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« Booster Votre Croissance » www.synerfia.com
09/04/2013
Morgane Rollando
Gestion de la Trésorerie
Convaincre Un Investisseur Mardi 9 avril 2013
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
Votre Entreprise est en phase de croissance
C’est le moment de faire appel à un partenaire financier
L’investisseur
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
Un investisseur, c’est…
Mais encore
Et aussi…
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
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Chaine du Financement
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
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Chaine du Financement
Love Money:
Capital versé par la famille et les amis au démarrage d’une entreprise
Business Angels :
Particuliers, personnes physiques parfois rassemblés en réseau. Investissent à une période de très haut risque
Capital Risque:
Sociétés d’investissement intervenant en phase d’amorçage et début de développement d’une société innovante (haut risque et recherche de rentabilité élevée). Interviennent dans la gestion de l’entreprise
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Chaine du Financement
Capital Développement:
Sociétés d’investissement intervenant en phase de maturité et/ou de diversification de l’entreprise
Industriels :
Sociétés issues du même secteur que l’entreprise, ou présentant des synergies, qui prennent une participation minoritaire ou rachètent l’entreprise
Bourse – Marchés Financiers:
Appel Public à l’épargne
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Différences entre Love Money Business Angels Fonds d’investissement
Personnes physiques Personnes physiques Personnes morales
Relation personnelle
avec l'entrepreneur
Entrepreneurs, cadres
jeunes ou expérimentés,
retraités
Gestionnaires financiers
Argent investiArgent personnel,
économies
Argent personnel,
économiesArgent des autres..
Société en créationStart-up à fort potentiel
de croissanceMoyennes à grande
Phases d’amorçage et
de création
Phase de
développement
« Due diligence » Quasiment inexistante
Modeste, pragmatique,
basée sur expérience &
moindre coût
Importante, formelle et
onéreuse
Proximité
géographiqueProximité relationnelle
Importante, voire
essentielleMoins importante
Contrat /pacte Inexistant Simple Complexe
Suivi post-
investissementSupport moral Actif, hands on Stratégique
Implication dans la
gestionInexistante
Importante (dans les
limites légales)Moins importante
Voie de sortie Plusieurs scénarios Inscrit dans le pacte
Retour sur
investissementPeu significatif Moins important Très important
Caractéristiques
personnelles
Type d’entreprises
financées
Connaitre son investisseur
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
Travail de préparation et Recherche Montants investis / Secteur investi / fréquence / géographie
Sources d’information Sites des réseaux de Bas, de fonds, d’institutions / Evènements entrepreneuriaux / échanges avec autres entrepreneurs/ participation à un réseau d’entrepreneurs
Cycles et critères de sélection Documents nécessaires (et regardés):
Executive Summary / Business Plan / présentation / pitch, avec temps imparti, taille maximale
Un Retour sur
Investissement
Connaitre son investisseur
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
Un Retour Sur Investissement
Un investisseur en amorçage (BA ou fond) perçoit sa rémunération à
la sortie.
Importance de mettre en avant:
Perspectives d’évolutions fortes
Possibilités de sortie
Mais aussi
Participer à une aventure entrepreneuriale
Faire bénéficier des jeunes pousses de son expérience
Agir en levier et contributeur de croissance
Contribuer à l’économie de demain
Un Retour sur
Investissement
Comprendre les motivations de son investisseur
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR Comprendre les motivations de son investisseur
Participation à la vie de l’entreprise
La participation au capital va durer quelques années, de 2-3 ans à 10 ans
Implication à la gouvernance de l’entreprise
Réflexion stratégique et ponctuelle sur des points prévis
Mises en contact et relations avec son réseau
Objectif => conserver des intérêts communs, permettant:
Avancer ensemble dans la même direction
Bénéficier d’effets de levier mutuel
Importance primordial du choix de l’investisseur, pour
Montants investis
Secteur investi
Géographie
Vision
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Eléments primordiaux de votre présentation
1. Comprendre comment votre entreprise va être bénéficiaire
Business Model clair
Couple produit-marché
Source de revenu bien identifiées
Chiffres détaillés à la demande: Transparence
Business Plan avec justificatif des hypothèses
Projections de trésorerie (cash-Flow)
Différenciation Ce que le projet amène de nouveau sur le marché Barrières à l’entrée et temps d’avance sur la concurrence
Comprendre les motivations de son investisseur
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CONVAINCRE UN INVESTISSEUR
Eléments primordiaux de votre présentation
2. Légitimité de l’équipe entrepreneuriale
Organisation de l’équipe, complémentarité
Compatibilité entre les intérêts de chacun, motivation finale
Entourage personnel et capacité à encaisser les coups durs, à rebondir
Investissement personnel et financier
Comprendre les motivations de son investisseur
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Eléments primordiaux de votre présentation
3. Relations actionnaires
Envisager le rôle de l’investisseur dans la relation à long terme dès le début lui permet de se projeter
Le BA met à votre disposition financement, compétences et carnet d’adresses
A vous de savoir en profiter
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Kimi Kimi
La liste de Carla
Analyse de cas: Executive Summary
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Fonctionnement du réseau FBA
1. Pré-sélection des projets par une petite équipe Analyse des dossiers (« exec summary » sur www.femmesbusinessangels.org)
2. Rencontre avec les porteurs de projet par le Comité de Sélection (Elevator Pitch). Etude de la viabilité et du potentiel des projets Sélection les dossiers à présenter aux réunions mensuelles FBA.
3. Rencontre Mensuelle : Présentation plénière de 5 projets Mise en contact des fondateurs avec les investisseuses potentielles
4. Mise en relation individuelle et « Due Diligence »
Etude réalisée par les investisseuses intéressées souvent en collaboration avec d’autres réseaux co-investisseurs
5. Décision individuelle d’investissement dans un projet
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Préparer sa levée de fonds
1. Temps d’une levée de fonds Séduction et conclusion sont consommatrices de temps et documents La motivation de l’investisseur peut s’essouffler Anticipation de votre trésorerie
2. Se faire accompagner
Leveur de fonds / Avocats / conseillers spécialisés / pépinières => Équilibre entre effet de levier de l’accompagnateur et le coût
3. Penser aux intérêts partagés dès le début Valorisation
Réaliste Marge de manoeuvre pour la prochaine levée Marge pour la négociation
Pacte d’actionnaire
Proposer plutôt que réagir Réfléchir aux différents éléments en amont
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Préparer sa levée de fonds
Pouvoir de négociation Préparer les objections Garder une marge de manœuvre (pourcentage, gouvernance, sortie anticipée…)
Clarifier ses propres attentes Partage du capital… et des décisions? Besoins spécifiques de l’entrepreneur Challenger les motivations des investisseurs Eclatement ou concentration des investisseurs? Gouvernance: fréquence, quelle communication
ou
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Il veut gagner Vous aussi
A vous
de construire
la relation
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Morgane Rollando
Tel +33 6 14 31 97 17
morgane.rollando@synerfia.com
Fondatrice
Direction Financière à la carte
Trésorière
1er réseau européen de Business Angels au Féminin