Subprimes pour les nuls

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  • 1. Le B.A-BA de la crise des Subprimes

2. Chez le courtier en prts immobiliers... 3. Gold Mortgage BrokersAvec nous, vos rves se ralisentBon, jaimerais acheter une maison mais je nai pas dapport personnel et je ne pense pas que j'aurais suffisamment d'argent pour rembourser un prt chaque mois.Vous pouvez maider? Pas de problme, puisque la valeur devotre maison va grimper sans cesse, doncnous navons plus besoin de vos paiements. 4. Gold Mortgage BrokersAvec nous, vos rves se ralisent Et nous pouvons vous proposer un taux intressant vraiment trs trsbas pendant quelques annes. Nous le relverons par la suite. OK?Bien sr, pas de souci. Euh... il y a un autre truc: mon patron est un vrai naze et il pourrait refuser de confirmer que j'ai un CDI. C'est un problme? Non. Nous pouvons vous concocter une dclaration bidon et vous pourrez dterminer vous mme votre emploi et votre salaire. 5. Gold Mortgage Brokers Avec nous, vos rves se ralisentVous tes des gens formidables. Cest un plaisir de bosser avec vous.Eh bien, en fait, on ne vous prte pas vraimentdargent -cest une banque qui le fera- alors onse fiche pas mal que vous puissiez rembourserou non. On touche notre commission.Super! Allons-y! 6. Quelques semaines plus tard, labanque... 7. First Bank of Bankland, Inc Ouvrez vos comptes spcial Nol ds aujourdhuiJe ferais mieux de me dbarrasser de ces crances immobilires pourries. Elles commencent empuanter mon bureau. Par chance les Gros Malins de Dossiers des nouveaux New York vont les reprendre et les crdits immobiliers soumettre leur magie financire! Je les appelle ds maintenant! 8. Allons voir ce que les Gros Malins font... 9. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsPfiou! Nous devrions nous dbarrasser de ces crditshypothcaires merdeux avant quils attirent les mouches. 10. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Mais qui voudrait de ces cochonneries, patron? 11. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsJai une ide! Dabord on cre de nouveaux titres ngociables, et nous leur donnons pour contrepartie ces crdits immobiliers pourris. On appelle a des CDO ou CMO. On vend les CDO des investisseurs et on leur promet de leur verser des intrts quand les crdits sont rembourss. 12. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsJe pige pas: Si ces trucs sont merdiques,comment a peut marcher? 13. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Certes,, pris individuellement, ces prts sont souventmerdiques, mais si on les attache ensemble, seuls quelques unsse casseront la gueule, pas tous. Et puisque les prix del'immobileir ne cessent de grimper, on n'a pas grand chose craindre. 14. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Je pige toujours pas. 15. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsLe nouveau CDO fonctionnera comme a,: on le dcoupera en trois morceaux, trois tranches: le bon, le moins bon, et le pourri. 16. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Comme certains prts immobiliers se casseront probablementla gueule, nous promettons de payer dabord les investisseurs qui ont pris la premire tranche, le bon. Puis on paiera le moins bon, pour terminer le pourri. 17. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Je commence comprendre. Et puisque les investisseursqui ont choisi le bon auront pris moins de risques, nousleur verserons un intrt moins lev quaux autres, nest-ce pas? Les moins bons auront un taux d'intrtmeilleurs et les pourris auront un super bon gros tauxd'intrt. 18. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Exactement. Mais attendez, ce sera encore mieux: on va prendre des assurances, en glissant dans la premire tranche, celle du bon, des options sur risque de dfaut. Comme a, les agences de notation nous donneront une super note, genre AAA. Et ils donneront sans doute un BBB aux moins bons ce qui reste correct. On n'a mme pas besoin de leur demander de noter le pourri. 19. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsAinsi vous vous serez dbrouill pour crer des titres AAA et BBB partir dun paquet de crdits immobilier puants. Chef, vous tes un gnie! Oui, je sais. 20. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissements Cest pas tout a, mais bon, quion va vendre ces trois morceaux? 21. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsLes connards de la SEC (gendarme de la bourse) ne nous laisseront jamais vendre cette daube la veuve et lorphelin, alors refourguons la des zinzins (investisseurs institutionnels) sophistiqus! Comme qui? 22. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsComme des compagnies dassurances, des banques, des petites villes en Norvge, des centres ducatifs au Kansas -- Tous ceux qui recherchent un investissement sr et de qualit! 23. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsMais personne ne va acheter le troisme morceau, le pourri, si?Bien sr que non, les gens ne sont pas sistupides. Mais on gardera ce paquet pournous, et on se servira un juteux tauxd'intrt! 24. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsCest gnial, mais puisquon utilise ces crances puantes comme garantie de ces nouveaux titres, on ne sen dbarrasse pas vraiment. Ne doit-on pas les faire apparatre dans notre bilan comptable? 25. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsBien sr que non! Les gens qui ont crit les rgles comptables nous autorisent monter des socits coquilles aux les Camans qui porteront les crances immobilires. La merde passe dans leur bilans, pas dans les ntres! Ces coquilles ont un joli nom: special purpose vehicule ou SPV: des vhicules d'intrt spcial. 26. GM Investment Bank of Wall StreetFaites confiance aux Gros Malins pour vos investissementsCest super, mais pourquoi nous laisseraient-ils faire a? Ce quon fait, cest cacher la poussire sous le tapis, l!Cest vrai, mais nous les avons convaincus quilest vital pour la sant du systme financier queles investisseurs ne soient pas tenus au courantdu dtail de ces transactions complexes et dece qui se cache derrire. 27. Comment cela se passe du ct comptable... 28. Bureau du Tsar de la comptaCherchons la petite bteMonsieur, en tant quinvestisseur et citoyen responsable,je vous demande de forcer nos institutions financires faire preuve de plus de transparence dans la prsentationde leurs documents comptables. 29. Bureau du Tsar de la compta Cherchons la petite bteTa mre! 30. Ah zut, on na rien vu venir... 31. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgien H, dites donc, quest ce que vousfabriquez? Nous ne recevons plusnos versements mensuels! 32. Fond de retraite duGM Investment Bank village norvgien Oui, je voulais vous appeler. On a t dbord ici. On dirait bien que les connards qui ont contract les prts immobiliers qui garantissent vos CDO ne sont pas capables de rembourser. 33. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienMinute! On a achet la partie AAA, le bon du CDO vous savez? La partie bton! On doit tre rmunrs les premiers! 34. Fond de retraite duGM Investment Bank village norvgien Malheureusement les prts taient un peu plus pourris quon pensait initialement. Ils rapportent trs peu de cash. Franchement, je vous assure quon est aussi dus que vous. 35. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienMais vous maviez pourtant dit que les prix de l'immobilier grimpaient toujours et que vos emprunteurs nauraient donc jamais aucun mal rembourser leur crdit. 36. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienCtait une mauvaise conjecture. On a merd. Dsol. 37. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienMauvaise conjecture mon cul gel de norvgien! Et quid de la notation AAA des agences de rating? 38. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgien Elles ont merd elles aussi. 39. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienMais ces titres taient assurs! Pourquoi les assurances ne jouent-elles pas? 40. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgien Vous rigolez? Elles sont loin davoir assez dargent pour couvrir ce bordel. Elles ont merd. 41. Fond de retraite duGM Investment Bank village norvgienPutain, gnial! Espce de salopard, quest ce que je vais dire mes villageois? 42. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienDites-leur que vous avez merd. 43. Fond de retraite duGM Investment Bank village norvgien Allez vous faire foutre! 44. Fond de retraite du GM Investment Bank village norvgienVous aussi. 45. FI NT r a d u c tio n :