Post on 03-Apr-2015
CNP Assurances
Plan stratégique2008-2012
2
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
SommaireSommaire
3
Un plan ambitieuxUn plan ambitieux1. Poursuivre la croissance dans un marché moins favorable1. Poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
Mêmes performances globales, malgré des hypothèses de croissance
du marché moins favorables
2001-2006 Croissance du
marché France vie capi. de 13 % / an
2007-2012Hypothèse :
croissance du marché français de 3,3 %
2001-2006Résultat courant
av PV : + 87 %NBV : + 100 %
2007-2012RBE : + 90 %
NBV : + 100 %
VS
OBJECTIF
4
Un modèle internationalisé, reconnu par les investisseursUn modèle internationalisé, reconnu par les investisseurs
Acquisition au Brésil
Création de CNP Trésor
2001 2004 2005 2007
Acquisition en Italie
Acquisition en Espagne
102030405060708090
100
déc.-97 déc.-98 déc.-99 déc.-00 déc.-01 déc.-02 déc.-03 déc.-04 déc.-05 déc.-06 déc.-07
102030405060708090100
CNP Assurances CAC 40 Bench (FR) (Rebased) DJ Euro Stoxx /2/ Insurance Bench (Rebased)
CNP est la meilleure performance boursière en 2007 parmi les 10 premiers assureurs européens
Depuis 2001, la capitalisation a été multipliée par 2
CNP : + 248 %
CAC 40 : + 42 %
DJ Insurance : - 23 %
CNP Assurances : x 3,5 depuis 1998
1. Poursuivre la croissance dans un marché moins favorable1. Poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
5
SommaireSommaire
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
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Environnement français de CNP AssurancesEnvironnement français de CNP Assurances
50 %
35,48 %
< 40 %
Caisses d’Épargne
CNP Écureuil Vie
Fusion en 2007
Sopassure
La Banque Postale
CDC
50 %
2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
Pacte d’actionnaires renouvelé jusqu’en 2015
Accords de distributions en France renouvelés jusqu’en 2015
Liens capitalistiquesAccords de distribution
Un pacte d’actionnaires et des accords de distribution de long terme
7
Environnement international de CNP AssurancesEnvironnement international de CNP Assurances2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
Forte croissance de la part de marché hors de France depuis les acquisitions :
Italie : 3 % en 2004, 5 % en juillet 2007 (Assurance vie), 4,1 % en 2004 et 7 % en juillet 2007 (en Bancassurance)
Brésil : 3,2 % en 2001, 5,2 % en 2007
Un modèle décliné avec succès à l’étranger
CNP
UnicreditoCNP
Capitalia Vita
Caixa Seguros
Caixa Economica Federal
38,8 %
57,5 %
51,75 % 48,75 %
Autres : Espagne Portugal Chine Argentine
Liens capitalistiquesAccords de distribution
8
Deux réseaux partenaires en France La Banque Postale fin 2015
Caisses d’Épargne fin 2015
Un réseau salarié : CNP Trésor
Hors de France : Caixa Economica Federal 2021
Unicredit mi-2012
Un modèle d’affaires consolidéUn modèle d’affaires consolidé
DistributionOffre de produit
ALMSélection des fonds
Assetmanagement
Gestion financièreGestion des contrats
Élaboration de l’offre Animation Ventes
Souscription Vie du contrat
CNP Assurances Autres
Compréhension des besoins
Gestion du sinistre
2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
Part de marché et effectifsRéseaux de distribution France :
18,5 % de part de marché 2 870 salariés 14 millions de clients
Hors de France : 8 millions de clients 1 310 salariés
Total Groupe : 220 Md€ d'encours 4 180 salariés
9
Les principaux accords à l’international - ITALIELes principaux accords à l’international - ITALIE2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
ITALIE : un nouveau cadre de partenariat avec UniCredit
Adaptation des accords de distribution avec UniCredit (jusqu’en 2012)
Organisation géographique application novembre 2008 : un nouveau périmètre d’exclusivité
Nouvelle zone d’exclusivité pour CNP
Nouvelle zone d’exclusivité pour CNP
Possibilité de travailler le portefeuille existant
Environ 1 930 agences
Potentiel équivalent (mesuré en collecte)
Fusion Xelion Bank et Fineco Bank
10
2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
Les principaux accords à l’international - ITALIELes principaux accords à l’international - ITALIE
Les accords avec UniCredit prévoient également :
Une évolution de la gamme de produits dès le 1er janvier 2008 :– Adaptation du mix produit à horizon 2010 = disparition des index linked
Ces accords permettent de maintenir le potentiel de création de valeur Épargne :
– Anciens produits : maintien des conditions – Nouveaux produits : augmentation des chargements et de la part du distributeur
Emprunteur : nouvelle offre mieux chargée
Meilleure stabilité des revenus (prélèvement sur encours pour les unit linked)
2007 2010
Unités de compte
Index linked
Prévoyance/Emprunteur
17 %
78 %
4 % Croissance de la part de marché notamment en assurance emprunteur
Lancement d’une nouvelle offre
en assurance emprunteur
11
Les principaux accords à l’internationalLes principaux accords à l’international
Brésil : un accord exclusif de longue durée avec un réseau puissant
Un accord jusqu’en 2021 avec le deuxième réseau bancaire public brésilien, Caixa Economica Federal :
– 4 000 agences à travers le Brésil, 9 000 autres points de vente (bureaux de loterie),
– 23 millions d’épargnants,
– 5,3 millions de comptes
Un fort potentiel pour créer de la valeur (Caixa Seguros : 7 millions de clients)
De fortes perspectives de développement pour Caixa Seguros
Plan d’accélération de la croissance (PAC) du Président Lula porté par la CAIXA
– Une position forte dans l’assurance de couverture de prêts immobiliers grâce aux mesures gouvernementales visant à relancer la croissance
2. Un modèle d’affaires à potentiel2. Un modèle d’affaires à potentiel
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SommaireSommaire
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
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Hypothèses financièresHypothèses financières
Les conséquences de la crise des subprimes :
Une liquidité réduite sur de larges segments des marchés du crédit
Une correction sensible des marchés d’actions (- 12 % de juin 2007 à janvier 2008)
Une augmentation de l’ensemble des spreads de crédit
Un ralentissement général de la croissance
Scénario central sur la période :
Reconstitution durable des primes de risque
Taux d’intérêts stables à un niveau légèrement supérieur au taux moyen 2007 (4,5 %)
Actions : performance y compris dividende : + 6,5 % (prime de risque de 200 points de base par rapport au rendement obligataire)
3. Environnement financier 2008-20123. Environnement financier 2008-2012
Nos hypothèses pour les marchés financiers
14
SommaireSommaire
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
15
Une bonne dynamique malgré des à-coups
Des facteurs structurels de croissanceDes facteurs structurels de croissance4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
141121
10592868590
756477
+ 3,0 % / year
136Réforme fiscale
PEP
PELFourgous
France
Chiffre d’affaires (vie capitalisation) France
+ 15,3 % / yearEn Md€
Les à-coups : La récente accélération (2003-2006) 1998 : Réforme fiscale :
fin de la déduction à l’entrée
2001 : Effet de base des transferts de PEP en 2000
2007 : Effet de base des transferts PEL et Fourgous, concurrence des liquidités
Contexte de taux bas
Immobilier financé par endettement
Transferts de liquidité
Contexte des marchés actions :
Forte croissance des ventes en UC
16
L’assurance vie : un placement très apprécié en France L’assurance vie : un placement très apprécié en France 4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Italie France Belgique Allemagne Espagne Portugal Pays-Bas G.-B. Danemark
Patrimoine financier3 209 Md€ en 2006
Flux des placements125 Md€ en 2006
Titres
AssuranceVie individuelle
Épargne réglementée
Liquidités 20062004
11,9 %11,9 %10,7 % 10,5 % 10,1 % 9,3 %
6,6 %4,9 %
1,9 %
Un taux d’épargne parmi les plus élevés en Europe
1/3 du patrimoine financier… … et 60 % des flux de placement
23 %34 %
31 %
11 %
AssuranceVie
Titres Épargnerégulée
Liquidités
- 30 %
- 10 %
10 %
30 %
50 %
70 %
90 %
17
2005 2010 2015 2020 2030 2040 2050
Vieillissement de la population : Espérance de vie > 80 ans pour les deux sexes, 80 000 centenaires
en 2050 contre 16 000 aujourd’hui…
Croissance structurelle du nombre de retraités
Actifs Retraités
47
12,5 14 15 16 18 20 21
2005 2010 2015 2020 2030 2040 2050
80 ans et + par rapport à la population totale
4 % 5 %6 % 6 %
8 %9 % 10 %
En millions de personnes
Facteurs de croissance à plus long termeFacteurs de croissance à plus long terme4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
47
18
Facteurs de croissance à plus long termeFacteurs de croissance à plus long terme4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Conséquences de l’évolution démographique :
Demande d’épargne retraite – la problématique de la baisse des pensions :
– Réformes en cours : régimes spéciaux (2007),
– Allongement de la durée du régime général de cotisation (2008) à 41 ans, 42 ans
– Demande de produits de couverture de dépendance
Diffusion du besoin de protection contre les aléas financiers :
Développement de la prévoyance notamment sur les clients jeunes
19
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
Le creux de l’année 2007… pas seulement un effet baseLe creux de l’année 2007… pas seulement un effet base4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Un marché en baisse en 2007 - 3 % selon la FFSA en grande partie lié aux effets base… :
– PEL (2006) : 11 Md€ de transferts soit 9 pts de croissance additionnelle
– Fourgous (2006) : 5 Md€ de transferts soit 4 pts de croissance additionnelle
… mais également à la concurrence des liquidités
Les chiffres de collecte nette toujours élévés
65,1
52,042,9
34,531,635,142,6
33,728,6
47,153,4
Collecte nette toujours fortement positive
20
Démarrage du plan dans une période d’incertitudesDémarrage du plan dans une période d’incertitudes
Début de l'année 2008: concurrence des placements liquides et des produits de quasi fonds propres
Besoins des banques
Préférence des clients dans un contexte financier volatile
Risque d'appétence limité pour les unités de compte lié à l'évolution des marchés
Fin d'un cycle très favorable de l'immobilier financé par endettement
Risques (-) et opportunités (+) du cadre réglementaire :
(-) La loi TEPA (réforme des droits de succession, déduction d’une partie des intérêts d’emprunts immobiliers)
(+) Déblocage possible (réflexion en cours) d’épargne salariale qui alimente en partie l’assurance vie
4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Ces facteurs sont intégrés dans nos hypothèses
21
Un facteur à ne pas oublier : le Livret A Un facteur à ne pas oublier : le Livret A
Hausse des taux Hausse mécanique du LIVRET A
4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Hausse contenue du taux du livret A à 3,5 % au 1er fév. (vs 4 % mécanique)
Réservoir de transfert pour l’assurance vie
les « + » pour l’assurance vie
Les « - » pour les réseaux partenaires
Banalisation:Ouvertures du produit aux autres réseaux bancaires que La Banque Postale et Caisses d’Epargne
Challenge pour les réseaux : Offrir des produits
d’épargne longue
Les « - » pour l’assurance vie
Encours 31/12/06 : 114 Md€
22
Croissance future du marché de l’ordre de 3 % Croissance future du marché de l’ordre de 3 %
Anticipations d’une croissance de l’assurance vie moyenne de 3,3 % sous-jacente de :
+ 1,5 % en 2008
+ 3,8 % à partir de 2009
Croissance attendue des provisions mathématiques : + 8 % en moyenne
Contexte : Produit à duration croissante dans la perspective de la retraite
4. Notre vision du marché - FRANCE4. Notre vision du marché - FRANCE
Nos hypothèses pour le marché vie / capitalisation en France
23
Maintien d’une bonne dynamique hors de FranceMaintien d’une bonne dynamique hors de France4. Notre vision du marché - INTERNATIONAL4. Notre vision du marché - INTERNATIONAL
Nos hypothèses hors de France
Italie : croissance du marché (2008-20012) de 5 % par anRappel
Brésil : croissance (2008-2012) de 15 % par an
Un marché de 175 millions d’habitants
Développement économique porteur pour l’assurance : croissance régulière, inflation maîtrisée, baisse des taux directeurs, risque pays en recul
Fort développement sur la retraite (tiré par les classes moyennes)
1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
13 %
38 %
16 %20 %
14 %5 %
12 %
- 6 %
Taux de croissance du marché vie italien10 % en moyenne sur 1999-2006
24
SommaireSommaire
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
25
Des objectifs ambitieuxDes objectifs ambitieux
Fin 2012
150100
Fin 2007
Chiffre d’affaires(Base 100)
+ 50 %
Valeur des affaires nouvelles(Base 100)
Résultat Brut d’Exploitation (Base 100)
Fin 2012
190
100
Fin 2007+ 90 %
Fin 2012
200
100
Fin 2007
X 2
5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
26
France : maintien de la part de marché
Hors de France : développement par croissances organique et externe
Perspective : 1/3 de l’activité hors de France en 2012
Fin 2012
150
100
Fin 2007
Chiffre d’affaires(Base 100)
Croissance interne
Croissance externe
21
AUGMENTER DE 50 % L’ACTIVITÉ EN 5 ANS
14
15
France
International
International
Objectif sur l’activitéObjectif sur l’activité5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
27
Fort développement de la prévoyance individuelle
Pénétration accrue sur le marché des PME
Hausse des taux d’équipements des clients des réseaux
Objectif sur l’activitéObjectif sur l’activité
Hypothèse : neutralité des transferts Livret A
Évolution du mix en faveur des UC
Développer :
L’assurance sur les factures récurrentes
L' offre segmentée collective ou individuelle
Allongement de la duration des produits
Développement de produits flexibles (rachats programmés, transformation en rente)
Développement d’une offre auprès des clientèles haut de gamme
Recyclage des capitaux suite aux décès / rachats
Ciblage de clients sous-exploités (indépendants, …)
Mise en place d’une offre globale sur les TPE (épargne, retraite, épargne salariale)
France : maintenir la part de marché et améliorer le mix produits
5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
Épargne / Retraite
Prévoyance : + 7 % par anAssurance emprunteur : + 5 % par an
18 %
26 %
Fin 2012Juin 2007
Développer l’épargne en UC, la prévoyance et l’assurance emprunteur
28
Développement en assurance emprunteur et prévoyance
Développement des UC en remplacement des index linked dont UL prime périodique (gamme unicredit)
Amélioration de la collecte nette
Ambition renforcée sur le marché de la retraite
Forte croissance de la prévoyance et de l’assurance emprunteur
Gagner 2 points de part de marché pour atteindre 7 % en 2012
Italie Brésil
Italie
Brésil
Autres (dont Espagne)
62 %
27 %
11 %
TCAM15 %
24 %
8 %
Fin 2007 Fin 2012
Croissance organique - hors France : doublement de l'activité en 2012
Objectif sur l’activitéObjectif sur l’activité5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
29
Objectif sur l’activité - La croissance externeObjectif sur l’activité - La croissance externe5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
Doubler le montant de nos investissements :
environ 2 Md€
Zones ciblées :
Zone euro marché naturel de CNP– Europe de l'Est et du Sud : marché encore sous équipé en assurance
de personnes
Amérique du Sud / arc méditerranéen : population jeune, émergence d'une classe moyenne, épargne possible (retraite)
Le financement
2/3 capitaux propres (essentiellement ressources internes)
1/3 endettement (TS)
30
Objectif sur le RBEObjectif sur le RBE
Effet stock et croissance des encours
Maîtrise des coûts :
Croissance limitée des coûts notamment en France (+ 2,5 % / an)
Amélioration du ratio Frais / PNA (coefficient d’exploitation)
Progression de la rentabilité en Italie par développement de CNP Capitalia Life (Irlande)
5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
Augmenter de 90 % le RBE sur 5 ans
Fin 2012
100
Fin 2007
Résultat Brut d’Exploitation(Base 100)
Croissance interne
Croissance externe
31
22
37
Frais/
PNA
190
31
Objectif sur la valeur des affaires nouvellesObjectif sur la valeur des affaires nouvelles5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
Doubler la valeur des affaires nouvelles sur 5 ans
Fin 2012
100
Fin 2007
Croissance de la valeur des affaires nouvelles(NBV base 100)
Croissance interne
Croissance externe
2020
48
Maîtrise des coûts
200
12
Volume
Mix
32
Approfondir la démarche du développement durableApprofondir la démarche du développement durable5. Nos ambitions à 5 ans5. Nos ambitions à 5 ans
Objectifs de CNP Assurances
En tant qu’assureur responsable :
Lutter contre l’exclusion avec la Caisse des Dépôts et les grands réseaux, en France et à l’étranger
– Micro-assurance, contrats accessibles en plus grand nombre
En tant qu’investisseur responsable :
Renforcer les critères extra-financiers dans la gestion d’actifs (immobiliers, actions) et promouvoir l’offre produit en supports ISR
Rechercher des modes d’informations des assurés plus respectueux de l’environnement : dématérialisation, …
Promouvoir une déontologie sans faille sur toute la chaîne de valeur
33
SommaireSommaire
1. Un plan ambitieux : poursuivre la croissance dans un marché moins favorable
2. Un modèle d’affaires à potentiel
3. Environnement financier 2008-2012
4. Notre vision du marché de l’assurance de personnes à horizon 2012
5. Nos ambitions pour les 5 prochaines années
6. Les principales actions du plan
34
Principales actions - FrancePrincipales actions - France6. Les principales actions du plan6. Les principales actions du plan
Objectif : s’adapter aux évolutions des partenaires et des clients Actions :
Optimisation du travail des portefeuilles Renforcer l’infrastructure multicanal
– Développer la plateforme téléphonique– Accompagner la Banque Postale et le réseau des Caisses d’Épargne dans la pénétration du marché sur Internet
Objectif : améliorer l’efficacité opérationnelle Principaux thèmes :
Amélioration de la qualité de service Amélioration de la productivité de la gestion individuelle et collective (investissements informatiques dès 2008)
Maîtrise des coûts sur l’ensemble des fonctions de l’entreprise (recentrage des structures sur leur cœur de métier)
Actions : Dématérialisation en assurance individuelle et collective Élargissement de la délégation de gestion France (notamment à la Banque Postale, projet « Partage »)
Refonte de la gestion collective
Objectif : approfondir la démarche développement durable Actions :
Promouvoir le nouveau fonds de fonds CNP Développement durable auprès des clients CNP Trésor et collectifs– Fonds composé à majorité d’actions– Orientation Best in class et environnemental
Étendre au portefeuille obligataire corporate industriel le process de veille ISR initié depuis 2006 sur tout le portefeuille actions
35
Principales actions hors de FrancePrincipales actions hors de France6. Les principales actions du plan6. Les principales actions du plan
Objectifs :
Développement des synergies de gestion au niveau européen (plateforme Invita pour la gestion assurance emprunteur et épargne multi-supports)
Créer une base de recherche-développement pour réaliser une veille internationale et proposer des offres clés en main innovantes
– Clientèle haut de gamme
– Développement plateforme en Irlande
36
Principales actions - Groupe CNPPrincipales actions - Groupe CNP6. Les principales actions du plan6. Les principales actions du plan
Objectif : développer l’innovation au niveau groupe en développant les synergies
Action : création d’un atelier innovation produit groupe
Objectif : pilotage de la création de valeurRappel : un nouveau cadre qui va être mis en place pendant la période du plan stratégique :
Test quantitatif QIS 4 en avril 2008
Action 1 : anticiper et intégrer les modifications liées à Solvency II– Tarification
– Allocation du capital
– Développement du chantier du modèle interne d’allocation de capital (objectif 2009/2010)
– Chronologie :
Chantiers CNP1er reporting selon
une approche Solvency II
Mise en œuvre effective
de Solvency II
2008 2009/2010 2012
Action 2 : mise en place du suivi du plan stratégique à partir d’indicateurs chiffrés
37
Calendrier financier 2008Calendrier financier 2008
Chiffre d’affaires 2007 7 fév. 2008
Résultats annuels 2007 4 mars 2008
Assemblée Générale 22 avril 2008
Information trimestrielle (activité du T1 08) 13 mai 2008
Chiffre d’affaires semestriel 2008 1er août 2008
Résultats semestriels 2008 26 août 2008
Information trimestrielle (activité du T3 08) 6 nov. 2008
38
AvertissementAvertissement
"Le présent document peut contenir des données de nature prospective. Ces données se réfèrent notamment à des projections, des évènements futurs, des tendances ou objectifs qui sont sujets par nature à des risques et aléas susceptibles d'entraîner une différence significative entre les résultats réels et ceux contenus explicitement ou implicitement dans ces données. Les résultats, performances, objectifs ou estimations peuvent présenter des différences avec les résultats réels notamment en raison de l'évolution de la conjoncture économique et des performances des marchés financiers, des décisions et changement d'ordre législatifs ou réglementaires, de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés et notamment des tauxde mortalité et de morbidité, du taux de conservation des affaires, de l'évolution des taux d'intérêt, des taux de change, de la concurrence, des changements intervenant dans les politiques des grandes banques centrales ou gouvernements étrangers, des procès ou actions en justice, des effets des acquisitions et de leurs intégrations, et des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence.
Des informations concernant ces risques et aléas peuvent figurer dans les documents déposés par CNP Assurances auprès de l'AMF. CNP Assurances ne s'engage pas à mettre à jour ou à réviser du fait de nouvelles informations, d'évènement futur ou pour tout autre raison les données de nature prospective qui peuvent être présentées dans ce document."
39
Annexes
40
Principaux indicateurs financiers Principaux indicateurs financiers
31/12/06
32,017,2
Estimation31/12/01
Chiffre d’affaires(Md€)
+ 86 %
31/12/06 EEV
300119
31/12/01 TEV
Valeur des affaires nouvelles(M€)
+ 152 %
31/12/06
862462
Résultat courant avant PV (Md€)
+ 87 %
31/12/06
11,2 %7,8 %
31/12/01
Marge sur affaires nouvelles
+ 3,4 pts
+ 50 % changement de normes + 82 % croissance organique + 18 % croissance externe
+ 69 % croissance interne + 17 % croissance externe
Changement de norme + 3,5 pts
IFRS IFRS
EEV EEV
Estimation31/12/01
AnnexesAnnexes
Investor relations teamBrigitte Molkhou
brigitte.molkhou@cnp.fr+33 1 42 18 77 27
Jean-Yves Icolejean-yves.icole@cnp.fr
+33 1 42 18 94 93
CNP Assurances4, place Raoul Dautry
75716 Paris Cedex 15infofi@cnp.fr
www.cnp.fr/eng