1. R a p p o r t 2 0 1 3 d a n a lys e c o m pa r at i v e s u r l e s r g i m e s d e c a p i ta l i s at i o n COMMANDIT PAR Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes

2. En collaborant avec la Great-West, votre entreprise peut contribuer assurer ses employs un meilleur avenir financier. Nous pouvons concevoir avec vous un rgime adapt vos besoins et ceux de vos participants, en tirant parti de nos principaux avantages : une administration de rgime et une gestion de comptes simples, des services de premier ordre et des caractristiques personnalises. La Great-West administre prs dun tiers des rgimes dpargne et de retraite cotisations dtermines et met la disposition de ses clients le plus vaste rseau de spcialistes des rgimes de retraite collectifs au Canada. Nos clients bnficient dun service et de produits exceptionnels, et de lappui dune organisation solide et stable qui attache la plus haute importance lexactitude et la fiabilit. Rpondant aux besoins de scurit financire de plus de 12 millions de personnes au Canada, la Great-West et ses filiales, la London Life et la Canada-Vie, ont un actif sous gestion de plus de 218 milliards de dollars*. Les placements grs par ces socits, dans les rgimes dpargne et de retraite collectifs, totalisent plus de 37 milliards de dollars*. La Great-West et ses filiales sont des membres du groupe de socits de la Corporation Financire Power. Aux tats-Unis, notre socit sur, la Great-West Life & Annuity Insurance Company, dont lactif sous gestion atteint 179 milliards de dollars US*, se situe au quatrime rang des socits responsables de la tenue de dossiers de rgimes de retraite collectifs. De concert avec nos filiales, nous offrons les produits suivants : Rgimes enregistrs dpargne-retraite Rgimes de retraite agrs ( cotisations dtermines) Rgimes de participation diffre aux bnfices Rgimes de retraite simplifis (au Qubec et au Manitoba) Rgimes dpargne non enregistrs Comptes dpargne libre dimpt Rgimes de placement seulement Chaque entreprise tant unique, cest avec plaisir que nous concevrons avec vous un rgime qui correspond votre profil. * au 31 dcembre 2012 La Great-West propos de

3. Le Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation permet aux promoteurs et aux conseillers de comparer les rsultats de leur rgime avec ceux du secteur afin de mieux positionner les participants face leurs objectifs dpargne-retraite. Les rsultats pertinents et les analyses expertes que propose ce rapport fourniront aux promoteurs et aux conseillers les outils dont ils ont besoin pour concrtiser les attentes des participants : un revenu de retraite suffisant pour profiter pleinement de cette tape de la vie. Cette anne, le rapport sarticule autour de quatre stratgies essentielles llaboration dun programme dpargne-retraite fructueux : Encourager ladhsion prcoce Offrir des options de placement pertinentes Promouvoir des cotisations optimales Rduire lincidence des retraits La formule dun rgime de retraite fructueux na pas chang depuis des dcennies, mais le dfi rside toujours dans la manire dont on obtient des rsultats. Le rapport de cette anne donne la parole deux experts, qui montrent comment transformer le savoir en solutions ralisables : Ken Millard, vice-prsident, Comptes nationaux, Services de retraite collectifs, Gestion du patrimoine, la Great-West Jennifer Mayrhofer, directrice, Marketing et communications, Services de retraite collectifs, la Great-West Ce rapport est une synthse des rsultats de la mise jour des profils de promoteurs de rgimes canadiens publis par le Canadian Institutional Investment Network (CIIN), et de ceux dun sondage en ligne men par le Groupe de recherche marketing de Rogers Connecte. Les donnes ont t recueillies entre le 1er fvrier et le 1er aot 2013 auprs de 392 entreprises qui offrent leurs employs un rgime de retraite cotisations dtermines (CD) ou un REER collectif. La Great-West est fire de publier le Rapport danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation chaque anne. Cest la fois un important indicateur des progrs que notre secteur a accomplis et un bilan des aspects quil est essentiel damliorer et de dvelopper lavenir. Merci tous ceux qui ont particip au sondage de cette anne. Linformation dtaille que vous nous avez fournie nous aide forger lavenir des rgimes de capitalisation au Canada. Je tiens souhaiter tous nos amis et collgues du secteur une nouvelle anne jalonne de succs. Le vice-prsident excutif, Gestion du patrimoine, Message de la Great-West Avant-propos Robert J. Ritchie

4. 4 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network Aperu des rgimes de capitalisation au Canada VUE DENSEMBLE Type dentreprise Type de rgime Activit principale Participation obligatoire/facultative FONDS DATE CIBLE PAR DFAUT TAUX MOYENS DE COTISATION Nombre demploys Valeur marchande du rgime (MILLIONS $) Taux de participation 4% 6 % 10 % 11 % 62 % 7 % Socit par actions/ Entreprise prive Employeurs multiples Autre Syndicat Secteur public Universit (ducation) Services financiers/aux entreprises Secteur public/Secteur public largi/ Organisme sans but lucratif/ONG Fabrication Ressources naturelles SERVICES/HTELLERIE Transport/communications/ services publics 1-99 100-199 200-499 500-999 1 000+ Rgime de retraite CD seulement REER collectif seulement RGIME DE RETRAITE CD et REER collectif 24 % 23 % 21 % 12 % 11 % 9 % 24 % 12 % 13 %10 % 40 % 27 % 15 % 59 % 0 $ 50 $ 100 $ 150 $ 129,3 $ 25,1 $ RGIME CD REER COLLECTIF 70 % 30 % 85 % RGIME CD REER COLLECIF 0 % 25 % 50 % 75 % 100 % 15 % obligatoire facultative obligatoire facultative COTISATION DE LEMPLOY COTISATION DE LEMPLOYEUR RGIME CD REER COLLECIF 0 % 25 % 50 % 75 % 100 % 96 % 91 % 81 % 61 % 2009 2010 2011 2012 2013 10% 8% 4% 6% 15% 16% 28% 28% 21% 0 % 10 % 20 % 30 % 23% RGIME CD REER COLLECIF 0 % 2 % 4 % 6 % 4,4 % 6,5 % 3,9 % 3,9 % BASE : Tous les rpondants n = 392 BASE RGIME CD : Rgimes auxquels les employs cotisent n = 164; BASE REER COLLECTIF : REER collectifs auxquels lemployeur cotise; cotisation de lemploy n = 71; cotisation de lemployeur n = 46 BASE : Tous les rpondants n = 392 BASE : Rgime CD n = 279; REER collecif n = 207 BASE : Tous les rpondants n = 389 BASE : Tous les rpondants n = 299 BASE : Tous les rpondants; Rgime CD n = 266; REER collecif n = 150 BASE : Tous les rpondants; Rgime CD, obligatoire n = 57, facultative n = 32; REER collecif, obligatoire n = 13, facultative n = 60 BASE : Tous les rpondants; Rgime CD 2009 n = 167; 2010 n = 202; 2011 n = 225; 2012 n = 308; 2013 n=257; REER collecif 2009 n = 129; 2010 n = 118; 2011 n = 145; 2012 n = 180; 2013 n = 122 Rgime CD REER collecif Veuillez noter que certaines catgories de rponses dans ce rapport ne totalisent pas 100 %. Cela sexplique par le fait que les chiffres ont t arrondis ou que les questions permettaient aux rpondants de fournir des rponses multiples.

5. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 5 PARTIE 1 Encourager ladhsion prcoce RSULTATS Les entreprises qui ont rpondu au sondage ont dclar une moyenne de 1 877 participants inscrits leur rgime CD, dont 1 841 employs actifs et 36 employs qui ont quitt lentreprise ou ont pris leur retraite. Le taux de participation parmi les employs admissibles, une donne que nous publions pour la premire fois cette anne, tait de 91 %, soit 96 % pour les rgimes obligatoires et 81 % pour les rgimes facultatifs. Du ct des REER collectifs, les entreprises sondes ont dclar une moyenne de 1 402 participants, soit 1 384 employs actifs et 18 employs qui ont quitt lentreprise ou ont pris leur retraite. Le taux de participation parmi les employs admissibles tait de 65 %, soit 91 % pour les rgimes obligatoires et 61 % pour les rgimes facultatifs. quel moment les employs ont-ils le droit de participer au rgime de leur employeur? Un nombre important de rgimes (38 % des rgimes CD et 53 % des REER collectifs) offrent ladmissibilit immdiate. Nanmoins, les entreprises sont encore nombreuses imposer leurs employs un dlai dadmissibilit de trois mois ou plus. Fait intressant cette anne, parmi les entreprises qui offrent un rgime CD leurs employs, celles qui ont moins de 500 employs sont plus nombreuses que les autres prvoir ladmissibilit immdiate. En 2012, 20 % des petites entreprises et 41 % des grandes entreprises autorisaient les employs sinscrire au rgime CD ds leur entre en fonction. En 2013, la proportion sest inverse, 39 % des petites entreprises offrant ladmissibilit immdiate contre 32 % des grandes entreprises. Du ct des REER collectifs, en 2012, 48 % des petites entreprises et 63 % des grandes entreprises autorisaient les employs sinscrire ds leur entre en fonction. En 2013, 49 % des petites entreprises et 57 % des grandes entreprises offrent ladmissibilit immdiate leur REER collectif. LANALYSE DE KEN MILLARD La myopie, tendance naturelle des gens valoriser davantage une rcompense immdiate que la promesse dun bnfice dans un avenir lointain, fait obstacle aux efforts dploys par les promoteurs de rgimes pour encourager ladhsion prcoce*. Elle explique la tendance des gens qui sapprochent de la retraite sintresser davantage la planification de la retraite que les jeunes dans la vingtaine, qui ont le plus gagner du rendement des placements et * Shlomo Benartzi : Save More Tomorrow

6. 6 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network de lintrt compos. Bien sr, linscription obligatoire et la rduction du dlai dadmissibilit sont des moyens daplanir les obstacles ladhsion. La formation axe sur le pouvoir de lintrt compos est un excellent moyen de motiver les employs adhrer trs tt leur rgime. Il existe plusieurs outils pour aider les participants comprendre quil est avantageux de cotiser tt et rgulirement un rgime. Un simple exemple illustre quel point ladhsion prcoce peut faire une diffrence. Supposons quun participant g de 25 ans verse son rgime 1 000 $ par anne pendant 40 ans de carrire. Comparons ensuite lpargne que cette personne a accumule celle dun participant qui a commenc cotiser 45 ans, mais en doublant sa cotisation annuelle 2 000 $. Dans les deux cas, le mme montant de 40 000 $ est investi. La plupart des participants seraient surpris de dcouvrir qu lge de 65 ans, lemploy de 25 ans aura accumul une pargne suprieure de 83 % celle de lemploy de 45 ans (daprs un taux de croissance annuelle hypothtique de 5 %). En fait, daprs ce mme taux de croissance annuelle, le nouvel employ de 45 ans devrait, dans la plupart des cas, quadrupler linvestissement de celui de lemploy de 25 ans pour atteindre un montant dpargne quivalent lge de 65 ans. Cet exemple est lune des nombreuses faons dillustrer le message percutant qui doit tre transmis ds lembauche. Pour sensibiliser davantage les participants, les promoteurs de rgimes peuvent leur fournir des ressources ducatives, telles que des vidos Admissibilitfigure 1 BASE : Tous les rpondants; Rgime CD 2013 n = 265; REER collecif n = 143 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 38 % 53 % 14 % 20 % 6 % 4 % 25 % 18 % 6 % 1 % 11 % 4 % DLAI DE TROIS MOIS DLAI DE SIX MOIS DLAI DE 12 MOIS DLAI DE 24 MOIS AUTREIMMDIATE Rgime CD REER collectif

7. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 7 offertes sur notre canal YouTube ladresse www.youtube.com/user/ GreatWestGRS, et des illustrations, qui les aideront comprendre comment lintrt compos peut dcupler leurs cotisations. Lhsitation adhrer un rgime peut aussi sexpliquer par la crainte de subir des pertes. Cette crainte relve de la tendance des gens faire davantage defforts pour viter des pertes que pour raliser des gains*. Les participants aux rgimes qui redoutent les pertes pourraient devoir rviser leur perception de la cotisation de contrepartie de lemployeur en considrant celle-ci comme une bonification du taux dintrt compos. Lorsquun employeur ajoute 25 cents chaque dollar que le participant verse au rgime, on peut considrer cette cotisation comme un taux de rendement de 25 %. Un message aussi percutant peut faire rflchir les participants qui ne tolrent pas les pertes. PARTIE 2 Promouvoir des cotisations optimales RSULTATS Au cours des cinq dernires annes, le pourcentage des rgimes CD qui autorisent les employs verser des cotisations sest progressivement accru en passant de la tranche suprieure des 70 % la tranche infrieure des 80 %. En 2013, ce pourcentage stablit 82 %. Quant au nombre de participants qui cotisent leur rgime CD, les donnes de cette anne Investir tt ou reporter plus tardfigure 2 GE DU PARTICIPANT 0 $ 25 000 $ 50 000 $ 75 000 $ 100 000 $ 125 000 $ 25 30 35 40 45 50 55 60 65 COTISATION ANNUELLE DE 1 000 $ PARTIR DE 25 ANS COTISATION ANNUELLE DE 2 000 $ PARTIR DE 45 ANS Hypothse : taux de croissance annuelle de 5 %. * Shlomo Benartzi : Save More Tomorrow

8. 8 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network indiquent que 77 % des rgimes obligatoires permettent aux employs dy cotiser. Du point de vue des taux de cotisation des employs, ltude de 2013 na pas relev dcart important entre les petites et les grandes entreprises, ni par rapport aux cinq dernires annes. figure 3 Les employs cotisent-ils votre rgime CD? BASE : Tous les rpondants; 2009 n = 192; 2010 n = 228; 2011 n = 246; 2012 n = 283; 2013 n = 268 OUI NON figure 4 Lentreprise cotise-t-elle votre REER collectif? BASE : Tous les rpondants; 2009 n = 109; 2010 n = 137; 2011 n = 156; 2012 n = 154; 2013 n = 147 OUI NON 2009 2010 2011 2012 2013 76 % 79 % 83 % 84 % 82 % 0 % 20 % 40 % 60 % 80 % 18 %16 %18 % 21 % 25 % 2009 2010 2011 2012 2013 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 46 % 54 % 52 % 48 % 56 % 44 % 44 % 56 % 58 % 42 % Paralllement, ces cinq dernires annes, le pourcentage des entreprises qui cotisent un REER collectif a oscill entre les tranches de 40 % et de 50 % pour remonter vers un sommet de 58 % en 2013. Cette anne, 96 % des entreprises ont cotis des REER collectifs obligatoires et 53 % des REER collectifs facultatifs. Les entreprises comptant moins de 500 employs taient plus nombreuses cotiser aux REER collectifs 70 % par rapport 49 % des entreprises comptant plus de 500 employs. Cette tendance, constante depuis les dernires annes, est plus prononce en 2013.

9. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 9 Dans un contexte de plus en plus ax sur des objectifs de rendement visant assurer aux participants un revenu de retraite suffisant, le montant des cotisations est plus important que jamais. Ltude de 2013 fait ressortir un rsultat particulirement intressant : les cotisations de lemployeur aux rgimes CD ont augment pour atteindre en moyenne 6,5 % du salaire de lemploy en 2013, contre 4,6 % en 2009. Les entreprises comptant moins de 500 employs affichent des taux de cotisation lgrement suprieurs ceux des plus grandes entreprises (6,2 % c. 5,7 %). Le taux moyen de cotisation de lemployeur le plus lev a t enregistr dans les secteurs des services financiers et des services aux entreprises (7,3 %). En revanche, les cotisations des employs aux rgimes CD sont restes relativement stables au cours des cinq dernires annes. En 2013, elles plafonnent une moyenne de 4,4 %, sans cart significatif selon la taille figure 5 Taux de cotisation par secteur dactivit Rgime CD REER collectif 0 1 2 3 4 5 6 7 Secteur public/Secteur public largi/Organisme sans but lucratif (n = 42/46) Ressources naturelles (n = 12/19) Services financiers/ aux entreprises (n = 35/42) Transport, communications ou services publics (n = 19/25) Secteur des services (n = 13/19) Fabrication (n = 42/25) 4,8 % 6,0 % 4,3 % 4,6 % 4,6 % 7,3 % 4,4 % 4,7 % 4,3 % 5,0 % 4,1 % 4,7 % 0 1 2 3 4 5 6 7 3,9 % 3,8 % 3,9 % 4,3 % 3,6 % 3,6 % 3,9 % 5,1 % 4,1 % 3,4 % 4,1 % 3,8 % Secteur public/Secteur public largi/Organisme sans but lucratif (n = 12/15) Ressources naturelles (n = 14/13) Services financiers/ aux entreprises (n = 19/18) Transport, communications ou services publics (n = 8/6) Secteur des services (n = 8/9) Fabrication (n = 10/9) Cotisation de lemploy COTISATION DE LEMPLOYEUR BASE : Rgimes auxquels les employs cotisent.

10. 10 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network Taux de cotisation de lemploy et de lemployeur (% du salaire de lemploy) figure 6 BASE RGIME CD : Rgimes CD auxquels les employs cotisent. 2013 n = 164; BASE REER COLLECTIF : REER collectifs auxquels les employeurs cotisent. 2013 n = 71. Cotisation de lemploy COTISATION DE LEMPLOYEUR Rgime CD Votre rgime vous offre-t-ilFigure 7 Rgime CD REER collectif Information 93 % 92 % Formation 81 % 81 % Conseils 48 % 48 % BASE : Tous les rpondants; Rgime CD n = 277 ; REER collectif n = 152 ou le secteur dactivit de lentreprise. Les cotisations des employeurs et des employs aux REER collectifs stagnent aussi depuis les deux dernires annes, avec une moyenne de 3,9 % en 2013. Dans cette catgorie, les secteurs du transport, des communications et des services publics ont enregistr le taux moyen de cotisation de lemployeur le plus lev, soit 5,1 %. Assujettir la cotisation de lemployeur celle de lemploy est un moyen dencourager les employs investir davantage. Or, seulement 36 % des rgimes CD et 51 % des REER collectifs se basent sur les cotisations de lemploy pour calculer la cotisation de lemployeur. Lanalyse 2009 2010 2011 2012 2013 0 % 2 % 4 % 6 % 4,5 % 4,6 % 4,6 % 5,0 % 4,2 % 4,8 % 4,5 % 5,6 % 4,4 % 6,5 % 2009 2010 2011 2012 2013 0 % 2 % 4 % 6 % 3,8 % 4,3 % 7,6 % 5,1 % 3,9 % 3,8 % 4,3 % 3,8 % 3,9 %3,9 % REER collectif

11. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 11 comparative montre que 79 % des rgimes CD et 47 % des REER collectifs calculent la cotisation de lemployeur en fonction du salaire de lemploy, et que 20 % des rgimes CD et 14 % des REER collectifs se basent sur les annes de service pour dterminer la cotisation de lemployeur. Une trs faible proportion des rgimes (1 % des rgimes CD et 4 % des REER collectifs) tablissent une corrlation entre les bnfices de lentreprise et la cotisation de lemployeur. Cela dit, ces cinq dernires annes, les rgimes ont eu tendance prendre en compte de multiples facteurs pour dterminer la cotisation de lemployeur. LANALYSE DE JENNIFER MAYRHOFER La rsistance au changement, surtout lorsque celui-ci exige beaucoup defforts, et la prfrence des participants pour le statu quo se traduisent par une inertie qui affaiblit les taux de cotisation*. Quil sagisse dun rgime CD ou dun REER collectif, lorsque les employs peuvent y cotiser, il est essentiel pour eux de bien comprendre leur rle et leur responsabilit dans la constitution de leur revenu de retraite. En gnral, les participants ont tendance ne pas dpasser la cotisation que leur employeur est prt verser. Ce comportement persiste, malgr la profusion doutils interactifs et conviviaux qui permettent aux participants dvaluer leurs perspectives dpargne en fonction de leur situation financire et de dterminer un taux de cotisation conforme au revenu de retraite dont ils prvoient avoir besoin. Pour viter linertie et inciter les participants verser des cotisations optimales, les employeurs devraient songer sensibiliser leurs employs leurs responsabilits, augmenter les cotisations de contrepartie ou rendre la cotisation des employs obligatoire. Lorsquelle sinstalle, linertie incite souvent les participants maintenir le statu quo plutt qu augmenter leurs cotisations. Les promoteurs de rgimes peuvent envisager des solutions ingnieuses pour augmenter le taux de cotisation des participants. Base de calcul des cotisations de lemployeurFigure 8 Rgime CD REER collectif Salaire de lemploy 79 % 47 % Cotisations de lemploy 36 % 51 % Annes de service 20 % 14 % Bnfices de lentreprise 1 % 4 % Autre 7 % 10 % BASE : Rgimes auxquels les employeurs cotisent; Rgime CD n = 255 ; REER collectif n = 126 * Shlomo Benartzi : Save More Tomorrow

12. 12 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network Ils peuvent, par exemple, demander aux participants de sengager augmenter leur cotisation une date ultrieure, et tirer ainsi parti de leur penchant pour la procrastination. Premier exemple : Les participants pourraient opter pour la hausse automatique de leur cotisation chaque fois quils reoivent une augmentation de salaire. Pour tirer le meilleur parti de cette solution, Shlomo Benartzi, penseur davant-garde dans le domaine de la finance comportementale et auteur dun livre intitul Save More Tomorrow, suggre daffecter seulement un pourcentage de laugmentation salariale de lemploy la bonification de sa cotisation au rgime (p. ex., si un participant doit recevoir une augmentation de 5 %, la hausse de la cotisation ne doit pas dpasser 3 %, les 2 % restants tant alors perus comme une augmentation de salaire nette). Cette stratgie permet au participant davoir une perception tangible de son augmentation de salaire tout en haussant sa cotisation, ce qui est plus facile accepter que la retenue intgrale de son augmentation aux fins de lpargne-retraite. Deuxime exemple : Les participants indiquent une date ultrieure laquelle ils voudraient augmenter leur cotisation. Daprs Benartzi, janvier est un mois idal pour profiter de la tendance des gens prendre des rsolutions en vue damliorer leur sant physique et financire. PARTIE 3 Offrir des options de placement pertinentes RSULTATS Les rsultats de ltude rvlent que la majorit des participants aux rgimes ceux de 90 % des rgimes CD et de 98 % des REER collectifs ont la possibilit de prendre leurs propres dcisions en matire de placement. Les rgimes CD offrent en moyenne 18 options de placement et les REER collectifs, 21. Ces chiffres sont relativement stables depuis les cinq dernires annes. Par rapport 2008, les rgimes CD offrent un pourcentage suprieur de fonds de rpartition de lactif date cible et risque cible. En 2013, 32 % des rgimes CD comportent des fonds date cible et 13 %, des fonds risque cible. Il est intressant de constater que les REER collectifs sont galement plus nombreux adopter les fonds date cible depuis 2009, soit 24 % en 2013. En revanche, la proportion des fonds risque cible a baiss 17 % cette anne, par rapport une proportion avoisinant les 20 % dans les quatre dernires annes.

13. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 13 Rgime CD Fonds date cible et risque cible dans les rgimes CD et les REER collectifs Figure 9 BASE : Tous les rpondants; Rgime CD 2009 n = 180; 2010 n = 274; 2011 n = 263; 2012 n = 308; 2013 n = 339 ; REER collectif 2009 n = 129; 2010 n = 185; 2011 n = 196; 2012 n = 180; 2013 n = 288 DATE CIBLE RISQUE CIBLE REER collectif 2009 2010 2011 2012 2013 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 12 % 11 % 17 % 16 % 24 % 22 % 25 % 19 % 32 % 20 % 2009 2010 2011 2012 2013 0 % 5 % 10 % 15 % 20 % 25 % 30 % 16 % 20 % 21 % 22 % 24 % 25 % 27 % 29 % 24 % 17 % 30 % 21 % 19 % 25 % 17 % 10 % 28 % 15 % 8 % 6 % 5 % 4 % 4 % 4 % 3 %2 % Options de placement par dfaut dans les rgimes CD et les REER collectifs Figure 10 Rgime CD REER collectif FONDS QUILIBRS RPARTITION DACTIF DATE CIBLE MARCH MONTAIRE RPARTITION DACTIF RISQUE CIBLE LIQUIDITS/INTRT QUOTIDIEN RPARTITION DACTIF DATE CIBLE ET RISQUE CIBLE CPG AUTRES BASE : Tous les rpondants; Rgime CD n = 257 ; REER collectif n = 122

14. 14 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network Ltude a rvl un autre changement radical cette anne, savoir une baisse sensible du nombre de REER collectifs qui offrent la gamme presque complte des options de placement, allant des fonds des marchs obligataire et montaire canadiens jusquaux fonds quilibrs, en passant par les fonds dactions. Les trois principales options de placement par dfaut diffrent entre les rgimes CD et les REER collectifs. En 2013, les rgimes CD favorisent les fonds quilibrs (30 %), les fonds date cible (28 %) et les fonds du march montaire (15 %), tandis que les REER collectifs prfrent les fonds risque cible (25 %), les fonds date cible (21 %) et les fonds du march montaire (19 %). Au cours des cinq dernires annes, les fonds du march montaire ont perdu en popularit : en 2009, ils reprsentaient loption de placement par dfaut pour 28 % des rgimes CD et 33 % des REER collectifs. Par ailleurs, pour ce qui est des REER collectifs, loffre de fonds quilibrs comme option par dfaut est presque tombe en dsutude, cette proportion atteignant peine 3 % en 2013. Options de placement offertes en 2013Figure 11 Rgime CD REER collectif OBLIGATIONS CANADIENNES 61 47 FONDS DACTIONS CANADIENNES EN GESTION ACTIVE 60 47 FONDS QUILIBRS 60 44 ACTIONS AMRICAINES 59 44 ACTIONS MONDIALES 58 41 MARCH MONTAIRE 57 47 CPG 47 37 FONDS INDICIELS DACTIONS CANADIENNES 32 30 RPARTITION DACTIF DATE CIBLE 32 24 ACTIONS EAEO 29 22 LIQUIDITS/INTRT QUOTIDIEN 22 22 RPARTITION DACTIF RISQUE CIBLE 20 17 FONDS IMMOBILIERS 13 13 RPARTITION DACTIF DATE CIBLE ET RISQUE CIBLE 13 7 TITRES HYPOTHCAIRES 9 8 OBLIGATIONS TRANGRES 9 7 PLACEMENTS NON TRADITIONNELS 6 3 OBLIGATIONS RENDEMENT LEV 5 5 OBLIGATIONS RENDEMENT REL 2 4 ACTIONS DE LA SOCIT 2 2 AUTRES 6 3 BASE: Tous les rpondants; Rgime CD n = 339 ; REER collectif n = 288

15. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 15 Combien de placements les participants dtiennent-ils? Pour les participants aux rgimes CD, la moyenne est de 3,4, et le maximum, de 20. Pour les participants aux REER collectifs, la moyenne est de 4,0, et le maximum, de 31. Ces moyennes demeurent relativement stables depuis 2009. LANALYSE DE KEN MILLARD Les promoteurs de rgimes offrent des options de placement par dfaut qui tiennent compte de lge et de la tolrance au risque. Ces options comprennent des fonds date cible qui sajustent automatiquement en fonction du profil de risque et de lhorizon de placement de chaque participant. Par le pass, les options par dfaut taient conues comme des placements temporaires, en attendant que les participants dterminent leurs propres choix. Or, les participants ont tendance oublier, ou viter, de faire des choix dfinitifs. Si loption par dfaut est un placement faible rendement, comme un fonds du march montaire, non seulement le portefeuille du participant nest pas diversifi, mais il risque de ne pas produire un revenu de retraite suffisant, les rendements de ce type de fonds compensant peine linflation. Nous continuons dencourager les promoteurs de rgimes envisager le recours des produits de rpartition de lactif, en particulier les fonds date cible. Les analyses de finance comportementale, telles que Trading Is Hazardous To Your Wealth : The Common Stock Investment Performance of Individual Investors, de Brad M. Barber et Terrence Odeon, continuent de montrer que les participants qui prennent leurs propres dcisions de placement ont tendance obtenir des rendements infrieurs ceux que rapportent les options de placement grs par des professionnels, tels que les fonds date cible, ou mme les placements indiciels, gestion passive. Les tudes montrent en outre que les participants qui choisissent eux-mmes leurs placements, selon un modle la carte , passent frquemment dun fonds lautre dans leur course au rendement. Les stratgies de ce type produisent gnralement de pitres rsultats, alors que les stratgies de gestion professionnelle sont pour la plupart fructueuses. Les promoteurs de rgimes qui envisagent dlargir leur gamme doptions de placement ont intrt se concerter avec leurs conseillers ou consultants afin de mettre au point un menu doptions qui tient compte des profils dinvestisseurs et des degrs de tolrance au risque des participants. Ils devraient aussi envisager de remettre en question et de rduire le nombre doptions de placement quils offrent. Puisque les fonds dune mme catgorie dactifs ont les mmes objectifs et rapportent des rendements quivalents, les promoteurs de rgimes pourraient envisager de proposer un seul fonds quilibr au lieu de cinq. Cela simplifierait le processus de placement pour les participants qui, devant lembarras du choix, seraient autrement enclins reporter plus tard leur adhsion au rgime.

16. 16 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network PARTIE 4 Rduire lincidence des retraits RSULTATS Les participants aux rgimes qui retirent de largent dun rgime CD ou dun REER collectif avant de prendre leur retraite risquent de se retrouver avec des revenus insuffisants pour financer le mode de vie auquel ils aspirent pendant la retraite. Pour rduire les retraits, il est important de faire prendre conscience aux employs de limportance de leur rgime dpargne-retraite. Un des paramtres de cette prise de conscience est la motivation des employs optimiser leurs cotisations jusqu concurrence de la cotisation maximale de leur employeur. Cest ce quont fait prs des trois quarts des participants aux rgimes CD (73,5 %) et aux REER collectifs (73,1 %) en 2013, ces moyennes tant lgrement suprieures dans les petites entreprises (75,5 % pour les rgimes CD et 78,3 % pour les REER collectifs) comparativement aux grandes entreprises comptant plus de 500 employs (65,1 % pour les rgimes CD et 62,3 % pour les REER collectifs). Les autres caractristiques des rgimes aptes accrotre la prise de conscience des employs comprennent la participation obligatoire et la hausse automatique des cotisations de lemploy et de lemployeur. La grande majorit des entreprises qui offrent des rgimes CD (93 %) et des REER collectifs (98 %) facultatifs nenvisagent pas de mettre en uvre la participation obligatoire dans la prochaine anne. Ces proportions sont stables depuis les cinq dernires annes. Aucune des entreprises qui ne lont pas encore fait nenvisage de mettre en uvre la hausse automatique des cotisations au cours de la prochaine anne, ce qui confirme aussi la tendance des cinq dernires annes. Daprs ltude de 2013, seulement 18 % des rgimes CD et 8 % des REER collectifs appliquent actuellement cette mesure. Linformation, la formation et les conseils judicieux sont aussi des moyens daccrotre la prise de conscience des employs. Le nombre de rgimes qui offrent ces trois lments est pratiquement identique, quil sagisse dun rgime CD ou dun REER collectif. Les conseils sont sans doute la mesure la plus efficace pour dissuader les participants deffectuer des retraits anticips, et celle-ci a t lgrement plus prise en 2013 quau cours des cinq dernires annes. En 2013, 48 % des rgimes CD et des REER collectifs offraient laccs un conseiller en scurit financire indpendant, ou des recommandations de placement personnalises en fonction de la situation, des besoins et des objectifs long terme de chaque participant. En 2009, ces proportions stablissaient respectivement 39 % pour les rgimes CD et 45 % pour les REER collectifs. Les plus petites entreprises avaient plus tendance offrir des conseils, cette diffrence tant plus prononce pour les rgimes CD que pour les REER collectifs. Daprs une analyse

17. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 17 plus prcise, 56 % des entreprises de moins de 500 employs offrent des conseils dans le cadre de leur rgime CD, par rapport 42 % des entreprises de plus de 500 employs. Paralllement, 48 % des entreprises de moins de 500 employs offrent des conseils dans le cadre de leur REER collectif, par rapport 44 % des entreprises de plus de 500 employs. LANALYSE DE JENNIFER MAYRHOFER Les participants accordent davantage dimportance leurs besoins immdiats qu leurs besoins futurs. Ils devraient toutefois tre conscients des consquences des retraits anticips. Un simple calcul au moment o le participant envisage de retirer de largent de son rgime dpargne-retraite peut laider comprendre ce quil risque de perdre. Par exemple, si un participant g de 40 ans veut retirer 20 000 $ pour acheter une nouvelle voiture, ce retrait lui seul lexpose une perte de 91 000 $ sur lpargne-retraite quil pourrait accumuler dici lge de 65 ans. Un tel retrait a aussi une incidence considrable sur le revenu de retraite du participant. Une perte de 91 000 $ sur son pargne-retraite potentielle quivaut une rduction de 380 $ de sa rente mensuelle pendant sa retraite. Lorsque les participants nont pas lexprience ou les connaissances ncessaires pour faire des choix aptes scuriser leur avenir financier, les rgimes devraient tre conus de manire rduire le risque derreur. figure 12 Incidence dun retrait de 20 000 $ 40 ans 600 000 $ 500 000 $ 400 000 $ 300 000 $ 200 000 $ 100 000 $ 0 $ 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 91 000 $ GE DU PARTICIPANT Hypothse de base : taux de cotisation de 2 % + 2 %, taux de rendement de 6 %, augmentation de salaire annuelle de 2 % AUCUN RETRAIT RETRAIT DE 20 000 $ 40 ANS

18. 18 Rapport 2013 danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation Canadian Institutional Investment Network Conclusion Passer de la comprhension laction Nous esprons que, partout au pays, les promoteurs de rgimes considreront le Rapport danalyse comparative sur les rgimes de capitalisation comme un point dappui pour consolider leur rgime et amliorer les perspectives de scurit financire de leurs employs. Voici quelques stratgies pratiques que les employeurs peuvent envisager de mettre en uvre, dont bon nombre nexigent aucun engagement financier de leur part. Encourager ladhsion prcoce Fournir des exemples concrets du potentiel de lintrt compos et diffuser des illustrations et des vidos ce sujet. Dmontrer que la cotisation de lemployeur ne contribue pas seulement la croissance compose, mais comporte galement un taux de rendement intressant. Promouvoir des cotisations optimales Sassurer que les participants comprennent quils ont la responsabilit de crer le revenu de retraite auquel ils aspirent. Penser optimiser la cotisation de lemployeur pour encourager les employs augmenter leurs cotisations. Encourager les participants opter pour la hausse automatique de leurs cotisations chaque fois quils reoivent une augmentation de salaire ou date fixe (p. ex., tous les ans en janvier). Offrir des options de placement pertinentes Choisir comme options de placement par dfaut des fonds de rpartition de lactif diversifis et grs par des professionnels, tels que des fonds date cible. Rationaliser la gamme des options, en tenant compte de la tolrance lgard du risque et du profil dinvestisseur des participants, afin de leur simplifier le choix. Rduire lincidence des retraits Informer les participants sur les consquences des retraits anticips sur leur revenu de retraite mensuel. Penser intgrer des limites aux retraits anticips dans le modle du rgime.

19. Canadian Institutional Investment Network Comprendre les rsultats pour concrtiser les attentes 19 Ce supplment est publi par Les ditions Rogers Lte, One Mount Pleasant Road, 7e tage, Toronto, Ontario M4Y 2Y5. Tlphone : 416 764-2000; Tlc. : 416 764-3943. Cette publication ne peut tre reproduite, intgralement ou en partie, sans lautorisation crite de lditeur. Copyright 2013 la Great-West, nous visons un objectif parallle au vtre. Tout comme les promoteurs de rgimes, nous voulons encourager les employs qui ont le privilge de pouvoir cotiser un rgime de capitalisation offert par leur employeur en profiter pleinement, afin de constituer une pargne suffisante pour soffrir le mode de vie auquel ils aspirent la retraite. Nous vous invitons collaborer troitement avec nous et avec vos conseillers afin de maximiser les bnfices que vos participants retirent de leur rgime, et doptimiser ainsi ladhsion et la fidlit aux rgimes que vous leur offrez.

20. La Great-West et la conception graphique de la cl et Solutions de retraite toujours au travail sont des marques de commerce de La Great-West, compagnie dassurance-vie. Votre groupe na pas son pareil. Tout comme nos Services de retraite collectifs. Indpendamment du genre de groupe que vous formez,ses attentes envers vous sont leves. Heureusement, la Great-West sengage assumer pleinement ses responsabilits et offrir des services de retraite collectifs de qualit suprieure et ables. De plus, nos spcialistes rgionaux travaillent de concert avec vous pour vous offrir un soutien local solide. Nous sommes vraiment le partenaire idal. Aprs tout, vous ne voulez pas dcevoir un groupe aussi unique que le vtre. Communiquez avec votre quipe des Services de retraite collectifs. www.grsaccess.com Solutions de retraite toujours au travail Anthony Cardone 514-350-4664 anthony.cardone@gwl.ca