SFAX décembre 2008

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SFAX décembre 2008. Définition. Le Financement des entreprises par le Capital-Risque Intérêt pour l’entreprise - Renforcement du haut de bilan par apport de capital exterieur dans les differentes étapes de la vie de l’entreprise: Amorçage Croissance Diversification-Maturation - PowerPoint PPT Presentation

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  • SFAX dcembre 2008

  • DfinitionLe Financement des entreprises par le Capital-Risque Intrt pour lentreprise - Renforcement du haut de bilan par apport de capital exterieur dans les differentes tapes de la vie de lentreprise: Amorage Croissance Diversification-Maturation Transmission

  • SWOT Entreprise

    Forces

    -Conforter son Bilan -Crdibiliser son projetFaiblesses

    Partager les dividendesPartager certains pouvoirsOpportunits

    -Acclration des diffrentes phases oprationelles -Apport de nouvelles comptencesMenaces

    Risque de manque d affectio societatis- Consquences dtre lie par un Pacte (Cessionforce)

  • Dfinition Le financement des entreprises par le Capital-Risque Intrt pour linvestisseur - SA, SCR, FCP entreprise= produit - Objectif dachat et de reventes avec plus value - Existence de provisions pour dprciation et de valeur liquidative- Politique de dividendes subalternes

  • SWOT Investisseur

    ForcesCapacit de financementssans garantie-Capacit dautonomie des modes dintervention et de choixFaiblessesFonds sectoriels ou gnralistes tre extrieur lentrepriseTemps limit Opportunits Apptence du march pour de fortes plus-valuesFrilosit des banquiers/IndustrielsMenaces- Retournement dactivits- Liquidit du March

  • Convergence des intrtsSi Besoin faible K proximit, autofinancementSi Services Prt, Clients, EscomptesSi Projets croissance modre banques, industriels, partenairesSi Projets discriminants, ambitieux, de croissance K Risque possibleMoyen dexpression de ce besoin le Business Plan

  • Analyse :due diligenceTransmission du Business PlanComparison entre les objectifs des crateurs et ceux du fonds. Comit de directionValidation des premires analyses et de lligibilit du dossierAnalyse du Business Plan Etude de la technologie, de lquipe, des produits, du march, des finances, des perspectives de croissance et de sortiesComit dinvestissement Compos de personnalits extrieures du monde acadmique, industriel, financier; il analyse le projet et donne son avis sur lopportunit dun investissementNgociation du pacte et de linvestissement

  • Le BPCanevas Standard : le contexte environnemental favorable loffre de valeurs, les barrires le couple produit/march la stratgie de dveloppement lquipe les besoins les ressources les stratgies de sorties les donnes financires

  • Le BP: Remarques (1)Les musts Les Bilans et Comptes dexploitations passs et prvisionnels, le Plan de financement (3 ans), le plan de trsorerie , les investissements, le point mort, le burning rate.Les CVs, la lgitimitLes donnes background

    -

  • Le BP: Remarques (2)Les faiblesses notoires: - la R&D : barrires technologiques, pertinences des brevets, analyse de la valeur - Les dlais, capacit dindustrialisation - Taille et dlais de mise sur le march - Dure des ngociations avec les parties: K risque, Banques, Pouvoir public, clients, fournisseurs - Ractivit de la concurrence - Fluctuation des marchs - Agilit, robustesse des modles conomiques

  • Le BP: Remarques (3)Exemples (polmiques)Analyse de la valeur : La problmatique des tlcoms : Rseau optique, ADSL, Satellites, Courants porteurs, TNT, UMTS, WiFiLgitimit: Pourquoi vous? Comment augmenter votre part de march, crer un nouvel environnement ? Lgitimit: Avis des leaders dopinionsValidit des modes: Crise nergtique 72, bulle Internet 2000, et actuellement : Thrapie gnique, soucis scuritaire/piratage, Economie de lenvironnement ?

  • Enjeux de lamorage technologique un pont entreDeux objectifs contradictoiresCration dactivitSelectivit faible Fort gain de valeurSelectionDeux types dactionnairesPublicPrivDeux positionnementsAuprs des incubateurs publicsEn amont des grands fonds de capital risque

  • Caisse dpargne PACR

    Caisse des dpts et consignations PME

    33 %Primaveris5,3 MProencia

    5,3 MSamenar

    6,7 M

    PROXIPACA Finance11,1 MConseil Rgional PACA < 50% 70 %40 %30 %38 %Ple rgional de capital risque de proximitPACAVALO 1 MUniversit de ProvenceUniversit de la Mditerrane Universit de Droit,dconomie et des Sciences dAix-MarseilleUniversit de Nice Sophia AntipolisUniversit de Toulon et du VarUniversit dAvignon et des Pays de VauclusePROTISVALOR 0,71 M11 %10 %77 %20 %6 * 15 % = 90%

  • Seed capitalStart upEarly stageDevelopmentLBO / Transmission

    100K

    200K

    400 K

    800K

    1.6 M

    Ple de capital risque rgionalPositionnement des fondsProencia5.3 MSamenar6,7 M PRIMAVERIS5,3 M

  • Avec une rpartition des pouvoirs entre :

    le Conseil de Direction 5 personnes (Prsident,DG,Dr. des participations)

    le Comit dInvestissement des chefs dentreprisesdes universitairesBanquiersExperts invits

  • Principaux objectifs financiers

    Feuil1

    PRIMAVERIS

    capital amorage

    CiblesEntreprises innovantes

    2ans

    Lies la Recherche (75 %)

    Valeur scientifique, technologique

    PartenariatsIncubateurs privs et publicsANVARDRRTUniversitsFonds d'amorage nationaux

    PRIMAVERIS

    capital amorage

    Interventions

    1er tour, compris entre45 K < < 250 K

    2nd tour, pour encours < 500k

    Modecapital, OC, prt part.

    investis. moyen pondr200 k

    Cycle dinvestissement5 ans

    Objectifs 6 ans25 entreprises

    Feuil2

    Feuil3

  • Typologie des entreprises

    Incubation rgionale Pr-amorageDossiers dambition rgionaleDossiers dambition nationaleStadeTrs amontCrationPremier tour de structurationSyndicationSeulSyndication restreintePlusieurs intervenants nationauxMontantPetit ticketTicket normalFort ticket ncessaireRisquePlein risqueRisque industrielRisque concurrentielTypologie dentreprisesEnt. de transfert acadmiqueEnt. semi-industrielleEnt. ambition technologique forteConcept technologiqueNon encore prouv industriellementProcess technologiqueConcept prouv industriellementMarchMarch validerMarch industriel identifiMarch potentiel fort et identifi

  • Typologie des investissements (25)