La dynamique est restée bonne sur les 3 premiers trimestres de 2019(solde à +201 000 emplois, contre +118 000 en 2018 et +225 000 en 2017 sur la même période)

Chômage 20

Tendance globalement toujours baissière depuis début 2015

Croissance du PIB 21

Le ralentissement de l’activité observé au 2ème semestre 2018s’est confirmé en 2019

Conjoncture Vendée 

Jeudi 12 décembre 2019

Activité des entreprises (CA)Poursuite de la hausse sur le 3ème trimestre 2019

à un rythme un peu plus modéré

Chiffre d’affaires des entreprises  vendéennes(évolutions T/T‐4) 

2%

4% 4%

7%

4%4%

2%

3%

8%

5%

7%

11%

6%6%

6%

3%

2%

4%

2%

29 000

30 500

32 000

33 500

35 000

36 500

38 000

0,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

CA en cumul sur les 4 derniers trimestres (Millions d’€)

sur janv. –sept. 2019

+2,9%

T/T‐4

Source : DDFIP  ‐ Traitement : OESTV

Chiffres d’affaires des entreprises (janvier‐septembre 2019)

(34% CA total) ‐1,0%

0%2% 2% 3% 3%

2%0%

5% 5% 5% 5% 6%7%

6% 5% 6%

‐2%

0%

‐1%

10 000

10 500

11 000

11 500

12 000

12 500

13 000

‐10,0%

‐5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

CA en cumul sur les 4 derniers trimestres

(9% CA total) +6,9%

‐3%‐1%

‐5%

2%3%

4%6%

4%

9%

7%5%

13%

7%5%

10%

5% 6%

10%

5%

2 500

2 650

2 800

2 950

3 100

3 250

3 400

‐10,0%

‐5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

CA en cumul sur les 4 derniers trimestres

2%2% 2%

6%

1%

6%

3%5%

11%

8%

11%

21%

6%7%

4%

‐4%

3% 3%5%

9 300

10 000

10 700

11 400

12 100

12 800

13 500

‐10,0%

‐5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

(35% CA total)  +3,7%

CA en cumul sur les 4 derniers trimestres

7%

13%13%

17%

8%

4%

2%

‐2%

5%

0%

5%2%

3% 3%

10%12%

5%

12%

3%

6 200

6 600

7 000

7 400

7 800

8 200

8 600

‐10,0%

‐5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

(23% CA total) +6,4%

CA en cumul sur les 4 derniers trimestres

T/T‐4

T/T‐4

T/T‐4

T/T‐4

Investissements des entreprisesDe nouveau robustes au 3ème trimestre 2019

Investissement des entreprises vendéennes

2%

‐10%

6%

1%3%

10%

‐4%

3%

19%

13%

9%

3%

14%

‐3%

9%

18%

‐3%

16%

9%

1 100

1 170

1 240

1 310

1 380

1 450

1 520

1 590

‐15,0%

‐10,0%

‐5,0%

0,0%

5,0%

10,0%

15,0%

20,0%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

En cumul sur les 4 derniers trimestres (Millions d’€)

janv.‐sept. 2019 / janv.‐sept. 2018

+16%

+25%

‐17%

T/T‐4

+6%

sur janv. –sept. 2019

+6,9%

Source : DDFIP  ‐ Traitement : OESTV

Locaux non résidentiels autorisésStabilisation/légère reprise depuis cet été

Locaux non résidentiels autorisés* en Vendée(en glissement annuel ‐ cumul 12 mois)

* en surface de plancher  (en millier de m²) ‐ hors exploitations agricoles ou forestières

250

300

350

400

450

500

550

600

650

oct.‐13

janv

.‐14

avr.‐14

juil.‐14

oct.‐14

janv

.‐15

avr.‐15

juil.‐15

oct.‐15

janv

.‐16

avr.‐16

juil.‐16

oct.‐16

janv

.‐17

avr.‐17

juil.‐17

oct.‐17

janv

.‐18

avr.‐18

juil.‐18

oct.‐18

janv

.‐19

avr.‐19

juil.‐19

oct.‐19

+9% surjuin‐octobre 2019

‐19% surjanv.‐juin 2019

Source : MEDDTL‐Sit@del2  ‐ Traitement : OESTV

Exportations de marchandises en Vendée(données CAF‐FAB hors matériel militaire en millions d’euros, évolution T/T‐4)

15%14%

8%

12%

‐6%

3%

‐6%

‐2%

6% 6%

8% 8%

5%

7%10%

2%

‐2%

8%

‐3%

1 800

1 880

1 960

2 040

2 120

2 200

2 280

2 360

‐15%

‐10%

‐5%

0%

5%

10%

15%

20%

T115

T215

T315

T415

T116

T216

T316

T416

T117

T217

T317

T417

T118

T218

T318

T418

T119

T219

T319

Millionsd'€

Montants exportés en cumul sur un an (glissement annuel)

T/T‐4

Exportations de marchandisesLe contexte international commence à peser

Source : Direction Générale des Douanes  ‐ Traitement : OESTV

1 759 millions d’€Sur janv.‐sept. 2019

comparé àjanv.‐sept. 2018

+1,2%

Principaux postes à l’export pour la Vendée

Janv.‐sept. 2019 / janv.‐sept. 2018

Navires et bateaux (*20%) ‐0,1%

Produits de boulangerie‐pâtisserie et pâtes alim. (9%) ‐3,5%

Machines et équipements d’usage général (8%) ‐1,8%

Viande et produits à base de viande (8%) ‐12,7%

Articles d’habillement (6%) +15,7%

Total Exportations +1,2%

*Poids dans l’ensemble des montants exportés depuis la Vendée sur la période considérée

Exportations de marchandisesPrincipaux postes à l’export

Source : Direction Générale des Douanes  ‐ Traitement : OESTV

Créations (hors micro‐entreprises)Très dynamiques sur les 10 premiers mois de 2019

Créations d’entreprisesCumul janvier‐octobre pour chaque année

1 888

2 073 2 116

2 317

2 776

1 000

1 200

1 400

1 600

1 800

2 000

2 200

2 400

2 600

2 800

3 000

2015 2016 2017 2018 2019

+20%

Source : Insee (REE – SIRENE)  ‐ Traitement : OESTV

Défaillances d’entreprisesEn hausse … mais toujours à un niveau bas 

466

362335

301319

0

100

200

300

400

500

2015 2016 2017 2018 2019

Défaillances d’entreprisesCumul janvier‐septembre pour chaque année

+6%

Source : Insee – Banque de France (FIBEN)  ‐ Traitement : OESTV

Emploi salarié marchandLa hausse s’est poursuivie sur le 2ème trimestre 2019

Évolution de l’emploi salarié privé (indice 100 au T4 2010)

98

100

102

104

106

108

110

T2 11

T4 11

T2 12

T4 12

T2 13

T4 13

T2 14

T4 14

T2 15

T4 15

T2 16

T4 16

T2 17

T4 17

T2 18

T4 18

T2 19

109,4

108,9

104,6

176 450 emplois salariés privés en Vendéeà fin juin 2019

Comparé à mars 2019soit +710 postes

Comparé à juin 2018soit +2 320 postes+1,3%

+0,4%

Source : Insee  ‐ Traitement : OESTV

Emploi salarié marchandEn hausse dans tous les secteurs économiques

Emploi salarié par secteur d’activité en Vendée(secteurs marchands hors agriculture – données cvs)

Juin 2019Comparé à mars 2019 Comparé à juin 2018

En % En VA En % En VA

56 770 +0,2% +120 +1,4% +790

18 550 +0,1% +20 +1,9% +350

101 120 +0,6% +580 +1,2% +1 170

Source : Insee  ‐ Traitement : OESTV

IntérimEn hausse sur les 3 derniers mois connus …

demeure toutefois bien inférieur à son niveau d’il y a 2 ans

Emplois intérimaires en Vendée

7 000

8 000

9 000

10 000

11 000

12 000

13 000

août‐14

nov.‐14

févr.‐1

5

mai‐15

août‐15

nov.‐15

févr.‐1

6

mai‐16

août‐16

nov.‐16

févr.‐1

7

mai‐17

août‐17

nov.‐17

févr.‐1

8

mai‐18

août‐18

nov.‐18

févr.‐1

9

mai‐19

août‐19

11 000 emplois intérimà fin août 2019

Comparé à un ansoit ‐800 postes

‐7%

Source : Pôle emploi Pays de la Loire  ‐ Traitement : OESTV

Taux de chômageEn repli de 0,3 point sur un an

Taux de chômage ‐ T2 2019

5

6

7

8

9

10

11

juin‐07

déc‐07

juin‐08

déc‐08

juin‐09

déc‐09

juin‐10

déc‐10

juin‐11

déc‐11

juin‐12

déc‐12

juin‐13

déc‐13

juin‐14

déc‐14

juin‐15

déc‐15

juin‐16

déc‐16

juin‐17

déc‐17

juin‐18

déc‐18

juin‐19

6,5%

7,0%

8,2%‐0,6 point

‐0,4 point

‐0,3 point

Comparé auT2 2018

Source : Insee  ‐ Traitement : OESTV

Demandeurs d’emploiStables au 3ème trimestre 2019 et sur un an

Demandeurs d’emploi inscrits en fin de mois (catégorie A – CVS)

3ème trimestre 2019

DEFM Catégorie A‐CVS 26 940 165 070 3 364 500

Évolution sur 1 trimestre (en %) 0,0% ‐0,2% ‐0,4%

Évolution sur 1 an (en %) 0,0% ‐1,0% ‐2,4%

Source : Pôle emploi  ‐ Traitement : OESTV

LogementRepli des permis de construire et des mises en chantier en octobre 2019 …

après toutefois 3 mois consécutifs de forte hausse

Évolution des permis de construire et des mises en chantier en Vendée(en glissement annuel – cumul 12 mois)

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

5 500

6 000

6 500

7 000

oct.‐14

janv

.‐15

avr.‐15

juil.‐15

oct.‐15

janv

.‐16

avr.‐16

juil.‐16

oct.‐16

janv

.‐17

avr.‐17

juil.‐17

oct.‐17

janv

.‐18

avr.‐18

juil.‐18

oct.‐18

janv

.‐19

avr.‐19

juil.‐19

oct.‐19

Permis de construire en cumul sur 12 mois

Mises en chantier en cumul sur 12 mois

Source : MEDDTL‐Sit@del2  ‐ Traitement : OESTV

5 714 permis de construiresur janv.‐octobre 2019

Comparé à janv.‐oct. 2018

Comparé à janv.‐oct. 2018

+8%

4 405 mises en chantiersur janv.‐octobre 2019

+4%

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Jeudi 12 décembre 2019

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