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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIAUNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA
FACULTAD DE INGENIERIA INDUSTRIAL Y DE SISTEMASAREA DE GESTION DE LA PRODUCCION
Curso:Curso:
Anlisis EconmicoAnlisis Econmico
en Ingenieraen Ingeniera
(GP2!"#$(GP2!"#$
Pro%esor& 'A #illiam Oria C)a*arraPro%esor& 'A #illiam Oria C)a*arra
ESCUELA DE INGENIERIA INDUSTRIALESCUELA DE INGENIERIA INDUSTRIAL
Ciclo: 2006-01 22!0"!2006
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2Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Sesin No0 1Sesin No0 1
ERRA'IEN3AS DEERRA'IEN3AS DE
EVALUACION DEEVALUACION DE
AL3ERNA3IVAS 4AL3ERNA3IVAS 4
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/Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
A.o5cin .e .ecisiones .eA.o5cin .e .ecisiones .e
in*ersinin*ersin
u $c'u$li$r3
I#'&rr&l$cio#&s 4& (ro5&c'os3
El&cci# 4&l (ro7r$%$ 4& i#)&rsio#&s co#r&cursos li%i'$4os3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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"Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
6,7 ac-,ali8ar96,7 ac-,ali8ar9
Tr&s (ri#ci(ios 7&r$l&s :
Solo &l *lu8o 4& c$8$ &s r&l&)$#'&3
Es'i%& si&%(r& &l *lu8o 4& c$8$ so9r& u#$9$s& i#cr&%'$l3
S&$ co&r'& &l 'r$'o co# l$ i#*l$ci#3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Solo el %l,:o .e ca:a es im5or-an-eSolo el %l,:o .e ca:a es im5or-an-e
A8us'&A8us'&Co#'$9l&Co#'$9l&
U'ili4$4&s co#U'ili4$4&s co#Co9r$#$s Moros$sCo9r$#$s Moros$s
S$li4$sS$li4$s4& c$8$4& c$8$
G$s'osG$s'oscorri'&scorri'&s
G$s'os 4&G$s'os 4&c$(i'$lc$(i'$l
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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6Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Es-imacin .e %l,:os .e -esoreraEs-imacin .e %l,:os .e -esorera
so;re ,na ;ase incremen-also;re ,na ;ase incremen-al
; No co#*u#4ir ri%i'os%&4ios & i#cr&%'$l&s3
; I#cluir 'o4os los &*&c'os4&ri)$4os3
; No ol)i4$r l$ #&c&si4$4 4&
C$(i'$l 4& Tr$9$8o3
; Ol)i4$r los cos'osIrr&cu(&r$9l&s3
; Cui4$4o co# l$4is'ri9uci# 4& loscos'os i#4ir&c'os3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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=Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
In-errelacin .e 5ro/ec-osIn-errelacin .e 5ro/ec-os
;Al7u#$s 4&cisio#&s 4& i#)&rsi# 4& c$(i'$l ll&)$# co#si7o &l&ccio#&s>u#o u o'ro?3 Es'$s o(cio#&s %u'u$%'& &@clu5'&s so# &8&%(losscillos 4& l$s i#'&rr&l$cio#&s 4& (ro5&c'os3
; Es'$ (u&4& 4$rs& 4& %uc$s *or%$s3 E#'r& &ll$s s& (u&4& $c&rr&*&rci$ $:
; Pro5&c'os &@clu5'&s 4& 4is'i#'$ 4ur$ci#3; Dis'ri9uci# '&%(or$l ('i%$ 4& l$s i#)&rsio#&s u# BAN (osi'i)o
#o si7#i*ic$ u& &l (ro5&c'o s& '$ u& r&$li$r $or$ (o4r.$co#)ir (os'&r7$rlo3
; El&cci# 'r& &ui(os 4& l$r7$ o cor'$ 4ur$ci#3
; R&&%(l$o 4& %ui#$s *u#cio#$%i'o3; Cos'o 4&l &@c&so 4& c$($ci4$43
; Fluc'u$cio#&s 4& c$r7$ 4& 'r$9$8o3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Para sol,cionar es-e -i5o .e 5ro;lemas&
No se .e;e ol*i.ar c,al es el o;:e-i*o
%inanciero
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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10Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .el Valor Presen-eAnlisis .el Valor Presen-e
U#$ c$#'i4$4 4& 4i#&ro 4&l *u'uro co#)&r'i4$ $ su )$lor&ui)$l'& 'r u# )$lor (r&s'& BP si&%(r&%or u& &l *lu8o 4& &*&c'i)o r&$l 3
Los clculos 4& )$lor (r&s'& s& l& 4o%i#$ *lu8o 4&&*&c'i)o 4&sco#'$4o3 L$ '$s$ 4& i#'&rs u'ili$4$ los
clculos s& co#oc& co%o '$s$ 4& 4&scu'o3
El )$lor (r&s'& BP '$%9i# s& l& 4o%i#$ )$lor$c'u$l BA 5 )$lor (r&s'& #&'o BPN o )$lor $c'u$l
#&'o BAN3
El BAN lo u'ili$%os ($r$ &)$lu$r $l'&r#$'i)$s%u'u$%'& &@clu5'&s o i#4&(i'&s3
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11Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
erramien-as .e E*al,acin .eerramien-as .e E*al,acin .e
In*ersionesIn*ersiones
B$lor Ac'u$l
Su%$ 4& *lu8os 4& c$8$ 4&sco#'$4os
B$lor Ac'u$l
Su%$ 4& *lu8os 4& c$8$ 4&sco#'$4os
B$lor Ac'u$l N&'o
B$lor Ac'u$l %os I#)&rsi#I#ici$l
B$lor Ac'u$l N&'o
B$lor Ac'u$l %os I#)&rsi#I#ici$l
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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12Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .el Valor Presen-eAnlisis .el Valor Presen-e
U#$ $l'&r#$'i)$ &s %u'u$%'& &@clu5'& cu$#4o slou#o 4& los (ro5&c'os )i$9l&s (u&4& s&l&ccio#$rs&3
U#$ $l'&r#$'i)$ &s i#4&(i'& cu$#4o %s 4& u#(ro5&c'o )i$9l& (u&4& s&l&ccio#$rs& $ 'r$)s 4& u#$#lisis &co#%ico3
El BAN s& c$lcul$ $ ($r'ir 4& l$ '$s$ %.#i%$ 4& $'r$c'i)$4& ri%i'o ($r$ c$4$ $l'&r#$'i)$3
El BAN &s %u5 (o(ul$r (oru& los i#7r&sos 5 cos'os s&'r$#s*or%$# 4i#&ro &ui)$l'& 4& $or$3
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1/Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .el Valor Presen-e .eAnlisis .el Valor Presen-e .e
al-erna-i*as con *i.as ig,alesal-erna-i*as con *i.as ig,ales
Al-erna-i*as m,-,amen-e e=cl,/en-es&Al-erna-i*as m,-,amen-e e=cl,/en-es&
Una al-erna-i*a&
C$lcul$r &l BAN $ ($r'ir 4& l$ TMAR3 Si BAN H 0 s&$lc$#$ o &@c&4& l$ TMAR 5 l$ $l'&r#$'i)$ &s
*i#$#ci&r$%'& )i$9l&3
Dos o ms al-erna-i*as&
C$lcul$r &l BAN 4& c$4$ $l'&r#$'i)$ us$#4o l$ TMAR3
S&l&ccio#$r $u&ll$ co# &l )$lor 4&l BAN u& s&$ %$5or 'r%i#os #u%ricos &s 4&cir %os #&7$'i)o o %s(osi'i)o i#4ic$#4o u# BAN %or cos'os 4& *lu8os 4&&*&c'i)o o u# BAN %$5or 4& *lu8os 4& &*&c'i)o #&'os 4&'r$4$s %os 4&s&%9olsos3
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1"Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Al-erna-i*as o 5ro/ec-os in.e5en.ien-es&Al-erna-i*as o 5ro/ec-os in.e5en.ien-es&
P$r$ u#o o %s (ro5&c'os i#4&(i'&s &li8$ 'o4oslos (ro5&c'os co# BAN H0 c$lcul$4o co# l$ TMAR3
Anlisis .el Valor Presen-e .eAnlisis .el Valor Presen-e .e
al-erna-i*as con *i.as ig,alesal-erna-i*as con *i.as ig,ales
u $l'&r#$'i)$ &li8&
VP 4 VP 2 Seleccin
"4>?@@ "?@@
"?@@ 4>@@@
2>?@@ 4>?@@
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1Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
El VAN en al-erna-i*as .e *i.aEl VAN en al-erna-i*as .e *i.a
.i%eren-es.i%eren-es
@ 4 2
Ingresos VANo
Egresos
VAN4 Ingresos VAN4
4B Egresos
VAN2 Ingresos VAN2
(4B$2 Egresos
Los (ro5&c'os s& 4&9 &)$lu$r 9$8o u# %is%o orio#'& '&%(or$l3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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16Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Cmo elegir en-re 5ro/ec-osCmo elegir en-re 5ro/ec-os
e=cl,/en-es .e .i%eren-e *i.a -il9e=cl,/en-es .e .i%eren-e *i.a -il9
; El me:or es el
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1=Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .e Perio.o .eAnlisis .e Perio.o .e
Rec,5eracin .e Ca5i-alRec,5eracin .e Ca5i-al
El $#lisis 4& r&cu(&r$ci# 4& c$(i'$l '$%9i# ll$%$4o 4&r&(osici# &s o'r$ &@'si# 4&l %'o4o 4&l )$lor(r&s'&3
El (&rio4o 4& r&cu(&r$ci# >(? &s &l 'i&%(o &s'i%$4o7&r$l%'& $Kos u& 'o%$r ($r$ u& los i#7r&sos&s'i%$4os 5 o'ros 9&*icios &co#%icos r&cu(&r l$i#)&rsi# i#ici$l 5 u#$ '$s$ 4& ri%i'o &s'$9l&ci4$3 El)$lor 4& >(? 7&r$l%'& #o &s u# '&ro3
El PRC #u#c$ 4&9&r u'ili$rs& co%o l$ %&4i4$ (ri%$ri$4& )$lor ($r$ s&l&ccio#$r u#$ $l'&r#$'i)$3
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1Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .e Perio.o .eAnlisis .e Perio.o .e
Rec,5eracin .e Ca5i-alRec,5eracin .e Ca5i-al
El PRC 4&sco#'$4o $ u#$ '$s$ i0 s& c$lcul$ 4& l$si7ui'& &@(r&si#: 'H( 0 H - P FEN' P!Fi' 'H1
Do#4& >P? &s l$ i#)&rsi# i#ici$l o (ri%&r cos'o 5 &l FEN&s &l *lu8o 4& &*&c'i)o #&'o &s'i%$4o (or c$4$ $Ko >'?FEN H I#7r&sos D&s&%9olsos3
S& 'r$4uc& c$lcul$r &l >#? co# los *$c'or&s P!F o P!A3
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20Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Perio.o .e Rec,5eracin .e Ca5i-alPerio.o .e Rec,5eracin .e Ca5i-al
PROS; Es u# %'o4o si%(l&
; I#'ui'i)o
CON3RA; O%i'& co#si4&r$r los *lu8os 4& &*&c'i)o u&
'i lu7$r u#$ )& u& $ &@(ir$4o &l(&r.o4o 4& r&cu(&r$ci#3
; Pu&4& r&sul'$r $Koso si s& u'ili$ co%o($r%&'ro 4& r'$9ili4$43
; I7#or$ &l )$lor 4&l 4i#&ro &l 'i&%(o3; L$ &l&cci# 4&l orio#'& 4& &)$lu$ci# &s
(ur$%'& su98&'i)$3
; s& $c&('$# slo $u&llos (ro5&c'os u&r&cu(&r su i#)&rsi# u# (l$o4&'&r%i#$4o3
; I7#or$ &l or4 4& co%o s& suc&4 los*lu8os 4& c$8$ 4'ro 4&l (l$o 4&r&cu(&r$ci#3 E#'o#c&s #o co#si4&r$ &lcos'o 4& o(or'u#i4$4 4&l c$(i'$l3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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21Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Perio.o .e Rec,5eracinPerio.o .e Rec,5eracin
+LUFOS DE CAFA
P0R0 VAN
PROEC3O @ 4 2 aHos 4@
A "2@@@ 2@@@ @ @ 4 "4J2
"2@@@ 4@@@ 4@@@ ?@@@ 2 !K2
El Pero.o .e Rec,5eracin
Descon-a.o
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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22Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .el Valor An,alAnlisis .el Valor An,al
; El %'o4o 4&l B$lor A#u$l Eui)$l'& o BAE s& l&co#oc& co%o cos'o $#u$l &ui)$l'& CAE &ui)$l'&$#u$l EA 5 )$lor $#u$l u#i*or%& &ui)$l'& BAUE3
; El BAE 4&9& c$lcul$rs& &@clusi)$%'& ($r$ u# ciclo 4&)i4$3
; El BAE #o slo &s u# &@c&l'& %'o4o ($r$ ll&)$r $c$9o u# $#lisis r&$l si#o u& '$%9i# s& u'ili$ cu$lui&r c$so 4o#4& s&$ *$c'i9l& $(lic$r u# $#lisis 4&BA 5 BF3
; El BAE &s 'il ci&r'$ cl$s& 4& &s'u4ios: &s'u4io 4&r&&%(l$o 4& $c'i)o 5 4& 'i&%(os 4& &s(&r$ ($r$%i#i%i$r los cos'os $#u$l&s 7lo9$l&s (u#'o 4&&uili9rio 4&cisi# 4& co%(r$r o *$9ric$r 5 o'ros&s'u4ios r&l$cio#$4os co# cos'os 4& *$9ric$ci#3
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Ges-in.elaPr
o.,ccin
Area.e
Ges-in.elaPr
o.,ccin
2/Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Anlisis .el Valor An,alAnlisis .el Valor An,al
Si s& 'o%$# cu'$ los i%(u&s'os so9r& l$ r'$ l$s&%(r&s$s u'ili$# u# *ou& li7&r$%'& 4is'i#'o 4&l%'o4o 4& BAE co#oci4o co# &l 'r%i#o B$lor Eco#%ico
A7r&7$4o EBA u& co#s'i'u5& u#$ %$rc$ r&7is'r$4$)i7'& 4& S'&r# S'&Q$r' 5 co%($K.$3
Es'$ 'c#ic$ s& c'r$ &l (o'ci$l 4& cr&ci%i'o 4&c$(i'$l u& u#$ $l'&r#$'i)$ o*r&c& $ u#$ cor(or$ci#3 Los)$lor&s r&sul'$#'&s 4& EBA so# &l &ui)$l'& 4& u#$$#lisis 4& BAE 4& *lu8os 4& &*&c'i)o 4&s(us 4&
i%(u&s'os3
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2"Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
C,n.o se ,sa ,na an,ali.a.C,n.o se ,sa ,na an,ali.a.
e
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2Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Eleccin en-re e
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26Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Con-in,a000Con-in,a000
; No #&c&s$ri$%'& (oru& / $Kos 4& cos'os #o so# co%($r$9l&s co# 2 $Kos 4&cos'os3
; Su(o#7$ u& s& (i4& $luil$r A r&$li$#4o " ($7os i7u$l&s 4& r'$ &%(&$#4o&l $Ko 13 N$'ur$l%'& s& 4&9& $s&7ur$r u& los ($7os &ui)$l7$# $ S!3 2363Es'& ($7o 8us'o 4& r'$ &s ll$%$4o 7&r$l%'& Cos'o A#u$l Eui)$l'&
; P$r$ su clculo s& u'ili$r l$ *u#ci# PAGO E@c&ll
; S!3 361 &s u#$ $#u$li4$4 u& 'i& &@$c'$%'& l$ %is%$ )i4$ 5 &l %is%o )$lor$c'u$l u& l$ %ui#$ +
+l,:o .e Ca:a
E# %il&s 4& S!3DN%&ro 4& P&r.o4os /
Co C1 C2 C/ BAN
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2=Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Reem5la8o .e m%&8or )i4$?3S& l& (u&4& r&&%(l$$r $or$ (or u#$ %ui#$ #u&)$ u&
cu&s'$ S!3 1000 5 &s %s &*ici'& 5 (ro(orcio#$r u#$'r$4$ 4& c$8$ 4& S!3 =000 4ur$#'& / $Kos3 S& ui&r&s$9&r si r&&%(l$$r &l &ui(o $or$ o &s(&r$r u# $Ko3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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2Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Con-in,a000Con-in,a000
; S& c$lcul$ &l BAN 4& l$ %ui#$ #u&)$ %il&s 4& sol&s
; Los *lu8os 4& c$8$ 4& l$ %ui#$ #u&)$ r&(r&s'$# u#$$#u$li4$4 &ui)$l'& 4& S!3 2/0
; Mi'r$s l$ %ui#$ )i&8$ (u&4$ 7&r$ u# *lu8o 4& i#7r&sos 4&S!3 "000 ui# l$ )$ $ r&&%(l$$r (or u#$ u& slo 7&r$S!3 2/0
T$s$ 4& 4&scu'o 6MP&r.o4o / $Kos
Co C4 C2 C VAN
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/0Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Cos-o .el e=ceso .e ca5aci.a.Cos-o .el e=ceso .e ca5aci.a.
C%o &s'$9l&c&r u#$ *or%$ corr&c'$ 4& u'ili$r l$c$($ci4$4 so9r$#'&
E8&%(lo:
; T&%os u# #u&)o (ro5&c'o u& #&c&si'$ u# or4$4or 4& %$5orc$($ci4$43
; Ello i%(lic$ $4&l$#'$r l$ co%(r$ 4& u# or4$4or 4&l $Ko " $l $Ko /3
; Es'$ $4uisici# 'i& u# B$lor Ac'u$l co%(r$ %s *u#cio#$%i'o4& S!3 000 5 u#$ '$s$ 4& 4&scu'o 4& 63
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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/1Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
Con-in,a000Con-in,a000
; L$ $#u$li4$4 &ui)$l'& corr&s(o#4i'& &s: S!3 11=63=
; Si ll&)$%os $ c$9o &l (ro5&c'o l$ s&ri& 4& 7$s'os co%i$ &l $Ko " si#o co%i$# &l $Ko 3
; E#'o#c&s &l #u&)o (ro5&c'o i%(lic$ u# 7$s'o $4icio#$l 4& S!3 11=63=
&l $Ko "3
; Es'& &7r&so $4icio#$l 'i& u# B$lor Ac'u$l 4& S!3 "0 11=63=!1306"3
; Es'& cos'o s& c$r7$ $l #u&)o (ro5&c'o 5$ u& &s co#s&cuci$ 4&l %is%o
lo u& (o4r.$ oc$sio#$r u# BAN #&7$'i)o ($r$ &l (ro5&c'o 4&s&$4o3
; S& #&c&si'$ co%(ro9$r si )$l& l$ ($ r&$li$r &l (ro5&c'o3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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/2Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
+l,c-,acin .e los ni*eles .e carga+l,c-,acin .e los ni*eles .e carga
.e -ra;a:o.e -ra;a:o
; Au#u& u# $c'i)o 4& 10 %illo#&s '$ u# BAN(osi'i)o slo 4&9& $4uirirs& si 'i& u# BAN %$5oru& &l 4& u# (ro5&c'o $l'&r#$'i)o cu5o cos'o s&$ 4& %illo#&s3 E# o'r$s ($l$9r$s &l BAN 4& l$ i#)&rsi#%$r7i#$l 1 %ill# &s'& c$so 4&9& s&r (osi'i)o3
; S& su&l& ol)i4$r &s'$ (r&%is$ cu$#4o &l $c'i)o &s#&c&s$rio ($r$ s$'is*$c&r l$ 4&%$#4$ *luc'u$#'&3
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
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//Curso: Fi#$#ci$%i'o Cor(or$'i)o Pro*&sor: M+A ,illi$% Ori$ C$)$rr.$
E:em5lo&
; U# (ro4uc'or 4& c$8o#&s 'i& 4os %ui#$s c!u co# u#$
c$($ci4$4 4& 1000 u#i4$4&s $l $Ko3
; L$ )i4$ 'il &s i#4&*i#i4$ 5 )$lor r&si4u$l c&ro3
; Los 7$s'os o(&r$'i)os so# 4& 2 (or u#i4$43
; E# &l o'oKo & i#)i&r#o cu$#4o l$ 4&%$#4$ &s $l'$ c$4$%ui#$ 'r$9$8$ $ (l$ c$($ci4$43
; E# (ri%$)&r$ 5 )&r$#o 'r$9$8$# $l 0 4& su c$($ci4$43
; L$ '$s$ 4& 4&scu'o &s 4& 103
Fu'&: A(u#'&s 4& cl$s& 4&l curso 4& G&rci$ Fi#$#ci&r$ I - ESAN
Se -iene&
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Se -iene&os m
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Si se man-iene ,na m