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Le Capital Investissement : une Opportunité de Financement pour votre Entreprise Yazid TAALBA, Senior Manager/ Maghreb Invest

Alger- 27 Avril 2011

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Présentation de MaghrebInvestLe Capital-InvestissementOpportunité pour les PME

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SOMMAIRE

Introduction

Définition

Métiers

Mécanismes

Organisation du métier en Algérie

Cas algériens

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Introduction

Le Capital Investissement ne se positionne

pas en mode de financement exclusif avec

la finance d’endettement (crédits

bancaires, leasing…etc) mais comme un

moyen de financement complémentaire.

?

Banques Leasing Capital Investissement

Toute entreprise a besoin, pour asseoir sa

stabilité financière et pour maximiser sa

valeur, de mixer entre fonds propres et

dettes.

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Définition

Le Capital-Investissement est un financement, sans garantie, par fonds propres, en faveur d’entreprises à fort potentiel

de croissance, accompagné d’une assistance dans la gestion stratégique de celles-ci. Ses principales caractéristiques

sont :

Un financement en fonds propres sous forme de prise de participation en capital ou bien sous une forme donnant accès immédiat ou à terme au capital de l’entreprise.

Un financement souvent minoritaire. Il existe toutefois des fonds qui adoptent une stratégie de majoritaires dans leurs financements.

Un financement pour une durée limitée : cette durée dépend de la nature et de la politique générale de chaque fonds d’investissement mais elle va de cinq à huit ans, dans la plupart des cas.

Un financement intelligent : En plus des capitaux, les Capital Investisseurs « hands on » apportent, gratuitement, leur expérience et expertise en management, en stratégie, en financements au profit de la société qu’ils accompagnent. Ils favorisent également la création de synergies commerciales et industrielles entre les sociétés qu’ils ont financé dans toute la région qu’ils couvrent.

Les professionnels du Capital Investissement sont regroupés dans deux grandes familles :

Partenaires impliqués « Hands on » : Les professionnels du Capital Investissement appartenant à cette

catégorie s’impliquent, au delà des fonds qu’ils apportent à la société, dans les choix stratégiques et dans

tous les axes de création de valeurs

Partenaires dormants « Sleeping Partners » : Les Sleeping Partners se limitent à un rôle de financier et

adopte une démarche passive au sein de la société.

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Métiers

Un financement adapté à toutes les phases de vie d’une entreprise.

Le critère principal de sélection des entreprises dans le métier est : les qualités humaines et professionnelles des promoteurs et des managers.

Capital Risque Capital Développement

Capital Transmission

Accompagner les projets innovants à fort potentiel de développement dans différents secteurs en finançant :

Les entreprises à très fort potentiel de développement

Les idées Novatrices

L’amorçage

la création de l’entreprise

Accompagner les entreprises dans la mise en œuvre de tous projets de croissance en finançant :

Les augmentations de capacités de production

Les besoins en fonds de roulement

La réorganisation du capital

Le développement international

La croissance externe

Favoriser la reprise d’entreprises avec ou sans effet de levier dans le cas de :

Privatisation des entreprises

Cession d’activitésdevenues marginalesde grands groupesindustriels

Transmission d’entreprisesFamiliales

Sortie de marchésboursiers d’entreprisespeu valorisées par les investisseurs institutionnels

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Mécanisme 1/2

Cette Phase couvre les opérations suivantes :

Prospection / Mise en relation

Validation mutuelle

Business Planning

Structuration

Montage juridico-financier

Réalisation juridique et financière

Investissement

Cette Phase couvre toute la période de cohabitation des capital investisseurs et de leurs

partenaires. Il s’agira durant cette phase de :

détailler la stratégie tracée

élaborer plusieurs plans d’actions déclinant la stratégie

débats et prise de décisions adaptées aux objectifs tracés

Cette phase est dédiée à la création de valeur au niveau de différents axes dans l’intérêt de

l’entreprise et de ses actionnaires.

Les fonds de Capital Investissement ont en général une durée de vie de 10 à 12 ans au bout de

laquelle, ils doivent absolument être liquidés. Les voies de sortie sont diverses :

Introduction en Bourse

Sortie Industrielle

Sortie Financière

Cession aux partenaires initiaux

Montages financier à effet de levier

Vie Commune

Sortie

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Mécanisme 2/2

Accompagnement

Choix stratégiques

Business Planning

Croissance interne

Croissance externe

Maitrise des coûts / optimisation de la rentabilité

Création de synergies entre les entreprises du réseau

Développement régional réseau régional du réseau

Gouvernance d’Entreprise Contrôle Interne

Système d’information

Procédures de gestion

Recrutement, fidélisation et valorisation des compétences

Renforcement de l’image de marque de la société

Conclusion de partenariats stratégiques (commerciaux, industriel et financiers)

Cré

atio

n de

val

eur

Ouverture de Capital pour les Fonds de Capital Investissement

Leadership

Sortie des fonds de Capital Investissement

Introduction en Bourse

Sorties à effet de levier LBOs

Rétrocession

Cession industrielle

Actions ordinaires Obligations convertibles

Autres valeur mobilières donnant accès au capital

Injection de fonds dans l’entreprise et/ou en faveur des actionnaires de la société

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Organisation du métier en Algérie

Le Capital Investissement en Algérie bénéficie d’une réglementation propre balisée par : La loi 06-11 du 24/06/2006 relative à la SCI Le décret 08-56 du 11/02/2008 relatif aux conditions d’exercice de l’activité de la SCI

La SCI doit être une SPA dotée d’un capital minimum de 100 Millions de Dinars. Elle et est

soumise à agrément du Ministère des Finances et au contrôle de la COSOB. Elle doit

respecter, dans ses interventions certaines règles prudentielles notamment : Prise de participation dans une même entreprise <= 15 % du capital de la S.C.I.; Quotte part du capital détenue par la S.C.I. <= 49% du capital social de l'entreprise

cible; Obligation de rédaction d'un pacte d'actionnaires précisant la durée de la participation

et les conditions de sortie à chaque prise de participation; Emprunt maximum pour la S.C.I. <= 10% Fonds Propres Nets. L'emprunt ne peut servir

à des prises de participations;

Cadre Juridique

Comparatif

Algérie -Tunisie – Maroc

Pays Fonds Levés en Nombre et en %(de 1990 à 2008)

Capitaux Levés en Mions USD et en %(de 1990 à 2008)

Algérie 1 1,8% 2 0,1%Alg/Mar/Tun, 16 28,6% 1 579 50,1%Libye 2 3,6% 52 1,6%Maroc 18 32,1% 846 26,8%Tunisie 9 16,1% 64 2,0%Egypte 10 17,9% 611 19,4%

Total 56 100% 3 154 100%

Source Anima Network

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Case studies

Entreprises algériennes ayant bénéficié du

concours des professionnels du Capital

Investissement en Algérie.

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