7/29/2019 sous-thme 3- TD1- les asymtries de l'information

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Sous-thme 3 - Quelles

sont les principales

dfaillances du march ?

TD 1 - Les asymtries

dinformation

Science conomique

Thme 3- La coordination par le march

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Le programme officiel

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Introduction

Rappel : Les cinq conditions de la CPP

1. Atomicit2. Produits homognes

3. Libre entr/sortie

4. Information parfaite

5. Mobilit parfaite des inputs

Ces cinq conditions ne sont pratiquement jamaisralises. Elles servent de rfrence

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Introduction

Rappel : Les cinq conditions de la CPP

1. Atomicit2. Produits homognes

3. Libre entr/sortie

4. Information parfaite

5. Mobilit parfaite des inputs

Monopole, duopole, oligopole, jeuxConcurrence monopolistique

Barrire lentre

Information imparfaite

Acquisition dinformation est coteuse et exigeante: donc il y a laprsence dun cot dopportunit

Donc linformation a une valeur intrinsque, surtout en situation

dasymtrie dinformation

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Introduction

Analyse de dfaillances de marchcauses par lexistence dasymtries

dinformation entre agents

Le march des citrons dAkerlof

La slection adverse Lala moral

Le problme du principal-agent

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I - Le march des citrons

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Akerlof Prix Nobeldconomie 2001

I - Le march des citrons

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En thorie, le prix est un bon rvlateur de laqualit

Akerlof 1970 The Market for Lemons

Les consquences dune asymtrie dinformation sur lefonctionnement du march des voitures doccasion rcentes.

Hypothses 2 types de voitures: les fiables (qualifies de peaches) et les

dfectueuses (dites lemons )

Le vendeur connat la qualit de son vhicule

Mais lacheteurignore la qualit des vhicules vendus

Comment ceci affecte-t-il l uilibre de march?

A Les hypothses

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Hypothse : Lacheteur ne peut connatre la qualitdes vhicules en raison de linformation imparfaite Prix propos = qualit moyenne sur le march.

Le vendeur dun citron Reoit un prix > qualit du vhicule. Aucun intrt rvler la qualit du vhicule

Le vendeur dune voiture de bonne qualit, fiable Reoit un prix < qualit du vhicule. Aucun intrt vendre le vhicule Hyp.: le vendeur ne peut pas rvler la qualit

A Les hypothses

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Citron (50%) Bijou (50%)

Prix vendeur 1000$ 2000$ Prix moyen

Prix acheteur 1200$ 2400$

Si information imparfaite

x1200+x2400=

1800$

Pas de march pour les bijoux :chec du march

B- Les consquences

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Offre Les mauvais vhicules restent, les bons quittent le march(cf. la loi

de Gresham: la mauvaise monnaie chasse la bonne)

Donc la qualit moyenne des vhicules proposs ne cesse dediminuer

Demande En consquence, les acheteurs revoient la baisse leur prix

Les acheteurs anticipent qu terme, seuls les citrons restent

Le march Linteraction O-D fait qu terme, le march disparat

Thoriquement, un tel march ne dure pas longtemps

B- Les consquences

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En rsum, sur le march des vhiculesdoccasion rcents

La qualit entre vhicule varient fortement

Acheter un vhicule doccasion reste coteux

Cacher un problme est facile et gratuit

Donc, acheter un vhicule doccasion est risqu.

Pour pallier au risque Pour rduire lasymtrie dinformation, il faut rvler la qualit avant

que la transaction nait lieu : contrle technique

Acheter sa voiture chez un concessionnaire et bnficier dunegarantie pour les voitures doccasion

Lgislation publique sur les vice-cachs

Conclusion

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II- La slection adverse

Joseph StiglitzPrix Nobel dconomie2001

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La slection adverse apparat dans une situation o laqualit dun bien nest pas perceptible avant la ralisation de

la transaction ou du contrat.

On parle dopportunisme prcontractuel, faisant suite unesituation dasymtrie d information.

o Le march des citronso Le march des sub-primeo Le march des assurances

ADfinition

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B -Exemples de slection adverse

Lassurance automobile

Deux qualits de chauffeurs (bon/mauvais)

Probabilits diffrentes davoir un accident Si lassureur se base sur la probabilit moyenne

Quel effet sur la demande dassurance ?

Lassurance mdicale

Deux types de personne : bonne/mauvaise sant

Probabilits diffrentes de tomber malade

Donc ce march peut disparatre !

Il est donc en partie public: Scurit Sociale

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C- Comment y remdier?

Les mcanismes

Rvler linformation avant la transaction

Voitures doccasion (lemons) Contrle technique Suivi du vhicule

March du travail Diplmes (signal)

Priodes dessai ( stages, CDD)

Assurances mdicales Bilan de sant, ge limite

Patrimoine gntique ?

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III- Lala moral

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Le march de lassurance

apparat dans une situation o la qualitdun bien nest pas perceptible lors delexcution de la transaction.

On parle dopportunisme post-contractuel,d une situation dasymtrie

dinformation aprs signature du contrat.

Par exemple, un chauffeur bien assur na plus autant dincitation

conduire prudemment quun chauffeur non assur. Suite la leffondrement des prix de limmobilier en raison de la

crise des subprimes forte augmentation des incendies

A - Dfinition

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Le march de lassurance automobile Assurance faible (prudent) / forte (prise de risque)

La prudence du chauffeur est donc modifie en consquence du

contrat dassurance Or, lassureur ne peut pas observer le niveau de prudence

(asymtrie informationnelle post-contractuelle)

Le march du travail Le niveau de rmunration dpend + ou - de leffort

Lincitation leffort dpend du contexte (ex: CDD / CDI)

Lemployeur nobserve pas facilement leffort

Risque pour lemployeur (asymtrie informationnelle post-contractuelle)

B -Exemples

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C- Comment y remdier?

Pour rduire lasymtrie dinformation, il fautmettre en place des mcanismes desurveillance ou dincitations

Assurances Franchises (suffisamment leve)

Bonus/malus

March du travail Incitations ( cf thories du salaire

defficience)

Stock-options (pour les top managers)

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IV - Le problme du principal-agent

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A - Dfinition

Dfinition

Une relation d agence est un contrat dans lequel une

personne (le principal) engage une autre personne(lagent) pour excuter en son nom une tche.

Excute

Embauche

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Le principal peut : Inciter le PDG sur ses rsultats : stock options

Engage un cabinet daudit (certification des rsultats

et bilans comptables)

C- Exemple de relation principal-agent

Embauche

Excute

Engage

Contrle

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Illustration : le cas Enron (Dcembre 2001) 23 milliardsde dollars de dettes caches !!

Enron et Arthur Andersen ont falsifi les comptes ! AA

fut ferm en 2002 pour falsification de comptes

Le cas Enron

Embauche

Excute

Engage

Contrle

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Le cas Enron

Enron illustre le problme des contrats

Sans structure dincitation: recherche de lintrt

personnel

Structure dincitation : rconcilier lintrt personnelavec lintrt de lentreprise

Structure dincitation non approprie produit des

recherches de rente

Le rle des agences de contrle est de rectifier lessituation dasymtrie informationnelle

Les agences de contrle peuvent aggraver le problmesi elles mme excutent mal leur travail

Agences de notation dans la crise des subprimes