12/11/2014
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Perspectives économiques et financières pour 2015
Terrebonne – 13 novembre 2014
Joëlle Noreau Économiste principaleMouvement Desjardins
Petit déjeuner-causerie
Une initiative de :
En partenariat avec :
Ce que nous présentions en novembre 2013
� Un rétablissement qui sera graduel en Europe.
� Une croissance américaine qui fera mieux qu’en 2013.
� Une amélioration de la conjoncture au Canada en 2014.
� Un rebondissement du PIB québécois en 2014 par rapport à 2013.
� Une croissance économique plus forte que la moyenne québécoise pour la région de Lanaudière en 2014.
12/11/2014
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La parole est à vous
Test de départ
Souhaitez-vous avoir une présentation?
�Oui
�Non
Présentation – Les grandes lignes
� Monde : une évolution très inégale
� États-Unis : une amélioration graduelle se fait sentir
� Canada : un moteur à deux temps
� Québec : des points d’appui peu nombreux
� Lanaudière et la MRC Les Moulins : une remontée dans le sillage de l’économie nord-américaine
12/11/2014
3
Économie internationale : une évolution très inégale
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104
2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
L’économie de la zone euro souffre encore
Sources : Eurostat et Desjardins, Études économiques
• La croissance demeure décevante en zone euro. Baisse en Allemagne au printemps.
• Taux de chômage élevé et inflation très faible.
• Forte croissance soutenue au Royaume-Uni.
• La Banque d’Angleterre devrait être la première à relever ses taux.
2008 = 100PIB réel
Zoneeuro
Espagne
Royaume-Uni
France
Allemagne
Italie
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4
Asie et pays émergents – Le ralentissement chinois inquiète
Sources : Organisation de Coopération et de Développement Économiqueset Desjardins, Études économiques
• Virage économique ardu en Chine.
• Le ralentissement chinois fait mal aux autres pays émergents.
• Récession au Brésil.
• Situation tendue en Europe de l’Est (Russie-Ukraine).
• Récession en Russie.
• Inflation élevée dans plusieurs pays émergents.
• L’économie japonaise progresse à un rythme décevant.
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6
7
8
9
10
11
12
13
2010 2011 2012 2013 2014
Variation annuelle en %
PIB réel de la Chine
Croissance économique par région
Sources : Consensus Forecasts et Desjardins, Études économiques
PIB réel en 2014, 2015 et 2016Canada
2,3 %, 2,5 % et 2,1 %Québec
1,5 %, 1,8 % et 1,5 %Ontario
2,0 %, 2,4 % et 2,3 %
États-Unis2,2 %, 3,1 % et 3,2 %
Royaume-Uni3,0 %, 2,7 % et 2,2 %
Zone euro0,8 %, 1,3 % et 1,5 %
Amérique latine1,5 %, 2,6 % et 3,8 %
Chine7,4 %, 7,2 % et 7,1 %
Asie du Sud4,4 %, 5,3 % et 5,4 %
Europe de l’Est1,1 %, 2,1 % et 3,7 %
Inde5,5 %, 6,3 % et 7,1 %
Japon0,9 %, 1,1 % et 1,1 %
Monde : 3,2 %, 3,7 % et 4,1 % (5,2 % en 2007)
Économies industrialisées : 1,7 %, 2,3 % et 2,3 % (2,4 % en 2007)
Économies en émergence : 4,3 %, 4,7 % et 5,4 % (8,2 % en 2007)
17
12/11/2014
5
La parole est à vous
Où se situeront, en moyenne, les prix du pétrole en 2015?
�Moins de 80 $US/baril
�Plus de 80 $US/baril
Scénarios de prix du pétrole : pas de flambée en vue
WTI: West Texas Intermediate
Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
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2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
$ US/baril
30
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70
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120
130
140
150
$ US/barilPrix du pétrole WTI
Prévisions de Desjardins
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6
Économie américaine :une amélioration graduelle se fait sentir
États-Unis – Les grandes lignes
� La situation financière des ménages se corrige peu à peu :• Ratio (dettes des ménages / revenu disponible) à la baisse
� La crise et la lente reprise ont assaini le marché de l’habitation :• Taux de propriété ramené au niveau des années 1985 à 1995.
� Les prix des maisons ont augmenté et ce n’est pas fini• Loin des prix du milieu des années 2000
� Les mises en chantier remontent vers des niveaux jugés plus normaux.
� Les ventes d’autos progressent.� La situation financière du gouvernement fédéral prend du
mieux.� Le secteur manufacturier redémarre peu à peu.� La confiance des ménages augmente, mais demeure
inférieure au niveau d’avant-crise.
12/11/2014
7
États-Unis – Le retour du marché du travailà son sommet a été long
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0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40 44 48 52 56 60 64 68 72 76 80
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2008 20011990 19811980 19741970 19601957 1953
Sommet cyclique = 100 Évolution de l’emploipendant et après les récessions
Sommet cyclique = 100
Nombre de mois
Sources : Bureau of Labor Statistics, National Bureau of Economic Researchet Desjardins, Études économiques
États-Unis – Après l’hiver difficile, la croissance a été forte
Sources : Bureau of Economic Analysis et Desjardins, Études économiques
(6)
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(1)
0
1
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2009 2010 2011 2012 2013 2014
(6)
(5)
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(3)
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5
PIB réel Demande intérieure finale
Var. trim. ann. en % Var. trim. ann. en %
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48
50
52
54
56
É.-U.
Canada
Japon
R.-U.
Inde
Italie
Russie
Zone euro
Chine
Allem
agne
Brésil
France
Les États-Unis sont bien disposés à croîtreplus rapidement que les autres grandes économies
Indice PMI manufacturier* en septembre 2014Indice
* Indice ISM manufacturier pour les États-Unis.Sources : Institute for Supply Management, Markit, Bloomberg, Datastreamet Desjardins, Études économiques
La parole est à vous
Il y aura plus de 1 million de mises en chantier en 2015 sur le marché résidentiel américain
�Oui
�Non
12/11/2014
9
Économie canadienne :un moteur à deux temps
Canada – Les grandes lignes
� Après un début d’année anémique, la croissance s’est accélérée au deuxième trimestre.
� Les exportations se portent de mieux en mieux, notamment vers les Etats-Unis.
� Du côté des entreprises : le taux d’utilisation poursuit sa hausse.
� L’inflation ne présente pas une menace ni à la hausse, ni à la baisse.
� La construction résidentielle se tempère et le marché est appelé à décélérer dans les prochains trimestres.
� Les prix de l’immobilier se sont stabilisés principalement au Québec et en Atlantique.
12/11/2014
10
* En excluant les travailleurs autonomes; ** En excluant les entreprises non classifiées.Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
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2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
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121
Enquête auprès de la population active*
Enquête auprès des entreprises**
Canada – nombre d’emploisJanv. 2001 = 100 Janv. 2001 = 100
Il y a longtemps que l’emploi canadien a dépassé son sommet d’avant la récession
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1990 1995 2000 2005 2010
En %Dette des ménages par rapport au revenu personnel disponible
États-Unis
Canada
Données harmonisées
Sources : Statistique Canada, Société canadienne d’hypothèques et de logement, Banque du Canada, Institut de la statistique du Québec, Réserve fédérale,U.S. Bureau of Economic Analysis et Desjardins, Études économiques
L’endettement des ménages demeureune préoccupation au Canada
12/11/2014
11
(3)
(2)
(1)
0
1
2
3
4
5
1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060
Var. ann. en %
90
110
130
150
170
190
210
230
250
270
En milliers
Mises en chantier (droite) Population âgée de 25 à 34 ans (gauche)
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Projections démographiques de Statistique Canada
(scénario moyen M1)
Les conditions de base du marché immobilierdeviennent moins favorables
La parole est à vous
En 2015, le dollar canadien sera
�À parité avec le $US
�Sous la parité
12/11/2014
12
Le dollar canadien demeurera sous la parité en 2015
$ CAN/$ US (échelle inversée)
Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
0,90
0,95
1,00
1,05
1,10
1,15
1,20
1,25
1,30
1,35
2009 2010 2011 2012 2013 2014
0,90
0,95
1,00
1,05
1,10
1,15
1,20
1,25
1,30
1,35
Taux de change canadien Moyenne mobile 200 jours
$ CAN/$ US (échelle inversée)
Les taux d’intérêt demeureront plus basqu’avant la crise
Sources : Datastream et Desjardins, Études économiques
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016
En %
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
En %
Canada États-Unis
Taux directeurs
Prévisions de Desjardins
12/11/2014
13
* prévisions pour 2014.Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Croissance moyenne du PIB réel par industrie de 2010 à 2014*
2,4 %
2,0 %
1,4 %
2,7 %
1,2 %
0,6 %
1,6 %
2,4 %
3,8 %
4,3 %
Colombie-Britannique
Alberta
Saskat-chewan
Manitoba
Ontario
Québec
Terre-Neuve-et-Labrador
Nouvelle-Écosse
Nouveau-Brunswick
Île-du-Prince-Édouard
Disparités provinciales – Les provinces riches en ressources naturelles ont un net avantage
Moyennes :� C.-B., Prairies et T.-N.-L. = 3,1 %� Ont., Qc et Maritimes = 1,4 %
Économie québécoise :des points d’appui peu nombreux
12/11/2014
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Québec – Les grandes lignes
� Le secteur des entreprises prend du mieux :• Hausse des exportations• Relèvement des ventes manufacturières• La déception est du côté des investissements.
� Le marché de l’habitation se stabilise après une année 2013 particulièrement difficile.
� Les consommateurs serrent les cordons de leurs bourses :• Le marché du travail inquiète• L’endettement est important.
� Les objectifs d’équilibre budgétaire des gouvernements réduiront les contributions à l’économie
� Bref, la croissance demeurera relativement faible en 2014 et en 2015 (inférieure à 2 %).
La hausse des exportations internationales du Québec ne repose pas uniquement sur les États-Unis
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
5,5
6,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
États-Unis (gauche)* Reste du monde (droite)*
En G$ En G$
* Moyennes mobiles six mois.Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
12/11/2014
15
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
7,0
7,5
8,0
8,5
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9,5
10,0
10,5
11,0
11,5
12,0
12,5
13,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
En G$
0,5
0,6
0,7
0,8
0,9
1,0
1,1
1,2
En G$
Tous les secteurs (gauche)Secteur aéronautique (droite)
Québec – Ventes manufacturières : la reprise aéronautique est avancée malgré les déconvenues chez Bombardier
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
0,32
0,34
0,36
0,38
0,40
0,42
0,44
0,46
0,48
0,50
2008 2009 2010 2011 2012 2013 20140,32
0,34
0,36
0,38
0,40
0,42
0,44
0,46
0,48
0,50En G$ En G$
Moyenne mobile 12 mois
Les importations du Québec en machineset équipements demeurent faibles
12/11/2014
16
Sources : Conference Board et Desjardins, Études économiques
40
50
60
70
80
90
100
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 201440
50
60
70
80
90
100Indice de confiance du Conference Board
Indice Indice
Moyennehistorique
La confiance des Québécois a du mal à s’améliorer durablement
20
40
60
80
100
120
140
160
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
$CAN/baril
60
70
80
90
100
110
120
130
140
150
160
¢/litre
Prix de l’essence à Montréal (droite) Brent – dollar canadien (gauche)
* West Texas Intermediate
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Le recul des prix de l’essence risque d’être temporaire
Hypothèses :Brent remontant graduellement aux environs de 95 $USHuard assez stablePas de changement de taxes
12/11/2014
17
La parole est à vous
En 2015, tous les secteurs de l’économie québécoise (consommateurs, gouvernements, entreprises, secteur de l’habitation, etc.) contribueront à la croissance
�oui
�non
Source : Desjardins, Études économiques
Contribution à la croissance du PIB réel
2013Prévisions
2014Prévisions
2015
Dépenses de consommation
Faible Faible Faible
Secteur résidentiel Baisse StableReprise
graduelle
Gouvernements Faible Négative Négative
Investissements des entreprises
Négative NégativeReprise
graduelle
Commerce extérieurVirage
négatif à positif
Positive Positive
Québec – Quels seront les moteurs de l’économie en 2014 et en 2015?
12/11/2014
18
1,0
1,2
1,4
1,6
1,8
2,0
2,2
2,4
2,6
2014 2015
Canada Ontario Québec
La croissance demeurera relativement faibleau Québec
Prévisions Desjardins – Croissance du PIB réelEn %
Sources : Statistique Canada et Desjardins, Études économiques
Lanaudière et la MRC Les Moulins : une remontée dans le sillagede l’économie nord-américaine
12/11/2014
19
La parole est à vous
En 2015, la croissance de la région de Lanaudière sera
�supérieure à celle du Québec
�inférieure à celle du Québec
4,0
3,2
1,6
3,1
3,8
4,5
3,3
1,7
2,9
3,5
1
2
3
4
5
6
1
2
3
4
5
6
2011 2012 2013 2014 2015
Lanaudière
Lanaudière – La croissance économique de la région devrait devancer celle du Québec
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En %
Prévisions de Desjardins
PIB nominal
En %
12/11/2014
20
9
7,2
6,4
4,94,4
3,8
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2006-2011 2011-2016p 2016-2021p
Lanaudière
Lanaudière – L’accroissement démographique demeurera plus vigoureux qu’au Québec
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En %
Accroissement démographique
En %
Prévisions de l’Institut de la statistique du Québec selon le scénario de référence réalisé en 2014
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
2001 2005 2009 2013 2017 2021 2025 2029 2033
Accroissement naturel Migration
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Facteurs d’accroissement de la population : Lanaudière
Prévisions de l’Institut de la statistique du Québec selon le
scénario de référence réalisé en 2014
Lanaudière – D’ici 2036, la migration sera le principal facteur d’accroissement démographique
En nombreEn nombre
12/11/2014
21
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
(3 000)
(2 000)
(1 000)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
(3 000)
(2 000)
(1 000)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
0-4
5-9
10-1
4
15-1
9
20-2
4
25-2
9
30-3
4
35-3
9
40-4
4
45-4
9
50-5
4
55-5
9
60-6
4
65-6
9
70-7
4
75-7
9
80 e
t plu
s
Âge
2009-2013
2004-2008
Solde migratoire interrégional selon le groupe d’âgeEn nombreEn nombre
Lanaudière – Le déficit chez les 15-24 anss’est amplifié dans la région
90
100
110
120
130
140
150
90
100
110
120
130
140
150
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
D'Autray
Joliette
L'Assomption
Les Moulins
Matawinie
Montcalm
Accroissement démographique
2006=100 2006=100
Lanaudière – Toutes les MRC de la région bénéficieront d’une hausse démographique
Prévisions de l’Institut de la statistique du Québec selon le scénario de
référence réalisé en 2014
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
12/11/2014
22
3 000
3 200
3 400
3 600
3 800
4 000
4 200
150
175
200
225
250
275
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014Lanaudière (gauche) L'ensemble du Québec (droite)
En milliers En milliers
Prévisions de Desjardins
L’ensemble du Québec :
2014p : 0,0 %
2015p : 0,7 %
Lanaudière :
2014p : 0,0 %
2015p : 0,7 %
Lanaudière – L’emploi fera une pause en 2014 et reprendra un peu de tonus en 2015
p : prévisions de DesjardinsSources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
En % En %
Prévisions de Desjardins
Taux de chômage
Lanaudière – Les taux de chômage bougeront peu en 2014 et en 2015
12/11/2014
23
p : prévisions de Desjardins, Études économiquesSources : Société canadienne d’hypothèques et de logement et Desjardins, Études économiques
Nombre de mises en chantier
Lanaudière :
2014p : 2 000 (-0,9 %)
2015p : 2 104 (+5,2 %)
Ensemble du Québec :
2014p : 39 004 (+3,3 %)
2015p : 40 993 (+5,1 %)
Lanaudière – Construction neuve : tous les segments ont affiché une baisse dans la région en 2013
Lanaudière – Revente de maisons : la situation de surplus continue de s’accentuer dans la région
Ratio vendeurs/acheteur
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014*
Lanaudière L'ensemble du Québec
Surplus
Équilibre
Pénurie
* : Moyenne cumulative des trois premiers trimestres de 2013 versus la même période de 2012Sources : Fédération des chambres immobilières du Québec et Desjardins, Études économiques
Ratio vendeurs/acheteur
Marché de la revente de maisons existantes
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Sources : Association canadienne de l’immeuble et Desjardins, Études économiques
Lanaudière – Le marché de la revente de maisons existantes devrait se redresser en 2015
Prévisions de Desjardins
Marché de la revente de maisons existantes : Lanaudière
p : prévisions de l’Institut de la statistique du QuébecSources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Évolution des investissements
Lanaudière – Les investissements rebondiront dans Lanaudière en 2014
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Valeur des permis de bâtir : Croissance cumulative de janvier à août 2014 en regard de la même période de 2013
Secteur d’activité Lanaudière Province de Québec
Total 449 M$ (-11,9 %) 11 398 M$ (+15,1 %)
Résidentiel 324 M$ (-12,9 %) 5 870 M$ (-2,8 %)
Industriel 23 M$ (+6,1 %) 806 M$ (+8,7 %)Commercial 74 M$ (-9,1 %) 1 795 M$ (-16,9 %)
Institutionnel et gouvernemental 29 M$ (-19,5 %) 2 927 (+204,4 %)
Quelques projets d’investissements :
� 2,9 G$ : Plan québécois des infrastructures 2014-2024 pour Lanaudière, dont l'élargissement de la route 337 à Terrebonne.
� 171 M$ : travaux routiers 2014-2016, dont l’asphaltage de l’autoroute 640, dans les deux directions, entre les autoroutes 25 et 40 à Terrebonne.
� 30 M$ : développements résidentiels à Terrebonne « Atmosphéra Condos »
� 10 M$ : construction d’une nouvelle polyclinique médicale à Terrebonne, ouverture prévue en 2015 (+50 emplois)
Sources : Institut de la statistique du Québec et Desjardins, Études économiques
Lanaudière– La valeur des permis de bâtir est en baisse dans la région : 8 premiers mois
MRC Les Moulins : Quelques faits saillants• Boom en construction industrielle :
− 300 000 p.c. de bâtiments récemment livrés ou mis en chantier.
• Bonne performance du marché touristique à l’été 2014
• Renouvellement de l’entente de mise en œuvre de la stratégie du créneau d’excellence Alliance Métal Québec (Lanaudière) :− Les 10 plus importantes entreprises du créneau représentent environ
2 300 emplois et génèrent des ventes de plus de 450 M$.
• Plan de développement résidentiel durable à Terrebonne « Urbanova » :− À terme, soit dans un horizon de 20 ans, on estime que quelque 35 000
résidents pourront s’installer dans le quartier.� Le plus important projet de ce genre au pays
� A déjà remporté des distinctions, dont le prix d’« Aménagement intégré de quartier » de la Fédération canadienne des municipalités
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� Perspectives
• Mise en service du Train de l’Est au 1er décembre 2014 :− Un investissement de 671,4 M$.
� Au 28 octobre 2014, 91 % des travaux sur la ligne Mascouche étaient réalisés.
� Cela viendra consolider les pôles en développement aux alentours des gares de Mascouche et de Terrebonne.
• Création d’un pôle multifonctionnel à Mascouche :− Secteurs ciblés : TIC, technologies vertes, technologies de production et
tertiaire moteur.
• Accroissement démographique vigoureux de 2011 à 2016, essentiellement supporté par la hausse des naissances :
− MRC Les Moulins = +9,3 %− Lanaudière : +6,9 %− L’ensemble du Québec = +4,4 %
MRC Les Moulins : Perspectives (1)
� Perspectives
• Les institutions :� Le Cegep de Terrebonne complète son projet d’expansion.
� Le Campus Lanaudière de l’UQAM à Terrebonne confirme sa présence à long terme.
• Les infrastructures :� Le projet de parachèvement de l’autoroute 19 est suivi de près : les
audiences du BAPE sont passées.
• Les communications :� Large déploiement de la fibre optique qui touche tous les secteurs :
résidentiel, commercial et industriel.
MRC Les Moulins : Perspectives (2)
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� Enjeux
• Retenir et attirer les entreprises sur son territoire :− Poursuivre les efforts d’expansion et d’ajout de parcs industriels.− Déploiement récent de la fibre optique, ce qui sera un atout.
• Maintenir et développer une gamme de services adéquats aux citoyens :
− Baisse du solde démographique interrégional depuis quelques années et selon les nouvelles projections démographiques de l’Institut de la statistique du Québec, celui-ci continuera à s’affaiblir jusqu'en 2036 :
� 2011 = +1 594 personnes� 2016p = +1 412 personnes
� 2036p = +284 personnes
• Parachèvement de l’autoroute 19 entre l’autoroute 440 à Laval et l’autoroute 640 à Bois-des-Filion :
− Appui de la MRC Les Moulins, du système de Transport urbain Urbis et de la Commission scolaire de la Seigneurie-des-Mille-Îles.
MRC Les Moulins : Les mêmes enjeux demeurent
Que faut-il surveiller en 2015?
� La bonne tenue de l’économie américaine : particulièrement les particuliers et les entreprises.
� L’évolution des prix du pétrole.
� L’évolution du dollar canadien.
� Le marché du travail au Québec.
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