v
FAITS MARQUANTS 2017 P&L
2016 2017 Variation annuelle
Publié À PCC
Chiffre d’affaires (md€)
CA première monte (€bn)
Surperformance CA 1ère monte
16,5
14,4
+8pts
18,6
16,1
+5pts
+12%
+12%
na
+7%
+7%
na
CONFIDENTIAL22 février 2018
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence (1) Cf glossaire page 77
2
VV
Marge brute (m€)(en % du CA)
Frais R&D nets (m€)(en % du CA)
Marge opérationnelle*(1) (m€)(en % du CA)
Résultat net (m€) hors charge non-récurrente de 117 m€ liée à la diminution de la valeur des actifs d’impôts différés (en % du CA)
Résultat net (m€) avec charge non-récurrente de 117 m€ liée à la diminution de la valeur des actifs d’impôts différés (en % du CA)
3 02018,3%
9565,8%
1 3348,1%
9255,6%
9255,6%
3 47418,7%
1 1306,1%
1 4778,0%
1 0035,4%
8864,8%
+15%
+18%
+11%
+8%
-4%
FAITS MARQUANTS 2017
2016 2017 Variation annuelle
Prises de commandes(1) (hors Valeo Siemens eAutomotive) (md€) 23,6 27,6 +17%
Prises de commandes
CONFIDENTIAL22 février 2018
VV
3
(1) Cf glossaire page 77
Produits innovants (en % des prises de comamndes)
Valeo Siemens eAutomotive 2017 (md€)
Valeo Siemens eAutomotive 2017 + 2018 à date (md€)
50%
na
na
50%
6,1
10,0
=
na
na
FAITS MARQUANTS 2017 Cash
2016 2017 Variation annuelle
EBITDA(1) (m€)
Flux d’investissements (m€)
Cash flow libre
2 144
1 249
661
2 436
1 745
278
+14%
+40%
-58%
CONFIDENTIAL22 février 20184
(1) Cf glossaire page 77
Cash flow libre(1) (m€)
Taux de conversion (cash flow libre/EBITDA)
ROCE(1)
Endettement financier net(1)(m€)
661
31%
34%
537
278
11%
30%
1 852
-58%
-20pts
-4pts
+1 315m€
Dividende 2017 proposé (en €/action)
Taux de distribution
1,25
32%
1,25
34%
=
+2pts
GROUPE VALEO
Sur la base des hypothèses suivantes :
�une production automobile mondiale, en 2018, en hausse de 1,5% ;
�des prix des matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux actuels.
Le Groupe Valeo se fixe pour objectifs :
CONFIDENTIAL
Le Groupe Valeo se fixe pour objectifs :
�une croissance nominale du chiffre d’affaires en 2018 de l’ordre de 8 % ;
�au cours de l’exercice 2018, une croissance (à périmètre et taux de change constants) de son chiffred’affaires première monte de l’ordre de 5 %, avec une accélération au 2nd semestre anticipant unecroissance à 2 chiffres en 2019 ;
�en 2018, une marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence(en % du chiffre d’affaires) du même ordre de grandeur que celle enregistrée en 2017, malgré la hausserécente des prix des matières premières et de l’euro face aux principales devises dans lesquelles leGroupe est exposé.
22 février 20186
VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE
�on rappelle le niveau élevé des prises de commandes enregistrées en 2017 à 6,1 milliards d’euros et10 milliards d’euros cumulés à fin février 2018 ;
�de ce fait, la ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » aura un impact del’ordre de – 0,2 point sur le compte de résultat de Valeo en 2018.
CONFIDENTIAL22 février 20187
Objectifs moyen terme :
A l’horizon 2022, Valeo Siemens eAutomotive devrait réaliser :
�un chiffre d’affaires supérieur à 2 milliards d’euros,
�enregistrer une marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires) du même ordre de grandeur que celle de Valeo.
En avance sur le plan
moyen terme
CONFIDENTIAL
PRISES DE COMMANDES 2017 DE :27,6 MD€ POUR VALEO (HORS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE), + 17% YOY6,1 MD€ POUR VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE
CONFIRMANT NOTRE FORT POTENTIEL DE CROISSANCE
22 février 2018
Prises de commandesmd€
17,5
20,1
23,6
27,6 MD€ POUR LES PRISES DE COMMANDES VALEO6,1 MD€ VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE À FIN 2017, 10MD€ CUMULÉS À FIN FÉVRIER 20 18
Prises de commandes Groupe**
+17%
Prises de commandes Valeo à 27,6md€
� en hausse de 17% en variation annuelle
� en hausse de 14% CAGR depuis 2008
27,6
Valeo Siemens eAutomotive***6.1***
3.9**** Valeo Siemens eAutomotivePrises de commandes de 10md€ cumulés à fin février
CONFIDENTIAL
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017Moyenne sur la période
22 février 2018
Innovation moteur de la croissance organiqueen % des prises de commandes**
(1) Produits et technologies vendus depuis moins de 3 ans hors Valeo Siemens eAutomotive, FTE automotive et Valeo-Kapec
Innovation 50% (1)
8,8
14,7
17,5
9
*Référence 2008 (moyenne 2005-2008) � 2017 (hors Valeo Siemens eAutomotive)** Cf glossaire page 77 hors activité Mécanismes d’Accès entre 2005 & 2013 & Valeo Siemens eAutomotive ***Montant total des prises de commandes Valeo Siemens eAutomotive enregistrées en 2017 ****Cumul 2018 à date
CAGR*+14%
+17%
11,9
SA2%
Asiehors Chine
13%Amérique
Nord
Prises de commandes de 27,6md€
Asie40%11md€4,4md€
16%
CA 1ère monde de 16,1md€
Ratio prises de commandes/CA
RATIO PRISES DE COMMANDES/CA 1 ÈRE MONTE ÉGAL À 1,6 FOIS (HORS VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE)
SA2%
Asie hors Chine16%
AmériqueNord
Asie32%
5,3md€3,2md€
20%
CONFIDENTIAL22 février 2018
Chine27%Europe
% des prises de commandes 2017*% du CA 1ère monte 2017*
11,6md€
42%
commandes/CA 1ère monte*
AsieDont Chine
1,9x2,5x
Amérique Nord
1,3x
Amérique Sud 1,5x
Europe 1,5x
Groupe 1,6x
38%auprès de
constructeurschinois locaux
10
16%
Chine16%
Europe
5,3md€
7,6md€
3,2md€
46%
31%auprès de
constructeurschinois locaux
*CA 1ère monte et prises de commandes par destination y compris les sociétés mises en équivalence hors Valeo Siemens eAutomotive
VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVEPRISES DE COMMANDES DE 6,1MD€ EN 2017, 10MD€ CUMULÉS À FIN FÉVRIER 2018
Unir les forces pour créer un champion des systèmes et composants dans les applications à fort voltage inno vantset abordables pour les véhicules hybrides et électriqu es avec un portefeuille reconnu mondialement, une excel lente
réputation auprès des clients, des salariés mobilisés e t un retour sur investissement à horizon 2020
CONFIDENTIAL22 février 201811
FORT POSITIONNEMENT DE VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE SUR LE MARCHÉ DE L’ÉLECTRIQUE
10md€
Moteurélectrique
51%Onduleur
40%
Chargeur9%
CONFIDENTIAL22 février 2018
6,1md€ 10md€
2017 + 2018 à date2017
Europe49%
Chine51%
% prises de commandes de 10md€
12
CHIFFRE D’AFFAIRES EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ, +7% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
18 550
9 086
+7%+5%+9%A périmètre ettaux de changeconstants
S2
CONFIDENTIAL22 février 2018
9 464
18 550
S1 17 S2 17 2017
+12%2016 16 519
Taux de change -1,1%
Périmètre +6,8%
+8%
S2 16 8 389
Taux de change -3,5%
Périmètre +7,2%
m€
Publié +16%
S1 16 8 130
Taux de change +1,3%
Périmètre +6,4%
14
CA 1ÈRE MONTE EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ, + 7% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
CA 1ère monte
7 885
Marché du remplacement
963
924
1 887
S1 17 S2 17 2017
+7%*+5%*+9%**A périmètre etTaux de changeconstants
+4%*+3%*+5%*
S2
CONFIDENTIAL22 février 2018
8 235 7,884
16 120
S1 17 S2 17 2017
+12%**+11%**
Divers
266 266
543
277
S1 17 S2 17 2017
**Publié +12%**
2016 14 403
Taux de change -1,1%
Périmètre +6,1%
+8%**
S2 16 7 297
Taux de change -3,6%
Périmètre +6,6%
+9%*-3%*
+14%**
+27%*
+24%**+7%**+49%**
+16%**
S1 16 7 106
Taux de change +1,4%
Périmètre +5,8%
m€
DONT -0,6PTS LIÉS À LA CORÉE DU SUD AU S2
15
North AmericaOEM sales** +6%
Production*** +4%
S2A périmètre et taux dechange constants
Europe*Production*** +5%
Amérique NordProduction*** -7%
46% du CA Valeo**
19% du CA Valeo**CA 1èremonte**
+1%
CA 1èremonte**
+5%
Surperf. +8pts
Surperf. 0pt
MondeProduction***+2%
Surperf. +3pts
SURPERFORMANCE DU CA 1ÈRE MONTE DE 3 PTS, DONT -0,6 PTS LIÉS À LA CORÉE DU SUD
CA 1èremonte**
+5%
ImpactCorée du
Sud-0,6pts
CONFIDENTIAL
Asie* hors ChineProduction***+3%
Amérique SudProduction***+22%
17% du CA Valeo**
2% du CA Valeo**
CA 1èremonte**
+3%
CA 1èremonte** +19%
16% du CA Valeo**CA 1èremonte** +11%
ChineProduction***+1%
Sousperf. -3pts
Surperf. 0pt
Surperf. +10pts
22 février 2018
ImpactCorée du
Sud-4,7pts
* Europe incluant Afrique; Asie incluant Moyen-Orient
**CA 1ère monte Valeo par destination***Estimations LMC publiées le 8 février 2018 – production de véhicules légers
16
JaponProduction** +3%
24% du CA Asie*
Corée SudProduction** -4%
18% du CA Asie
CA 1èremonte* -3%
S2A périmètre et taux de change constants
Sousperf. -6pts
AsieProduction** +2%
Surperf. +5pts
33% du CA total*
SURPERFORMANCE DE 5 PTS EN ASIE, DONT – 2,2 PTS LIÉS À LA CORÉE DU SUD
CA 1èremonte**
+7%
ImpactCorée du
Sud-2,2pts
CA 1èremonte*
+3%
ImpactCorée du
Sud-10,1pts
CA 1èremontepublié+73%
CONFIDENTIAL
Production** -4%
IndeProduction** +6%
3% du CA Asie*
ChineProduction** +1%
49% du CA Asie*
CA 1èremonte***
+8%
*CA 1ère monte Valeo par destination**Estimations LMC estimates publiées le 8 février 2018 – production véhicules légers***Opérations en Inde
Surperf. +10pts
Surperf. +2pts
Surperf. +7ptsCA 1èremonte*
+11%
22 février 201817
MARGE BRUTE À 18,9% DU CA, EN HAUSSE DE 12% OU 1 713M€
+0,3pts +0,6pts-0,2pts -0,1pts
+12%1 713m€
1 532 m€
En % du CA
S2
CONFIDENTIAL22 février 2018
18,3%18,9%
S2 16 Volume & inflation
Améliorationefficience
opérationnelle
Amortissementsliés à la
croissance
Périmètre(principalement
Ichikoh)
S2 17
NB: Chiffres arrondis
18
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 8,0% DU CA, EN HAUSSE DE 5% OU 723M€
+0,6pts+0,1pts-0,4pts
-0,5pts**
687m€
723m€+5%
S2
En % du CA
CONFIDENTIAL22 février 2018
8,2% 8,0%
S2 16 Marge brute Frais R&D nets Frais administratifs& commerciaux
Quote-part dansles sociétés mises
en équivalence
S2 17
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence **chiffre arrondi
19
CONFIDENTIAL
CROISSANCE DU CHIFFRE D’AFFAIRES 2017 AVEC ;
22 février 2018
CHIFFRE D’AFFAIRES DE 18,6MD€, EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ+ 7% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
CA 1ÈRE MONTE, EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ+ 7% À PCC, SURPERFORMANCE DE 5PTS, DONT L’IMPACT DE LA CORÉE DU SUD
CA MARCHÉ DU REMPLACEMENT, EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ+ 4% À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS
CHIFFRE D’AFFAIRES EN HAUSSE DE 12% PUBLIÉ, + 7% À PCC
18 550
1 887 543
+7%+7%A périmètre ettaux de changeconstants
+4% +9%
2017
CONFIDENTIAL22 février 2018
16 12018 550
1ère monte Marché duremplacement
Divers CA total
+12%2016 16 519
Taux de change -1,1%
Périmètre +6,8%
+12%2016 14 403
Taux de change -1,1%
Périmètre +6,1%
m €
Publié +12%2016 1 679
Taux de change -1,3%
Périmètre +10,1%
+24%2016 437
Taux de change -0,9%
Périmètre +16,1%
Dont - 0.9 pts liésà la Corée du Sud
21
North AmericaOEM sales** +6%
Production*** +4%
2017A périmètre et taux dechange constants
Europe*Production*** +3%
Amérique NordProduction*** -4%
47% du CA Valeo**
20% du CA Valeo**CA 1èremonte**
+4%
CA 1èremonte**
+6%
Surperf. +8pts
Surperf. +3pts
MondeProduction***+2%
Surperf. +5pts
SURPERFORMANCE GLOBALE DE 5PTS, DONT - 0.9 PTS LIÉS À LA CORÉE DU SUD
CA 1èremonte**
+7%
ImpactCoréedu Sud-0,9pts
Impact
CONFIDENTIAL
Asie* hors ChineProduction***+4%
Amérique SudProduction***+22%
16% du CA Valeo**
2% du CA Valeo**
CA 1èremonte**
+4%
CA 1èremonte** +16%
15% du CA Valeo**
CA 1èremonte** +17%
ChineProduction***+2%
Sousperf. -6pts
Surperf. 0pt
Surperf. +15pts
22 février 2018
ImpactCoréedu Sud-7,3pts
* Europe incluant Afrique; Asie incluant Moyen-Orient
**CA 1ère monte Valeo par destination***Estimations LMC publiées le 8 février 2018 – production de véhicules légers
22
JaponProduction** +5%
25% du CA Asie*
Corée SudProduction** -3%
18% du CA Asie*
2017
Sousperf. -3pts
AsieProduction** +3%
Surperf. +7pts
31% du CA total*
SURPERFORMANCE DE 7 PTS EN ASIE, DONT – 3,5 PTS LIÉS À LA CORÉE DU SUD
CA 1èremonte** +10%
CA 1èremonte*
+1%
ImpactCoréedu Sud
-15,4pts
CA 1èremonte* +2%
ImpactCoréedu Sud-3,5pts
CA 1ère montepublié+83%
A périmètre et taux dechange constants
CONFIDENTIAL
IndeProduction** +8%
3% du CA Asie*
ChineProduction** +2%
48% du CA Asie*
CA 1èremonte***
+14%Surperf. +15pts
Surperf. +6pts
Surperf. +4ptsCA 1èremonte*
+17%
22 février 2018
*CA 1ère monte Valeo par destination**Estimations LMC estimates publiées le 8 février 2018 – production véhicules légers***Opérations en Inde
23
POSITIONNEMENT GÉOGRAPHIQUE ÉQUILIBRÉ
Europe orientale& Afrique
15%EuropeOuest
CA 1ère monte par région de production
Asie hors
Europeorientale& Afrique
16%EuropeOuest
% du CA 1ère monte
CONFIDENTIAL22 février 2018
2017
Etats-Unis11%
Mexique10%
SA 2%
Chine15%
Asie hors Chine15%
Ouest32%
2016
Etats-Unis12%Mexique
10%
SA 2%
Chine14%
Asie hors Chine12%
Ouest34%
54% en Asie& paysémergents
57% en Asie& paysémergents
24
PORTEFEUILLE CLIENT ÉQUILIBRÉ
Français* 14%
Autres6%
% du CA 1ère monte
Français* 15%
Autres6%
Allemands**30%
Allemands**28%
CONFIDENTIAL22 février 2018
Américains19%
20172016
* Opel inclus**Opel exclu
Asian**26%
Américains22%
Asiatiques27%
28%
Asiatiques33%
25
CROISSANCE DANS LES 4 PÔLES D’ACTIVITÉ
Part du CA Groupe
CA total 2017(variation annuelle)
CA 1ère monte(variation à PCC)
2017
19% +7%** +6%
23% +7% +4%
CDA*
Propulsion
PROPULSION
Dont - 4,6pts liés
CONFIDENTIAL22 février 2018
23% +7% +4%
27% +8%*** +9%
31% +25%**** +7%
100% +12% +7%
Visibilité
Thermiques
Propulsion
* Confort et Aide à la Conduite **peiker inclu ***Spheros inclu *****Ichikoh inclu
Groupe
Dont - 4,6pts liés
à la Corée du Sud
26
MARGE OPÉRATIONNELLE *
EN HAUSSE DE 15% À 3 474M€ SOIT 18,7% DU CAMARGE BRUTE
CONFIDENTIAL
EN HAUSSE DE 11% À 1 477M€ SOIT 8,0% DU CAMARGE OPÉRATIONNELLE *
22 février 2018
EN BAISSE DE 4% À 886M€ SOIT 4,8% DU CA
EN HAUSSE DE 8% À 1 003M€ SOIT 5,4% DU CA
RÉSULTAT NET AVEC CHARGE NON RÉCURRENTE DE 117 M€ LIÉE À LA DIMINUTION DE LA VALEUR DES ACTIFS D’IMPÔTS DIFFÉRÉS
RÉSULTAT NET HORS CHARGE NON-RÉCURRENTE DE 117 M€ LIÉE À LA DIMINUTION DE LA VALEUR DES ACTIFS D’IMPÔTS DIFFÉRÉS
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
MARGE BRUTE À 18,7% DU CA, EN HAUSSE DE 15% À 3 474M€
+0,5pts
+0,2pts -0,2pts -0,1pts
+15%3 474m€
3 020m€
En % du CA
CONFIDENTIAL22 février 2018
18,3% 18,7%
2016 Volume & inflation
Améliorationefficience
opérationnelle
Amortissementsliés à la
croissance
Périmètre(principalement
Ichikoh)/Taux de change
2017
NB: Chiffres arrondis
28
Moyenne2012-2015
Moyenne2016-2017
TDE R&D* (md€) 1,1 1,8
TDE R&D*/prises de commandes (%) 6,6 6,8
RATIO « EFFORT TOTAL DE DÉVELOPPEMENT R&D/PRISES DE COMMANDES » STABLE
CONFIDENTIAL22 février 2018
TDE R&D*/prises de commandes (%) 6,6 6,8
Innovation /prises de commandes (%) 33 50
* Effort total de développement R&D
EFFORT TOTAL DE DÉVELOPPEMENT R&D PROPORTIONNEL AUX PRISES DE COMMANDES
29
FRAIS DE R&D NETS À 6,1% DU CA
956
1 130+18%
Frais de développement capitalisésEn m€ et en % du CA
437577
2016 2017
2,6% 3,1%
Frais R&D netsEn m€ et en % du CA
CONFIDENTIAL22 février 2018
2016 2017
5,8%
6,1%+30bps
253 267
2016 2017
1,5% 1,4%
Amortissement des frais de développementsCapitalisésEn m€ et en % du CA
FRAIS DE DÉVELOPPEMENT CAPITALISÉS À 3,1% DU CApour soutenir le niveau record des prises de commandes dans un contexte d’amélioration de la profitabilité
30
FRAIS ADMINISTRATIFS ET COMMERCIAUX STABLES À 4,8% DU CA
Frais administratifs et commerciauxen % du CA
Fraiscommerciaux
1,6%
Fraiscommerciaux
1,6%
4,8% 4,8%
=
Frais administratifs et commerciauxEn m€
791889
Fraiscommerciaux
258m€
Fraiscommerciaux
302m€
Fraisadministratifs
533m€
Fraisadministratifs
587m€
+12%
CONFIDENTIAL22 février 2018
2016 2017
Fraisadministratifs
3,2%
Fraisadministratifs
3,2%
= 2016 2017
À PÉRIMÈTRE ET TAUX DE CHANGE CONSTANTS, FRAIS ADMI NISTRATIFS ET COMMERCIAUX À 4,7% DU CA ET FRAIS ADMINISTRATIFS À 3,1% DU CA
31
+0,4pts +0,0pts-0,3pts -0,2pts
En % du CA
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 8,0% DU CA, EN HAUSSE DE 11 % OU 1 477M€
1 334m€
1 477m€+11%
CONFIDENTIAL22 février 2018
8,1% 8,0%
2016 Marge brute Frais R&D nets Frais administratifs
et commerciaux
Quote-part dans lesrésultats des
sociétésmises en
équivalence
2017
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
32
MARGE OPÉRATIONNELLE* À 8,0% DU CA, EN HAUSSE DE 11 % OU 1 477M€
S2 16 S2 17 � 2016 2017 �
8 389 9 086 +8% Chiffre d’affaires (m€) 16 519 18 550 +12%
1 53218,3%
1 71318,9%
+12%+60bps
Marge bruteEn % du CA
3 02018,3%
3 47418,7%
+15%+40bps
4715,6%
5486,0%
+16%+40bps
Frais R&D netsEn % du CA
9565,8%
1 1306,1%
+18%+30bps
407 435 +7% Frais administratifs et commerciaux 791 889 +12%
CONFIDENTIAL22 février 2018
4074,9%
134273
4354,8%
153282
+7%-10bps
+14%+3%
Frais administratifs et commerciauxEn % du CA
Dont :- Frais commerciaux- Frais administratifs
7914,8%
258533
8894,8%
302587
+12%=
+17%+10%
6547,8%
7308,0%
+12%+20bps
Marge opérationnelle (hors quote-part dans les sociétés mises en équivalence)
En % du CA1 2737,7%
1 4557,8%
+14%+10bps
330,4%
-7-0,1%
na-50bps
Quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalenceEn % du CA
610,4%
220,1%
-64%-30bps
6878,2%
7238,0%
+5%-20bps
Marge opérationnelle (incl. quote-part dans les sociétés mises en équivalence)
En % du CA1 3348,1%
1 4778,0%
+11%-10bps
33
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
RÉSULTAT NET À 4,8% DU CA, EN BAISSE DE 4% À 886M€
CHARGE NON-RÉCURRENTE DE 117M€
S2 16 S2 17 � 2016 2017 �
8 389 9 086 +8% Chiffre d’affaires (m€) 16 519 18 550 +12%
6878,2%
7238,0%
+5%-20bps
Marge opérationnelle* En % du CA
1 3348,1%
1 4778,0%
+11%-10bps
10,0%
(44)-0,5%
-4500%-50bps
Autres produits et chargesEn % du CA
(33)-0,2%
(67)-0,4%
+103%+20bps
6888,2%
6797,5%
-1%-70bps
Résultat opérationnelEn % du CA
1 3017,9%
1 4107,6%
+8%-30bps
CONFIDENTIAL22 février 2018
117M€liée à la diminution de la valeur des actifs d’impôts différés suite à la réforme fiscale
américaine
8,2% 7,5% -70bps En % du CA 7,9% 7,6% -30bps
(40)(22)
(36)(22)
-10%=
Coût endettement financier netAutres produits et charges financiers
(83)(46)
(73)(47)
-12%+2%
626 621 -1% Résultat avant impôt 1 172 1 290 +10%
(92)15,5%(31)
(195)31,1%(46)
+112%+15.6pts+48%
ImpôtsTaux effectif d’impositionIntérêts minoritaires et autres
(189)17%(58)
(325)26%(79)
+72%+11pts+36%
5036,0%
3804,2%
-24%+180bps
Résultat netEn % du CA
9255,6%
8864,8%
-4%-80bps
----
----
----
Résultat net hors éléments non récurrentsEn % du CA
9405,7%
1 0405,6%
+11%-10bps
RÉSULTAT NET EN HAUSSE DE 8%
À 1 003M€ SOIT 5,4% du CAhors cette charge non-récurrente
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
34
HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS, RÉSULTAT NET PAR ACTI ON EN HAUSSE DE 10%
2016 2017 Variation
Résultat net (m€) 925 886 -4%
Résultat net par action 3,91€ 3,72€ -5%
CONFIDENTIAL22 février 2018
Résultat net (m€) (hors éléments non récurrents) 940 1 040 +11%
Résultat net par action (hors éléments non récurrents) 3,98€ 4,37€ +10%
HORS ÉLÉMENTS NON RÉCURRENTS (dont charge non-récurrente de 117 m€ liée à la diminution de la valeur des actifs d’impôts différés), RÉSULTAT NET PAR ACTION EN HAUSSE DE 10%
35
ROCE À 30% ET ROA À 19%
2016 2017
Chiffre d’affaires 16,5md€ 18,6md€
Marge opérationnelle* 8,1% 8,0%
CONFIDENTIAL22 février 2018
Marge opérationnelle* 8,1% 8,0%
ROCE(1) 34% 30%
ROA(1) 21% 19%
(1) Cf glossaire page 77
* Y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence
36
En ligne avec la journée
Investisseurs
CONFIDENTIAL
GÉNÉRATION DE CASH FLOW LIBRE DE 278M€TAUX DE CONVERSATION À 11% D’EBITDA
22 février 2018
EBITDA À 13,1% DU CA, EN HAUSSE DE 14% OU +0,1 PT
12,7%
13,0%13,1%
En m€ et en % du CA En % du CA 2015 2016 2017
CDA 14,5 14,7 14,5
Propulsion 12,8 13,3 13,2
Thermiques 10,7 10,0 10,8
Visibilité 12,4 13,9 13,2
Groupe 12,7 13,0 13,1
CONFIDENTIAL22 février 2018
1 8412 144
2 436
2015 2016 20177%
9%
11%
13%
15%
2014 2015 2016 2017
Comfort and Driving Assistance Systems Powertrain Systems
Thermal Systems Visibility Systems
Group
38
437 577
924
1 325
7,1%
8,2%
10,3%
Investissements*
En m€
+210bps
En % du CA
1 361
Invest.*
R&Dcapitalisée
1 902
+40%
INVESTISSEMENTS ENREGISTRÉS (INCLUANT LA R&D CAPITALISÉE) À 10,3% DU CAEN HAUSSE DE 210BPS OU 1 902M€
CONFIDENTIAL22 février 2018
2016 2017
2,6% 3,1%
5,6%7,1%
2016 2017
Investissements*
R&D capitalisée
*Hors R&D capitalisée
AUGMENTATION DE 40% DES INVESTISSEMENTS ENREGISTRÉSpour soutenir le niveau record des prises de commandes et l’accélération de la croissance du chiffre
d’affaires à partir de S2 2018
39
GÉNÉRATION DE CASH FLOW LIBRE DE 278M€
+14 % à 13,1% du CA
S2 16 S2 17 2016 2017
1 097 1 221 EBITDA (m€) 2 144 2 436
40 64 BFR opérationnel 76 19
(34) (28) Coût restructuration et antitrust (52) (105)
(130)
(124)(37)
(167)
(115)(29)
Autres postes opérationnels (incl. impôts)Dont :ImpôtsRetraites
(258)
(257)(48)
(327)
(265)(27)
CONFIDENTIAL22 février 2018
*hors cession de créances commerciales
dont :� 537m€ principalement liésaux acquisitions d’Ichikoh, de FTE Automotive & de Valeo-Kapec� 317m€ de dividendes payés
+40%
11% d’EBITDA
40
(37) (29) Retraites (48) (27)
973 1,090 Cash des activités opérationnelles* (m€) 1 910 2 023
(651) (911) Flux d’investissements (incl. R&D capitalisée) (1 249) (1 745)
322 179 Cash flow libre* (m€) 661 278
(6) (2) Intérêts (58) (63)
(96) (562) Autres éléments financiers (992) (1 007)
220 (385) Cash flow net (m€) 389 (792)
537 1 852 Endettement financier net (m€) 537 1 852
Endettement financier net/capitaux propresEndettement financier net / EBITDA
2 144
1 118
2 312
1 852
2 436
537
4 117
1 118
4 116
1 852
4 414
RATIOS FINANCIERS
CONFIDENTIAL
Capitaux propres (m€)hors intérêts minoritaires
Gearing27%
Leverage0.25x
EndettementFinancier net(m€) EBITDA 12 mois glissants (m€)
537
0
1 118
031 dec 2016 30-juin-17 31 dec 2017
Leverage0.48x
Leverage0.76x
Gearing42%
Gearing13%
53731 dec 2016
30-juin-17 31 dec 2017
LT Outlook ST
Moody’s Baa2 Stable Prime-2
S&P BBB Stable A-2
Covenant endettement financier net/ EBITDA à 3,25x
22 février 2018
EndettementFinancier net(m€)
42
2000
2500
3000
3500
4000
Durée moyenne des
lignes decrédit non
tirées4,3 ans
PROFIL DE LA DETTE
Echéance Encours Coupon
EMTN Mai 2018 273m€ 4,875%
BEI loan Nov 2018 25,75m$ 6M USD Libor +1,9%
Euro PP Nov 2019 350m€ 0%
Convertible bond Juin 2021 575m$ 0%
EMTN Sept. 2022 600m€ 0,375%
EMTN Janvier 2023 500m€ 0,625%
CONFIDENTIAL
0
500
1000
1500
2000
2017 2018 2019 2021 2022 2023 2024 … 2026
Liquidités & équivalents Lignes de crédit non tirées Financement BEI EMTN Obligation convertible Euro PP
Liquidités & équivalents
Durée moyenne : 4,8 ansDurée moyenne : 4,8 ans
22 février 2018
EMTN
EMTN
Janvier 2024
Mars 2026
700m€
600m€
3,25%
1,625%
43
DIVIDENDE 2017 DE 1,25€/ACTION PROPOSÉ LORS DE LA P ROCHAINE AGM
0,40,47 0,5
0,57
0,73
1,0
1,25 1,25Dividende (€/action)
CONFIDENTIAL22 février 2018
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Résultat net/action (€/action) 1,62 1,89 1,68 1,90 2,41 3,11 3,91 3,72
Résultat net/action hors éléments
non récurrents (€/action)1,62 1,89 1,85 2,17 2,54 3,52 3,98 4,37
Taux de distribution 25% 25% 30% 30% 30% 32% 32% 34%
DIVIDENDE 2017 DE 1,25€/ACTION CONDUISANT À UN TAUX DE DISTRIBUTION DE 34%, + 2PTS
45
GROUPE VALEO
Sur la base des hypothèses suivantes :
�une production automobile mondiale, en 2018, en hausse de 1,5% ;
�des prix des matières premières et des taux de change en ligne avec les niveaux actuels.
Le Groupe Valeo se fixe pour objectifs :
CONFIDENTIAL
Le Groupe Valeo se fixe pour objectifs :
�une croissance nominale du chiffre d’affaires en 2018 de l’ordre de 8 % ;
�au cours de l’exercice 2018, une croissance (à périmètre et taux de change constants) de son chiffred’affaires première monte de l’ordre de 5 %, avec une accélération au 2nd semestre anticipant unecroissance à 2 chiffres en 2019 ;
�en 2018, une marge opérationnelle hors quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence(en % du chiffre d’affaires) du même ordre de grandeur que celle enregistrée en 2017, malgré la hausserécente des prix des matières premières et de l’euro face aux principales devises dans lesquelles leGroupe est exposé.
22 février 201846
VALEO SIEMENS EAUTOMOTIVE
�on rappelle le niveau élevé des prises de commandes enregistrées en 2017 à 6,1 milliards d’euros et10 milliards d’euros cumulés à fin février 2018 ;
�de ce fait, la ligne « quote-part dans les résultats des sociétés mises en équivalence » aura un impact del’ordre de – 0,2 point sur le compte de résultat de Valeo en 2018.
CONFIDENTIAL22 février 201847
Objectifs moyen terme :
A l’horizon 2022, Valeo Siemens eAutomotive devrait réaliser :
�un chiffre d’affaires supérieur à 2 milliards d’euros,
�enregistrer une marge d’EBITDA (en % du chiffre d’affaires) du même ordre de grandeur que celle de Valeo.
TABLE OF CONTENT
� Business Groups
Q4 17
CONFIDENTIAL
� Q4 17
� Statement of income
� 2021 mid-term plan
� SRI
22 février 201850
4 BALANCED & COHERENT BUSINESS GROUPSWITH MARKET-LEADING POSITIONS & GROWTH POTENTIAL
WIPER SYSTEMS #1
LIGHTING SYSTEMS #1DRIVINGASSISTANCE
COMFORT &DRIVING ASSISTANCE
#2
#1
CONFIDENTIAL
THERMAL SYSTEMS
#2ELECTRICALSYSTEMS
#1
#2
22 février 201851
THERMAL BUSMANAGEMENT#1
TRANSMISSION
COMFORT & DRIVING ASSISTANCE
Total sales (€m)
Total sales -
OEM sales Like-for-likechange
+3% +7%
+6%
1,837 1,753
3,590
H1 17 H2 17 2017
+6%
+11%
+7%
Market share* and competitors:
-Comfort & Driving Assistance: Valeo no.2Continental + Valeo+ Bosch ~ 74%* -Driving Assistance: Valeo no.1
Valeo + Continental + Bosch ~ 47%*
2017 key figures:• Sales: €3.6bn (19% of Group sales)• EBITDA: 14.5% (21% of Group EBITDA)
• 22,900 employees• 27 production units• 10 development centers• 8 research centers
CONFIDENTIAL22 février 2018
Key growth drivers:� 3 main macro-economical trends confirmed with cars more autonomous, more connected and more intuitive
� Supported by increasingly stringent regulatory and certifications environment (Euro NCAP in Europe and NTHSA in the US)
� Leading to further take increase for existing innovative products (including cameras, displays, sensors, …)
� Positive impact of full integration of peiker activities acquired in Q1 2016
Latest business developments:� Another record order intake with over 6x order intake sales ratio for active safety products, over 2x order intake sales ratio for TCU, record order intake level in China and in the US
� Safety activity order intake covering laser scanner, front camera, radar, automated parking systems and products
� Acquisition of 33% stake in Kuantic, European leading operator of mobility solutions for car fleets
� First order of MovInBlue systems with European car rentals companies
� Start of production of our laser scanner product (Scala) in H2 2017 with a major European OEM
� Acquisition of gestigon, 3D gesture monitor SW German company
* Valeo estimate
Total sales -change asreported
+3% +7%+11%
52
POWERTRAIN SYSTEMS
*Valeo estimate
+8%
+6%
Total sales (€m)
OEM sales Like-for- likechange
+6%
+3%
Total sales -change as
2,163 2,137
4,300
H1 17 H2 17 2017
+7%
+4%Market share* and competitors:
- Electrical Systems: Valeo no.1Valeo + Denso + Bosch/ZMJ ~ 70%*
- Transmission Systems: Valeo no.2Luk + Valeo + Exedy + ZF Sachs ~ 75%*
2017 key figures:• Sales: €4.3bn (23% of Group sales)• EBITDA: 13.2% (23% of Group EBITDA)
• 25,000 employees• 55 production units• 13 development centers• 7 research centers
CONFIDENTIAL22 février 2018
Key growth drivers: Objective of reducing CO2 emissions and fossil fuel consumption based on 3 priorities for engines:� Downsizing/Downspeeding
� Gearbox automation
� Powertrain electrification and development of low (12V, 48V) and high voltage
Latest business developments:� Major contracts won by the Valeo Siemens eAutomotive joint venture in Europe and China for the electric and hybrid vehicles
� Significant contract for torque converters in North America and Asia
� New contracts for 48 V and Istars
� Acquisition of FTE automotive, effective November 1st 2017
� Creation of Valeo-Kapec joint venture with Korean partner PHC, effective December 1st 2017
+8% +6%change asreported
+7%
53
THERMAL SYSTEMS
*Valeo estimate
+15%
+11%
Total sales (€m)
OEM sales Like-for-likechange
+1%
+7%
Total sales -change asreported
2,594 2,409
5,003
H1 17 H2 17 2017
+8%
+9%
Market share* and competitors:
Thermal Systems: Valeo no.2Denso + Valeo + Hanon + Mahle ~ 54%*
2017 key figures:• Sales: €5.0bn (27% of Group sales)• EBITDA: 10.8% (22% of Group EBITDA)
• 24,200 employees• 62 production units• 10 development centers• 3 research centers
CONFIDENTIAL22 février 2018
Key growth drivers:� Innovative solutions to comply with new regulations on gas pollutants and fuel consumption
� Thermal solutions for Electrified vehicles (PHEV/EV)
� Innovative solutions for in-vehicle air quality management
Latest business developments: New contracts with major automakers worldwide took Thermal Systems order intake for 2017 to an all-time high, above 2016 figuresEspecially in Europe and China, with several awards from German automakers
� New order for heat pump system with production in China
� New order for electrical driven compressor with production in China. With these orders, Valeo is demonstrating its capability for advanced technology in this field
� New order on HVAC for electric vehicles with Valeo brushless motor and high voltage PTC
� New orders on air quality with Chinese automakers
� First order on Valeo brushless motor for fan system
� Intensive development plans with many customers on future generations of electric vehicles, to optimize the size, performance and cost of future solutions
reported
54
VISIBILITY SYSTEMS
*Valeo estimate
Total sales (€m)
OEM sales Like-for- likechange
+21%
+4%
Total sales -change asreported
2,953 2,855
5,808
H1 17 H2 17 2017
+29%
+11%
+25%
+7%
Market share* and competitors:
- Lighting Systems: Valeo no.1Valeo + Koito + Magnetti Marelli ~ 58%*
- Wiper Systems: Valeo no.1Valeo + Denso + Bosch ~ 67%*
2017 key figures:• Sales: €5.8bn (31% of Group sales)• EBITDA: 13.2% (32% of Group EBITDA)
• 37,200 employees• 49 production units• 15 development centers• 5 research centers
CONFIDENTIAL22 février 2018
Key growth drivers in H2 2017:� Consolidation of Ichikoh Group in Visibility since February 2017
� Increasing LED take rate, in particular in the B&C Segment with PSA (Crossland X, 3008 & 5008), Volkswagen (Passat, Polo), Audi A3, Seat (Leon, Ibiza, Ateca, Arona), Renault (Megane, Talisman) and Geely (Boyue)
� Increasing LED content with ADB on premium vehicles with BMW, Volvo and Volkswagen (Arteon) and the Laser on JLR Velar
Latest business developments:� Continuous order intake increase on LED in North America (Dodge RAM, GM T1 facelift) and with ADB in Europe (VW Golf & T6, Audi A3, Renault XFD2) and China (VW Passat, Geely platforms)
� Growth in interior lighting business; selective zoning with Daimler and RGB ambiant with Volvo
� Award of Fusion/Mondeo and introduction of Aquablade for Mondeo/S-Max/Galaxy confirms strategic alignment with Ford
� 4-poles electronized motors perceived as competitive in the market
� Interest for brushless motor is growing, especially for electrical vehicles
� Growing interest on sensor cleaning activity
+21%reported
+29% +25%
55
GROWTH IN THE 4 BUSINESS GROUPS
2017 total salesgrowth
(year-on-year)
OEM sales growth (like-for-like)
H2 2017
+7%** +6% +6%
+7%+3%
South Korean impact+4%
South Korean impact
CDA*
Powertrain
CDA 19%
PTS23%
THS27%
VIS31%
Group€18.6bn
% 2017 sales
CONFIDENTIAL22 février 2018
+7% South Korean impact–3.6 pts
South Korean impact–4.6 pts
+8%*** +7% +9%
+25%**** +4% +7%
+12% +5% +7%
Visibility
Thermal
Powertrain
* Comfort & Driving Assistance **Including peiker ***Including Spheros *****Including Ichikoh
Group
% 2017 sales
56
EBITDA TO 13.1% OF SALES, UP 14% OR €2,436M
12.7%
13.0%13.1%
In €m and as a % of sales 2015 2016 2017
As a % of sales FY FY H1 H2 FY
CDA 14.5 14.7 14.5 14.6 14.5
Powertrain 12.8 13.3 12.8 13.6 13.2
Thermal 10.7 10.0 10.3 11.3 10.8
Visibility 12.4 13.9 13.3 13.1 13.2
Group 12.7 13.0 12.8 13.4 13.1
CONFIDENTIAL22 février 2018
1,8412,144
2,436
2015 2016 2017
Group 12.7 13.0 12.8 13.4 13.1
57
7%
9%
11%
13%
15%
H1 14* H2 14 H1 15 H2 15 H1 16 H2 16 H1 17 H2 17
Comfort and Driving Assistance Systems Powertrain Systems
Thermal Systems Visibility Systems
Group
SEGMENT INFORMATION
(€m)
Comfort & Driving
Assistance Systems
PowertrainSystems
Thermal Systems
VisibilitySystems Others Total
Sales: 16,519● segment (excluding Group) 3,565 4,220 4,953 5,712 100 18,484● intersegment (Group) 25 80 50 96 (251) 66
EBITDA 522 566 539 767 42 2,436Research & Development expenditure, net (412) (212) (204) (279) (23) (1,130)Investments in property, plant & equipment & intangibleasset 537 390 430 508 37 1,902Segment assets 2,273 3,361 2,252 2,549 143 10,578
2017
CONFIDENTIAL
(€m)
Comfort & Driving
Assistance Systems
PowertrainSystems
Thermal Systems
VisibilitySystems Others Total
Sales: 16,519● segment (excluding Group) 3,343 3,975 4,622 4,545 -● intersegment (Group) 20 52 23 104 -
EBITDA 496 534 463 645 6 2,144Research & Development expenditure, net (334) (183) (184) (235) (20) (956)Investments in property, plant & equipment & intangibleasset 342 357 302 330 30 1,361Segment assets 1,981 2,107 2,024 2,028 83 8,223
22 février 2018
2016
58
QUARTERLY INFORMATION (IN €M)
� Sales by segment
Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15 Q2-15 Q3-15 Q4-15 Q1-16 Q2-16 Q3-16 Q4-16 Q1-17 Q2-17 Q3-17 Q4-17
Comfort & DrivingAssistance Systems 623 569 515 531 552 572 573 614 657 679 663 721 794 866 825 877 938 899 859 894
PowertrainSystems 774 817 752 818 848 848 798 843 948 978 877 959 983 1,028 966 1,051 1,105 1,058 963 1,174
Thermal Systems 818 885 832 837 880 934 889 934 1,007 1,039 992 1,036 1,063 1,186 1,140 1,255 1,312 1,282 1,157 1,252
Visibility Systems 733 762 711 764 876 925 856 957 1,022 1,072 967 1,124 1,119 1,176 1,102 1,252 1,458 1,495 1,355 1,500
CONFIDENTIAL
� Sales by type
Q1-13 Q2-13 Q3-13 Q4-13 Q1-14 Q2-14 Q3-14 Q4-14 Q1-15 Q2-15 Q3-15 Q4-15 Q1-16 Q2-16 Q3-16 Q4-16 Q1-17 Q2-17 Q3-17 Q4-17
Original Equipment 2,470 2,567 2,348 2,449 2,677 2,755 2,6 44 2,814 3,113 3,203 2,990 3,294 3,437 3,669 3,472 3,822 4,174 4,061 3,751 4,134
Aftermarket 375 374 361 377 376 377 366 376 400 413 387 399 411 4 34 417 417 487 476 446 478
Miscellaneous 82 76 83 100 59 103 59 119 68 101 72 104 69 110 105 1 56 106 160 104 173
Total sales 2,927 3,017 2,792 2,926 3,112 3,235 3,069 3,309 3,581 3,717 3,449 3,797 3,917 4,213 3,994 4,395 4,767 4,697 4,301 4,785
Total sales 2,927 3,017 2,792 2,926 3,112 3,235 3,069 3,309 3,581 3,717 3,449 3,797 3,917 4,213 3,994 4,395 4,767 4,697 4,301 4,785
22 février 201859
Q4 SALES UP 9% AS REPORTED, UP 4% LIKE-FOR-LIKE
18,550
+7%+5%+4%Like-for-like
CONFIDENTIAL22 février 2018
4,785
9,086
Q4 17 H2 17 2017
+12%FY 16 16,519
Exchange rates -1.1%
Scope +6.8%
+8%
H2 16 8,389
Exchange rates -3.5%
Scope +7.2%
€m
Reported +9%
Q4 16 4,395
Exchange rates -3.7%
Scope +8.4%
60
Q4 OEM SALES UP 8% AS REPORTED, UP 4% LIKE-FOR-LIKE
OEM sales
Aftermarket
478924
1,887
Q4 17 H2 17 2017
+7%*+5%*+4%**Like-for-like
+4%*+3%*+4%*
CONFIDENTIAL22 février 2018
4,134
7,885
16,120
Q4 17 H2 17 2017
+12%**+11%**
Miscellaneous
173277
543
Q4 17 H2 17 2017
**Reported +12%**
FY 16 14,403
Exchange rates -1.1%
Scope +6.1%
+8%**
H2 16 7,297
Exchange rates -3.6%
Scope +6.6%
+9%*-3%*
+15%**
+5%*
+24%**+7%**+13%**
+8%**
Q4 16 3,825
Exchange rates -3.8%
Scope +7.7%
€m
61
3-PT OEM SALES OUTPERFORMANCE, INCLUDING - 0.2 PT IMPACT OF SOUTH KOREA
North AmericaOEM sales** +6%
Production*** +4%
Q4Like-for-like
Europe*Production*** +6%
North AmericaProduction*** -5%
46% of Valeo sales
17% of Valeo sales
18% of Valeo salesOEM
sales** +1%
OEM sales**
OEM sales** +6%
Outperf. +6pts
Outperf. 0pt
WorldProduction***+1%
Outperf. +3pts
OEM sales** +4%
South Koreanimpact -0.2pts
South Koreanimpact
CONFIDENTIAL22 février 2018
Asia* excl. ChinaProduction***-1%
South AmericaProduction***+18%
17% of Valeo sales
2% of Valeo sales
sales** -3%
OEM sales** +20%
17% of Valeo salesOEM
sales** +8%China
Production***0%Outperf. +2pts
Underperf. -2pts
Outperf. +8pts
* Europe including Africa; Asia including Middle East
** Valeo OEM sales by destination***LMC estimates released on February 8, 2018 – light vehicle production
impact -1.2pts
62
3-PT OUTPERFORMANCE IN ASIA, INCLUDING - 0.5 PT IMPACT OF SOUTH KOREA
JapanProduction** +3%
22% of Asian sales
South KoreaProduction** -21%
18% of Asian sales
Q4Like-for-like
Outperf . +16pts
Underperf. -14pts
AsiaProduction** 0%
Outperf. +3pts
34% of total salesOEM
sales** +3%
OEM sales*
-5%
South Koreanimpact -2.4pts
OEM sales* -11%South
Koreanimpact -0.5pts
OEM sales asreported +64%
CONFIDENTIAL22 février 2018
IndiaProduction** +8%
3% of Asian sales
ChinaProduction** 0%
51% of Asian sales
OEM sales*
+21%Outperf. +8pts
Outperf. +18pts
Outperf . +16pts
OEM sales*
+8%
*Valeo OEM sales by destination**LMC estimates released on February 8, 2018– light vehicle production***Indian operations
63
STATEMENT OF INCOME WITH HALF YEAR BREAKDOWN
2013 2014* 2015 2016 2017In €m H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2
� Sales 5,944 5,718 6,347 6,378 7,298 7,246 8,130 8,389 9,464 9,086
� Gross margin 1,011 998 1,080 1,123 1,280 1,293 1,488 1,532 1,761 1,713
as a % of sales 17,0% 17.5% 17.0% 17.6% 17.5% 17.8% 18.3% 18,3% 18.6% 18.9%
R&D expenditure, net (318) (296) (350) (335) (402) (395) (485) (471) (582) (548)
Selling & administrative expenses (318) (311) (326) (330) (363) (353) (384) (407) (454) (435)
Share in net earnings of equity-accounted companies 8 18 32 19 23 33 28 33 29 (7)
� Operating margin incl. share in net earnings of equity-accounted companies 383 409 436 477 538 578 647 687 754 723
CONFIDENTIAL
as a % of sales 6.4% 7.2% 6.9% 7.5% 7.4% 8.0% 8.0% 8.2% 8.0% 8.0%
Other income & expenses (41) (26) (34) (20) (21) (96) (34) 1 (23) (44)
� Operating income 342 383 402 457 517 482 613 688 731 679
as a % of sales 5.8% 6.7% 6.3% 7.2% 7.1% 6.7% 7.5% 8.2% 7.7% 7.5%
Cost of net debt (49) (49) (47) (44) (43) (41) (43) (40) (37) (36)
Other financial income and expenses (21) (25) (20) (26) (26) (9) (24) (22) (25) (22)
� Income before income taxes 272 309 335 387 448 432 546 626 669 621
Income taxes (68) (45) (65) (64) (80) (26) (97) (92) (130) (195)
� Income from continuing operations 204 264 270 323 368 406 449 534 539 426
Non-strategic activities 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
� Net income for the period 204 264 270 323 368 406 449 534 539 426
Non-controlling interests (14) (15) (14) (17) (24) (21) (27) (31) (33) (46)
� Net income 190 249 256 306 344 385 422 503 506 380
22 février 201864
3 REVOLUTIONS IN THE AUTOMOTIVE INDUSTRY
MOBILITY & DIGITAL
CONFIDENTIAL22 février 2018
AUTONOMOUS &
CONNECTED CAR
ELECTRIFICATION &
SMART ENGINES
65
THERE IS NO SINGLE SOLUTION IN ELECTRIFICATIONEACH SOLUTION WILL ENABLE TO INCREASE THE PTS CONTENT PER CAR
LOW VOLTAGE SOLUTIONS (12V & 48V) HIGH VOLTAGE SOLUTIONS
SMALLMEDIUMLARGE PREMIUMCITY
HIGH POWER
x7x9x3x2x2
CONFIDENTIAL
• ZERO EMISSION (ZE) AREAS
• SHORT TRIPS• EASY PLUG-IN
• LOW COST• ALREADY LOW CO 2
• COMMUTERS
• ALTERNATIVE TO DIESEL
• PRICE CONSTRAINT• COMMUTERS
• LONG HAUL• HIGH EMISSIONS• HIGH PRICE• NEED TO ENTER ZE
AREAS
• PERFORMANCE• ACCELERATION• GREEN LUXURY
LOW POWER BEV (Battery Electric Vehicle)
12V MILD HYBRID
HIGH POWER BEV(Battery Electric Vehicle)
PHEV(Plug-In Hybrid Vehicle)
48V MILD HYBRID
x7x9x3x2x2
22 février 201866
COMFORT & DRIVING ASSISTANCE SYSTEMS: WELL POSITIONED ONAUTONOMOUS AND CONNECTED CARS
CONFIDENTIAL67 22 février 2018
4 BALANCED & COHERENT BUSINESS GROUPSWITH MARKET-LEADING POSITIONS & GROWTH POTENTIAL
WIPER SYSTEMS #1
LIGHTING SYSTEMS #1DRIVINGASSISTANCE
COMFORT &DRIVING ASSISTANCE
#2
#1
CONFIDENTIAL
THERMAL SYSTEMS
#2ELECTRICALSYSTEMS
#1
#2
22 février 201868
THERMAL BUSMANAGEMENT#1
TRANSMISSION
OUR 4 BUSINESS GROUPS ARE FUELED BY SUCCESSIVE INNOV ATION WAVES
MORE INTUITIVE
MORE CONNECTED
MORE AUTOMATED
REINVENTION OF
WIPER SYSTEMS
GENERALIZATION OF
LEDs
CONFIDENTIAL22 février 2018
ELECTRIFICATION
HIGH POWER
ELECTRIFICATION
MEDIUM POWER
12V & 48V
SMART ENGINES
& TRANSMISSIONS
HEALTH & WELL-
BEING
ELECTRIC VEHICLE
RANGE & RELIABILITY
INTERNAL
COMBUSTION ENGINE
EMISSIONS DECREASE
69
MID-TERM FINANCIAL TARGETS
2016 2017 2021
SALES (€bn) 16.5 18.5 > 27
EBITDA* (as a % of sales) 13.0% 13.1% ~15%
OPERATING MARGIN* (as a % of sales) 8.1% 8.0% ~9.0%
CONFIDENTIALFebruary 22, 2018
OPERATING MARGIN* (as a % of sales) 8.1% 8.0% ~9.0%
FREE CASH FLOW (€m) 0.7 0.3 3.7 over the 2017-2021 period
ROCE** 34% 30% ~30%
ROA*** 21% 19% >20%
74
* Including joint Ventures and associates** ROCE, or return on capital employed, corresponds to operating margin (including share in net earnings of equity-accounted companies) divided by capital employed(including investments in equity-accounted companies) excluding goodwill.*** ROA, or return on assets, corresponds to operating income divided by capital employed (including investments in equity-accounted companies) including goodwill.
A TRANSFORMATION ACKNOWLEDGED BY THE SUSTAINABILITY IND EXES
N°1EURONEXT
LOWCARBON100 EUROPEINDEX®
(2015)
N°1DOWJONES
SUSTAINABILITY INDEXES®MONDE
&EUROPE(2016)
ROBECOSAM’S®
BRONZECLASS&INDUSTRYMOVER
SUSTAINABILITYAWARDS(2018)
CONFIDENTIAL75
Products that directly or indirectly contribute to reducing CO2 emissionsaccounted fore more than 50% of Valeo’s original equipment sales
in 2016
22 février 2018
(2015) (2016)
CONTACTS
Investor Relations
Valeo43, rue Bayen
CONFIDENTIAL
43, rue BayenF-75848 Paris Cedex 17France
Thierry LacorreE-mail: [email protected]: www.valeo.com
22 février 201876
SHARE INFORMATION
FR FPVLOF.PAFR 0013176526239,653,121
Share Data
• Bloomberg Ticker• Reuters Ticker• ISIN Number• Shares outstanding as of December 29, 2017
CONFIDENTIAL22 février 2018
ADR Data
• Ticker/trading symbol• CUSIP Number• Exchange• Ratio (ADR: ord)• Depositary Bank• Contact at J.P. Morgan – ADR
broker relationship desk
VLEEY919134304OTC1:2J.P. MorganJim Reeves+1 212-622-2710
77
GLOSSARY
1) Les prises de commandes correspondent aux commandes matérialisant l’attribution des marchés à Valeo (y compris les coentreprises intégrées à hauteur de laquote-part d'intérêt de Valeo dans ces sociétés) par des constructeurs sur la période et valorisées sur la base des meilleures estimations raisonnables de Valeo entermes de volumes, prix de vente et durée de vie. Les éventuelles annulations de commandes sont également prises en compte. Agrégat non audité
2) À périmètre et taux de change constants (ou à pcc) : l'effet de change se calcule en appliquant au chiffre d’affaires de la période en cours le taux de change de lapériode précédente. L'effet périmètre se calcule en (i) éliminant le chiffre d'affaires, sur la période en cours, des sociétés acquises au cours de la période, (ii) enintégrant, sur la période précédente, le chiffre d'affaires en année pleine des sociétés acquises au cours de la période précédente, (iii) en éliminant le chiffred'affaires, sur la période en cours et sur la période comparable, des sociétés cédées lors de la période en cours ou de la période comparable.
3) La marge opérationnelle y compris la quote-part dans les r ésultats des sociétés mises en équivalence correspond au résultat opérationnel avant autresproduits et charges.
4) Le résultat net part du Groupe hors éléments non récurrent s correspond au résultat net part du Groupe retraité des autres produits et charges nets d’impôts etdes produits et charges non récurrents nets d’impôts inclus dans la marge opérationnelle, y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises en
CONFIDENTIAL
des produits et charges non récurrents nets d’impôts inclus dans la marge opérationnelle, y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises enéquivalence.
5) Le ROCE, ou la rentabilité des capitaux employés, correspond à la marge opérationnelle (y compris la quote-part dans les résultats des sociétés mises enéquivalence) rapportée aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises en équivalence), hors goodwill.
6) Le ROA, ou la rentabilité des actifs, correspond au résultat opérationnel rapporté aux capitaux employés (y compris la participation dans les sociétés mises enéquivalence), goodwill inclus.
7) L'EBITDA correspond (i) à la marge opérationnelle avant amortissements, pertes de valeur (comprises dans la marge opérationnelle) et effet des subventionspubliques sur actifs non courants, et (ii) aux dividendes nets reçus des sociétés mises en équivalence.
8) Le cash flow libre correspond aux flux nets de trésorerie des activités opérationnelles, après neutralisation de la variation des cessions de créances commercialesnon récurrentes et après prise en compte des acquisitions et cessions d’immobilisations incorporelles et corporelles.
9) Le cash flow net correspond au cash flow libre après prise en compte (i) des flux d'investissement relatifs aux acquisitions et cessions de participations et à lavariation de certains éléments inscrits en actifs financiers non courants, (ii) des flux sur opérations de financement relatifs aux dividendes versés, aux ventes(rachats) d’actions propres, aux intérêts financiers versés et reçus, et aux rachats de participations sans prise de contrôle et (iii) de la variation des cessions decréances commerciales non récurrentes.
10) L’endettement financier net comprend l’ensemble des dettes financières à long terme, les dettes liées aux options de vente accordées aux détenteurs departicipations ne donnant pas le contrôle, les crédits à court terme et découverts bancaires sous déduction des prêts et autres actifs financiers à long terme, de latrésorerie et équivalents de trésorerie ainsi que la juste valeur des instruments dérivés sur risque de change et sur risque de taux associés à l'un de ces éléments.
22 février 201878
DÉCLARATION « SAFE HARBOR »
Les déclarations contenues dans ce document, qui ne sont pas des faits historiques, constituent des « déclarations prospectives »(« Forward Looking Statements »). Elles comprennent des projections et des estimations ainsi que les hypothèses sur lesquelles celles-cireposent, des déclarations portant sur des projets, des objectifs, des intentions et des attentes concernant des résultats financiers,des événements, des opérations, des services futurs, le développement de produits et leur potentiel ou les performances futures. Bien quela Direction de Valeo estime que ces déclarations prospectives sont raisonnables à la date de publication du présent document, lesinvestisseurs sont alertés sur le fait que ces déclarations prospectives sont soumises à de nombreux éléments, risques et incertitudes,difficilement prévisibles et généralement hors du contrôle de Valeo, qui peuvent impliquer que les résultats et événements effectivementréalisés diffèrent significativement de ceux qui sont exprimés ou prévus dans les déclarations prospectives. De tels éléments sont, entreautres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des gains de productivité pour compenser des réductions de prix négociées
CONFIDENTIAL
autres, la capacité de l’entreprise à générer des économies ou des gains de productivité pour compenser des réductions de prix négociéesou imposées. Les risques et incertitudes auxquels est exposé Valeo comprennent notamment les risques liés aux enquêtes des autorités dela concurrence tels qu’identifiés dans le Document de référence, les risques liés au métier d’équipementier automobile et au développementde nouveaux produits, les risques liés à l’environnement économique prévalant au niveau régional ou mondial, les risques industriels etenvironnementaux ainsi que les risques et incertitudes développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Valeo auprès del’Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux énumérés sous la section « Facteurs de Risques » du Document de référence 2016de Valeo enregistré auprès de l’AMF le 24 mars 2017 (sous le numéro D.17-0226).
La société n’accepte aucune responsabilité pour les analyses émises par des analystes ou pour toute autre information préparée par destiers, éventuellement mentionnées dans ce document. Valeo n'entend pas étudier, et ne confirmera pas, les estimations des analystes et neprend aucun engagement de mettre à jour les déclarations prospectives afin d’intégrer tous événements ou circonstances quiinterviendraient postérieurement à la publication de ce document.
22 février 201879
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