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Flash México México
México D.F., 25 de agosto de 2016 (19:30 CDT del 24 de agosto), Mercados, Equity
Perspectiva técnica de corto plazo
Últimos reportes 22/08/2016
Maxcom: PO de MXN14.00/acción serie A tras split inverso
18/08/2016 Comercio: Suburbia, un nuevo capítulo
15/08/2016 Cemex: FEL y desapalancamiento ganan tracción. Aumentamos PO a MXN18.50/CPO
09/08/2016 Aeropuertos: La sólida tendencia de crecimiento continúa
02/08/2016 Consumo: Bueno, resistente y con pocas sorpresas
27/07/2016 Pinfra: Buen reporte, con FEL mayor al esperado
27/07/2016 Ohlmex: Posible oferta de compra para acciones en circulación podría liberar valor a los accionistas minoritarios
21/07/2016 IEnova: Confirmando la racha ganadora
21/07/2016 Materiales: Confirmación del sólido 1T16
21/07/2016 Cemex: 2T16e: Recuperación sostenida en FEL
Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD
IPC 47,743.6 0.2% 4.9% 11.1%
Dow Jones 18,481.5 -0.4% 4.4% 5.4%
S&P 500 2,174.2 -0.6% 4.7% 5.8%
Bovespa (BR) 57,739.6 -0.7% 16.8% 33.2%
Ipsa (CH) 4,159.9 -0.3% 5.2% 13.0%
Fuente: BBVA GMR
Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
SITES 11.11 3.3 -6.4 -0.9
KIMBER 45.19 2.3 6.7 11.9
MEXCHEM 43.99 2.1 9.1 14.3
AC 117.94 1.9 -4.2 12.7
ALSEA 67.91 1.4 -4.0 13.5
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
PE&OLES 452.78 -6.6 55.9 155.5
CEMEX 15.37 -1.3 28.2 63.0
GMEXICO 46.54 -1.2 14.3 26.5
GRUMA 256.43 -0.8 -3.7 6.1
VOLAR 32.75 -0.8 -9.2 10.8
Fuente: BBVA GMR
Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD
HOMEX 2.12 4.4 -25.6 -50.8
PAPPEL 25.91 2.4 8.5 65.6
POCHTEC 8.08 1.9 -15.0 -35.0
VITRO 61.49 1.7 1.0 14.6
CREAL 36.37 1.1 -4.3 -16.5
5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD
AZTECA 3.42 -2.0 57.6 41.9
CHDRAUI 46.00 -1.6 -1.9 0.1
SARE 0.19 -1.6 -0.5 -32.7
IDEAL 28.52 -1.3 30.6 4.7
BACHOCO 81.04 -1.2 6.4 15.5
Fuente: BBVA GMR
México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
México y EE.UU. IPC: 47,744pts (0.2%); Rentable: 252pts (0.2%); Dow Jones: 18,481pts (-0.4%); S&P: 2,174pts (-0.6%)
El IPC logró recuperarse de una apertura negativa, para terminar la jornada con una ganancia de 0.2%. Sin embargo, esta no fue suficiente como para colocarlo por arriba del promedio móvil de 10 días. Tanto los osciladores técnicos como la apertura de promedios móviles continúan sugiriéndonos una prueba, por lo menos, del promedio móvil de 30 días, que de hecho probó al comienzo de la sesión.
Rec. anterior (24/08/2016): La posición de los osciladores, apenas a medio canal, sugirió que este nivel técnico podría también romperse a la baja, y que el IPC podría pegarse más a la zona de los 46,200/46,000pts para probar el promedio móvil de 200 días y los mínimos de julio.
En EE.UU., el Dow Jones y el S&P cerraron la jornada con movimientos de baja, que los colocaron ligeramente por debajo del promedio móvil de 30 días; sin lectura de sobreventa en los osciladores, no podemos descartar un movimiento hacia el promedio móvil de 50 días, que se sitúa en los 18,200pts del Dow y en los 2,140pts del S&P.
Rec. anterior (24/08/2016): Continuó la formación de “doble techo” en el Dow y, aunque se ha mantenido operando por arriba del promedio móvil de 30 días, los osciladores sugieren un rompimiento negativo en cualquier momento. Este rompimiento tendría que llevarlo a probar la zona entre los 18,300pts y los 18,200pts, esto es, entre el mínimo de agosto y el promedio móvil de 50 días.
Gráfico diario: IPC Dow Jones
Fuente: Bloomberg
Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
Europa Eurostoxx: 3,009pts (+0.5%)
El Eurostoxx consiguió ligar una segunda sesión de alza y recuperar su operación por arriba de los 3,000pts. Aun así no recomendaríamos entrar a este índice, ya que a partir de los 3,100pts toparía con varias resistencias de corto plazo, como el promedio móvil de 200 días y la parte alta de las bandas de regresión.
Rec. anterior (24/08/2016): Por lo pronto, el promedio móvil de 200 días nos hace pensar que el rebote está limitado, pues se colocó apenas +1.2% por arriba del nivel actual. Solo tomaríamos posiciones si llega a romper esta resistencia.
Gráfico diario: Eurostoxx 50
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Perspectiva técnica de corto plazo
FX Dólar/Peso: MXN18.4509 (-0.5%); Euro/Dólar: USD1.1266 (-0.4%)
El ligero retroceso en el dólar evitó que, por lo pronto, este se coloque por arriba del promedio móvil de 30 días; una nueva jornada de baja reduciría de manera importante la probabilidad de un rompimiento alcista y nos marcaría un posible regreso a la zona de MXN18.00.
Rec. anterior (24/08/2016): No hubo sobrecompra en los osciladores, por lo que aún no recomendaríamos cerrar posiciones de corto plazo, pues el rompimiento de la resistencia actual nos colocaría un siguiente objetivo en la zona de MXN18.90/19.00.
El euro cerró la sesión con un ligero retroceso, obedeciendo a las lecturas técnicas que nos señalaron movimiento de alza limitado y una alta probabilidad de regresar al promedio móvil de 30 días, en USD1.1104.
Rec. anterior (24/08/2016): Con apertura entre los promedios móviles de 30 y de 60 días, y la posición de los osciladores, seguimos esperando un regreso al promedio móvil de 30 días, alrededor de USD1.1104.
Gráfico diario: Dólar Euro
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Señales técnicas
AC *: Compra
Desde el máximo de julio la emisora acumuló un retroceso de -15%, movimiento con el que alcanzó la zona del promedio móvil de 200 días, indicador técnico sobre el cual ha operado durante los últimos 12 meses. También operó ya cerca de la parte baja de las bandas de regresión de 30 y de 60 días. Esperamos un rebote.
P. Compra MXN116.00 P. Objetivo MXN122.50 (+5.6%) Stop Loss MXN110.30 (-4.9%) Recomendación anterior (16-oct-2013): Venta MXN79.90 (-13%).
Gráfico diario
Fuente: Bloomberg
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Portafolio de trading
Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossLacomer 19/07/16 17.15$ 17.29$ 0.8% 0.8% 18.15$ 5.0% 16.35$ Gruma 15/08/16 264.00$ 256.43$ -0.8% -2.9% 278.00$ 8.4% 251.00$ Ac 24/08/16 116.00$ 117.94$ 1.7% 1.7% 122.50$ 3.9% 110.30$
PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD
IPC 0.2% 15.1% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 11.1%Portafolio 0.2% 28.3% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 23.4%
Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR
Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %
Lacomer Primera recomendación Compra AC @ MXN116.00Gruma 08/07/2016 Venta 269.50$ 4.7%Ac 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0%
Fuente: BBVA GMR
24/08/2016
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
dic/
15
ene
/16
feb
/16
ma
r/16
ma
r/16
abr/
16
ma
y/16
ma
y/16
jun
/16
jul/1
6
jul/1
6
ago
/16
IPC Port.Trading
11.1%
23.4%
0.0%
5.0%
10.0%
15.0%
20.0%
25.0%
IPC Port.Trading
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Resumen técnico Objeto 1
Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)
MEXCHEM**ICA
CEMEX**TLEVISAARA
IPCKIMBERLABSORIANA**FIBRAMQLIVEPOL**
FEMSA**BOLSA**CHDRAUI**AZTECAHERDEZ**
ALSEA**KOFOMA**GFINBURPINFRA**SANMEXGFREGIO**ASUR**SAREGFNORTECREAL**
GFAMSAGMEXICO**
ALPEK**GCARSO
AUTLAN
WALMEX**GAP
GENTERABACHOCO**
ALFA**LALA
NEMAK**IENOVA**COMERCI
AC**BIMBOPE&OLESAMX**
FUNO**GRUMA
AXTEL
OHLMEX**
FIHO
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR
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Flash México México D.F., 25 de agosto de 2016
Principales múltiplos Objeto 2
Principales múltiplos IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
AC O 120.00 12.7 27.3 25.0 16.0 14.2 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.6
ALFA O 39.10 -10.3 41.5 11.2 8.9 7.4 285.4 269.8 34.0 20.4 1.3 2.0
ALPEK O 31.20 37.7 25.7 16.0 9.9 7.6 243.0 60.3 76.5 30.9 2.8 2.8
ALSEA O 75.00 13.5 57.9 39.9 17.5 15.4 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.1
AMX O 17.25 -10.5 20.3 10.9 6.0 6.3 -22.1 92.1 -0.4 -3.6 4.6 2.6
ASUR O 306.00 19.7 30.1 25.9 19.6 17.0 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.9
BIMBO M.P. 57.00 20.1 50.2 30.5 14.7 12.6 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.4
CEMEX O 18.50 63.0 179.2 25.8 12.7 10.4 116.1 566.7 16.9 21.8 6.8 2.5
ELEKTRA -29.5 0.6 0.9
FEMSA O 186.00 10.4 36.1 30.1 19.9 17.8 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.4
GAP U 176.00 23.9 38.8 34.3 21.9 19.3 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 3.9
GCARSO U 76.00 10.5 28.7 19.2 16.8 14.8 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.1
GENTERA M.P. 34.72 4.8 18.2 15.8 4.2 3.6 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.2
GFINBUR U 30.76 3.5 18.2 15.4 2.0 1.9 -35.3 18.2 -33.9 38.7 1.4 1.4
GFNORTE M.P. 96.80 9.5 16.9 15.0 2.1 1.9 12.3 12.5 11.8 14.6 1.3 2.6
GFREGIO O 108.60 23.2 20.0 16.8 3.2 2.8 8.6 18.9 4.2 25.9 1.0 0.9
GMEXICO O 50.00 26.5 19.5 17.5 8.9 7.8 -22.4 11.6 2.5 14.1 2.7 1.3
GRUMA M.P. 270.00 6.1 21.9 20.7 14.3 12.9 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.8
ICA U U.R. 7.3 N.A. 3.1 12.4 11.4 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0
IENOVA O 89.00 1.3 35.1 17.6 15.9 10.8 33.4 99.6 41.4 48.0 3.3 3.1
KIMBER U 89.00 11.9 32.2 28.4 17.2 15.8 22.2 14.1 17.6 9.0 3.7 3.4
KOF M.P. 152.00 18.0 29.6 25.5 12.1 11.4 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.3
LAB U 14.00 55.3 N.A. 19.4 -31.8 12.1 -174.0 208.6 -133.7 362.3 0.0 0.0
LACOMER O 20.70 17.3 22.0 58.2 11.1 14.1 3.1 -62.2 2.0 -21.7 0.0 0.0
LALA U 44.50 0.3 25.4 20.9 13.7 12.0 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 1.7
LIVEPOL O 220.00 -4.1 29.4 25.2 18.8 16.4 18.6 16.5 14.2 14.6 0.4 0.5
MEXCHEM O 55.20 14.3 40.8 28.6 10.7 10.3 30.9 42.5 33.5 4.2 1.3 1.1
NEMAK O 29.60 -11.3 13.9 10.8 7.4 6.2 35.7 27.9 29.2 19.6 0.0 2.6
OHLMEX O 25.00 39.6 7.1 7.1 5.9 5.7 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 1.6
OMA O 118.00 39.9 37.3 28.6 21.9 17.8 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.0
PE&OLES U 441.10 155.5 N.A. 23.8 18.8 10.0 -172.2 973.6 -5.7 86.8 0.9 0.3
PINFRA O 248.00 11.3 22.7 23.5 17.5 16.8 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.4
SANMEX M.P. 34.63 16.6 16.9 15.2 2.1 2.0 0.9 11.4 5.1 14.3 3.3 3.1
SITES O 15.50 -0.9 N.A. N.A. 23.7 18.4 -1,769.8 -163.3 23.0 28.6 0.0 0.0
TLEVISA U 90.00 7.4 26.3 20.1 12.3 10.7 102.0 31.0 8.5 14.4 0.4 1.0
VOLAR 10.8 0.0 0.0
WALMEX O 47.50 0.6 29.0 26.0 16.9 14.6 -13.1 11.5 2.3 15.6 4.2 4.2
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Objeto 3
Principales múltiplos no IPC
Precio Obj. Rend. (%)
Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e
ARA M.P. 7.10 18.9 16.7 17.5 10.3 9.9 12.5 -4.6 8.1 4.2 1.1 1.1
AXTEL U 8.00 -41.8 N.A. N.A. 7.9 7.9 15.3 69.8 10.0 0.0 0.0 0.0
BACHOCO O 85.00 15.5 12.5 15.1 6.3 7.5 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6
CADU O 19.00 -19.8 11.6 8.5 8.0 6.3 -58.1 36.1 18.2 28.4 0.0 4.6
CHDRAUI O 52.50 0.1 25.5 20.3 10.5 9.4 1.8 25.3 6.3 11.3 0.5 0.6
CREAL O 46.54 -16.5 0.0 0.0
CULTIBA M.P. 24.00 -9.6 N.A. 20.6 9.4 8.3 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3
DANHOS O 45.50 -3.3 23.1 19.9 34.4 19.0 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 5.9
ELEMENT M.P. 23.90 -4.9 1,886.6 23.1 8.5 7.6 -97.9 8,068.9 12.2 12.2 0.0 0.0
FIBRAMQ U 24.30 12.0 7.3 34.4 15.9 14.3 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 7.2
FIBRAPL O 33.30 18.0 9.7 8.2 15.6 14.9 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 6.2
FIHO M.P. 18.00 -12.1 23.6 16.2 16.5 12.8 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.9
FRAGUA O 276.00 -12.9 22.4 18.6 10.0 8.8 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0
FSHOP O 20.50 -2.9 16.5 14.2 18.1 14.3 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 6.7
FUNO O 49.00 -3.4 31.5 15.2 21.6 17.1 237.9 104.6 32.9 26.6 5.2 5.5
GFAMSA U.R. U.R. -35.8 32.4 10.5 18.5 17.0 -57.3 207.4 23.1 9.1 0.0 0.0
GFINTER O 122.50 -7.2 1.6 1.7
GICSA O 20.20 -21.3 15.8 24.9 15.7 14.6 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0
GSANBOR O 28.00 -15.3 16.6 14.6 9.6 8.6 6.2 13.9 12.2 11.3 3.2 0.0
HERDEZ O 53.00 -6.2 46.7 19.6 15.3 14.8 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.1
MAXCOM U 1.00 -1.7 N.A. 295.4 47.8 35.5 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0
MEGA M.P. 64.00 14.5 20.0 21.8 11.2 10.9 26.0 -8.4 21.9 2.2 0.0 0.0
RASSINI O 46.00 31.6 15.8 11.6 8.3 6.4 2.3 36.1 -1.7 30.3 2.4 3.4
SORIANA O 44.00 18.5 22.8 22.8 15.4 10.1 -0.1 0.0 3.0 51.6 0.0 0.0
TERRA M.P. 34.30 10.2 22.3 13.5 16.0 13.4 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 6.6
Div.Y (%)
Valuación
P/U (x) VE/EBITDA (x)**
Crecimiento (%)
UPA EBITDA ***
Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.
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Derechos corporativos
EmisoraFecha de asamblea
Fecha de excupón
Fecha de pago Cupón Descripción
ACTINVR 27-09-2016 30-09-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.07.
AMX 08-11-2016 11-11-2016 42 DIVIDENDO EN EFECTIVO MXN0.14
FEMSA 28-10-2016 03-11-2016 15 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE DE MXN1.04165 X "B" Y MXN1.25 X "BD".
GCARSO 11-10-2016 14-10-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.44.
GFINTER 25-08-2016 30-08-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO DE MXN2.889607898249734.
GFNORTE 26-08-2016 31-08-2016 4 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.45750654921773.
GRUMA 04-10-2016 07-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
GRUMA 04-04-2017 07-04-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
GRUMA 05-01-2017 10-01-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.
GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.
KOF 27-10-2016 01-11-2016 14 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.68.
LALA 18-11-2016 24-11-2016 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.
LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.
LIVEPOL 11-10-2016 14-10-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.
MEXCHEM 24-08-2016 29-08-2016 34 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.
MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.0.125.
NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 25-11-2016 30-11-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 02-10-2016 31-10-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 27-09-2016 30-09-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NAFTRAC 26-08-2016 31-08-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.
NEMAK 27-09-2016 30-09-2016 4 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0075.
NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.
WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.
WALMEX 16-11-2016 22-11-2016 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.62.
Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas
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Global Markets Research Director Antonio Pulido ant.pulido@bbva.com
Global Equity Research Director Ana Munera ana.munera@bbva.com
Equity España y Portugal
Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal ivon.leal@bbva.com
Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez a.rodriguez.vicens@bbva.com
Javier Pinedo javier.pinedo@bbva.com
Financiero Silvia Rigol silvia.rigol@bbva.com
María Torres maria.torres.debecerril@bbva.com
Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo isidoro.delalamo@bbva.com
Daniel Ortea daniel.ortea@bbva.com
Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA luis.detoledo@bbva.com
Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo icarballo@bbva.com
Juan Ros juan.r_padilla@bbva.com
Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA ja.rodriguez@bbva.com
Alfredo de la Figuera alfredo.figuera@bbva.com
Equity México
Analista Jefe Rodrigo Ortega r.ortega@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez f.chavez@bbva.com
Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández mauricio.hernandez.1@bbva.com
Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny jean.bruny@bbva.com
Pablo Carrillo pabloandres.carrillo@bbva.com
Financieros Germán Velasco german.velasco@bbva.com
Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA alejandro.gallostra@bbva.com
Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa miguel.ulloa@bbva.com
Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes a.fuentes@bbva.com
Analista Roberto González r.gonzalez17@bbva.com
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Equity Perú
Construcción / Infraestructura / Minería Analista Jefe Miguel Leiva mleiva@bbva.com
Equity Colombia
Estratega Equity Edgar Romero edgarefren.romero@bbva.com
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Distribución Equity Europa
Cash Equities
Responsable Javier Valverde Sorensen javier.valverde@bbva.com
Europa e Internacional
Director Cash Equities Javier Godoy jgodoys@bbva.com
Subdirector Cash Equities Javier Enrile javier.enrile@bbva.com
Internacional
Fernando Gugel fernando.gugel@bbva.com
Jorge Batchilleria jorge.batchilleria@bbva.com
Claudine Innes claudine.innes@bbva.com
Stephane Prinet stephane.prinet@bbva.com
Peter Prischl pprischl@bbva.com
España
Team Leader Milagros Treviño mtrevino@bbva.com
Juan Bueno juan.bueno@bbva.com
Carlos González carlo.gonzalez@bbva.com
José Villanueva josechu.villanueva@bbva.com
Sales Trading
Team Leader Daniel Ruiz daniel.ruizs@bbva.com
Eric Hongisto eric.hongisto@bbva.com
Carlos Kuster carlos.kuster@bbva.com
México
Director Juan Carlos Rodríguez juancarlos.rodriguez@bbva.com
Ventas Red José Miguel Fonseca jm.fonseca@bbva.com
Gerardo Valdivia gerardo.valdivia.diaz@bbva.com
Juan Walker juan.walker@bbva.com
Viart Vázquez viart.vazquez@bbva.com
Berenice Patrón b.patron@bbva.com
Ventas Institucionales Omar Revuelta o.revueltas@bbva.com
Vivian Salomón vivian.salomon@bbva.com
Marie Laure Dang m.dang@bbva.com
Sales Trading Juan Sebastián Quintero sebastian.quintero@bbva.com
Julio García julio.garciar1@bbva.com
Equity Net Elba Padilla em.padilla@bbva.com
Bogotá (Colombia)
Director Juan Pablo Amorocho juanpablo.amorocho@bbva.com
Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla mariacamila.mantilla@bbva.com
Sales Trading Diana Rueda dianapaola.rueda@bbva.com
Sales Trading Willy Enciso willy.enciso@bbva.com
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Lima (Perú)
Director Jorge Ramos jramos@bbva.com
Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz erick.valdez@bbva.com evaldez10@bloomberg.net
Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri olenka.giampietri@bbva.com
Trader Daniel Malca hmalca@bbva.com
Santiago (Chile)
Director Mauricio Andrés Bonavia mbonavia@bbva.com
Diego Susbielles dsusbielles@bbva.cl
Antonio Palacios apalaciosa@bbva.com
Guillermo Arias guillermo.arias@bbva.com