Weekly actions

Du 04 au 08 Octobre 2010

Sommaire

Tendance du Marché..................................................3

Indicateurs Macro-économiques ...................................4

Indicateurs sectoriels.................................................6

Notre univers de valeurs.............................................8

Résultats Semestriels 2010..........................................9

Bulletin de la cote.....................................................10

Contacts .................................................................11

Du 04 au 08 Octobre 2010

Tendance du marché

Du 04 au 08 Octobre 2010

Évolution des indicateurs d'activité du marché

Performances de la semaine

Évolution du marché depuis le 01/01/2009

Évolution hebdomadaire du marché

Le MASI progresse lentement mais sûrement

Performances sectorielles hebdomadaires

Principales contributions à l’évolution hebdomadaire de la capitalisation boursière

Le marché semble consolider et affiche une performance positive, en effet le MASI s’est apprécié de +0,3% ramenant sa performance annuelle à 13,5%.

Sur le marché central, le volume moyen quotidien a connu une baisse, passant de 505,9MDh à 256,5 MDh, un niveau bien inférieur à la moyenne quotidienne annuelle qui s’établit à 399,5MDh.

La marché de bloc a quant à lui, connu une forte animation durant la séance du Mardi 05 Octobre, et a vu transiter quelques 4,9MMDh. Le fait marquant de la semaine est sans conteste le volume qu’a connu la bancaire Attijariwafa bank de 4,9MMDh correspondant à la cession des 3,4% détenu par la caisse d’épargne espagnole Caja Mardid ainsi qu’a la vente des 1,4% correspondant à la participation du Crédit Agricole S.A dans ATW, l’acquéreur n’est autre que la SNI qui se renforce dans le tour de table d’Attijariwafa bank et voit sa participation évoluer de 13,4% à 18,3%.

Sur le plan des indices sectoriels, le secteur des assurances se distingue avec une performance hebdomadaire de +2,96% tiré par Wafa assurance qui affiche une performance de 3,35% sur la semaine avec un volume de 4,1MDh.

Le secteur bancaire a lui aussi suivi la même tendance en affichant une hausse de 0,9%.

Du côté des contre-performances, on retrouve le secteur télécom, en effet la valeur Maroc Telecom affiche une baisse de 1,5% sur un volume global de 258,7MDh.

Clôture Var % Volume Clôture MC MB Volume Global90 9,46% 0,81 ATTIJARIWAFA Bank 328 271,0 4 970 5 240,6

298 8,35% 0,01 IAM 147 258,7 - 258,7 825 7,14% 21,79 BCP 370 209,9 - 209,9 140 -6,67% 0,22 ADDOHA 102 141,9 - 141,9 184 -7,98% 0,05 CIMAR 1 200 98,6 - 98,6 260 -9,86% 0,08 MARCHE 11 862 1 282 4 975 6 257,6

Les plus fortes variations Les plus forts volumes (En MDh)

MEDIACOInvolysNEXANS

Valeur

HPSSOFAC

ValeurDIAC SALAF

0

10 000

20 000

30 000

40 000

janv

.-09

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.-09

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s-09

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-09

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-09

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-09

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.-09

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09

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.-10

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s-10

avr.-

10

mai

-10

juin

-10

juil.

-10

août

-10

sept

.-10

Volume MDH

5 0006 0007 0008 0009 00010 00011 00012 00013 00014 00015 000MASI

Marché central Marché de bloc MASI

2010 31/12/2009 Semaine 2010 2009 Semaine 2010 2009 Var %

MASI 11 862,31 - 0,31% 13,58% -4,92% Marché Central (MC) 256,5 399,5 290,1 37,7%

MADEX 9 676,15 - 0,33% 14,31% -6,58% Marché de bloc (MB) 995,0 254,5 183,6 38,6%

Capitalisation (MMDh) 539 509 MC+MB 1 251,5 654,0 473,8 38,0%

Clôture Volume moyen quotidien (En MDh)Variation

6,0%8,1%

36,1%

-36,9%-5,3%-3,6%

ATT

IJA

RIW

AFA

CIM

AR

SAM

IR

BM

CE

BA

NK

CD

M

IAM

-4,31%

-1,51%-0,34%

-0,31%-0,15%

0,04%0,98%0,92%1,20%1,25%1,51%

2,96%

Holding

Télécom

Sté de financement

NTI

Immobilier

Agroalimentaire

Banque

Distribution

Ciment

Matériaux de construction

Energie et mines

Assurance

0

200

400

600

800

04/10/2010 05/10/2010 06/10/2010 07/10/2010 08/10/201011000

11250

11500

11750

12000

Marché central Marché de bloc MASI

Indicateurs macro-économiques

Source : Office des Changes

Source: Reuters

Source: Reuters

Source : Office des Changes

Évolution des matières premières

Recettes MRE et recettes de voyages

MAD/ Euro/ Dollar

Du 04 au 08 Octobre 2010

Balance commerciale (Biens)

Juillet 2010 : les importations et les exportations de biens et services ont enregistré respectivement une hausse de 11,5% et 19,6% par rapport au mois de Juillet 2009.

Le solde commercial est déficitaire, il s’établit à –90,0MM DH contre -85,7 MMDH un an plus tôt, ce qui ramène le taux de couverture à 47,4% contre 44,3% en juillet 2009, soit une hausse de 3,2 points.

Août 2010: les recettes de voyages ont porté sur un montant de 37,7MMDH contre 36,1MMDH en 2009, en hausse de 4,4%. De même, les recettes MRE ont enregistré une reprise de 7,9% à 36,2MDH.

Les recettes liées aux investissements et prêts privés étrangers enregistrent quant à elles un recul de 14,1% au terme des sept pre-miers mois de l’année 2010, pour atteindre un montant de 13,7MM DH contre 16,0MM DH l’année précédente.

New

L’or: continue sur sa progression et enregistre cette semaine une légère hausse de 0,5% atteignant ainsi les 1326,5 dollars l'once. Les prix du pétrole ont fortement chuté, la baril s’échange à 78,8$/baril, soit une baisse de 3,3% sur la semaine

New

L’Euro en quête d’orientation

L'euro a fait du surplace face au dollar, alors que les cambistes se sont montrés hésitants après des chiffres de l'emploi plus mauvais que prévu aux Etats-Unis et au moment où les grands argentiers du monde s'attelaient à empêcher une "guerre des changes". L'Euro valait 1,3926.

153 580

67 837

-85 743

171 168

81 131

-90 037

19,6%

11,5%

Importations Exportations Deficit commercial

M D

hs

Juillet 2009 Juillet 2010

8,9%

11,2411,23

11,21

11,25 11,258,18

8,12

8,07

8,068,05

11,10

11,15

11,20

11,25

11,30

4-oct. 5-oct. 6-oct. 7-oct. 8-oct.8,008,028,048,068,088,108,128,148,168,188,20

EUR/MAD USD/MAD

08/10/2010 Semaine 31/12/2009 01/10/2010 31/12/2009

2295Plomb 2 272,0 -1,00% -11,25%

75,0 Baril de pétrole 78,8 81,58-3,35% 5,13%

2 409,0

2 409,0

16,8

7 375,0

2 560,0

2 470,0 2359Aluminium 4,71%

2 290,0

2,53%

-4,94%

Argent

Cuivre

2,74%Zinc

32,88%

8 310,0

22,38 1,25%

2,59% 12,68%

Or 20,92% 1 097,0

8100

1 326,5

22,1075

2229

1319,10,56%

36 14733 570

16 014

37 74636 219

13 751

7,9% 4,4%

-14,1%

Recettes MRE Recettes Voyages Recettes Investissementset prêts privés étrangers

En M

Dhs

Août 2009 Août 2010

La réunion du conseil de Bank al Maghrib, tenue mardi dernier, a abou-ti à un statu quo du taux directeur à 3.25% qui demeure intouché de-puis une année. Le maintien du taux directeur à un niveau stable ré-pond en effet à une logique inflationniste de stabilité des prix.

Indicateurs macro-économiques

Source: Ministère des Finances et de la Privatisation

Source : Haut Commissariat au Plan

Chômage

Bons du Trésor (marché secondaire)

Source : Trésorerie Générale du Royaume

Du 04 au 08 Octobre 2010

Finances publiques

Source : Reuters

2,0%

2,5%

3,0%

3,5%

4,0%

4,5%

5,0%

5,5%

01/1

2/05

01/0

3/06

30/0

5/06

28/0

8/06

26/1

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24/0

2/07

25/0

5/07

23/0

8/07

21/1

1/07

19/0

2/08

19/0

5/08

17/0

8/08

15/1

1/08

13/0

2/09

14/0

5/09

12/0

8/09

10/1

1/09

08/0

2/10

09/0

5/10

52 semaines 5 ans 10 ans

T2 2010 : Entre le deuxième trimestre de l’année 2009 et la même période de 2010, 140.000 postes d’emploi ont été créés, résultat d’une création de 92.000 postes en milieu urbain et de 48.000 postes en milieu rural.

Le taux de chômage s’est établi au deuxième trimestre 2010 à 8,2% au niveau national (12,7% en milieu urbain et 3,3% en milieu rural) contre 8,0% au même trimestre de l’année 2009.

Inflation

Août 2010 : Selon le HCP, l’indice des prix à la consommation a connu, au cours du mois de Août 2010, une hausse de 0,90% due à une hausse des prix des poissons et fruits de mer de 7,2%, des fruits de 6,8% et des légumes de 4,8%.

L’indicateur d’inflation sous-jacente a connu une hausse de 0,4% au cours du mois d’août 2010 par rapport à juillet 2010.

Juillet 2010:L’évolution des recettes et des dépenses ordinaires à fin juillet 2010 a dégagé un solde ordinaire positif de 6,4MMDh contre 23,8MMDh à fin juillet 2009.

En dépit d’un solde positif des Comptes Spéciaux du Trésor (hors fonds de soutien des prix et fonds spécial routier) de 5,1 milliards de dirhams, le déficit budgétaire a atteint 16,5 milliards de dirhams après un excédent de 6,9 milliards à fin juillet 2009.

3 400

29900

82 200

116 100

15 100 28000

97 200

115 500

-0,5%18,2%

-28,0%

-15 420

Recettes o rdinaires Dépenses ordinaires Investissement Compensation

Juillet 2009 Juillet 2010

10,9 10,8

9,7 9,6

9,1

9,99,6 9,6

9,0

10,09,99,7

9,99,6

8,2

8,0

9,89,9

7,5

8,0

8,5

9,0

9,5

10,0

10,5

11,0

11,5

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1

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2

2006 2007 2008 2009 2010

103104105106107108109110111

01/0

1/20

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01/0

2/20

09

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09

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09

01/0

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0/20

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09

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2/20

09

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10

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10

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10

01/0

6/20

10

01/0

7/20

10

01/0

8/20

10

IPC

- 0,9% en Août 2010

Indicateurs Sectoriels Secteur des télécommunications

Arrivées de touristes et nuitées

Concours bancaires

Source: Agence Nationale de Réglementation des Télécommunications

Source: Bank Al Maghrib

Du 13 au 17 Septembre 2010

Source: Ministère du tourisme

Juillet 2010 : Au terme du deuxième trimestre 2010, les arrivées touristiques ont augmenté de 11,8% en glissement annuel après une hausse de 15,6% au premier trimestre 2010, clôturant ainsi le pre-mier semestre sur une progression de 13,4% après une croissance de 9,1% à fin juin 2009.

S’agissant des nuitées, elles se sont raffermies de 11,2% au deuxième trimestre 2010 en glissement annuel après une hausse de 8,4% au trimestre précédent. Le cumul des nuitées sur les six pre-miers mois de 2010 s’est chiffré 8,56 millions nuitées, soit une progression de 9,9% contre un repli de 3,0% un an auparavant.

Août 2010: Selon Bank Al Maghrib, les créances sur l’économie ont progressé de 12% par rapport au mois de Juillet 2009. L’encours total s’élève ainsi à 703,3 MMDH.

Les crédits immobiliers atteignent 183,7MMDH (30,0% des concours bancaires) en hausse de 9% comparé à l’année dernière.

Les crédits à l’équipement s’élèvent à 136,7MMDH (21,7% des concours bancaires) enregistrant une croissance de 26% par rapport à Août 2009.

Quant aux crédits à la consommation, leur montant atteint 32,0MMDH (5,2% des concours bancaires) signant une progression de 14,0% par rapport à Août 2009.

T2 2010 : Selon l’ANRT, le marché du mobile a enregistré une croissance de 18,5% par rapport au T2 2009 et le taux de pénétration a atteint 88,45% soit une hausse de 13 points par rapport au T2 2009. En termes de part de marché, l’opérateur historique détient 57,0% du parc mobile suivi de Médi Télécom avec 37,2% pour et Wana corporate avec 5,6% . Le marché de la téléphonie fixe a progressé de 12,7% avec un taux de pénétration de 11,6% contre 10,4% au T1 2009. Le marché Internet est toujours en progression en enregistrant une augmentation dans le parc global de 10,0% au cours de T2 2010,et de 55,7% par rapport à Juin 2009.

109

28

626

168 137

32

184

701

14%

12%

26%9%

0

100

200

300

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500

600

700

800

Crédits à l'immobilier Crédits à laconsommation

Crédits àl'équipement

Créances surl'économie

MM

Dhs

Aôut 2009 Aôut 2010

2 059

1 701 1 6491 590

46%

52%

0

500

1 000

1 500

2 000

2 500

Juillet 09 Juillet 10

1000

s

43%

44%

45%

46%

47%

48%

49%

50%

51%

52%

53%

Nuitées dans les EHC(1)Arrivées de touristes aux postes frontièresTaux d'occupation des chambres

Du 04 au 08 Octobre 2010

21 21 22 23 24 2425 25

27 28

02468

1012141618202224262830

M ar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 M ar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 M ar-10 Jun-100%

10%

20%

30%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

Téléphonie mobile Taux de pénétration

En millions

2,7 2,8 2,83,0

3,43,5 3,4

3,33,1

0

1

2

3

M ar-08

Jun-08 Sep-08

Dec-08

M ar-09

Jun-09 Sep-09

Dec-09

M ar-10 Jun-100,0%

2,0%

4,0%

6,0%

8,0%

10,0%

12,0%

14,0%

Téléphonie fixe Taux de pénétration

En millions

0,6 0,7 0,7

0,8 0,8

1,0 1,1

1,2

1,4 1,5

0

1

2

M ar-08

Jun-08

Sep-08

Dec-08

M ar-09

Jun-09

Sep-09

Dec-09

M ar-10

Jun-10

Internet

En millions

Indicateurs Sectoriels

Source: Association Professionnelle des Cimentiers

Du 04 au 08 Octobre 2010

Ventes de ciment

Indice de la production industrielle

-1,2%

-0,5%2,8%2,2%

10,8%

020406080

100120140160180200220240260280300

Mines Electricité Industriealimentaire

Industrie dutextile

Industrieautomobiles

T4 2008 T4 2009

Source: Haut commissariat au plan

Ventes automobiles

T4 2009: Selon le HCP, L’indice de la production des industries manufacturières a enregistré une augmentation de 3,8% au cours du quatrième trimestre 2009 par rapport à la même période de 2008.

Cette évolution résulte notamment de l’augmentation de la production des industries alimentaires de 2,8%, des industries chimiques de 7,0%, des autres produits minéraux non métalliques de 7,4% dont le ciment (+16,1%), des produits métalliques de 33,2%, des produits du travail des métaux de 7,3% et des meubles et industries diverses de 10,8%.

En revanche, l’industrie textile a enregistré une baisse de 0,5%, l’industrie du raffinage de pétrole de 23,9%, l’industrie automobile de 1,2% et les industries du cuir, articles de voyage et chaussures de 4,0%.

Août 2010 : Concernant les ventes de ciment, elles ont enregis-tré durant le mois d’Août 2010 une baisse de - 9,6% en volume par rapport à la même période de l’année précédente.

En cumul, sur le premier semestre, les ventes de ciment (1 113 320 T) enregistrent une légère baisse (-0,20 %) par rapport à celles de 2009 (1 231 805 T).

Juillet 2010 : Les ventes de voitures neuves ont accusé ce de juil-let mois un repli de 2,5% par rapport à l’année précédente. Au total 48 925 unités ont été écoulées en 2010 contre 50 174 en 2009.

Source: Association des importateurs de véhicules au Maroc

50 174,00

48 925,00

Juillet 09 Juillet 10

- 2,5%

1 231 805,00

1 113 230,00

Août 09 Août 10

Tonn

es

Août 09 Août 10

-9,6%

Notre univers de valeurs

Du 04 au 08 Octobre 2010

Capitalisation Boursière (KDH)

Cours/Indice au 08/10/2010

PRICE EARNING RATIO

PRICE TO BOOK VALUE

DIVIDEND YIELD ROE (%)

Semaine 31/12/2009 10e 10e 10e 10eTELECOM 129 270 969,7 -1,51% 8,52% 13,4 6,7 7,4% 50,9%IAM 129 270 969,7 147,1 -1,51% 8,52% 13,4 6,7 7,4% 50,9%

AGROALIMENTAIRE 31 919 192,0 0,04% 1,66% 18,2 4,3 4,6% 24,6%SBM 7 060 177,3 2499,0 0,00% -26,50% 22,2 5,1 4,5% 22,9%

CENTRALE 11 087 340,0 11770,0 -0,25% 12,20% 17,2 5,8 4,9% 34,7%

COSUMAR 6 789 512,3 1620,0 0,06% 21,35% 12,2 2,4 5,3% 20,4%

LESIEUR 3 398 675,7 1230,0 -0,57% 16,59% 21,8 2,2 2,9% 9,9%

ASSURANCE 15 638 774,5 2,96% 39,45% 29,4 4,4 2,8% 17,0%WAFA ASSURANCE 9 730 000,0 2780,0 3,35% 45,78% 17,2 3,6 2,1% 22,0%

ATLANTA 5 310 774,5 86,0 -0,58% -0,14% 53,4 5,4 3,5% 9,9%

BANQUE 151 726 810,5 0,98% 11,94% 25,5 3,6 2,3% 15,7%ATTIJARIWAFA BANK 63 302 674,9 328,0 3,14% 21,48% 15,8 2,8 2,1% 18,8%

BMCE BANK 36 957 323,6 232,8 -0,51% -12,15% 51,1 6,3 1,5% 12,5%

BMCI 13 225 727,6 996,0 -0,10% 7,68% 16,5 2,1 5,4% 12,8%

BCP 24 456 351,6 370,0 0,82% 52,26% 19,4 2,9 1,8% 15,5%

CDM 6 714 584,4 776,0 -4,20% 15,05% 14,7 2,6 4,0% 18,3%

CIH 7 070 148,3 310,0 -2,21% -1,59% 26,7 2,4 1,9% 9,2%

MATERIAUX DE CONSTRUCTION 10 742 523,0 1,25% 7,09% 9,2 0,4 6,5% 10,0%SONASID 7 527 000,0 1930,0 1,85% -1,03% 9,4 2,2 6,4% 25,9%

ALM 697 533,1 1497,0 -0,20% 36,09% 12,2 1,7 4,5% 14,7%

COLORADO 1 030 500,0 114,5 -2,14% -86,37% 7,3 -15,3 6,3% -128,0%

CIMENT 64 422 236,3 1,20% 7,87% 16,8 4,2 3,3% 27,0%CIMAR 17 323 204,8 1200,0 2,56% -35,97% 16,0 3,4 2,5% 22,8%

HOLCIM 10 693 400,0 2540,0 0,79% 35,11% 13,6 4,0 4,6% 31,8%

LAFARGE 36 405 631,5 2084,0 0,68% 47,07% 18,2 4,7 3,3% 27,6%

CHIMIE 1 349 302,1 -0,87% -1,41% 14,6 1,5 4,4% 10,6%SNEP 979 200,0 408,0 -0,24% -5,12% 14,5 1,7 4,1% 12,2%

DISTRIBUTION 8 729 317,0 1,07% 11,87% 17,4 4,6 3,2% 20,8%AUTO-HALL 4 484 000,0 95,0 2,70% 28,21% 10,4 2,3 3,6% 24,0%

AUTO NEJMA 1 626 989,8 1590,0 -0,56% 2,98% 14,4 3,7 2,8% 27,6%

ENERGIE & MINES 20 833 876,7 1,51% 30,46% 13,0 3,1 3,4% N.S.SAMIR 7 496 789,0 630,0 4,48% 15,38% NS 2,2 1,2% N.S.

AFRIQUIA GAZ 4 802 187,5 1397,0 0,00% 2,49% 15,1 2,7 5,6% 18,2%

MANAGEM 4 168 783,3 490,0 1,53% 104,17% 19,0 3,8 3,1% N.S.

CMT 2 227 500,0 1500,0 10,70% 61,46% 8,4 5,4 7,7% 63,3%

HOLDING 4 662 503,1 -4,31% -25,43% 17,3 2,7 3,6% 16,4%DELTA HOLDING 3 990 180,0 91,1 1,22% 37,82% 17,0 3,0 3,5% 18,1%

IMMOBILIER 70 873 870,0 -0,15% 4,85% 39,0 5,8 1,3% 17,3%ADDOHA 28 945 350,0 102,1 -0,87% -1,35% 25,1 5,1 1,5% 21,9%

CGI 32 950 320,0 1790,0 0,00% 9,75% 57,2 7,1 1,1% 12,8%

ALLIANCES 8 978 200,0 742,0 1,64% 9,12% 17,3 3,1 1,3% 19,2%

NTI 2 506 643,3 -0,31% 17,83% 16,7 2,9 4,2% 20,4%HPS 580 469,2 825,0 7,14% 34,80% 13,8 3,6 2,9% 28,1%

M2M Group 314 916,8 486,2 -1,39% -2,96% 15,6 2,2 3,1% 14,7%

Sté DE FINANCENEMENT 8 093 041,5 -0,34% 15,48% 11,8 3,0 5,5% 23,3%EQDOM 2 772 615,0 1660,0 0,00% 16,90% 11,5 2,0 6,2% 18,4%

TOURISME 1 847 791,9 -0,84% 14,08% 70,3 2,2 0,0% 3,2%RISMA 1 847 791,9 296,5 -0,84% 14,08% 70,3 2,2 0,0% 3,2%

MASI 539 029 025,3 11 862,31 0,31% 13,58% 21,6 4,6 3,9% 27,8%

Performance

Résultats semestriels 2010

Du 04 au 08 Octobre 2010

30/06/09 30/06/10 Var 30/06/09 30/06/10 Var 30/06/09 30/06/10 Var 30/06/09 30/06/10 30/06/09 30/06/10IAM 14 586,0 15 465,0 6,0% 6 552,0 6 667,0 1,8% 4 646,0 4 455,0 -4,1% 44,9% 43,1% 31,9% 28,8%Télécoms 14 586,0 15 465,0 6,0% 6 552,0 6 667,0 1,8% 4 646,0 4 455,0 -4,1% 44,9% 43,1% 31,9% 28,8%Branoma 241,6 270,6 12,0% 55,0 58,9 7,1% 40,7 43,6 7,1% 22,8% 21,8% 16,8% 16,1%Centrale Laitière 2 614,0 2 869,0 9,8% 353,0 405,0 14,7% 243,0 283,0 16,5% 13,5% 14,1% 9,3% 9,9%Cosumar 2 820,7 2 866,1 1,6% 517,5 720,2 39,2% 329,9 296,1 -10,2% 18,3% 25,1% 11,7% 10,3%Dari Couspate 134,3 150,2 11,8% 18,9 16,0 -15,3% 14,0 10,8 -22,8% 14,1% 10,7% 10,4% 7,2%Lesieur 2 173,0 1 637,6 -24,6% 148,0 96,0 -35,1% 85,1 52,1 -38,8% 6,8% 5,9% 3,9% 3,2%Oulmès 531,1 572,9 7,9% 26,8 33,6 25,4% 9,0 12,1 34,4% 5,0% 5,9% 1,7% 2,1%SBM 1 173,2 1 208,8 3,0% 297,7 289,6 -2,7% 219,3 202,7 -7,6% 25,4% 24,0% 18,7% 16,8%Agro-alimentaire 9 687,9 9 575,2 -1,2% 1 416,9 1 619,3 14,3% 941,0 900,4 -4,3% 14,6% 16,9% 9,7% 9,4%Wafa Assurance 2 026,0 2 209,0 9,0% 449,6 392,0 -12,8% 322,9 322,0 -0,3% 22,2% 17,7% 14,6% 14,6%Atlanta 1 294,4 1 404,1 8,5% 130,8 225,9 72,7% 107,9 185,9 72,3% 10,1% 16,1% 7,7% 13,2%Agma-Lahlou Tazi 59,8 61,3 2,5% 32,7 35,7 9,2% 24,3 26,4 8,8% 54,7% 58,2% 40,6% 43,1%Assurances 3 380,2 3 674,4 8,7% 613,2 653,6 6,6% 455,1 534,3 17,4% 13,5% 17,8% 18,1% 14,5%Attijariwafa bank 5 951,4 6 912,7 16,2% 3 325,0 3 734,0 12,3% 1 687,1 1 941,1 15,1% 55,9% 54,0% 28,3% 28,1%BCP 1 370,1 1 709,0 24,7% 1 002,0 1 152,0 15,0% 718,0 767,0 6,8% 73,1% 67,4% 52,4% 44,9%CDM 872,6 992,3 13,7% 439,2 533,7 21,5% 214,2 223,6 4,4% 50,3% 53,8% 24,5% 22,5%BMCE 3 326,5 3 752,9 12,8% 1 328,0 1 546,0 16,4% 453,4 516,8 14,0% 39,9% 41,2% 13,6% 13,8%BMCI 1 301,1 1 409,8 8,4% 798,0 856,9 7,4% 449,8 473,8 5,3% 61,3% 60,8% 34,6% 33,6%CIH 815,7 721,5 -11,5% 417,3 302,5 -27,5% 248,1 24,4 -90,2% 51,2% 41,9% 30,4% 3,4%BANQUES 13 637,3 15 498,2 13,6% 7 309,5 8 125,1 11,2% 3 770,5 3 946,7 4,7% 53,6% 52,4% 27,6% 25,5%Aluminium du Maroc 292,7 293,5 0,3% 35,4 35,1 -0,9% 29,2 31,1 6,4% 12,1% 11,9% 10,0% 10,6%Colorado 306,0 329,0 7,5% 83,0 79,0 -4,8% 58,4 50,1 -14,2% 27,1% 24,0% 19,1% 15,2%Fennie Brossette 342,1 319,9 -6,5% 37,4 37,8 1,1% 37,8 26,8 -29,1% 10,9% 11,8% 11,1% 8,4%Sonasid 3 244,6 2 196,0 -32,3% 302,0 223,0 -26,2% 152,2 82,8 -45,6% 9,3% 10,2% 4,7% 3,8%Mediaco 94,7 64,5 -31,9% -17,0 -12,9 -23,9% -4,5 -14,4 218,6% -17,9% -20,0% -4,8% -22,3%SRM 169,8 131,6 -22,5% 12,3 4,2 -65,8% 9,8 1,1 -88,8% 7,2% 3,2% 5,8% 0,8%BTP 4 449,9 3 334,5 -25,1% 453,1 366,2 -19,2% 282,9 177,5 -37,3% 10,2% 11,0% 6,4% 5,3%SCE 108,5 115,0 6,0% 8,6 -2,0 -123,3% 8,2 4,0 -51,2% 7,9% -1,7% 7,6% 3,5%Maghreb Oxygène 103,4 104,8 1,4% 12,6 14,0 11,1% 6,4 8,2 28,1% 12,2% 13,4% 6,2% 7,8%CHIMIE 211,9 219,8 3,8% 21,2 12,0 -43,3% 14,6 12,2 -16,4% 10,0% 5,5% 6,9% 5,6%Ciment du Maroc 1 859,9 1 947,6 4,7% 684,3 652,2 -4,7% 532,1 554,3 4,2% 36,8% 33,5% 28,6% 28,5%Holcim 1 874,2 1 977,0 5,5% 629,0 763,0 21,3% 411,7 491,6 19,4% 33,6% 38,6% 22,0% 24,9%Lafarge 2 818,4 2 789,1 -1,0% 1 374,9 1 335,9 -2,8% 977,6 950,5 -2,8% 48,8% 47,9% 34,7% 34,1%Cimenteries 6 552,5 6 713,7 2,5% 2 688,2 2 751,1 2,3% 1 921,4 1 996,4 3,9% 41,0% 41,0% 29,3% 29,7%Acred 51,5 51,0 -1,0% 27,2 24,8 -8,9% 14,4 11,6 -19,4% 52,8% 48,6% 28,0% 22,7%Eqdom 309,1 341,1 10,4% 196,6 221,6 12,7% 109,1 117,7 7,9% 63,6% 65,0% 35,3% 34,5%Sofac 67,4 51,0 -24,4% 26,2 11,9 -54,6% 13,0 -38,8 -397,2% 38,9% 23,3% 19,3% -76,0%Diac salaf -0,7 0,4 -167,9% -11,0 -8,0 -27,3% -13,7 -10,0 -27,0% 1689,7% -1810,0% 2104,5% -2262,4%Salafin 134,5 143,0 6,3% 104,1 106,3 2,1% 55,7 54,0 -3,1% 77,4% 74,3% 41,4% 37,8%CREDIT A LA CONSOMMATION 561,8 586,6 4,4% 343,1 356,6 3,9% 178,5 134,6 -24,6% 61,1% 60,8% 31,8% 22,9%Maroc Leasing 74,8 86,9 16,1% 52,8 57,4 8,7% 33,3 36,2 8,7% 70,6% 66,0% 44,5% 41,7%Maghreb Bail 90,0 103,7 15,2% 60,0 58,0 -3,3% 38,6 39,6 2,6% 66,7% 55,9% 42,9% 38,2%CREDIT BAIL 164,8 190,6 15,6% 112,8 115,4 2,3% 71,9 75,8 5,4% 68,4% 60,5% 43,6% 39,8%Auto Nejma 468,0 585,5 25,1% 61,2 87,5 43,0% 35,9 57,9 61,3% 13,1% 14,9% 7,7% 9,9%Auto Hall 1 545,1 1 409,0 -8,8% 189,2 184,0 -2,7% 118,3 137,0 15,8% 12,2% 13,1% 7,7% 9,7%Label vie 823,8 1 114,3 35,3% 28,8 39,5 37,2% 28,4 37,9 33,5% 3,5% 3,5% 3,4% 3,4%Stockvis 479,1 406,0 -15,3% 23,1 21,0 -9,2% 18,2 16,0 -12,1% 4,8% 5,2% 3,8% 3,9%Distribution 3 316,0 3 514,8 6,0% 302,3 332,0 9,8% 200,8 248,8 23,9% 9,1% 9,4% 6,1% 7,1%Managem 1 057,8 1 297,8 22,7% 16,7 155,8 832,9% 26,6 89,5 236,5% 1,6% 12,0% 2,5% 6,9%CMT 222,9 259,4 16,4% 136,7 163,1 19,3% 99,2 139,3 40,4% 61,3% 62,9% 44,5% 53,7%Samir (*) 11 711,1 17 294,0 47,7% 653,0 740,0 13,3% 465,4 428,6 -7,9% 5,6% 4,3% 4,0% 2,5%SMI 240,6 297,4 23,6% 39,0 90,9 133,1% 101,0 68,0 -32,7% NS NS NS NSAfriquia Gaz 1 333,7 1 630,7 22,3% 202,0 245,2 21,4% 142,2 170,7 20,0% 15,1% 15,0% 10,7% 10,5%Snep 374,6 415,8 11,0% 52,0 57,0 9,6% 31,9 32,0 0,2% 13,9% 13,7% 8,5% 7,7%ENERGIE & MINES 14 940,8 21 195,1 41,9% 1 099,4 1 452,0 32,1% 866,3 928,1 7,1% 7,4% 6,9% 5,8% 4,4%Zellidja 19,0 10,0 -47,4% 18,0 10,0 -44,4% 38,0 17,0 -55,3% 94,7% 100,0% 200,0% 170,0%Delta 848,0 1 116,0 31,6% 146,0 177,0 21,2% 118,0 128,0 8,5% 17,2% 15,9% 13,9% 11,5%Balima 12,1 17,0 40,5% 5,8 7,0 20,7% 4,1 4,0 -2,4% 47,9% 41,2% 33,9% 23,5%Rebab 1,4 1,8 28,6% 1,2 1,5 27,3% 1,2 1,5 27,8% 84,2% 83,3% 83,9% 83,3%HOLDING 880,5 1 144,8 30,0% 171,0 195,5 14,3% 161,3 150,5 -6,7% 19,4% 17,1% 18,3% 13,1%CGI 487,1 622,3 27,8% 75,4 108,2 43,5% 153,4 156,6 2,1% 15,5% 17,4% 31,5% 25,2%Alliances 961,0 1 571,0 63,5% 360,0 391,0 8,6% 211,0 223,0 5,7% 37,5% 24,9% 22,0% 14,2%Addoha 2 699,7 3 176,4 17,7% 650,1 944,0 45,2% 548,2 641,3 17,0% 24,1% 29,7% 20,3% 20,2%Immobillier 4 147,8 5 369,7 29,5% 1 085,5 1 443,2 33,0% 912,6 1 020,9 11,9% 34,1% 38,0% 22,0% 19,0%HPS 69,7 72,7 4,3% 23,5 13,2 -44,0% 8,9 20,8 134,4% 33,8% 18,2% 12,7% 28,7%Disway 603,4 848,5 40,6% 27,3 55,3 102,6% 27,2 38,0 39,7% 4,5% 6,5% 4,5% 4,5%Involys 19,7 11,8 -40,1% -0,8 -1,2 37,2% -1,1 -1,4 21,2% -4,3% -9,8% -5,8% -11,7%Microdata 130,6 122,7 -6,0% 18,4 20,5 11,4% 13,4 12,1 -9,7% 14,1% 16,7% 10,3% 9,9%M2M 56,3 54,4 -3,3% 24,3 23,8 -2,2% 12,9 12,7 -1,6% 43,2% 43,8% 22,9% 23,3%NTI 879,7 1 110,1 26,2% 92,7 111,6 20,4% 61,2 82,2 34,3% 10,5% 10,1% 7,0% 7,4%Berliet 254,6 206,3 -19,0% 9,6 -5,1 -152,9% 6,6 -7,6 -215,2% 3,8% -2,5% 2,6% -3,7%CTM 177,9 189,1 6,3% 11,0 1,2 -89,0% 1,6 0,1 -93,7% 6,2% 0,6% 0,9% 0,1%Transport 432,5 395,4 -8,6% 20,6 -3,9 -118,9% 8,2 -7,5 -191,5% 3,8% -2,5% 2,6% -3,7%Risma 474,3 558,0 17,6% 18,9 65,4 246,0% -65,3 -12,4 -81,0% 4,0% 11,7% -13,8% -2,2%Tourisme 474,3 558,0 17,6% 18,9 65,4 246,0% -65,3 -12,4 -81,0% 4,0% 11,7% -13,8% -2,2%Sothema 351,0 394,0 12,3% 38,0 56,0 47,4% 20,0 31,0 55,0% 10,8% 14,2% 5,7% 7,9%Promopharm 182,5 197,0 7,9% 48,5 47,3 -2,5% 37,9 35,8 -5,7% 26,6% 24,0% 20,8% 18,2%Pharmaceutiques 533,5 591,0 10,8% 86,5 103,3 19,4% 57,9 66,8 15,3% 10,8% 14,2% 5,7% 7,9%Lydec 2 535,9 2 674,0 5,4% 190,2 191,7 0,8% 120,4 122,0 1,3% 7,5% 7,2% 4,7% 4,6%Utilities 2 535,9 2 674,0 5,4% 190,2 191,7 0,8% 120,4 122,0 1,3% 7,5% 7,2% 4,7% 4,6%Nexans 739,9 844,0 14,1% 27,7 52,7 90,3% 15,9 44,9 182,4% 3,7% 6,2% 2,1% 5,3%Delattre levivier 253,7 165,3 -34,9% 21,1 19,5 -7,5% 15,4 11,7 -24,0% 8,3% 11,8% 6,1% 7,1%Timar 64,5 74,1 14,9% 5,9 5,1 -13,9% 3,2 3,9 21,9% 9,1% 6,9% 5,0% 5,3%Med paper 177,9 162,9 -8,4% -0,3 -6,9 2513,6% -14,5 -15,7 8,2% -0,1% -4,2% -8,2% -9,6%Mediaco 94,7 64,5 -31,9% 0,0 -13,0 76307,4% -4,5 -14,5 219,8% 0,0% -20,1% -4,8% -22,4%Fertima 268,2 282,4 5,3% -11,8 8,3 -170,6% -29,1 -11,8 -59,5% -4,4% 2,9% -10,9% -4,2%Autres 1 599,0 1 593,2 -0,4% 42,6 65,7 54,1% -13,7 18,5 -235,7% 2,7% 4,1% -0,9% 1,2%

Marché 82 972,3 93 404,0 12,6% 22 619,8 24 622,9 8,9% 14 591,7 14 850,8 1,8% 27,3% 26,4% 17,6% 15,9%

Marge Opérationnelle

Marge NetteEn MDH Chiffre d'affaires / PNB Résultat d'exploitation / RBE Résultat Net part groupe(consolidé)

Bulletin de la cote

Du 04 au 08 Octobre 2010

Dividendes 2008 et 2009

EmetteurDividende par

action (DH)Nature de l'Assemblée

Générale Date PaiementACRED 47 ordinaire 20-oct juillet

ADDOHA 1,5 ordinaire - -

AFRIQUIA GAZ 70 ordinaire 29-mars 23 avril 2010

AGMA LAHLOU-TAZI 220 ordinaire 25-mai 15 juin 2010

ALLIANCE 7 ordinaire - -

ALUMINIUM DU MAROC 100 ordinaire 3-juin 10-juil

ATLANTA 2,5 ordinaire 17-juin

ATTIJARIWAFA BANK 6 ordinaire 29-avr 1 juillet 2010

AUTO HALL 3,5 ordinaire 28-juin -

AUTO NEJMA 40 ordinaire 8-juin -

BALIMA - - - -

BCP 6 ordinaire 28-mai 30 juin 2010

BERLIET 72 ordinaire 22-juin 15 juillet 2010

BMCE BANK 3 ordinaire 26-mai 9 juillet 2010

BMCI 50 ordinaire 12-mai 7 juin 2010

BRANOMA 184 ordinaire 14-juin -

BRASSERIES DU MAROC 117 ordinaire 14-juin -

CARTIER SAADA - ordinaire - -

CENTRALE LAITIERE 555 ordinaire 27-mai 1 juillet 2010

CGI 17 ordinaire -

CIH 6 ordinaire 05-mai 1 juillet 2010

CIMENT DU MAROC 55 ordinaire 27-avr 24 mai 2010

COLORADO 45 ordinaire 12-mai 22 juillet 2010

COSUMAR 86 ordinaire 14-mai 15 juin 2010

CREDIT DU MAROC 30 ordinaire 21-mai 2 août 2010

CTM 25 ordinaire - -

DARI COUSPATE - ordinaire - -

DELATTRE LEVIVIER MAROC 21 ordinaire 4-mai 15 juin 2010

DELTA HOLDING 3 ordinaire 13-mai 15 juillet 2010

DIAC SALAF 0 ordinaire - -

DISTRISOFT - ordinaire 23-mars -

EQDOM 100 ordinaire 10-mai Juin

FENIE BROSSETTE 40 ordinaire 11-mai 15 juin 2010

FERTIMA 0 - - -

HOLCIM 132 ordinaire 3-juin -

HPS 24 ordinaire - -

IAM 10,31 ordinaire 22-avr 2 juin 2010

INVOLYS - - - -

LABEL VIE 30 ordinaire - -

LAFARGE CIMENTS 66 ordinaire 4-mai 27 mai 2010

LESIEUR 100 ordinaire 27-mai 16 juillet 2010

LYDEC 18 ordinaire 11-mai 18 juin 2010

MAGHREB OXYGENE 16 ordinaire 29-mars 23 avril 2010

MAGHREBAIL 50 ordinaire 4-juin 9 juillet 2010

MANAGEM 0 ordinaire 27-mai -

MAROC LEASING 20 ordinaire 17-mai -

MATEL - ordinaire 23-mars -

MED PAPER 0 ordinaire - -

MICRODATA 56 ordinaire - -

MINIERE DE TOUISSIT 90 ordinaire 16-avr 12 mai 2010

NEXANS 12 ordinaire 17-juin 15 juillet 2010

ONA 35 ordinaire 27-mai 27 juillet 2010

OULMES 15 ordinaire 20-mai 12 août 2010

PROMOPHARM 45 ordinaire 11-juin -

REBAB 30 ordinaire 11-mai 24 juin 2010

RISMA 0 - - -

SALAFIN 34 ordinaire 28-mai 5 juillet 2010

SAMIR 0 ordinaire 1-juin -

SCE 15 ordinaire - -

SMI 60 ordinaire 27-mai 15 juin 2010

SNEP 16 ordinaire - -

SNI 33 ordinaire 28-mai 28 juillet 2010

SOFAC 0 ordinaire 24-mai -

SONASID 66 ordinaire 20-mai 15 juin 2010

SOTHEMA 21 ordinaire 10-juin -

SRM 20 ordinaire 16-juin -

STOKVIS 3,5 ordinaire 18-mai 7 juin 2010

TASLIF 28 ordinaire 19-avr 30 septembre 2010

TIMAR 10 ordinaire 26-mai 17 juin 2010

WAFA ASSURANCE 70 ordinaire 8-avr 14 juin 2010

ZELLIDJA 65 ordinaire 11-mai 24 juin 2010

Analyse et Recherche Abdelaziz Lahlou +212 5 22 43 68 37 ab.lahlou@attijari.ma - - - - - Achraf Bernoussi +212 5 22 43 68 31 a.bernoussi@attijari.ma - - - - - Taha Jaidi +212 5 22 43 68 23 t.jaidi@attijari.ma - - - - - Fatima azzahraa Belmamoun +212 5 22 43 68 26 f.belmamoun@attijari.ma - - - - - Fatima Zahra Benjdya +212 5 22 43 68 26 f.benjdya@attijari.ma - - - - - Omar Louzi +212 5 22 43 68 26 O.louzi@attijari.ma Front Office Salma Alami +212 5 22 43 68 21 s.alami@attijari.ma - - - - - Rachid Zakaria +212 5 22 43 68 48 r.zakaria@attijari.ma - - - - - Karim Nadir +212 5 22 43 68 14 k.nadir@attijari.ma - - - - - Abdellah Alaoui +212 5 22 43 68 27 a.alaoui@attijari.ma - - - - - Tarik Loudiyi +212 5 22 43 68 00 t.loudiyi@attijari.ma - - - - - Anis Hares +212 5 22 43 68 34 a.hares@attijari.ma

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Du 04 au 08 Octobre 2010