RDV Capitaux de risque 2013 | Tandem Expansion

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Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.

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Présentation faite par Antoine Michaud, directeur investissements, Tandem Expansion au Rendez-vous des capitaux de risque organisé par Sherbrooke Innopole 20 juin 2013 | Sherbrooke

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− Le Canada peine à suivre ses pairs au plan de la productivité et de l’innovation, en raison de difficultés à transformer ses entreprises innovantes en entreprises de taille moyenne.

− Le capital d’expansion tient un rôle essentiel pour favoriser la transition des entreprises vers la taille moyenne. Des ressources financières ont été récemment créées au Canada et Tandem est bien positionné pour remplir ce rôle.

− Au cours des dernières années, Tandem a bâti un portefeuille d’entreprises technologiques enviable et souhaite partager ses observations et ses apprentissages avec l’écosystème

− Ensemble, nous devons nous affairer à développer plus d’entreprises de taille moyenne au Canada. C’est un gage de succès pour tous.

Aperçu

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Un point de vue canadien

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L’écart de productivité

− Aux États-Unis, tous les emplois sont créés par les entreprises à impact élevé (EIÉ) 1

• Entre 1994 et 2008, la création d’emplois nette a été le fait de 6,3 % des entreprises américaines (sans elles, les États-Unis auraient PERDU un total de 16 millions d’emplois)

− Les EIÉ de taille moyenne, en plus d’être stables, excellent dans la productivité et la création d’emplois

• La transition de petite à moyenne entreprise génère 3X plus de productivité que celle de moyenne à grande entreprise (malgré les économies d’échelle dans tous les domaines, y compris dans la R&D)

− Les États-Unis comptent 2,5X plus de moyennes entreprises (100 à 499 employés) que le Canada2

• « Le Canada produit plus que sa part d’entreprises à croissance rapide de moins de 5 ans, mais à mesure qu’elles prennent de l’âge, peu d’entreprises canadiennes peuvent soutenir la croissance, tandis que les entreprises américaines, suédoises ou israéliennes, par exemple, accélèrent. » 3

− L’augmentation de la productivité des employés américains depuis 2000 a été de 29 % supérieure à celle des employés canadiens4

Le problème du Canada, ce ne sont pas les jeunes entreprises ni la R&D dans les grandes entreprises !

C’est de faire des jeunes entreprises des entreprises de taille moyenne !

1) OCDE, 2) SBA, 3) FCEI, 4) Deloitte

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Environnement de sortie : Cas des É.-U.

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Environnement de sortie : Cas du Canada

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Environnement de sortie : Cas du Québec

Pourquoi ?

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Parce que les possibilités de croissance étaient limitées…

Les entreprises canadiennes ont peu de choix :

1. Cesser d’investir et rester petites

2. Inscrites trop tôt à la Bourse de croissance TSX. Pas d’accès au suivi du financement et actif sous-évalué. Choix limités. (ex. : Poynt )

3. Obtenir du financement d’investisseurs américains (et fort probablement déménager aux É.-U. (ex. : CoverItLive, LocalMind)

4. Vendre avant que l’entreprise ne fasse ses preuves; ainsi, les ressources humaines quittent le Canada (Bumptop, ?)

5. Lever des capitaux d’expansion canadiens…

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Tandem crée des leaders mondiaux au Canada

Revenus de 0 à10 M$ Revenus de 10 à 100 M$

Revenus de 100 M$ à 10 G$

Capital de risque de

départ

Tandem

Partenaire stratégique /

Prise de contrôle

Accent sur la R&D et la

commercialisation

Développement et expansion

d’entreprises

Contrôle des actifs stratégiques

Fond de $300M fondé en 2009

Capital d’expansion pour entreprises technologiques canadienne

Investissement de plus de $10M, prises de position minoritaire

Présence à Montréal, Toronto et Vancouver

Marché attrayant en phase avec les expertises de Tandem et les besoins de la chaine de financement canadienne

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Tandem a trois objectifs simples :

1. Gagner de l’argent

2. Appuyer la croissance d’entreprises technologiques de taille moyenne au Canada

3. Accroître le capital disponible pour les entreprises technologiques de taille moyenne au Canada

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Tandem en action !

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Investissements à ce jour Delta-Q

Technologies Fournisseur de produits électriques de conversion de l’énergie

Storage Appliance Corp.

Logiciel de sauvegarde Clickfree pour ordinateurs de bureau et appareils mobiles

nGrain Technologie interactive de simulation en 3D pour des applications de formation

Solace Systems Intergiciel de messagerie axé sur les appareils

Nexterra Développeur de systèmes avancés de gazéification de la biomasse

Acquisio Plateforme de gestion de la publicité en ligne pour les agences et les spécialistes du marketing

Beyond the Rack Détaillant en ligne de ventes éclair de vêtements et d’accessoires ménagers

CiRBA Logiciel d’analyse pour optimisation des infrastructures virtuelles et infonuagiques

Blueprint Software Fournisseur d’un logiciel de définition des exigences

Coveo Solutions Moteur de recherche pour entreprises

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Description de l’entreprise

• Plateforme des médias de performance qui permet aux utilisateurs d'acheter, suivre, gérer et optimiser leurs médias et campagnes sur les réseaux sociaux

• Basée à Montreal, Québec • Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 12 M$

Thèse d’investissement

• Marché très fragmenté avec plusieurs concurrents • Marché en forte croissance avec la possibilité de bâtir un joueur

important par la consolidation

Rôle de Tandem • Tandem a travaillé étroitement avec la direction afin d’identifier et d’établir la valeur des acquisitions potentielles

• Tandem et ses partenaires investisseurs ont financé les acquisitions

Étude de cas : Acquisio

Tandem appuie la croissance par acquisition

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Description de l’entreprise

• Middleware de messages à haute performance • Basée à Ottawa, Ontario

Thèse d’investissement

• Revenus en forte croissance dans le secteur de trading à haute fréquence

• Expansion dans d’autres secteurs (internet, banques, secteur manufacturier, etc.) grâce à la forte croissance de la consommation de données dans plusieurs autres types d’entreprises

Rôle de Tandem • Besoins en trésorerie très élevés • Tandem a appuyé financièrement la croissance de l’entreprise • Tandem a travaillé avec la direction pour s'assurer d’un alignement

acceptable entre les parties

Étude de cas : Solace Systems

Tandem cherche à optimiser l’alignement entre les parties prenantes

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Description de l’entreprise

• Systèmes de gazéification de la biomasse • Basée à Vancouver, Colombie-Britannique • Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 15 M$

Thèse d’investissement

• Nexterra continuerait de vendre plus de systèmes aux entreprises qui recherchent des solutions efficaces pour réduire leur dépendance aux énergies fossiles et leurs coûts énergétiques

Rôle de Tandem • Le prix du gaz naturel a chuté, rendant les systèmes de Nexterra moins concurrentiel

• Dans son réseau, Tandem a trouvé un président du conseil ayant beaucoup d’expérience dans ce domaine pour relancer l’entreprise.

Étude de cas : Nexterra

Tandem a la flexibilité et le réseau pour s’adapter à des conditions parfois difficiles

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Étude de cas : Coveo Solutions

Description de l’entreprise

• Solution qui facilite l’accès et la recherche d’information pour les entreprises

• Basée à Québec, Québec • Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 18 M$

Thèse d’investissement

• Marché en forte croissance avec les sources d’information dans les entreprises qui se diversifient, en raison de la popularité de solutions SaaS et cloud

• Augmentation de la valeur stratégique de Coveo en s’alignant avec un joueur important dans le SaaS (Salesforce.com)

• Cela nécessite une transition du modèle d’affaires vers un modèle SaaS

Rôle de Tandem • La transition du modèle d’affaires était clé pour accélérer la croissance des revenus mais nécessitera plus de trésorerie.

• Appui d’une équipe de gestion chevronnée

Tandem peut appuyer la transition de modèles d’affaires

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Entreprises du portefeuille • Parfois, une implication soutenue est requise : implication opérationnelle, rôle du conseil

d’administration ainsi que prévisions et budgets plus réalistes • Tandem est bien équipée pour aider; disponibilités de professionnels chevronnés à tous les niveaux

• Thèmes privilégiés par l’équipe Tandem : (i) diriger les sorties; (ii) réflexion élaborée sur la valeur intrinsèque comparativement à la valeur stratégique; (iii) développement de l’entreprise / stratégies de fusion et d’acquisition, (iv) mise à niveau de la direction

• Les entreprise au stade d’expansion doivent avoir un propriétaire

Quelques observations

…Toujours en partenariat avec l’équipe de direction

Philosophie Minimaliste Participatif Intensif

30 premiers jours Livraison de nos documents de vérification préalable

De plus : discussions avec l’équipe de direction

s.o.

Planification stratégique

Circulation Remettre en question des secteurs clés, analyses

Diriger la création et les compromis / analyse

Documents pour le Conseil

Circulation Examen des principaux sujets et des principales données

Établir l’ordre du jour et définir le contenu

Communication à la direction

Confirmation du contenu et du calendrier

Modification de la communication au besoin

Aider à créer un processus adéquat de communication

Planification du retrait

Supervision Collaboration avec les banquiers, travail sur les documents, etc.

Établir le processus

Autres Appui au Conseil et analyse

De plus : sélection des projets / des fusions et acquisitions

De plus : lancement de projets, ressourcement important, s’attaquer aux secteurs clés

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Des thèmes macro émergent…

… Dans notre portefeuille, notre pipeline et notre expertise

Big Data Cloud eCommerce

Natural Resource

Productivity

Acquisio Blueprint

Beyond the Rack Cirba

Coveo Delta Q nGrain

Nexterra Solace

Storage Appliance

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Conclusion

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Conclusion

− Le Canada doit développer un tissu fort d’entreprises technologiques de taille moyenne pour combler l’écart de productivité avec ses pairs.

− Tandem appuie le développement d’entreprises technologiques de taille moyenne en fournissant le capital et l’expertise nécessaires.

− Nous croyons aux relations à long terme, au travail d’équipe et à l’intégrité.