PlacementsPatrimoineM

ars

2012

Spcial Partenaires Experts-Comptables / fvrier 2012 W FINANCE / Patrimoine & Placements 1/4

2011, la fin dun cycle ? La crise que traverse actuellement la zone euro et la lutte contre les dficits budgtaires(voire le sauvetage dconomies comme la Grce) sincarnent aujourdhui dans des poli-tiques de rigueur et de restrictions budgtaires. Or, il va tre difficile pour les pays euro-pens de mener ces politiques sans peser sur une croissance dj faible.

A cet tat de fait sajoute une crise de confiance qui gagne lensemble des pays dvelopps.

La dgradation des notes souveraines dune grande partie des pays de la zone euro, dontla France qui vient de perdre son AAA , ne va rien arranger.

Cela pourrait nanmoins forcer la Banque Centrale Europenne intervenir plus directe-ment, soit par une baisse de ses taux directeurs, soit en laissant filer la masse mon-taire. Ceci conduirait un affaiblissement de leuro, induisant lui-mme un gain decomptitivit pour les exportations, source de croissance future.

Par ailleurs, selon lINSEE, les prix la consommation ont augment de 2,3 % en 2011 (3 %sur la zone euro). Cette inflation en croissance, mais encore contenue, pourrait samplifier.

En effet, pour rsoudre la crise de la dette, certains conomistes considrent laccroisse-ment de la masse montaire comme inluctable. Cette politique pourrait relancer linfla-tion moyen terme et pour plusieurs annes. Dans cette hypothse, les investissementsdont les revenus sont indexs sur linflation, tels que limmobilier locatif, devraient voir leurattrait se renforcer fortement.

Edito

Cest avec un grand plaisir que nous vous annonons lentre de W Finance au sein du groupe Primonial.

Le nouveau Groupe ainsi constitu renforce sa position de 1er acteur indpendant du conseil en inves-tissement financier et en gestion de patrimoine en France, avec 4,3 milliards deuros dactifs grs ouconseills, 850 millions deuros de collecte en 2011 et plus de 500 collaborateurs.

Pour concrtiser ce rapprochement, les rseaux W Finance et Patrimoine Management & Associs par-tageront une bannire commune : W Finance Groupe Primonial, qui sera dcline dans nos diffrentescommunications tout au long du 1er trimestre 2012.

Poursuivant nos efforts dinnovation et damlioration de la qualit de service, nous allons continuer vous proposer des solutions dpargne adaptes au monde daujourdhui et de demain. Car lenvi-ronnement conomique et financier a brusquement chang et les certitudes passes sont devenuesdes doutes. Nous devons donc adapter notre offre ce nouveau contexte et aux attentes quil suscite.

Cette adaptation, privilgiant les objectifs de matrise du risque, de protection du patrimoine et demaintien de rendements attractifs, a dj commenc et va se poursuivre en 2012. Dans cette optique,nous venons de lancer Gestion Prive , contrat dassurance vie premium, qui a t bti dans le cadrede notre partenariat stratgique avec APICIL Assurances, 4e groupe franais de protection sociale.

Cette dmarche se poursuivra tout au long de lanne, afin danticiper la monte de certains risquestels que le retour possible de linflation. Bien entendu, votre Conseiller vous accompagnera dans cesvolutions, et continuera proposer des rponses adaptes votre situation personnelle.

Andr Camo Philippe Michel LabrossePrsident de Groupe Primonial Prsident Directeur Gnral de W Finance

&Spcial Partenaires Experts-Comptables

Nouvelle loi de finances pour 2012 : les points retenir

1. Contribution exceptionnelle sur les hauts revenus

2. Augmentation du taux de prlvement libratoire sur les dividendes

Le taux du PFL sur les dividendes augmente de 19 % 21 % soit prlvements sociaux inclus : 34,5 %. Loption pour lIR est toujours plusintressante pour les contribuables des trois premires tranches : 5,5 %, 14 % et 30 %. Un calcul comparatif doit tre effectu afin de conseil-ler les clients soumis la tranche de 41 % dans ce choix, lIR devenant plus intressant pour un certain nombre dentre eux.

Ainsi, loption au PFL devient intressante partir de 103 000 de dividendes pour un couple et partir de 51 500 pour un clibataire.

3. Comparatif entre les taux de rduction 2011 et 2012

Le rabot ne concerne pas les dons aux uvres, lemploi domicile et le Girardin logement social.

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FRACTION DU REVENU FISCAL DE RFRENCETAUX APPLICABLE

Contribuable clibataire, veuf, spar ou divorc

Contribuable mari ou pacs, soumis imposition commune

Infrieure ou gale 250 000 0% 0%

Comprise entre 250 001 et 500 000 3% 3%

Comprise entre 500 001 et 1 000 000 4% 3%

Suprieure 1 000 000 4% 4%

NATURE DE LAVANTAGE TAUX DE RDUCTION 2011TAUX DE RDUCTION 2012

Rduction dimpt au titre des souscriptions au capital de PME, de parts de FCPI et FIP. Le rabot ne sapplique pas lISF (taux de rduction 50 % plafonn 18 000)

22 %

18 % (plafonn 2 160 pour une personne seule, 4 320 pour un couple)

Rduction dimpt au titre des souscriptions au capital de Sofica 36 %43 %30 %36 %

Rduction dimpts au titre des oprations de restauration immobilire Malraux (limite de dpense de 100 000)

27 %36 %

22 %30 %

Rduction dimpt au titre dun investissement LMNP Censi-Bouvard 18 % 11 %

Rduction dimpt au titre dun investissement Scellier 22 % 13 %

Girardin industriel 45 %54 %38,25 %45,90 %

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Les nouveauts supports

Primonial Rendement Trsorerie 2 : la promesse dun coupon annuel de 6 %(1)*

Titres de crance non garantis en capital, mis par la Socit GnraleExposition diversifie 10 entreprises europennes de renomProduit de placement alternatif un placement dynamique risqu obligataireEligibilit : assurance vie et compte-titresDate dmission : 9 avril 2012Echance le 10 avril 2015Emetteur : Socit GnraleEntits de rfrence : Peugeot, Rallye, Socit Air France, Wendel, Arcelor Mittal, Lafarge,Continental AG, Renault, Thyssenkrupp, Havas, pour une pondration de 10 % du porte-feuille chacuneHorizon de placement sur prs de 3 ans (2 ans et 254 jours).

* Ce descriptif est destination deprofessionnels de la finance et de lagestion de patrimoine et ne peut enaucun cas tre transmis un prospectou un client, ni faire lobjet duneutilisation partielle. Il est ralis auregard des conditions de march et/oude la rglementation et/ou de fiscalit jour la date de rdaction. Cette analysene saurait se substituer une tudepatrimoniale personnalise de chaqueclient tenant compte notamment de sonprofil, de sa situation patrimoniale, deses objectifs, et de son exprience, ni une prise de connaissance complte desdocuments contractuels et commerciauxdits par Primonial Derivatives.

Primonial Stratgie HarmoniePrimonial Stratgie Harmonie a pour objectif la progression rgulire de lpargne avec une prise de risque quilibre, visant accompagner la hausse des marchs actions. La part actions duportefeuille varie de 0 40 % maximum, les 60 100 % restant seront investis en OPCVM de taux ou diversifis prsentant un risque infrieur au risque actions.

Privilgier un assemblage de fonds pour viser une progression rgulire de lpargneAccder une gestion de convictionsBnficier dun grant qui pilote le risque.

Performances au 30/12/2011 :1 an : - 1,03 %3 ans : 15,50 %5 ans : 5,33 % Les performances passes ne constituent pas un indicateur fiable des performances futures.

AVANTAGES* INCONVNIENTS*

Exposition sur un panier diversifi en termesgographiques et sectoriels.

Linvestisseur ne bnficie pas de protectiondu capital. Dans le pire des scnarii, il peutperdre lchance jusqu la totalit ducapital initialement investi, mme en labsencedvnement de crdit (y.c. en assurance vie).

En labsence dvnement de crdit sur lesentreprises du panier, linvestisseur profitedun coupon de 6,00 %(1) par an (rendementbrut annuel maximal).

Le montant du coupon diminue de 10 % parrapport son montant initial (6,00 %(1)) chaquevnement de crdit. Les coupons en cours devie pourraient ne pas suffire compenser laperte en capital subie lchance.

Le capital nest expos un risque de pertequen cas dvnement de crdit sur lune desentits de rfrences du panier.

Ce support est expos un double risque de crdit : en cas dun vnement de crditsur lune des entits du panier ou en cas de dfaut de Socit Gnrale.

Ce produit est plus risqu quune obligationclassique.

A lchance, le taux de rendement annuelbrut sera au maximum de 6,00 %(1) brut. Cette rentabilit plafonne peut savrer plusbasse que les rendements obligataires dansles prochaines annes.

Source Primonial Asset Management

(1) hors frais et hors fiscalit.

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Primonial QuantoStars : investir au bon moment sur les fonds stars*Fonds de fonds dynamique non garanti en capital, dont le modle de gestion quantitatif dtecte lestendances sur un univers dinvestissement compos dOPCVM actions, obligations et montaires.Le modle slectionne ensuite les fonds dont le signal positif est le plus fort. La part du fondsinvestie en fonds actions peut varier de 0 100 %.

Un univers dinvestissement litiste : des fonds et des socits de gestion slectionns pour leur renomme et la qualit de leur historiquede performance, leur expertise pointue et la qualit de leur grantUn modle quantitatif propritaire de dtection des tendances qui vise entrer et sortir des marchs actions au bon momentUn fonds 100 % flexibleHorizon de placement : 5 ans.

*Ce descriptif est destination de professionnels de la finance et de la gestion de patrimoine et ne peut en aucun cas tre transmis un prospect ou un client, ni faire lobjet dune utilisation partielle.Il est ralis au regard des conditions de march et/ou de la rglementation et/ou de fiscalit jour la date de rdaction. Cette analyse ne saurait se substituer une tude patrimoniale personnalisede chaque client tenant compte notamment de son profil, de sa situation patrimoniale, de ses objectifs, et de son exprience, ni une prise de connaissance complte des documents contractuels etcommerciaux dits par Primonial Asset Management.

Patrimmo Commerce : une SCPI thmatique Patrimmo Commerce, la SCPI de rendement investie en murs de commerces.Primonial REIM lance dbut janvier 2012 une nouvelle SCPI dont lessentiel des investissements secomposera de commerces de centres villes et pourra galement investir en parcs dactivitscommerciales, galeries marchandes ou centres commerciaux. Lhorizon de placement conseill estde 10 ans.

Les atouts de la SCPI Patrimmo Commerce sont les suivants :

Elle permet linvestisseur daccder indirectement limmobilier commercial ; Elle fait de la diversification un axe majeur de son dveloppement : diversification en termes de locataires et dactivits, multiplicit desemplacements gographiques rpartis sur lensemble du territoire franais ;Elle repose sur deux convictions : dune part, le commerce devrait demeurer une valeur refuge attractive ; dautre part, limmobilier decommerce est en prise directe avec lvolution des modes de consommation. Primonial REIM a donc dvelopp une stratgie et une poli-tique dinvestissement centre sur les tendances longues de la consommation franaise, afin de cibler ses acquisitions sur les segmentsde limmobilier de commerce qui devraient se dvelopper sur les 10 prochaines annes.

Par ailleurs, et ainsi que nous vous en parlons au fil des Patrimoine&Placements, les SCPI de rendement prsentent les avantages suivants :

Mutualisation des risques grce la diversification locative et gographique ;Absence de souci de gestion, celle-ci tant totalement dlgue la socit de gestion de la SCPI, moyennant lapplication de frais de sous-cription et le paiement de frais de gestion annuels ;Taux de rendement li aux loyers perus, corrls linflation ;Diversification patrimoniale sur des montants modulables ;Possibilit dinvestir crdit ;Possibilit de dmembrer la proprit de la SCPI ce qui permet galement d optimiser lISF du nu-propritaire et ainsi daccrotre le ren-dement attendu sur la priode ;Possibilit daccder cette SCPI sous forme dunit de compte au sein dun contrat dassurance vie (fiscalit applicable dans ce cas = cellede lassurance vie et non des revenus fonciers).

Les risques attachs linvestissement en SCPI de rendement sont :

Absence de garantie en capital ;Absence de garantie de taux de rendement ;Absence de garantie de rachat des parts ;Les dividendes potentiels dpendent des conditions de location des immeubles et peuvent voluer de manire alatoire en fonction dela conjoncture conomique et immobilire (taux doccupation, niveau des loyers).

W Finance 83/85 avenue MarceauCS 6162375783 PARIS cedex 16Tl. 01 53 24 46 46

Socit anonyme au capital de 4 890 260 euros702 022 443 RCS ParisTVA intracommunautaire : FR 43 702 022 443

Retrouvez-nous sur notre site internet www.wfinance.com

Achev de rdiger le 5 fvrier 2012.Ce document peut tre diffus des clients ou des prospects ; il ne peut faire lobjet dune diffusion partielle. Les informations figurant sur ce document ne sont donnes qu' titre indicatif et nontpas de valeur contractuelle. Il ne saurait constituer une offre au public ou une incitation souscrire. Ce document prsente une analyse de W Finance et est ralis au regard des conditions de marchet/ou de la rglementation et/ou de fiscalit jour la date de rdaction. Cette analyse ne saurait se substituer une tude patrimoniale personnalise de chaque client tenant compte notamment deson profil, de sa situation patrimoniale, de ses objectifs, et de son exprience. Ce document est une recommandation dinvestissement. Elle na pas t labore conformment aux dispositionsrglementaires visant promouvoir lindpendance des analyses financires et le prestataire de service dinvestissement nest pas soumis linterdiction deffectuer des transactions sur linstrumentconcern avant diffusion de la communication.

LEsprit Patrimoine

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